經(jīng)濟(jì)管理專業(yè)畢業(yè)論文論股市樓市降溫對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響

1、畢 業(yè) 論 文題 目 論股市樓市降溫對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響 姓 名 所在學(xué)院 專業(yè)班級(jí) 學(xué) 號(hào) 指導(dǎo)教師 日 期 年 月 日論股市樓市降溫對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響 摘要： 2007年末以來(lái)，中國(guó)股市樓市都出現(xiàn)了一定程度的降溫現(xiàn)象。在宏觀調(diào)控政策與市場(chǎng)規(guī)律共同作用下，2007年以來(lái)股市經(jīng)歷了幾次大幅調(diào)整，回落到3000多點(diǎn)，泡沫成分逐漸被釋放；同時(shí)，近期以來(lái)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)也開(kāi)始撼動(dòng)，交易量大幅下滑，房?jī)r(jià)出現(xiàn)一定波動(dòng)。股市樓市這種適度降溫，未嘗不是一件好事，不僅可以及時(shí)減少由泡沫引致危機(jī)的可能性，有利于證券市場(chǎng)及房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展，對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展也是利大于弊。關(guān)鍵詞： 股市，樓市，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，資本市場(chǎng) 論股市

2、樓市降溫對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響近兩年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)最引人注目的現(xiàn)象是股市樓市火爆。中國(guó)股市與中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)快速發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有相當(dāng)大的促進(jìn)作用，確實(shí)可喜可賀。但是，應(yīng)該看到，如果股市樓市持續(xù)高速增長(zhǎng)也蘊(yùn)含著極大的危險(xiǎn)性。2007年中國(guó)股市持續(xù)火爆，股指大幅攀升，沖高到6000多點(diǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)企業(yè)盈利可預(yù)期的范圍，投機(jī)氣氛濃厚；同時(shí)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)升溫，房?jī)r(jià)不斷走高，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出廣大百姓的購(gòu)買力。兩個(gè)市場(chǎng)的過(guò)熱發(fā)展，不能不說(shuō)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定構(gòu)成較大威脅，因?yàn)榕菽鄯e過(guò)度，最終崩潰，受沖擊最大的是整體經(jīng)濟(jì)。在宏觀調(diào)控政策與市場(chǎng)規(guī)律共同作用下，2007年以來(lái)股市經(jīng)歷了幾次大幅調(diào)整，回落到3000多點(diǎn)，泡沫成分逐漸被釋

3、放；同時(shí)，近期以來(lái)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)也開(kāi)始撼動(dòng)，交易量大幅下滑，房?jī)r(jià)出現(xiàn)一定波動(dòng)。股市樓市這種適度降溫，未嘗不是一件好事，不僅可以及時(shí)減少由泡沫引致危機(jī)的可能性，有利于證券市場(chǎng)及房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展，對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展也是利大于弊。一、有利于減輕當(dāng)前通貨膨脹和人民幣升值的壓力當(dāng)前我國(guó)通貨膨脹和人民幣升值壓力不斷加大，一個(gè)重要原因是，近年我國(guó)股市樓市火爆以及人民幣的升值預(yù)期，吸引大批海外資金蜂擁進(jìn)入中國(guó)。他們?yōu)樽非蟾呋貓?bào)，紛紛投入股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)。這些資金在增加中國(guó)貨幣投放量及外匯儲(chǔ)備的同時(shí)，加劇了股市樓市泡沫，也加重了中國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩和通貨膨脹，使人民幣升值壓力增大。有報(bào)道2007年下半年一開(kāi)

4、始有超過(guò)4億美元資金涌入中國(guó)基金。大量資金通過(guò)股市樓市的財(cái)富效應(yīng)，溢出到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，提高了商品價(jià)格。由于房?jī)r(jià)不斷上漲，房地產(chǎn)市場(chǎng)火熱加大了對(duì)能源、原材料等產(chǎn)品的需求，帶動(dòng)房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)的價(jià)格持續(xù)攀升，繼而推高了cpi。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)以及人民幣升值預(yù)期加大背景下，海外巨額資金涌入中國(guó)市場(chǎng)，也增大了人民幣升值壓力。股市樓市適度降溫，使中國(guó)的股市樓市對(duì)外國(guó)投資者的吸引力有所減弱，可以緩解國(guó)外投機(jī)資金為獲得高投資回報(bào)進(jìn)入中國(guó)的程度，減少中國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩及貨幣投放壓力，有利于減輕國(guó)內(nèi)通貨膨脹和人民幣升值壓力。二、有利于緩解經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡股市樓市升溫，當(dāng)房?jī)r(jià)上漲時(shí)，資產(chǎn)價(jià)格常常會(huì)發(fā)生連鎖提價(jià)效

5、應(yīng)，容易促成證券市場(chǎng)的投機(jī)行為（例如，房屋可用作貸款擔(dān)保，然后再以貸款從事股票投機(jī)），使股市和樓市聯(lián)動(dòng)。房地產(chǎn)上市公司在股市巨額融資后，到火熱的土地市場(chǎng)天價(jià)拍地，有了土地儲(chǔ)備的房地產(chǎn)上市公司，進(jìn)一步包裝盈利預(yù)期，到股市再融資，之后再圈地如此循環(huán)，成就著高股價(jià)、高房?jī)r(jià)和高地價(jià)的神話。大量資金滯留在土地、房產(chǎn)和股市上，不僅累積了巨大的股市、樓市泡沫，更抑制了其他行業(yè)的發(fā)展。在土地成本提高，能源、原材料價(jià)格上漲，以及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)攀升情形下，許多制造業(yè)和一些生產(chǎn)性投資企業(yè)利潤(rùn)空間越來(lái)越小，特別是與股市、房地產(chǎn)市場(chǎng)投資相比，其利潤(rùn)更相形見(jiàn)絀。因而，股市樓市投資資金對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金產(chǎn)生一種擠出效應(yīng)。（從一

6、些生產(chǎn)性上市公司其利潤(rùn)很大一部分來(lái)自證券投資中我們可見(jiàn)一斑。）這種情形非常不利于生產(chǎn)性企業(yè)的投資與增長(zhǎng)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)構(gòu)成一種威脅。在加息等抑制股市樓市過(guò)熱的宏觀緊縮政策下，會(huì)使實(shí)體經(jīng)濟(jì)雪上加霜。股市樓市適度降溫,地價(jià)上漲減緩,一定程度上可以降低企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，有利于提高制造業(yè)等生產(chǎn)性投資的利潤(rùn)，提高有效的生產(chǎn)性投資的吸引力，促使社會(huì)資金向這些產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)較快發(fā)展，在為社會(huì)創(chuàng)造更多物質(zhì)財(cái)富，抑制投機(jī)發(fā)生的同時(shí)，更可以緩解經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡的矛盾。三、有利于縮小貧富差距，減緩社會(huì)矛盾研究顯示，在股市樓市雙重作用之下，2007年由于中國(guó)宏觀走勢(shì)過(guò)熱，使標(biāo)志貧富差距的基尼系數(shù)從2006年的0.4

7、7攀升至2007年的0.48。0.01這一數(shù)值雖小，但卻相當(dāng)于2003-2006年三年基尼系數(shù)的上升幅度。其研究結(jié)論是，“即使窮人有一些投資渠道，但股市上漲總體而言仍是對(duì)富人有利。”事實(shí)上，樓市更為如此。如果房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲，受益的主要還是富人，因?yàn)樗麄儞碛懈嗟姆慨a(chǎn)，能充分享受房地產(chǎn)價(jià)格上漲帶來(lái)的好處，并且擁有更多的資產(chǎn)價(jià)值作為抵押品，可以購(gòu)買更多的房產(chǎn)等待升值。而那些主要擁有貨幣的窮人其購(gòu)買力卻因此不斷下降。股市樓市降溫，有利于縮小貧富差距。四、有利于化解經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，保持經(jīng)濟(jì)安全與平穩(wěn)運(yùn)行股市火爆，上市公司大舉融資再融資，盲目進(jìn)行新項(xiàng)目投資，加劇了經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的局面。房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)熱，是固定資產(chǎn)

8、投資過(guò)熱的重要原因。有統(tǒng)計(jì)，截至2007年4月末，中國(guó)商品房空置面積達(dá)1.27億平方米，占?jí)嘿Y金2500億元以上，除此中國(guó)沒(méi)有哪個(gè)行業(yè)有如此大的產(chǎn)品積壓，也沒(méi)有哪個(gè)行業(yè)價(jià)格漲幅及持續(xù)時(shí)間如此之長(zhǎng)。股市樓市適度降溫，可減少儲(chǔ)蓄搬家的現(xiàn)象，有利于銀行資產(chǎn)的安全。房地產(chǎn)市場(chǎng)增速減緩，房地產(chǎn)供給需求下降，有利于緩解國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)過(guò)快、銀行信貸增長(zhǎng)過(guò)快、居民消費(fèi)價(jià)格攀升問(wèn)題，從而減輕經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的程度。股市樓市適度降溫，房?jī)r(jià)漲幅趨緩，對(duì)房市需求的預(yù)期減弱，人們不必傾其所有進(jìn)行儲(chǔ)蓄，因而也有利于提高人們的消費(fèi)能力，平衡國(guó)內(nèi)的消費(fèi)需求與投資需求。有人擔(dān)心，股市樓市降溫會(huì)影響到宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。事實(shí)上，只要宏觀

9、調(diào)控政策把握適度，股市樓市適度降溫，不會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下滑，只會(huì)使趨于過(guò)熱的宏觀經(jīng)濟(jì)有所緩解。因?yàn)樵诜€(wěn)定股市樓市的同時(shí)，采取相應(yīng)政策，加快農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、服務(wù)業(yè)等產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，增加生產(chǎn)性企業(yè)的投資與利潤(rùn)，增加服務(wù)業(yè)的比重，逐漸將經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整到較為合理的水平，會(huì)有利于克服股市樓市捆綁經(jīng)濟(jì)的尷尬局面，有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)在平穩(wěn)、健康軌道上前行，防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大起大落?？傊墒袠鞘羞m度降溫對(duì)經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展大有益處。采取適當(dāng)?shù)姆椒刂苾纱笫袌?chǎng)過(guò)熱是必要的。目前看，促使股市樓市降溫，不一定非要采取加息等貨幣政策，因?yàn)榧酉⒄呱婕懊嫣珡V，有可能傷及其他產(chǎn)業(yè)，比如，若總是采用提高利率的政策來(lái)抑制股市、樓市過(guò)熱，很

10、可能會(huì)對(duì)制造業(yè)企業(yè)造成很大沖擊，大大減少這些企業(yè)的盈利，對(duì)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展沒(méi)有好處。對(duì)不同市場(chǎng)可采取不同的政策策略，如要股市降溫可增加股票供給量，教育投資者理性投資等辦法；讓樓市降溫可采取出臺(tái)物業(yè)稅、打擊囤房炒房行為、加強(qiáng)住房保障等措施。有針對(duì)性的調(diào)控，不僅保證了兩個(gè)市場(chǎng)健康有序發(fā)展，對(duì)經(jīng)濟(jì)其他領(lǐng)域也不會(huì)構(gòu)成較大沖擊。當(dāng)然，這里降溫也有個(gè)“度”，不能一味打壓，特別是股票市場(chǎng)受政策影響大，政策出臺(tái)不能削弱投資者的信心，否則對(duì)市場(chǎng)發(fā)展沒(méi)有好處。從世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)看，無(wú)論是戰(zhàn)后迅速起飛的日本或20世紀(jì)七八十年代以來(lái)迅速發(fā)展起來(lái)的東南亞、拉美等一些新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，在其快速增長(zhǎng)和發(fā)展一定階段之后，隨著本幣升值以及本國(guó)資產(chǎn)價(jià)格不斷攀升，都沒(méi)有逃脫掉經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)的劫難，相繼遭受了日本泡沫經(jīng)濟(jì)、東南亞金融危機(jī)、拉美金融危機(jī)等的重創(chuàng)。如今中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了三十年快速增長(zhǎng)，在面臨本幣升值、資產(chǎn)價(jià)格不斷攀升的情形下能否躲過(guò)這一劫？這是我們當(dāng)前面臨的最嚴(yán)重的問(wèn)題。我們希望通過(guò)化解矛盾，使危機(jī)消滅于未然。股市樓市穩(wěn)定快速發(fā)展有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但是，資產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)熱絕對(duì)不是什么好事，發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體走過(guò)的路，是我們的前車之鑒。我們不應(yīng)掉以輕心。適時(shí)適度讓股市樓市降溫，對(duì)經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展絕對(duì)利大于弊。參考文獻(xiàn)：1王夢(mèng)奎等中國(guó)