泰山學(xué)院經(jīng)濟管理系本科畢業(yè)論文 人民幣升值的利與弊

1、泰 山 學(xué) 院 經(jīng) 濟 管 理 系本 科 畢 業(yè) 論 文人民幣升值的利與弊姓名：孔令鋒學(xué)號：2005004380專 業(yè) 名 稱 財務(wù)管理 申請學(xué)士學(xué)位所屬學(xué)科 管理學(xué) 指導(dǎo)教師姓名、職稱 于世良 教授 2009 年 4 月 30日摘 要人民幣的升值近幾年來成為一個令人關(guān)注的話題，它對我國經(jīng)濟的影響是不容忽視的。人民幣的升值是一個多重利益方的博弈，對不同利益方的影響也是不同的。因此，人民幣升值是一把雙刃劍，我們應(yīng)當(dāng)揚長避短，促進經(jīng)濟更好更快的發(fā)展。本文首先介紹了人民幣升值的歷程，指出人民幣的升值是一個內(nèi)外因素共同作用的結(jié)果。然后結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟現(xiàn)狀從外債方面、外匯儲備方面、外商投資以及進出口等方面分

2、析了人民幣升值以來對我國經(jīng)濟產(chǎn)生的利與弊。最后應(yīng)對人民幣升值提出了完善匯率形成機制，優(yōu)化進出口結(jié)構(gòu)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等建議。關(guān)鍵詞：人民幣;人民幣升值;利弊分析 AbstractIn recent years the appreciation of the RMB become a topic of concern, the impact on our economy can not be ignored. RMB appreciation is a game of multiple stakeholders on the impact of different stakeholders are

3、different. Therefore, the revaluation of the RMB is a double-edged sword, we should extend its advantages and avoid its disadvantages, to promote better and faster economic development. This paper first introduces the history of the RMB appreciation, pointing out that the appreciation of the RMB is

4、a combined effect of internal and external factors results. And then combined with the current economic situation from the foreign debt, the foreign exchange reserves, the foreign investment and import and export areas such as analysis of RMB appreciation on Chinas economy since the pros and cons. F

5、inally, a response to appreciation of the RMB exchange rate forming mechanism to improve and optimize the import and export structure, adjust the industrial structure and so on.Key words: Chinese Yuan RMB; RMB revaluation ; Advantages and Disadvantages目 錄1 引言12 人民幣升值的歷程13 人民幣升值的利弊分析23.1 外債方面33.2 外匯儲

6、備方面33.3 外商投資方面43.3.1. 人民幣升值吸收了外商間接投資43.3.2. 人民幣升值使外商直接投資受到了抑制4 3.4 進出口貿(mào)易方面4人民幣升值擴大了我國進口53.4.2 人民幣升值抑制了我國出口的增長速度54 應(yīng)對人民幣升值的建議6完善匯率形成機制64.2 優(yōu)化進出口結(jié)構(gòu)64.3 調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)74.4 適當(dāng)放寬外匯使用限制75 結(jié)論7參考文獻(xiàn)8致謝91 引言人民幣升值以來對我國經(jīng)濟產(chǎn)生了重大的影響，特別是在當(dāng)今全球經(jīng)濟危機的形勢下，研究人民幣升值的利與弊對我國政府和企業(yè)具有重大的理論和現(xiàn)實指導(dǎo)意義。從國內(nèi)外研究現(xiàn)狀來看，眾多學(xué)者對人民幣升值對我國經(jīng)濟造成的利弊影響依然存在很大

7、爭議。國外人士認(rèn)為，以美國為首的西方國家施壓人民幣升值是為了延緩中國經(jīng)濟擴張，減少中國貿(mào)易順差，緩解本國經(jīng)濟危機，促進本國經(jīng)濟發(fā)展。國內(nèi)人士認(rèn)為，中國目前實行有管理的浮動匯率制，人民幣的升值是中國與世界經(jīng)濟接軌，適應(yīng)世界金融市場發(fā)展的需要。1本文通過對人民幣升值以來對我國外債、外匯儲備、進出口及外商投資的利與弊的分析，從而為我國的匯率改革和經(jīng)濟發(fā)展提出自己的一些建議，以期趨利避害，促進我國經(jīng)濟又好又快地發(fā)展。2 人民幣升值的歷程中國經(jīng)濟一直保持高速發(fā)展的態(tài)勢，各行業(yè)出現(xiàn)了投資的熱潮，資本市場上資金的供給已經(jīng)大量減少，再加上南方雪災(zāi)對國內(nèi)市場造成的重創(chuàng)使國內(nèi)生活必需品的物價上漲速度加快，國內(nèi)通貨

8、膨脹率持續(xù)走高，從而中國的泡沫經(jīng)濟和虛假繁榮的實質(zhì)性問題逐漸浮出水面。美國經(jīng)濟進入疲軟發(fā)展階段，再加上其他的一些發(fā)達(dá)國家因中國長期以來出口的廉價商品直接導(dǎo)致國內(nèi)企業(yè)競爭力不斷減弱和失去市場份額而表示出強烈的不滿。所以以美國，日本帶頭的國家聯(lián)合起來對人民幣施加壓力，強烈要求人民幣升值以減少中國長期以來對外貿(mào)易的順差，借此方法來減緩國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的尖銳矛盾。在內(nèi)外因素的雙重壓力之下，人民幣在對美元的匯率上出現(xiàn)了大幅度的攀升，并且速度不斷加快。2005年7月21日,央行宣布我國開始實行有管理的浮動匯率制度,人民幣匯率不再盯住單一美元, 實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)，人民幣升值2.1%，

9、美元兌人民幣1：8.11。人民幣升值問題的討論曾持續(xù)多年，人民幣升值使我們充分的看到，中國經(jīng)濟的影響力已波及全球。關(guān)于人民幣的升值，既有來自國際社會的壓力，也有國內(nèi)經(jīng)濟因素的影響。自該日起至今，人民幣的升值經(jīng)歷了以下歷程：2006年1月4日人民幣匯率中間價以8.0702起步，人民幣匯率經(jīng)歷了從緩步上行到快跑，再到“加速跑”的過程。3月7日，美元兌人民幣匯率民幣。07年01月11日：人民幣對美元突破7.80關(guān)口，13年來首次超過港幣。5月15日，人民幣匯率中間價首度突破1美元對8元人民幣。在此后的2個月內(nèi)，人民幣匯率始終圍繞著這個重要關(guān)口上下波動。8月30日破7.96，9月28日破7.90，10

10、月30日人民幣匯率突破7.88。此后的一個月間，人民幣匯率相繼突破7.87、7.86、7.85、11月29日突破7.84關(guān)口，12月4日人民幣匯率中間價再破7.83關(guān)口，以7.8240再創(chuàng)匯改以來新高。2007年5月：人民幣升破7.7大關(guān)，同期央行將人民幣對美元匯率的日波幅從0.3%擴大到0.5%是自94年以來對人民幣對美元匯價波幅的首次調(diào)整，此后，人民幣升值駛?cè)肟燔嚨馈?月3日。10月24日：G7財長會議舉行后，人民幣突破7.50，全年升值6.5。11月23日 2008年4月10日：人民幣升值速度明顯加快，一季度升值超過4，10日人民幣對美元匯率中間價首次突破7.0。近幾年來人民幣的不斷升值

11、，對我國的經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生了很大的影響，因此下面就人民幣升值利與弊進行一下分析。3 人民幣升值的利弊分析人民幣升值以來對我國經(jīng)濟的影響是不容忽視的，在外債方面、外匯儲備方面、外商投資方面、進出口貿(mào)易等方面都有著極其重要的影響。因此學(xué)習(xí)研究這一點非常重要，既能為相關(guān)方面提出相關(guān)的意見，又能對人民幣升值產(chǎn)生的實際影響進行分析，使人們對發(fā)生的不利影響及時做好應(yīng)對準(zhǔn)備，盡可能地減少損失或消除損失。23.1 外債方面人民幣升值減輕了我國償還外債的壓力。人民幣升值以來對于我國的外債而言，到期償還的外債本息所需的本幣數(shù)量相應(yīng)減少，這樣減輕了國家和負(fù)外債企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。改革開放以來，為了加速經(jīng)濟的發(fā)展，中國借了大

12、量的外債。近些年更是出現(xiàn)了外債總規(guī)模和短期外債比例雙雙快速增長的趨勢。根據(jù)中國國家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2007年9月末，中國外債余額為3457.05億美元，其中短期外債增長更快，余額為1976.58億美元，數(shù)額已占到總額的57.18%，超出了國際公認(rèn)的40%警戒線。人民幣升值以后，在一定程度上緩解了家國償還外債的壓力。對于企業(yè)來說，人民幣升值對進口比重高、外債規(guī)模大或具有高流動性和巨額人民幣資產(chǎn)的行業(yè)比較有利，而對出口行業(yè)、外幣資產(chǎn)高或產(chǎn)品由國際定價的行業(yè)沖擊較大。對于那些使用了國外貸款來進行技術(shù)改造的企業(yè)來說，人民幣升值后在一定程度上減少了外債還本付息的壓力。同樣，債務(wù)人受人民幣升

13、值的影響也愿意繼續(xù)利用外資引進必要的技術(shù)設(shè)備和原材料。3.2 外匯儲備方面充足的外匯儲備是我國經(jīng)濟實力不斷增強、對外開放水平日益提高的重要標(biāo)志，也是我們促進國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展、參與對外經(jīng)濟活動的有力保證。自我國進行匯率改革以來，人民幣對美元經(jīng)歷了大幅升值的過程，而這一過程對我國的巨額外匯儲備造成了巨大影響，進而也對我國的國家經(jīng)濟安全造成了一定沖擊。特別是在當(dāng)今全球金融危機的形勢下，人民幣的升值對于保持我國經(jīng)濟穩(wěn)步增長和維護我國經(jīng)濟安全顯得尤為重要。3據(jù)2008年底的權(quán)威發(fā)布數(shù)據(jù)，中國共擁有1.95萬億美元的外匯儲備，穩(wěn)居世界第一。由于我國外匯儲備中的絕大部分是美元資產(chǎn)，因此，人們一般認(rèn)為，人民幣的大

14、幅升值與美元的大幅貶值就使我國的外匯儲備價值不斷縮水,損失巨大。 至于人民幣升值對其他國家外匯儲備的影響,那要看人民幣對其它國家的貨幣的匯率,還有其外匯儲備中的貨幣種類及其所占比例.然而，外匯儲備存量的變動并不依賴于人民幣幣值，它依賴于外匯儲備本身的貨幣和數(shù)量，如果美元的購買力和美元資產(chǎn)的價格沒有下降，則外匯儲備就沒有縮水；如果美元的購買力和美元資產(chǎn)的價格下降了，則外匯儲備就縮水了。從國家管理外匯儲備的角度來看，外匯儲備是否縮水的衡量主要依賴于它的對外價值，而不是對內(nèi)價值。而對國內(nèi)居民就不一樣了，人民幣升值導(dǎo)致買外匯合算，賣外匯不合算。對中央銀行來說，人民幣升值后買外匯，放出的人民幣相對較少，

15、緩解了央行沖銷干預(yù)的壓力。3.3 外商投資方面 人民幣升值吸收了外商間接投資人民幣升值以來，已在華投資的外資企業(yè)利潤增加，投資者的信心增強，促使其進一步追加投資或進行再投資。另外，隨著資本市場的逐漸開放，人民幣升值吸引了大量外資進入中國的證券市場，間接投資比重進一步上升。 人民幣升值使外商直接投資受到了抑制 自實行改革開放以來，我國依靠優(yōu)惠的條件吸引了大批外資企業(yè)和跨國公司進入國內(nèi)，而這些企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品除在中國國內(nèi)銷售外，一大部分份額都用于出口到國外。這一期間外商投資企業(yè)出口份額在我國總出口額中的一度保持了較快增長。人民幣升值意味著外商對華投資成本的增加，如投資建廠、購置設(shè)備、在華勞動力的成本

16、都需用人民幣支付，而人民幣的升值使他們的成本升值了。因此，人民幣升值對我國的進出口貿(mào)易產(chǎn)生了一定程度的負(fù)面作用。其次在華外商投資企業(yè)的各類產(chǎn)品和服務(wù)中有相當(dāng)部分是面向國際市場的，人民幣幣值的上升同樣給這些企業(yè)的這些產(chǎn)品走向海外市場的競爭力打了折扣。另外，經(jīng)過多年的發(fā)展，在華外國企業(yè)的經(jīng)營目前已逐步進入成熟發(fā)展期,外資利潤匯出的要求也在逐年增大,人民幣升值提高了其利潤的外匯收益,并因此加大了資本外流規(guī)模,對國際收支平衡產(chǎn)生壓力。這都影響到了外商投資企業(yè)投資與利潤再投資的規(guī)模以及產(chǎn)業(yè)本地化的進程，使得我國目前利用外資的良好勢頭不能持續(xù)很久。 進出口貿(mào)易方面作為一種貨幣與另一種貨幣的比價，匯率的升值

17、或貶值會直接傳導(dǎo)到進出口商品和服務(wù)價格上，從而影響到進出口規(guī)模和增長速度，人民幣升值使我國的進口進一步增強，對國內(nèi)相關(guān)企業(yè)造成巨大的沖擊，大大消弱其國際競爭力。人民幣升值，使國內(nèi)大量相關(guān)企業(yè)面臨優(yōu)質(zhì)進口產(chǎn)品的更大沖擊，同時，出口企業(yè)在價格方面的國際競爭力也被大大削弱，在國際貿(mào)易中越來越處于不利地位，導(dǎo)致自身貿(mào)易條件惡化和對發(fā)達(dá)國家的依附性增強。一般而言，本幣升值有利于擴大進口，抑制出口。4.1 人民幣升值擴大了我國進口人民幣升值后，進口商品的價格由以外幣計價轉(zhuǎn)化為以人民幣計價，相同幅度的下降降低了我國進口商品的成本和在進口環(huán)節(jié)支付的費用。我國進口依存度較高的行業(yè)主要有石油及天然氣、航空、交通、

18、電力設(shè)備等，人民幣的升值降低了這些行業(yè)大宗交易的進口成本，進而改善了相關(guān)行業(yè)的盈利狀況，這對我國國民經(jīng)濟的發(fā)展是一個重大的利好。目前,我國經(jīng)濟發(fā)展所需要的很多重要戰(zhàn)略物資如石油、鐵礦石、銅等主要依靠進口,中國需求的大增導(dǎo)致國際相關(guān)大宗商品價格飆升,大大增加了我國經(jīng)濟發(fā)展的成本。人民幣的適度升值,增強了我們對原材料的購買力,減輕了石油和原材料價格上升對我國經(jīng)濟的影響,同時從事進口貿(mào)易的企業(yè)也獲得了更多的利潤。.2 人民幣升值抑制了我國出口的增長速度 人民幣升值后，我國出口廠商的生產(chǎn)成本相應(yīng)地提高。在國際市場產(chǎn)品價格不變的情況下，出口的利潤下降，影響了出口廠商的積極性。同時，有些出口廠商為了維持利

19、潤而提高產(chǎn)品價格，削弱了出口產(chǎn)品的國際競爭力。尤其是我國出口的產(chǎn)品大多是勞動密集型的低端產(chǎn)品，具有檔次不高、附加值低、極易替代的特點。6因此，出口產(chǎn)品的價格隨著人民幣的升值在不斷的上升，那些低端產(chǎn)品失去了原有的低價格優(yōu)勢，從而導(dǎo)致了一些制造業(yè)開始向國外轉(zhuǎn)移。比如說，今年我國南方大量企業(yè)宣告破產(chǎn)，其中全球性的經(jīng)濟危機起到了主要作用，但我認(rèn)為人民幣的升值也起到了一定的影響。由于人民幣的升值導(dǎo)致了出口受到抑制，進口不斷上揚，我國貿(mào)易順差逐步縮小，甚至有出現(xiàn)貿(mào)易逆差的可能，由此會引發(fā)一國減少國民收入的乘數(shù)效應(yīng)，使一國的國民收入減少。5但總的說來，人民幣的升值對中國經(jīng)濟的發(fā)展有利也有弊。人民幣的升值加快

20、了我國與世界經(jīng)濟接軌的步伐，能夠給市場更大的定位權(quán)，讓市場的供求力量自發(fā)的散發(fā)出來。但是人民幣的升值讓我國出口的商品不在搶手，中國出口的商品受到了歧視，因此中國的經(jīng)濟受到了打擊。所以我們要趨利避害，既抓住人民幣升值帶來的機遇又要盡量避開人民幣升值對我國經(jīng)濟造成的影響。4 應(yīng)對人民幣升值的建議人民幣的升值有利有弊，關(guān)鍵看對進度和程度的把握。面對人民幣的升值，我們應(yīng)該從容、冷靜、沉著應(yīng)對，兼顧現(xiàn)實和未來。在保持人民幣匯率基本穩(wěn)定的前提下,完善匯率形成機制，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定。保持匯率的基本穩(wěn)定,并不是不允許匯率浮動。完善匯率機制的核心是提高匯率形成的市場化程度,適當(dāng)放寬人民幣匯率的浮動范圍,漸進式地放棄實際盯住美元的現(xiàn)行匯率制度,形成更加適應(yīng)市場供求變化、更為靈活的人民幣匯率形成機制