影子銀行的監(jiān)管及其存在的問題

1、影子銀行的監(jiān)管及其存在的問題摘要：在經(jīng)濟發(fā)展如此迅猛的今天，影子銀行就產(chǎn)生在這種條件下，填寫了我國金融行業(yè)的空白，可由于在法律上對其的監(jiān)管存在很多空白，我國的金融監(jiān)管也面臨著新的難題。本文首先闡述了影子銀行的定義，分析了影子銀行與傳統(tǒng)銀行的關系，通過借鑒外國相關立法，為我國的金融行業(yè)提出一些對應措施。關鍵詞：影子銀行；金融政策；監(jiān)管；法律一、 文獻綜述“影子銀行”是在表面上沒有嚴格標準不受監(jiān)管的龐大資金體系。2007 年美國的PMC在美聯(lián)儲會議上第一次提出了“影子銀行”的概念，2008 年，蓋特納再一次提出影子銀行的代名詞“平行銀行體系”，它利用短期融資大量購買流動性低、且長期的高風險資產(chǎn)，但

2、它并沒有被劃入與傳統(tǒng)銀行類似的存款性保險等金融保護制度范圍。在2008年10月份的時候IMF就在相關的金融報告中提到這個詞語準銀行或者類銀行，其準銀行的定義與傳統(tǒng)銀行相類似，只是其準銀行不受我國中央銀行的管制，是一個杠桿率較多，經(jīng)營風險相當巨大的企業(yè)機構。Roubini作為紐約大學中經(jīng)濟學方面最有影響力的教授，在2009年年中的時候，再一次將影子銀行的具體概念進行了相對應的擴展，稱之為影子金融體系，并將其影子銀行的相關體系真正的納入到金融系統(tǒng)之中。2010 年 9 月 2 日，前美聯(lián)儲主席伯南克在美國國會上提出影子銀行不應該是獨立機構或者是機構的某個業(yè)務部門。我國學界對影子銀行的概念定義和范圍

3、大小也有很多觀點。2010 年博鰲亞洲論壇副理事長周小川認為，在伴隨傳統(tǒng)銀行業(yè)發(fā)展過程中出現(xiàn)了具有中國特色的影子銀行。巴曙松認為從事放款，并且同時也可以接收現(xiàn)金抵押的非金融機構就是影子銀行。信貸融資體系是易憲容先生對影子銀行的另外一種概念的定義，是信貸的證券化隱藏關系，在表面上看與傳統(tǒng)銀行相似，但實際不同于傳統(tǒng)銀行的一個機構，這樣子的機構的確是可以行使傳統(tǒng)銀行的功能和權力。二、 影子銀行的特征2013 年，國務院辦公廳發(fā)布規(guī)范性文件，首先定義了我國影子銀行是與傳統(tǒng)銀行體系相分離又不完全脫離的金融機構或者金融業(yè)務。但是，“影子銀行”這一概念在國內(nèi)外都沒有具體的定義。根據(jù)國內(nèi)外學者的論述，我們可以

4、大致概括出影子銀行的特征。首先，影子銀行的監(jiān)管與傳統(tǒng)商業(yè)銀行體系不同。證監(jiān)會銀監(jiān)會等監(jiān)管主體會對一般的銀行進行評估監(jiān)管，但對影子銀行卻沒有對應的監(jiān)管；影子銀行在流動性方面不受央行的調(diào)控影響；關于立法方面，對于影子銀行的立法監(jiān)管不夠完善。影子銀行沒有具體的監(jiān)管主體對其進行實時監(jiān)管，影子銀行對其自身的信息公開度也不高，在監(jiān)管方面有很大的空白。另外，影子銀行不受監(jiān)管機構的監(jiān)管限制，因此在快速發(fā)展過程中出現(xiàn)一些問題，若不能得到中國人民銀行資金和金融政策的支持，則影子銀行就會出現(xiàn)相關的金融問題，同時也會存在較大的危害，尤其在遇見資金鏈斷裂或者是給付危機的時候，很容易導致金融風險，傳統(tǒng)銀行的資金借貸都受到

5、嚴格的控制，可貸出的金額受到銀行自身吸收公眾存款金額的限制，每一筆每一單都要嚴格把控。但是影子銀行為了追求利潤最大化，將傳統(tǒng)借貸模式打破，采用多種借貸方式大規(guī)模地進行資金來往，因此認為影子銀行自身就伴隨著很大的系統(tǒng)性風險。最后，影子銀行自身具備信用中介職能。并且其他的傳統(tǒng)銀行也是具有相關的信用中介方面的職能，這些銀行包括：城市和農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村的信用合作社等銀行機構，而信用中介具有一定的金融資質(zhì)，是可以進行融資、轉讓的主體。影子銀行運用資產(chǎn)證券化的模式，體現(xiàn)了自身具有信用中介職能。另外，影子銀行作為一種創(chuàng)新形式，它在金融市場中創(chuàng)造信用，逼迫傳統(tǒng)商業(yè)銀行與其展開競爭時逐漸擴大信貸規(guī)模，影子銀行

6、機構又被稱為非銀行信用中介。但由于影子銀行與傳統(tǒng)銀行相比受到的監(jiān)管制約非常的少，因此在創(chuàng)造信用方面，影子銀行作為信用中介發(fā)揮著更加重要的作用。三、 影子銀行與傳統(tǒng)銀行的關系影子銀行在某種程度上是脫胎于傳統(tǒng)銀行的。在傳統(tǒng)理念中，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行一般具有一下的幾個金融服務功能，包括對個人業(yè)務的辦理、對企業(yè)的存款事項進行整理、各種貸款業(yè)務的管理、賬單之間結算的對照、審計審核、貨幣兌換等。在金融領域有著不可或缺的地位。而影子銀行同樣具備相應的借貸款機制，先通過吸收短期金融市場的資本直接融資，再轉手將其資本投入到中期或者長期的金融市場中謀求中間利潤差額，這也是一種信用創(chuàng)造，但其貸款的利率明顯高于傳統(tǒng)銀行執(zhí)

7、行的央行公布的商業(yè)存款業(yè)務的指導性利率。影子銀行又不完全等同于傳統(tǒng)銀行。影子銀行因為缺乏像傳統(tǒng)商業(yè)銀行的監(jiān)管約束以及央行對其在政策和資金上的支持，所以影子銀行雖然存在許多與傳統(tǒng)銀行相同的職能，但不能完全等同于傳統(tǒng)商業(yè)銀行。影子銀行脫離于一般商業(yè)銀行體系，監(jiān)管主體對影子銀行缺乏相對應的監(jiān)管制約。其次，央行無法對影子銀行進行流動性支持，換句話說，就是影子銀行不受央行的政策調(diào)控。既沒有監(jiān)管主體的實時監(jiān)督管理，也不需要對自身的信息進行公開透明，必然存在著監(jiān)管漏洞，針對影子銀行的立法監(jiān)管沒有明確性和針對性，呈現(xiàn)出沒有體系的松散狀態(tài)；換句換說，影子銀行不是銀行的信用中介，而是區(qū)別與傳統(tǒng)商業(yè)銀行的類似信用中

8、介。四、 我國影子銀行的表現(xiàn)形式商業(yè)銀行理財產(chǎn)品屬于廣義影子銀行的范圍。我國影子銀行的各種理財產(chǎn)品實質(zhì)上就是所謂的“類存款”業(yè)務，這些多種業(yè)務理財產(chǎn)品，其產(chǎn)品資金都是與其他的金融機構進行相互的貸款變換，他們公司的財務會計就會將所對應的資產(chǎn)進行轉移，主要是將相關的存款從銀行的貸款賬目進行相應的轉移。委托貸款業(yè)務也屬于影子銀行的業(yè)務。由委托人提供合法合理的資金給商業(yè)銀行，商業(yè)銀行再以受托人身份將資金發(fā)放給貸款人且用于特定的用途。在企業(yè)的資金拆借活動中，傳統(tǒng)的城市或者是農(nóng)業(yè)商業(yè)銀行只是信用的中介機構，并不是風險承擔的公司，只是對借款人的個人信息和委托人的資金來源進行審查和辦理，以及對相關的文件證明進

9、行核實，最后收取相對應的手續(xù)費用。證券公司的金融交易不受監(jiān)管或者監(jiān)管存在漏洞的影子銀行業(yè)務。證券公司具有與傳統(tǒng)銀行一樣的相互轉換業(yè)務，但它沒有銀行金融許可證，不是真正的最終貸款人，且運用法律監(jiān)管籌集資金，進行經(jīng)營業(yè)務。保險公司不斷地進行金融創(chuàng)新，其采取脫離監(jiān)管的金融活動也會發(fā)展成為一種新型的影子銀行業(yè)務。新型網(wǎng)絡信用中介。近年來我國的影子銀行出現(xiàn)了一批新興的產(chǎn)品，比如微信紅包、網(wǎng)絡平臺借貸、余額寶等等，是互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下產(chǎn)生的一種影子銀行。五、 我國影子銀行的監(jiān)管現(xiàn)存的問題我國影子銀行隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展和壯大，其經(jīng)營的規(guī)模也在逐年進行增長，所以近幾年來其監(jiān)管的難度也在與日俱增。影子銀行現(xiàn)在

10、所運用的監(jiān)管模式是分業(yè)進行管理，雖然此方法有利于風險的分散，但是在大環(huán)境體系面前還是存在著相當多的問題1、 監(jiān)管缺乏獨立性國務院下屬機構的監(jiān)管部門包括：證監(jiān)會、保監(jiān)會和銀監(jiān)會三個監(jiān)管機構，這三個部門主要是聽從中央政府的直接管理，對金融市場進行相關的監(jiān)管調(diào)控。由此看出每一級別的監(jiān)管部門的分支機構，都是會對監(jiān)管的工作進行想多多的干預或者是管理，這就導致監(jiān)管機構并未真正擁有自己在監(jiān)管方面的獨立。2、監(jiān)管缺乏協(xié)調(diào)性金融的快速發(fā)展進程中，影子銀行的相關的形式在逐年增加，其銀行的業(yè)務較之傳統(tǒng)銀行也是越來越頻繁，在和其他的金融機構進行合作的時候常常相互聯(lián)系，在這種情況的產(chǎn)生下，容易產(chǎn)生監(jiān)管矛盾和監(jiān)管真空，在

11、實際監(jiān)管中發(fā)生分散監(jiān)管的現(xiàn)象，以至降低監(jiān)管效果。3、監(jiān)管缺乏完善法律支撐如今我國并沒有專門針對影子銀行的監(jiān)管法律，只是根據(jù)影子銀行的不同形式，在相關的法律制度中略有涉及，影子銀行缺少相關的制度的約束，對于其監(jiān)管來說就是缺少最重要的法寶。4、監(jiān)管規(guī)則滯后于市場，監(jiān)管措施效能低我國金融法規(guī)大部分是強制或者限制性的規(guī)定，立法缺乏具體的實施細則且內(nèi)容簡單，這些法律法規(guī)和國際金融市場發(fā)展軌道不吻合不銜接，并且許多法律制度不適應當前的市場發(fā)展速度存在著很大的弊端。還存在滯后市場發(fā)展的現(xiàn)象，使得監(jiān)管職能低下，不能事先防范，對中小投資人權益保障不足，讓法律監(jiān)管措施形同虛設。5、信息披露制度不成熟對于影子銀行的

12、個體風險我們無法做到進行及時的控制和準確的把控，這正是監(jiān)管的部門對于影子銀行掌握的信息十分不足造成的，監(jiān)管當局對影子銀行信息公布的力度不大或內(nèi)容缺失，面對風險時束手無策。影子銀行產(chǎn)品繁瑣、結構龐大，新產(chǎn)品常常在不同的領域互相交錯，在發(fā)展的過程中，監(jiān)管制度會不停修改，產(chǎn)品之間的合作業(yè)務也在不斷的擴大，根據(jù)國家法律規(guī)定和相關監(jiān)管部門制度的影響，保險公司可以對相對應的證券企業(yè)進行投資，對于其非上市的商業(yè)銀行也可以進行相關的股權投資，反過來說商業(yè)銀行也可以加入與之相關的信托公司。由于其金融市場中金融產(chǎn)品的信息公布不太完整，其專業(yè)術語也較為晦澀難懂，數(shù)據(jù)分析所需要的專業(yè)性太強，太過專業(yè)的表達會影響消費者

13、對信息的了解，在交易的同時也會使監(jiān)管部門難以監(jiān)管到位。由于大部分的投資者和監(jiān)管部門，并沒有對影子銀行進行相關信息資料的絕對公開有所具體的要求，就導致相當多的影子銀行并沒有真實的公開金融信息，使得影子銀行的業(yè)務不能按時發(fā)布和推廣。例如，在銀行開發(fā)的股權私募基金及銀信合作推出的理財產(chǎn)品中，商業(yè)銀行因為監(jiān)管部門沒要求定期公布經(jīng)營狀況方面的信息，相應的商業(yè)銀行并沒有對投資者進行相關業(yè)務的公布或者是金融信息的公開。這是因為投資者對傳統(tǒng)銀行相當信任，所以對所簽署的理財協(xié)議并沒有深入的進行信息了解，只是較單純的認為他只是和銀行進行協(xié)議的建立，而不是與基金公司或信托公司建立投資關系，正常情況下投資者不會主動提

14、出讓銀行提供相關業(yè)務公司真實的經(jīng)營報表情況，所以，影子銀行業(yè)務認知性盲目，進一步加大了管理難度，給監(jiān)管套利活動有機可乘，出現(xiàn)了更大的空間。六、 對國外的借鑒1、 建立統(tǒng)一的監(jiān)管體制我國金融監(jiān)管體制為分業(yè)監(jiān)管模式，即按照不同的金融業(yè)務進行管理。隨著分業(yè)監(jiān)管模式與混業(yè)經(jīng)營的匹配程度不斷下降，為了統(tǒng)一管理，金融監(jiān)管機構之間必須緊密配合，協(xié)調(diào)工作，共同發(fā)展，建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管體制。而歐美發(fā)達的國家對影子銀行采取的管理措施體現(xiàn)在三個方面：一方面，強化實體監(jiān)管主要針對不受監(jiān)管或少受監(jiān)管的影子銀行；二方面，不斷地對影子銀行活動進行監(jiān)管，將各種不受限制的金融新產(chǎn)品紛紛被劃入監(jiān)管是影子銀行的主要業(yè)務；三方面，為

15、了防止風險傳染發(fā)生，必須降低傳統(tǒng)銀行與影子銀行的業(yè)務往來，就要加強對傳統(tǒng)銀行監(jiān)管的力度。美國為了避免在影子銀行內(nèi)部引發(fā)風險，利用機構內(nèi)部的大力調(diào)整改革，才能使得影子銀行風險得以消除。金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會成立于美國，主要的目的是對于監(jiān)管機構進行補充和完善，尤其是像“雙重多頭”的監(jiān)管機構。財政部作為金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的領頭羊，使得美聯(lián)儲的作用發(fā)揮到了極限，也是對其職能一種補充。而保險的行業(yè)主要是由聯(lián)邦保險辦公室進行鑒別，這是一個非常重要的保險機構。而美聯(lián)儲隨后就成為國內(nèi)最重要的監(jiān)管者，負責整個金融界的監(jiān)管，也是行使著中央的銀行的職能和監(jiān)管的權力。建立系統(tǒng)風險隔離制度影子銀行和傳統(tǒng)銀行之間風險隔離是美國沃克

16、爾提出并進行相關規(guī)則的改革。在多德弗蘭克法案中就有具體的對“隔離墻”概念的解釋，其最具體的定義就是存在于傳統(tǒng)和影子銀行之間的，可以避免相關風險發(fā)生的，必須是從存款保險體制金融機構中分離出來，銀行只是單單的保留其常規(guī)的外匯和相關利率的衍生產(chǎn)品，將一部分風險較高的產(chǎn)品轉移到特定的分公司。英國為了降低其他金融體系和傳統(tǒng)銀行體系之間收益的機會，不斷的加強其監(jiān)管部門之間的相互配合。2、 完善金融監(jiān)管法律法規(guī)我國監(jiān)管主體較多，各監(jiān)管機構又出臺了不同監(jiān)管措施，經(jīng)常會出現(xiàn)多重交叉、互相矛盾的規(guī)定。隨著的影子銀行業(yè)務類型不斷地發(fā)展，我國影子銀行監(jiān)管沒有形成統(tǒng)一完整的監(jiān)管法規(guī)。自從世界范圍內(nèi)的金融經(jīng)濟危機發(fā)生后，

17、英國（金融監(jiān)管的一個新路徑：構建一個更強大的體系）、美國（多德-弗蘭克法案和金融體系全面改革方案兩個方案）和歐盟（泛歐金融監(jiān)管改革法案）都頒布了相對應的法案，目的是為了對影子進行更好的控制和管理，也是進一步完善各個國家影子銀行的監(jiān)管制度，使得各國影子銀行在監(jiān)管過程有法可依，我國應結合實際國情并吸取歐美國家在金融監(jiān)管過程中積累的經(jīng)驗，制定出適合金融機構的監(jiān)管制度，最好以整合零散的方式統(tǒng)一金融方面的法律法規(guī)。3、 完善信息披露與共享機制美國廢除了 1940 年投資顧問法的注冊豁免條例，通過 2010 年華爾街改革和消費者保護法案，要求投資者的分析師進行注冊登記，進一步公開信息管理的相關內(nèi)容。美聯(lián)儲

18、和美國證券交易委員會共同對其他的多個監(jiān)控管理機構部門進行相互聯(lián)系，由此制定出信息互聯(lián)互通機制。影子銀行監(jiān)管需要采取機構間相互合作協(xié)調(diào)，解決系統(tǒng)跨越傳統(tǒng)金融業(yè)分類并不同以前的金融監(jiān)管方法。美聯(lián)儲有權評估有關活動對整體金融穩(wěn)定的影響及金融機構的流動性，以監(jiān)測數(shù)據(jù)為依據(jù)，對宏觀和微觀經(jīng)濟的數(shù)據(jù)進行實時的監(jiān)控和管理，并對協(xié)調(diào)機構進行相關發(fā)布，并且監(jiān)管者也要對宏觀或者微觀的監(jiān)管機構進行綜合運用，加強其監(jiān)管機構的監(jiān)管力度。對沖基金標準委員會標準是由英國政府的監(jiān)管部門制定并且頒布的，其設定的目的主要是為了規(guī)范基金交易經(jīng)理的交易行為，提出加大對基金行業(yè)的監(jiān)管力度，從而不斷深入信息披露的廣度和深度，因此，我國必

19、須建立完整的信息公布制度，還要對信息共享的網(wǎng)絡制度進行實時更新，使得我國的影子銀行在監(jiān)管方面得到完善管理。七、對策（一）完善法律監(jiān)管體系，細化監(jiān)管內(nèi)容影子銀行的監(jiān)管體系主要是依靠我國法律的監(jiān)管。但是就現(xiàn)在的社會形勢看來，我國的影子銀行所具有的監(jiān)管體制是相當不完整的。在未來的影子銀行監(jiān)管建設中，必須根據(jù)我國的國情進行相關制度的推進和改良，使監(jiān)管的系統(tǒng)更加的具體化，做到影子銀行有法可依和有法必依。對于目前所存在的大部分網(wǎng)絡信貸機構要進行重點整改，尤其是在其監(jiān)管的方面，所以在網(wǎng)絡上可以實行實名制的做法，對于某一些機構還要實行不同地區(qū)的不同管理機制。（二）加強信息披露，增加市場透明度市場中所存在的大部分金融問題或者更為嚴重的金融