我國證券公司的發(fā)展現(xiàn)狀及其未來發(fā)展趨勢研究分析

1、_我國證券公司的發(fā)展現(xiàn)狀及其未來發(fā)展趨勢研究分析 摘要我國證券公司從整體來看,經(jīng)紀(jì)、自營、以承銷業(yè)務(wù)為主的投行仍是國內(nèi)券商的最主要業(yè)務(wù)內(nèi)容和利潤來源,各種金融創(chuàng)新的收入較之而言微乎其微。并且各個證券公司缺乏自身的核心競爭力,服務(wù)品種相同、資產(chǎn)規(guī)模偏小,導(dǎo)致了我國證券公司抗風(fēng)險能力較弱的現(xiàn)狀,這就迫切需要我國證券公司打破現(xiàn)狀,尋求自身可持續(xù)發(fā)展道路。 關(guān)鍵詞證券公司 發(fā)展現(xiàn)狀 未來發(fā)展 研究分析 一、我國證券公司發(fā)展現(xiàn)狀 股權(quán)分置改革帶來了中國證券市場發(fā)展的又一輪高潮。股票市場的發(fā)展刺激了中國證券業(yè)發(fā)展的又一輪春天。自中國證券業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)匯總顯示,2007年底全國106家證券公司會員總資產(chǎn)173

2、13億元,全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入總額2836億元、凈資產(chǎn)3343億元、凈資本額2964億元、利潤總額1306億元,行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率37.95%,比上一個年度都有較大程度的增加。行業(yè)分布上,有48家證券公司資產(chǎn)總額超過100億元,其中國泰君安資產(chǎn)總額超過1000億元,中信證券等7家機(jī)構(gòu)凈資產(chǎn)總額超過 100億元,凈資本超過100億元的證券公司有5家,營業(yè)收入超過100億元的證券公司有7家,凈利潤超過10億元的證券公司有39家。在凈資產(chǎn)收益率上,37家證券公司超過了50%,其中湘財證券收益率更是高達(dá)88.93%。雖然國內(nèi)證券公司在短短十多年間實(shí)現(xiàn)了超常規(guī)快速的發(fā)展,但是在這種“速成式”的發(fā)展過程中也

3、暴露出不少問題。 二、證券公司的治理結(jié)構(gòu)及其發(fā)展趨勢 證券公司的健康發(fā)展有賴于市場結(jié)構(gòu)的完善、融資渠道的暢通、監(jiān)管制度和監(jiān)管模式的科學(xué)有效以及公司治理機(jī)制和內(nèi)控制度的完善。 1.適時開展證券融資融券交易。證券融資融券交易是指通過授信機(jī)構(gòu)對缺乏資金或需要證券的投資人給予資金或證券的融通。該業(yè)務(wù)對于證券市場運(yùn)行機(jī)制形成、滿足不同市場主體投資需求和風(fēng)險偏好、緩解中央結(jié)算系統(tǒng)流動性風(fēng)險有著重要的作用。目前開展證券融資融券交易,需要市場在各方面進(jìn)行配套調(diào)整和改革,具體包括相關(guān)法律法規(guī)、市場主體自律能力、風(fēng)險控制能力和監(jiān)管體系等方面。 2.實(shí)現(xiàn)資本市場與貨幣市場真正連通。貨幣市場是短期信用工具發(fā)行和交易的

4、金融市場,包括銀行間同業(yè)拆借市場、短期債券市場、債券回購市場、商業(yè)票據(jù)市場、承兌貼現(xiàn)市場,大額可轉(zhuǎn)讓存單市場等。資本市場是長期信用工具發(fā)行和交易的金融市場。主要包括股票市場和債券市場。兩個市場連通的必要性在于我國傳統(tǒng)貨幣市場的資金存量和資金流量較大,急需分散風(fēng)險,資本市場發(fā)展缺乏正常資金流入渠道,呈現(xiàn)出被邊緣化狀態(tài),兩個市場連通是將短期資金轉(zhuǎn)化為長期資本的重要渠道。商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)通過證券投資與證券信貸,負(fù)債業(yè)務(wù)通過證券交易信用賬戶、共同基金滲入資本市場,證券公司進(jìn)入貨幣市場通過發(fā)行短期商業(yè)票據(jù)和向銀行借用短期貸款籌集流動資金,通過發(fā)行長期次級債來補(bǔ)充長期資金缺口:另外,資產(chǎn)證券化作為資本市

5、場資金向貨幣市場資金轉(zhuǎn)化的代表性產(chǎn)品,豐富了資本市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu),同時提高了商業(yè)銀行資金的流動性。 3.建立以凈資本為核心的風(fēng)險監(jiān)管和評價體系。凈資本是在充分考慮了證券公司資產(chǎn)可能存在的市場風(fēng)險損失和變現(xiàn)損失基礎(chǔ)上,對證券公司凈資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險調(diào)整的綜合性監(jiān)管指標(biāo),用于衡量證券公司資本充足性。風(fēng)險衡量是風(fēng)險監(jiān)管過程中的基礎(chǔ)性條件,要準(zhǔn)確地把握證券公司的風(fēng)險,使監(jiān)管更具針對性和實(shí)效性,必須對各類風(fēng)險指標(biāo)化、數(shù)量化。近年來,市場持續(xù)低迷,部分公司嚴(yán)重違規(guī)經(jīng)營資產(chǎn),質(zhì)量日益惡化,存在較大流動性風(fēng)險。為了防范證券公司經(jīng)營失敗所引致的市場系統(tǒng)性風(fēng)險,應(yīng)進(jìn)一步完善以凈資本為核心的風(fēng)險監(jiān)管體系,并依此作為對證券公司

6、市場準(zhǔn)入和持續(xù)監(jiān)管的主要依據(jù)。 4.完善公司治理機(jī)制和內(nèi)控制度。證券市場的高風(fēng)險特征決定了證券公司在其經(jīng)營活動中不可避免地要承擔(dān)各種風(fēng)險,控制和管理風(fēng)險是證券公司業(yè)務(wù)運(yùn)營的核心。 同時加強(qiáng)核心競爭力的培育是證券公司面臨的一項(xiàng)緊要任務(wù)。證券公司只有具備核心競爭力才能在未來的發(fā)展中占據(jù)先機(jī),也才能實(shí)現(xiàn)做大做強(qiáng)。我們主要是從證券公司自身的角度來研究核心競爭力培育的途徑。 一是證券公司高管人員要對研究部門給予高度的關(guān)注。要從公司戰(zhàn)略發(fā)展的高度來認(rèn)識研究力量對一個證券公司核心競爭力的重要作用。要把研究提高到一個非常高的高度,而不是把研究部門當(dāng)成一個可有可無的部門。只有證券公司高管人員意識到研究的重要性并

7、將研究部門的地位提升時,研究力量對證券公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展的重要作用才會體現(xiàn)。此外,應(yīng)該考慮適當(dāng)提高研究人員的薪酬水平,同時,證券公司研究人員也要強(qiáng)化自身的素質(zhì),要針對公司的業(yè)務(wù)進(jìn)行有針對性的研究,站在公司發(fā)展的高度上,對公司的業(yè)務(wù)產(chǎn)生重要的影響力。 二是強(qiáng)化危機(jī)意識,增加證券公司的創(chuàng)新力。證券公司從高管到員工都要意識到,要想實(shí)現(xiàn)做大做強(qiáng),必須增強(qiáng)這種危機(jī)意識,把創(chuàng)新放在公司發(fā)展戰(zhàn)略的重要位置。隨著外資券商的進(jìn)入,中國券商傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)收入將出現(xiàn)逐漸減少的態(tài)勢,這就需要開拓新的業(yè)務(wù)范圍,利用目前管理層對券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)的支持,在創(chuàng)新業(yè)務(wù)上多下功夫,這樣才可能增加新的利潤增長點(diǎn)。尤其是像qdii之類的業(yè)務(wù),

8、中國部分券商已經(jīng)拿出自己成熟的投資方案,這就需要證券公司的員工不要將目光僅局限于當(dāng)前的國內(nèi)市場,還要重視對國際證券市場的研究,學(xué)會用全球性的眼光來看待整個資本市場。 三是重視企業(yè)文化的建設(shè)。首先要明確證券公司的服務(wù)特點(diǎn),樹立服務(wù)理念,強(qiáng)化服務(wù)意識,確立自己的品牌。其次,要盡快完成理念確定、理念滲透到理念外化為品牌的過程。其次,建立長期導(dǎo)向的公司文化,使公司能夠在一個共同思想平臺上發(fā)展。第三要通過制度與規(guī)則的執(zhí)行,強(qiáng)化內(nèi)部人力資源團(tuán)隊(duì)的行為規(guī)范,讓這種規(guī)范逐步變成員工的工作習(xí)慣,從而使公司理念和精神通過公司員工表現(xiàn)出來。 參考文獻(xiàn): 1陳鑫. wto后過渡期:完善證券公司治理結(jié)構(gòu)的新思維j.商業(yè)經(jīng)濟(jì),2007,(5). 2賀強(qiáng),付惟龍.關(guān)于我國證券公司治理結(jié)構(gòu)問題的探討j.價格理論與實(shí)踐,2004,(9). 3王國海,曹海毅.證券公司的治理結(jié)構(gòu):理論分析與現(xiàn)實(shí)考察j.財經(jīng)理論與實(shí)踐,2004,(5). 其他參考文獻(xiàn)：1.趙慧芝.加強(qiáng)高校科研經(jīng)費(fèi)管理的幾點(diǎn)思考j.現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2010(12).2.付林,李冬葉.高校科研經(jīng)費(fèi)的使用監(jiān)管機(jī)制j.黑龍江高教研究,2009(11).3.江軼.高?？蒲薪?jīng)費(fèi)管理若干問題探析