無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的投資價(jià)值

1、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的投資價(jià)值無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的投資價(jià)值 第一節(jié)第一節(jié) 貨幣的時(shí)間價(jià)值貨幣的時(shí)間價(jià)值 一、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益與貨幣的時(shí)間價(jià)值一、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益與貨幣的時(shí)間價(jià)值 二、名義利率與實(shí)際利率二、名義利率與實(shí)際利率 名義利率與實(shí)際利率名義利率與實(shí)際利率 pri p r i 或 1 1 1 三、終值與現(xiàn)值三、終值與現(xiàn)值 niPF1 三、終值與現(xiàn)值三、終值與現(xiàn)值 n iPF)1 ( n i)1 ( 三、終值與現(xiàn)值三、終值與現(xiàn)值 n i)1 ( ni F P 1 三、終值與現(xiàn)值三、終值與現(xiàn)值 n i F P )1 ( 四、年金終值與現(xiàn)值四、年金終值與現(xiàn)值 四、年金終值與現(xiàn)值四、年金終值與現(xiàn)值 i i AF n 11 i

2、i n 11 四、年金終值與現(xiàn)值四、年金終值與現(xiàn)值 n n ii i AP 1 11 n n ii i )1 ( 1)1 ( 第二節(jié)第二節(jié) 利率的決定利率的決定 一、馬克思關(guān)于利率的決定一、馬克思關(guān)于利率的決定 二、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于利率的決定二、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于利率的決定 二、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于利率的決定二、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于利率的決定 第三節(jié)第三節(jié) 利率的期限結(jié)構(gòu)利率的期限結(jié)構(gòu) （一）即期利率（一）即期利率 t t t t S M P )1 ( （一）即期利率（一）即期利率 2 )1 ( 100 73.85 t S t S （二）遠(yuǎn)期利率（二）遠(yuǎn)期利率 1 )1 ( )1 ( 1 1 t t t t t

3、 S S f （二）遠(yuǎn)期利率（二）遠(yuǎn)期利率 1 %)71 ( %)81 ( 2 t f （三）到期收益率（三）到期收益率 n m r FC r C r C P )1 ( . )1 ()1 ( 2 二、收益率曲線二、收益率曲線 二、收益率曲線二、收益率曲線 二、收益率曲線二、收益率曲線 三、利率的期限結(jié)構(gòu)理論三、利率的期限結(jié)構(gòu)理論 三、利率的期限結(jié)構(gòu)理論三、利率的期限結(jié)構(gòu)理論 三、利率的期限結(jié)構(gòu)理論三、利率的期限結(jié)構(gòu)理論 (1+rt(n)n=(1+rt)(1+Etr t+1)(1+Etr t+2) (1+Etr t+n-1) 三、利率的期限結(jié)構(gòu)理論三、利率的期限結(jié)構(gòu)理論 利率的期限結(jié)構(gòu)理論利率的

4、期限結(jié)構(gòu)理論 三、利率的期限結(jié)構(gòu)理論三、利率的期限結(jié)構(gòu)理論 第四節(jié)第四節(jié) 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)條件下債券投資價(jià)值的評(píng)估無(wú)風(fēng)險(xiǎn)條件下債券投資價(jià)值的評(píng)估 一、單利債券價(jià)值評(píng)估一、單利債券價(jià)值評(píng)估 nr tFiF V 1 0 一、單利債券價(jià)值評(píng)估一、單利債券價(jià)值評(píng)估 元10.137 2%121 7100%10100 0 V 一、單利債券價(jià)值評(píng)估一、單利債券價(jià)值評(píng)估 nr nFiF V 1 0 一、單利債券價(jià)值評(píng)估一、單利債券價(jià)值評(píng)估 元77.96 2%121 2100%10100 0 V 一、單利債券價(jià)值評(píng)估一、單利債券價(jià)值評(píng)估 n t nt r F r Fi V 1 0 )1 ()1 ( 一、單利債券價(jià)值評(píng)估一

5、、單利債券價(jià)值評(píng)估 元62.96 72.7990.16 7972. 0100)7972. 08929. 0(10 %)121 ( 100 %)121 ( 100%10 2 1 2 0 t t V 二、復(fù)利債券價(jià)值評(píng)估二、復(fù)利債券價(jià)值評(píng)估 n N r iF V )1 ( )1 ( 0 二、復(fù)利債券價(jià)值評(píng)估二、復(fù)利債券價(jià)值評(píng)估 元35.155 2544. 1 9487. 1100 %)121 ( %)101 (100 2 7 0 V 二、復(fù)利債券價(jià)值評(píng)估二、復(fù)利債券價(jià)值評(píng)估 nn n n t nn t r F r r r Fi r F r iFi V )1 ( )1 ( 1)1 ( )1 ()1

6、( )1 ( 1 1 0 二、復(fù)利債券價(jià)值評(píng)估二、復(fù)利債券價(jià)值評(píng)估 元62.96 72.7990.16 2544. 1 100 2544. 1 12544. 1 %12 10 %)121 ( 100 %)121 ( 1%)121 ( %12 100%10 22 2 0 V 二、復(fù)利債券價(jià)值評(píng)估二、復(fù)利債券價(jià)值評(píng)估 nn n r F r r r Fi V 22 2 0 ) 2 1 () 2 1 ( 1- ) 2 1 ( 二、復(fù)利債券價(jià)值評(píng)估二、復(fù)利債券價(jià)值評(píng)估 nn n r F r r r Fi V )1 ( )1 ( 1)1 ( ) 11( 2 0 三、貼現(xiàn)債三、貼現(xiàn)債( (或貼水債或貼水債) )投資價(jià)值評(píng)