電大本科金融《公司財務》試題及答案

1、中央廣播電視大學2010-2011學年度第二學期“開放本科”期末考試（半開卷）公司財務 試題一、單項選擇題（以下各題的備選答案中只有一個是正確的，請將正確答案的字母標號填在題后的括號內，每題2分，共20分）1我國財務管理的最優(yōu)目標是( )。 a總價值最大化 b利潤最大化 c股東財富最大化 d企業(yè)價值最大化2協(xié)方差的正負顯示了兩個投資項目之間( )。 a取舍關系 b投資風險的大小 c報酬率變動的方向 d風險分散的程度3從資本預算的過程看，資本預算的核心環(huán)節(jié)是( )。 a現(xiàn)金流量的評價 b現(xiàn)金凈流量的評價 c資本支出項目的評價 d項目的投資獲利情況評價4零基預算的缺點是( )。 a比較麻煩 b成本

2、較高 c準確性不高 d缺乏客觀依據5( )主要在非成文法系的國家使用。 a折衷資本制 b授權資本制 c法定資本制 d實收資本制6( )是比較選擇追加籌資方案的依據。 a個別資本成本率 b綜合資本成本率 c邊際資本成本率 d加權資本成本率7剩余股利政策的理論依據是( )。 a信號理論 mm理論 c稅差理論 d“一鳥在手”理論8下面哪種形式不是商業(yè)信用籌資的形式。( ) a應付票據 b應付賬款 c-商業(yè)本票 d預收賬款9復利終值的計算公式是( )。10以下屬于非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標的是( )。 a凈現(xiàn)值 b凈現(xiàn)值率 c內部報酬率 d平均報酬率二、多項選擇題1企業(yè)的財務活動包括( )。 a企業(yè)籌資引起的

3、財務活動 b企業(yè)投資引起的財務活動 c企業(yè)經營引起的財務活動 d企業(yè)分配引起的財務活動2風險資產的報酬率由( )組成。 a.無風險資產的報酬率 b風險補償額 c必要報酬率 7 d實際報酬率，3動態(tài)指標主要包括( )。 a、動態(tài)投資回收期 b凈現(xiàn)值 c凈現(xiàn)值率 d內部報酬率 4銷售預算是在銷售預測的基礎上，根據企業(yè)年度目標利潤確定的預計( )等參數(shù)編制的。 a銷售成本 b銷售額 c銷售價格 d銷售量 5我國目前國內企業(yè)或公司都采用( )。 a折衷資本制 b授權資本制 c法定資本制 d實收資本制 6二十世紀七、八十年代后出現(xiàn)了一些新的資本結構理論，主要有( )。 amm資本結構理論 b代理成本理論

4、 c啄序理論 d信號傳遞理論 7股利支付形式即股利分配形式，一般有( )。 a現(xiàn)金股利 b股票股利 c資產股利 d財產股利 8公司持有一定數(shù)量的現(xiàn)金，主要基于下列動機( )。 a交易的動機 b預防的動機 c投機的動機 d補償性余額的動機 9獲利能力的分析指標主要有( )指標。 a股權資本凈利率 b銷售利潤率 c資本保值增值率 d資產利潤率10.并購的規(guī)模經濟效應具體表現(xiàn)在( a生產規(guī)模經濟 b經營風險分散效應 c內部化效應 d企業(yè)管理規(guī)模經濟三、判斷題（只判斷正誤，不需要改正，每題1分，共10分）1股東財富最大化是用公司股票的市場價格來衡量的。2風險報酬率的大小是比較兩個項目優(yōu)劣的標準。3資本

5、預算的非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標是考慮了貨幣時間價值的指標。4彈性預算是能夠適用多種業(yè)務量水平的一組預算。5可轉換債券的贖回是指在一定條件下發(fā)行公司按市場價格買回尚未轉換為股票的可轉換債券。 ( ) 6一般而言，財務杠桿系數(shù)越大，公司的財務杠桿利益和財務風險就越高；財務杠桿系數(shù)越小，公司財務杠桿利益和財務風險就越低。7公司的利潤總額由營業(yè)利潤、投資凈收益、補貼收入和營業(yè)外收支凈額組成。 ( )8證券轉換成本與現(xiàn)金持有量的關系是：在現(xiàn)金需要量既定的前提下，現(xiàn)金持有量越少，進行證券變現(xiàn)的次數(shù)越多，相應的轉換成本就越大。9從長期償債能力角度來看，資產負債率越低，債務償還的穩(wěn)定性、安全性越大。 ( ) 10所

6、謂協(xié)同效應即1+12效應，并購后公司總體效益大于兩個獨立企業(yè)效益的算術和。 ( )四、計算分析題（50分） 1假如你的孩子10年后要上大學，大學4年間每年需要10000元。那么從現(xiàn)在開始的10年內，你每年將要存人多少錢才能保證將來孩子的學習費用，假定年利率為6%。（15分） 2恒久公司準備投資某項目，首期投資需150萬元，采用直線法折舊，10年后預計殘值為30萬元，在其10年的使用期中，年收入為40萬元，成本為15萬元，周轉資金需10萬元，如果所得稅率為40%，資金成本為12%，計算該項目的凈現(xiàn)值，并決定是否投資該項目。（15分） 3某公司各種籌資方式資金成本情況如下表：試卷代號：1007中央

7、廣播電視大學2010-2011學年度第二學期“開放本科”期末考試（半開卷） 公司財務試題答案及評分標準一、單項選擇題【以下各題的備選答案中只有一個是正確的，請將正確答案的字母標號填在題 后的括號內，每題2分，共20分） 1d2.c 3c 4b 5b 6c 7b 8c 9b 10d二、多項選擇題（在以下各題的備選答案中，有兩個或兩個以上是正確的，請將正確答案的字母 標號填在題目后的括號內，多選、漏選均不得分。每題2分，共20分） 1. abcd 2.ab 3.abcd 4.bcd 5.abcd 6. bcd 7.abd 8.abcd 9.abcd 10. acd三、判斷題（只判斷正誤，不需要改正

8、，每題1分，共10分） 1 2 3 4 5 6 7 8 9 lo.四、計算分析題【50分） 1（15分） 將大學4年的學習費用全部折算成現(xiàn)值。中央廣播電視大學2010-2011學年度第一學期“開放本科”期末考試（半開卷）公司財務 試題一、單項選擇題（以下各題的備選答案中只有一個是正確的，請將正確答案的字母標號填在題后的括號內，每題2分，共20分）1股份有限公司的最大缺點是( )。 a容易產生內部人控制 b信息被披露 c責任不明確 d收益重復納稅2如果一個投資項目被確認為可行，那么，必須滿足( )。a必要報酬率高于預期報酬率 b預期報酬率高于必要報酬率c預期報酬率等于必要報酬率d風險報酬率高于預

9、期報酬率3如果將1000元存入銀行，利率為8%，計算這1000元五年后的價值應該用哪個系數(shù)。 ( ) a復利的現(xiàn)值系數(shù) b復利的終值系數(shù)c年金的現(xiàn)值系數(shù) d年金的終值系數(shù)4彈性成本預算編制方法中的圖示法，其缺點是( )。 a比較麻煩 b準確性不高 c用編好的預算去考核實際發(fā)生的成本，顯然是不合理的d沒有現(xiàn)成的預算金額5我國外商投資企業(yè)實行的是( )。 a折衷資本制 b授權資本制c法定資本制 d實收資本制6( )是公司進行資本結構決策的依據。 a個別資本成本率 b綜合資本成本率c邊際資本成本率 d加權資本成本率7盈余管理的主體是( )。 a.公司管理當局 b公認會計原則c會計估計 d會計方法8在

10、存貨日常管理中達到最佳采購批量時( )。a持有成本低于定價成本 b訂購成本低于持有成本c訂購成本最低 d持有成本加上訂購成本最低9下列項目中的( )被稱為普通年金。 a先付年金 b后付年金c延期年金 d永續(xù)年金10.機會成本不是通常意義上的成本，而是( )。 a失去的收益 b-種支出 c-種費用 d實際發(fā)生的收益二、多項選擇題（在以下各題的備選答案中，有兩個或兩個以上是正確的，請將正確答案的字母標號填在題目后的括號內，多選、漏選均不得分。每題2分，共20分）1公司的基本目標可以概括為( )。 a生存 b穩(wěn)定c發(fā)展 d獲利2投資組合的期望報酬率由( )組成。 a預期報酬率 b平均報酬率 c無風險

11、報酬率 d風險資產報酬率3下列說法中正確的是( )。 a. -年中計息次數(shù)越多，其終值就越大b-年中計息次數(shù)越多，其現(xiàn)值越小c-年中計息次數(shù)越多，其終值就越小d-年中計息次數(shù)越多，其現(xiàn)值就越大4財務預算的編制，按照預算指標與業(yè)務量的變動關系，可分為( )。 a增量預算b滾動預算c固定預算d彈性預算5資本金按照投資主體分為( )。 a法人投入資本金b國家投入資本金c個人投入資本金d外商投入資本金6公司的破產成本有直接破產成本和間接破產成本兩種，直接破產成本包括( a支付資產評估師的費用b公司破產清算損失 c支付律師、注冊會計師等的費用 d公司破產后重組而增加的管理成本7盈余管理的手段很多，常見的

12、有( )。a.利用關聯(lián)方交易 b虛假確認收入和費用c利用非經常性損益d變更會計政策與會計估計8短期的有價證券，包括( )。 a.股票 b大額可轉讓存款單c銀行承兌匯票 d國庫券9進行因素分析最常用的方法有兩種，即(a比率分析法 b連環(huán)代替法 c差額計算法 d比較分析法10公司并購具有如下效應( )。a經營協(xié)同效應 b管理協(xié)同效應c財務協(xié)同效應d市場份額效應三、判斷題（只判斷正誤，不需要改正，每題1分，共10分）1公司是以營利為目的的從事經營活動的組織。2風險和收益存在著一定的同向變動關系，風險越高，收益也就越高。3永續(xù)年金沒有終值。4對于業(yè)務量經常變動或變動水平難以準確預期的公司，一般適用固定

13、預算。5-般而言，債券的票面利率越高，發(fā)行價格就越高；反之，就越低。6資本成本既包括貨幣的時間價值，又包括投資的風險價值。7股票回購是帶有調整資本結構或股利政策目的一種投資行為。8固定資產一般要大于恒久性資產。9從長期來看，已獲利息倍數(shù)比值越高，公司長期償債能力一般也就越弱。10.杠桿收購的主要目的是為了解決“代理人問題”。四、計算分析題（50分） 1某公司計劃在5年后購買y型生產設備120000元，現(xiàn)存人銀行100000元，銀行存款利率5%，復利計息。問5年后該公司能否用該筆存款購買y型設備？（10分） 2安平公司在生產中需要一種設備，若自己購買，需支付設備買入價120000元，該設備使用壽

14、命為10年，預計殘值率5%；公司若采用租賃方式進行生產，每年將支付20000元的租賃費用，租賃期為10年，假設貼現(xiàn)率10%，所得稅率40%。要求：作出購買還是租賃的決策。（15分） 3某公司計劃籌資1200萬元，有a、b兩種方案可供選擇。 a方案：發(fā)行債券600萬元，發(fā)行股票600萬元，債券票面利率8%，股票的股利率15%。b方案：向銀行借款400萬元，借款利率5%；發(fā)行債券400萬元，債券利率9%；發(fā)行股票400萬元，股利率18%。如果企業(yè)的所得稅稅率為40%，試評價a、b兩個方案的優(yōu)劣。 (15分)4abc公司預計年耗用d材料100000千克，單位采購成本為10元，單位儲存成本6元，平均每

15、次進貨費用為40元，假設該材料不會缺貨，試計算：d材料的經濟進貨批量；經濟進貨批量下的總成本；經濟進貨批量的平均占用資金；年度最佳進貨成本。（10分）試卷代號：1007中央廣播電視大學2010-2011學年度第一學期“開放本科”期末考試（半開卷）公司財務試題答案及評分標準 （供參考） 2011年1月一、單項選擇題（以下各題的備選答案中只有一個是正確的，請將正確答案的字母標號填在題后的括號內，每題2分，共20分）1d 2b 3b 4b 5a6b 7a 8d 9b10.a二、多項選擇題（在以下各題的備選答案中，有兩個或兩個以上是正確的，請將正確答案的字母標號填在題目后的括號內，多選、漏選均不得分。

16、每題2分，共20分）1. acd 2.cd 3.ab 4.cd 5.abcd6. ac 7.abcd 8.bcd 9.bc 10. abcd三、判斷題（只判斷正誤，不需要改正，每題1分，共10分） 1 2 3 4 56 7 8 9 10. 四、計算分析題（50分）中央廣播電視大學2009-2010學年度第二學期“開放本科”期末考試（半開卷）公司財務 試題一、單項選擇題（以下各題的備選答案中只有一個是正確的，請將正 確答案的字母標號填在題后的括號內，每題2分，共20分）1獨資企業(yè)要交納( )。 a企業(yè)所得稅 b資源占用稅 c個人所得稅 d以上三種都要交納2在財務管理實務中一般把( )作為無風險報

17、酬率。 a定期存款報酬率 b投資報酬率 c預期報酬率 d短期國庫券報酬率3下列項目中的( )被稱為普通年金。 a先付年金 b后付年金 c延期年金 d永續(xù)年金4資本預算屬于( )。 a長期預算 b短期預算 c業(yè)務預算 d財務預算5公司的實收資本是指( )。 a法律上的資本金 b財務上的資本金 c授權資本 d折衷資本6( )是公司選擇籌資方式的依據。 a加權資本成本率 b綜合資本成本率 c邊際資本成本率 d個別資本成本率7下面哪種理論不屬于傳統(tǒng)的股利理論。( ) a一鳥在手 b剩余股利政策 cmm股利無關論 d稅差理論8公司持有一定數(shù)量的現(xiàn)金不包括下列哪個動機。( ) a交易的動機 b盈利的動機

18、c投機的動機 d補償性余額的動機9復利的計息次數(shù)增加，其現(xiàn)值( )。 a不變 b增大 c減小 d呈正向變化10項目分析得出的最終結果的準確性取決于( )測算的準確性。 a項目預算 投資支出 c現(xiàn)金流量 d資本預算二、多項選擇題（在以下各題的備選答案中，有兩個或兩個以上是正 確的，請將正確答案的字母標號填在題目后的括號內，多選、漏選 均不得分。每題2分，共20分）1與獨資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，股份有限公司具有以下優(yōu)點( )。 a責任有限 b續(xù)存性 c可轉讓性 d易于籌資2如果一個投資項目的報酬率呈上升的趨勢，那么對其他投資項目的影響是 ( )。 a可能不變 b可能上升 c可能下降 d可能沒有影響3

19、下列收付形式中，屬于年金收付的是( )。 a分期償還貸款 b發(fā)放養(yǎng)老金 c支付租金 d提取折舊4公司財務中的全面預算包括( )。 a現(xiàn)金收支 b資金需求與融通 c經營成果 d財務狀況5權益資本籌集包括( )。 a投入資本籌集 b優(yōu)先認股權 c普通股和優(yōu)先股籌集 d認股權證籌資6下面哪些條件屬于mm資本結構理論的假設前提。( ) a沒有無風險利率 b公司在無稅收的環(huán)境中經營 c公司無破產成本 d存在高度完善和均衡的資本市場7激勵因素主要有管理激勵、政治成本激勵或其它激勵。管理激勵包括( a工薪和分紅的誘惑 b被解雇和晉升的壓力 c院外游說 d資方與勞方討價還價的工具8影響公司資產組合的有關因素有

20、( )。 a風險與報酬 b經營規(guī)模的大小 c行業(yè)因素 d利率變化9下列指標當中屬于長期償債能力分析指標的有( a流動比率 b現(xiàn)金比率 c已獲利息倍數(shù) d資產負債率10企業(yè)并購的動機主要包括( )。 a增強競爭優(yōu)勢 b尋求企業(yè)發(fā)展 c符合國際潮流 d追求企業(yè)價值最大化三、判斷題（只判斷正誤，不需要改正，每題1分，共10分）1在個人獨資企業(yè)中，獨資人承擔有限責任。2概率的分布即為所有后果可能性的集合。3普通年金終值是指每期期末有等額的收付款項的年金。4人工工資都是需要使用現(xiàn)金支付，所以需要另外預計現(xiàn)金支出。5我國法律規(guī)定，向社會公眾發(fā)行的股票，必須是記名股票。6資本成本是貨幣時間價值的基礎。7公開

21、市場回購是指公司在特定時間發(fā)出的以某一高出股票當前市場價格的水平，回購既定數(shù)量股票的要約。8流動資產一般要大于波動性資產。9從理論上講，只要流動比率等于1，公司便具有短期債務的償還能力。10.兼并與收購都是以企業(yè)產權交易為對象，都是企業(yè)資本運營的基本方式。四、計算分析題（50分） 1在王鑫出生后，他的父母在他每一個生日存款2000元，作為王鑫的大學教育費用。該項存款年利率為6%。在王鑫考上大學（正好是20歲生日）時，他的父母去銀行打算取出全部存款，結果發(fā)現(xiàn)在王鑫4歲、12歲生日時沒有存款。問王鑫父母一共可以取出多少存款？假如該項存款沒有間斷，又可以取出多少存款? (15分) 2前進公司計劃購買

22、大型設備，該設備如果一次性付款，則需在購買時付款80萬元；若從購買時分3年付款，則每年初需付30萬元。在銀行利率8%的情況下，哪種付款方式對公司更有利？(11分) 3新光公司擬籌資500萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個備選方案如下表： 單位：（萬元） 試確定哪一種方案較優(yōu)？(12分) 4紅星公司預計年耗用a材料6000千克，單位采購成本為15元，單位儲存成本9元，平均每次進貨費用為30元，假設該材料不會缺貨，試計算：a材料的經濟進貨批量；經濟進貨批量下的總成本；經濟進貨批量的平均占用資金；年度最佳進貨成本。(12分)試卷代號：1007 中央廣播電視大學2009-2010學年度第二學期“開放本科”期末考試（

23、半開卷） 公司財務 試題答案及評分標準一、單項選擇題（以下各題的備選答案中只有一個是正確的，請將正確答案的字母標號填在題 后的括號內，每題2分，共20分） 1c 2d 3b 4a 5b 6d 7b 8b 9c 10c二、多項選擇題（在以下各題的備選答案中，有兩個或兩個以上是正確的，請將正確答案的字母 標號填在題目后的括號內，多選、漏選均不得分。每題2分，共20分） 1. abcd 2.abc 3.abcd 4.abcd 5.abcd 6. bcd 7.ab 8.abcd 9.cd 10. abd三、判斷題（只判斷正誤，不需要改正，每題1分，共10分） 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10.

24、四、計算分析題（50分）2(11分)三年先付年金的現(xiàn)值為：中央廣播電視大學2009-2010學年度第一學期“開放本科”期末考試（半開卷）公司財務 試題2010年1月一、單項選擇題（以下各題的備選答案中只有一個是正確的，請將正確答案的字母標號填在題后的括號內。每題2分，共20分）1股份有限公司的最大缺點是( ) a.容易產生內部人控制 b信息被披露 c責任不明確 d收益重復納稅2復利終值的計算公式是( )3( )能正確評價投資風險程度的大小，但無法將風險與報酬結合起來進行分析a風險報酬率 b風險報酬系數(shù) c標準離差率 d標準離差4對資本預算項目的成本和效益進行計量時，使用的是( )a收益 b現(xiàn)金

25、流量 c增量現(xiàn)金流量 d稅后流量5資本預算屬于( ) a長期預算 b短期預算c業(yè)務預算 d財務預算 6公司的實收資本是指( ) a法律上的資本金 b財務上的資本金c授權資本 d折衷資本 7( )是公司進行資本結構決策的依據。 a個別資本成本率 b綜合資本成本率c邊際資本成本率 d加權資本成本率8下面哪種理論不屬于傳統(tǒng)的股利理論？( ) a-鳥在手 b剩余股利政策cmm股利無關論 d稅差理論 9存貨abc分類標準最基本的是( ) a金額標準 b品種數(shù)量標準c質量標準 d產地標準 10.某股份有限公司發(fā)行認股權證籌資，規(guī)定每張認股權證可按10元認購1股普通股票。公司普通股票每股市價是20元。該公司

26、認股權證理論價值( ) alo元 b20元c1元 d15元二、多項選擇題（以下各題的備選答案中有兩個或兩個以上是正確的，請將正確答案的字母標號填在題后的括號內，多選、漏選均不得分。每題2分，共20分）1與獨資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，股份有限公司具有以下優(yōu)點( )a.責任有限 b續(xù)存性 c可轉讓性 d易于籌資2按照企業(yè)經營業(yè)務發(fā)生的性質將企業(yè)一定時期內產生的現(xiàn)金流量歸納為( )a.企業(yè)經營活動產生的現(xiàn)金流量 b股利分配過程中產生的現(xiàn)金流量c投資活動中產生的現(xiàn)金流量 d籌資活動中產生的現(xiàn)金流量3投資組合的期望報酬率由( )組成。 a預期報酬率 b平均報酬率 c無風險報酬率 d風險資產報酬率4資本預算的

27、基本特點是( ) a投資金額大 b時間長c風險大 d收益高5財務預算的編制，按照預算指標與業(yè)務量的變動關系，可分為( a增量預算 b滾動預算c固定預算 d彈性預算6股票按股東權利和義務分為和( ) a國家股 b法人股c普通股 d優(yōu)先股7資本成本從絕對量的構成來看，包括( ) a融資費用 b利息費用c籌資費用 d，發(fā)行費用8公司利潤分配應遵循的原則是( ) a依法分配原則 b長遠利益與短期利益結合原則c兼顧相關者利益原則 d投資與收益對稱原則9公司持有一定數(shù)量的現(xiàn)金，主要基于下列動機( )a交易的動機 b預防的動機c投機的動機d補償性余額的動機10企業(yè)并購的動機主要包括( ) a增強競爭優(yōu)勢 b

28、尋求企業(yè)發(fā)展 c符合國際潮流 d追求企業(yè)價值最大化三、判斷題（只需判斷正誤，無需改正。每題1分，共10分） 1在個人獨資企業(yè)中，獨資人承擔有限責任。( ) 2普通年金終值是指每期期末有等額的收付款項的年金。( ) 3風險和收益存在著一定的同向變動關系，風險越高，收益也就越高。( )4資本預算的非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標是考慮了貨幣時間價值的指標。( )5對于業(yè)務量經常變動或變動水平難以準確預期的公司，一般適用固定預算。( ) 6b股、h股、n股是專供外國和我國港、澳、臺地區(qū)的投資者買賣的，以人民幣標明票面價值但以外幣認購和交易的股票。( ) 7mm資本結構理論的基本結論可以簡要地歸納為公司的價值與其資

29、本結構無關。( )8股票回購是帶有調整資本結構或股利政策目的一種投資行為。( ) 9激進型資本組合策略，也稱冒險型（或進取型）資本組合策略，是以短期負債來融通部分恒久性流動資產的資金需要。( ) 10營運能力不僅決定著公司的償債能力與獲利能力，而且是整個財務分析工作的核心點所在。( )四、計算分析題（第1-2題每題15分，第3-4題每題10分，共50分） 1王先生今年60歲，最近剛退休。退休后他沒有退休金，他打算自己籌集退休金。最近他與某人壽保險公司簽訂了一份養(yǎng)老保險合同。合同規(guī)定：在他有生之年，保險公司每年都向他支付相等金額的款項。而他必須事先向保險公司支付一筆錢。根據測算，預計王先生還能活

30、20年，保險公司將這一時間作為計算保險費的基礎，而不管王先生實際能否活20年。 問題： (1)如果保險公司采用4%的年利率，為得到每年年末的10 000元資金，王先生必須在開始時支付多少錢給保險公司？ (2)如果保險公司采用8%的年利率，為在每年年末得到10 000元的資金，王先生必須在開始時支付多少錢給保險公司？ 54 (3)若王先生現(xiàn)將40 000元支付給保險公司，在保險公司使用4%的年利率時，王先生在以后的每年能得到多少錢？ 2某公司為生產某種新產品，擬投資總額500 000元，預計當年投產，每年可獲得利潤45 000元，投資項目壽命期為10年，該企業(yè)資金成本為10%。 要求：(1)計算

31、每年的現(xiàn)金凈流人量；(2)計算該項目的凈現(xiàn)值； (3)根據計算判斷該投資項目是否可行。 3陽光公司固定成本總額為60萬元，變動成本率60%，在銷售額為500萬元時，息稅前利潤為80萬元。該公司全部資本為750萬元，債務資本比例為0.4，債務利率為12%，所得稅率33%。試計算陽光公司： (1)營業(yè)杠桿系數(shù)；(2)財務杠桿系數(shù)；(3)聯(lián)合杠桿系數(shù)。4紅星公司全年需要甲零件4 800件，每件采購成本20元，每訂購一次的訂貨成本為400元，每件年儲存成本為1.5元。假設零件不會短缺，試計算：(1)甲零件的經濟進貨批量； (2)經濟進貨批量下的總成本； (3)經濟進貨批量的平均占用資金；(4)年度最佳

32、進貨批次。試卷代號：1007中央廣播電視大學2009-2010學年度第一學期“開放本科”期末考試【半開卷）公司財務 試題答案及評分標準（供參考）2010年1月一、單項選擇題（以下各題的備選答案中只有一個是正確的，請將正確答案的字母標號填在題后的括號內。每題2分，共20分）1d 2b 3c 4b 5a6b 7b 8b 9a10.a二、多項選擇題（以下各題的備選答案中有兩個或兩個以上是正確的請將正確答案的字母標 號填在題后的括號內，多選、漏選均不得分。每題2分-共20分） 1. abcd 2.acd 3.cd 4.abc 5.cd6. cd 7. abcd 8. abcd 9. abcd 10.

33、abd三、判斷題（只需判斷正誤，無需改正。每題1分，共10分） 1錯 2錯 3對 4錯 5錯 6錯 7錯 8錯 9對 10.對四、計算分析題（第1-2題每題15分，第3-4題每題10分共50分）1答案：(1)年利率4%，王先生必須在開始時支付給保險公司的資金為：10 000(p/a,4%,20) =10 00013. 5903=135 903（元）(2)年利率8%，王先生必須在開始時支付給保險公司的資金為： 10 000(p/a,8%,20) =10 0009.8181= 98 181（元） (3)利率為4%時，王先生每年得到的資金為：40 000(p/a,4%,20)=40 00013. 5

34、903=2943. 28（元）2答案：(1)每年的現(xiàn)金流入量=45 000+500 00010=95 000（元） (2)凈現(xiàn)值=95 000(p/a，10%，10)-500 000 =95 0006.1446-500 000=83 737（元）(3)由于凈現(xiàn)值大于零，說明投資收益總和大于投資總額，該投資方案可行。3答案：(1)營業(yè)杠桿系數(shù)=(500-50060%)/(500-50060%- 60) =1. 43(2)財務杠桿系數(shù)=80/(80-7500.412%)=1.8(3)聯(lián)合杠桿系數(shù)=1. 431.8=2.5744答案：(1)甲零件的經濟進貨批量(2)進貨批量下的總成本(3)經濟進貨批

35、量的平均占用資金 1 60020/2 -16 000(元)(4)年度最佳進貨批次 4 800/1 600=3(次)葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂

36、莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆

37、艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈

38、蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋

39、芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)

40、膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆

41、莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀

42、膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅

43、蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿

44、芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃

45、薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀

46、荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄

47、膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿

48、蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅

49、芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇

50、葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈

51、莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄羂艿蒂莃螞肂莈蒂螄羋芄蒁袆肀膀蒀罿袃薈葿螈聿蒄葿袁羈莀蒈羃膇芆蕆蚃羀膂蒆螅膅蒁薅袇羈莇薄罿膄芃薃蠆羆艿薃袁節(jié)膅薂羄肅蒃薁蚃芀荿薀螆肅芅蕿袈羋膁蚈羀肁蒀蚇蝕襖莆蚇螂肀莂蚆羅袂羋蚅蚄膈膄蚄螇羈蒂蚃衿膆莈螞羈罿芄螁蟻膄膀螁螃羇葿螀裊膃蒅蝿肈羆莁螈螇芁芇莄袀肄膃莄