中級財務(wù)管理歷試題

1、2015年中級會計師財務(wù)管理考試真題及答案解析（word版） 一、單項選擇題（共25題，每題1分，共25分。） 1 下列各種籌資方式中，最有利于降低公司財務(wù)風(fēng)險的是（）。 A. 發(fā)行普通股 B. 發(fā)行優(yōu)先股 C. 發(fā)行公司債券 D. 發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券 【參考答案】A 【解析】財務(wù)風(fēng)險從低到高：權(quán)益資金，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、融資租賃、發(fā)行公司債券，所 以財務(wù)風(fēng)險最低的是發(fā)行普通股，優(yōu)先股是結(jié)余債務(wù)和權(quán)益之間的，選項A正確。 2、下列各種籌資方式中，籌資限制條件相對最少的是（） A. 融資租賃 B. 發(fā)行股票 C. 發(fā)行債券 D. 發(fā)行短期資券 【參考答案】A 【解析】企業(yè)運用股票、債券、長期借款等籌資

2、方式，都受到相當(dāng)多的資格條件的現(xiàn)值， 如足夠的抵押品、銀行貸款的信用標(biāo)準(zhǔn)、發(fā)行債券的政府管制等。相比之下，融資租賃籌資的限 制條件很少。所以選項A正確。 3、 下列各項中，與留存收益籌資相比，屬于吸收直接投資特點是（） A. 資本成本較低 B. 籌資速度快 C. 籌資規(guī)模有限 D. 形成生產(chǎn)能力較快 【參考答案】D 【解析】吸收直接投資的籌資特點包括：（1）能盡快形成生產(chǎn)力；（2）容易進行信息溝 通；（3）資本成本較高；（4）公司控制權(quán)集中（5）不容易進行產(chǎn)權(quán)交易。留存收益的籌資特點 包括：（1）不用發(fā)生籌資費用；（2）維持公司控制權(quán)分布；（3）籌資數(shù)額有限。所以選項D正 確。 4、下列各種籌

3、資方式中，企業(yè)無需要支付資金占用費的是（） A. 發(fā)行債券 B. 發(fā)行優(yōu)先股 C. 發(fā)行短期票據(jù) D. 發(fā)行認股權(quán)證 【參考答案】D 【解析】發(fā)行債券、發(fā)行短期票據(jù)需要支付利息費用，發(fā)行優(yōu)先股需要支付優(yōu)先股的股 利，這些都會產(chǎn)生資金的占用費，發(fā)行認股權(quán)證不需要資金的占用費。所以選項D是正確 的。 5、某公司向銀行借貸2000萬元，年利息為8%籌資費率為0.5%，該公司使用的所得稅 稅率為25%則該筆借款的資本成本是（） 【參考答案】B 【解析】資本成本=年資金占用費/（籌資總額-籌資費 用）=2000 x8%x （1-25%） /2000 x （1-0.5%） =6.03% 6、下列各種財務(wù)決

4、策方法中，可以用于確定最有資本結(jié)構(gòu)且考慮了市場反應(yīng)和風(fēng)險因素 的事（） A. 現(xiàn)值指數(shù)法 B. 每股收益分析法 C. 公司價值分析法 D. 平均資本成本比較法 【參考答案】C 【解析】每股收益分析法、平均資本成本比較法都是從賬面價值的角度進行資本結(jié)構(gòu)的優(yōu) 化分析，沒有考慮市場反映，也即沒有考慮因素。公司價值分析法，實在考慮市場風(fēng)險基礎(chǔ)上， 以公司市場價值為標(biāo)準(zhǔn)，進行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。所以選項C正確。 7、某公司計劃投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，投資總額為60萬元，預(yù)計生產(chǎn)線接產(chǎn)后每年可為公 司新增利潤4萬元，生產(chǎn)線的年折舊額為6萬元，則該投資的靜態(tài)回收期位（）年 A. 5 B. 6 C. 10 D. 15

5、【參考答案】B 【解析】靜態(tài)投資回收期二原始投資額/每年現(xiàn)金流量，每年現(xiàn)金流量=4+6=10 （萬元）， 原始投資額為60萬元，所以靜態(tài)回收期=60/10=6,選項B正確。 8某公司預(yù)計M設(shè)備報廢時的凈殘值為3500元，稅法規(guī)定的凈殘值為5000元，該公司適 用的所得稅稅率為25%則該設(shè)備報廢引起的預(yù)計現(xiàn)金凈流量為（）元 A. 3125 B. 3873 C. 4625 D. 5375 【參考答案】B 【解析】該設(shè)備報廢引起的預(yù)計現(xiàn)金凈流量二爆粉是凈殘值+ （稅法規(guī)定的凈殘值報廢時凈 殘值）x 所得稅稅率=3500= （5000-3500） x25%=3875 （元） 9、 市場利率和債券期對債

6、券價值都有較大的影響。下列相尖表述中，不正確的是（） A. 市場利率上升會導(dǎo)致債券價值下降 B. 長期債券的價值對市場利率的敏感性小于短期債券 C. 債券期限越短，債券票面利率對債券價值的影響越小 D. 債券票面利率與市場利率不同時，債券面值與債券價值存在差異 【參考答案】B 【解析】長期債券對市場利率的敏感會大于短期債券，在市場利率較低時，長期債券的價 值遠高于短期債券，在市場率較高時，長期的價值遠低于短期債券。所以選項B不正 確。 10、某公司用長期資金來源滿足全部非流動資產(chǎn)和部分永久性流動資產(chǎn)的需要，而用短期資 金來源滿足剩下部分永久性流動資產(chǎn)和全部波動性流動資產(chǎn)的需要，則該公司的流 動

7、資產(chǎn)融資策 略是（） A. 僅僅融資策略 B. 保守融資策略 C. 折中融資策略 D. 期限匹配融資策略 【參考答案】A 【解析】激進融資策略的特點：長期融資小于（非流動資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn)）、短期融 資大于波動性流動資產(chǎn)，收益和風(fēng)險較高。所以選項 A正確。 門、某公司全年需用x材料18000件，計劃幵工360天。該材料訂貨日至到貨日的時間為 5天，保險儲備量為100件，該材料的再訂貨點是（）件。 A. 100 B. 150 C. 250 D. 350 【參考答案】D 【解析】再訂貨點=預(yù)計交貨期內(nèi)的需求+保險儲備，預(yù)計交貨期內(nèi)的需求 =18000/360 x5=250（件），因此、再訂貨點=

8、250=100=350 （件）。 12、某公司向銀行借款100萬元，年利率為8%銀行要求保留12%勺補償性金額，則該 借 款的實際年利率為（） 【參考答案】C 【解析】借款的實際利率=100 x8%100 x=9.09%,所以選項C正確。 13、 下列尖于量本利分析基本假設(shè)的表述中，政務(wù)額的是（） A. 產(chǎn)銷平衡 B. 產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定 C. 銷售收入與業(yè)務(wù)量呈完全線性矣系 D. 總成本由營業(yè)成本和期間收費用兩部組成 【參考答案】D 【解析】量本利分析主要假設(shè)條件包絡(luò)：（1）總成本與固定成本和變動成本兩部分組成： （2）銷售收入與業(yè)務(wù)量呈完全線性尖系：（3）產(chǎn)銷平衡：（4）產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。所

9、以選項 D不正確。 14、 某公司生產(chǎn)和銷售單一產(chǎn)品，該產(chǎn)品單位邊際貢獻為2元，2014年銷售量為40萬 件，利潤為50萬元。假設(shè)成本性態(tài)保持不變，則銷售量的利潤敏感系數(shù)是（） 【參考答案】D 【解析】單位邊際貢獻為2,銷售量為40,利潤為50,根據(jù)Qx （PV）宀=利潤，則有40 x2- F=50，可以得出固定成本F=30 （萬元），假設(shè)銷售量上升10%變化后的銷售量=40 x （1+10%） =44 （萬元），變化后的利率=44x2-30=58 （萬元），利率的變化率=（58-50） /50=16%，所以 銷售量的敏感系數(shù)T 6%/10%=1.60選項D正確。 15、 下列成本項目中，與傳

10、統(tǒng)成本法相比，運用作業(yè)成本法核算更具有優(yōu)勢的是（） A. 直接材料成本 B. 直接人工成本 C. 間接制造費用 D. 特定產(chǎn)品專用生產(chǎn)線折舊費 【參考答案】C 【解析】在作業(yè)成本法下，對于直接費用的確認和分配與傳統(tǒng)的成本計算方法是一致的， 而間接費用的分配對象不再是產(chǎn)品，而是作業(yè)活動。采用作業(yè)成本法，制造費用按照成本動因直 接分配，避免了傳統(tǒng)成本計算法下的成本扭曲。所以本題選C。 16、某股利分配理論認為，由于對資本利得收益征收的稅率低于對股利收益征收的稅率， 企業(yè)應(yīng)采用低股利政策。該股利分配理由是（） A. 代理理論 B. 信號傳遞理論 C. ”手中鳥”理論 D. 所得稅差異理論 【參考答案

11、】D 【解析】所得稅差異理論認為，資本利得收益比股利收益更有利于實現(xiàn)收益最大化目標(biāo)， 公司應(yīng)當(dāng)采用低股利政策。對資本利得收益征收的稅率低于對股利收益征收的稅率。再者。即使 兩者沒有稅率上的差異，由于投資者對資本利得收益的納稅時間選擇更具彈性，投資者仍可以享 受延遲納稅帶來的收益差異。 17、下列各項中，收企業(yè)股票分割影響的是（） A. 每股股票價值 B. 股東權(quán)益總額 C. 企業(yè)資本結(jié)構(gòu) D. 股東持股比例 【參考答案】A 【解析】股票分割，知識增加企業(yè)發(fā)行在外的股票股數(shù)，而企業(yè)的股東權(quán)益總額及內(nèi)部結(jié) 構(gòu)都不會產(chǎn)生變化。股數(shù)增加導(dǎo)致每股價值降低，所以選項A正確。 18、 下列各種股利支付形式中

12、，不會改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的是（） A. 股票股利 B. 財產(chǎn)股利 C. 負債股利 D. 現(xiàn)金股利 【參考答案】A 【解析】發(fā)放股票股利對公司來說，并沒有現(xiàn)金流出企業(yè)，也不會導(dǎo)致公司的財產(chǎn)減 少， 而只是將公司的未分配利潤轉(zhuǎn)化為股本和資本公積，不改變公司股東權(quán)益總額，但會 改變股東的 結(jié)構(gòu)成，所以選項A是正確的。19、確定股東是否有權(quán)領(lǐng)取股利的截止日期是（） A. 除息日 B. 股權(quán)登記日 C. 股權(quán)宣告日 D. 股權(quán)發(fā)放日 【參考答案】B 【解析】股權(quán)登記日，即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期，所以正確答案是 選 項B. 20、產(chǎn)權(quán)比率越高，通常反應(yīng)的信息是() A. 財務(wù)結(jié)構(gòu)越穩(wěn)健 B.

13、 長期償債能力越強 C. 財務(wù)杠桿效應(yīng)越強 D. 股東權(quán)益的保障程度越高 【參考答案】C 【解析】產(chǎn)權(quán)比率二負債總額/所有者權(quán)益總額X100%這一比率越高，表明企業(yè)長期償債能 力越弱，債權(quán)人權(quán)益保障程度越低，所以選項B、D不正確；產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險、 高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)，財務(wù)杠桿效應(yīng)強，所以選項 C正確，選項A不正確 21、某公司向銀行借款1000萬元，年利率為4%期限為1年，則該借款的實際年利率為() 【參考答案】D 【解析】實際年利率=(1 +r/m)m仁(1 +4%/4)-1 =4.06% 22、當(dāng)某上市公司的B系數(shù)大于0時，下列尖于該公司風(fēng)險與收益表述中，正確的是 0 A. 系統(tǒng)風(fēng)險高

14、于市場組合風(fēng)險 B. 資產(chǎn)收益率與市場平均收益率呈同向變化 C. 資產(chǎn)收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度 D. 資產(chǎn)收益率變動幅度大于市場平均收益率變動幅度 【參考答案】B 【解析】根據(jù)上述B系數(shù)的定義可知，當(dāng)某資產(chǎn)的B系數(shù)大于1時，說明該資產(chǎn)的收益 率和市場平均收益率呈同方向、同比例的變化，即如果市場平均收益率增加(或減少)1% 那么該資產(chǎn)的收益率也相應(yīng)得增加(或減少)1%。也就是說，該資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風(fēng)險與市場組合 的風(fēng)險一致，當(dāng)某資產(chǎn)的B系數(shù)小于1時，說明該資產(chǎn)收益率的變動幅度小于市場組合收益的 變動幅度，因此其所含的系統(tǒng)風(fēng)險小于市場組合的風(fēng)險。 23、運用彈性預(yù)算法編制成本費用預(yù)算

15、包括以下步驟：確定適用的業(yè)務(wù)量范圍 ；確 定各項成本與業(yè)務(wù)量的數(shù)量矢系；選項業(yè)務(wù)量計算單位；計算各項預(yù)算成本。這四個小步驟 的正確順序是（） A. B. C. D. 【參考答案】C 【解析】運用彈性預(yù)算法編制預(yù)算的基本步驟是：第一步，選擇業(yè)務(wù)量的計量單位；第 二步，確定適用業(yè)務(wù)量的業(yè)務(wù)范圍，第三步，逐項研究并確定各項成本和業(yè)務(wù)量之間的數(shù) 量尖 系：第四步，計算各項預(yù)算成本，并用一定的方法來表達，所以正確答案是C。（參見 教材65頁） 24、隨著預(yù)算執(zhí)行不斷補充預(yù)算，但始終把持一個固定預(yù)算期長度的預(yù)算編制方法是 （） A. 滾動預(yù)算法 B. 彈性預(yù)算法 C. 零基預(yù)算法 D. 定期預(yù)算法 【參考

16、答案】A 【解析】滾動預(yù)算法是指在編制預(yù)算時，將預(yù)算與會計期間脫離，隨著預(yù)算的執(zhí)行不斷地 補充預(yù)算，逐期向后滾動，使預(yù)算期始終保持為一個固定長度的一種預(yù)算方法，所以本題的正確 答案是選項A （C參考教材68頁） 25、當(dāng)一些債務(wù)即將到期時，企業(yè)雖然有足夠的償債能力，但為了保持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)， 仍然舉新債還舊債。這種籌資的動機是（） A. 擴張性籌資動機 B. 支付性籌資動機 C調(diào)整型籌資動機 D.創(chuàng)立性籌資動機 【參考答案】C 【解析】調(diào)整性籌資動機，是指企業(yè)因調(diào)整資金結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動機。當(dāng)一些債務(wù)即將 到期，企業(yè)雖然有足夠的償債能力，但為了保持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，仍然舉新債還舊債。這是為了 調(diào)

17、整資本結(jié)構(gòu)，所以本題正確答案是選項C.（參見教材86頁） 二、多項選擇題（共10題，每題2分，共20分） 1、下列各項措施中，能夠縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的有（） A. 減少對外投資 B. 延遲支付貨款 C. 加速應(yīng)收賬款的回收 D. 加快產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售 【參考答案】BCD 【解析】現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。對外投資不影響 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，故A錯。延遲支付貨款會延長應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，從而縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，故 B正 確。加速應(yīng)收賬款的回收會縮短加速應(yīng)收賬款的周期，故 C正確。加快產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售 會是存貨周期縮短，故D正確。所以，答案為BCD 2、根據(jù)責(zé)任成本管理基本原理，成本中心

18、只對可控負責(zé)?？煽爻杀緫?yīng)具備的條件有 （ ） A. 該成本是成本中心計量的 B. 該成本的發(fā)生是成本中心可預(yù)見的 C. 該成本是成本中心可調(diào)節(jié)和控制的 D. 該成本是為成本中心取得收入而發(fā)生的 【參考答案】ABC 【解析】可控成本的確定應(yīng)具備三項條件：有尖的責(zé)任單位或個人有辦法了解所發(fā)生耗 費 的性質(zhì)；有尖的責(zé)任單位或個人有辦法對所發(fā)生耗費加以計量;有尖的責(zé)任單位或個人有辦法 對所發(fā)生耗費加以控制和調(diào)節(jié)。所以答案為ABC 3、下列各項中，屬于剩余鼓勵政策優(yōu)點有（） A. 保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) B. 降低再投資資本成本 C. 使股利與企業(yè)盈余掛鉤 D. 實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化 【參考答案】ABD

19、【解析】采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最 低，從而實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。而固定股利支付率政策能使股利與公司盈余緊密 地配合， 以體現(xiàn)多盈多分，少盈少分，無盈不分的原則。所以答案為ABD 4、下列各因素中，影響企業(yè)償債能力的有() A. 經(jīng)營租賃 B. 或有事項 C. 資產(chǎn)質(zhì)量 D. 授信額度 【參考答案】ABCD 【解析】影響企業(yè)償債能力的其他因素包括：(1)可動用的銀行貸款指標(biāo)或授信額度(2)資產(chǎn) 質(zhì)量(3)或有事項或承諾事項(4)經(jīng)營租賃。所以答案為ABCD 5、公司制企業(yè)有可能在經(jīng)營者和股東之間的利益沖突，解決這一沖突的方式有 () A、解聘 B

20、接收 C收回借款 D授予股票期權(quán) 【參考答案】ABD 【解析】協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者利益沖突的方式包括：解聘、接收和激勵，其中激勵分為 股票期權(quán)和績效股兩種，所以本題的答案為 ABD 6、 某公司向銀行借入一筆款項，年利率為10%分6次還清，從第5年至第10年每年末 償還本息5000元。下列計算該筆款現(xiàn)值的算式中，正確的有() A. 5000X (P/A,10%,6) X (P/F,10%,3) B. 5000X (P/A,10%,6) X (P/F,10%,4) C. 5000X (P/A,10%,9) -(P/F,10%,3) D. 5000X (P/A,10%,10) -(P/F,10%,4

21、) 【參考答案】BD 【解析】本題考遞延年金的計算。計算公式為P=A(P/A，i，n) X (P/F，i，m咸者 P=AX (P/A,i,m+n) -(P/A,i,m).題目中的年金是第5年至第10年發(fā)生的。所以遞延期m=4,年金 期數(shù)n=6 年金A=500Q利率i=10%所以答案為BD 7、下列各項預(yù)算中，與編制利潤表預(yù)算直接相尖的是()。 A. 銷售預(yù)算 B. 生產(chǎn)預(yù)算 C. 產(chǎn)品成本預(yù)算 D. 銷售及管理費用預(yù)算 【參考答案】ACD 【解析】利潤表中的銷售收入、銷售成本、銷售及管理費用分別來自銷售收入預(yù)算，產(chǎn)品 成本預(yù)算，銷售及管理費用預(yù)算。而生產(chǎn)預(yù)算只涉及實物量不涉及價值量。所以選AC

22、D. 8下列各項中，屬于盈余公積金用途的有（） A. 彌補虧損 B. 轉(zhuǎn)贈股本 C. 擴大經(jīng)營 D. 分配股利 【參考答案】ABC 【解析】企業(yè)的盈余公積主要用于企業(yè)未來的經(jīng)營發(fā)展，也可用于彌補虧損。但是，用 盈余公積彌補虧損應(yīng)當(dāng)由董事會提議，經(jīng)股東大會或類似機構(gòu)批準(zhǔn)；轉(zhuǎn)增資本（股本），當(dāng) 提 取的盈余公積累積比較多時，企業(yè)可以將盈余公積轉(zhuǎn)增資本 （股本），但是必須經(jīng)股東大會 或類似機構(gòu)批準(zhǔn)，而且用盈余公積轉(zhuǎn)增資本（股本）后，留存的盈余公積不得少于注冊資本的 25%盈余公積不得用于以后年度的利潤分配。所以D不對。正確答案為ABC 9、下列各項因素中，影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的有（） A、企業(yè)的經(jīng)營

23、狀況 B國家的信用等級 C國家的貨幣供應(yīng)量 D管理者的風(fēng)險偏好 【參考答案】ABCD 【解析】影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的因素：企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率、企業(yè)的財務(wù)狀況和 信用等級、企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度、行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期、經(jīng)濟環(huán)境 的稅務(wù)政策和貨幣政策。所以本題答案為ABCD 10、 在考慮企業(yè)所得稅的前提下，下列可用于計算現(xiàn)金流量的公式有（） A. 稅后經(jīng)營凈利潤+非付現(xiàn)成本 B. 營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅 C. （營業(yè)收入付現(xiàn)成本）X （1 所得稅稅率） D. 營業(yè)收入X （1 所得稅稅率）+非付現(xiàn)成本X所得稅稅率 【參考答案】AB 【解析】在考慮企業(yè)所得稅的時，營業(yè)現(xiàn)金

24、流量二營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅二稅后經(jīng)營凈 利潤+非付現(xiàn)成本二營業(yè)收入X （1 所得稅稅率）付現(xiàn)成本X所得稅稅率+非付現(xiàn)成本X所得稅 稅率。所以答案為AB 三、判斷題（共10題，每題1分，共10分） 1、 企業(yè)在初創(chuàng)期通常采用外部籌資，而在成長期通常采用內(nèi)部籌資。（） 【參考答案】錯 【解析】處于成長期的企業(yè)，內(nèi)部籌資往往難以滿足需要。這就需要企業(yè)廣泛地幵展外 部 籌資，如發(fā)行股票、債券、取得商業(yè)信用等。 2、資本成本率是企業(yè)用以確定項目要求達到的投資報酬率的最低標(biāo)準(zhǔn)。（） 【參考答案】對 【解析】資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度的標(biāo)準(zhǔn)，也是對投資獲得經(jīng)濟效益的最低要 求，通常用資本成本率表示。

25、3、某投資者進行間接投資，與其交易的籌資者實在進行直接籌資；某投資者進行直接接 投資，與其交易的籌資者實在進行間接籌資。 【參考答案】錯 【解析】直接籌資是指企業(yè)不借助銀行等金融機構(gòu)，直接與資本所有者協(xié)商，融通資本的一 種籌資活動。直接籌資主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券和商業(yè)信用等籌資方式。間接融 資是指以貨幣為主要金融工具，通過銀行體系吸收社會存款，再對企業(yè)、個人貸 款的一種融資機 制。這種以銀行金融機構(gòu)為中介進行的融資活動場所即為間接融資市場，主 要包括中長期銀行信貸市場、保險市場、融資租賃市場等。 4、營運資金具有多樣性、波動性、短期性、變動性和不易變現(xiàn)等特點。（） 【參考答案】

26、錯 【解析】營運資金的來源具有靈活多樣性；營運資金的數(shù)量具有波動性；營運資金的周轉(zhuǎn) 具有短期性；營運資金的實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性。 5、對作業(yè)和流程的執(zhí)行情況進行評價時，使用的考核指標(biāo)可以是財務(wù)指標(biāo)也可以是非財 務(wù)指標(biāo)，其中非財務(wù)指標(biāo)主要用于時間、質(zhì)量、效率三個方面的考慮。 【參考答案】對 【解析】若要評價作業(yè)和流程的執(zhí)行情況，必須建立業(yè)績指標(biāo)，可以是財務(wù)指標(biāo)也可以是 非財務(wù)指標(biāo)，非財務(wù)指標(biāo)主要體現(xiàn)在時間、質(zhì)量、效率三個方面，比如：投入產(chǎn)出比、次 品率、 生產(chǎn)周期等。 6、當(dāng)公司處于經(jīng)營穩(wěn)定或成長期，對未來的盈利和支付能力可作出準(zhǔn)確的判斷并具有足 夠的把握時，可以考慮采用穩(wěn)定增長的股利政

27、策，增強投資者信息。 【參考答案】對 【解析】采用固定或穩(wěn)定的股利政策，要求公司對未來的盈利和支付能力可作出準(zhǔn)確的判斷。 固定或穩(wěn)定的股利政策通常適用于經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的企業(yè)。 7、業(yè)績股票激勵模式只對業(yè)績目標(biāo)進行考核，而不要求股價的上漲，因此比較適合業(yè)績 穩(wěn)定性的上市公司。 【參考答案】對 【解析】業(yè)績股票激勵模式只對業(yè)績目標(biāo)進行考核，而不要求股價的上漲，因此比較適合 業(yè)績穩(wěn)定型的上市公司及其集團公司、子公司。 8企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)理論包括利潤最大化、股東財富最大化、公司價值最大化和相尖者利 益最大化等理論，其中利潤最大化、股東財富最大化和相尖者利益最大化都是以利潤最大化為基 礎(chǔ)的

28、。 【參考答案】錯 【解析】利潤最大化、股東財富最大化、公司價值最大化和相矣者利益最大化等各種財務(wù) 管理的目標(biāo)都是以股東財富最大化為基礎(chǔ)。 9、必要收益率與投資者認識到的風(fēng)險有尖，如果某項資產(chǎn)的風(fēng)險較低，那么投資者對該項 資產(chǎn)的必要收益率就較高。 【參考答案】錯 【解析】必要收益率與認識到的風(fēng)險有尖，人們對于資產(chǎn)的安全性有不同的看法。如果某 公司陷入財務(wù)困難的可能性很大，即該公司股票的產(chǎn)生損失的可能性很大，那么投資于該 公司股 票將會要求一個較高的收益率，所以，該股票的必要收益率就較高。 10、企業(yè)正式下達執(zhí)行的預(yù)算，執(zhí)行部門一般不能調(diào)整，但是，市場環(huán)境、政策法規(guī)等 發(fā) 生重大變化，將導(dǎo)致預(yù)算

29、執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差時，可經(jīng)逐級審批后調(diào)整。 【參考答案】對 【解析】企業(yè)正式下達執(zhí)行的預(yù)算，一般不予以調(diào)整，但預(yù)算單位在執(zhí)行中由于市場環(huán) 境、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，致使預(yù)算的編制基礎(chǔ)不成立或?qū)е骂A(yù)算執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏 差 時，可做調(diào)整。 四、計算分析題（共4題，每題5分，共20分） 1、甲公司擬投資100萬元購置一臺新設(shè)備，年初購入時支付20%勺款項，剩余80%勺款 項下年初付清；新設(shè)備購入后可立即投入使用，使用年限為5年，預(yù)計凈殘值為5萬元（與稅法 規(guī)定的凈殘值相同），按直線法計提折舊。新設(shè)備投產(chǎn)時需墊支營運資金10萬元，設(shè)備使用期 滿時全額收回。新設(shè)備投入使用后，該公司每年新增凈利潤1

30、1萬元。該項投資要求 的必要報酬率為12%相尖貨幣時間價值系數(shù)如下表所示： 貨幣時間價值系數(shù)表 年份（n）12345 0.7972 0.7118 0.6355 0.5674 (P/F 12% n) 0.8929 (P/N 2%n)0.89291.69012.40183.03733.6048 要求： (1) 計算新設(shè)備每年折舊額。 (2) 計算新設(shè)備投入使用后第4年營業(yè)現(xiàn)金凈流量。 (3) 計算新設(shè)備投入使用后第5年營業(yè)現(xiàn)金凈流量。 (4) 計算原始投資額。 (5) 計算新設(shè)備購置項目的凈現(xiàn)值。 【參考答案】 (1) 每年折舊額=(100-5)/5=19萬元。 (2) 第年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=19+

31、1仁30萬元 (3) 第5年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=30+5+10=45萬元 原始投資額T 00+10=110萬元 (5)凈現(xiàn)值 =30X (P/A, 12%,4)+45 X (P/F,12%,5) -100X 20%10- 100X 80% (P/F,12%,1 )=15.22 萬元。 2、 乙公司使用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量。根據(jù)有尖資料分析，2015年該公司全年 現(xiàn)金需求量為8100萬元，每次現(xiàn)金轉(zhuǎn)換的成本為0.2萬元，持有現(xiàn)金的機會成本率為10% 要求： (1) 計算最佳現(xiàn)金持有量。 (2) 計算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金轉(zhuǎn)化次數(shù)。 (3) 計算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金交易成本。 (4) 計算最佳

32、現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機會成本。 (5) 計算最佳現(xiàn)金持有量下的相尖總成本。 【參考答案】 (1) 最佳現(xiàn)金持有量=(2 X 8100X 0.2/10%)1/2=180萬元 (2) 現(xiàn)金轉(zhuǎn)化次數(shù)=8100/180=45次。 (3) 現(xiàn)金交易成本=45X 0.2=9萬元。 (4) 計算最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機會成本180/2 X 10%=9萬元。 (5) 計算最佳現(xiàn)金持有量下的相矣總成本=9+9=18萬元。 也可用公式算=(2 X 8100X 0.2 X 10%)1/2=18萬元 3、丙公司是一家上市公司，管理層要求財務(wù)部門對公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行評 價，財務(wù)部門根據(jù)公司2013年和2014年的年報整理出用于評價的部分財務(wù)數(shù)據(jù)，如下表所示: 丙公司部分財務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬元 資產(chǎn)負債表項目 2014年期末余額 2013年期末余額 應(yīng)收賬款 65000 55000 流動資產(chǎn)合計 200000 220000 流動負債合計 120000 110000 負債合計 300000 300000 資產(chǎn)總計 80