翻譯營銷策略

1、華爾街的首要市場營銷策略：營銷開支和企業(yè)的首次公開募股摘要：這篇文章檢查推銷的角色在首次公開募股的前后關(guān)系(因波斯)，一個被疏忽現(xiàn)存的文學(xué)問題。由于一個大型，跨行業(yè)研究如此堅固地表明上市前推銷開支幫助減少首次公開招股抑價，促進首次公開招股貿(mào)易股票市場。計量經(jīng)濟學(xué)模型也建議那這些影響是混雜的，他們標出項更為明顯為公司同更高降低成本效率，在市場同一個小歷史的的數(shù)因波斯。關(guān)于理論，這研究引進一個因波斯的格林菲爾德，結(jié)合基于市場財富,顧客資產(chǎn),幫助建立體形更強大獨化論。關(guān)于實踐，它建設(shè)案件對非尖端的市場在一個首次提前公開招股。謹慎的投資者可更能夠?qū)μ暨x“明星”因波斯。如果他們可以追蹤上市前推銷開支同時

2、模型公司降低成本效率。總的來說，這篇文章提出新鮮的意義為營銷金融接口，揭露全新上市招股基地原因是營銷能幫助創(chuàng)建股東價值。關(guān)鍵詞: 營銷策略，首次公開招股發(fā)行，營銷金融接口，效率，顧客資產(chǎn)如何能夠幫助建立營銷公司股東價值？在營銷金融接口最新研究表明，市場營銷開支（即，費用在通信，市場調(diào)查，廣告和其他營銷努力）后，公司財務(wù)問題股票公開交易（例如，喬希和hanssens2008;羅2008;麥卡利斯特，斯里尼瓦桑，金2007; mizik和jacobson2008）。本文將探討這個問題，而不同，以創(chuàng)新的方法。它涉及市場營銷開支值時“的營銷策略首次符合華爾街“，也就是說，在當時成為上市公司的股票首次在

3、首次公開招股中公開（知識產(chǎn)權(quán)局）。本研究探討首次公開招股市場因為它的經(jīng)濟重要性。首次公開招股活動授權(quán)的公司提供了通過金融市場，如美國證券交易所（amex），納斯達克和紐約證券交易所（nyse），首次向社會公眾投資者的股票。對于大多數(shù)公司來說，ipo是一個重要的里程碑。它可以提高大量的現(xiàn)金，這有助于金融有價值的項目。例如，heelys（一創(chuàng)新的公司，提供了6歲到14歲之間，可拆卸裝有輪子的運動鞋皮鞋的兒童）最近有一個熱點，首次公開招募成功上市，這有助于該公司雇用更多的優(yōu)秀員工，提升公司。由于金融文獻指出的，首次公開招股常常代表財富，確認及報攤成名（布勞和福西特2006年，騎士和韋爾奇2002年）

4、。事實上，根據(jù)流行的商業(yè)新聞，上市公司已被確定為美國經(jīng)濟增長的引擎，積累430億美元在2006年和340億美元在2005年走上復(fù)蘇之路后贏得970億美元在2000年，為歷史最高水平。此次ipo很受歡迎不僅在美國而且在中國（全球最大的ipo在中國的工商銀行提出過2006年的220億美元）和印度（2007年，超過150家公司預(yù)計將產(chǎn)生100億美元，為破紀錄的另一上市季節(jié)）（戈什2007;吉貝爾和凱特2006年華爾街日報2007年）。因此，鑒于其經(jīng)濟的重要性，首次公開發(fā)行提供了一個良好的環(huán)境，以測試市場開銷，不過，迄今為止價值相關(guān)性，似乎沒有受到任何已發(fā)表的研究集中在營銷文學(xué)對首次公開發(fā)行，這可能是

5、因為其屬性是植根于融資。此外，與上市前的市場營銷開支和投資者的反應(yīng)可能的關(guān)聯(lián)上市并沒有得到解決無論是在市場營銷或財務(wù)文獻.在此背景下，目前的研究探討以下問題：你公司的首次公開招股前的營銷開支對投資者有重大影響的反應(yīng)，如首次公開發(fā)行抑價和交易，？這是在與企業(yè)和市場情況的影響異構(gòu)？根據(jù)市場為基礎(chǔ)的資產(chǎn)（斯塔瓦謝爾瓦尼，費伊和1998年）和客戶權(quán)益的理論（銹而al.2004），成功的營銷行動可能有助于產(chǎn)生（例如，強勢品牌，忠實的客戶和渠道合作伙伴，有吸引力的寶貴資產(chǎn)溢價，對新進入者有用的防御），導(dǎo)致出眾的一個健康的金融展望未來現(xiàn)金流量。如果是這樣，上市前的營銷開支可能有助于提供有關(guān)該公司的真實價值，

6、并減少在信息首次公開發(fā)行信息不對稱，從而可能影響投資者對首次公開招股的反應(yīng)。這項研究發(fā)現(xiàn)了一些與知識產(chǎn)權(quán)局在1996-2005年期間設(shè)置一個唯一的數(shù)據(jù)支持這些想法。強大的數(shù)據(jù)分析計量經(jīng)濟模型的研究結(jié)果表明，上市前的市場營銷開支確實有助于降低ipo抑價，提高上市交易。此外，這些效果既不是簡單的，也不是無條件的。相反，他們傾向于改變，在微觀，企業(yè)層面的效率和降低成本的宏觀，行業(yè)級的歷史ipo數(shù)量可變因素而定。這些發(fā)現(xiàn)是重要的，令人耳目一新。首先，從理論上說，鑒于目前的熱點按鈕的研究，把重點放在了首次公開發(fā)行后的市場價值完全的主題，是非常有用的理解是否上市前的市場影響投資者的反應(yīng)，新崛起的股票（在現(xiàn)

7、存文獻中被忽視的問題） 。在這樣做，在市場營銷，財務(wù)接口的研究可以建立在市場首次公開發(fā)行前，后兩個值的相關(guān)條款以市場為基礎(chǔ)的資產(chǎn)和客戶資產(chǎn)更強大的理論。例如，通過培育上市前的市場營銷開支為基礎(chǔ)的資產(chǎn)可以幫助減少不確定性和波動性的ipo只要公司基本面推動。二，方法，切實承認的計量經(jīng)濟模型，并非所有的企業(yè)是相對于市場營銷的首次公開招股的影響相等。異構(gòu)影響的模擬表明，具有更好的成本降低效率相結(jié)合，企業(yè)的上市前的市場營銷開支往往有一個對投資者的反應(yīng)較為突出的影響，知識產(chǎn)權(quán)局（公司從他們的營銷費用“為他們的劃算“）。因此，謹慎的投資者可能能夠更好地挑選“明星“首次公開招股，如果他們可以跟蹤上市前的營銷開

8、支和示范企業(yè)降低成本效益同步。第三，實際上，本文建立了高層主管的情況下，不得上市之前削減營銷。在營銷手段沒有上市之前，嚴肅的承諾，機會是很高的降級投資者對公司財務(wù)的潛力。與此相反，公司組建了一個由上市前的市場營銷手段記錄為基礎(chǔ)的資產(chǎn)可能吸引投資者的目光，培養(yǎng)更多的成功上市?？傮w而言，這一工作使學(xué)者和從業(yè)人員欣賞全新的，首次公開招股的原因，營銷可以幫助創(chuàng)造股東價值。理論和假設(shè)本節(jié)發(fā)展的理論框架。由于首次公開發(fā)行新的營銷似乎文學(xué)，感興趣的這項研究首次公開發(fā)行指標的定義。然后，以市場為基礎(chǔ)的資產(chǎn)和客戶資產(chǎn)被吸引到理論假設(shè)：那些上市前的市場營銷開支的影響，ipo抑價和交易。ipos首次公開招股雖然到目

9、前為止，還沒有上市之前市場研究為重點，已經(jīng)取得了很大的努力，了解在金融文學(xué)的性質(zhì)和上市優(yōu)勢（布勞和福西特2006年，第399頁; ritter和韋爾奇2002年，p.1796）。表1報告了首次公開招股有關(guān)的概念和定義的詞匯表。表一從本質(zhì)上講，金融文獻表明，上市涉及私人的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移到公有制。此次ipo可以提供許多優(yōu)勢為公司。例如，在首次公開發(fā)行時，公司通常獲得了大量現(xiàn)金。這使得該公司已經(jīng)從一個大水池機構(gòu)獲得投資資金和個人（;韋爾奇如1989年，法瑪和法國2004年）公眾投資者。此外，該局可以增進對華爾街，所有這些都為公司的長期成功的非平凡的（庫克，kieschnick和吳建豪2006金融界公司的公

10、眾認可，知名度和聲譽; lowry和墨菲2007 ）。此外，上市公司可以幫助建立一個更嚴格的公司治理結(jié)構(gòu)對從美國證券交易委員會的指導(dǎo)方針為基礎(chǔ)。事實上，一個成功的ipo和收購兼并創(chuàng)造了社會公眾股，降低了公司的股本市場上的資本成本，并產(chǎn)生財務(wù)分析師以下（勞倫和里特2002年，2004年）。 （關(guān)于首次公開發(fā)行超過126個研究進行全面審查，看騎士和韋爾奇2002;為336的首次公開招股的財務(wù)專家的意見最近的一項調(diào)查，看布勞和福西特2006。）ipo抑價及交易本研究探討這兩個指標衡量投資者應(yīng)對上市：抑價和交易。首先，ipo抑價是在何種程度上收于股票價格高于其對金融市場的第一個交易日，初始發(fā)行價更高（

11、勞里和墨菲2007年;騎士和韋爾奇2002年）。較大的收盤價之間和ipo價格的差距，更多的股票是低估了。當股票在ipo定價過低，管理層已基本上“留在了桌上的錢。“也就是說，已經(jīng)失去了額外收益，將已經(jīng)收到了初步發(fā)售價更準確地反映了公司的真正價值。在這個意義上說，ipo抑價是在一個折扣價形式的風(fēng)險溢價，以彌補公司的真正價值在投資者心中的不確定性（布勞和福西特2006年勞倫和ritter2002年）。二，上市交易的股票成交數(shù)目相對于第一天，當新的股票（布拉德利，佐敦，和里特2003年，庫克，kieschnick和van ness 2006）金融市場上市的股票提供總數(shù)。較低的上市交易意味著，有一個股票

12、的興趣不大在其上市的時間。與此相反，較高的上市交易的股票顯示刺激興趣，以及被壓抑的需求，使該公司的股票流動性較高的市場導(dǎo)致在其上市的時間。因此，較高的上市交易量建議提高舒適性的機構(gòu)和個人投資者購買并持有的第一個交易日（迪默斯和喬斯2007;韋爾奇1989）公司的股票權(quán)益。在此之前已支付資金的文學(xué)闡釋的關(guān)注ipo抑價和交易很大。雖然有很多不同的意見，對投資者帳戶的首次公開招股反應(yīng)（勞倫和里特2002年，2004年），一個是搖滾持久的（1986）信息不對稱理論。根據(jù)這一理論，有一個與發(fā)行公司及投資者的信息不對稱。發(fā)行公司不同的是，有更完整的資料，投資者往往缺乏對真實的公司上市時，充分了解市場，參與

13、的價值。因此，由于信息不對稱對新上市股票，公司和承銷商的真正價值和不確定性提供了一個折扣價的形式（或低估的首次公開招股）溢價，以吸引投資者，并賠償他們的不確定性/風(fēng)險投資首次公開招股。一般而言，較高的信息不對稱有關(guān)評估該上市公司的真實價值，ipo抑價越高，下部是上市交易（即少了首次公開發(fā)行股票的利息）。一個巖石的（1986）理論的重要意義是，在信息有關(guān)該公司之前上市的真正價值提供增加導(dǎo)致了信息不對稱的下降，從而在一個ipo抑價的下降，在上市交易的上升造成的。事實上，自巖石的開創(chuàng)性工作，金融經(jīng)濟學(xué)家們檢查了ipo抑價和交易（布拉德利，佐敦，和里特2003年卡特和manaster1990年庫克，k

14、ieschnick和吳建豪2006年）的預(yù)測電池。由于勞里和墨菲（2007）總結(jié)了他們的首次公開招股的最新型號，這些預(yù)測包括承銷商的信譽，風(fēng)險資本的支持，上市前的資產(chǎn)規(guī)模，市場回報，等等。隨后的計量經(jīng)濟分析模型為基準使用這個模型和推廣了最近提出上市前它作為一個投資者對首次公開招股反應(yīng)額外的預(yù)測之外設(shè)立的金融，市場營銷開支。正如金融文獻表明，風(fēng)險資本的支持和聲望的承銷商能夠證明一個值。首次公開招股（勞倫和里特2002年，2004年;梅金森和魏斯1991），預(yù)計到市場營銷開支的無形資產(chǎn)也可以誘導(dǎo)證明的真正價值首次公開招股及投資者的反應(yīng)，從而影響上市。接下來，更多的理論為基礎(chǔ)的理由聯(lián)上市前的市場營銷

15、開支以ipo抑價和交易提供。關(guān)于首次公開發(fā)行抑價和交易影響上市前營銷開支為什么要上市前的市場營銷開支的影響ipo抑價和交易？兩行提供的推理來證明這種影響。首先，根據(jù)以市場規(guī)律為基礎(chǔ)的資產(chǎn)理論（斯塔瓦謝爾瓦尼和費伊1998年），長期資產(chǎn)的建設(shè)需要致力于行銷的活動，包括通訊，市場調(diào)查，廣告，并在今天其他營銷工作的各種開支的高度競爭的市場（例如，喬希和hanssens 2008; pauwels的等，2004。）。這些營銷手段促進了無形資產(chǎn)可能有助于提供有關(guān)該公司的真實價值（即一的水平，時間更準確的前景，以及公司未來現(xiàn)金流量的波動性）的信息。例如，以前的研究表明，企業(yè)廣告和通信開支可以“促進產(chǎn)品分化

16、，經(jīng)銷商的忠誠度，回購意向和價格insensitivities直接影響公司的銷售和利潤”（喬希和hanssens 2008年，第9條; 2006年羅和donthu ），從而增加和加快現(xiàn)金流量。二，市場營銷開支可能建立品牌資產(chǎn)（keller和萊曼2006年），可以“功能的金融對沖合約當進入一個新的市場競爭障礙，行為，并作為一個高品質(zhì)的信息通道，導(dǎo)致較高的流動性，并增加投資者的所有權(quán)“（麥卡利斯特，斯里尼瓦桑，金2007年，第38頁），從而減少波動的廣度/為公司的現(xiàn)金流量的風(fēng)險。不考慮上市前的市場營銷開支的財務(wù)影響，首次公開招股的價值將在很大程度上折扣，同時可以降低對知識產(chǎn)權(quán)局的熱切需求。如果是這

17、樣，這將增加ipo抑價，降低上市交易。相反，對于市場營銷開支等財務(wù)會計的影響，將有助于更準確地反映了新上市股票的價值，并產(chǎn)生更多的首次公開招股的熱切需求，從而降低ipo抑價，增加上市交易。事實上，為上市前的市場營銷開支的影響，投資者的首次公開招股反應(yīng)令人信服支持也可以收集到來自客戶公平理論（鐵銹等2004;。又見古普塔，萊曼和斯圖爾特2004年）。這種理論認為，與正面口碑直接影響客戶滿意程度和公司的現(xiàn)金流波動，從而提供了關(guān)于ipo的值的信息。為了改善客戶關(guān)系和生命周期價值，企業(yè)必須投資在許多市場領(lǐng)域（mizik和jacobson2008;文卡特桑，kumar和博林2007年）。不利的一面也許更

18、明顯。也就是說，沒有成功的營銷方案（即，由于上市前的市場營銷開支的無情的削減在開發(fā)新產(chǎn)品和/或支持現(xiàn)有的），有可能會有更多的負面口碑不滿和沮喪的客戶，這可以導(dǎo)致降低客戶的忠誠度，減少客戶的終身價值，降低滯留率，切換到較高的競爭（羅2007年）的比值。這將提供一個黯淡的前景有關(guān)的價值和在首次公開發(fā)行股票的需求。因此，根據(jù)客戶的資產(chǎn)和市場資產(chǎn)的股票價格影響的邏輯（鐵銹埃塔爾2004;。斯塔瓦謝爾瓦尼，費伊和1998年），上市前的營銷開支可能有助于提供有關(guān)信息的真實價值新股與減少信息不對稱，導(dǎo)致了ipo抑價的下降和上市交易的股票在市場的崛起，所有其他條件相同。因此：上半年：照此計算，較高的公司的上市

19、前的營銷開支，（一）下層是在股票市場上市抑價，以及（b）較高的是在股票市場上市交易。朗讀ync, gnj kh de zchn h shchng zchn de gpio jig yngxing de luj (tixi i t r 2004;. s t w xi r w n, fi y h 1998 nin), shngsh qin de yngxio kizh knng yu zh y tgng yugun xnx de zhnsh jizh xng y jinsho xnx b duchn, dozh le ipo y ji de xijing h shngsh jioy de gpio

20、 zi shchng de juq, suyu qt tiojin xingtng. ync: shng bnnin: zho c jsun, jio go de gngs de shngsh qin de yngxio kizh,(y) xicng sh zi gpio shchng shngsh y ji, yj (b) jio go de sh zi gpio shchng shngsh jioy.字典 - 查看字典詳細內(nèi)容除了對上市前的市場營銷開支的虛擬主機的影響，一些調(diào)節(jié)作用，應(yīng)考慮，因為不是所有的企業(yè)是相對于市場營銷的首次公開招股的影響相等?？磥硖煺娴募僭O(shè)上市前的市場營銷開支都不變

21、的，無條件的首次公開招股的影響。因此，上市前的市場營銷開支的ipo抑價和交易的影響可能或多或少地突出，這取決于一些突發(fā)事件。兩個這樣的隊伍在這里處理的變量是：（1）微型，企業(yè)層面的效率和降低成本（2）宏，歷史新股產(chǎn)業(yè)層次數(shù)量。公司降低成本效益指的是公司的多種經(jīng)營成本最優(yōu)加權(quán)多個銷售比例輸出（米塔爾等。2005年，第549）。新古典生產(chǎn)理論與經(jīng)濟資源基礎(chǔ)觀點認為，企業(yè)可以提高市場競爭力的股東財富，以最有效的方式運作，也就是說，他們可以最大限度地考慮到成本的理想輸出或減少由于產(chǎn)出所需的費用當與對手公司的最佳做法（石窟，克里斯滕森和diewert1982;羅2004年）進行比較。預(yù)計該企業(yè)成本降低效

22、率變化之間上市前的市場營銷開支與ipo抑價和貿(mào)易協(xié)會的力量。特別是，有效地經(jīng)營與精益費用可能會得到更多的公司從他們的營銷費用，因為這些企業(yè)劃算可能沒有達到收益遞減（安德森，吳統(tǒng)雄和銹病1997年），因為優(yōu)越的內(nèi)部經(jīng)營能力的公司可以利用授權(quán)更有效的外部市場為基礎(chǔ)的資產(chǎn)（強品牌差異化，減少客戶流失和品牌轉(zhuǎn)換）的營銷費用（喬希和hanssens2008培養(yǎng); mizik和雅各布森2008;塔瓦，謝爾瓦尼，費伊和1998年）。事實上，具有較高的效率，降低成本的公司可能也將從因為之間的經(jīng)營效率（降低成本）和市場營銷開支（提高收益）相互促進的效果上市前的市場營銷開支更多，如“雙重點“的堅定的理論走向卓越的

23、財務(wù)業(yè)績（米塔爾等人，2005年。銹病，穆爾曼，德信2002年）。因此，對于高（相對較低）成本降低效率的公司，上市前的營銷開支能更好地反映了首次公開發(fā)行股票的真實價值，減少信息不對稱，有一對ipo抑價和trading.3較強的影響歷史ipo數(shù)量也可以改變之間上市前的市場營銷開支與ipo抑價和貿(mào)易協(xié)會的力量。在金融文獻中，人們注意到，首次公開招股的數(shù)目并不固定，而是整個行業(yè)既更強或更弱或更少旺盛和旺盛的市場狀況波動（derrien2005;勞倫和ritter2002年）。較大（小）在一個行業(yè)的歷史上市數(shù)量越強（弱）是在該行業(yè)（derrien和沃馬克2003年卡納，諾埃和sonti2008年）首次

24、公開招股市場宏觀條件。預(yù)計ipo數(shù)量的歷史介紹了上市前的市場營銷開支對ipo抑價和貿(mào)易業(yè)的影響級別的異質(zhì)性。具體來說，這種影響可能會擴大在一個較小的（相對較大）的歷史ipo數(shù)量較弱的市場。這是因為在市場疲軟，少旺盛，其中投資者是不是太餓，但更重要的是依靠市場的無形的資產(chǎn)，如強大的品牌和客戶忠誠度由營銷支出培育，以更準確的價格和上市吸引投資者的目光。事實上，在較弱的或更多的“瞌睡“有人數(shù)較少的ipo市場，上市前的營銷開支可能會更清楚“照亮黑暗“，促進了首次公開招股的基本面前景（即，提高水平和較低的現(xiàn)金流量波動由于客戶和品牌權(quán)益，見羅2008。銹病等，2004;斯塔瓦謝爾瓦尼，費伊和1998年），

25、有一對ipo抑價和交易較強的影響。因此：氫氣：首次公開招股前的營銷開支有一對（一）首次公開發(fā)行抑價和（b）為高（相對較低）降低成本efficiency.h3公司首次公開招股交易較強的影響：上市前的營銷開支有較強的影響（一）首次公開發(fā)行抑價和（b）在首次公開招股的歷史較?。ㄏ鄬τ诖螅┦袌錾鲜薪灰椎臄?shù)目。意義和結(jié)論本文的目的是審查行銷在市場首次公開發(fā)行的股票中可能發(fā)揮的作用。在1981年首次公開招股的一月一日至，1996年和2005年12月31日抽樣的基礎(chǔ)上，文章指出，上市前的市場ipo抑價的大幅減少開支，提高上市交易。此外，這些影響是異構(gòu)的，微觀上，企業(yè)級的效率和降低成本的宏觀，產(chǎn)業(yè)層次的ipo

26、數(shù)量的歷史因素而定。這些發(fā)現(xiàn)提供了理論和實踐的一些影響。理論的啟示這項研究有助于擴大市場為基礎(chǔ)的資產(chǎn)和客戶資產(chǎn)的理論（2004年銹病等。斯塔瓦謝爾瓦尼，費伊和1998年）。這是首次發(fā)現(xiàn)的營銷開支為在首次公開發(fā)行股票的市場價值的證據(jù)。研究結(jié)果支持這一命題上市前的市場營銷開支的影響投資者的反應(yīng)，新推出股票。如果上市事件是一個重要的里程碑代表財富，識別和名望，市場營銷的開支發(fā)現(xiàn)上市的好處是不平凡的。更具體而言，研究結(jié)果發(fā)表在三個方面重要的。首先，他們在擴大綠地迎來的首次公開招股以市場為基礎(chǔ)的資產(chǎn)和客戶資產(chǎn)的實質(zhì)性領(lǐng)域。這樣一來，這篇文章揭示新鮮上市的原因，營銷可以幫助創(chuàng)造股東價值。二，研究結(jié)果有助于

27、建立由升值前ipo的市場價值相關(guān)性，因為大部分之前的研究后，首次公開發(fā)行市場價值為基礎(chǔ)的資產(chǎn)以市場為基礎(chǔ)的資產(chǎn)更強大的框架。第三，表明了以市場為基礎(chǔ)的資產(chǎn)架構(gòu)，能夠幫助解決一些有趣的謎題，如首次公開發(fā)行抑價，也就是說，上市前的市場營銷開支（重大的營銷變量在以前的金融模式省略）可以幫助證明價值和上市減少信息不對稱。因此，與以前的研究耦合（例如，喬希和hanssens2008年，羅2008年。pauwels的等，2004），本研究的理論基于市場的提升資產(chǎn)的權(quán)力，同時解釋前，首次公開發(fā)行股票后的市場反應(yīng)。此外，調(diào)查結(jié)果提前在營銷財務(wù)接口（古普塔，萊曼和斯圖爾特2004年srinivasan和hans

28、sens2007）的實證研究兩個方面。第一，而在市場之前的實證研究模型的結(jié)果，如托賓的q，股票收益率指標，與企業(yè)（安德森，吳統(tǒng)雄和mazvancheryl2004年，羅2007年麥卡利斯特，斯里尼瓦桑，金2007年）的系統(tǒng)性風(fēng)險，本文介紹了與抑價及新上市股票的交易兩個新指標。投資者應(yīng)對這些新的標準來首次公開招股可能有助于文學(xué)提供了新的轉(zhuǎn)折營銷學(xué)者（即，提供更多的選擇，從金融方面適當?shù)奈膶W(xué)成果的指標或直接因變量）。第二，要超越主效應(yīng)，本文還采用強大的經(jīng)濟計量模型，揭示放緩，對上市前的營銷開支異構(gòu)的影響。到目前為止，市場上的融資接口現(xiàn)存文獻似乎只支付很少注意這種緩和關(guān)系（2006年羅和bhatta

29、chaya; mizik和jacobson2007年，2008年）。因此，目前的研究揭示了市場營銷，財務(wù)接口權(quán)變理論證明原件（和熱情調(diào)用）。事實上，在實踐中，企業(yè)效率等因素的操作可能充當市場營銷和金融之間的聯(lián)系邊界條件。實務(wù)應(yīng)用首次公開募股是現(xiàn)在走上復(fù)蘇之路。以巨大的回報，餓了投資者和創(chuàng)業(yè)人員激動正在崩潰以來的紀錄高科技克星上市季節(jié)。根據(jù)流行的商業(yè)新聞，如orbitz和heelys公司都已經(jīng)（bogoslaw2007;戈什2007）成功上市。然而，有一個問題：對于上市門檻遠高于它在90年代末的牛市。那時，任何企業(yè)家誰可以旋轉(zhuǎn)一個好故事曾服用市民非常強烈，他公司的機會現(xiàn)在情況不同了。投資者在20

30、00年股災(zāi)燒毀，希望企業(yè)的利潤和現(xiàn)金流量的顯示，而不是聚集眼球或桌上足球桌。（rosenbush2006年，第3頁）因此，在主街和華爾街營銷投資者深思的問題如何“踢輪胎”。目前的研究結(jié)果表明在這方面有兩點。首先，本文建立了營銷開支的首次公開發(fā)行前重大作用的個案。管理人員應(yīng)撥出資金，市場營銷方案，建立了一種改進的基本前景上市前（上級現(xiàn)金流）市場為基礎(chǔ)的無形資產(chǎn)，以吸引投資者和培養(yǎng)健康的首次公開募股。在這項研究中，有人計算過，平均而言，在樣本公司，其中上市前的市場營銷開支增加單位減少約1,160萬美元在桌子上的錢剩余的數(shù)額ipo抑價。此外，在具有較高成本降低效率相結(jié)合，是一個上市前的市場營銷開支增

31、加單位的好處更明顯，也就是說，它減少約0. 1508億美元（或上市前的市場營銷開支的好處是由29個擴大百分之（15.08- 11.6）/11.6因成本降低效率的調(diào)節(jié)作用，在首次公開發(fā)行抑價）。因此，營銷人員可以而且應(yīng)該這樣想講的投資者和金融同一種語言。通過使用首次公開發(fā)行抑價和交易這樣的語言，這項研究不僅有助于營銷人員參加與投資者對話，而是還提供了指導(dǎo)，創(chuàng)造更多的效益和效率的上市前的營銷預(yù)算有吸引力的投資社區(qū)。第二，有一些夢想的首次公開招股的注意事項。營銷人員將是天真的，如果他們認為上市前的市場營銷開支總是卓有成效。在激烈的競爭面前，資本市場首次公開發(fā)行前不明智的使用可能會破壞客戶/品牌資產(chǎn)和

32、股東價值。如果沒有一個頂線堅實的歷史發(fā)展依托雄厚的營銷在新產(chǎn)品開發(fā)和/或支持現(xiàn)有的，也難怪一些首次公開募股（例如，vonage公司，webhire）的悲觀。投資者只需從營銷人員沒有更多的空白支票。此外，營銷人員應(yīng)該承認，上市前的營銷開支不會無條件地影響上市。相反，市場營銷開支的影響和異構(gòu)環(huán)境內(nèi)創(chuàng)造的價值，他們發(fā)揮影響投資者的反應(yīng)，當公司上市具有高（低）效率和降低成本的一個小（大）市場的數(shù)量更多（較少）突出作用歷史的ipo。這些結(jié)果支持有條件的塔瓦，謝爾瓦尼和費伊的（1998年，第2頁，強調(diào)）理論，即“以市場為基礎(chǔ)的資產(chǎn)從公司，在其外部環(huán)境實體混雜出現(xiàn)。不過，結(jié)果還表明，投資者可能會仔細能更好地挑選