國(guó)際貨幣體系3

1、 國(guó)際貨幣體系國(guó)際貨幣體系 上一頁(yè)下一頁(yè)返回目錄 國(guó)際貨幣體系 一、概述一、概述 二、布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系 三、牙買加體系三、牙買加體系 四、國(guó)際貨幣基金組織四、國(guó)際貨幣基金組織 一、國(guó)際貨幣體系概述一、國(guó)際貨幣體系概述 o 所謂國(guó)際貨幣體系是國(guó)際間貨幣關(guān)系的總和，它是所謂國(guó)際貨幣體系是國(guó)際間貨幣關(guān)系的總和，它是 指調(diào)節(jié)各國(guó)之間貨幣兌換、資金流動(dòng)及債權(quán)債務(wù)關(guān)系清指調(diào)節(jié)各國(guó)之間貨幣兌換、資金流動(dòng)及債權(quán)債務(wù)關(guān)系清 算所涉及的一整套國(guó)際性規(guī)則、安排、慣例和機(jī)構(gòu)。算所涉及的一整套國(guó)際性規(guī)則、安排、慣例和機(jī)構(gòu)。 o 國(guó)際貨幣體系肩負(fù)著三大任務(wù)：國(guó)際貨幣體系肩負(fù)著三大任務(wù)： o 一是為世界經(jīng)濟(jì)

2、的發(fā)展提供必要的充分的國(guó)際貨幣，并一是為世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供必要的充分的國(guó)際貨幣，并 規(guī)定國(guó)際貨幣及其同各國(guó)貨幣的相互關(guān)系的準(zhǔn)則；規(guī)定國(guó)際貨幣及其同各國(guó)貨幣的相互關(guān)系的準(zhǔn)則； o 二是確定國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制，包括匯率機(jī)制，對(duì)逆差國(guó)二是確定國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制，包括匯率機(jī)制，對(duì)逆差國(guó) 的資金融通機(jī)制，對(duì)國(guó)際貨幣發(fā)行國(guó)的國(guó)際收支紀(jì)律約的資金融通機(jī)制，對(duì)國(guó)際貨幣發(fā)行國(guó)的國(guó)際收支紀(jì)律約 束機(jī)制；束機(jī)制； o 三是確立有關(guān)國(guó)際貨幣金融事務(wù)的協(xié)商機(jī)制或建立有關(guān)三是確立有關(guān)國(guó)際貨幣金融事務(wù)的協(xié)商機(jī)制或建立有關(guān) 的協(xié)調(diào)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)。的協(xié)調(diào)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)。 o 二、國(guó)際貨幣體系的演進(jìn)二、國(guó)際貨幣體系的演進(jìn) 181618161

3、9371937金本位貨幣體系金本位貨幣體系 1944194419731973布雷頓森林體系布雷頓森林體系 19761976至今牙買加體系至今牙買加體系 三、國(guó)際金本位制三、國(guó)際金本位制 o 歷史上出現(xiàn)最早的國(guó)際貨幣體系是國(guó)際金本位制， 主要存在于19世紀(jì)下半葉到一戰(zhàn)前。 金本位制金本位制:是一種以一定成色及重量的黃金為本位是一種以一定成色及重量的黃金為本位 貨幣的貨幣制度貨幣的貨幣制度,包括三種形式包括三種形式:金幣本位制金幣本位制,金塊本位金塊本位 制和金匯兌本位制制和金匯兌本位制 o 典型的金本位制特征為黃金： o 1 、自由兌換 2 、自由鑄造 3 、自由輸出入。 o貨幣制度演變貨幣制度

4、演變歷程歷程: o 金鑄幣本位金鑄幣本位 金塊本位金塊本位 金匯兌本位金匯兌本位 紙幣本位紙幣本位 黃金為黃金為G 制度基礎(chǔ)，制度基礎(chǔ)， 直接參與直接參與 流通流通 黃金作用黃金作用 ,與與 黃金保持固定黃金保持固定 比價(jià)的紙幣代比價(jià)的紙幣代 替黃金流通替黃金流通 紙幣成為法紙幣成為法 幣幣,政府宣政府宣 布紙幣與黃布紙幣與黃 金比價(jià)金比價(jià),不不 可自由兌換可自由兌換 紙幣與黃金紙幣與黃金 比價(jià)無(wú)法維比價(jià)無(wú)法維 持持 金本位制金本位制 國(guó)際金本位制的崩潰國(guó)際金本位制的崩潰 1 國(guó)際金本位制建立的特定條件國(guó)際金本位制建立的特定條件 （1）內(nèi)外均衡的實(shí)現(xiàn)有其物資基礎(chǔ)-世界黃金產(chǎn) 量符合要求； （2

5、）內(nèi)外均衡的實(shí)現(xiàn)主要通過經(jīng)濟(jì)自發(fā)調(diào)整，政府 不進(jìn)行干預(yù)； （3）內(nèi)部均衡問題被忽視，外部均衡的實(shí)現(xiàn)可以以 犧牲內(nèi)部均衡為代價(jià)。 2 國(guó)際金本位制的崩潰前的歷史條件的變化國(guó)際金本位制的崩潰前的歷史條件的變化 （1）一戰(zhàn)爆發(fā)前，一方面世界黃金產(chǎn)量跟不上世界經(jīng) 濟(jì)的增長(zhǎng)，另一方面較發(fā)達(dá)的國(guó)家通過貿(mào)易順差的持 續(xù)積累和其他特權(quán)，使黃金分布不均衡。 （2）一戰(zhàn)爆發(fā)時(shí)，國(guó)際金本位制宣告瓦解；一戰(zhàn)后 實(shí)行國(guó)際金匯兌本位制。 （3）一戰(zhàn)后，各國(guó)越來(lái)越重視內(nèi)部均衡目標(biāo)，有的 國(guó)家明確表示將內(nèi)部均衡目標(biāo)置于外部均衡目標(biāo)之上。 （4）隨著國(guó)際金本位制可信性的下降，國(guó)家資金的 流動(dòng)進(jìn)一步惡化一國(guó)的國(guó)際收支，維持金本位

6、制更加 困難。 19291933年資本主義大危機(jī)的到來(lái)，國(guó)際金本位制 徹底崩潰。 四、布雷頓森林體系四、布雷頓森林體系 二戰(zhàn)使主要西方國(guó)家之間的力量對(duì)比發(fā)生了巨大變二戰(zhàn)使主要西方國(guó)家之間的力量對(duì)比發(fā)生了巨大變 化，美國(guó)取代了英國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)體系中占據(jù)中心地位，化，美國(guó)取代了英國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)體系中占據(jù)中心地位， 在設(shè)計(jì)新的國(guó)際貨幣體系時(shí)，美國(guó)的在設(shè)計(jì)新的國(guó)際貨幣體系時(shí)，美國(guó)的“懷特計(jì)劃懷特計(jì)劃”對(duì)布對(duì)布 雷頓森林體系的形成發(fā)揮了主導(dǎo)作用，形成美國(guó)居于統(tǒng)雷頓森林體系的形成發(fā)揮了主導(dǎo)作用，形成美國(guó)居于統(tǒng) 治地位的新的國(guó)際貨幣體系。治地位的新的國(guó)際貨幣體系。 19441944年年7 7月月1 1日，在美國(guó)

7、北部小鎮(zhèn)布雷頓森林日，在美國(guó)北部小鎮(zhèn)布雷頓森林 (Bretton(Bretton Woods)44 Woods)44國(guó)代表參加的聯(lián)合國(guó)貨幣金融會(huì)議國(guó)代表參加的聯(lián)合國(guó)貨幣金融會(huì)議 簽訂了簽訂了國(guó)際貨幣基金協(xié)定國(guó)際貨幣基金協(xié)定和和國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié) 定定，確立了以美元為中心的國(guó)際貨幣體系，即布雷頓，確立了以美元為中心的國(guó)際貨幣體系，即布雷頓 森林體系。森林體系。 布雷頓森林體系的核心內(nèi)容布雷頓森林體系的核心內(nèi)容 （1）建立了國(guó)際貨幣基金組織,由它全力維護(hù)布雷頓森林 體系. （2）實(shí)行以黃金-美元為基礎(chǔ)的，可調(diào)整的固定匯 率制；美元充當(dāng)國(guó)際貨幣。 （3）多渠道調(diào)節(jié)國(guó)際收支不平衡 黃

8、金黃金美元美元 A國(guó)貨幣國(guó)貨幣 B國(guó)貨幣國(guó)貨幣 C國(guó)貨幣國(guó)貨幣 1盎司黃金盎司黃金=35美元美元 布雷頓森林體系的根本特點(diǎn)布雷頓森林體系的根本特點(diǎn)： 美元成為一種關(guān)鍵貨幣，既是美國(guó)本國(guó)的貨幣，同時(shí)又因?yàn)?它是儲(chǔ)備貨幣和國(guó)際清償力的主要來(lái)源而成為世界各國(guó)的貨幣。 對(duì)布雷頓森林體系的評(píng)價(jià)對(duì)布雷頓森林體系的評(píng)價(jià) o 1、積極作用。 o 布雷頓森林體系建立了世界性的組織機(jī)構(gòu)， 建立了統(tǒng)一的、完整的規(guī)章制度。使美元在二 戰(zhàn)后的世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)期，充當(dāng)了多邊支付手段 和清算手段，作為黃金的有益補(bǔ)充源源不斷流 向世界，一定程度上彌補(bǔ)了當(dāng)時(shí)普遍存在的清 償能力和支付手段的不足，推動(dòng)了戰(zhàn)后世界范 圍內(nèi)金融貿(mào)易的發(fā)展

9、，保證了國(guó)際貨幣關(guān)系的 相對(duì)穩(wěn)定、緩解了國(guó)際收支危機(jī)和促進(jìn)了各國(guó) 經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 2布雷頓森林體系的根本缺陷 特里芬難題：為滿足世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)際 貿(mào)易的發(fā)展，美元的供應(yīng)必須不斷地增長(zhǎng)；美 元供應(yīng)的不斷增長(zhǎng)，使美元同黃金的兌換性日 益難以維持。 布雷頓森林體系的根本缺陷來(lái)源于美元的 雙重身份和雙掛鉤制度，由此導(dǎo)致美元的可兌 換性危機(jī)，亦稱美元的信心危機(jī)。 布雷頓森林體系的建立、危機(jī)與崩潰過程布雷頓森林體系的建立、危機(jī)與崩潰過程 布雷頓森林體系的建立 布雷頓森林體系下的美元兩難 布雷頓森林體系下的美元危機(jī) 美元危機(jī)的三次拯救 布雷頓森林體 系的建立 1 美元同黃金掛鉤，各國(guó)貨幣同美元掛鉤 2 美元

10、補(bǔ)充黃金，等同黃金，作為世界清償 力的主要來(lái)源 布雷頓森林體系的建立、危機(jī)與崩潰過程的一覽表布雷頓森林體系的建立、危機(jī)與崩潰過程的一覽表 布雷頓森林體 系下的美元兩 難 1為滿足世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)世界貨幣的需要， 美元的供應(yīng)必須不斷增長(zhǎng) 2美元供應(yīng)的不斷增長(zhǎng)，使美元同黃金的兌 換性日益難以維持 布雷頓森林體 系下的美元危 機(jī) 美元的危機(jī)，是指美元按固定比價(jià)與黃金保 持兌換性的危機(jī)，簡(jiǎn)稱兌換性危機(jī)，或指人 們懷疑美元的兌換性，由此引發(fā)拋售美元的 危機(jī)，又稱美元信心危機(jī)。 第一次 危機(jī) 1960 年 1借款總安排 2 互惠信貸協(xié)議 以上兩項(xiàng)措施旨在以其他貨幣補(bǔ)充美元，來(lái)維持布 雷頓森林體系的固定匯率，

11、是今后出現(xiàn)的多種儲(chǔ)備 貨幣體系的萌芽 3 黃金總庫(kù) 旨在用其他國(guó)家的黃金來(lái)補(bǔ)充美國(guó)的黃金，維持黃 金美元本位制 第二次 危機(jī) 1968 年 1 黃金雙價(jià)制（“官價(jià)”與“市場(chǎng)價(jià)”） 旨在維持黃金美元為中心的布雷頓森林體系， 但同時(shí)又意味著該體系的局部崩潰。 2 特別提款權(quán) 旨在節(jié)約黃金和美元，補(bǔ)充黃金和美元，使黃金 美元本位向黃金美元/特別提款權(quán)本位轉(zhuǎn)變 第三次 危機(jī) 1971 年 1 終止黃金與美元的兌換，該措施實(shí)際意味著布雷 頓森林體系崩潰。 2 史密森氏協(xié)議挽救固定匯率制的最后一次嘗試 二戰(zhàn)后初期：美元荒二戰(zhàn)后初期：美元荒(Dollar Shortage) 進(jìn)入進(jìn)入50年代后：美元災(zāi)年代后

12、：美元災(zāi)(Dollar Glut) 1960/10：爆發(fā)戰(zhàn)后第一次美元危機(jī)：爆發(fā)戰(zhàn)后第一次美元危機(jī) (Dollar Crisis)。 為緩解美元危機(jī)，國(guó)際社會(huì)采取了一系列措施：為緩解美元危機(jī)，國(guó)際社會(huì)采取了一系列措施： 1961/10美國(guó)聯(lián)合西方七國(guó)成立美國(guó)聯(lián)合西方七國(guó)成立“黃金總庫(kù)黃金總庫(kù)”； 1961/11十國(guó)集團(tuán)達(dá)成十國(guó)集團(tuán)達(dá)成“借款總安排借款總安排”； 1969/10年會(huì)決定創(chuàng)設(shè)。年會(huì)決定創(chuàng)設(shè)。 1971/08/15美國(guó)實(shí)行美國(guó)實(shí)行“新經(jīng)濟(jì)政策新經(jīng)濟(jì)政策”，割，割 斷了美元與黃金的聯(lián)系。斷了美元與黃金的聯(lián)系。 1971/12十國(guó)集團(tuán)達(dá)成十國(guó)集團(tuán)達(dá)成“史密森協(xié)議史密森協(xié)議”： 美元貶值美

13、元貶值7.89% ； 匯率波幅匯率波幅2.25。 1973/2美元第二次公開貶值（美元第二次公開貶值（10%)，各國(guó)，各國(guó) 紛紛放棄固定匯率，至此，布雷頓森林體系已完全紛紛放棄固定匯率，至此，布雷頓森林體系已完全 崩潰。崩潰。 布雷頓森林體系 美、歐、日共同控制國(guó)際貨幣體系 五、牙買加體系五、牙買加體系 o 布雷頓森林體系崩潰后，國(guó)際金融形式動(dòng)蕩 不安，國(guó)際間為建立一個(gè)國(guó)際貨幣體系進(jìn)行 了長(zhǎng)期的討論和協(xié)商。 o 1976年1月國(guó)際貨幣基金組織“臨時(shí)委員會(huì)” 在牙買加首都金斯頓舉行會(huì)議，討論修訂了 國(guó)際貨幣基金協(xié)定的條款。1978年4月1 日正式生效。這就是著名的牙買加協(xié)定， 它標(biāo)志著國(guó)際貨幣制

14、度邁進(jìn)了一個(gè)新階段。 ( (一一) )牙買加體系的主要內(nèi)容牙買加體系的主要內(nèi)容 o 牙買加體系除保留并加強(qiáng)了國(guó)際貨幣基金組織的作用外， 與布雷頓森林有較大的區(qū)別，其主要內(nèi)容包括： o 1黃金非貨幣化 o (1)黃金與貨幣徹底脫鉤，取消黃金官價(jià)，各國(guó)可在國(guó) 際市場(chǎng)上自由買賣黃金，基金組織也不在黃金市場(chǎng)上干 預(yù)金價(jià)。 o (2)取消會(huì)員國(guó)之間、會(huì)員國(guó)與基金組織之間用黃金清 償債權(quán)債務(wù)的義務(wù)。 o (3)基金組織對(duì)各成員國(guó)原以黃金交納的份額進(jìn)行處理， 按市價(jià)出售它持有的1/6(約2500萬(wàn)盎司)黃金，另提 1/6按官價(jià)歸還各會(huì)員國(guó)，其余的部分根據(jù)成員國(guó)85 的多數(shù)票決定其他處理。 o 2浮動(dòng)匯率合法

15、化浮動(dòng)匯率合法化 o正式確認(rèn)浮動(dòng)匯率制的合法性，會(huì)員國(guó)可以自行選擇匯率制度， 固定匯率與浮動(dòng)匯率可以同時(shí)并存。 o 3擴(kuò)大基金份額擴(kuò)大基金份額 o基金組織的份額由原來(lái)的292億特別提款權(quán)增加到1999年2月 底的2120億特別提款權(quán)。 o 4特別提款權(quán)作為主要國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn) o 在牙買加貨幣體系中，以特別提款權(quán)作為主要儲(chǔ)備資產(chǎn)， 并作為各國(guó)貨幣定值基礎(chǔ)。凡參加特別提款權(quán)賬戶的國(guó) 家，可通過賬戶用特別提款權(quán)償還欠基金組織的債務(wù)及 相互間的借貸。 o 5擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通 o 建立了專門用于對(duì)發(fā)展中國(guó)家供援助的信托基金，解決 其國(guó)際收支困難。基金組織擴(kuò)大信用貸款額度，由占會(huì) 員國(guó)份額的100增加到145。并放寬“出口波動(dòng)補(bǔ)償 貸款”，由占份額的50提高到75。放松貸款條件， 延長(zhǎng)償還期限，幫助國(guó)際收支持