企業(yè)的內(nèi)力在于資金鏈管理

1、企業(yè)的內(nèi)力在于資金鏈管理 金融危機(jī)后，剛剛從慘淡經(jīng)營中恢復(fù)過來的中小企業(yè)，近來又不得不面對新 的夢魘：利潤被人民幣升值蠶食、 人力成本不斷增加， 以及未可預(yù)知的資金緊缺。 2011 年年初以來，貨幣緊縮給中小企業(yè)資金鏈帶來不小的考驗。在成本上升的 壓力下，內(nèi)地長三角、珠三角等地半停工、停工的中小企業(yè)數(shù)量驚人。商務(wù)部研 究院院長霍建國指出， 企業(yè)貸款難已開始影響到很多中小企業(yè)的正常運(yùn)營。 全國 工商聯(lián)早前耗時兩個多月對廣東、浙江、江蘇等 16 個省進(jìn)行的調(diào)研結(jié)果顯示， 當(dāng)前中小企業(yè)特別是小型、 微型企業(yè)的狀況， 可能比 2008 年金融海嘯時更為艱 難。據(jù)工信部統(tǒng)計， 2011 年前兩個月，規(guī)模

2、以上中小企業(yè)虧損面達(dá) 15.8% ，同 期增長 0.3% ，虧損額度增長率高達(dá) 22.3% 。有分析人士指出近期有疊加因素沖 擊中小企業(yè)，包括加薪潮、人民幣升值、節(jié)能減排等，不過，導(dǎo)致大批中小企業(yè) 瀕臨虧損、 倒閉的直接原因是資金鏈斷裂。 “資金荒”導(dǎo)致的資金鏈的斷裂使很 多中小企業(yè)面臨著越來越嚴(yán)酷的生存環(huán)境， 其中也包括為數(shù)眾多的中小型印刷企 業(yè)。某印刷行業(yè)網(wǎng)站在對“印刷業(yè)景氣程度”的調(diào)查中顯示， 100% 的被調(diào)查企 業(yè)選擇了略有衰退， 大部分企業(yè)明顯出現(xiàn)利潤下滑、 業(yè)績縮減狀況。 部分低利潤、 遭受資金鏈斷裂的企業(yè)甚至倒閉關(guān)門。 最近一段時間來， 印刷行業(yè)面臨市場巨大 壓力和考驗，優(yōu)化資

3、金鏈管理，增強(qiáng)企業(yè)抗風(fēng)險能力已成為當(dāng)務(wù)之急。 印刷企業(yè)脆弱資金鏈的“艱難歷程” 倒不是說是國內(nèi)銀根緊縮政策和國內(nèi)通貨膨脹壓力的加劇， 才使得印刷企業(yè) 資金鏈告急， 一直以來，印刷企業(yè)從高額的設(shè)備投入帶來的資金恐慌， 到回款難 帶來的資金壓力，以及長期以來形成的“三角債”造成的資金沉淀，印刷企業(yè)無 處不感受到資金鏈的緊繃之弦。 印刷企業(yè)在運(yùn)營過程中， 越來越受到資金鏈的掣 肘，脆弱的資金鏈，正在成為我國印刷業(yè)華服之下的死穴。今年以來，央行數(shù)次 上調(diào)準(zhǔn)備金率并數(shù)次加息， 更加重了對印刷企業(yè)資金鏈的打擊， 面對不斷攀升的 資金成本、高額的利息和越來越薄的利潤，印刷企業(yè)脆弱資金鏈的“艱難歷程” 還在行

4、進(jìn)之中。 一、高額的設(shè)備投入增大了印刷企業(yè)資金鏈的風(fēng)險 也許別的行業(yè)不會像印刷企業(yè)這樣， 需要通過不斷地引進(jìn)先進(jìn)的設(shè)備來保持 競爭優(yōu)勢，沒有好設(shè)備就攬不到活兒，這已成為印刷企業(yè)競爭的“硬道理”，普 通印刷企業(yè)的設(shè)備投資在百萬元的數(shù)量級上不斷攀升。 如今，大幅面全張、 商業(yè) 輪轉(zhuǎn)等動輒幾千萬元的設(shè)備也成為了大型印刷企業(yè)向客戶顯示自己實力的憑證。 擴(kuò)大再生產(chǎn)能力本是各行各業(yè)的共同規(guī)律， 無可爭議，但對設(shè)備投資額較大的印 刷行業(yè)來說，很多企業(yè)的擴(kuò)大投資并不是建立在一個合適的比例之上和自己的資 金承受能力范圍之內(nèi)的，這其中不能不說充滿風(fēng)險。殊不知，此一時非彼一時， 在微利時代去復(fù)制印刷投資 “黃金時期

5、” 曾有的設(shè)備回收速度不得不說是一種夢 想，印刷設(shè)備產(chǎn)能過剩， 印刷活件越來越難找， 以非正常的幾近成本的價格爭奪 業(yè)務(wù)，已成為應(yīng)付款一端拉緊資金鏈時的救急之舉。 在這一場惡性循環(huán)競爭中， 因為宏觀調(diào)控的缺失造成了行業(yè)的結(jié)構(gòu)性投資過 剩，投資者是通過各種融資手段預(yù)支明天的錢來做今天的事， 無形中增大了企業(yè) 償還貸款的壓力。為了爭取到更多的業(yè)務(wù)，印刷企業(yè)只能降低價格，與此同時， 這些背負(fù)著資金鏈壓力的印刷企業(yè)不知不覺中也正在改變著印刷行業(yè)的工價結(jié) 構(gòu)，成為將自己送入墓穴的掘墓人。 做大做強(qiáng)的夢想始于設(shè)備投資， 把自己拖入 資金鏈斷裂惡夢的同樣緣于設(shè)備投資。 況且設(shè)備投入只是印刷企業(yè)資金鏈前端的支

6、出項目之一，如果想發(fā)展，企業(yè) 往往還有廠房投入、并購、技術(shù)研發(fā)等諸多需要用錢的地方。其實，一個沒有應(yīng) 付賬款，也就是沒有“外債”的企業(yè)并非是一個財務(wù)健康的企業(yè)。按照管理理論 講，財務(wù)費(fèi)用在主營業(yè)務(wù)利潤中所占的比例通常被當(dāng)做衡量資金鏈運(yùn)行正常與否 的標(biāo)準(zhǔn)，這一指標(biāo)的安全警戒線一般為 1/3 。合理投資， 具有有效的理財計劃和 確定能夠得到較高的投資回報時才決定投資是印刷企業(yè)應(yīng)有的明智的投資觀念。 二、賒銷行規(guī)增大了印刷企業(yè)資金鏈的風(fēng)險 賒銷在印刷行業(yè)已是不成文的規(guī)定，為了競爭，大部分的印刷企業(yè)將賒銷作 為競爭的又一重要手段， 形成了大量的應(yīng)收賬款， 使企業(yè)的利潤都停留在應(yīng)收賬 款狀態(tài)。印刷企業(yè)如

7、期交貨后， 客戶的付款賬期一般要拖幾個月到半年， 約定賬 期之后仍不能及時兌現(xiàn)付款的客戶也不在少數(shù)。 整個印刷業(yè)應(yīng)收款困境表現(xiàn)為以 下幾種狀態(tài)： 1 、出版業(yè)務(wù)關(guān)系稍好一些，因為出版社的經(jīng)營狀況都比較好，所 以風(fēng)險較小，但不排除出版社改制為企業(yè)之后產(chǎn)生的歷史上的賴賬行為等；2、 圖書公司或書商業(yè)務(wù)關(guān)系，因為面對的個體，所以回款的難度更高； 3 、商務(wù)業(yè) 務(wù)關(guān)系，因為所接多是大額活件， 一臺商業(yè)輪轉(zhuǎn)設(shè)備沒有幾千萬元的流動資金根 本無法運(yùn)轉(zhuǎn)，如果客戶能按期回款還好，若不能則必定帶來更沉重的資金壓力； 4、包裝印刷行業(yè)的回款情況更不樂觀，尤以私營的酒包和藥包客戶最成問題。 總的來講應(yīng)收賬款最多的是書

8、刊印刷， 其后是包裝印刷， 商業(yè)印刷可能會好一些。 書刊印刷賬期會比較長， 但是商務(wù)印刷的風(fēng)險高， 因為打交道的往往是一些小公 司。包裝視客戶群情況，如果客戶群好，回款也會比較好，如果客戶群不好，也 會出現(xiàn)死賬?；乜铍y幾乎是所有印刷企業(yè)共同面臨的困境，不論企業(yè)規(guī)模大小， 也無論企業(yè)性質(zhì)如何。 大企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險大， 但大企業(yè)資金實力要強(qiáng)一些， 抵抗欠 款的能力也強(qiáng)一些， 小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險小， 但大宗的欠款對其影響更嚴(yán)重一些。 隨 著競爭的加劇， 賒銷周期會越來越長， 印刷企業(yè)墊付客戶的資金越來越多， 風(fēng)險 會越來越大。 令印刷企業(yè)最為頭痛的當(dāng)數(shù)惡意欠款。在印刷企業(yè)與客戶的欠款糾紛中，遇 到客戶以印刷

9、質(zhì)量或服務(wù)質(zhì)量不好為由要求減少欠款的事并不為奇。 在我們的經(jīng) 營活動中，很多被客戶指認(rèn)為不合格的印品經(jīng)質(zhì)量檢測部門鑒定后認(rèn)為不僅合 格，而且是優(yōu)秀印品，莫不令人啼笑皆非。與這些惡意欠款的客戶相比，更為惡 劣的是存心欺詐印刷企業(yè)的“客戶”。他們一般在頭幾個月都能按照賬期付款， 當(dāng)所欠賬款滾動到一個比較大的數(shù)額之后， 他們就忽然開始以種種借口推搪或干 脆隱身，將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)廠到其他印刷企業(yè)。 可以說印刷企業(yè)惡意欠款的現(xiàn)象防不勝防。 長期以來，印刷企業(yè)資金鏈的兩頭，一端是應(yīng)付款，一端是應(yīng)收款，低工價 與高欠款像伴生的雙胞胎， 已經(jīng)成為印刷企業(yè)最為之頭疼的問題， 賒銷行規(guī)下產(chǎn) 生的資金壓力讓印刷企業(yè)喘不過氣

10、來。 三、銀根緊縮嚴(yán)重影響了印刷企業(yè)的資金運(yùn)作 在生產(chǎn)能力供大于求的情況下，下游企業(yè)成了供應(yīng)鏈中的弱勢群體，在供應(yīng) 鏈的各個環(huán)節(jié)中處于被動地位， 他們?nèi)鄙僭捳Z權(quán)， 不得不被動接招， 印刷的現(xiàn)狀 大致就是如此。 市場物價不斷上升， 但印刷工價依然在下跌。 社會商業(yè)印刷待料 的比重越來越大， 但資金回籠周期也越來越長， 印刷廠墊付的資金量不得不越來 越多。在應(yīng)收賬款回籠正常的情況下， 印刷企業(yè)的對外運(yùn)作也相對正常。 在銀行 抽緊銀根的情況下， 只要產(chǎn)業(yè)鏈上任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)意外， 都會影響企業(yè)正常周 轉(zhuǎn)，影響到企業(yè)在市場上苦心經(jīng)營建立起來的商業(yè)誠信。 生產(chǎn)資料的價格上漲、勞動力成本的不斷提高，是所有

11、企業(yè)今年遇到的兩個 棘手問題。此舉毫無疑問大大增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本，印刷企業(yè)自然也在其中。 但對中小印刷企業(yè)而言，還有一個特殊情況，那就是不少企業(yè)的設(shè)備是依靠 從銀行借貸，或者是依靠租賃公司代為采購取得的。 銀行抽緊銀根， 勢必導(dǎo)致借 貸利息上浮。理所當(dāng)然的， 每月向租賃公司交納的費(fèi)用同樣將隨之上升。 換句話 說，企業(yè)為此向相關(guān)單位支付的本息都將增加。這將大大降低企業(yè)的經(jīng)營利潤， 影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。 中小印刷企業(yè)本來資金就捉襟見肘， 在承接大宗印刷業(yè)務(wù)與增添設(shè)備時往往 倚重銀行的短期貸款。 在銀行信貸收緊情況下， 中小印刷企業(yè)的正常經(jīng)營就出現(xiàn) 危機(jī)。據(jù)說，南方個別印刷企業(yè)走上倒閉之路，并非

12、它業(yè)務(wù)短缺，而是崩潰于資 金鏈的斷裂。 有些企業(yè)在正常渠道籌措不到資金的情況下， 不得不從民間借貸高 息貸款。且不說這種做法本身有違國家規(guī)定， 而且市場風(fēng)險很大， 一旦出現(xiàn)意外， 勢必加快企業(yè)出局的步伐。 優(yōu)化資金鏈管理 增強(qiáng)抗風(fēng)險能力 當(dāng)下，各種媒體都在報到企業(yè)資金鏈告急，僅看標(biāo)題就令人怵目驚心，各大 企業(yè)特別是中小企業(yè)頭上籠罩著 “錢荒來襲” 陰影一片， 會是什么原因?qū)е缕髽I(yè) 資金鏈如此緊張，相信不同的企業(yè)都有一本難念的經(jīng)。 企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)活動的載體， 資金鏈?zhǔn)且粋€企業(yè)的鮮血， 血液循環(huán)不暢， 生命自然終結(jié)， 如巨人集團(tuán)史玉拄的 失敗，德隆集團(tuán)、三九集團(tuán)、普爾斯馬特的倒閉等等。在深入分析各個

13、企業(yè)的自 身現(xiàn)狀，權(quán)衡資金運(yùn)作的每一個細(xì)節(jié)， 各個企業(yè)自有個因所在， 在這里我們姑且 不談資金鏈斷裂的原因何在， 但我們必須清醒資金鏈的斷裂只是企業(yè)倒閉那一時 刻的“快照”，對于還在生存著的企業(yè)來說，強(qiáng)化資金鏈管理，提高企業(yè)抗風(fēng)險 能力，才是解決企業(yè)渡過難關(guān)，保持可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在。 當(dāng)前正值企業(yè)轉(zhuǎn)型期，在這個當(dāng)口國家又再次緊縮銀根，對于企業(yè)高層管理 者，要時刻想著保證并優(yōu)化資金鏈， 要總括企業(yè)內(nèi)部管理與市場需求風(fēng)向， 整合 生產(chǎn)、銷售、庫存各環(huán)節(jié)，有條不紊，高屋建瓴，權(quán)衡各環(huán)節(jié)資金注入的配比使 用，不能因為資金鏈出了問題貽誤了生存機(jī)會。 就優(yōu)化資金鏈管理，提高資金鏈管理能力而言，為防止資金

14、鏈斷裂，必須通 過制定相應(yīng)的管理措施來提高資金鏈管理的能力， 總的來說有以下幾個方面： 針 對庫存增加型資金鏈斷裂， 應(yīng)該檢修其供應(yīng)鏈； 針對資本運(yùn)作型資金鏈斷裂， 應(yīng) 該制定穩(wěn)健的財務(wù)預(yù)算； 由于償債能力有限導(dǎo)致的資金鏈斷裂， 應(yīng)該注意其融資 渠道及資本占用與資金來源期限的匹配情況；受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢影響嚴(yán)重的企業(yè)， 應(yīng)該制定保守的信用政策。 結(jié)合印刷企業(yè)產(chǎn)品經(jīng)營特點，如何優(yōu)化資金鏈管理，提升資金鏈管理能力， 建議如下： 一、健全財務(wù)戰(zhàn)略管理。資金鏈管理不僅要有科學(xué)精細(xì)的日常管理，更需要 高瞻遠(yuǎn)矚的戰(zhàn)略眼光和戰(zhàn)略思想， 從我們所處的市場環(huán)境看， 競爭十分激烈， 優(yōu) 勝劣汰、適者生存是一個十分現(xiàn)實

15、的問題， 企業(yè)要取得競爭優(yōu)勢， 謀求長期的生 存與穩(wěn)定發(fā)展，就必須在調(diào)查預(yù)測和把握企業(yè)外部環(huán)境和內(nèi)部資源條件的基礎(chǔ) 上，確立正確的戰(zhàn)略思想。 財務(wù)戰(zhàn)略作為公司戰(zhàn)略的職能戰(zhàn)略之一， 必須要有強(qiáng) 烈的憂患意識和風(fēng)險意識， 始終將資金流作為核心主線， 堅持穩(wěn)健理財， 走可持 續(xù)發(fā)展之路。 因此，客觀地進(jìn)行環(huán)境影響因素分析和企業(yè)戰(zhàn)略分析， 確保現(xiàn)金流 向與環(huán)境變化相協(xié)調(diào)，健全財務(wù)戰(zhàn)略管理，是危機(jī)中的首要任務(wù)。 二、健全企業(yè)內(nèi)部財務(wù)制度管理。 通過內(nèi)部管理制度或先進(jìn)管理工具的應(yīng)用， 打造富有彈性的資金鏈。 作為企業(yè)整體管理水平的衍生物， 可以說印刷企業(yè)的財 務(wù)管理水平比較落后， 一些中小型企業(yè)基本沒有成

16、型的財務(wù)管理體系。 企業(yè)由于 對應(yīng)收欠款管理不力， 導(dǎo)致本可收回的欠款不能收回， 該全部收回的只收回了一 部分。比如，一些企業(yè)對業(yè)務(wù)員的考核采用的是“資金回籠率”指標(biāo)，然而，這 一指標(biāo)主要反映的是欠款回收的數(shù)量， 不能反映出應(yīng)收賬款管理的質(zhì)量。 這就給 業(yè)務(wù)人員一種假象， 似乎只要最終收到欠款就行， 不用管欠款收回的時間， 實際 上，時間拖得越長，欠款就越難收回。特別是針對客戶“不印刷就不再付款”的 威脅，沉淀資金如果已經(jīng)超過規(guī)定的最高限額和最長時限， 應(yīng)及時停止合作關(guān)系， 否則只會越陷越深。 國外專門負(fù)責(zé)收款的機(jī)構(gòu)研究表明， 收款的難易程度取決于 賬齡而不是賬款金額， 2 年以上的欠賬只有

17、20 能夠收回，而 1 年以內(nèi)的欠賬 80 能夠收回。一般情況下，欠款超過一年就有可能會變成死賬，因為此時欠 款人在還款能力和主觀愿望方面都已經(jīng)發(fā)生了重大變化。 印刷企業(yè)在應(yīng)收款管理 中還存在著以下問題： 一是對欠款數(shù)額較大的關(guān)注的多， 而對數(shù)額較小的關(guān)注的 少；二是重表面催債的多， 而對債務(wù)方深層的經(jīng)營狀況關(guān)注的少； 三是催債時要 求債務(wù)方做出口頭還款承諾的多， 而要求對方做出書面還款承諾的少； 四是在催 債中稍遇困難便退卻的多， 而一追到底的少； 五是催債次數(shù)多， 而有效催債的次 數(shù)較少；六是私下協(xié)商解決的多， 而采取法律手段的少； 七是對相關(guān)法律不是很 了解的多，而對相關(guān)法律了解的少。

18、三、改善成本。對于已經(jīng)處于現(xiàn)金流危機(jī)邊緣的企業(yè)而言，最快速的方法是 將現(xiàn)金從日常的營運(yùn)中怎樣解放出來。 改善成本管理的工作是多方面的， 印刷企 業(yè)成本改善可從以下幾方面進(jìn)行： 1 、人力成本：印刷企業(yè)歷來都是典型的勞動 密集型企業(yè)， 其中裝訂環(huán)節(jié)的人力成本在整個人力成本中占相當(dāng)大的比例， 用機(jī) 械設(shè)備代替手工生產(chǎn)是高人力成本環(huán)境下的必然趨勢， 況且隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步 這種設(shè)想已在逐步得以實現(xiàn)。 2 、剝離不良資產(chǎn)：包括處置閑置資產(chǎn)和主動剝離 不良業(yè)務(wù)、調(diào)整業(yè)務(wù)線條， 對企業(yè)的戰(zhàn)略資產(chǎn)進(jìn)行重新配置。 一方面可以重構(gòu)企 業(yè)資金鏈的生態(tài)環(huán)境， 另一方面可能存在的資產(chǎn)變現(xiàn)也為企業(yè)資金鏈注入了更多 能量

19、。 3、消化庫存：印刷企業(yè)生產(chǎn)流動資金大部分被購買的原輔材料占用，庫 存越大資金占用量越大， 時間長了原輔材料還會發(fā)生變質(zhì)成為一堆廢料， 造成資 金的積壓和損失。盤活庫存，一是要管理好供應(yīng)鏈的上下兩端，什么時侯進(jìn)貨， 進(jìn)多少，都值得考量；二是摸清目標(biāo)市場， 以生產(chǎn)需求為導(dǎo)向?qū)嵤┕?yīng)計劃管理。 4、推行精細(xì)化管理計劃：盡管幾乎所有的企業(yè)都在進(jìn)行消減成本的工作，但聰 明的公司會將成本的細(xì)分做到精細(xì)化， 將成本的預(yù)算作為企業(yè)資源配置管理， 理 清成本的投入產(chǎn)出關(guān)系，消減那些未來不會或者只是很少帶來產(chǎn)出的一些成本。 改善成本管理蘊(yùn)含著巨大的潛力， 從某種意義上講，微利時代利潤是節(jié)約出來的。 四、檢修供

20、應(yīng)鏈。供應(yīng)鏈的管理在蕭條時期變得異常重要。因為石油減產(chǎn)， 物價飛漲，這個社會是一個躁動的社會。近一年時間來，印刷材料一天一個價， 供貨商和企業(yè)需求變得難以預(yù)計， 極大地挑戰(zhàn)了企業(yè)經(jīng)營計劃的準(zhǔn)確性。 資金鏈、 物流供應(yīng)鏈、 信息鏈、人力資源配置鏈處處變得讓人難以估摸， 在這種情形下檢 修供應(yīng)鏈變得十分迫切。 供應(yīng)鏈管理是現(xiàn)代企業(yè)運(yùn)營管理的核心模塊之一， 如何 有效地處理好供應(yīng)鏈關(guān)系與企業(yè)需求的契合關(guān)系、 供應(yīng)鏈系統(tǒng)中各環(huán)節(jié)之間的整 合與效率問題，就變得至關(guān)重要。 五、注意融資渠道。企業(yè)應(yīng)該在以自有資金為主的基礎(chǔ)上從其他渠道融通各 種形式的資金。首先，要注意企業(yè)的留存收益積累力，建立起一套具有“自

21、我約 束，自我積累”的機(jī)制，避免出現(xiàn)“拆東墻補(bǔ)西墻”的短視行為。其次，不要過 分依賴債務(wù)資金， 要守住資本金與債務(wù)資金的最低比例， 一旦超過這個比例， 即 使銀行愿意貸款， 企業(yè)也不能要。 最后，企業(yè)可以廣開其他融資渠道， 上市籌資、 風(fēng)險投資信托計劃、股權(quán)融資或者私募基金投資都是不錯的選擇。 六、資本占用合理匹配資金來源期限。企業(yè)應(yīng)該采用匹配戰(zhàn)略來有效化解利 率波動風(fēng)險和償債風(fēng)險。 首先，長期投資全部由長期融資渠道支持， 因為長期投 資在短期內(nèi)無法實現(xiàn)可以用來償還借款利息及本金的收益， 所以要堅決杜絕短資 長用的行為。 其次，短期資本全部由短期融資渠道支持， 這樣可以提高資金的運(yùn) 行效率、減少資金成本， 從而避免了由于資金鏈運(yùn)行不暢所引發(fā)的一系列不良反 應(yīng)。 七、提高生產(chǎn)線的運(yùn)行效率及效果。從字面上看，提高生產(chǎn)線的