財務(wù)管理專業(yè)畢業(yè)設(shè)計（論文）基于財務(wù)報表分析的橫店東磁公司財務(wù)狀況研究

1、基于財務(wù)報表分析的橫店東磁公司財務(wù)狀況研究摘要財務(wù)分析是以會計報表資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)的資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和現(xiàn)在有關(guān)的償債能力、盈利能力、營運能力和成長能力狀況等進行分析與評價。通過財務(wù)分析，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理中存在的問題，并能為企業(yè)的經(jīng)營決策提供參考依據(jù)。本文以橫店東磁股份有限公司為研究對象，以其最近三年的財務(wù)報表為基礎(chǔ)，對其經(jīng)營成果和財務(wù)狀況進行分析，并找出存在問題以及提出改進建議。論文共分為六章，第一章為緒論，介紹本論文的研究背景、意義;第二章為財務(wù)基本理論概述，主要介紹財務(wù)分析的有關(guān)理論。第三章為橫店東磁股份有限公司財務(wù)報表的財務(wù)分析。在本章

2、中主要以橫店東磁股份有限2008-2010年的資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表進行分析、評價，找出其存在的問題，并對此提出有益的建議。第四章為橫店東磁股份有限公司基于財務(wù)報表財務(wù)指標分析，通過對公司的償債能力、運營能力、獲利能力、發(fā)展能力，指出公司存在的問題并提出合理化建議，從而為企業(yè)管理者、決策者、投資者提供信息支持。第五章為對橫店東磁財務(wù)狀況的評價和建議。第六章為結(jié)論。關(guān)鍵詞：橫店東磁 ； 財務(wù)報表 ； 財務(wù)分析heng dian based on analysis of financial statements of financial condition east magnetic ab

3、stractthe financial analysis is to take fiscal statement data as a basis, adopt a series of and technical analysis technique and method.vs the statement of assets and liabilities, profit statement and flows of the business table and the progress analysises, such as capability and growth capability c

4、ondition. of the sovency, profit ability and operation with concerned now and appraisal. pass financial analysis, can discover the existent question in the business operating management, and the energy provide reference frame for the management decision - making of business.this text with horizontal

5、 shop owner magnetic belt co ltd for research object, take its recent three years of financial statement as foundation, as to its result of operation and financial standing carry on analysis, and find out an existence question and submission betterment suggestion. the thesis is totally divided into

6、six chapters, the first chapter is an introduction, introducing the research background, significance; second chapter outlines the basic theory of finance, financial analysis focuses on the theory. the third chapter is hengdian east magnetic ltd financial analysis of financial statements. in this ch

7、apter mainly limited shares hengdian 2008-2010 east magnetic balance sheet, income statement, cash flow analysis, evaluation, identify its problems and make useful recommendations on this. chapter iv hengdian east magnetic co-based analysis of financial indicators of financial statements by the comp

8、anys solvency, operational capabilities, profitability, capacity development, comprehensive index analysis, pointing out the problems the company and make reasonable suggestions to for business managers, policy makers, investors provide information support. chapter v of the financial situation of ea

9、st magnetic hengdian evaluation and recommendations. chapter vi is the conclusionkeywords： heng dian east magnetic; financial statement; financial analysis目 錄1 緒論11.1財務(wù)分析研究的背景和意義11.1.1財務(wù)分析研究的背景11.1.2財務(wù)分析研究的意義11.2國內(nèi)外相關(guān)研究情況11.2.1國內(nèi)相關(guān)研究情況21.2.2國外相關(guān)研究情況21.2.3財務(wù)分析的發(fā)展方向21.3財務(wù)分析的基本框架31.4研究材料和數(shù)據(jù)的選用32 財務(wù)分析理論

10、概述42.1財務(wù)分析的定義和內(nèi)涵42.1.1財務(wù)分析的定義42.1.2財務(wù)分析的內(nèi)涵42.2財務(wù)分析的內(nèi)容42.2.1資產(chǎn)負債表分析42.2.2利潤表分析42.2.3現(xiàn)金流量表分析52.2.4企業(yè)償債能力分析52.2.5企業(yè)營運能力分析52.2.6企業(yè)盈利能力分析52.2.7企業(yè)發(fā)展能力分析62.3財務(wù)分析的研究方法62.3.1比較分析法62.3.2趨勢分析法62.3.3因素分析62.3.4比率分析法63 橫店東磁財務(wù)報表分析83.1 公司簡介83.2 資產(chǎn)負債表分析83.2.1 資產(chǎn)負債表概述83.2.2 資產(chǎn)分析84.2.3 負債分析103.2.4所有者權(quán)益分析103.3 利潤表分析113

11、.3.1 利潤表概述113.3.2 收入分析113.3.3 成本費用分析123.3.4利潤分析133.4 現(xiàn)金流量表分析133.4.1 現(xiàn)金流量表概述133.4.2 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析133.4.3 投資活動現(xiàn)金流量分析143.4.4籌資活動現(xiàn)金流量分析153.4.5現(xiàn)金流量質(zhì)量分析164 橫店東磁財務(wù)指標分析174.1 償債能力分析174.1.1 償債能力指標說明174.1.2 償債能力指標分析184.2 運營能力分析184.2.1 運營能力指標說明184.2.2 運營能力指標分析194.3 獲利能力分析204.3.1 獲利能力指標說明204.3.2 獲利能力指標分析214.4發(fā)展能力分析

12、224.4.1發(fā)展能力指標說明224.4.2發(fā)展能力指標分析235 對橫店東磁財務(wù)狀況的評價和建議255.1 對橫店東磁財務(wù)狀況的評價255.1.1償債能力與負債比率評價255.1.2資產(chǎn)管理能力評價255.1.3獲利能力評價255.1.4發(fā)展能力評價255.2 對橫店東磁財務(wù)狀況的建議265.2.1流動資金與負債建議265.2.2生產(chǎn)運作管理與資產(chǎn)運營建議265.2.3成本管理與盈利能力建議266 結(jié)論27參考文獻28致 謝29畢業(yè)設(shè)計（論文）知識產(chǎn)權(quán)聲明30畢業(yè)設(shè)計（論文）獨創(chuàng)性聲明31附錄橫店東磁20082010年資產(chǎn)負債表簡表32附錄橫店東磁20082010年利潤表表簡表32附錄橫店東

13、磁20082010年現(xiàn)金流量表簡表321 緒論1.1財務(wù)分析研究的背景和意義1.1.1財務(wù)分析研究的背景隨著經(jīng)濟全球化和資本市場的快速發(fā)展，財務(wù)分析在社會經(jīng)濟活動中的地位和重要性日益明顯。財務(wù)分析作為一項專業(yè)管理技術(shù)，不僅能為現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營管理提供一種更加實用的決策支持，以增強企業(yè)的競爭能力和發(fā)展?jié)摿?而且也充分考慮了企業(yè)利益關(guān)系人(投資者、債權(quán)人、中介等)的各種目的的需要。近年來，上市公司的財務(wù)分析問題越來越受到人們的關(guān)注，如何讀懂財務(wù)報表所傳遞的各種信息并準確進行相關(guān)分析，是財務(wù)分析者面臨的現(xiàn)時要求。社會的經(jīng)濟發(fā)展要求財務(wù)分析理論和方法不斷完善與創(chuàng)新，可以預(yù)見，未來則一務(wù)分析將有更廣闊的發(fā)

14、展前景，在經(jīng)濟生活中發(fā)揮更重要的作用。鑒于此對橫店東磁股份有限公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果作出合理的、正確的分析和判斷，不僅能有助于集團管理層分析過去這些情況產(chǎn)生的原因，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理中的存在的問題，以便在新的預(yù)算年度采取相應(yīng)對策，也有助于投資者、債權(quán)人了解集團運作，預(yù)測其未來的發(fā)展趨勢，作出相應(yīng)的決策，以獲得最佳經(jīng)濟利益。1.1.2財務(wù)分析研究的意義財務(wù)分析是企圖了解一個企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況的真實面目，從晦澀的會計程序中將會計數(shù)據(jù)背后的經(jīng)濟涵義挖掘出來，為投資者和債權(quán)人提供決策基礎(chǔ)。由于會計系統(tǒng)只是有選擇地反映經(jīng)濟活動，而且它對一項經(jīng)濟活動的確認會有一段時間的滯后，再加上會計準則自身的不完善性，以

15、及管理者有選擇會計方法的自由，使得財務(wù)報告不可避免地會有許多不恰當?shù)牡胤?。雖然審計可以在一定程度上改善這一狀況，但審計師并不能絕對保證財務(wù)報表的真實性和恰當性，他們的工作只是為報 表的使用者作出正確的決策提供一個合理的基礎(chǔ)，所以即使是經(jīng)過審計，并獲得無保留意見審計報告的財務(wù)報表，也不能完全避免這種不恰當性。這使得財務(wù)分析變 得尤為重要。1.2國內(nèi)外相關(guān)研究情況1.2.1國內(nèi)相關(guān)研究情況財務(wù)分析在我國的開展主要是在20世紀50年代以后，當時在計劃經(jīng)濟體制下，財務(wù)分析的內(nèi)容主要是分析企業(yè)各項計劃的完成情況。改革開放以后，財務(wù)分析越來越引起廣泛重視，隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的建立、發(fā)展和完善，財務(wù)分

16、析的應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展，公司財務(wù)在20世紀90年代中期以后逐漸從會計學(xué)科中分離出來，成為一個相對獨立的學(xué)科。由原來外部的信貸和投資分析逐漸拓展到內(nèi)部經(jīng)營管理分析和發(fā)展前景分析等領(lǐng)域。我國的財務(wù)分析理論借鑒了西方國家在構(gòu)建公司財務(wù)分析的研究成果，杜邦分析模型和以資產(chǎn)負債表為主的報表分析，現(xiàn)金流量表、利潤表分析都是從西方國家引進的主流財務(wù)分析理論。我國的財務(wù)分析又具有自己的特色，它融入了國有資產(chǎn)的績效評價，把我國的國情和證券市場的特點相結(jié)合，構(gòu)建了適合我國的財務(wù)分析體系。但是，由于我國金融市場發(fā)展的歷史短，不完善，我國公司財務(wù)領(lǐng)域的研究與國外相比還有較大的差距。1.2.2國外相關(guān)研究情況財務(wù)分析于2

17、0世紀初在美國產(chǎn)生，至今已有100多年的歷史，目前，美國理論界關(guān)于財務(wù)分析體系的安排多種多樣，可以說每種理論都有自己的體系，不同時期其體系也不相同。從現(xiàn)階段總體看，可歸納為以下兩種體系。（1） 概論、會計分析、財務(wù)分析三大部分。這種體系實際上是在總結(jié)財務(wù)分析目的、方法、資料、環(huán)境的基礎(chǔ)上，將財務(wù)分析內(nèi)容分為會計分析和財務(wù)分析兩大部分。會計分析實質(zhì)上是明確會計信息的內(nèi)涵與質(zhì)量，即從會計數(shù)據(jù)表面提示其實際含義。財務(wù)分析實質(zhì)上是分析的真正目的所在，它是在會計分析的基礎(chǔ)上，應(yīng)用專門的分析技術(shù)與方法，對企業(yè)的財務(wù)狀況與成果進行分析.通常包括對企業(yè)償債能力、運營能力、盈利能力、發(fā)展能力等進行分析與評價，從

18、而得出對企業(yè)財務(wù)狀況及成果的全面、準確評價。（2） 概論、經(jīng)營分析、投資分析、籌資分析、價值評估分析。這種體系的概論部分主要論述財務(wù)分析的內(nèi)涵，通常從企業(yè)籌資活動、投資活動和經(jīng)營活動三方面引出分析目的、分析資料及分析內(nèi)容。在此基礎(chǔ)上從經(jīng)營分析、投資分析、籌資分析、價值評估分析幾個方面，應(yīng)用相應(yīng)的分析方法進行系統(tǒng)分析與評價。1.2.3財務(wù)分析的發(fā)展方向進入21世紀以來，隨著信息技術(shù)迅猛發(fā)展，電子計算機及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)廣泛運用于各行各業(yè)，企業(yè)的財務(wù)信息存入計算機，愈來愈多的財務(wù)會計事項可由自動化數(shù)據(jù)處理。財務(wù)分析所需的數(shù)據(jù)絕大部分可來自計算機或網(wǎng)絡(luò)，因而也可直接利用電子計算機對龐大的數(shù)據(jù)進行快速及時地收

19、集、整理、計算、分類、分析。財務(wù)人員應(yīng)該針對財務(wù)分析開發(fā)一系列軟件，通過計算機即可迅速取得所需數(shù)據(jù)，沖破使用報表數(shù)據(jù)的局限，企業(yè)管理者、投資者能根據(jù)需要及時快速有效地進行信息收集、整理、計算、分析。1.3財務(wù)分析的基本框架資產(chǎn)負債表分析利潤表分析現(xiàn)金流量表分析償債能力分析運營能力分析獲利能力分析發(fā)展能力分析財務(wù)分析基本理論對財務(wù)狀況評價和建議財務(wù)報表分析財務(wù)指標分析結(jié) 論緒 論圖1.1 財務(wù)分析基本框架1.4研究材料和數(shù)據(jù)的選用本文以橫店東磁股份有限公司為研究對象，選取2008-2010年的財務(wù)報表，包括資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、報表附注以及與公司有關(guān)的資料數(shù)據(jù)，其他資料的選取來自公司網(wǎng)

20、站。2 財務(wù)分析理論概述2.1財務(wù)分析的定義和內(nèi)涵2.1.1財務(wù)分析的定義財務(wù)報表分析是指以財務(wù)報表和其他資料為依據(jù)和起點，采用專門的方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及其變動，目的是了解過去、評價現(xiàn)在、預(yù)測未來，幫助利益關(guān)系集團改善決策。財務(wù)分析的最基本功能，是將大量的報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對特定決策有用的信息，減少決策的不確定性。因此，財務(wù)分析的前提是正確理解財務(wù)報表。財務(wù)報表分析的結(jié)果是對企業(yè)的償債能力、盈利能力和抵抗風險能力做出評價，或找出存在的問題。2.1.2財務(wù)分析的內(nèi)涵財務(wù)報表分析的內(nèi)涵可以從以下幾個方面來理解:第一，財務(wù)報表分析是在企業(yè)經(jīng)濟活動分析、財務(wù)管理學(xué)和會計

21、學(xué)的基礎(chǔ)上形成的一門綜合性、邊緣性學(xué)科，旨在對企業(yè)的經(jīng)濟活動進行分析，做出科學(xué)決策;第二，財務(wù)報表分析有完整的理論體系，它的體系正日趨成熟;第三，財務(wù)報表分析有健全的方法體系;第四，財務(wù)報表分析有系統(tǒng)、客觀的資料依據(jù)，它的最基本資料是財務(wù)報表;第五，財務(wù)報表分析有明確的目的和作用。2.2財務(wù)分析的內(nèi)容財務(wù)分析的內(nèi)容相當廣泛，主要包括資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、企業(yè)償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力分析等。2.2.1資產(chǎn)負債表分析資產(chǎn)負債表分析，是指基于資產(chǎn)負債表而進行的財務(wù)分析。資產(chǎn)負債表反映了公司在特定時點的財務(wù)狀況，是公司的經(jīng)營管理活動結(jié)果的集中體現(xiàn)。通過分析公司的資產(chǎn)負債表，能夠

22、揭示出公司償還短期債務(wù)的能力，公司經(jīng)營穩(wěn)健與否或經(jīng)營風險的大小，以及公司經(jīng)營管理總體水平的高低等。2.2.2利潤表分析利潤表分析也稱損益表分析，是以利潤表為對象進行的財務(wù)分析。 在分析企業(yè)的盈利狀況和經(jīng)營成果時，必須要從利潤表中獲取財務(wù)資料，而且，即使分析企業(yè)償債能力，也應(yīng)結(jié)合利潤表，因為一個企業(yè)的償債能力同其獲利能力密切相關(guān)。 2.2.3現(xiàn)金流量表分析企業(yè)的現(xiàn)金流量由經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三部分構(gòu)成。分析現(xiàn)金流量及其結(jié)構(gòu)，可以了解企業(yè)現(xiàn)金的來龍去脈和現(xiàn)金收支構(gòu)成，評價企業(yè)經(jīng)營狀況、創(chuàng)現(xiàn)能力、籌資能力和資金實力。2.2.4企業(yè)償債能力分析償債能力

23、分析是指對企業(yè)償還各種短期負債和長期負債的能力和保障程度所作的分析與評價。它主要是通過研究企業(yè)資產(chǎn)負債表中各項目的結(jié)構(gòu)關(guān)系及其變動情況，來確定企業(yè)財務(wù)狀況是否健康，短期償債能力和長期償債能力是強還是弱等。企業(yè)的短期債務(wù)需要用企業(yè)的流動資產(chǎn)來償還，同樣，企業(yè)到期的長期債務(wù)，一般也要用流動資產(chǎn)來償還。因此，對短期償債能力的分析主要著重于研究企業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的關(guān)系及有關(guān)項目的變動情況。分析和評價企業(yè)短期償債能力的財務(wù)指標主要有流動比率、速動比率等。對于企業(yè)的長期償債能力，主要評價的是企業(yè)償還本金和支付利息的能力。2.2.5企業(yè)營運能力分析企業(yè)營運能力分析與評價也就是分析與評價企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況

24、，其目的在于揭示企業(yè)經(jīng)營水平和管理水平的高低。營運能力分析主要是對企業(yè)所運用的資產(chǎn)進行全面分析，實際上就是對各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)使用以及結(jié)構(gòu)比例進行分析，分析各項資產(chǎn)的使用效果，資金周轉(zhuǎn)的快慢，挖掘資金的潛力，提高資金的使用效果。企業(yè)的各種資產(chǎn)運用效率的高低，周轉(zhuǎn)速度的快慢，直接關(guān)系到企業(yè)的償債能力和盈利能力，體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營績效。.分析和評價營運能力是通過對一系列周轉(zhuǎn)率指標的分析來實現(xiàn)的，主要包括:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。2.2.6企業(yè)盈利能力分析盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力，企業(yè)盈利能力分析與評價主要是通過將資產(chǎn)、負債、股東權(quán)益與經(jīng)營成果相結(jié)合，來分析企業(yè)

25、的各項營業(yè)收入、成本費用以及報酬率指標，從而不同角度判斷企業(yè)的盈利能力。獲取經(jīng)營利潤是企營的最終目標，也是企業(yè)能否生存與發(fā)展的前提，這不僅關(guān)系投資者的利益，也關(guān)系到債權(quán)人以及企業(yè)經(jīng)營管理者的切身利益，因此，不論是投資人、債權(quán)人還是企業(yè)經(jīng)理人員，都日益重視和關(guān)心企業(yè)的盈利能力。分析和評價企業(yè)盈利能力的指標主要有總資產(chǎn)報酬率、成本費用利潤率等。2.2.7企業(yè)發(fā)展能力分析企業(yè)為了生存和競爭，需要不斷發(fā)展。企業(yè)增加營運資本，更新改造工藝設(shè)備，擴大生產(chǎn)規(guī)模和應(yīng)付市場競爭風險，都需要企業(yè)有能力投資，有投資才能有較大發(fā)展。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營如同逆水行舟，不進則退?，F(xiàn)代科技突飛猛進，市場變化風云莫測。為了在激烈的

26、市場競爭中保持優(yōu)勢，企業(yè)管理人員必須樹立現(xiàn)代理財意識，改變傳統(tǒng)那種只顧量的增長而忽視企業(yè)長遠發(fā)展的理財觀念。分析和評價企業(yè)發(fā)展能力的指標主要有營業(yè)收入增長率、營業(yè)利潤增長率、總資產(chǎn)增長率等。2.3財務(wù)分析的研究方法2.3.1比較分析法即將財務(wù)報表中的某一重要項目的數(shù)據(jù)作為100%，然后將報表中其余項目的金額都以這個重要項目的百分率的形式作縱向排列，從而揭示出各個項目的數(shù)據(jù)在企業(yè)財務(wù)中的相對意義。2.3.2趨勢分析法 趨勢分析又稱動態(tài)分析，是指不同時期財務(wù)報表間相同項目變化的比較分析，即將企業(yè)連續(xù)兩年（或多年）的財務(wù)報表的相同項目并行排列在一起，并計算相同項目增減的絕對額和增減的百分比，編制出比

27、較財務(wù)報表，以揭示各會計項目在這段時期內(nèi)所發(fā)生的絕對金額變化和百分率變化情況。是為了揭示財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變化及其原因、性質(zhì)，幫助預(yù)測未來。用于進行趨勢分析的數(shù)據(jù)既可以是絕對值，也可以是比率或百分比數(shù)據(jù).。 2.3.3因素分析因素分析是利用各種因素之間的數(shù)量依存關(guān)系，通過因素替換，從數(shù)量上測定各因素變動對某項綜合性經(jīng)濟指標的影響程度的一種方法，具體包括差額分析法、指標分解法、連環(huán)替代法和定基替代法等。2.3.4比率分析法財務(wù)比率是相互聯(lián)系的指標項目之間的比值，用以反映各項財務(wù)數(shù)據(jù)之間的相互關(guān)系，從而揭示企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，是財務(wù)分析中最重要的部分。財務(wù)比率包括同一張報表中不同項目之間的

28、比較和不同財務(wù)報表的相關(guān)項目之間的比較；其比值有的是用系數(shù)表示的，有的是用百分數(shù)表示的，為了說明財務(wù)信息之間的數(shù)量關(guān)系與數(shù)量差異，為進一步的分析指明方向。通過對財務(wù)比率的分析，了解企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，往往要借助于比較分析和趨勢分析方法。 3 橫店東磁財務(wù)報表分析3.1 公司簡介橫店集團東磁股份有限公司，簡稱橫店東磁，是1999年3月30日由橫店集團作為發(fā)起人，是一家集生產(chǎn)、經(jīng)營、科研、技術(shù)開發(fā)及信息服務(wù)為一體的科技先導(dǎo)型國家大型企業(yè)、全國磁性行業(yè)的龍頭企業(yè)。公司主要從事磁性電子元件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司是全球最大的永磁鐵氧體生產(chǎn)企業(yè),是我國最大的軟磁鐵氧體生產(chǎn)企業(yè)之一。“東磁”牌磁性材

29、料為“中國名牌”產(chǎn)品及“國家免檢產(chǎn)品”,“東磁”商標為“中國馳名商標”,公司被譽為“中國磁都”。3.2 資產(chǎn)負債表分析3.2.1 資產(chǎn)負債表概述資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)某一特定日期財務(wù)狀況的會計報表。以“資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益”會計等式為理論依據(jù)，按照一定的分類標準和順序，把企業(yè)一定日期的資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益項目適當排列編制而成，是一種靜態(tài)的會計報表。3.2.2 資產(chǎn)分析（1）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是組成資產(chǎn)的各個類別在資產(chǎn)中的所占比重，反映了資產(chǎn)的組成情況。對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析就是要證明和了解資產(chǎn)的分布與組成是否合理，能否滿足生產(chǎn)經(jīng)營對各類資產(chǎn)的需要。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)通常用構(gòu)成比率來表示，其計算公式如下：某

30、類資產(chǎn)的構(gòu)成=該類資產(chǎn)金額/資產(chǎn)總額*100。金額/萬元資產(chǎn)構(gòu)成金額/萬元資產(chǎn)構(gòu)成金額/萬元資產(chǎn)構(gòu)成流動資產(chǎn)171,520.0065.13170,938.0061.64181,374.0048.18長期股權(quán)投資172.570.065540.180.014500固定資產(chǎn)69,823.4026.5176,570.6027.61152,521.0040.51無形資產(chǎn)2,914.491.1118,749.006.7619,192.905.10其他資產(chǎn)18,908.547.211,029.223.9823374.16.21資產(chǎn)總計263,339.00100277,327.00100376,462.001

31、00表3.1橫店東磁的資產(chǎn)項目結(jié)構(gòu)百分比分析從表4.1中我們可以看出橫店東磁資產(chǎn)構(gòu)成中流動資產(chǎn)占據(jù)很大一部分，其中2008年、2009年分別占據(jù)了65.13%、61.64%進多半資產(chǎn)為流動資產(chǎn)，到2010年流動產(chǎn)所占比例有所下降，固定資產(chǎn)所占比列有了很大幅度的提升，從這個變化中可以看出公司的流動資產(chǎn)很大程度上轉(zhuǎn)化為固定資產(chǎn)。長期股權(quán)投資所占比列一直很小，對公司的收益影響不是很大，所以在從2008年到2010年公司在不斷減少長期股權(quán)投資的份額，直到2010年公司已經(jīng)沒有長期股權(quán)投資的持有份額。固定資產(chǎn)程遞增狀態(tài)，從2008年的26.51%增長到2010年的40.51%，增幅將近15%，資產(chǎn)項目的

32、不斷增長構(gòu)成了總資產(chǎn)的增長，三年時間總資產(chǎn)增幅達30%多，能取得這樣的增長離不開公司的良好發(fā)展。從目前的國際慣例來看，流動資產(chǎn)具有流動性強、變現(xiàn)速度快的特點，在資產(chǎn)總額中流動資產(chǎn)所占的比例越大，企業(yè)的資產(chǎn)越穩(wěn)定，清償能力越強，企業(yè)面臨的風險越小。但是流動資產(chǎn)所占比例搞的原因有可能是存貨所占數(shù)額大，過大存貨對企業(yè)來說事一種負擔，因為要投入更多的人力物力去管理存貨，這對企業(yè)來說也是一筆不小的費用。因此在分析流動資產(chǎn)的時候要適當?shù)年P(guān)注一下存貨管理，這樣分析才能全面。（2）資產(chǎn)百分比趨勢分析圖3.1資產(chǎn)百分比趨勢分析從表4.1我們可以直觀的看出了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化，而圖4.1可以讓我們對資產(chǎn)的變化趨勢做出

33、一定的預(yù)測，可以更好的為公司領(lǐng)導(dǎo)和投資者服務(wù)。其中流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的變化幅度較大，經(jīng)營者應(yīng)該引起重視，找出原因以防公司財產(chǎn)發(fā)生損失。4.2.3 負債分析負債結(jié)構(gòu)是指負債項目占全部負債的比重，負債結(jié)構(gòu)是否合理對企業(yè)來說也是相當重要的。橫店東磁流動負債變動情況如下表所示： 年份負債項目2008年2009年2010年金額債務(wù)構(gòu)成 金額 債務(wù)構(gòu)成金額債務(wù)構(gòu)成/萬元/%/萬元/%/萬元/%流動負債28,912.7081.0533,124.7093.399,074.4097.86非流動負債6,758.2618.952,377.196.672,140.872.14負債合計35,671.0010035,50

34、1.90100101,215.00100表3.2橫店東磁流動負債變動情況經(jīng)對比發(fā)現(xiàn)，2008年-2010年負債結(jié)構(gòu)并未發(fā)生很大的變化，負債基本上都是流動負債，2008年-2010年流動負債增加的幅度也不是很大，同理非流動債減少的幅度也不大，這樣可以降低公司的資金成本，但很大程度上增加了財務(wù)風險。3.2.4所有者權(quán)益分析所有者權(quán)益是指企業(yè)資產(chǎn)扣除負債后所有者享受的剩余權(quán)益。公司的所有者權(quán)益又稱為股東權(quán)益，所有者權(quán)益的來源包括所有者投入的資產(chǎn)、直接計入所有者權(quán)益的離得和損失以及留存收益等。所有者權(quán)益可以分為實收資本、資本公積、和留存收益，其中留存收益又包括盈余公積和未分配利潤。所有者權(quán)益構(gòu)成分析，

35、如下表所示：表3.3所有者權(quán)益構(gòu)成 年份所有者權(quán)益構(gòu)成2008年2009年2010年金額權(quán)益構(gòu)成金額權(quán)益構(gòu)成金額權(quán)益構(gòu)成/萬元/%/萬元/%/萬元/%實收資本股本41,090.0018.0541,090.0016.9941,090.0014.93資本公積127,976.0056.21128,001.0052.93128,001.0046.5盈余公積11,633.905.1113,354.805.5216,685.206.06未分配利潤46,452.5020.458,910.8024.3688,964.2032.32少數(shù)股東權(quán)益516.470.23468.400.20506.660.19所有者權(quán)

36、益合計227,668.00100241,825.00100275,247.00100所有者權(quán)益構(gòu)成趨勢分析，如下表所示：圖3.2所有者權(quán)益構(gòu)成趨勢分析從表4.3和圖4.2中我們可以看出2008年-2010年資本公積發(fā)生了緩慢的下降，總體呈下降趨勢但是下降的幅度不不是很大。未分配利潤三年間在緩慢增長，實收資本、盈余公積、少數(shù)股東權(quán)益基本上沒有多大變化，因為實收資本是投資者投入資本形成的法定資本的價值，在正常的經(jīng)營期間一般不會發(fā)生變化。盈余公積是按法定提取的每年提取的份額與公司的稅后利潤有很大的關(guān)系，但是提到注冊資金的50%以后就不在提取了，少數(shù)股東權(quán)益一般情況下不會發(fā)生變化。3.3 利潤表分析3

37、.3.1 利潤表概述利潤表又稱損益表，是反映企業(yè)在一定期間經(jīng)營成果的財務(wù)報表，是一張靜態(tài)的財務(wù)表。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，不但的發(fā)生各種費用，同時取得各種收入，收入，收入減去費用，剩余的部分就是企業(yè)的額盈利，利潤表反映的就是企業(yè)的經(jīng)營成果。3.3.2 收入分析收入是指企業(yè)在日?；顒又行纬傻摹?dǎo)致所有者權(quán)益增加、與所有者投入資本無關(guān)的經(jīng)濟利益總流入。通過下圖表我們來觀察一下橫店東磁2008年-2010年營業(yè)收入情況：橫店東磁2008年-2010年營業(yè)收入：（單位：萬元）表3.4橫店東磁年營業(yè)收入 年份項目2008年2009年2010年營業(yè)收入159,013.00135,032.00300,066

38、.00可以看出2008年到2009年營業(yè)收入有所下降，2010年營業(yè)收入取得了很大的變化。數(shù)字的觀察不能直觀的反映營業(yè)收入的變化，我們借助柱狀圖可以很好的起到觀察作用。橫店東磁年營業(yè)收入柱狀圖：圖3.3橫店東磁年營業(yè)收入橫店東磁作為一家外向型企業(yè)，產(chǎn)品除了國內(nèi)使用外還大量的出口，2009年營業(yè)收入出現(xiàn)明顯的下降與全球的經(jīng)濟危機有很大的關(guān)系，2010年經(jīng)濟有所回暖，這對公司的影響是非常大的，營業(yè)利潤幾乎成倍增長，隨著經(jīng)濟的進一部回暖，橫店東磁的額營業(yè)收入會有顯著的提高。3.3.3 成本費用分析成本費用是指企業(yè)在一定期間內(nèi)為了銷售商品，提供勞務(wù)或其他活動，所發(fā)生的資產(chǎn)的流出或負債的產(chǎn)生。從經(jīng)營成果

39、確定來看，成本費用主要分為生產(chǎn)成本和期間費用。從目前掌握的數(shù)據(jù)來看，我們不能對橫店東磁的生產(chǎn)成本做出評價，因此這里主要對它的期間費用作出分析。期間費用分析是將期間費用的發(fā)生情況與以前年度進行比較，從而得出結(jié)論的一種分析方法，下面我們分別討論管理費用、財務(wù)費用、銷售費用的比較分析。橫店東磁2008年-2010年期間費用比較分析：（單位：萬元）表3.5橫店東磁2008年-2010年期間費用 年份期間費用2008年2009年2010年金額增減比率%金額增減比率%金額增減比率%銷售費用7,988.57 13.796,736.85 -18.5810,004.50 32.66管理費用14,312.20 1

40、2.2311,607.80 -23.3019,280.00 39.80財務(wù)費用-933.04 -356.58-1,272.24 26.66-615.21 -106.8可以看出，銷售費用2007年增加了13.79%，2009年與2008年相比減少了18.58%，2010年同2009年比較增加了32.66%，這樣我們就不難理解上面2010年營業(yè)收入的大幅度提升，營業(yè)利潤的增長離不開銷售費用投入。而管理費用變化也同銷售費用一樣，財務(wù)費用在2010年有所減少。3.3.4利潤分析企業(yè)的利潤一般有營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤構(gòu)成。通過橫店東磁利潤的分析，可以了解公司的運營狀況。圖3.4 2008-2010年

41、橫店東磁利潤分析2008年和2009年公司的利潤水平相差不大，但是2010年公司的利潤水平相對前兩年有了顯著的提高，凈利潤的大幅提升，無論是對公司經(jīng)營者還是投資者都是他們希望看到的，這樣公司經(jīng)理人、廣大投資者都能從中得到回報，有利于公司股價的穩(wěn)步提高。凈利潤上升除了經(jīng)濟有所回暖，公司營業(yè)利潤增加外，也離不開公司良好的管理水平。3.4 現(xiàn)金流量表分析3.4.1 現(xiàn)金流量表概述現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為基礎(chǔ)來編制的，反映企業(yè)一定會計期間內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物流入和流出信息的會計報表，現(xiàn)金流量表通過對企業(yè)現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金凈流量的反映，具體說明企業(yè)的現(xiàn)金的變動過程，以便于財務(wù)報表使用者評

42、價和分析企業(yè)獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力，并據(jù)以預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量3.4.2 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析為了便于計算分析我們列出2008年-2010年現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流向：（單位：萬元）表3.6 2008年-2010年橫店東磁現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流向現(xiàn)金流項目現(xiàn)金流向2008年2009年2010年經(jīng)營活動流入194,158.00142,871.00354,531.00流出171,843.00115,437.00324,514.00投資活動流入3,063.932,025.941,910.08流出26,048.6015,207.30110,149.00籌資活動流入18,337.405,561.0341,865.

43、60流出20,725.7015,472.1023,524.20合計流入199059.33150457.97398306.68流出218620.30146116.40458187.202008年經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入為194,158.00萬元，占現(xiàn)金流入總量的97.54，本年經(jīng)營活動中銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金183,890.00萬元，收到的稅費返還1,525.64萬元，收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金8,743.03萬元。2009年經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入142,871.00萬元，占現(xiàn)金流入總量的94.96，是公司現(xiàn)金流入的主要來源，本年度經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量的凈額為27,433.70萬元。其中銷售商品

44、、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金139,793.00萬元，收到的稅費返還308.40萬元，收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金2,769.95萬元。2010年年經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入354,531.00萬元，占現(xiàn)金流入總量的89.01%，本年度經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量的凈額為30,016.60萬元，其中：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金348,555.00萬元收到的稅費返還3,097.99萬元收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金2,878.04萬元。由上可見經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入是公司現(xiàn)金流入的主要來源。3.4.3 投資活動現(xiàn)金流量分析投資活動現(xiàn)金流量（單位：萬元）表3.7 投資活動現(xiàn)金流量現(xiàn)金流項目現(xiàn)金流向2008年2009年20

45、10年投資活動流入3,063.932,025.941,910.08流出26,048.6015,207.30110,149.00合計流入199059.33150457.97398306.68流出218620.30146116.40458187.202008年投資活動的現(xiàn)金流入3,063.93萬元，占現(xiàn)金流入總量的1.54，投資活動的現(xiàn)金流出26,048.60萬元，占現(xiàn)金流出總量的11.91，這說明公司年內(nèi)投資活動不是很多。投資支付的現(xiàn)金中，購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金占投資活動現(xiàn)金流出的99.51，這說明在2008年公司的投資活動中幾乎所有資金是用來購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其

46、他長期資產(chǎn)。2009年投資活動的現(xiàn)金流入2,025.94萬元，占現(xiàn)金流入總量的1.35，投資活動的現(xiàn)金流出15,207.30萬元，占現(xiàn)金流出總量的10.41，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-13,181.40萬元。投資收到的現(xiàn)金中，收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金1,978.53萬元，占投資活動的現(xiàn)金流入的97.66，主要原因是年內(nèi)轉(zhuǎn)計大量的長期債權(quán)投資。2010年投資活動的現(xiàn)金流入1,910.08萬元，占現(xiàn)金流入總量的0.48，所占比例非常小，投資活動的現(xiàn)金流出110,149.00萬元，占現(xiàn)金流出總量的24.04，是三年來投資現(xiàn)金流出量最高的一年，在2010年公司為了擴大規(guī)模，增加收入，在原來固

47、定的投資領(lǐng)域又增加了光伏產(chǎn)業(yè)的投資，因此產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量相對前兩年要高的多。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-13,181.40萬元。投資收到的現(xiàn)金中，收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金1,812.46萬元，占投資活動的現(xiàn)金流入的94.90，主要是出售部分股權(quán)投資；處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額97.61萬元投資活動流出的現(xiàn)金主要原因是購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金。3.4.4籌資活動現(xiàn)金流量分析籌資活動現(xiàn)金流量（單位：萬元）表3.8 籌資活動現(xiàn)金流量現(xiàn)金流項目現(xiàn)金流向2008年2009年2010年籌資活動流入18,337.405,561.0341,865.60

48、流出20,725.7015,472.1023,524.20合計流入199059.33150457.97398306.68流出218620.30146116.40458187.202008年籌資活動的現(xiàn)金流入18,337.40萬元，占現(xiàn)金流入總量的9.21，其中吸收投資收到的現(xiàn)金引起現(xiàn)金流入204.00萬元，取得借款收到的現(xiàn)金引起現(xiàn)金流入18,133.40萬元?；I資活動的現(xiàn)金流出中，償還債務(wù)支付的現(xiàn)金18,109.40萬元，占籌資活動支付現(xiàn)金的87.38%，分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金938.93萬元，占籌資活動支付現(xiàn)金的4.53%，支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金1,677.42萬元 ，占

49、籌資活動支付現(xiàn)金的8.09%。2009年籌資活動的現(xiàn)金流入5,561.03萬元，占現(xiàn)金流入總量的3.70，其中取得借款收到的現(xiàn)金收到的現(xiàn)金引起現(xiàn)金流入3,883.60萬元，收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金引起現(xiàn)金流入1,677.42萬元?；I資活動的現(xiàn)金流出中，償還債務(wù)支付的現(xiàn)金10,451.40萬元，占籌資活動支付現(xiàn)金的67.55%，分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金2,690.36萬元，占籌資活動支付現(xiàn)金的17.39%，支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金 2,330.31萬元，占籌資活動支付現(xiàn)金的15.06%。2010年籌資活動的現(xiàn)金流入41,865.60萬元，占現(xiàn)金流入總量的10.51，其中取得借

50、款收到的現(xiàn)金收到的現(xiàn)金引起現(xiàn)金流入39,535.30萬元，收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金引起現(xiàn)金流入2,330.31萬元。籌資活動的現(xiàn)金流出中，償還債務(wù)支付的現(xiàn)金7,424.13萬元，占籌資活動支付現(xiàn)金的31.56%，分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金3,033.95萬元，占籌資活動支付現(xiàn)金的12.90%，支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金13,066.10萬元，占籌資活動支付現(xiàn)金的55.54%。與前兩年相比，支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金流出要前兩年多。3.4.5現(xiàn)金流量質(zhì)量分析橫店東磁現(xiàn)金流量凈額變動情況（單位：萬元）表3.9橫店東磁現(xiàn)金流量凈額變動情況現(xiàn)金流項目現(xiàn)金流向2008年2009年201

51、0年合計流入199059.33150457.97398306.68流出218620.30146116.40458187.20現(xiàn)金流凈額-19560.974341.57-59880.52分析企業(yè)的現(xiàn)金流量的質(zhì)量，主要是分析企業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流、投資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流和籌資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流。如表4.9所示，橫店東磁2009年的經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為正，這表明，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流能夠補償為維持當期的經(jīng)營活動所支出的現(xiàn)金，并有剩余，有余力為企業(yè)的擴大經(jīng)營規(guī)模和投資新的項目等活動提供現(xiàn)金的支持，這期間現(xiàn)金流量質(zhì)量較高。而2008年和2010年出現(xiàn)負值，現(xiàn)金流出現(xiàn)惡化，說明橫店東磁的經(jīng)營

52、活動現(xiàn)金流處于收支不平衡的狀態(tài)，企業(yè)正常的經(jīng)營活動需要額外流動資金，這時期的現(xiàn)金流量質(zhì)量不高。4 橫店東磁財務(wù)指標分析4.1 償債能力分析4.1.1 償債能力指標說明（1）流動比率所謂流動比率，是指公司流動資產(chǎn)與流動負債之間的比率，表示每一元流動負債可用多少流動資產(chǎn)來作為償還的保證。其計算公式如下:流動比率=流動資產(chǎn)期末余額流動負債期末余額*100% 公司的流動負債總要靠流動資產(chǎn)來變現(xiàn)清償，所以流動比率是衡量公司對動負債償還保證程度的重要指標。流動比率越高，說明公司償還流動負債的能力越強，流動負債得到償還的保障越大。但是，過高的流動比率也并非好現(xiàn)象，因為流動比率很高，可能是公司滯留在流動資產(chǎn)上

53、的資金過多，未能有效地加以利用，可能會影響公司的獲利能力。根據(jù)西方的經(jīng)驗，流動比率在2:1左右比較合適。（2）速動比率速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比率。計算公式：速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債一般情況下，速動比率越高，表明企業(yè)的償還流動負債的能力越強。國際上通常認為，速動比率等于100%是較為適當，如果速動比率小于100%，必使企業(yè)面臨很大的償債風險：如果速動比率大于100%，盡管債務(wù)償還的安全性很高，但卻因企業(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收賬款資金占用過多而大大增加企業(yè)的機會成本。（3）資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率是公司負債總額與資產(chǎn)總額之間的百分比，其計算公式如下：資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額*100該指標反映

54、公司的總資產(chǎn)中有多大比例是通過借款來籌集的，也可以衡量公司償還債務(wù)的綜合能力，這個比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力越差。反之，償還債務(wù)的能力越強。該指標值以不高于70為宜。如果資產(chǎn)負債率1，說明企業(yè)已經(jīng)資不抵債，有瀕臨倒閉的危險。（4）產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益負債率是公司期末所有者權(quán)益總額與期末負債總額之間的比率，也稱為產(chǎn)權(quán)比率。其計算公式如下：權(quán)益負債率=負債期末余額所有者權(quán)益期末余額*100從公式中可以看出，這個比率實際上是負債比率的另一種表現(xiàn)形式，它反映了債權(quán)人所提供的資金與股東所提供資金的對比關(guān)系，因此它可以揭示公司的財務(wù)風險以及股東權(quán)益對債務(wù)的保障程度。該比率越低，說明公司長期財務(wù)狀況越好，債權(quán)人貸

55、款的安全越有保障，公司財務(wù)風險越小。4.1.2 償債能力指標分析從短期償債能力來看2008年、2009年的流動比率、速動比率過高，說明這兩年的流動資產(chǎn)占用較多，但是這并不是說明企業(yè)的償債能力就強，過高的流動比率可能是存貨積壓、應(yīng)收賬款增多且收賬期延長，這樣真正可以用來償還的現(xiàn)金和存款就會嚴重緊缺，2010年流動比率的比較適當，但是速動比率還是偏高，相對前兩年有很大的改善，說明2010年財務(wù)狀況相對前兩年來更為可靠穩(wěn)定。從長期償債能力來看公司的資產(chǎn)負債率都很低，公司沒有很大的償債壓力，但是公司的財務(wù)杠桿原理利用的還不夠，保守觀點認為資產(chǎn)負債率保持在50%左右比較適當。公司的產(chǎn)權(quán)比率比較小，表明公司的長期償債能力強，債權(quán)人的權(quán)益有保障，承擔的風險較小。此表根據(jù)橫店東磁2008年20