首批28家創(chuàng)業(yè)板公司限售股解禁

1、首批28家創(chuàng)業(yè)板公司限售股解禁市場不知的減持那些事為避稅股東左手倒右手2010年11月06日00：14華夏時報本報記者郝英李葉北京報道這是一個不公開的市場。面對市場上瞬間出現(xiàn)的數(shù)以百億計的解禁股，減持方、接盤方、中間商，每一個人都在絞盡腦汁謀求分一杯羹。從限售股解禁的第一天起，限售股股東通過大宗交易大幅折價出售股票，各交易單元自買自賣的特殊行為就存在于股東減持的全過程中。這其中減持方與接盤方都得到了雙重實惠，但在接盤方在二級市場拋出接盤的股票后，股價的下跌使得跟風(fēng)追漲的散戶再次成為了資本游戲的犧牲品。買賣雙方私定協(xié)議記者在深圳證券交易大宗交易數(shù)據(jù)上注意到，在這場轟轟烈烈的減持運動中，很多創(chuàng)業(yè)板

2、公司的減持中均暗藏貓膩。此前，記者在某家上市公司采訪時，該公司的高管私下告訴記者：很多股東要減持，他們就自己私下聯(lián)系接盤的機構(gòu)和個人，這個我們也管不著。而目前大宗交易市場的數(shù)據(jù)也在驗證這一點。在機器人(37.880,0.73,1.97%)(300024)身上可以明顯看出，上周機器人發(fā)生的兩筆大宗交易數(shù)據(jù)顯示，每筆成交200萬股，減持的都是中信證券(16.26,0.14,0.87%)北京張自忠路營業(yè)部，而接盤的都是機構(gòu)席位。相對而言，這一現(xiàn)象在吉峰農(nóng)機(32.200,-0.30,-0.92%)(300022)的身上更為明顯，該股從11月1日至4日先后發(fā)生16筆大宗交易，其買方和賣方均為華西證券交

3、易單元。上海某上市公司金融風(fēng)險管理師李一白在接受記者采訪時認(rèn)為：一般資本市場不會有如此巧合的事情，很可能是交易之間買賣雙方已經(jīng)談好了，或許之間還有一定的協(xié)議。所以，對待這類個股，普通投資者要格外小心。買方賣方雙雙獲利根據(jù)2008年證監(jiān)會發(fā)布的上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見，持有解除限售存量股份的股東預(yù)計未來一個月內(nèi)公開出售解除限售存量股份的數(shù)量超過該公司股份總數(shù)1%的，應(yīng)當(dāng)通過證券交易所大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓所持股份。在受讓方順利過戶后，即可隨時在二級市場拋售。11月1日，28家首批上市的創(chuàng)業(yè)板公司限售股開始流通，截止到11月4日，短短的四天之內(nèi)，共發(fā)生了53筆通過大宗交易系統(tǒng)的減持記錄，而在

4、這個過程中，相比于二級市場的價格大幅折價拋售股票的現(xiàn)象比比皆是。根據(jù)記者對53筆大宗交易的減持記錄的統(tǒng)計，大宗交易的成交價相對于該股二級市場當(dāng)天的收盤價之間的折價率平均值高達(dá)8.02%。這其中，打折出售股票最狠的當(dāng)屬銀江股份(28.050,-0.15,-0.53%)(300020)的股東藍(lán)山投資公司。11月1日，藍(lán)山投資通過大宗交易系統(tǒng)減持了銀江股份300萬股，占公司股份總數(shù)的1.875%，每股成交價為27.27元，而當(dāng)天銀江股份的收盤價為32.09元/股，以此計算，藍(lán)山投資出售300萬股銀江股份的股票的折價率為15.02%，這筆大宗交易折價拋售股票的行為至少讓其少賺了1446萬元。而截至11

5、月4日，四個交易日內(nèi)的53筆大宗交易減持，限售股股東通過大宗交易折價總額超過7566萬元。對于接盤方而言，按最低價成交之后，與當(dāng)日該股的收盤價形成了很高的溢價空間。11月1日，吉峰農(nóng)機(300022)大宗交易的成交價格為31.82元，而當(dāng)日收盤價為每股37.16元，折價率超過14%。這種極高的折價率，給接盤方提供了足夠的二級市場出貨空間。隨后的兩個交易日，吉峰農(nóng)機出現(xiàn)了股價暴跌，11月1日跟風(fēng)追漲的投資者虧損10%以上。這種通過大宗交易進(jìn)行折價減持的方法，已經(jīng)成為市場約定俗成的做法，這樣的交易對雙方都有利。原始股東的股票幾乎沒有成本，通過這種方式可以實現(xiàn)快速套現(xiàn)。而對于接盤方來說，以當(dāng)日較高的

6、折扣價格接手，在短期內(nèi)會有較大的出貨空間，基本上在第二天就可以獲得不菲的短線盈利。而從歷史來看，大宗交易的接盤方如果進(jìn)行短線操作，虧損的概率非常低。湖北新海天投資公司投資總監(jiān)楊虎向記者透露其中的關(guān)鍵所在。套現(xiàn)避稅左手倒右手買也能賺錢，賣也能賺錢。這種雙贏的交易讓很多限售股解禁股東開始動起了左手倒右手的心思。對于這種左手倒右手，楊虎給記者進(jìn)行了解釋，對個人轉(zhuǎn)讓限售股所得，按照財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得，適用20%的比例稅率征收個人所得稅，方法是以每次限售股轉(zhuǎn)讓收入減去股票原值和合理稅費后的余額，為應(yīng)納稅所得額。如果股東長期看好公司發(fā)展，并準(zhǔn)備長期持有公司股權(quán)，那么選擇在較低的位置進(jìn)行大宗交易，將股權(quán)轉(zhuǎn)為普通流

7、通股，可以避免未來在更高價格減持時繳納更多的稅費。今年9月份，記者在湖南長沙一家上市公司采訪時，董秘正在給一個限售股解禁股東分析其中的操作手法。股東只需要把現(xiàn)在手里已經(jīng)解禁的股票轉(zhuǎn)到另一個賬戶上就可以了，這樣的話，以后這個賬戶上的股票上漲帶來的收益，就不需要再繳稅了。在這位董秘看來，這算是合理避稅?；ㄐ?、操心的董秘這一個星期以來，面對洶涌的創(chuàng)業(yè)板解禁狂潮，擔(dān)驚受怕的遠(yuǎn)不止市場上的投資者，各家上市公司的董秘，也幾乎是人人殫精竭慮。在創(chuàng)業(yè)板限售股解禁的股東中，個人股東相對比較多，而每個人的情況又不盡相同，如何減持成為投資者最為關(guān)注的話題。很多股東不要說資本市場了，連股票常識都不知道。這是很多董秘

8、最為擔(dān)心的，因為這些人的手中都握有數(shù)額龐大的流通股，一旦這些流通股集中套現(xiàn)，對于市值不大的創(chuàng)業(yè)板公司而言，股價時刻都有潰堤之禍。曾經(jīng)為創(chuàng)業(yè)板公司做過減持培訓(xùn)的一位中投證券分析師告訴記者：在創(chuàng)業(yè)板減持的過程中一定要分清楚情況進(jìn)行減持，尤其是此前沒有經(jīng)驗的股東，在解禁以后注意把握時機。在這位分析師看來，限售股股東在減持的時候首先要注意公司的基本面。創(chuàng)業(yè)板的公司以高成長見長，但是持股者需要注意到，有一部分公司經(jīng)過上市一年的時間，這一年恰好是其成長性最高的時候，此后可能就要走下坡路了，這類個股一旦有了解禁機會，一定要徹底減持。其次，對于一些未來業(yè)績依然有保障、公司未來依然具備高成長性的公司，如果目前股

9、價處于低位，可以適當(dāng)減持一部分，拿回成本以后繼續(xù)持有；此外還需要注意的是，有一類公司，它的基本面也很好，但是股價已經(jīng)充分反映公司業(yè)績的個股，這類個股也要在解禁時堅決出掉，然后在股價下跌時，繼續(xù)持有。2、券商的心思對于各家券商而言，創(chuàng)業(yè)板解禁后的減持交易儼然是一塊肥肉。根據(jù)華泰聯(lián)合證券的統(tǒng)計，11月1日解禁的28家上市公司中創(chuàng)投機構(gòu)共持有未解禁市值達(dá)到82億，個人股東持有202億。這些解禁的個股如果發(fā)生減持交易，對于券商而言，會有很大的一筆傭金入賬。而記者在近一段時間以來的采訪中也深刻感受到這種市場變化。前不久，記者在東北某家上市公司采訪時，恰巧遇到中投證券的一家營業(yè)部經(jīng)理一同前來公司，而該經(jīng)理前來的目的則是與上市公司的高管商議，如果該公司股東同意將賬戶轉(zhuǎn)到其所在的營業(yè)部席位，那么他可以給出九五折或九六折的傭金優(yōu)惠。事實上，這種現(xiàn)象并不只是個案。10月下旬，北京的股民段巖也接到了日信證券客戶經(jīng)理施女士的電話，施女士稱，如果段巖同意將其中信證券的賬戶轉(zhuǎn)移到日信證券，在