企業(yè)重組運(yùn)作模式及律師在法律風(fēng)險(xiǎn)防范中的作用(下)解析

1、企業(yè)重組運(yùn)作模式及律師在法律風(fēng)險(xiǎn)防范中的作用（一）交易標(biāo)的的正當(dāng)性及風(fēng)險(xiǎn)性審查并要求轉(zhuǎn)讓方保證對(duì)其轉(zhuǎn)讓的股權(quán)或者資產(chǎn)具有完全、正當(dāng)?shù)奶幏?權(quán)，已經(jīng)履行所有必要法定程序、獲得相關(guān)授權(quán)或者批準(zhǔn)。如收購(gòu)有限責(zé)任公司的股權(quán)，必須經(jīng)得該公司全體股東過(guò)半數(shù)同意并且其 他股東放棄優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)；收購(gòu)國(guó)有產(chǎn)權(quán)必須經(jīng)過(guò)法定評(píng)估和國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)視治理 部分審批等。審查并要求轉(zhuǎn)讓方保證股權(quán)或者資產(chǎn)沒(méi)有附帶任何的抵押、質(zhì)押擔(dān)?；蛘?優(yōu)先權(quán)、信托、租賃負(fù)擔(dān)等，保證受讓方不會(huì)被任何第三方主張權(quán)利。相關(guān)資 產(chǎn)在數(shù)目、質(zhì)量、性能、安全、知識(shí)產(chǎn)權(quán)甚至環(huán)保等方面均符合約定要求，不 存在隱瞞任何不利于收購(gòu)方或者不符合約定的情形。若涉及收購(gòu)

2、“殼資源公司”或核心資產(chǎn)、技術(shù)，則應(yīng)當(dāng)注重在有關(guān)資質(zhì) （如收購(gòu)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)須國(guó)家批準(zhǔn)的特種經(jīng)營(yíng)企業(yè)）、政府批準(zhǔn)文件及其正當(dāng)性和 延續(xù)性。（二）資產(chǎn)評(píng)估不實(shí)實(shí)踐中由于各方面的原因?qū)е沦Y產(chǎn)評(píng)估不實(shí)：如國(guó)有出資人和國(guó)有企業(yè)的 上級(jí)主管部分的不正當(dāng)干預(yù)；國(guó)有企業(yè)的原經(jīng)營(yíng)者的有意阻撓或干擾；資產(chǎn)評(píng) 估機(jī)構(gòu)及其工作職員的舞弊或疏忽等都可能導(dǎo)致資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告失實(shí)。資產(chǎn)評(píng)估 報(bào)告失實(shí)表現(xiàn)為評(píng)估價(jià)值高于或低于企業(yè)國(guó)有凈資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值等。（三）產(chǎn)權(quán)糾紛并沒(méi)有進(jìn)行過(guò)嚴(yán)格的資產(chǎn)清查和產(chǎn)權(quán)界定，就倉(cāng)促地以國(guó)有企業(yè)掛牌出售 或當(dāng)作國(guó)有資產(chǎn)折價(jià)進(jìn)股投進(jìn)到新的股份制企業(yè)，引起產(chǎn)權(quán)糾紛。（四）債權(quán)糾紛對(duì)于資產(chǎn)構(gòu)成中到期債權(quán)（應(yīng)收賬款

3、）比例較高企業(yè)應(yīng)慎重考慮，對(duì)于不 良債權(quán)過(guò)多的企業(yè)更應(yīng)警惕。（五）債務(wù)糾紛繼受債務(wù)的糾紛即雙方私下協(xié)議沒(méi)有得到債權(quán)人的認(rèn)可的債務(wù)轉(zhuǎn)移仍將被 追索。隱瞞、遺漏債務(wù)糾紛即有時(shí)由于各種原因而發(fā)生企業(yè)的原出資人或經(jīng)營(yíng)者 在清查企業(yè)債權(quán)債務(wù)的過(guò)程中故意隱瞞、遺漏或由于疏忽而遺漏債務(wù)的情況， 這就導(dǎo)致企業(yè)的評(píng)估價(jià)值高于凈資產(chǎn)價(jià)值。隱形債務(wù)糾紛即被重組企業(yè)對(duì)外擔(dān)保而形成的或有債務(wù)。國(guó)有企業(yè)在改制 過(guò)程中沒(méi)有向職工足額支付身份置換的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金也會(huì)使改制后的企業(yè)實(shí)際承 擔(dān)由原國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)嫁的對(duì)企業(yè)職工的此部分隱形債務(wù)。四、律師參與企業(yè)重組如何防范法律風(fēng)險(xiǎn)（一）并購(gòu)方律師的主要工作事項(xiàng)1、在實(shí)施并購(gòu)前對(duì)并購(gòu)交易標(biāo)的

4、的正當(dāng)性進(jìn)行審查并購(gòu)不完全是一種市場(chǎng)行為，其中在參與主體、市場(chǎng)準(zhǔn)進(jìn)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模和范 圍等方面必然受到有關(guān)國(guó)家法律法規(guī)或相關(guān)政策的限制，特別是當(dāng)并購(gòu)涉及到 國(guó)有企業(yè)的時(shí)候，政府干預(yù)是必然的，而且政府在并購(gòu)中所扮演的角色有時(shí)會(huì) 直接關(guān)系到并購(gòu)的成敗。所以，律師參與企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)首先要對(duì)并購(gòu)交易的正 當(dāng)性進(jìn)行審查。2、對(duì)目標(biāo)企業(yè)所涉及的法律事項(xiàng)做盡職調(diào)查為了確保并購(gòu)的可靠性，減少并購(gòu)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)與損失，并購(gòu)方在決定 并購(gòu)目標(biāo)公司前，必須要對(duì)目標(biāo)公司的內(nèi)部情況進(jìn)行一些審慎的調(diào)查與評(píng)估。 這些調(diào)查和評(píng)估事項(xiàng)包括：（1）目標(biāo)公司的產(chǎn)權(quán)證實(shí)資料 （ 一般指涉及國(guó)有產(chǎn)權(quán)時(shí)國(guó)資治理部分核發(fā) 的產(chǎn)權(quán)證或投資證實(shí)資料

5、 ） ；（2）目標(biāo)公司的工商注冊(cè)登記資料 （ 包括公司章程、各類(lèi)出資或驗(yàn)資證實(shí) 報(bào)告等）；（3）有關(guān)目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)報(bào)表或資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告；4）參與并購(gòu)的中介機(jī)構(gòu)從業(yè)資質(zhì)；（5）目標(biāo)公司所擁有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)情況;（6）目標(biāo)公司重大資產(chǎn)（包括房產(chǎn)、土地使用權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等）、負(fù)債或合 同事項(xiàng)；（7）目標(biāo)公司治理框架結(jié)構(gòu)和職員組成；（8）有關(guān)國(guó)家對(duì)目標(biāo)公司的稅收政策；（9）各類(lèi)可能的或有負(fù)債情況（包括各類(lèi)擔(dān)保、訴訟或面臨行政處罰等事 項(xiàng)）；（10）其他根據(jù)目標(biāo)公司的特殊情況所需要調(diào)查的特殊事項(xiàng)。3、出具完備的并購(gòu)方案和法律意見(jiàn)書(shū)并購(gòu)方律師參與并購(gòu)的核心工作就是為實(shí)在施并購(gòu)行為提供或設(shè)計(jì)切實(shí)可 行的并購(gòu)方案和

6、出具相關(guān)的法律意見(jiàn)書(shū)，以便對(duì)并購(gòu)中所涉及的法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行 提示或適當(dāng)?shù)囊?guī)避。目前，對(duì)國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)的交易，一般律師的法律意見(jiàn)書(shū)是 向治理國(guó)有資產(chǎn)的上級(jí)主管部分或政府機(jī)關(guān)報(bào)批時(shí)所必須的法律文件。4、起草相關(guān)的合同、協(xié)議等法律文件企業(yè)并購(gòu)行為往往同時(shí)涉及企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債或職員等重組事項(xiàng)，其間必 然涉及到需要律師起草或?qū)徍说拇罅亢贤?、協(xié)議等法律文件。這些合同或協(xié)議 文件是終極確立企業(yè)并購(gòu)各方權(quán)利義務(wù)法律關(guān)系的依據(jù)，務(wù)必須要專(zhuān)業(yè)律師從 中進(jìn)行必要的審核把關(guān)。5、參與有關(guān)的并購(gòu)事項(xiàng)商務(wù)談判對(duì)企業(yè)并購(gòu)而言，主要還是一種市場(chǎng)交易行為，需要參與并購(gòu)的各方反復(fù) 進(jìn)行商務(wù)方面的談判，至于面臨企業(yè)并購(gòu)失敗的風(fēng)險(xiǎn)也是非常正常的事情，只 有最后談成的結(jié)果才能形成書(shū)面上的法律文件。律師參與并購(gòu)業(yè)務(wù)的談判，有 利于律師全面了解或把握交易各方的真實(shí)意圖，并隨時(shí)為交易各方提供談判內(nèi)容的法律依據(jù)或咨詢(xún)服務(wù)（二）目標(biāo)公司律師的主要工作事項(xiàng)1、審核并購(gòu)方的正式授權(quán)和談判效力題目；2