技術(shù)經(jīng)濟學課后習題答案

1、9 9現(xiàn)有一項目，其現(xiàn)金流量為：第一年末支付現(xiàn)有一項目，其現(xiàn)金流量為：第一年末支付10001000萬元，第二年末支付萬元，第二年末支付15001500萬元，第萬元，第 三年收益三年收益200200萬元，第四年收益萬元，第四年收益300300萬元，第五年收益萬元，第五年收益400400萬元，第六年到第十年每年收萬元，第六年到第十年每年收 益益500500萬元，第十一年收益萬元，第十一年收益450450萬元，第十二年收益萬元，第十二年收益400400萬元，第十三年收益萬元，第十三年收益350350萬元，第萬元，第 十四年收益十四年收益450450萬元。設(shè)年利率為萬元。設(shè)年利率為1212，求：（，求

2、：（1 1）現(xiàn)值；（）現(xiàn)值；（2 2）終值；（）終值；（3 3）第二年末項）第二年末項 目的等值。目的等值。 第二章第二章 習習 題題 031014 1000 21456789111213 1500 200 300 400 500500500500500 450 400 350 450 A1A2A3 解解：（：（1 1）求現(xiàn)值）求現(xiàn)值 解法一：解法一： 解法二：解法二： 萬元78.100)14%,12,/(450.)4%,12,/(300 ) 3%,12,/(200)2%,12,/(1500) 1%,12,/(1000 FPFP FPFPFPP 萬元78.100 )14%,12,/(450)9

3、%,12,/)(4%,12,/(05.432)6%,12,/)(3%,12,/(500 )2%,12,/)(4%,12,/(9 .335)2%,12,/(1500) 1%,12,/(1000 05.432)4%,12,/(50500 9 .335)4%,12,/(100200 3 1 FPFPAPFPAP FPAPFPFPP GAAAA GAAAA G G 031014 1000 21456789111213 1500 200 300 400 500500500500500 450 400 350 450 A1A2A3 （2 2）求終值）求終值 解法一：解法一： 解法二：解法二： 萬元5 .4

4、92)0%,12,/(450.)10%,12,/(300 )11%,12,/(200)12%,12,/(1500)13%,12,/(1000 PFPF PFPFPFF 萬元5 .4928871. 478.100)14%,12,/(PFPF （3 3）求第二年末等值）求第二年末等值 解法一：已知解法一：已知P P，求，求F F 解法二：已知解法二：已知F F，求，求P P 萬元42.126)2%,12,/(78.100 2 PFF 萬元42.126)12%,12,/(5 .492 12 FPP 第二章第二章 習習 題題 1010利用復利公式和復利系數(shù)表確定下列系數(shù)值。利用復利公式和復利系數(shù)表確定

5、下列系數(shù)值。 （1 1） 利用復利公式：利用復利公式： 利用復利系數(shù)表：利用復利系數(shù)表： )10%,5 .11,/(AF 13.17 %5 .11 1%)5 .111 (1)1 ( )10%,5 .11,/( 10 i i AF n 1459.17)9374.155487.17( %10%12 %10%5 .11 9374.15 9374.155487.17 9374.15 %10%12 %10%5 .11 5487.17)10%,12,/(%,12i當 9374.15)10%,10,/(%,10i當 2 1 x x AF AF 第二章第二章 習習 題題 1010利用復利公式和復利系數(shù)表確定下

6、列系數(shù)值。利用復利公式和復利系數(shù)表確定下列系數(shù)值。 （3 3） 利用復利公式：利用復利公式： 利用復利系數(shù)表：利用復利系數(shù)表： )8 . 7%,8 . 8,/(AP 4777. 5 %)8 . 81%(8 . 8 1%)8 . 81 ( )1 ( 1)1 ( )8 . 7%,8 . 8,/( 8 . 7 8 . 7 n n ii i AP )8 . 7%,8 . 8,/(AP )8 . 7%,8,/(AP )8 . 7%,10,/(AP )7%,8,/(AP )8%,8,/(AP )7%,10,/(AP )8%,10,/(AP 第二章第二章 習習 題題 1 1。某方案的現(xiàn)金流量如習題表。某方案

7、的現(xiàn)金流量如習題表4 41 1所示，基準收益率為所示，基準收益率為1515，試計算，試計算(1)(1)投資回收期投資回收期 （靜態(tài)（靜態(tài)PtPt和動態(tài)和動態(tài)PtPt），），(2)(2)凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值NPVNPV，(3)(3)內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率IRRIRR。 第三章第三章 習習 題題 解解：（：（1 1）靜態(tài)投資回收期）靜態(tài)投資回收期 Pt = 4-1+Pt = 4-1+（350/700350/700）=3.5 (=3.5 (年年) ) 萬元58.3276.39718.365 萬元76.397)5%,15,/(800NPV 萬元18.365)4 ,15,/(700 ) 3%,15,/(650)2

8、%,15,/(550) 1%,15,/(4502000 50 5 40 NPV FP FP FPFPFPNPV 年份年份0 01 12 23 34 45 5 凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量-2000-2000450450550550650650700700800800 動態(tài)投資回收期：動態(tài)投資回收期：Pt= 5-1+Pt= 5-1+（365.18/397.76365.18/397.76）=4.92=4.92（年）（年） 折現(xiàn)系數(shù)折現(xiàn)系數(shù)1 10.86960.86960.7561 0.7561 0.6575 0.6575 0.57180.57180.4972 0.4972 凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

9、-2000-2000391.32 391.32 415.86415.86427.38 427.38 400.26 400.26 397.76 397.76 累計凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值-2000-2000-1608.68 -1608.68 -1192.82 -1192.82 -765.44 -765.44 -365.18 -365.18 32.58 32.58 累計凈現(xiàn)金累計凈現(xiàn)金 流量流量 -2000-2000-1550-1550-1000-1000-350-35035035011501150 1 1。某方案的現(xiàn)金流量如習題表。某方案的現(xiàn)金流量如習題表4 41 1所示，基準收益率

10、為所示，基準收益率為1515，試計算，試計算(1)(1)投資回收期投資回收期 （靜態(tài)（靜態(tài)PtPt和動態(tài)和動態(tài)PtPt），），(2)(2)凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值NPVNPV，(3)(3)內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率IRRIRR。 第四章第四章 習習 題題 （2 2）凈現(xiàn)值）凈現(xiàn)值 解法一解法一: : 萬元58.32)5%,15,/(800)4%,15,/(700 ) 3%,15,/(650)2%,15,/(550) 1%,15,/(4502000 FPFP FPFPFPNPV 650 550 543210 -2000 450 700 800 A=A1+AG 萬元58.32)5%,15,/(800)4%,15,/

11、(700) 3%,15,/(7 .5402000 7 .540907. 0100450) 3%,15,/(100450 1 FPFPAPNPV GAAAA G 解法二解法二: : 1.1.某方案的現(xiàn)金流量如習題表某方案的現(xiàn)金流量如習題表4 41 1所示，基準收益率為所示，基準收益率為1515，試計算，試計算(1)(1)投資回收期投資回收期 （靜態(tài)（靜態(tài)PtPt和動態(tài)和動態(tài)PtPt），），(2)(2)凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值NPVNPV，(3)(3)內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率IRRIRR。 第四章第四章 習習 題題 （3 3）內(nèi)部收益率）內(nèi)部收益率 0)5 ,/(800)4 ,/(700 ) 3 ,/(650)2

12、 ,/(550) 1 ,/(4502000 IRRFPIRRFP IRRFPIRRFPIRRFPNPV 650 550 543210 -2000 450 700 800 %63.15%)15%16( 41.1957.32 57.32 %15)( 41.19%,16i當 57.32%,15i當 12 21 1 1 22 11 ii NPVNPV NPV iIRR NPV NPV 2.2.某公共事業(yè)擬定一個某公共事業(yè)擬定一個1515年規(guī)劃，分三期建成，開始投資年規(guī)劃，分三期建成，開始投資6000060000元，元，5 5年后再年后再 投資投資5000050000元，元，1010年后再投資年后再投資

13、4000040000元。每年的保養(yǎng)費元。每年的保養(yǎng)費: :前前5 5年每年年每年15001500元，次元，次5 5 年每年年每年25002500元，最后元，最后5 5年每年年每年35003500元，元，1515年年末殘值為年年末殘值為80008000元，試用元，試用8 8的基的基 準收益率計算該規(guī)劃的費用現(xiàn)值和費用年值。準收益率計算該規(guī)劃的費用現(xiàn)值和費用年值。 第四章第四章 習習 題題 費用年值費用年值 129291.99元)10%,8 ,/)(5%,8 ,/(3500)5%,8 ,/)(5%,8 ,/(2500)5%,8 ,/(1500 )15%,8 ,/(8000)10%,8 ,/(400

14、00)5%,8 ,/(5000060000 FPAPFPAPAP FPFPFPPC 051015 8000 1500 600005000040000 25003500 元15101.300.1168129291.9915)PC(A/P,8%,AC 解解: :費用現(xiàn)值費用現(xiàn)值 3.3.某投資方案初始投資為某投資方案初始投資為120120萬元，年營業(yè)收入為萬元，年營業(yè)收入為100100萬元，壽命為萬元，壽命為6 6年，殘值年，殘值 為為1010萬元，年經(jīng)營成本為萬元，年經(jīng)營成本為5050萬元。試求該投資方案的內(nèi)部收益率。萬元。試求該投資方案的內(nèi)部收益率。 第四章第四章 習習 題題 解解: : %8

15、1.35%)30%40( 27.1022.14 22.14 %30)( 27.101328. 010168. 250120%,40 22.142072. 010643. 250120%,30 0)6 ,/(10)6 ,/(50120 12 21 1 1 22 11 ii NPVNPV NPV iIRR NPVi NPVi IRRFPIRRAPNPV 100 50 = 50 6543210 120 10 4.4.建一個臨時倉庫需建一個臨時倉庫需80008000元，一旦拆除即毫無價值，假定倉庫每年凈收益為元，一旦拆除即毫無價值，假定倉庫每年凈收益為13601360元。元。 （1 1）使用）使用8

16、8年時，其內(nèi)部收益率為多少年時，其內(nèi)部收益率為多少? ? （2 2）若希望得到）若希望得到1010的收益率，則倉庫至少使用多少年才值得投資的收益率，則倉庫至少使用多少年才值得投資? ? 第四章第四章 習習 題題 解解: (1): (1)求內(nèi)部收益率求內(nèi)部收益率 %41. 7%)6%8( 624.184328.445 328.445 %6)( 624.1847466. 513608000%,8 328.4452098. 613608000%,6 8824. 5)8 ,/(0)8 ,/(13608000 12 21 1 1 22 11 ii NPVNPV NPV iIRR NPVi NPVi IR

17、RAPIRRAPNPV 1360 78 6543210 8000 4.4.建一個臨時倉庫需建一個臨時倉庫需80008000元，一旦拆除即毫無價值，假定倉庫每年凈收益為元，一旦拆除即毫無價值，假定倉庫每年凈收益為13601360元。元。 （1 1）使用）使用8 8年時，其內(nèi)部收益率為多少年時，其內(nèi)部收益率為多少? ? （2 2）若希望得到）若希望得到1010的收益率，則倉庫至少使用多少年才值得投資的收益率，則倉庫至少使用多少年才值得投資? ? 第四章第四章 習習 題題 解解: (2): (2)求使用年限求使用年限 年32. 9)910( 3856. 0 1234. 0 9 3856. 0 123

18、4. 0 7590. 51446. 6 7590. 58824. 5 910 9 1446. 6)10%,10,/(,10 7590. 5)9%,10,/(, 9 8824. 5)%,10,/(0)%,10,/(13608000 2 1 n n APn APn nAPnAPNPV 1360 78 6543210 8000 5.5.已知方案已知方案A A、B B、C C的有關(guān)資料如習題表的有關(guān)資料如習題表4242所示，基準收益率為所示，基準收益率為1515，試分別用凈現(xiàn)，試分別用凈現(xiàn) 值法與內(nèi)部收益率對這三個方案優(yōu)選。值法與內(nèi)部收益率對這三個方案優(yōu)選。 第四章第四章 習習 題題 解解: (1):

19、 (1)用凈現(xiàn)值對方案進行評價用凈現(xiàn)值對方案進行評價 絕對評價絕對評價: : NPV NPV(A)(A)、NPV(B)NPV(B)、NPV(C)NPV(C)均大于零，所以三方案均可行。均大于零，所以三方案均可行。 相對評價相對評價: NPV: NPV(B) (B) NPV(A) NPV(A) NPV(C)NPV(C)，所以，所以B B方案最優(yōu)。方案最優(yōu)。 08.1933522. 314004500)5%,15,/)(12002600(4500)( 6 .3723522. 312003650)5%,15,/)(10002200(3650)( 2 .3523522. 310003000)5%,15

20、,/)(8001800(3000)( APCNPV APBNPV APANPV 方案方案初始投資初始投資年收入年收入年支出年支出經(jīng)濟壽命經(jīng)濟壽命 A A30003000180018008008005 5年年 B B3650365022002200100010005 5年年 C C4500450026002600120012005 5年年 第四章第四章 習習 題題 解解: (2): (2)用內(nèi)部收益率對方案進行評價用內(nèi)部收益率對方案進行評價 絕對評價絕對評價: : 計算各方案的計算各方案的IRRIRR，淘汰，淘汰IRRIRRicic，保留保留IRRicIRRic的方案。的方案。 %15%87.1

21、9%)15%20( 4 . 92 .352 2 .352 %15 4 . 99906. 210003000%,20 2 .3523522. 310003000%,15 3)5 ,/(0)5 ,/(10003000)( 22 11 IRR NPVi NPVi IRRAPIRRAPANPV AA %15%29.19%)15%20( 28.6164.372 64.372 %15 28.619906. 212003650%,20 64.3723522. 312003650%,15 0417. 3)5 ,/(0)5 ,/(12003650)( 22 11 IRR NPVi NPVi IRRAPIRRAP

22、BNPV BB 第四章第四章 習習 題題 %15%91.16%)15%20( 16.31308.193 08.193 %15 16.3139906. 214004500%,20 08.1933522. 314004500%,15 2143. 3)5 ,/(0)5 ,/(14004500)( 22 11 IRR NPVi NPVi IRRAPIRRAPCNPV CC 三個方案的內(nèi)部收益率均大于基準收益率，所以三個方案均可行，都可進三個方案的內(nèi)部收益率均大于基準收益率，所以三個方案均可行，都可進 入下一步相對評價。入下一步相對評價。 第四章第四章 習習 題題 解解: (2): (2)用內(nèi)部收益率對

23、方案進行評價用內(nèi)部收益率對方案進行評價 相對評價相對評價: : 依次用初始投資大的方案的現(xiàn)金流量減去初始投資小的方案的依次用初始投資大的方案的現(xiàn)金流量減去初始投資小的方案的 現(xiàn)金流量，形成增量投資的現(xiàn)金流量，依次計算兩相鄰方案間的增量內(nèi)部現(xiàn)金流量，形成增量投資的現(xiàn)金流量，依次計算兩相鄰方案間的增量內(nèi)部 收益率收益率IRRIRR。若。若IRRIRR icic，則保留投資額大的方案則保留投資額大的方案，反之，則保留投資，反之，則保留投資 額小的方案。額小的方案。 比較比較A A、B B兩方案兩方案 %15%41.16%)15%20( 88.5144.20 44.20 %15 88.519906.

24、2200650%,20 44.203522. 3200650%,15 25. 3)5 ,/(0)5 ,/(200650)( 22 11 IRR NPVi NPVi IRRAPIRRAPIRRNPV 方案方案初始投資初始投資年收入年收入年支出年支出經(jīng)濟壽命經(jīng)濟壽命 A A30003000180018008008005 5年年 B B3650365022002200100010005 5年年 B-AB-A6506504004002002005 5年年 取投資大的取投資大的B B方案方案 第四章第四章 習習 題題 解解: (2): (2)用內(nèi)部收益率對方案進行評價用內(nèi)部收益率對方案進行評價 相對評價

25、相對評價: : 依次用初始投資大的方案的現(xiàn)金流量減去初始投資小的方案的依次用初始投資大的方案的現(xiàn)金流量減去初始投資小的方案的 現(xiàn)金流量，形成增量投資的現(xiàn)金流量，依次計算兩相鄰方案間的增量內(nèi)部現(xiàn)金流量，形成增量投資的現(xiàn)金流量，依次計算兩相鄰方案間的增量內(nèi)部 收益率收益率IRRIRR。若。若IRRIRR icic，則保留投資額大的方案則保留投資額大的方案，反之，則保留投資，反之，則保留投資 額小的方案。額小的方案。 比較比較B B、C C兩方案兩方案 方案B的取投資%15%68. 5%)5%6( 52. 79 .15 9 .15 %5 52. 72124. 4200850%,6 9 .153295

26、. 4200850%,5 25. 4)5 ,/(0)5 ,/(200850)( 22 11 小 IRR NPVi NPVi IRRAPIRRAPIRRNPV 方案方案初始投資初始投資年收入年收入年支出年支出經(jīng)濟壽命經(jīng)濟壽命 B B3650365022002200100010005 5年年 C C4500450026002600120012005 5年年 C-BC-B8508504004002002005 5年年 綜上所述綜上所述: B: B方案為最優(yōu)方案方案為最優(yōu)方案 6.6.某施工機械有兩種不同的型號，其有關(guān)數(shù)據(jù)如習題表某施工機械有兩種不同的型號，其有關(guān)數(shù)據(jù)如習題表4343所示，利率為所示，

27、利率為1010，試問購，試問購 買哪種型號的機械比較經(jīng)濟？（分別用凈年值法與凈現(xiàn)值法對方案進行優(yōu)選）買哪種型號的機械比較經(jīng)濟？（分別用凈年值法與凈現(xiàn)值法對方案進行優(yōu)選） 第四章第四章 習習 題題 解解: (1): (1)用凈年值對方案進行評價用凈年值對方案進行評價 4550861500)8%,10,/(10000)8%,10,/(90000)( 4573064000)10%,10,/(20000)10%,10,/(120000)( FAPABNAV FAPAANAV 方案方案初始投資初始投資年營業(yè)收入年營業(yè)收入年經(jīng)營費用年經(jīng)營費用殘值殘值經(jīng)濟壽命經(jīng)濟壽命 A A1200001200007000

28、0700006000600020000200001010年年 B B900009000070000700008500850010000100008 8年年 10000 70000-8500=61500 78 6543210 90000 109 20000 70000-6000=64000 78 6543210 120000 相對評價：相對評價：NAVNAV(A) (A) NAV(B)NAV(B)，所以，所以A A型號的機械最優(yōu)。型號的機械最優(yōu)。 絕對評價：絕對評價：NAVNAV(A) (A) 、NAV(B) NAV(B) 均大于零，所以兩方案均可行。均大于零，所以兩方案均可行。 6.6.某施工

29、機械有兩種不同的型號，其有關(guān)數(shù)據(jù)如習題表某施工機械有兩種不同的型號，其有關(guān)數(shù)據(jù)如習題表4343所示，利率為所示，利率為1010，試問購，試問購 買哪種型號的機械比較經(jīng)濟？（分別用凈年值法與凈現(xiàn)值法對方案進行優(yōu)選）買哪種型號的機械比較經(jīng)濟？（分別用凈年值法與凈現(xiàn)值法對方案進行優(yōu)選） 第四章第四章 習習 題題 解解: (2): (2)用凈現(xiàn)值對方案進行評價用凈現(xiàn)值對方案進行評價 35.2427613349. 545508)8%,10,/)( 35.242761)8%,10,/(10000)8%,10,/(6150090000)( 98.2439643349. 545730)8%,10,/()()(

30、 APBNAV FPAPBNPV APANAVANPV 或 10000 70000-8500=61500 78 6543210 90000 109 20000 70000-6000=64000 78 6543210 120000 相對評價：相對評價：NPVNPV(A) (A) NPV(B)NPV(B)，所以，所以A A型號的機械最優(yōu)。型號的機械最優(yōu)。 研究期法：取年限短的研究期法：取年限短的B B方案的計算期（方案的計算期（8 8年）為共同的研究期。年）為共同的研究期。 絕對評價：絕對評價：NPVNPV(A) (A) 、NPV(B) NPV(B) 均大于零，所以兩方案均可行。均大于零，所以兩方

31、案均可行。 6.6.某施工機械有兩種不同的型號，其有關(guān)數(shù)據(jù)如習題表某施工機械有兩種不同的型號，其有關(guān)數(shù)據(jù)如習題表4343所示，利率為所示，利率為1010，試問購，試問購 買哪種型號的機械比較經(jīng)濟？（分別用凈年值法與凈現(xiàn)值法對方案進行優(yōu)選）買哪種型號的機械比較經(jīng)濟？（分別用凈年值法與凈現(xiàn)值法對方案進行優(yōu)選） 第四章第四章 習習 題題 解解: (2): (2)用凈現(xiàn)值對方案進行評價用凈現(xiàn)值對方案進行評價 最小公倍數(shù)法最小公倍數(shù)法：取兩方案計算期的最小公倍數(shù)：取兩方案計算期的最小公倍數(shù)4040年來計算。年來計算。 4 .447164)40%,10,/(64000 )40%,10,/(20000)30

32、%,10,/(20000)20%,10,/(20000)10%,10,/(20000 )30%,10,/(120000)20%,10,/(120000)10%,10,/(120000120000)( AP FPFPFPFP FPFPFPANPV 109 20000 64000 7 8 6543210 120000 209 20000 64000 7 8 654321 120000 309 20000 64000 7 8 654321 120000 409 20000 64000 7 8 654321 120000 6.6.某施工機械有兩種不同的型號，其有關(guān)數(shù)據(jù)如習題表某施工機械有兩種不同的型號

33、，其有關(guān)數(shù)據(jù)如習題表4343所示，利率為所示，利率為1010，試問購，試問購 買哪種型號的機械比較經(jīng)濟？（分別用凈年值法與凈現(xiàn)值法對方案進行優(yōu)選）買哪種型號的機械比較經(jīng)濟？（分別用凈年值法與凈現(xiàn)值法對方案進行優(yōu)選） 第四章第四章 習習 題題 解解: (2): (2)用凈現(xiàn)值對方案進行評價用凈現(xiàn)值對方案進行評價 最小公倍數(shù)法最小公倍數(shù)法：取兩方案計算期的最小公倍數(shù)：取兩方案計算期的最小公倍數(shù)4040年來計算。年來計算。 65.444995)40%,10,/(61500)40%,10,/(10000)32%,10,/(10000 )24%,10,/(10000)16%,10,/(10000)8%,

34、10,/(10000)32%,10,/(90000 )24%,10,/(90000)16%,10,/(90000)8%,10,/(9000090000)( APFPFP FPFPFPFP FPFPFPBNPV 10000 61500 80 90000 10000 61500 16 90000 10000 61500 24 90000 10000 61500 32 90000 10000 61500 40 90000 相對評價：相對評價：NPVNPV(A) (A) NPV(B)NPV(B)，所以，所以A A型號的機械最優(yōu)。型號的機械最優(yōu)。 絕對評價：絕對評價：NPVNPV(A) (A) 、NPV

35、(B) NPV(B) 均大于零，所以兩方案均可行。均大于零，所以兩方案均可行。 4 4某企業(yè)生產(chǎn)某種產(chǎn)品，設(shè)計年產(chǎn)量為某企業(yè)生產(chǎn)某種產(chǎn)品，設(shè)計年產(chǎn)量為60006000件，每件產(chǎn)品的出廠價格估算為件，每件產(chǎn)品的出廠價格估算為 5050元，企業(yè)每年固定性開支為元，企業(yè)每年固定性開支為6600066000元，每件產(chǎn)品成本為元，每件產(chǎn)品成本為2828元，求企業(yè)的最大元，求企業(yè)的最大 可能盈利，企業(yè)不盈不虧時最低產(chǎn)量，企業(yè)年利潤為可能盈利，企業(yè)不盈不虧時最低產(chǎn)量，企業(yè)年利潤為5 5萬元時的產(chǎn)量。萬元時的產(chǎn)量。 第五章第五章 習習 題題 解解: : 年營業(yè)收入方程：年營業(yè)收入方程：R=PR=PQ =50Q

36、 Q =50Q 年成本費用方程：年成本費用方程：C=F+VC=F+VQ=66000+28Q Q=66000+28Q 年利潤方程：年利潤方程：B=R-C=22Q-66000B=R-C=22Q-66000 (1) (1) 企業(yè)最大的可能盈利：企業(yè)最大的可能盈利： 當當Q=6000Q=6000件時，件時，B Bmax max=22Q-66000=22 =22Q-66000=226000-66000=660006000-66000=66000元元 企業(yè)盈虧平衡時的年產(chǎn)量：企業(yè)盈虧平衡時的年產(chǎn)量： 當當B=0B=0時，則時，則B=R-C=22Q-66000=0B=R-C=22Q-66000=0，可得，可

37、得Q=3000Q=3000件件 利潤為利潤為5 5萬元時的產(chǎn)量：萬元時的產(chǎn)量： 當當B=50000B=50000元時，元時， B=R-C=22Q-66000=50000B=R-C=22Q-66000=50000，可得，可得Q Q52735273件件 5 5某廠生產(chǎn)一種配件，有兩種加工方法可供選擇，一為手工安裝，每件成本為某廠生產(chǎn)一種配件，有兩種加工方法可供選擇，一為手工安裝，每件成本為1.21.2元，元， 還需分攤年設(shè)備費用還需分攤年設(shè)備費用300300元；一種為機械生產(chǎn)，需投資元；一種為機械生產(chǎn)，需投資45004500元購置機械，壽命為元購置機械，壽命為9 9年，預年，預 計殘值為計殘值為1

38、50150元，每個配件需人工費元，每個配件需人工費0.50.5元，維護設(shè)備年成本為元，維護設(shè)備年成本為180180元，如果其他費用相元，如果其他費用相 同，利率為同，利率為10%10%，試進行加工方法決策。，試進行加工方法決策。 第五章第五章 習習 題題 解解: : 設(shè)年產(chǎn)量為設(shè)年產(chǎn)量為Q Q，各方案的成本費用方程為：，各方案的成本費用方程為： 手工安裝手工安裝A A：C CA A=300+1.2Q =300+1.2Q 機械安裝機械安裝B B：C CB B=180+0.5Q=180+0.5Q 個解得929Q 5 . 0180)9%,10,/(150)9%,10,/(45002 . 1300 Q

39、FAPAQ 9 300+1.2Q 78 6543210 150 9 180+0.5Q 78 6543210 4500 解解法一：當法一：當ACACA A=AC=ACB B時，有時，有 解解法二：當法二：當PCPCA A=PC=PCB B時，有時，有 個解得929Q )9%,10,/(150)9%,10,/)(5 . 0180(4500)9%,10,/)(2 . 1300( FPAPQAPQ 第五章第五章 習習 題題 盈虧平衡分析圖盈虧平衡分析圖 QQFAPAAC QAC B A 5 . 016.9505 . 0180)9%,10,/(150)9%,10,/(4500 2 . 1300 929

40、AC A B 950.16 300 Q 結(jié)論：結(jié)論： 從圖中可知，當產(chǎn)量小于從圖中可知，當產(chǎn)量小于929929件時，件時，A A方案（手工安裝）最優(yōu)；當產(chǎn)量大于方案（手工安裝）最優(yōu)；當產(chǎn)量大于 929929件時，件時，B B方案（機械安裝）最優(yōu)。方案（機械安裝）最優(yōu)。 6 6某投資項目其主要經(jīng)濟參數(shù)的估計值為：初始投資某投資項目其主要經(jīng)濟參數(shù)的估計值為：初始投資1500015000元，壽命為元，壽命為1010年，年， 殘值為殘值為0 0，年收為，年收為35003500元，年支出為元，年支出為10001000元，投資收益為元，投資收益為15%15%，（，（1 1）當年收入）當年收入 變化時，試對

41、內(nèi)部收益率的影響進行敏感性分析變化時，試對內(nèi)部收益率的影響進行敏感性分析. . 第五章第五章 習習 題題 解解: : 我們以年收入作為不確定因素，內(nèi)部收益率為評價指標，對項目進行敏感性分析。我們以年收入作為不確定因素，內(nèi)部收益率為評價指標，對項目進行敏感性分析。 %58.10)( 5 .8746502. 5250015000%12 5 .3611446. 6250015000%10 0)10,/(250015000)( 12 21 1 1 22 11 ii NPVNPV NPV iIRR NPVi NPVi IRRAPIRRNPV 時，當 時，當 由 (1)(1)當年收入為當年收入為35003

42、500元時，運營期每年的凈現(xiàn)金流量為元時，運營期每年的凈現(xiàn)金流量為3500-1000=25003500-1000=2500元元 10 3500 9 1000 78 6543210 15000 第五章第五章 習習 題題 %47. 3)( 38.4001109. 8180015000%4 65.1168 %)21%(2 1%)21 ( 180015000%2 %4%2333. 8)10,/( 0)10,/(180015000)( 12 21 1 1 22 10 10 11 ii NPVNPV NPV iIRR NPVi NPVi IRRIRRAP IRRAPIRRNPV 時，當 時，當 可得 由

43、(2)(2)當年收入減少當年收入減少20%20%時，則每年的凈現(xiàn)金流量為時，則每年的凈現(xiàn)金流量為3500350080%-1000=1800-1000=1800元元 (3)(3)當年收入減少當年收入減少10%10%時，則每年的凈現(xiàn)金流量為時，則每年的凈現(xiàn)金流量為3500350090%-1000=2150-1000=2150元元 %18. 7)( 285.5737101. 6215015000%8 215.8243601. 7215015000%6 %8%69767. 6)10,/( 0)10,/(215015000)( 12 21 1 1 22 11 ii NPVNPV NPV iIRR NPV

44、i NPVi IRRIRRAP IRRAPIRRNPV 時，當 時，當 可得 由 第五章第五章 習習 題題 %84.13)( 42.6960188. 5285015000%15 07.11036502. 5285015000%12 %15%122632. 5)10,/( 0)10,/(285015000)( 12 21 1 1 22 11 ii NPVNPV NPV iIRR NPVi NPVi IRRIRRAP IRRAPIRRNPV 時，當 時，當 可得 由 (4)(4)當年收入增加當年收入增加10%10%時，則每年的凈現(xiàn)金流量為時，則每年的凈現(xiàn)金流量為35003500（1+10%）-10

45、00=2850-1000=2850元元 (5)(5)當年收入增加當年收入增加20%20%時，則每年的凈現(xiàn)金流量為時，則每年的凈現(xiàn)金流量為35003500（1+20%）-1000=3200-1000=3200元元 %17)( 15841925. 4320015000%20 16.10600188. 5320015000%15 %20%156875. 4)10,/( 0)10,/(320015000)( 12 21 1 1 22 11 ii NPVNPV NPV iIRR NPVi NPVi IRRIRRAP IRRAPIRRNPV 時，當 時，當 可得 由 第五章第五章 習習 題題 綜上所述，可

46、把數(shù)據(jù)整理后的年收入變化對內(nèi)部收益率的影響表綜上所述，可把數(shù)據(jù)整理后的年收入變化對內(nèi)部收益率的影響表 年收入變化年收入變化-20%-20%-10%-10%0 0+10%+10%+20%+20% IRRIRR（% %）3.47%3.47%7.18%7.18%10.58%10.58%13.84%13.84%17%17% 1971. 3 %40 58.1047. 317 年收入平均敏感度 8 8某方案需投資某方案需投資2500025000元，預期壽命元，預期壽命5 5年，殘值為年，殘值為0 0，每年凈現(xiàn)金流量為隨機，每年凈現(xiàn)金流量為隨機 變量，其可能發(fā)生的三種狀態(tài)的概率及變量值如下：變量，其可能發(fā)生

47、的三種狀態(tài)的概率及變量值如下：50005000（P=0.3P=0.3）；）；1000010000 元（元（P=0.5P=0.5）；）；1200012000元（元（P=0.2P=0.2）；若利率為）；若利率為12%12%，試計算凈現(xiàn)值的期望值與，試計算凈現(xiàn)值的期望值與 標準差。標準差。 第五章第五章 習習 題題 解解: : 根據(jù)題意，不同狀態(tài)下的凈現(xiàn)金流量及發(fā)生概率如下表所示。根據(jù)題意，不同狀態(tài)下的凈現(xiàn)金流量及發(fā)生概率如下表所示。 狀態(tài)狀態(tài) 概率概率 年度末年度末 S1S1S2S2S3S3 P1=0.3P1=0.3P2=0.5P2=0.5P3=0.2P3=0.2 0 0-25000-25000-

48、25000-25000-25000-25000 1 15 55000500010000100001200012000 NPVNPV-6976-6976110481104818257.618257.6 第五章第五章 習習 題題 （1 1）各狀態(tài)下，凈現(xiàn)值）各狀態(tài)下，凈現(xiàn)值NPVNPV的計算過程如下：的計算過程如下： 6 .182576048. 31200025000)5%,12,/(1200025000 110486048. 31000025000)5%,12,/(1000025000 69766048. 3500025000)5%,12,/(500025000 3 2 1 APNPV APNPV APNPV （2 2）計算凈現(xiàn)值的期望值和標準差）計算凈現(xiàn)值的期望值和標準差 52.9598)()( 75.92131593)72.70826 .18257(2 . 0 )72.708211048(5 . 0)72.70286976(3 . 0)()( 72.70822 . 06 .182575 . 0110483 .