財務管理案例分析及答案.doc

1、精品文檔練習題：以下是南方股份有限公司 2009 年度的主要財務報表，請運用已經(jīng)學過的方法對該公司的財務能力、財務狀況發(fā)展趨勢及財務綜合狀況進行分析和評價。假設該公司是一家機械設備生產(chǎn)企業(yè)。南方股份有限公司資產(chǎn)負債表2009年 12月31日單位：萬元資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負債及股東權益年初數(shù)年末數(shù)流動資產(chǎn)流動負債貨幣資金20 99939 449短期借款95 865131 036交易性金融資產(chǎn)10 59910 196交易性金融負債應收票據(jù)00應付票據(jù)應收賬款42 66639 529應付賬款22 23141 946預付款項11 46026 234預收款項7 05212 183應收利息4 80412 39

2、5應付職工薪酬528660應收股利35588應交稅費325- 589其他應收款19 07818 922應付利息899783存貨55 36783 446應付股利4543 857一年內(nèi)到期的非0252其他應付款12 5158 679流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)59883一年內(nèi)到期的非流5 3122 527動負債流動資產(chǎn)合計165 606231 094其他流動負債非流動資產(chǎn)流動負債合計145 181201 082可供出售金融資非流動負債產(chǎn)持有至到期投資長期借款6 4004 500長期應收款24816應付債券長期股權投資32 20535 119長期應付款343340投資性房地產(chǎn)專項應付款4259固定資產(chǎn)18

3、99229 892預計負債在建工程7 628798遞延所得稅負債工程物資其他非流動負債固定資產(chǎn)清理非流動負債合計6 7854 899生產(chǎn)性生物資產(chǎn)負債合計151 966205 981油氣資產(chǎn)股東權益無形資產(chǎn)1 274807股本25 71525 715開發(fā)支出320392資本公積33 27333 203商譽減：庫藏股長期待攤費用400344盈余公積11 03124 558遞延所得稅資產(chǎn)未分配利潤4 6889 005其他非流動資產(chǎn)股東權益合計74 70792 481非流動資產(chǎn)合計61 06767 368資產(chǎn)總計226 673298 462負債及股東權益總計226 673298 462。1 歡迎下載

4、精品文檔南方股份有限公司利潤表2009 年度單位：萬元項目上年累計本年累計一、營業(yè)收入309 233413 370減：營業(yè)成本283 973377 950營業(yè)稅金及附加1 015964銷售費用5 65211 450管理費用5 8966 548財務費用3 3086 926資產(chǎn)減值損失45269加：公允價值變動（損失以“ - ”號填列）投資收益2 9367 871（損失以“ - ”號填列）其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益二、營業(yè)利潤11 87317 334（損失以“ - ”號填列）加：營業(yè)外收入167424減：營業(yè)外支出5401 047其中：非流動資產(chǎn)處置損失三、利潤總額11 50016 71

5、1（損失以“ - ”號填列）減：所得稅費用2 8916 494四：凈利潤8 60910 217（損失以“ - ”號填列）五、每股收益（一）基本每股收益（元）0.5740.68（二）稀釋每股收益（元）0.5740.68。2 歡迎下載精品文檔南方股份有限公司現(xiàn)金流量表2009年度單位：萬元項目本期金額上期金額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量略銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金418 273收到的稅費返還30 044收到的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金2 255經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計450 572購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金447 165支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金2 589支付的各種稅費3 643支付其他與經(jīng)營活動

6、有關的現(xiàn)金8 063經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計461 460經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-10 888二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金17 476取得投資收益收到的現(xiàn)金3 893處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金162凈額處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額收到其他與投資活動有關的現(xiàn)金3 596投資活動流入現(xiàn)金小計25 127構建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金6 426投資支付的現(xiàn)金14 265取得子公司和其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額支付其他與投資活動相關的現(xiàn)金20投資活動流出的現(xiàn)金小計20 711投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額4 416三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投

7、資收到的現(xiàn)金3 613取得借款收到的現(xiàn)金77 339收到其他與籌資活動相關的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流入小計80 952償還債務支付的現(xiàn)金44 342分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金454支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金10 978籌資活動流出現(xiàn)金小計55 774籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額25 178四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響-257五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額18 449加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額1 248六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額19 697。3 歡迎下載精品文檔財務能力分析主要是從償債能力分析、 營運能力分析、 盈利能力分析、 發(fā)展能力分析來進行一個公司的財務能力。償債能力是指企業(yè)償

8、還各種到期債務的能力。償債能力分析是企業(yè)財務分析的一個重要方面，通過這種分析可以揭示企業(yè)的財務分析。分為：A償債能力分析1. 短期償債能力分析（1） 流動比率。流動比率 =流動資產(chǎn) / 流動負債年初流動比率= 165606/145181=1.14年末流動比率=231094/201082=1.15這表明南方股份有限公司每有1 元的流動負債，就有1.15 的流動資產(chǎn)作為安全保障。西方經(jīng)驗，流動比率在2：1 左右較好，由此可以看出該公司的流動負債得到償還的保障一般。（2）速動比率。速動比率 =速動資產(chǎn) / 流動負債 =（流動資產(chǎn)存貨）/ 流動負債年初速動比率 =（ 165606 55367） /14

9、5181=0.76年末速動比率 =（ 231094-83446 ） /201082=0.73西方經(jīng)驗，一般認為速動比率為1：1 時比較適合，南方股份有限公司的速動比率為 0.76 ， 0.73 ，應屬于正常范圍。（3）現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率 =（現(xiàn)金 +現(xiàn)金等價物） / 流動負債年初現(xiàn)金比率 =（ 20999+10599） /145181=0.22年末現(xiàn)金比率 =（ 39449+10196） /201082=0.25現(xiàn)金比率可以反映企業(yè)的直接償付能力，該公司的現(xiàn)金比率很低，因此用現(xiàn)金償還債務的能力很低。（4）現(xiàn)金流量比率?，F(xiàn)金流量比率 =經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/ 流動負債 =-10888/20

10、1082=-0.05這是一動態(tài)指標， 由此可以看出該公司的在本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額不足以償付流動負債的能力。（5）到期債務本息償付比率。到期債務本息償付比率 =經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/ （本期到期債務本金+現(xiàn)金利息支出） =-10888/ （ 44342+6926）=-0.21該指標小于1，表明該公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以償付本期到期債務本息。有以上5 個指標說明該公司的短期償債能力較差，因此公司應該控制財務風險，提高短期的償債能力。2. 長期償債能力分析（1） 資產(chǎn)負債率。資產(chǎn)負債率 =負債總額 / 資產(chǎn)總額 *100%年初資產(chǎn)負債率=151966/226673=0.67年末資

11、產(chǎn)負債率=205981/298462=0.69由該指標可以看出，該公司的年末資產(chǎn)負債率比年初資產(chǎn)負債率有所增長，說明該公司的償債能力較好，就是說該公司每69 元的債務，就有100 元的資產(chǎn)作為償還債務的保障。4 歡迎下載精品文檔（2）股東權益比率與權益乘數(shù)。股東權益比率 =股東權益總額 / 資產(chǎn)總額 *100%=92481/298462*100%=31% 權益乘數(shù)是股東權益比率的倒數(shù)，即資產(chǎn)總額是股東權益總額的多少倍。反映了企業(yè)財務杠桿的大小。權益乘數(shù)越大，說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占比重越小，財務杠桿越大。權益乘數(shù) =資產(chǎn)總額 / 股東權益總額=3.23（3）產(chǎn)權比率與有形凈值債務率。產(chǎn)權

12、比率 =債務總額 / 股東權益總額=205981/92481=2.23有形凈值債務率=負債總額/ （股東權益總額- 無形資產(chǎn)凈值）=205981/（ 92481-807 ） =2.25（ 4） 償債保障比率償債保障比率=負債總額 / 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額=205981/ （ -10888 ）=-18.92（5）利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù) =（稅前利潤 +利息費用） / 利息費用 =（ 16711+6926）/6926=3.41（6）現(xiàn)金利息保障倍數(shù)現(xiàn)金利息保障倍數(shù)=（經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額+現(xiàn)金利息支出+付現(xiàn)所得稅） / 現(xiàn)金利息支出=（ -10888+6926+6494 ） /692

13、6=0.37B. 營運能力分析1. 應收帳款周轉率應收帳款平均余額=（起初應收帳款+期末應收帳款）/2= （ 42666+39529） /2=41097.5應收帳款周轉率=賒銷收入凈額 / 應收帳款平均余額=413370/41097.5=10.06應收賬款平均收賬期=360/10.06=35.78（天）由該指標可以看出，該公司從賒銷產(chǎn)品到收回應收帳款的平均天數(shù)為35.78 天，其指標還屬于可以的。2. 存貨周轉率存貨平均余額 =（期初存貨余額 +期末存貨余額） /2= （ 55367+83446） /2=69406.5 存貨周轉率 =銷售成本 / 存貨平均余額 =377950/69406.5=

14、5.45由該指標可以看出，該公司的存貨周轉率較高，由這個指標說明該公司的營運能力較強。3. 流動資產(chǎn)周轉率流動資產(chǎn)平均余額 =（期初流動資產(chǎn)余額 +期末流動資產(chǎn)余額） /2=（ 165606+31094）/2=198350流動資產(chǎn)周轉率 =銷售收入 / 流動資產(chǎn)平均余額 =413370/198350=2.08由該指標可以看出該公司的流動資產(chǎn)周轉為一年兩次，資金周轉不快。4. 固定資產(chǎn)周轉率固定資產(chǎn)平均凈值 =（期初固定資產(chǎn)凈值 +期末固定資產(chǎn)凈值） /2= （ 18992+29892）/2=24442固定資產(chǎn)周轉率 =銷售收入 / 固定資產(chǎn)平均凈值 =413370/24442=16.91固定資

15、產(chǎn)周轉率為16.91 ，說明固定資產(chǎn)的利用率高。5. 總資產(chǎn)周轉率資產(chǎn)平均總額 =（期初資產(chǎn)總額 +期末資產(chǎn)總額） /2= （ 226673+298462） /2=262567.5 總資產(chǎn)周轉率 =銷售收入 / 資產(chǎn)平均總額 =413370/262567.5=1.57由此看出企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率還可以。通過以上 5 種指標可以得出該公司的營運能力較好。5 歡迎下載精品文檔C盈利能力分析1. 資產(chǎn)報酬率（1）資產(chǎn)息稅前利潤率資產(chǎn)平均總額 =（ 226673+298462） /2=262567.5資產(chǎn)息稅前利潤率 =息稅前利潤 / 資產(chǎn)平均總額 *100%=413370/262567.5=157

16、% （2）資產(chǎn)利潤率資產(chǎn)利潤率 =利潤總額 / 資產(chǎn)平均總額 *100%=16711/262567.5=6% （3）資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率 =凈利潤 / 資產(chǎn)平均總額*100%=10217/262567.5=4%由資產(chǎn)報酬率的三個指標看來，資產(chǎn)息稅前利潤率為1.57 ，較高，而資產(chǎn)利潤率和資產(chǎn)凈利潤率卻很低，由此看出其他費用較多。2. 股東權益報酬率股東權益平均總額=（期初股東權益總額+期末股東權益總額）/2= （7707+92481） /2=83594股東權益報酬率 =凈利潤 / 股東權益平均總額 *100%=10217/83594*100%=12% 由此看出，該公司的股東取得的報酬不高。3.

17、 銷售毛利率與銷售凈利率銷售毛利率=銷售毛利率/ 營業(yè)收入凈額*100%=（營業(yè)收入凈額營業(yè)成本）/ 營業(yè)凈收入*100%=（ 413370 377950） /413370*100%=9%銷售凈利率 =凈利潤 / 營業(yè)收入凈額*100%=10217/413370*100%=%說明該公司每耗費100 元可以為公司創(chuàng)造1.57 元的凈利潤。4. 成本費用凈利率成本費用凈利率=凈利潤/成本費用總額*100%=10217/（ 377950+964+11450+6548+6926+69+6494 ） *100%=2.49%這說明該公司每耗費100 元的成本可以獲取2.49 元的凈利率。由以上 4 個指標

18、可以看出，該公司的營運能力挺好，就是效率不太好。D 發(fā)展能力分析1. 銷售增長率銷售增長率=本年營業(yè)收入增長額/ 上年營業(yè)收入總額*100%=（ 413370 309233 ）/309233*100%=33.67%由該指標可以看出，該比率較高，說明企業(yè)的營業(yè)收入的成長性好。2. 資產(chǎn)增長率資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/ 年初資產(chǎn)總額*100%=（298462226673）/226673*100%=31.67%資產(chǎn)增長率為31.67%，說明企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模增長速度快，企業(yè)的競爭力會增強很快。3. 股權資本增長率股權資本增長率=本年股東權益增長額/ 年初股東權益總額*100%=（ 92481 747

19、07）/74707*100%=23.79%由該指標的數(shù)據(jù)說明企業(yè)資本積累能力較強，企業(yè)的發(fā)展能力較好。4. 利潤增長率利潤增長率=本年利潤總額增長額/上年利潤總額*100%=(16711_11500)/11500*100%= 45.31%利潤增長率為45.31%，說明該指標較高，說明企業(yè)的成長性好，發(fā)展能力強。綜合以上四個指標可以看出，該公司的營業(yè)收入成長性，規(guī)模增長速度快，資本積累能力，企業(yè)成長性等都很好，說明該公司的發(fā)展能力很好。6 歡迎下載精品文檔綜述以上償債能力分析、營運能力分析、盈利能力分析、發(fā)展能力分析可以看出，該公司的償債能力不好，營運能力一般，但是盈利能力和發(fā)展能力都很好，說明

20、該公司的財務能力很快就能得到增長，公司會很好的發(fā)展。財務狀況發(fā)展趨勢財務狀況發(fā)展趨勢的主要方法有比較財務報表、比較百分比財務報表、比較財務比率、 圖解法等。在這里我用比較百分比財務報表南方股份有限公司簡化比較百分比資產(chǎn)負債表（%）項目年初年末流動資產(chǎn)73.06%77.43%非流動資產(chǎn)26.94%22.57%資產(chǎn)總額100%100%流動負債64.05%67.37%長期負債2.99%1.64%負債總額67.04 %69.01%股東權益32.96%30.99%負債及股東權益總額100%100%從南方股份有限公司的比較資產(chǎn)百分比資產(chǎn)負債表可以看到，南方股份有限公司的流動資產(chǎn)在資產(chǎn)中的比重有上升的趨勢，而非流動資產(chǎn)的比重則有下降的趨勢；負債在資金來源中的比重則有上升的趨勢，從年初的67.04%