人壽保險學(xué)期論文

1、人 壽 保 險學(xué)期論文小組成員00025130 郭 麗00025132 魯元春00025138 彭 強(qiáng)對于平安股份有限公司的“世紀(jì)理財(cái)”投資連結(jié)險的分析目錄：第一篇：“世紀(jì)理財(cái)投資連結(jié)險”產(chǎn)品概覽第二篇：“世紀(jì)理財(cái)投資連結(jié)險”產(chǎn)品設(shè)計(jì)分析（一）產(chǎn)品基本設(shè)計(jì)分析（二）險種質(zhì)量優(yōu)化問題角度分析 附：舉例說明 成本分析（三）從壽險產(chǎn)品的設(shè)計(jì)原則角度分析第三篇 貨比三家與新華同類產(chǎn)品的比較第四篇 量體裁衣適合人群以及消費(fèi)者購買注意之處結(jié) 語 正 文近年來，我國壽險產(chǎn)品市場通過引進(jìn)、創(chuàng)新等方式不斷推陳出新，集保障、投資于一身的投資連結(jié)險（即變額壽險）就是其中之一。平安股份有限公司在中國保險市場上第一個推

2、出這類產(chǎn)品“世紀(jì)理財(cái)”投資連結(jié)險。這一產(chǎn)品一經(jīng)推出，就成為廣泛關(guān)注的焦點(diǎn)。我們不禁要問：這一險種究竟有什么魅力，吸引這么多消費(fèi)者競相購買呢？本文中我們將對“世紀(jì)理財(cái)”投資連結(jié)險進(jìn)行詳細(xì)分析。第一篇“世紀(jì)理財(cái)投資連結(jié)險”產(chǎn)品概覽平安“世紀(jì)理財(cái)”投資連結(jié)險是中國保險市場上第一個集投資、保障于一身的變額壽險產(chǎn)品，那么這個險種本身就有很多特色之處，我們引用平安的廣告詞表達(dá)為如下幾個特點(diǎn)：1.既有安心保障，又能投資理財(cái) 這是變額壽險這一險種的最主要也是最基本的特色。這一險種集保險保障與投資理財(cái)于一身，既有充分的保障，也可以方便理財(cái)。投保人所交的保險費(fèi)，一部分用于保險保障，其余部分轉(zhuǎn)入專門的投資帳戶，通過

3、專業(yè)理財(cái)渠道進(jìn)行投資運(yùn)用，達(dá)到資產(chǎn)保值、增值的目的。而且這種產(chǎn)品的靈活性高，可以部分領(lǐng)取投資帳戶的資產(chǎn)。2.費(fèi)用流向清晰，資產(chǎn)變動透明 所交保險費(fèi)按照保險條款中載明的比例進(jìn)行分配，費(fèi)用流向清晰透明。投保人可以隨時查詢投資帳戶的價值，了解最新投資帳戶資產(chǎn)的變動狀況。平安保險公司會定期評估投資帳戶的資產(chǎn)價值，公布投資業(yè)績，信息公開透明，便于監(jiān)督。也就是說透明度高，可以知道保費(fèi)是如何分配的。3.專家理財(cái)，分散投資風(fēng)險 投資帳戶資金由保險公司的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)管理和運(yùn)用，除了收取一定比例的資產(chǎn)管理費(fèi)以外，投資收益全部計(jì)入投資帳戶，歸投保人所有。投資專家憑借其專業(yè)經(jīng)驗(yàn)與技術(shù)優(yōu)勢，可以提高資金運(yùn)用的安全性、高

4、效性、增加獲利機(jī)會。4.可以抵消通貨膨脹對保單價值的不利影響，滿足保戶的多種財(cái)務(wù)需要。以上是變額保險這個險種本身的一些特點(diǎn)，具體到“世紀(jì)理財(cái)”這個產(chǎn)品上，又有以下一些獨(dú)特優(yōu)點(diǎn)：平安世紀(jì)理財(cái)投資連結(jié)保險除了有身故保險責(zé)任以外，還有全殘保險責(zé)任、失能豁免保費(fèi)責(zé)任、可保選擇權(quán)、滿期特別給付金等等保險權(quán)益，保障更加充分。a. 豁免保險費(fèi)被保險人在保險期間內(nèi)且于六十周歲的保單周年日之前因?yàn)榧膊』蛘咭馔鈧κ鹿蕦?dǎo)致失能（具體定義見后附條款），投保人免交豁免期間內(nèi)的保險費(fèi)，合同繼續(xù)有效。b.可保選擇權(quán)在第2、4、6、8個保單周年，投保新合同書時，如果符合一定的條件，則保證可保。c.滿期特別給付金被保險人在保

5、險期滿的時候如果仍然生存，受益人可以在保險期滿后的三十天內(nèi)，申請給付滿期特別給付金。每份保險的滿期特別給付金為人民幣1880元。平安公司提供了三個投資子帳戶使得消費(fèi)者可以做出更可心的選擇。隨之，還相應(yīng)推出了3a服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，提供了比較周全的后續(xù)服務(wù)。第二篇 “世紀(jì)理財(cái)投資連結(jié)險”產(chǎn)品設(shè)計(jì)分析對于平安的世紀(jì)理財(cái)投連險，我們將從以下三個方面進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)分析。一是利用所學(xué)知識對產(chǎn)品基本設(shè)計(jì)進(jìn)行分析；二是從產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)化角度分析；三是從產(chǎn)品設(shè)計(jì)原則角度分析。第二部分之后我們附有對這個產(chǎn)品的舉例說明與成本分析。（一）產(chǎn)品基本設(shè)計(jì)分析作為一個險種，它的整個產(chǎn)品設(shè)計(jì)應(yīng)該分為這么三部分：形式部分、核心部分、延伸部分。

6、形式部分主要是指險種的命名，宣傳手冊的設(shè)計(jì)；核心部分指的是能給人們帶來效用和利益的功能及使用價值，比如保障、儲蓄和投資功能。而延伸部分則主要指產(chǎn)品的售后服務(wù)，如保險費(fèi)收取、保單享受、保險金給付及信息咨詢。在此，我們只介紹核心部分。壽險產(chǎn)品延伸部分核心部分形式部分首先，我們要問：究竟什么是投資連結(jié)保險？我們認(rèn)為作為壽險的新一代產(chǎn)品，它的基本特點(diǎn)有如下三點(diǎn)：1）除了具有保險保障外，還具有投資功能。投保人繳付的保費(fèi)一部分購買壽險保障，另一部分用來購買由保險公司設(shè)立的投資帳戶中的投資單位；2）保單的現(xiàn)金價值、死亡給付直接與投資帳戶的投資表現(xiàn)掛鉤；3）投資帳戶內(nèi)的資金由保險公司的投資專家負(fù)責(zé)具體投資運(yùn)作

7、，客戶享有全部投資收益，同時承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險。用圖表總結(jié)如下：項(xiàng)目種類投資連結(jié)保險投資風(fēng)險客戶自己承擔(dān)收益性不固定資金運(yùn)作專門帳戶（單獨(dú)運(yùn)作）現(xiàn)金價值隨帳戶價值變化而變化保險費(fèi)固定交費(fèi)或靈活交費(fèi)死亡、全殘給付金額取帳戶價值與保額兩者較高者手續(xù)費(fèi)透明化利益來源投資運(yùn)作資產(chǎn)管理運(yùn)用透明化展業(yè)資格嚴(yán)格限制收益狀況詳細(xì)公布（每月）明了這個險種的基本特點(diǎn)之后，我們按照“世紀(jì)理財(cái)投資連結(jié)險”這一產(chǎn)品的設(shè)計(jì)流程來作具體分析：1.保險責(zé)任：購買保險的基本目的就是為了得到保障。我們就先來看看“世紀(jì)理財(cái)”可以為顧客提供哪些保障。根據(jù)保單可以看出，世紀(jì)理財(cái)產(chǎn)品可以提供六大保險責(zé)任，即身故保險金、全殘保險金、豁免保險

8、費(fèi)、滿期保險金、滿期特別給付金和可保選擇權(quán)。先來分析身故保險金這個最基本的保障。當(dāng)被保險人在保險期間身故的時候，保險公司給付身故保險金。給付的數(shù)額取保險金額與投資帳戶中投資單位價值總額中較大者，這樣的規(guī)定就使得死亡收益和現(xiàn)金價值的變化都與投資帳戶的表現(xiàn)掛鉤。當(dāng)投資表現(xiàn)好的時候，死亡收益就相應(yīng)增加，投資表現(xiàn)不好，還有保險金額保底。也就是說，死亡收益的變化反映投資表現(xiàn)，但是有一個有保證的最低的死亡給付。給付之后，保險責(zé)任終止。要注意的是：第一個年度疾病身故（全殘）、意外身故（全殘）享有與以后年度同等的保障。也就是說與傳統(tǒng)保險不同，這個險種沒有免責(zé)期。在這個基本保障之外，我國大部分的壽險產(chǎn)品也都提供

9、全殘保險金。如果被保險人在保險期內(nèi)而且于60周歲的保單周年日之前發(fā)生全殘，保險公司給付全殘保險金，給付方法與身故保險金一樣。另外，“世紀(jì)理財(cái)”產(chǎn)品增設(shè)了具有個性特色的保險責(zé)任，主要有豁免保險費(fèi)、滿期給付金、滿期特別給付金和可保選擇權(quán)。如果被保險人在保險期間而且在六十周歲的保單周年日之前因?yàn)榧膊』蛘咭馔獾膫κ鹿识鴮?dǎo)致失能，那么投保人免交豁免期的保險費(fèi)，保單繼續(xù)有效。關(guān)于“失能”的界定方法見后附條款。豁免期在條款規(guī)定的情形下結(jié)束。被保險人在保險期滿的時候如果仍然生存，那么保險公司按照合同項(xiàng)下投資單位價值總額給付，該合同終止。在這里，我們不禁要多問一個為什么。為什么要增設(shè)“自保險期滿后的五年內(nèi)，受

10、益人可以隨時申請給付滿期保險金”這一條？這個5年的期限是否只是一個無心的規(guī)定？如果假定定期壽險在期滿之后必須立即領(lǐng)取滿期給付金，沒有這個寬限期，那么如果保險期滿的時候適逢市場低靡，投資帳戶的價值就會受到很大影響，對投資者不利。將領(lǐng)取時間延長至5年，客戶可以根據(jù)市場情況自行選擇領(lǐng)取時間，就可以在一定程度上避免風(fēng)險，保證自己的利益了。 另外，被保險人在保險期滿的時候如果仍然生存，受益人還可以在保險期滿后的三十天內(nèi)，申請給付滿期特別給付金。每份本保險的滿期特別給付金為人民幣1880元。這一條款意在鼓勵人們不要中途退保。因?yàn)閷τ谝环荼蝸碚f，前期費(fèi)用很高，保單的資產(chǎn)價值還很低，早期退保的話，保險公司不

11、僅不會獲利，可能還會有損失。也就是說，早期退保，保險公司需要支付較高的成本。值得注意的是，因?yàn)樵摦a(chǎn)品是定期壽險，所以它提供了可保選擇權(quán)。在保險期間，經(jīng)保險公司同意之后，投保人可以在第二、四、六、八個保單周年日，選擇投保這種保險的一份新保險合同，當(dāng)然，保險公司規(guī)定了一些可續(xù)保的條件來限制風(fēng)險，而且新合同的保險費(fèi)和保險金額按照投保人行使可保選擇權(quán)時保險公司的相應(yīng)規(guī)定和被保險人當(dāng)時的實(shí)際年齡確定。不過如果保費(fèi)不超過原保險當(dāng)時應(yīng)交保費(fèi)的25%，不管被保險人當(dāng)時的健康狀況如何，保險公司都按標(biāo)準(zhǔn)體承保，也就是保證可保。 總的來說，該產(chǎn)品的保障范圍還是比較廣泛的，增設(shè)的部分條款也成為這個產(chǎn)品很好的賣點(diǎn)。但是

12、定期壽險產(chǎn)品的性質(zhì)使得它的保障范圍還是有一定缺陷。世紀(jì)理財(cái)規(guī)定的投保人是18周歲到60周歲，保險期間分為十年、十五年、二十年和二十五年四種。對于一個50多歲的人來說，如果保險期滿后仍然健在，但是已經(jīng)超過60歲了，那么就不可以再投保了，雖然他可以在保險期間利用可保選擇權(quán)來延長保障期限，但是也只能選擇十年期的保險，因?yàn)檫@種產(chǎn)品規(guī)定保險期滿時不能超過70周歲。結(jié)果這位老人年老后得不到需要的保障。這部分預(yù)期健康狀況不錯的消費(fèi)者需求得不到滿足，可能不會選擇這種產(chǎn)品，從而流失一部分高質(zhì)量的客戶。 要獲得保險公司的保障，當(dāng)然需要付出相應(yīng)的代價，下面就來分析保險公司提供的保險金額以及消費(fèi)者需要繳付的保費(fèi)。2.

13、 保險金額及保險費(fèi) 根據(jù)這個產(chǎn)品的特點(diǎn)，我們有必要先分析保費(fèi)繳付的規(guī)定。世紀(jì)理財(cái)是定期變額壽險產(chǎn)品，繳費(fèi)方式并不靈活，需要定期定額的繳付。不過，這樣比較符合長期定期壽險和投資的需要。雖然，繳費(fèi)不靈活，但是也不容易出現(xiàn)萬能壽險那樣消費(fèi)者無意導(dǎo)致的保單失效。這個產(chǎn)品的繳費(fèi)，不論被保險人年齡、性別，每份保險年交保費(fèi)均為人民幣1260元；如果投保多份保單，超過一份的部分每份保單優(yōu)惠人民幣60元，以吸引消費(fèi)者多多投保。保險費(fèi)計(jì)算公式如下：保險費(fèi)=1260+1200元（投保份數(shù)-1）也就是說，不同年齡的被保人的交費(fèi)相同，繳費(fèi)方式是年繳，且是水平保費(fèi)，然后保險金額依照年齡的不同而不同。那么，這里的風(fēng)險大小不

14、是通過費(fèi)率不同來表示，而是通過保額來表示。這與傳統(tǒng)的保險在保險金額確定之后，再根據(jù)年齡、性別以及其他有關(guān)因素來確定保費(fèi)的方法不同。說明這一點(diǎn)之后，再來看保險金額的確定。這個產(chǎn)品的保險金額是由投保人和保險公司約定以后在保險單上載明的，取決于被保險人的年齡、性別和身體狀況。具體來說就是根據(jù)保險金額表來查找相應(yīng)年齡、性別、保險期間的保險金額。當(dāng)然，保險金額表應(yīng)具有如下特點(diǎn)：1同樣交費(fèi)期，同樣保費(fèi)，根據(jù)壽險業(yè)經(jīng)驗(yàn)以及事實(shí)，女性平均壽命較男性長，因此女性保額應(yīng)該比男性高；2隨著年齡的增加，死亡率逐漸上升，風(fēng)險增加，因此保額應(yīng)該減少；3因?yàn)槔U費(fèi)期與保險期間相同，每年繳納相同數(shù)額的保費(fèi)，保險期間越長，所繳保

15、費(fèi)越多，所以保險金額也應(yīng)該更多，即保險金額應(yīng)該與保險期間成正比。相應(yīng)的，平安“世紀(jì)理財(cái)”對于次標(biāo)準(zhǔn)體不是增加保費(fèi)，而是以減少保險金額處理。詳細(xì)的保險金額表見文章之后的附錄。 在此應(yīng)注意：雖然投保人可以購買多份保單，但是保額還是有限額的，它與被保險人的收入有關(guān)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，世紀(jì)理財(cái)保險的累計(jì)最高保額不得超過300萬元。保額與被保險人年收入的關(guān)系是：18-35歲：20倍（保額不得超過被保險人年收入的20倍）36-50歲：15倍51-60歲：8倍世紀(jì)理財(cái)產(chǎn)品的繳費(fèi)并沒有很好的考慮身體狀況，為了防范較大的風(fēng)險，如果被保險人的保險金額超過了一定標(biāo)準(zhǔn)，就需要進(jìn)行體檢。具體規(guī)定如下：被保人年齡（周歲）：1

16、8-40 41-45 46-50 51保險金額（萬）： 20 10 5 1 保費(fèi)繳付之后，下面應(yīng)該關(guān)注的問題就是保費(fèi)具體分配的問題了。按照保單規(guī)定，第一個保單年度，所有保險費(fèi)用于購買保險保障，第二個保單年度起保費(fèi)開始進(jìn)入投資帳戶，具體分配方式如下：1）投保人投保一份本保險時，本公司收到每期應(yīng)交保費(fèi)后，保費(fèi)分配方法如下（單位：人民幣元）保單年度每期保險費(fèi)投資帳戶保險保障首年1260-1260次年12602401020以后各年126010562042）投保人投保多份本保險時，本公司收到每期應(yīng)交保費(fèi)后，對超過一份以上的部分，按照下表所示每份保費(fèi)分配的比例進(jìn)行分配：保單年度每期保險費(fèi)投資帳戶保險保障首

17、年1200-1200次年1200240960以后各年12001056144 這個分配方法在保單上寫明，體現(xiàn)了保費(fèi)流向透明清晰這一特點(diǎn)。那么流入投資帳戶之后的保費(fèi)“又是一番什么光景”？投資帳戶具體是如何運(yùn)作的呢？我們轉(zhuǎn)換一下鏡頭，聚焦投資帳戶。3.投資帳戶投保人所繳的保費(fèi)在扣除保障部分之后，全部進(jìn)入保險公司為投資連結(jié)保險資產(chǎn)管理所設(shè)的專用投資帳戶。這個帳戶是個獨(dú)立帳戶，獨(dú)立的含義就是這個帳戶與保險公司管理的其它資產(chǎn)或者其它帳戶之間不存在債權(quán)、債務(wù)關(guān)系，也不承擔(dān)連帶責(zé)任?？梢钥闯?，這決定了保險公司與投保人在投資策略上的關(guān)系。保險公司只承擔(dān)保障部分的風(fēng)險，不承擔(dān)任何投資風(fēng)險，不負(fù)任何由于風(fēng)險帶來損失

18、的法律責(zé)任，它只是一個代理人，一個保障和幫助投資的合并，只是為了減少投保人由于經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)不足所致的較高的理財(cái)成本以及因?yàn)榧骖櫪碡?cái)與保障而產(chǎn)生的交易成本。因此，我們必須完整地理解產(chǎn)品的功能和對客戶的利益，而不應(yīng)該把這個產(chǎn)品描述成一個單純的投資工具，片面地夸大它的投資功能而忽略它的保險保障功能；其次也不應(yīng)該忽視投資風(fēng)險。由于該產(chǎn)品的投資帳戶并不保證投資收益，所以投資收益具有一定的不確定性，尤其是當(dāng)投資于基金、股票等投資工具時，資產(chǎn)價值會隨著市場的波動而波動，甚至可能低于本金。 保費(fèi)在進(jìn)入投資帳戶時，需要進(jìn)行一個轉(zhuǎn)換，換算成投資單位，而不是直接進(jìn)入投資帳戶以現(xiàn)金形式累積?！巴顿Y單位”才是本公司投資帳

19、戶中的資產(chǎn)計(jì)量單位，就象股票以“股”為單位一樣。投資單位的計(jì)算方法是：投資單位數(shù)=（每期保費(fèi)應(yīng)分配入投資帳戶的數(shù)額）/（保費(fèi)應(yīng)交日后的下一個資產(chǎn)評估日投資單位買入價）相應(yīng)的，保險金額的計(jì)算方法是：投資單位價值總額=投資單位數(shù)投資單位賣出價這里有兩個問題需要解釋。第一，累加的是每年進(jìn)入投資帳戶的投資單位。投資單位的價值是變動的，每次保費(fèi)進(jìn)入投資帳戶以后先換算成投資單位，然后累加。投資帳戶中的投資單位數(shù)是每年的投資單位數(shù)累加的結(jié)果，而不是累加分配進(jìn)投資帳戶中的保費(fèi)來統(tǒng)一計(jì)算投資單位數(shù)。第二，這里存在一個“買入價”和“賣出價”。“買入價”指的是保險公司分配保費(fèi)進(jìn)入投資帳戶時每個投資單位的價格，也就是

20、把客戶所交的保險費(fèi)的投資部分換算為投資單位時每個投資單位的價格?！百u出價”指的是把投資單位轉(zhuǎn)為現(xiàn)金時每一投資單位的價格，也就是賣出投資單位變現(xiàn)時每個投資單位的價格。為什么會存在一個買賣差價呢？主要是因?yàn)檫@里的買賣差價屬于交易成本的一部分,它的實(shí)質(zhì)是交易商為投資者提供流動性的費(fèi)用的補(bǔ)償，也就是變現(xiàn)的成本。保險公司每個月至少會評估一次投資帳戶的資產(chǎn)價值并且會公布投資單位的買入價和賣出價。投資單位的買入價和賣出價都由保險公司決定，但是買入價不能高于（投資帳戶資產(chǎn)最高值/投資單位數(shù)）100/95；賣出價不能低于投資帳戶資產(chǎn)最低值/投資單位數(shù)。這里又涉及到帳戶資產(chǎn)最低價值、最高價值的問題。這個問題在后面

21、會有解釋。這里先來分析賣出價與買入價。買入價和賣出價可能是不一致的。從理論上講，投資單位的買賣差價有可能大于5.26%（100/951.0526）， 但是在實(shí)際操作中，保險公司是以投資單位賣出價乘以1.0526來決定投資單位的買入價，因此投資單位的買賣差價是5.26%。常說的買賣差價5%，是指以買入價為比較基準(zhǔn)，也就是指0.0526/1.0526=5%。這個比例也是投保人的資產(chǎn)因?yàn)橘I賣差價而減少的實(shí)際比例。現(xiàn)在來解釋資產(chǎn)評估的問題。投資帳戶資產(chǎn)在資產(chǎn)評估日的最高值（或最低值）等于各項(xiàng)投資資產(chǎn)最高值（或最低值）之和，加上未投資現(xiàn)金和其他收入，減去管理費(fèi)及其他扣減項(xiàng)目。投資資產(chǎn)最高值不得超過：該資

22、產(chǎn)的市場購入價+相關(guān)稅金及費(fèi)用投資資產(chǎn)最低值不得低于：該資產(chǎn)的市場售出價-相關(guān)稅金及費(fèi)用這里的未投資現(xiàn)金的設(shè)置很有必要。為了保證投資帳戶的流動性、安全性和收益最大化，投資帳戶必須有一部分資金以現(xiàn)金的形式存在，準(zhǔn)備客戶部分領(lǐng)取、解除合同及其他保險金的給付。同時，為了適應(yīng)投資市場的一些變化情況，也可能需要有一部分資產(chǎn)為現(xiàn)金形式，這是投資帳戶作為一個整體管理上的需要。這樣可以起到“未雨綢繆”的作用。投資帳戶下通常設(shè)立不只一個投資子帳戶，不同的子帳戶具有不同的投資策略和投資組合供客戶選擇。投保人可以選擇把保險費(fèi)分配進(jìn)入一個或者多個投資帳戶中，分配比例由客戶決定。投保人可以調(diào)整保費(fèi)在不同投資帳戶之間的分

23、配比例，可以在不同投資帳戶之間進(jìn)行資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換。目前，平安世紀(jì)理財(cái)投資帳戶下設(shè)三個具有不同投資風(fēng)格的子帳戶：平安發(fā)展投資帳戶、平安保證收益投資帳戶、平安基金投資帳戶。其中，平安發(fā)展投資帳戶是穩(wěn)健平衡型投資賬戶，奉行穩(wěn)健、長期的投資原則，投資組合限制投資于銀行存款、債券、證券投資基金；保證收益投資帳戶是低風(fēng)險收入型投資帳戶，設(shè)有保證投資收益率，保證投資收益率不低于當(dāng)年銀行活期存款利率按時間（天）進(jìn)行加權(quán)平均的收益率，投資組合限制于銀行存款，現(xiàn)金拆借等；平安基金投資帳戶是積極進(jìn)取型投資賬戶，帳戶資金將積極參與基金市場運(yùn)作，力求獲得高于基金市場平均收益的增值率，從而使投資者在承受一定風(fēng)險的情況下，有可

24、能獲得到較高的投資收益，這個賬戶不承諾投資收益，投資組合限制于證券投資基金，同時兼顧對收益型投資品種的投資。平安世紀(jì)理財(cái)根據(jù)投資資產(chǎn)的風(fēng)險與收益特征設(shè)立的三種投資風(fēng)格的獨(dú)立投資帳戶，形成了“傘型”投資帳戶供客戶選擇，似乎更像開放式基金。這樣做的目的，除了和國際接軌外，更重要的是投保平安世紀(jì)理財(cái)投資連結(jié)保險的客戶可以根據(jù)自己的投資目標(biāo)和風(fēng)險偏好，選擇合適的投資帳戶和資金在三個投資帳戶之間的分配比例，從而更好地實(shí)現(xiàn)自己的投資目標(biāo)。各帳戶的設(shè)立充分考慮到了消費(fèi)者的不同投資需求，以及所處社會階層，所以目標(biāo)市場劃分很到位，準(zhǔn)顧客群區(qū)分明顯，有利于客戶對號入座。保費(fèi)進(jìn)入投資帳戶之后，算是“各得其所”，金生

25、金，銀生銀，人們常說“生財(cái)有道”，那么投資帳戶里的資金又是通過什么渠道增值的？4.投資渠道國外對于保險公司的投資監(jiān)管雖然很嚴(yán)格，但是相對于國內(nèi)公司來說，國外的公司投資渠道還是比較多樣的，比如說貨幣市場基金、普通股、債券以及其他形式的投資。而目前我國的金融市場很不成熟，金融工具不發(fā)達(dá)，投資手段非常有限。就曾有專家認(rèn)為，投資連結(jié)險大力發(fā)展的前提是，保險公司有較強(qiáng)的理財(cái)能力和相對成熟的資本市場以及多元化的投資渠道，而這些在目前的中國還須進(jìn)一步完備。所以對于這種產(chǎn)品的發(fā)展，我們還是需要謹(jǐn)慎走好每一步棋的。根據(jù)2002年10月28日修訂的保險法第一百零五條規(guī)定，我國保險公司的資金運(yùn)用，限于在銀行存款、買

26、賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。保險公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，不得用于設(shè)立保險業(yè)以外的企業(yè)。保險公司運(yùn)用的資金和具體項(xiàng)目的資金占其資金總額的具體比例，由保險監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定。我國保險資金的投資渠道的限制近年來有所放寬。根據(jù)保監(jiān)會的規(guī)定，我國保險資金除可以在銀行存款、買賣政府債券、金融債券、加入全國同業(yè)拆借市場外，還可以進(jìn)入證券投資基金市場。（銀行同業(yè)拆借市場和證券市場上的基金投資兩者尚未列入保險法中，但是已有規(guī)定允許）。2001年2月份，保監(jiān)會放開了中國平安保險公司、新華人壽保險公司和中宏人壽保險有限公司投資連結(jié)類保險在證券投資基金上的投資比例，最高比例可達(dá)100

27、。只是保險資金目前還不能直接投資于股票、期貨等投資品種。平安世紀(jì)理財(cái)目前的投資渠道主要有1）銀行存款；2）債券，包括國債、金融債券（比如國家開發(fā)行、進(jìn)出口銀行的債券等）、aa+級以上的中央企業(yè)債券（如三峽債券、電力債券、鐵路債券等）；3）證券投資基金。其中銀行存款和國債的投資比例不低于20%，證券投資基金的比例不高于30%。投資收益增值之后，客戶如何享有這些收益呢？且看如下的分解。5.投資收益與現(xiàn)金價值變額壽險的一個重要的特點(diǎn)就是死亡給付以及現(xiàn)金價值與投資表現(xiàn)掛鉤，而投資的收益是通過投資單位價格的變動來表現(xiàn)的。但是投資收益并不是以現(xiàn)金或者其它方式支付給客戶，而是繼續(xù)留在投資帳戶內(nèi)投資升值。投資

28、單位價值的領(lǐng)取是以現(xiàn)金價值形式領(lǐng)取的，保單的現(xiàn)金價值等于投資單位價值總額現(xiàn)金價值系數(shù)，現(xiàn)金價值系數(shù)表如下：保單年度第2年內(nèi)第3年內(nèi)第4年內(nèi)第5年內(nèi)第6年內(nèi)現(xiàn)金價值系數(shù)92%93%94%95%96%保單年度第7年內(nèi)第8年內(nèi)第9年內(nèi)第10年及以后現(xiàn)金價值系數(shù)97%98%99%100%之所以存在這個系數(shù)，是因?yàn)樵诂F(xiàn)金價值領(lǐng)取的時候需要扣除一定的費(fèi)用。因?yàn)槲礉M十年時,如果部分領(lǐng)取或者退保,可能會因?yàn)橥顿Y資產(chǎn)變現(xiàn)導(dǎo)致帳戶中資產(chǎn)投資價值受到影響,這個風(fēng)險應(yīng)由部分領(lǐng)取或退保的客戶承擔(dān),這個費(fèi)用就是按照風(fēng)險計(jì)收的. 中途退保有兩種：一種是部分退保，一種是全部退保。退保時候的金額是以投資帳戶中的現(xiàn)金價值計(jì)算的。

29、部分退保，投保人把投資帳戶中部分資金變現(xiàn)，保額會有相應(yīng)比例的減少，投資帳戶里的資產(chǎn)總額也要相應(yīng)減少。全部退保，投保人從投資帳戶里取出全部的資金，保險責(zé)任終止。另外，在保單第十周年度前領(lǐng)取的，還需要扣除相應(yīng)比例的退保費(fèi)用。那么在投保之后交納第二年保費(fèi)之前，投資帳戶的資金是零，因此退保時可退金額也為零。這里需要強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，全部退保之后保險合同就終止了。那么如果是解決一時的現(xiàn)金短缺，保單貸款的形式更優(yōu)一些，但是世紀(jì)理財(cái)產(chǎn)品并沒有提供保單貸款，而只有現(xiàn)金價值的部分領(lǐng)取或者全部領(lǐng)取。這樣對一些并不想退保但是又一時受到資金困擾的客戶來說就很遺憾。其實(shí)，保單貸款在國外變額壽險產(chǎn)品中屬于基本條款，它可以解決資金

30、的一時之需而不用退保，這樣既為投保人提供了更加完善的服務(wù)，也對保險公司非常有利。另外，保單貸款也可以為保單所有人提供一個影響保單收益的機(jī)會，通過回報(bào)率比較固定的保單貸款，降低保單收益的波動。這一點(diǎn)是這個產(chǎn)品需要進(jìn)一步完善之處。6.復(fù)效條款 這個條款也是變額壽險的基本條款。但是與傳統(tǒng)壽險相比，它還有特殊的規(guī)定。例如在美國，通常規(guī)定在復(fù)效的時候，補(bǔ)繳的保費(fèi)不得低于將增加的現(xiàn)金價值的110。為什么會有這樣的條款？因?yàn)楫?dāng)市場形勢一片大好的時候，保單所有人可能更希望用手里的資金去獲得更高的收益率，產(chǎn)生一個欠繳保費(fèi)的動力，等到市場不太景氣的時候，只要在2年之內(nèi)，又可以去申請復(fù)效。這樣，在市場繁榮的時候，人

31、們都欠繳保費(fèi)，保險公司的利益就不能得到保障了。為了防止這種情形的出現(xiàn)，這一規(guī)定應(yīng)運(yùn)而生。收回目光，我們再來看看國內(nèi)的情況。根據(jù)平安公司的規(guī)定，在保險責(zé)任中止后的二年內(nèi)，投保人可以申請恢復(fù)保險責(zé)任，并且需要提供可保證明。投保人要補(bǔ)齊欠繳的保險費(fèi)及利息（按“同期人民銀行頒布的最高二年期居民定期儲蓄存款利率+1%”計(jì)算）。這里雖然使用了最高二年期的利率并且加1，但還是有些保守，并不能有效的防止前面提到的尋租行為。復(fù)效條款和保單貸款這兩條國外已經(jīng)比較成熟的做法，我們還沒有充分利用，也許是技術(shù)有限吧，但是等到漏洞被人們利用時再來“亡羊補(bǔ)牢”，未免“為時晚矣”。7投資帳戶費(fèi)用前面提到過，投資帳戶由保險公司

32、的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)來管理和運(yùn)用，那么收取一定比例的資產(chǎn)管理費(fèi)便是情理之中的事情?！按死碡?cái)”就應(yīng)該“勞有所得”。國內(nèi)以及國際上的比例一般每年在1%-3%之間；根據(jù)不同資產(chǎn)類型收取不同的管理費(fèi)水平。平安保險公司目前收取的管理費(fèi)是每年1.2%，以后可能會會隨著投資帳戶特性的不同而調(diào)整收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，但是每月最高不超過0.2%。投資帳戶的資產(chǎn)于每個月的最后一日評估，公司在每個資產(chǎn)評估日收取投資帳戶資產(chǎn)管理費(fèi)，在投資帳戶中扣除。前面也已提到，在全部或者部分領(lǐng)取現(xiàn)金價值的時候，也要扣除一定的費(fèi)用，這一費(fèi)用體現(xiàn)在現(xiàn)金價值系數(shù)上，費(fèi)用比例等于1現(xiàn)金價值系數(shù)。具體費(fèi)用的計(jì)算方法：部分領(lǐng)取或全部領(lǐng)取費(fèi)用=投資單位價值總額

33、領(lǐng)取比例費(fèi)用比例8客戶其他權(quán)利現(xiàn)實(shí)生活中“唯一不變的就是變化”，很多問題難以事前預(yù)料，在保險期間投保人、被保險人等會有很多變化，保險合同也需要作出相應(yīng)的變動。因此保險公司還為客戶提供了其他一些權(quán)利。猶豫期退保投保人收到保險合同后十日內(nèi)，可以對保險合同進(jìn)一步進(jìn)行認(rèn)真審核，并對自己的保險需求重新思考，如果決定退保，可以向保險公司提出退保申請，公司將全額退還所交保險費(fèi)寬限期保險公司對客戶續(xù)期保費(fèi)的交付，給予60天的寬限期，在約定的保費(fèi)應(yīng)交日如果沒有按時交付保費(fèi)，自約定的保費(fèi)應(yīng)交日的次日起的六十天內(nèi)發(fā)生保險事故，保險公司仍負(fù)保險責(zé)任。逾寬限期仍未交付保險費(fèi)的，則合同保險責(zé)任自寬限期滿的次日零時起中止。

34、 這一條款在保單所有人不是故意的逾期沒有繳付保費(fèi)的情況下，可以保護(hù)其利益。不然的話，保險費(fèi)只是繳遲了一天，保單所有人還得提供可保證明讓保單復(fù)效。避免了上述問題，保險公司也就減少了相應(yīng)的費(fèi)用支出。保險合同內(nèi)容變更 在保險期間，投保人可以隨時向保險公司申請變更受益人、姓名等合同內(nèi)容。綜述： 以上是按照產(chǎn)品設(shè)計(jì)流程對“世紀(jì)理財(cái)”投資連結(jié)險所作的一個簡單分析，但是一個險種基本框架推出之后，還需要一個優(yōu)化過程，分別從公司角度、投保人角度進(jìn)行完善。就像“女媧造人”，胚胎成形之后，還要捏出五官，穿衣遮羞，再到后來的美容修飾。下面就來從產(chǎn)品優(yōu)化角度分析一下世紀(jì)理財(cái)?shù)膫€別條款。（二）險種質(zhì)量優(yōu)化問題角度分析我們

35、這里所講的優(yōu)化主要包括兩個方面：一是增加更多彈性化條款和優(yōu)惠條款，為消費(fèi)者提供更多選擇，更多便利，從而提升產(chǎn)品的吸引力；二是完善產(chǎn)品，“察遺補(bǔ)缺”，排除保險公司本來可以避免的一些法律糾紛。前面提到的可保選擇權(quán)、滿期特別給付金、豁免保險費(fèi)、購買多份保單時保費(fèi)的優(yōu)惠以及公司提供三個子帳戶以供消費(fèi)者選擇，這些都是產(chǎn)品增設(shè)的彈性化條款和優(yōu)惠條款。在此我們再補(bǔ)充一些。關(guān)于完善型條款1.追加保險費(fèi)追加保險費(fèi)是指購買了平安世紀(jì)理財(cái)投資連結(jié)保險（主保險合同）的客戶，按照主合同的約定向本公司支付當(dāng)時保單年度的保險費(fèi)后，經(jīng)本公司同意可在該保單年度內(nèi)隨時支付任意金額的保險費(fèi)進(jìn)入投資帳戶進(jìn)行投資。投資連結(jié)保險為主合同

36、，追加保險費(fèi)附加于主合同之上。追加保險費(fèi)除了在主合同前5個保險年度扣除不高于5%的手續(xù)費(fèi)以外，全部進(jìn)入投資帳戶。這樣就能夠更好地滿足投保人增加投資和積累財(cái)富的需求。追加保險費(fèi)可以隨時支付，金額由客戶決定，為客戶提供了高度的投資靈活性和主動性，便于更好地把握投資機(jī)會，獲取更大的投資收益。而且，追加保險費(fèi)與主保險費(fèi)分離，領(lǐng)取追加保險費(fèi)價值并不影響保險金額。可以看到這個條款在保證被保險人繳納保費(fèi)的情況下，把投資的權(quán)利全部交給了投保人，使其具有充分的投資決定權(quán)和選擇權(quán)，可以避免公司統(tǒng)一規(guī)定而帶來的風(fēng)險損失。同時，把全部權(quán)利交給客戶，相應(yīng)的風(fēng)險與責(zé)任也隨之轉(zhuǎn)交，這個條款可以幫助保險公司免去一些不必要的法

37、律糾紛。 可以說，這個條款對保險公司和投保人都有益處，是個“雙贏”的舉措，不過值得注意的是，投保人也因此加大了所承擔(dān)的風(fēng)險。2. 多樣化附加險種 投保人在購買世紀(jì)理財(cái)產(chǎn)品時，可以購買附加險，方便顧客在需求變化的時候追加保障，降低投保成本。目前平安推出的有平安附加意外傷害保險、平安附加住院安心保險、平安附加住院醫(yī)療保險和平安附加定期保險。以上這些條款的提出，為消費(fèi)者提供了更多的靈活性和更大的回旋余地，提升了產(chǎn)品的個性魅力。但是這并不意味這個產(chǎn)品已經(jīng)臻于完美，其實(shí)，還可以增設(shè)很多彈性化的條款，比如說，前面所提到的保單貸款；細(xì)化受益人指定的條款；可以提供更多的保險金額給付形式以供選擇等等。還有被保險

38、人和受益人在同一事故中身亡，究竟如何處理保險金額的受益問題。如果事先在合同中規(guī)定清楚，就可以避免很多事后的糾紛。 當(dāng)然，變額壽險產(chǎn)品在我國畢竟發(fā)展時間太短，經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)不足，一時難以推出非常成熟的產(chǎn)品。相信這一險種的產(chǎn)品會在發(fā)展中不斷完善。上述都是關(guān)于產(chǎn)品的核心部分進(jìn)行的優(yōu)化。眾所周知，我國的保險業(yè)與國外保險公司一個很重要的差距在于服務(wù)。國內(nèi)保險公司不僅服務(wù)態(tài)度、服務(wù)質(zhì)量較差，更重要的是服務(wù)的范圍比較窄，沒有完備的服務(wù)體系。平安近年來一直在努力與國際接軌，因此重視服務(wù)的思想也有所感染。平安推出了服務(wù)平臺3a服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。所謂3a服務(wù)理念就是指客戶無論何時（anytime）、無論何地（anywhere

39、）無論以何種方式（anyway）都可以得到平安保險公司的服務(wù)。3a服務(wù)網(wǎng)絡(luò)由電話中心、互聯(lián)網(wǎng)中心、門店服務(wù)中心和業(yè)務(wù)員直銷系統(tǒng)四個單元整合構(gòu)成，它集中了四個單元各自的優(yōu)勢，同時又彌補(bǔ)各自的不足。相較于其他公司來說，平安在產(chǎn)品延伸部分作的很好，也提升了產(chǎn)品的競爭力。 舉例說明： 通過上述介紹，我們理解了相關(guān)概念，對平安的世紀(jì)理財(cái)產(chǎn)品有了整體的了解，下面再進(jìn)一步舉例闡釋。客戶資料：30歲男性，投保十份保單，繳費(fèi)期25年，保險期限25年。每期保險費(fèi)：12060元（126012009）保費(fèi)累計(jì)：滿期時保費(fèi)累計(jì)301500元，其中投資帳戶累積分配保費(fèi)245280元保險利益：（假設(shè)交費(fèi)期間投資帳戶平均凈投

40、資收益率分別為3%、5%、8%，客戶保險期間沒有部分領(lǐng)?。┥砉剩ㄈ珰垼┍ｋU金：340000元或主合同投資單位價值總額二者較大者滿期特別給付金：18800元滿期保險金：等于保險期滿時投資帳戶投資單位價值總額，隨實(shí)際投資收益情況發(fā)生變動假設(shè)年平均凈投資收益率3%5%8%滿期保險金額339966443765674212失能豁免保險費(fèi)：客戶若在第四個保單周年日后一直處于失能狀態(tài)，則免交余下各期保險費(fèi)，共計(jì)241200元，保險合同繼續(xù)有效?？杀＿x擇權(quán)：假設(shè)客戶符合行使可保選擇權(quán)的條件，當(dāng)在第二、四、六、八個保單周年日后30日內(nèi)，客戶分別購買不超過兩份的本保險的新合同時，享有保證可保的權(quán)利。部分領(lǐng)?。阂?

41、%的年平均投資凈收益率為假設(shè)，客戶若在第八個保單年度末部分領(lǐng)取10%的投資帳戶現(xiàn)金價值，則：可領(lǐng)取金額為： 8338910%98%=8172元相應(yīng)保額變?yōu)椋?340000（1-10%）=306000元以后各期應(yīng)交保費(fèi)： 12060-1200010%=10860元滿期特別給付金變?yōu)椋?1880090%=16920元客戶保險利益變動示意圖（假設(shè)年平均凈投資收益率8%，且客戶保險期間未部分領(lǐng)?。┢桨伯a(chǎn)品成本分析 以 net payment cost index 分析為例保障部分用于投保人的人身保險，相當(dāng)于傳統(tǒng)意義的壽險，一旦投保人發(fā)生意外，按規(guī)定賠付；投資部分劃入專門的投資賬戶，由保險公司的理財(cái)專家

42、進(jìn)行投資運(yùn)作，投資收益在扣除一定比例的資產(chǎn)管理費(fèi)后，全歸投保人所有平安世紀(jì)理財(cái)保險將客戶所交付的保險費(fèi)分為兩部分，一小部分用于購買一個固定保額的保障，其余部分進(jìn)入投資賬戶。投資賬戶中的資金由平安保險公司的理財(cái)專家進(jìn)行運(yùn)作，投資收益全部劃入投資賬戶，扣除一定比例管理費(fèi)外，投資賬戶資產(chǎn)全部歸客戶所有。保險險種 投資部分保障部分 benefits max投資收益 , 死亡收益 cost 保費(fèi) (內(nèi)部已包括資產(chǎn)管理費(fèi)用 + 買賣差價(在每次保費(fèi)進(jìn)入投資賬戶時收取的一次性費(fèi)用，類似于開放式基金收取的申購費(fèi)，按近日頒布的開放式證券基金的試點(diǎn)辦法第三十三條規(guī)定，開放式基金收取的申購費(fèi)、贖回費(fèi)最高不超過申購金

43、額或贖回金額的5%和3% )產(chǎn)品采取了標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)的做法，每份1260元，客戶可以選擇適當(dāng)?shù)耐侗７輸?shù)。產(chǎn)品還提供了保證可保選擇權(quán)，投保人在保單生效后可根據(jù)實(shí)際需要在規(guī)定允許的范圍內(nèi)增加投保一份或多份保險，且無需進(jìn)行體檢。此外，投保人還可以根據(jù)自身的情況，從第二個保單年度起隨時部分領(lǐng)取投資賬戶的現(xiàn)金價值。具體分析如下：假設(shè) 1.一位20歲男士投保一份10年期2. 投保人投保一份本保險時，本公司收到每期應(yīng)交保費(fèi)后，保費(fèi)分配方法如下：保單年度每期保險費(fèi)投資賬戶保險保障首年1260-1260次年12602401020以后各年126010562043.不論被保險人年齡、性別，每份保險年交保費(fèi)均為人民幣126

44、0元；當(dāng)投保多份時，超過一份的部分每份優(yōu)惠人民幣60元，保險費(fèi)計(jì)算公式如下：保險費(fèi)=1260+1200元（投保份數(shù)-1）4. 保險的費(fèi)率隨著銀行利率的調(diào)整，目前保險的預(yù)定利率為2.5%的歷史低水平，作為投資,回報(bào)較低。5 “平安世紀(jì)理財(cái)投資連結(jié)保險”的投保年齡為18到60歲，不分男女老少，采用同一費(fèi)率。購買第一份時，價格為1260元，數(shù)量如果超過一份，從第一份起每份1200元。該險種的繳費(fèi)期有四種，分別為10年、15年、20年、25年，交費(fèi)期不同，保額也不同6. 每年的投資單位數(shù)是累加的。因?yàn)椴煌瑫r期的投資單位價值不同，每次保費(fèi)進(jìn)入投資賬戶后均換算為投資單位，所以投資賬戶中的投資單位數(shù)是每年的

45、投資單位數(shù)累加的結(jié)果，而非累加分配入投資賬戶中的保費(fèi)來統(tǒng)一計(jì)算投資單位數(shù)。7.投資單位數(shù)可以是整數(shù)，也可以不是整數(shù)。比如，180.5816個投資單位。8.買入價和賣出價可能不一致。從理論上講，投資單位的買賣差價有可能大于5.26%， 但在實(shí)際操作中，我們是以投資單位賣出價乘以1.0526來決定投資單位的買入價，因此投資單位的買賣差價是5.26%。買賣差價屬于交易成本的一部分,其實(shí)質(zhì)是交易商為投資者提供流動性的費(fèi)用的補(bǔ)償。我們常說買賣差價5%，是指以買入價為比較基準(zhǔn)，也就是指0.0526/1.0526=5%。這個比例也是客戶資產(chǎn)因?yàn)橘I賣差價而減少的實(shí)際比例。9.壽險公司在提取死亡保費(fèi)、保單管理費(fèi)

46、之后，還將提取投資管理費(fèi)，通常在2左右。此外，還將提取買入價與賣出價的差額的一個比例，通常為35 假設(shè)為4%10.平安公布的第一個月收益率為4.87%11.假設(shè)一切費(fèi)用以基期考慮假設(shè)條件來源/company/rmxz/touzhilianjie/main4.htm在 平安世紀(jì)理財(cái)投資連接保險保險金額表中我們可以查到20歲男性10年期交保險金額是30600 元，那么 net payment cost index 的測算公式為：（注意：這里我們做了稍微改動。課本上是折算到末期，而這里我們是折算到首期，但這并不影響兩個分紅型保單的比較。因?yàn)閮烧咚枷胧且恢碌?。?/p>

47、npin = pt/(1+i)n-t+1 dt/(1+i)n-t/db / (1+i)n-tn p ：總保費(fèi) 1260+ 1260/(1+0.025)+1260/(1+0.025)2 + +1260/ (1+0.025)9p=11303.29n 其內(nèi)部項(xiàng)的分析：co資產(chǎn)管理費(fèi)用 ：240/(1+0.025)+ 1056/(1+0.025)2 + 1056/(1+0.025)3-+1056/(1+0.025)9 * 2% co=168.68元可以看出： 資產(chǎn)管理費(fèi)用在十年期中其實(shí)所占比重并不是很多。l 買賣差價（gap of offer price & bid price）: l 根據(jù)下表投資單

48、位價格賬戶名稱 買入價賣出價評估日期平安發(fā)展投資賬戶 1.2479 1.1855 2002-05-31 保證收益投資賬戶 1.1022 1.0471 2002-05-31 平安基金投資賬戶 1.0535 1.0008 2002-05-31 from : /company/rmxz/touzhilianjie/main6.htm我們使用平均數(shù)作為參考：the average of offer price : (1.2479 + 1.1022 + 1.0535) /3 = 1.1345the average of bid price: (1.1855 + 1

49、.0471 + 1.0008)/3 = 1.0778因此the gap of offer price & bid price :1.1345-1.0778=0.0567根據(jù)假定我們可以得到 g= 0.0567*10*4%=0.022680.02268*7917.5302=179.5696相比而言這么小我們可以忽略。l 因?yàn)槊恳浑A段都有不同的收益價格，但是我們沒有十年內(nèi)的數(shù)據(jù)，所以在這里我們假定從2001-08-31到2002-05-31的價格數(shù)據(jù)作為分析，其結(jié)果并沒有進(jìn)入公式計(jì)算，只是作為短期對長期的參考。所以，假設(shè)可以成立。同時選擇平安發(fā)展投資賬戶為主要投資賬戶。平安發(fā)展投資賬戶 投資單位歷

50、史價格查詢評估日期買入價（元）賣出價（元）2002-05-311.24791.18552002-04-301.24931.18692002-03-311.24421.1822002-02-281.22971.16822002-01-311.22121.16012001-12-311.23281.17122001-11-301.22251.16142001-10-311.21591.15512001-09-301.23331.17162001-08-311.22421.163from /company/rmxz/touzhilianjie/shuju1.h

51、tm投資單位: 240/1.2479+1056/1.2493+1056/1.2442+1056/1.2297+1056/1.2212+1056/1.2328+1056/1.2225+1056/1.2159+1056/ 1.2333+ 1056/1.2242 =7917.5302假設(shè)只在最后一期領(lǐng)取投資收益總收益 d:7917.5302 *1.1855 =9386.2321_- d分子總和 p d/(1+0.025)9 = 3787.467711303.29 -7515.8223=3787.4677 分母總和：30600+30600/1.025+30600/1.0252+30600/1.0253

52、+30600/1.0254+30600/1.0255+30600/1.0256+30600/1.0257+30600/1.0258+30600/1.0259=274508.4852因此我們可以得到npin = 3787.4677 / 274508.4852 = 0.0138由于我們對新華人壽的“創(chuàng)世之約”沒有查到充足的材料，不能自己計(jì)算出npin。不過這里所計(jì)算出的數(shù)據(jù)一方面是我們對保單成本分析原理的一個應(yīng)用與檢驗(yàn)，另一方面，從這個數(shù)據(jù)，我們可以看到此產(chǎn)品的保單收益總體來看如同在我們意料之中，也就是說保險公司設(shè)計(jì)比較合理。不過據(jù)我們采取另一種比較方法，就是看同樣條件下兩個公司投資收益率相等的話

53、，哪個收益更大，（注意在這里僅僅比較投資收益）具體比較如下： 由于兩款保險收取的投資賬戶管理費(fèi)用等費(fèi)用比例都相同，我們可以在此忽略不計(jì)，假設(shè)每年投入5000元，可以購買到4份世紀(jì)理財(cái)，連續(xù)投5年，兩個公司的投資收益率都是相同的，我們來計(jì)算一下進(jìn)入投資賬戶的資金是多少，新華每年保單管理費(fèi)用是192，每年風(fēng)險保費(fèi)很低，可以忽略不計(jì)。(風(fēng)險保費(fèi)。保險公司在保險有效期內(nèi)會為你承擔(dān)你身故的風(fēng)險，他會為承擔(dān)的這部分責(zé)任收取保費(fèi)。根據(jù)年齡、性別、保險金額的不同確定。只有當(dāng)投資帳戶的價值低于保額時才收取該費(fèi)用，當(dāng)投資帳戶價值高于保額時就不收取了。)保單年度新華創(chuàng)世之約平安世紀(jì)理財(cái)?shù)?年5000-（2000*6

54、5%+3000*2%）-192=34484860-（1260+1200*3）=0第2年5000-5000*2%-192=47084860-（1020+960*3）=960第3年5000-5000*2%-192=47084860-（204+14*3）=4614第4年5000-5000*2%-192=47084860-（204+14*3）=4614第5年5000-5000*2%-192=47084860-（204+14*3）=4614合計(jì)2228014802費(fèi)用比例12.2% 64.17%（注意：此處費(fèi)用比例是按照 費(fèi)用 / 投資資金 算出來的）from http:/finance.21cn.co

55、m/insurance/cszy/wt03.html從上面的計(jì)算可以看出，買新華創(chuàng)世之約5年中進(jìn)入投資賬戶的資金是22280，而平安世紀(jì)理財(cái)只有14802，可以看出，如果兩個公司投資收益率相等的話，新華的創(chuàng)世之約能帶來更多的收益。不過這里只是從投資收益角度的考慮。具體情況，客戶要根據(jù)自身需要是看中保障還是投資進(jìn)行選擇。（三）從壽險產(chǎn)品的設(shè)計(jì)原則角度分析下面我們從壽險產(chǎn)品的設(shè)計(jì)原則角度進(jìn)行一個總結(jié)。從商品設(shè)計(jì)的一般原則上看，平安世紀(jì)理財(cái)投資險種滿足以下幾個設(shè)計(jì)原則：1.合法原則 符合現(xiàn)行相關(guān)法律法規(guī)以及保監(jiān)會對壽險產(chǎn)品的有關(guān)規(guī)定，避免誘發(fā)道德風(fēng)險。2.需要原則 滿足消費(fèi)者需要，針對不同消費(fèi)者不同需求設(shè)計(jì)產(chǎn)品3.簡明原則 條款簡明，手續(xù)簡明，必要的圖表使客戶一目了然，有效節(jié)約成本，增加效率。4.競爭原則 可以與金融工具競爭，與其他