2017年電大工商管理本科【資本經(jīng)營】形成性考核冊(cè)答案(附題目

1、電大天堂【資本經(jīng)營】形成性考核冊(cè)答案一. 名詞解釋1. 資本：是能夠帶來未來收益的價(jià)值，是資產(chǎn)的價(jià)值形態(tài)。其涵義：可以用價(jià)值形式表 示，能產(chǎn)生未來收益，是一種生產(chǎn)要素。2. 資本經(jīng)營：是可以獨(dú)立于商品經(jīng)營而存在的，以價(jià)值化、證券化了的資本或可以按價(jià) 值化、證券分操作的物化資本為基礎(chǔ)，通過兼并收購戰(zhàn)略聯(lián)盟等各種途徑來提高資本營 運(yùn)效率和效益的經(jīng)營活動(dòng)。3. 生產(chǎn)經(jīng)營：是圍繞產(chǎn)品生產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營管理，包括供應(yīng)生產(chǎn)和銷售各環(huán)節(jié)的管理及相應(yīng) 的籌資與投資管理。其目標(biāo)是追求供產(chǎn)銷的銜接及商品的盈利性。3. 結(jié)構(gòu)性資本：指資本結(jié)構(gòu)的合理配置。如：產(chǎn)品形態(tài)的資本，固定資產(chǎn)形態(tài)的資本、 金融形態(tài)的資本，無形資本形

2、態(tài)的資本，知識(shí)形態(tài)的資歷本等的結(jié)構(gòu)。4. 委托一代理關(guān)系：股東、債權(quán)人和經(jīng)營者之間構(gòu)成了企業(yè)最重要的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。即委托代理關(guān)系。5. 資本市場：是融通長期資金的市場，可分為中長期信貸市場和證券市場。6直接融資市場：資金供給者與資金需求者通過股票、債券等金融工具直接融通資金的 場所，即為直接融資市場，也稱證券市場。7. 并購：具指一家企業(yè)通過取得其他企業(yè)的部分或全部產(chǎn)權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)該企業(yè)控制的一種投資行為。8. 敵意并購：也稱非善意并購，是指并購企業(yè)在目標(biāo)公司管理層對(duì)其并購意圖尚不知曉 或持反對(duì)態(tài)度的情況下，對(duì)目標(biāo)公司強(qiáng)行進(jìn)行并購的行為。10、資產(chǎn)專用性：是指資產(chǎn)（交易物）在用于特定用途后，很難再

3、移作他用的性質(zhì)。包 括：場地專用性、物質(zhì)資產(chǎn)專用性、人力資產(chǎn)專用性、專項(xiàng)投資。11、 差別效率理論：也叫管理協(xié)同理法，即一家公司具有高效率的管理隊(duì)伍。其能力超 過了公司日常的管理需求，該公司便可以通過并購一家管理效率較低的公司來使其額外 的管理資源得以充分利用，并通過提高目標(biāo)公司的效率而獲得收益。12、要約收購：指在證券交易所的交易中，當(dāng)收購者持有目標(biāo)公司股份達(dá)到法定比例時(shí)， 若繼續(xù)進(jìn)行收購，必須依法通過向目標(biāo)公司所有股東發(fā)出全面收購要約的方式進(jìn)行收購。13、 杠桿收購：指一個(gè)公司運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，主要通過借款籌集資金，并利用已被收購的 目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)和未來現(xiàn)金收入來擔(dān)保和償還收購中的借款而進(jìn)行的

4、收購活動(dòng)。14、資產(chǎn)整合：是指在并購后期，以并購方為主體，對(duì)雙方企業(yè)主要是被并購方范 圍內(nèi)的資產(chǎn)進(jìn)行分拆，整合等優(yōu)化組合活動(dòng)，它是企業(yè)并購整合的核心。二、填空題1、 資本的二重屬性是 自然屬性 和社會(huì)屬性。2、 薩繆爾森認(rèn)為：資本是一種不同形產(chǎn)要素 ，是一種生產(chǎn)出來的 生產(chǎn)要素，一種本身就是經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出的耐用K本以價(jià)值形式存在，資產(chǎn)以實(shí)物形式形式存在，資金以貨幣形式存在。4. 資本是企業(yè)存在的前提，資產(chǎn)是企業(yè)動(dòng)作的物質(zhì)基礎(chǔ)。資金裡企業(yè)運(yùn)作的血液5. 資本生息和價(jià)值創(chuàng)造的場所是企業(yè)，資本的基本功能是增本增值 ，資本的生命在于運(yùn)動(dòng)。資本的激勵(lì)功能在于給人們帶來物質(zhì)與精神方面的各種利益。6. 資本合藥

5、組織的產(chǎn)生是由資本集中走向擴(kuò)張的開端。7. 資本擴(kuò)張方式有 并購，兼并，戰(zhàn)略聯(lián)盟等。8. 資本收縮方式有股份回購，黃產(chǎn)剝離，企業(yè)分立，股權(quán)出售企業(yè)清算，等。9. 資本重組方式有股份制改造，資產(chǎn)置換，債務(wù)重組，債轉(zhuǎn)股，破產(chǎn)重組等。10. 知識(shí)資本包括人力資本，結(jié)構(gòu)性資本，顧客資本等11. 資本經(jīng)營控制的層次分為 一是：資本所有者對(duì)經(jīng)營者的經(jīng)營狀況及其效果進(jìn)行控制；二是經(jīng)營者對(duì)企業(yè)的資本:莎證券市場是股票，債券，投資基金券等有價(jià)證券發(fā)行和交易的場所。13、資本市場包括行中長期信貸市場，證券市場,保險(xiǎn)市場，融資租賃市場。14、并購是企業(yè)兼并、合并和收購 的統(tǒng)稱。其基本標(biāo)志是產(chǎn)權(quán)有償轉(zhuǎn)讓。15、 混合

6、并購應(yīng)圍繞 企業(yè)核心能力 的培養(yǎng)提高而展開的，與此相關(guān)多角化 經(jīng)營戰(zhàn)略。16、 交易費(fèi)用學(xué)派認(rèn)為：企業(yè)產(chǎn)生的原因是因?yàn)榭梢怨?jié)約部分市場交易費(fèi)用。企業(yè)并購實(shí)質(zhì)是企業(yè)組織對(duì)市場的替代、是為了減少交：17、 并購的 效率:18、 管理主義理論認(rèn)為：并經(jīng)理人員 往往是直接的行動(dòng)派，而股東則扮演 相對(duì)被動(dòng)的角色。19、 買殼上市并購交易中，買家看重的往往不是上市公司的有形資產(chǎn)，而是它所具 有上市資格和身份 。20、 協(xié)議收購中股權(quán)轉(zhuǎn)讓的對(duì)象主要是國家股 和 法人股 。21、 并購交易價(jià)格的形成過程包括基本價(jià)格的確定價(jià)格的確定 。22、 并購后的預(yù)期效應(yīng)能否發(fā)揮和實(shí)購合是企業(yè)并購整合的核心，而固定資產(chǎn)的整

7、合 是并購23、 一般來說，并購雙方企業(yè)文化整合可以從 文化親和力識(shí)別，文化融合重建， 具 體行為落實(shí)，三個(gè)階段實(shí)施。_ 三選擇題1. 資本的功能包括（C D）A.保全功能B.增值功能C.流動(dòng)功能D .激勵(lì)功能2. 資本經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營的區(qū)分包括（B C ） A.經(jīng)營主體不同B.經(jīng)營內(nèi)容不同C.經(jīng) 營出發(fā)點(diǎn)不同D.經(jīng)營目標(biāo)不同3. 資本經(jīng)營的特點(diǎn)有（A B D） A.資本經(jīng)營的流動(dòng)性B .資本經(jīng)營的價(jià)值性 C.資本經(jīng) 營的確定性D .資本經(jīng)營的市場性4. 資本經(jīng)營的方式包括（A B C ） A資本擴(kuò)張方式B .資本重組方式C.知識(shí)資本經(jīng) 營D .結(jié)構(gòu)性資本經(jīng)營5. “優(yōu)而無勢企業(yè)的資本經(jīng)營戰(zhàn)略包

8、括（A B C D ） A.參股聯(lián)合B.利用外資嫁 接改造C.產(chǎn)權(quán)改革D.無形資產(chǎn)資本化6. 資本經(jīng)營的原則包括（A B C D ） A.資本合理配置原則 B.成本效益原則C.收 益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則D .開放性原則7. 委托代理關(guān)系反應(yīng)是以下幾方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系（A B C） A.股東B.債權(quán)人C.經(jīng)營 者D .雇員&所有者對(duì)經(jīng)營者控制的方式有（A B C ） A.監(jiān)督B.激勵(lì)C.市場約束D .行政管制9、 資本經(jīng)營中介機(jī)構(gòu)包括（A B C D ） A會(huì)計(jì)師事務(wù)所B.律師事務(wù)所C.產(chǎn)權(quán)交 易機(jī)構(gòu)D .投資銀行10、 我國創(chuàng)業(yè)板市場的特色有（A C ） A.上市門檻低B .無漲跌幅限制C.服務(wù) 于高成長

9、企業(yè)D .公司股本大部分流通11、 并購的基本特征包括（B D ） A.存在基礎(chǔ)是資本市場 B.活動(dòng)主體是企業(yè)法人C.基 本標(biāo)志是資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓D .是優(yōu)勝劣汰資源互補(bǔ)行為12、 企業(yè)并購理論包括 （A B D） A交易費(fèi)用理論B .效率理論C.價(jià)值低估理論D .市 場勢力理論13、 與代理問題相關(guān)的并購理論包括（A B ） A .管理主義理論B.自大假設(shè)C .無 效管理者理論D .經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)14、 企業(yè)合并的運(yùn)作形式包括（A B C D ） A .吸引合并B .創(chuàng)設(shè)合并C.存續(xù)合并 D新設(shè)合并15、 并購交易的支付方式包括（A B C D ） A.現(xiàn)金支付B .債務(wù)憑證支付C .股票支 付D.綜

10、合支付方式16、 并購的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估包括（A B C） A .經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)B.投資風(fēng)險(xiǎn)C .市場風(fēng)險(xiǎn)D .信用風(fēng) 險(xiǎn)17、收益現(xiàn)值法確定并購基本價(jià)格的關(guān)鍵是（ A B） A預(yù)期收益R的估算B.折現(xiàn)率R 的估算C .投資期限的估算 D .投資回收期的估算18、 通過產(chǎn)權(quán)交易市場進(jìn)行并購的動(dòng)作程序包括（B C D ） A.確定并購目標(biāo)B.申請(qǐng) 進(jìn)入產(chǎn)權(quán)交易市場C .發(fā)布交易信息D .確定產(chǎn)權(quán)交易價(jià)格19、我國企業(yè)實(shí)施并購戰(zhàn)略通常采用的途徑是（ B C D） A .雙方間接交易B .雙方直接 洽淡完成C.通過產(chǎn)權(quán)交易完成 D .通過股票交易市場完成20、并購后的整合主要包括經(jīng)下部份（A B C D ） A

11、.建立整合管理組織B .資產(chǎn)債務(wù) 整合C .生產(chǎn)經(jīng)營整合D .人力資源整合四、簡答題：1、我國理論界對(duì)資本的認(rèn)識(shí)。答：作為區(qū)分社會(huì)制度的標(biāo)準(zhǔn)； 混淆資本、資產(chǎn)、資金的區(qū)別； 資本的界定及三層涵義。2、資本經(jīng)營與商品經(jīng)營的關(guān)系。答：資本經(jīng)營與商品經(jīng)營的聯(lián)系：1）資本經(jīng)營與商品經(jīng) 營最初是合一的，隨著企業(yè)制度的變遷，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離以及資本市場和產(chǎn)權(quán)市 場的發(fā)展，逐漸分離。2）資本經(jīng)營并不排斥商品經(jīng)營。3）資本管理經(jīng)營的原則和方法， 用于商品生產(chǎn)和經(jīng)營管理中。 資本經(jīng)營與商品經(jīng)營的區(qū)別：1）經(jīng)營對(duì)象不同。2）經(jīng)營的 領(lǐng)域和活動(dòng)空間不同。3）經(jīng)營方式和目的不同。4）經(jīng)營導(dǎo)向不同。5）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)不同

12、。6） 企業(yè)的發(fā)展方式不同。3、為什么說資本經(jīng)營是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的必然要求？答：1）現(xiàn)代企業(yè)制度概念，基本形式和特征?，F(xiàn)代企業(yè)制度是一種能夠把公有制與市場經(jīng)營結(jié)合起來，并且能夠在最大范圍內(nèi)把社會(huì)資本有效組織起來的企業(yè)資本組織形式。公司制是現(xiàn)代企業(yè)制度的基本形式，其特征之一是產(chǎn)權(quán)清晰。2）公司制是國企業(yè)改革的方式，兩個(gè)要點(diǎn)：即剩余控制權(quán) 和索取權(quán)。3）有利于資本市場交易。4、 簡述知識(shí)資本經(jīng)營的內(nèi)涵。答：知識(shí)資本的概念內(nèi)涵； 知識(shí)資本的經(jīng)營范疇； 知識(shí)資本經(jīng)營方式。5、簡述資本經(jīng)營的收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則。答：資本經(jīng)營活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)是指：獲得預(yù)期資 本經(jīng)營成果的不確定性。風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡原則，要求企業(yè)在

13、資本經(jīng)營中不能只顧追求收 益，不考慮發(fā)生損失的可能性，應(yīng)全面分析其收益性和安全性，低風(fēng)險(xiǎn)只能獲得低收益， 高風(fēng)險(xiǎn)則往往可能得到高收益。 因此要注意把風(fēng)險(xiǎn)大、收益高的項(xiàng)目，同風(fēng)險(xiǎn)小、收益 低的項(xiàng)目，適當(dāng)?shù)卮钆淦饋恚稚L(fēng)險(xiǎn)，使風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡，做到既降低風(fēng)險(xiǎn)，又能得到較高的收益。6、 簡述證券市場的功能。答：1）籌資功能2）定價(jià)功能3）配置功能4）轉(zhuǎn)制功能7、 簡述創(chuàng)業(yè)板市場與主板市場的關(guān)系。答：創(chuàng)業(yè)板市場與主板市場的聯(lián)系1）創(chuàng)業(yè)板市 場是主板市場的延伸；2）企業(yè)板與主板相互依賴。企業(yè)板與主板的區(qū)別1）兩者出現(xiàn)的時(shí) 間順序與歷史背景不同；2）兩者的角色定位及在資本市場中的作用不同； 3）創(chuàng)業(yè)板市場

14、 與主板市場的融資主體不同；4）創(chuàng)業(yè)板市場與主板市場的投資主體也有區(qū)別。&簡述可轉(zhuǎn)換債券的概念和性質(zhì)。答：可轉(zhuǎn)換債券以稱可轉(zhuǎn)換公司債。是指發(fā)行人依 照法定程序發(fā)行，在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券?？赊D(zhuǎn)換債券兼有債權(quán)和股權(quán)的雙重性質(zhì)。9. 簡述混合并購的形態(tài)及其目標(biāo)。 答：混合并購的形態(tài)分為三種：1.產(chǎn)品擴(kuò)張型產(chǎn)購2. 地域市場擴(kuò)張型并購3.純粹混合并購混合并購的目標(biāo)：在于減少長期經(jīng)營一個(gè)行業(yè)所帶 來的風(fēng)險(xiǎn)。10、 簡述市場勢力理論及其盧并購的關(guān)系。答：市場勢力理論認(rèn)為：并購可以增強(qiáng)企業(yè)對(duì)市場的控制，減少競爭對(duì)手，增加企業(yè)長期獲利機(jī)會(huì)。下列幾種情況可能導(dǎo)致以增強(qiáng) 市場勢力為目

15、標(biāo)的并購活動(dòng)：1.行業(yè)生產(chǎn)能力過剩，供大于求的情況下，發(fā)生行業(yè)內(nèi)企 業(yè)并購的情況較多。2.國際競爭使國內(nèi)市場遭受外商勢力的強(qiáng)烈滲透和沖擊的情況下， 企業(yè)間通過并購組成大規(guī)模聯(lián)合企業(yè)，以對(duì)抗外來的競爭。3.由于法律變得更加嚴(yán)格，使企業(yè)間的各科合謀及壟斷市場的行為成為非法，在這種情況下，企業(yè)間通過并購以達(dá)到繼續(xù)控制市場的目的。五、論述題：1、 論述資本的內(nèi)涵及功能。答：資本是能夠帶來未來收益的價(jià)值，是資產(chǎn)的價(jià)值形態(tài)。其涵義是：1）資本是可以用價(jià)值形式表示的；2）資本能產(chǎn)生未來收益；3）資本是一 種生產(chǎn)要素。資本的功能：1）保全功能。資本保全是指企業(yè)在開始營動(dòng)到清算為止的全 過程中，必須保證資本在安

16、全與完整；2）增值功能。增值是資本最基本的功能。3）活動(dòng) 功能。又叫運(yùn)動(dòng)功能，資本生命在于運(yùn)動(dòng)，資本的價(jià)值就是在不斷運(yùn)動(dòng)中得到增值。4）乘數(shù)功能。5）激勵(lì)功能。在于它能使價(jià)值增值，給人們帶來物質(zhì)與精神方面的各種利益，因而給人以激勵(lì)與推動(dòng)力量。2、 試述資本經(jīng)營對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的意義。答：1）資本的運(yùn)動(dòng)與集中。企業(yè)作為市場主體和法人實(shí)體，是資本生息和價(jià)值創(chuàng)造的場所，企業(yè)開展資本經(jīng)營不僅有利于 資本相對(duì)集中，而且有利于利用資本，實(shí)施名牌發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。2）規(guī)模經(jīng)濟(jì)及其企業(yè)戰(zhàn)略。規(guī)模經(jīng)濟(jì)是指投入增加的過程中，產(chǎn)出增加的比例超過投入增加的比例。 單位產(chǎn)品的平均成本隨著產(chǎn)量的增加而降低，這

17、種由于生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大而獲得的好處稱為規(guī)模經(jīng)濟(jì)。3）資本擴(kuò)張是主要途徑。股份制的融資功能是資本擴(kuò)張的有效形式之一。4）實(shí)行資本經(jīng)營，優(yōu)化資源配置，獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。3、 試述企業(yè)并購的交易費(fèi)用理論。答：市場機(jī)制和企業(yè)組織是可以相互替代的，且都 是資源配置的有效調(diào)節(jié)者，市場交易費(fèi)用的存在決定了企業(yè)的存在對(duì)資源的配置與協(xié)調(diào)，無論運(yùn)用市場機(jī)制還是運(yùn)用企業(yè)組織來進(jìn)行都是有成本的，市場機(jī)制配置資源的成本就是市場交易費(fèi)用。企業(yè)組織配置資源的成本就是企業(yè)內(nèi)部管理費(fèi)用；企業(yè)組織取代市場，內(nèi)化市場交易有可能節(jié)約交易費(fèi)用；企業(yè)的邊界決定于企業(yè)內(nèi)部管理費(fèi)用和市場 交易費(fèi)用，企業(yè)內(nèi)化市場交易、節(jié)約交易費(fèi)用的同時(shí)會(huì)增加內(nèi)部

18、管理費(fèi)用，當(dāng)企業(yè)內(nèi)部管理費(fèi)用的增加與市場交易費(fèi)用節(jié)省的數(shù)量相當(dāng)時(shí)，企業(yè)的邊界趨于平衡。4、 試述與代理問題相關(guān)的并購理論。答：1）并購是解決代理問題的一種方式。被并購企業(yè)的代理問題可能推動(dòng)企業(yè)間的并購。2）管理主義理論。從并購企業(yè)的角度看，并購 企業(yè)的管理者所提出的并購從動(dòng)機(jī)上講，更多地體現(xiàn)了管理者的利益要求，這類并購只是企業(yè)管理者低效率的外部投資有關(guān)的代理問題的一種表現(xiàn)形式。3）自大假說，管理者由于野心，自大或驕傲，在評(píng)估目標(biāo)公司時(shí)，犯了過份樂觀的錯(cuò)誤。4）自由現(xiàn)金流量假說，在企業(yè)并購活動(dòng)中，自由現(xiàn)金流量的減少有助于化解經(jīng)理人與股東間的沖突。5、試述企業(yè)并購中目標(biāo)企業(yè)選擇的重點(diǎn)問題。答：（一

19、）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)的發(fā)展趨勢進(jìn)行判斷和分析，從而確定目標(biāo)價(jià)值所在。1）經(jīng)濟(jì)循環(huán)與行業(yè)周期性變化 分析。主要對(duì)公司在國內(nèi)，國際和行業(yè)的經(jīng)濟(jì)循環(huán)中的各種收益的增減變化情況及其趨 勢進(jìn)行估計(jì)。2）產(chǎn)業(yè)政策對(duì)行業(yè)發(fā)展的影響分析。3）行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營性質(zhì)分析是最重要的 成本因素。（二）管理質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。實(shí)行友好并購的目的是為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)驗(yàn)共享與互補(bǔ)，提高管理效率，促進(jìn)企業(yè)資源的合理配置。在評(píng)估時(shí)將其管理計(jì)劃與同行業(yè)的其他企業(yè)的計(jì)劃對(duì)比分 析，可以了解企業(yè)的競爭能力，舉債經(jīng)營狀況與其主營業(yè)務(wù)之間的關(guān)系。（三）經(jīng)營狀況標(biāo)準(zhǔn)。重點(diǎn)放在企業(yè)與同行業(yè)其他企業(yè)相比較的情況下，尤其是控制成本，創(chuàng)造收益方面的能力。1）

20、相關(guān)市場占有率是觀察公司創(chuàng)利的基本標(biāo)志。2）生產(chǎn)成本中的潛在因素不可忽視。3）政府的扶持有利于企業(yè)增強(qiáng)競爭力。4）財(cái)務(wù)狀況 標(biāo)準(zhǔn)。A:公司資金流動(dòng)狀況和償債能力是保持良好財(cái)務(wù)彈性的基本條件。B:考察企業(yè)財(cái)務(wù)狀況還必須評(píng)估后備流動(dòng)資金的潛力。電大天堂【資本經(jīng)營】形考作業(yè)二：4-6 章名詞解釋1. 管理者收購：指目標(biāo)公司的管理者或經(jīng)理層利用借貸所融通到的資本購買本公司的股 份，從而改變公司所有者結(jié)構(gòu)，控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而達(dá)到重組本公司目的并獲 得預(yù)期的一種收購行為。2. 盡職調(diào)查：也叫審慎調(diào)查。了解和調(diào)查目標(biāo)企業(yè)，以確定交易能否較好地滿足賣價(jià)的 需求，通過核實(shí)確認(rèn)相關(guān)重要事實(shí)，使意外情況和交

21、易后與原有者可能產(chǎn)生爭議最小化； 保留原所有者有貢獻(xiàn)機(jī)會(huì)，了解企業(yè)目標(biāo)文化，對(duì)必須進(jìn)行的改變應(yīng)該謹(jǐn)慎而緩慢地實(shí) 施。3. 紙面公司：由管理團(tuán)隊(duì)作為發(fā)起人注冊(cè)成立一家殼公司，即為“紙面公司。作為擬 收購目標(biāo)公司的主體。4. 職工持股會(huì)：是企業(yè)職工對(duì)企業(yè)持股的一種組織形式。由企業(yè)內(nèi)部職工自愿組成，代表對(duì)其出資的職工行使公司股東權(quán)力5. 民事性法律風(fēng)險(xiǎn)：指因管理者收購行為而引起的與相關(guān)民事法律關(guān)系當(dāng)事人之間因股 權(quán)、產(chǎn)權(quán)、債權(quán)等民事權(quán)利產(chǎn)生和糾紛，以及這類糾紛而造成的民事賠償責(zé)任，或因這 類糾紛而導(dǎo)致的管理者收購行為的失敗，以及管理者在收購中所支付代價(jià)和費(fèi)用的損 失。6. 企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟：指兩個(gè)或兩個(gè)

22、以上的企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)資源共享，風(fēng)險(xiǎn)或成本負(fù)擔(dān)優(yōu)勢互補(bǔ)等特定戰(zhàn)略目標(biāo)，在保持自身獨(dú)立性的同時(shí)，通過股權(quán)參與或契約聯(lián)結(jié)的方式建立較 為穩(wěn)定的合作伙伴關(guān)系，并在某些領(lǐng)域采取協(xié)作行動(dòng)，從而取得“雙贏效果的合作形式。7. 保持動(dòng)機(jī)：如果一項(xiàng)業(yè)務(wù)在公司的總體業(yè)務(wù)組合中處于相對(duì)邊緣的地位，但公司在該業(yè)務(wù)中又是市場領(lǐng)袖，那么公司參與戰(zhàn)略聯(lián)盟的主要?jiǎng)訖C(jī)便是“保持8. 功能性協(xié)議：是一種契約的戰(zhàn)略聯(lián)盟，又稱無資產(chǎn)性投資的戰(zhàn)略聯(lián)盟，指企業(yè)之間決 定在某些具體的領(lǐng)域進(jìn)行合作。9. 戰(zhàn)略投資者：是指與發(fā)行人業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密，以謀求長期戰(zhàn)略利益為目的，持股量較大 且長期持有，擁有促進(jìn)發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)展的實(shí)力并積極參與公司治理的法人

23、投資者。10. 原則談判法：是根據(jù)價(jià)值來取得協(xié)議，根據(jù)公平的標(biāo)準(zhǔn)來作決定，采取靈活變通的 方法，以尋求談判雙方各得其利，均有收益的最佳方案。11. 股份回購：是指股份公司向股東購回自己發(fā)行的股票的一種理財(cái)行為。12. 資產(chǎn)剝離：指企業(yè)將現(xiàn)有部分子公司、部門、產(chǎn)品生產(chǎn)線、固定資產(chǎn)等出售給其他 企業(yè)并取得現(xiàn)金或有價(jià)值證券的經(jīng)濟(jì)行為。13. 企業(yè)分立：廣義是指在不改變?cè)竟蓶|比例的前提下，將一個(gè)企業(yè)分解成兩個(gè)或 兩個(gè)以上的各自獨(dú)立的公司。14. 分拆上市：指公司將部分業(yè)務(wù)或某個(gè)子公司從母公司分拆出來單獨(dú)上市。 填空題1、管理者收購的實(shí)質(zhì)是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)部分合一2、管理者收購是自家人的商業(yè)交易，買方

24、是企業(yè)麗的自家人，賣方是該企業(yè)自家的 經(jīng)營業(yè)主。3、管理收購的主要投資者是目標(biāo)公司內(nèi)部的經(jīng)理和管理人員4、管理者收購是公營部門私有5、我國上市公司的管理者收購，都是收購不能流通的國有股、法人股，并不影響流通股的上市交易。6、管理者收購融資安排往往采取杠桿收購的方式。7、排他獨(dú)占條款可使管理層確信，企業(yè)不被賣給他人。&盡職調(diào)查的重點(diǎn)應(yīng)該側(cè)重于公司的實(shí)際價(jià)值，借以決定收購的價(jià)格。9、在諸多籌資渠道中，國內(nèi)企業(yè)趨向于首選內(nèi)部積累。采取有價(jià)證券鹝資時(shí)，企業(yè)一 般傾向首先采用發(fā)行一般公司債券方式。10、收購?fù)瓿珊蠊局卫淼氖滓蝿?wù)是經(jīng)營調(diào)整。11、MBO勺目標(biāo)公司和稅收優(yōu)惠包括公司稅、資本收益稅。12、

25、管理者組成的收購實(shí)體可以是有限公司P可以是職工持股會(huì)。13、MBOk，如果目標(biāo)企業(yè)是有限責(zé)任公司，則多采用股權(quán)收購方式收購;非公司制企 業(yè)被收購的標(biāo)的一般是該企業(yè)的資產(chǎn)。14、 股權(quán)收購風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有簽約主體錯(cuò)誤、受讓的股權(quán)有瑕疵、受讓股權(quán)程序欠缺。15、MBOk最為嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)形式是刑事責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。16、同直接投資、并購等方式相比，戰(zhàn)略聯(lián)盟具有極大靈活性17、戰(zhàn)略聯(lián)盟的防御動(dòng)機(jī)有兩個(gè)，它們是獲得市場和技術(shù)、確保資源供應(yīng)。18、從內(nèi)容上看，功能性協(xié)議戰(zhàn)略聯(lián)盟可以在下列環(huán)節(jié)上形成技術(shù)開發(fā)、生產(chǎn)、供給、_ 銷售。19在從嚴(yán)認(rèn)定戰(zhàn)略投資者的資格時(shí)，基本要求是規(guī)?；?、規(guī)范化、長期性、緊密的業(yè) 務(wù)聯(lián)系、追

26、求長期戰(zhàn)略利益、積極參加公司治理。20、 根據(jù)我國法律規(guī)定,定條件下回購本公司股票是可以的,但不允許公司擁有庫 藏股。21、公司宣布回購股票常被理解為公司向市場傳遞其認(rèn)為自己股票被市場低估的信息， 市場經(jīng)常會(huì)作出積極反應(yīng)。多項(xiàng)選擇題1. MBO與企業(yè)并購的區(qū)別是（ABC A、買方與賣方的區(qū)別B、經(jīng)營態(tài)度的區(qū)別C、融資 的區(qū)別D、生產(chǎn)方式的區(qū)別2. 從資金籌集方面看，MBO與企業(yè)并購的不同表現(xiàn)在 （ABCD A兼并時(shí)是否需要新資金 B、股權(quán)交換時(shí)資金的運(yùn)用 C、是否以目標(biāo)公司資產(chǎn)抵押融資 D、財(cái)務(wù)狀況惡化3. MBO的主要投資者是（AB） A目標(biāo)公司內(nèi)部的經(jīng)理 B、目標(biāo)公司內(nèi)部的管理人員 C 外

27、部收購者D、目標(biāo)公司員工4. 根據(jù)目的不同，MBC中收購上市公司的類型包括 （ABCD A經(jīng)理人員的創(chuàng)業(yè)嘗試 B、 對(duì)敵意收購的防御C、大額股票轉(zhuǎn)讓的途徑 D、擺脫上市制度約束的手段4. 公營部門私有化的MBOT以下幾種情況（ABCD A、國企整體出售 B、國企的分部 分出售C、集團(tuán)公司出售其邊緣業(yè)務(wù) D、政府部門出售其地方性服務(wù)機(jī)構(gòu)5. MBO策劃、組建收購集團(tuán)時(shí)的主要內(nèi)容包括（ACD A、盡職調(diào)查B、收購公告C、設(shè) 立收購主體D、選聘中介機(jī)構(gòu)6. 盡職調(diào)查應(yīng)考慮的因素包括（BCD A、信息的真實(shí)性B、管理層的地位 C排他獨(dú)占 性條款D、調(diào)查成本7. 盡職調(diào)查的重點(diǎn)內(nèi)容包括 （AB A公司的

28、實(shí)際價(jià)值 B、決定收購的價(jià)值C、公司的 背景信息D、營銷方式8. MBO中評(píng)估定價(jià)的主要要素包括（ABCD A評(píng)估定價(jià)的主體B、評(píng)估定價(jià)的程序C、 評(píng)估定價(jià)的價(jià)值類型D、評(píng)估定價(jià)的方法10、 MBO勺融資方式包括（BCD A、民間融資B、銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)的貸款 C、有 價(jià)證券融資D、內(nèi)部融資11、MBO勺動(dòng)作過程主要包括（ABC A MBO策劃B、NBO勺執(zhí)行C MBO完成后的公 司治理D、MBO勺績效分析12、根據(jù)交易各方彼此相互依賴的程度，戰(zhàn)略聰明的主要形式包括（ ABCD A多數(shù)股 權(quán)參與B、合資企業(yè)C研發(fā)伙伴關(guān)系D、許可證轉(zhuǎn)讓13戰(zhàn)略聰明的基本動(dòng)機(jī)包括（ABCD A重組動(dòng)機(jī)B、追趕

29、動(dòng)機(jī)C、防御動(dòng)機(jī)D、保持 動(dòng)機(jī)14、 戰(zhàn)略聯(lián)盟的特征包括（ABC A、聯(lián)盟各方的企業(yè)有比較優(yōu)勢 B、聯(lián)盟各方都有自己 的發(fā)展戰(zhàn)略C、聯(lián)盟各方追求聯(lián)合的協(xié)同效應(yīng) D、聯(lián)盟的期限比較短15、 功能性協(xié)議的最常見形式包括（ABCD A技術(shù)交流協(xié)議B、合作研究開發(fā)協(xié)議C、 生產(chǎn)營銷協(xié)議D、產(chǎn)生協(xié)調(diào)協(xié)議16、 戰(zhàn)略投資者的特征是（ABCD A追求長期戰(zhàn)略利益B、持股最大C、與發(fā)行人業(yè)務(wù) 聯(lián)系緊密D、長期穩(wěn)定持期17、 戰(zhàn)略聯(lián)盟伙伴的選擇分析包括（ABC A、兼容性分析B能力分析C、承諾分析D、 協(xié)同分析18、嚴(yán)格限制上市公司股份回購的原因包括（ABC A防止內(nèi)幕交易B、維護(hù)債權(quán)人利 益C、減資機(jī)制不規(guī)范

30、 D、維護(hù)股市穩(wěn)定19、 股票回購的作用包括（ABCD A利于員工持股B、調(diào)整資本結(jié)構(gòu)C、調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu) D實(shí)施反收購20、 下列行為與企業(yè)分立有關(guān)的是（ABC A、不發(fā)生現(xiàn)金交易B、子公司資產(chǎn)不需要重 新評(píng)估C、不存在股權(quán)向第三者轉(zhuǎn)移 D、控制權(quán)向第三者轉(zhuǎn)移簡答題1. MBO在我國的發(fā)展情況答：1）對(duì)于公有制人，管理者收購能夠解決產(chǎn)權(quán)不明晰的產(chǎn)權(quán) 主體缺位的問題，可以低成本解決實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)權(quán)歸位同時(shí)，為國有資產(chǎn)的“退出提供 了一條較為可行的途徑。2）對(duì)于非公有企業(yè)，管理者收購能夠解決從家族式企業(yè)向現(xiàn)代化企業(yè)過渡，實(shí)現(xiàn)企業(yè)二次創(chuàng)業(yè)的問題，隨著改革的不斷深化，管理者收購在我國民展很快。2. MBO的收

31、購方式有那些？答：1）收購上市公司2）收購集團(tuán)的子公司或分支機(jī)構(gòu) 3）公營 部門私有化的管理者收購 4）具體的收購方式3. 簡述盡職調(diào)查的主要內(nèi)容答：盡職調(diào)查的重點(diǎn)應(yīng)側(cè)重于公司的實(shí)際價(jià)值，借以決定收購的價(jià)格。包括以下方面內(nèi)容：公司背景信息、營銷方式、加工和制造、財(cái)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)和控制、公司財(cái)務(wù)報(bào)表、會(huì)計(jì)資料和稅收；研究和發(fā)展計(jì)劃，國際業(yè)務(wù)，法律問題等。4. 簡述盡職調(diào)查中法律調(diào)查的主要內(nèi)容答：法律調(diào)查的主要內(nèi)容：1）公司章程2）財(cái)產(chǎn)歸 屬3）各類合同契約4）有關(guān)訴訟5. 簡述MBO融資方式的幾種選擇答：1）行或非金融機(jī)構(gòu)的貸款2）發(fā)行有價(jià)證券：包括普通股、優(yōu)先股、債券，可轉(zhuǎn)換債券、股權(quán)證3）內(nèi)部融

32、資6. 簡述MBOi程中所產(chǎn)生的稅收問題答：1）經(jīng)過評(píng)估的資產(chǎn)的增值所帶來折舊的增加2）稅后的股利和稅前的貸款利息3）常規(guī)收益轉(zhuǎn)化為資本收益7. 戰(zhàn)略聯(lián)盟中引入戰(zhàn)略投資者的意義答：1）戰(zhàn)略投資者的引入有利于股權(quán)結(jié)構(gòu)的改善2）有利于改善公司治理結(jié)構(gòu) 3）有利于證券市場穩(wěn)定健康發(fā)展8. 簡述戰(zhàn)略聯(lián)盟的談判方式答：戰(zhàn)略聯(lián)盟的談判方式一般采用“原則談判法即根據(jù)價(jià) 值來取得協(xié)議，公平的標(biāo)準(zhǔn)來作決定，采取靈活變通的方法，以尋求談判雙方各得其利， 均有收益的最佳方案，談判雙方會(huì)采取雙軌談判方式。舉行兩種級(jí)別的談判。第一級(jí)別 是總裁級(jí)，第二級(jí)別是業(yè)務(wù)經(jīng)理職能專家級(jí)。9. 簡述資產(chǎn)剝離的動(dòng)因答：1）滿足經(jīng)營環(huán)境

33、和公司戰(zhàn)略目標(biāo)改變的需要2）改變公司的市場形象，提高公司股票的市場價(jià)值 3）滿足公司的現(xiàn)金需要4）甩掉經(jīng)營虧損業(yè)務(wù)的包袱 5）迫于政府壓力10. 簡述企業(yè)分立的動(dòng)因答：1）通過消除“負(fù)協(xié)同效益來提高企業(yè)的價(jià)值。2）企業(yè)分立可以滿足企業(yè)適應(yīng)經(jīng)營環(huán)境變化的需要 3）分立可以滿足企業(yè)擴(kuò)張的需要 4）分立可以 幫助企業(yè)糾正錯(cuò)誤的并購 5）分立可以作為企業(yè)反并購的一項(xiàng)策略 6）分立可以從實(shí)質(zhì)上 降低公司對(duì)債權(quán)人的承諾 7）分立可以使企業(yè)避免反壟斷訴訟論述題1. 試述MBOS作過程的主要內(nèi)容答：1）管理者收購策劃2）盡職調(diào)查的內(nèi)容3）收購定值 和收購融資4）收購?fù)瓿珊蟮墓局卫?. 試述MBOS作過程中法

34、律風(fēng)險(xiǎn)答：1）民事性法律風(fēng)險(xiǎn)股權(quán)收購而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)權(quán)收購而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)因資產(chǎn)收購而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；因債權(quán)人的反對(duì)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)2）行政性法律風(fēng)險(xiǎn)：主要表現(xiàn)在工商行政，國有資產(chǎn)管理、證券監(jiān)督管理、稅務(wù)管理以及 行業(yè)特許等幾方面3）刑事性法律風(fēng)險(xiǎn)3. 試述戰(zhàn)略聯(lián)盟形成的理論基礎(chǔ)答：1）交易費(fèi)用理論。聯(lián)盟是為了節(jié)約交易費(fèi)用，可以 穩(wěn)定交易關(guān)系進(jìn)而減少交易費(fèi)用，糾正市場缺陷，抑制交易“內(nèi)部化傾向，從而避免組織失靈。2）價(jià)值鏈理論。盟聯(lián)企業(yè)通過共享價(jià)值鏈，可以有效地降低成本，產(chǎn)生新的 竟?fàn)巸?yōu)勢。3）資產(chǎn)互補(bǔ)性理論。聯(lián)盟企業(yè)間進(jìn)行戰(zhàn)略性合作，可促使雙方在更大范圍內(nèi) 實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置以及核心能力的互補(bǔ)融合。4. 如

35、何選擇戰(zhàn)略聯(lián)盟的伙伴？答：戰(zhàn)略聯(lián)盟的選擇應(yīng)從兼容性、能力和承諾三方面進(jìn)行分析。1）兼容性。兼容是一個(gè)成功的聯(lián)盟所必須具備的最重要和條件之一。從企業(yè)現(xiàn)有的合作伙伴中尋找。不應(yīng)過分依賴一家公司。硬件和軟件因素的兼容測試 2）能力。 合作伙伴必須具備一定的能力，使其能夠彌補(bǔ)三企業(yè)的薄弱環(huán)節(jié)，只有這樣才能建立互 惠的關(guān)系。同時(shí)，應(yīng)組建專業(yè)小組對(duì)潛在的合作者進(jìn)行全面、嚴(yán)格的測試。3）承諾。企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟各成員之間通過履行各自的承諾，建立穩(wěn)固的合作伙伴關(guān)系，應(yīng)測試聯(lián)盟的業(yè)務(wù)是否屬于合作對(duì)方的核心產(chǎn)品范圍或核心業(yè)務(wù)范圍。確定合作伙伴退出聯(lián)盟的難度。5. 試述資產(chǎn)分立和資產(chǎn)剝離的差異 ?答: 1）概念不同2）動(dòng)

36、因不同3）動(dòng)作方式不同4）目的 不同5）程序不同電大天堂【資本經(jīng)營】形考作業(yè)三：7-9 章名詞解釋1. 資產(chǎn)重組：是指對(duì)一定企業(yè)重組范圍內(nèi)的資產(chǎn)進(jìn)行分拆、整合或優(yōu)化組合的活動(dòng)， 是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、達(dá)到資源合理配置的資本經(jīng)營方式。2. 資本流動(dòng)型重組：是指資本所有者通過對(duì)資本市場的分析、判斷、作出通過并購或出 售等方式改變參與企業(yè)的程度的決定，并由此引起的資產(chǎn)重組。3. 市場型重組：是指資產(chǎn)重組的運(yùn)作者在公開市場上，按照市場規(guī)則，自愿進(jìn)行的資產(chǎn) 重組行為。4. 體內(nèi)重組：指原改組企業(yè)內(nèi)的負(fù)債重組，是債務(wù)重組的一部分。5. 置換：指以公司以外的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入公司，并置換出公司原有的劣質(zhì)資產(chǎn)，以保持公

37、司是一個(gè)由優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)組成的組合。6. 技術(shù)型失敗：指盡管企業(yè)資產(chǎn)總額超過負(fù)債總額，但資金運(yùn)轉(zhuǎn)不靈、流動(dòng)性差，沒有 足夠的現(xiàn)金償付到期的債務(wù)。7. 債務(wù)展期：是指債權(quán)人同意延長已到期債務(wù)的償還期限。8. 間接債轉(zhuǎn)股：指債權(quán)人與債務(wù)人共同出資新設(shè)公司，將債權(quán)人債權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)的債轉(zhuǎn) 股。9. 托管經(jīng)營：指企業(yè)產(chǎn)權(quán)的所有者或其代表，通過簽訂契約的法律形式，將企業(yè)的經(jīng)營 權(quán)委托給具有較強(qiáng)經(jīng)營管理能力、并能承擔(dān)相應(yīng)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的另一法人或自然人，進(jìn)行有 償經(jīng)營的經(jīng)濟(jì)行為。10. 股權(quán)托管：指對(duì)某一實(shí)體投資并擁有一定股份的所有者，通過與托管公司簽訂契約合同，委托托管公司代表股權(quán)所有者對(duì)該股份行使管理監(jiān)督權(quán)利，從而

38、達(dá)到保證股權(quán)所有者實(shí)現(xiàn)一定權(quán)益的目的。11. 抵押保證式托管：在托管進(jìn)行之前，由托管公司付給委托方或第三者一筆資金作為風(fēng)險(xiǎn)抵押金，托管公司以這筆風(fēng)險(xiǎn)金作為托管經(jīng)營虧損的風(fēng)險(xiǎn)抵押，或委托方在企業(yè)托管前按凈資產(chǎn)額作價(jià)購回原股權(quán)。12. 租賃經(jīng)營：租賃經(jīng)營是指在約定期間內(nèi)，企業(yè)之間由出租人向承租人收取租金并轉(zhuǎn) 讓資產(chǎn)使用權(quán)的經(jīng)營行為。13. 經(jīng)營租賃：指由出租人向承租人提供租賃物權(quán)的使用權(quán)，并且負(fù)責(zé)租賃物件的維修、保養(yǎng)及其他專門性技術(shù)服務(wù)的一種租賃方式。14. 杠桿租賃：租賃公司以待購設(shè)備作為貸款抵押物，從金融機(jī)構(gòu)獲得購買設(shè)備的大部 分貸款，將購入設(shè)備的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租人的一種特殊租賃形式。填空題I

39、、資產(chǎn)重組的實(shí)質(zhì)是對(duì)企業(yè)資源的重新配置；方式主要有股份制改造、資產(chǎn)置換、債務(wù)重組、債轉(zhuǎn)股、破產(chǎn)2產(chǎn)重組與資本經(jīng)營是有區(qū)別的，資產(chǎn)重組主要針對(duì)報(bào)表左方的資產(chǎn)進(jìn)行的；資本經(jīng)營主要針對(duì)報(bào)表右方的權(quán)益進(jìn)行的。3、對(duì)我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方式主要有兩種增量調(diào)整、存量調(diào)整。4、我國資產(chǎn)重組具有自身的特點(diǎn)，表現(xiàn)在企業(yè)改革和企業(yè)制度創(chuàng)新息息相關(guān)。5、從對(duì)國有企業(yè)組織結(jié)構(gòu)改造的角度看，資產(chǎn)重組要實(shí)現(xiàn)大集團(tuán)為中心的企業(yè)組織結(jié) 構(gòu)。6、市場經(jīng)濟(jì)中歷史最為悠久的重組形式是產(chǎn)品型重組。7、劃轉(zhuǎn)是政府采取無償形式在國有經(jīng)濟(jì)內(nèi)部進(jìn)行整體產(chǎn)權(quán)重組的方式。&債務(wù)重組的主要內(nèi)容有兩個(gè)方面，它們是對(duì)現(xiàn)有債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行調(diào)整、對(duì)調(diào)整后

40、的債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行管理。9、國企過度負(fù)債的原因主要是經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境因素和國有企業(yè)制度自身的原因、解決國 企過度負(fù)債的根本出路在于深化經(jīng)濟(jì)體制改革、搞活國10、循環(huán)沖帳法是指將國有企業(yè)對(duì)銀行的債務(wù)轉(zhuǎn)化為國家對(duì)國有商業(yè)銀行的債務(wù)。II、債轉(zhuǎn)股通?？煞譃?2、資產(chǎn)管理公司對(duì)國有企業(yè)的債權(quán)一般采用間接債轉(zhuǎn)股轉(zhuǎn)股方式。13、企業(yè)失敗包括經(jīng)濟(jì)失敗、財(cái)務(wù)失敗兩大類。14、托管本質(zhì)上屬于一種信托關(guān)15、按托管契約分類，托管分為委托運(yùn)營式、抵押保證式。16、在西方租賃義務(wù)已成為企業(yè)取得資產(chǎn)使用權(quán)的主要形式。17、租賃經(jīng)營最本質(zhì)的分類是融資租賃和經(jīng)營租賃。18、租賃經(jīng)營現(xiàn)金流轉(zhuǎn)期限由兩個(gè)因素租期長短和租賃期滿后的設(shè)

41、備處理方法確定。19、從本質(zhì)上說，融資租賃是對(duì)設(shè)備的投資、是一種以20、杠桿租賃多用于對(duì)飛機(jī)、 船舶、海上鉆井平臺(tái)、輸油管道或整套生產(chǎn)設(shè)備等巨型資產(chǎn)的租賃。三、選擇題1. 資產(chǎn)重組作為資本經(jīng)營的一種方式，其關(guān)鍵在于（ABC A、確定企業(yè)合理的資本結(jié)構(gòu)B、盤活存量資本 C提高資本運(yùn)作效率 D、企業(yè)改制2. 從具體操作角度看，資產(chǎn)重組可以分為以下形式（ABD A置換B、劃轉(zhuǎn)C注銷D拍賣3. 上市公司資產(chǎn)置換的目的一般是 （ABCD A、調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)B、加強(qiáng)主營義務(wù)C提高 資產(chǎn)質(zhì)量D、調(diào)整企業(yè)主營業(yè)務(wù)方向3. 債務(wù)重組遵循的原則包括 （ABC A法律保證B、減少直接債權(quán)人的損失 C結(jié)合政 企關(guān)系的調(diào)

42、整D、甩掉包袱4. 債務(wù)重組的方式包括（ABC A、混合債務(wù)重組方式B、修改其他債務(wù)條件C、債務(wù)轉(zhuǎn) 為資本D、以現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)5. 經(jīng)驗(yàn)表明，一般真正需要重組的負(fù)債包括（ABCD A、職工福利費(fèi)B、長期借款C長期應(yīng)付款D、應(yīng)交稅金6. 債務(wù)重組紅，接受債務(wù)的實(shí)體一般來說包括（BCD A、國外銀行B、國內(nèi)銀行C國有資產(chǎn)管理部門D、企業(yè)職工7. 對(duì)實(shí)施國家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目所形成的過度負(fù)債可采取下列方式進(jìn)行消化（ABCD A稅前還B、退稅還貸C以貸改投D、以債轉(zhuǎn)股9、 “相互投資方式在具體操作上應(yīng)注意的是（ABC A、國企之間相互自主協(xié)商 B、控制在規(guī)定的投資額之內(nèi) C、防止銀行貸款債務(wù)懸空D 、以行

43、政規(guī)范為主10、 “循環(huán)沖帳法方式的操作特點(diǎn)是（ABCDA、國家財(cái)政增補(bǔ)國企增補(bǔ)金B(yǎng) 、 國企用增補(bǔ)金償還銀行貸款 C、銀行用收回的資金購買財(cái)政專項(xiàng)債券 D不增加貨幣量 又保證銀行資產(chǎn)安全11、 經(jīng)濟(jì)失敗的涵義包括（ABC A、收不抵支B、投資收益率小于資本成本 C、實(shí)際收 益小于預(yù)期收益D、實(shí)際收益小大于機(jī)會(huì)成本12、 托管經(jīng)營的主要特征是（ABCD A不涉及產(chǎn)權(quán)問題 B、以契約為鏈條C、以改善 經(jīng)營為主要目的D、建立起委托代理關(guān)系13、托管經(jīng)營和租賃經(jīng)營的區(qū)別（ABD A、目的不同B責(zé)任不同C、過程不同D、范 圍不同14、托管按經(jīng)營的實(shí)體分類包括（ABCD A、整體托管B、分層托管C、部分

44、托管D專 項(xiàng)托管15、托管的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在（BCDA、管理上的風(fēng)險(xiǎn) B、變革上的風(fēng)險(xiǎn)C法律上的風(fēng) 險(xiǎn)D、經(jīng)濟(jì)上的風(fēng)險(xiǎn)16、租賃經(jīng)驗(yàn)的特征包括（ABC A形式靈活B、分期回收租金 C融資與融物相結(jié)合 D使用權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離17、進(jìn)行租賃決策時(shí)至少要考慮以下情況（ ABC A現(xiàn)金流轉(zhuǎn)時(shí)間和數(shù)量的確定 B、 對(duì)租賃公司的分析選擇 C租賃投資方案 D、擔(dān)保費(fèi)18、經(jīng)營租賃可以為企業(yè)帶來的特別好處是（ ABD A取得使用某些設(shè)備的經(jīng)驗(yàn) B、 減少設(shè)備無形損耗的風(fēng)險(xiǎn) C成本較大D、承租人節(jié)約人財(cái)物力19、 判斷是否為融資租賃的標(biāo)準(zhǔn)包括（ABCD A、租賃期滿時(shí)資產(chǎn)所有權(quán)是否轉(zhuǎn)移 B、 承租人是否有購買資產(chǎn)的

45、選擇權(quán) C、一般租賃期占資產(chǎn)使用期的大部分 D、承租人支付 租金大于資產(chǎn)價(jià)值20、 杠桿租賃的參與方包括（ABCD A物主出租人B、債權(quán)人C、包租人、經(jīng)紀(jì)人 D、 合同受托人四、簡答題1. 簡述資產(chǎn)重組的內(nèi)涵和意義答：資產(chǎn)重組的內(nèi)涵是：對(duì)一定企業(yè)重組范圍內(nèi)的資產(chǎn)進(jìn) 行分拆、整合或優(yōu)化組合的活動(dòng)，是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，達(dá)到資源合理配置的資本經(jīng)營方式。 意義：1）是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要；2）是增強(qiáng)企業(yè)市場競爭力的需要； 3）企業(yè)優(yōu)勢的 集中化要求進(jìn)行資產(chǎn)重組；4）國有企業(yè)組織結(jié)構(gòu)變化要求；5）迎接國際競爭挑戰(zhàn)的必 要選擇。2. 簡述資產(chǎn)重組中行政型重組和市場型重組的差異答：行政型重組是政府以資產(chǎn)所有者和經(jīng)

46、濟(jì)調(diào)節(jié)者的雙重身份，運(yùn)用行政手段，通過行政劃撥的方式對(duì)企業(yè)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行重新整 合行為，是同一資本所有者（政府）自身的資產(chǎn)整合行為，不需經(jīng)過市場運(yùn)作。市場型 重組是資產(chǎn)重組的運(yùn)作者在公開市場上，按照市場規(guī)則，自愿進(jìn)行的資產(chǎn)重組行為。3. 從根本上解決和防止企業(yè)過度負(fù)債問題應(yīng)該從哪幾個(gè)方面進(jìn)行改革？答：1）要深化產(chǎn)權(quán)制度改革，在明晰國有產(chǎn)權(quán)的基礎(chǔ)上，加快股份制改革；2）要轉(zhuǎn)換器樂內(nèi)部經(jīng)營機(jī)制；3）要加大建立健全社會(huì)保障機(jī)制的改革力度；4）要加強(qiáng)法規(guī)建設(shè)；5）要改革銀行信貸管理制度，強(qiáng)化信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理。4. 簡述債轉(zhuǎn)股的基本法律關(guān)系及其特點(diǎn)答：債轉(zhuǎn)股包括股權(quán)的產(chǎn)生和債權(quán)的消滅兩個(gè)法 律關(guān)系和過程，它們

47、分別在不同的當(dāng)事人之間設(shè)立、變更或終止某種民事權(quán)利義務(wù)關(guān)系。具有如下特點(diǎn)：1）法律關(guān)系的當(dāng)事人僅限于債權(quán)人，債務(wù)人，債務(wù)人股東；2）股權(quán)的產(chǎn)生；3）債權(quán)的消滅；4）股權(quán)的產(chǎn)生和債權(quán)的消滅發(fā)生的時(shí)間相互銜接并互為因果關(guān) 系；5）無論是債權(quán)人，債務(wù)人，債務(wù)人股東，均不享有要求他方將債權(quán)轉(zhuǎn)換為股權(quán)的 當(dāng)然權(quán)利。5. 簡述債轉(zhuǎn)股適用的債權(quán)范圍答：范圍：1）法人債權(quán)，自然人債權(quán)均可轉(zhuǎn)換為股權(quán)；2） 內(nèi)債、外債均可轉(zhuǎn)換為股權(quán)；3）到期債權(quán)可以轉(zhuǎn)為股權(quán)；4）貨幣債權(quán)、實(shí)物債權(quán)可轉(zhuǎn) 為股權(quán)。債轉(zhuǎn)股須根據(jù)債務(wù)人的不同情況，轉(zhuǎn)換成不同的股權(quán)，符合特定的法律要求和條件。6. 我國實(shí)施債轉(zhuǎn)股工作遇到的主要問題答： 1

48、）債轉(zhuǎn)股操作程序不順暢；2）企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù) 據(jù)不真實(shí)，資產(chǎn)評(píng)估有水分；3）債轉(zhuǎn)股企業(yè)股權(quán)退出缺少硬性約束；4）企業(yè)債轉(zhuǎn)股后 配套流動(dòng)資金無法落實(shí)；5 ）債轉(zhuǎn)股中正常貸款和流動(dòng)資金貸款所占比重較大； 6）債轉(zhuǎn) 股工作有刮風(fēng)的傾向。7. 簡述企業(yè)失敗及其主要原因答：企業(yè)失敗包括經(jīng)濟(jì)失敗和財(cái)務(wù)失敗。經(jīng)濟(jì)失敗是指企 業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)不能獲取盈利。財(cái)務(wù)失敗是指企業(yè)無力償還債務(wù)。主要原因是主觀原因：1） 是管理者缺少管理經(jīng)驗(yàn)和管理才干；2）是管理者對(duì)于市場變化，行業(yè)發(fā)展，特別是 不利因素估計(jì)認(rèn)識(shí)不足，當(dāng)客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化時(shí)，企業(yè)處于被動(dòng)地位而失敗。8. 簡述托管經(jīng)營和并購的區(qū)別答：1）獲取權(quán)利的途徑不同；2）運(yùn)作的

49、復(fù)雜程度不同；3）約束力不同；4）市場風(fēng)險(xiǎn)的程度不同。9. 簡述租賃經(jīng)營決策的主要內(nèi)容答：1）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)時(shí)間和數(shù)量的確定；2）現(xiàn)金流轉(zhuǎn)期限 的確定；3）租賃與購買投資方式的優(yōu)選分析； 4）租賃投資方案；5 ）承租企業(yè)對(duì)租賃 公司的分析選擇。10. 簡述融資租賃及其標(biāo)準(zhǔn)答：融資租賃是一種貿(mào)易與信貸相結(jié)合，融資與融物為一體的綜合性租賃交易方式。標(biāo)準(zhǔn)：1）在租賃期滿時(shí)，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人；2） 承租人有購買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)；3）租賃期占租賃資產(chǎn)尚可使用年限的大部分；4）就承租人而言，租賃開始日最低租賃付款額的現(xiàn)值幾乎相當(dāng)于租賃開始日租賃資產(chǎn)原帳面 價(jià)值。五、論述題1. 試述資產(chǎn)重組的現(xiàn)實(shí)意義

50、答：1）資產(chǎn)重組是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要；2）資產(chǎn)重組是增 強(qiáng)企業(yè)市場競爭力的需要；3）企業(yè)優(yōu)勢的集中化要求進(jìn)行資產(chǎn)重組；4）國有企業(yè)組織 結(jié)構(gòu)變化要求進(jìn)行資產(chǎn)重組；5）資產(chǎn)重組是迎接國際競爭挑戰(zhàn)的必要選擇。2. 試述債務(wù)重組的內(nèi)容和基本模式答：債務(wù)重組的內(nèi)容：1）對(duì)現(xiàn)有債權(quán)債務(wù)進(jìn)行調(diào)整；2）對(duì)調(diào)整后的債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行管理?；灸Ｊ剑涸趥鶛?quán)債務(wù)關(guān)系的調(diào)整中適當(dāng)采用行政模式，行政模式的運(yùn)用應(yīng)當(dāng)盡可能地以資本市場的要求為基礎(chǔ)；在債權(quán)債務(wù)調(diào)整后的金融關(guān)系的管理中應(yīng)當(dāng)最大限度地采用時(shí)常模式。3. 試述解決國有企業(yè)過度負(fù)債的思路與對(duì)策答：思路：1）從國有企業(yè)的債務(wù)問題入手，分為存量的調(diào)整和增量的注入兩個(gè)部分

51、；2）國有企業(yè)內(nèi)部要著力提高企業(yè)效益，分層次、多渠道地逐步解決國有企業(yè)的過度負(fù)債。對(duì)策：深化經(jīng)濟(jì)體制改革，搞活國有企業(yè)。4. 試述我國企業(yè)托管經(jīng)營實(shí)踐中的誤區(qū) ？答：1）托管和委托代理不分；2）托管和承包、 租賃不分；3）在托管名義下“炒產(chǎn)權(quán)。5. 試述融資租賃、經(jīng)營租賃和杠桿租賃的差異 ？答：經(jīng)營租賃是由出租人向承租人提供租賃物件的使用權(quán)，并且負(fù)責(zé)租賃物件的維修、保養(yǎng)及其他專門性技術(shù)服務(wù)的一種租賃 形式。租賃物一般是通用設(shè)備，租期短，承租人由不固定的客戶組成。融資租賃是一種 貿(mào)易與信貸相結(jié)合，融資與融物為一體的綜合性租賃交易方式，是對(duì)設(shè)備的投資，是一種以實(shí)物出現(xiàn)的資金融通。 杠桿租賃是租賃公

52、司以待購設(shè)備作為貸款抵押物，從金融機(jī)構(gòu)獲得購買設(shè)備的大部分貸款，將購入設(shè)備的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租人的一種特殊租賃形式。電大天堂【資本經(jīng)營】形考作業(yè)四：10-12 章名詞解釋1. 跨國資本經(jīng)營：是指在國際范圍內(nèi)進(jìn)行的并購，戰(zhàn)略聯(lián)盟和資產(chǎn)重組等資本經(jīng)營活動(dòng)。2. 經(jīng)濟(jì)全球化：是指世界和國務(wù)地區(qū)在經(jīng)濟(jì)上形成一個(gè)有著內(nèi)在聯(lián)系，經(jīng)、相互依存、 相互促進(jìn)的有機(jī)整體，各國經(jīng)濟(jì)聯(lián)系是益密切。3. 利率風(fēng)險(xiǎn)條件、不同市場和不同貨幣而形成的利率變動(dòng)差異所引起的企業(yè)集中資本成 本變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。4. 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：由于匯率發(fā)生意料之外的變動(dòng)，引起企業(yè)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值發(fā)生變動(dòng)的 潛在可能。5. 交易風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)以外幣計(jì)價(jià)進(jìn)行交易

53、或非貿(mào)易業(yè)務(wù)引起的同，對(duì)企業(yè)的短期損益會(huì)產(chǎn)生直接影響，。6. 企業(yè)家：是指創(chuàng)新事業(yè)和冒險(xiǎn)事業(yè)的組織者。7. 投資銀行家：是承保人，為公司融資充當(dāng)財(cái)務(wù)顧問，是企業(yè)兼并、收購與重組的專家。8. 資本經(jīng)營激勵(lì)機(jī)制：是由企業(yè)所有者設(shè)計(jì)的將企業(yè)經(jīng)營者及員工的努力程度與他們個(gè)人報(bào)酬相聯(lián)系的機(jī)制，其目的在于調(diào)動(dòng)資本經(jīng)營者及職工的積極性，實(shí)現(xiàn)企業(yè)盈利極大化即企業(yè)所有者利益最大化。9. 資本經(jīng)營的法律監(jiān)督：指企業(yè)在資本經(jīng)營活動(dòng)中，接受有關(guān)法律、法規(guī)以及相關(guān)條例 的約束和相關(guān)機(jī)構(gòu)的監(jiān)督與管理。10. 虛擬資產(chǎn)：是指已經(jīng)實(shí)際發(fā)生的或損失，由于缺乏承受能力而暫時(shí)掛列為待攤費(fèi)用、 遞延資產(chǎn)、待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失和待處理固

54、定資產(chǎn)損失等科目。11. 監(jiān)管合作：是指法域證券市場的監(jiān)管者，為了確保各自證券市場發(fā)高效、和透明，充分保護(hù)投資者的利益，降低制度性的風(fēng)險(xiǎn)，讓監(jiān)管信息共享，相互提供協(xié)助和人員交 流培訓(xùn)等內(nèi)容達(dá)成的雙邊協(xié)議。12. 公司法律責(zé)任：指當(dāng)事人在公司經(jīng)營活動(dòng)中違反了的規(guī)定需要承擔(dān)的法律責(zé)任。13. 海外間接上市：又稱買賣上市，指國內(nèi)企業(yè)通過收購海外上市公司的控股而不需向上市公司的股東提出全面收購要約的情況下，取得上市公司的控制權(quán)，注入國內(nèi)資產(chǎn)或業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)海外上市的目的。14. 備案制：在境外注冊(cè)中貿(mào)控股（包括中資為最大股東）的境外上市公司分拆上市，增 發(fā)股份的中資控股股東的境內(nèi)股權(quán)持有單位事后應(yīng)得將關(guān)情況

55、報(bào)告中國證監(jiān)會(huì)備案。二.填空題1. 企業(yè)跨國資本經(jīng)營的目標(biāo)是資本增值的最大化。2. 日前，跨國資本經(jīng)營已進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段，其表現(xiàn)形式是全球國際直接投資的主導(dǎo)形式已經(jīng)轉(zhuǎn)向跨國企業(yè)并購，全球跨國并購的主全球跨國并購的主導(dǎo)類型已經(jīng)轉(zhuǎn)向強(qiáng)強(qiáng)并購。3. 經(jīng)濟(jì)全球化的根本原因是科學(xué)技術(shù)的迅猛發(fā)展和經(jīng)濟(jì)體制的現(xiàn)代化趨勢。4. 跨國企業(yè)的戰(zhàn)略性調(diào)整歸納為一是進(jìn)行以剝離非核心資為主要內(nèi)容的企業(yè)重組，重新回歸集中化。二是集中精力強(qiáng)化核心業(yè)務(wù),通過再造生產(chǎn)作業(yè)流程。 三是培育企業(yè)適應(yīng)能力,日生產(chǎn)外包快速進(jìn)入新市場及組織靈活等，提高銷售利潤率。5. 跨國企業(yè)進(jìn)入并占領(lǐng)東道國市場的方式有是一是通過內(nèi)部投資新建方式

56、擴(kuò)大生產(chǎn)能 力。二是通過并購獲得行業(yè)內(nèi)原有生產(chǎn)能力。6. 跨國企業(yè)能有效利用的被并購企業(yè)的相關(guān)經(jīng)營資源包括獲取并購企業(yè)原有的分銷渠道、獲取并購的技術(shù)、利用被并購企業(yè)的原有商標(biāo)和商譽(yù)、利用被并購企業(yè)原有的管理 制度和人力資源、利用企業(yè)特有資產(chǎn)。7. 跨國資本經(jīng)濟(jì)經(jīng)營企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)是國內(nèi)企業(yè)所不可比擬的,這些風(fēng)險(xiǎn)包括外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、其他經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。8-對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范最有效的方法是利用遠(yuǎn)期外匯市場、期貨市場、期權(quán)市場等各種金融工具進(jìn)行保值。9. 培養(yǎng)高素質(zhì)資本經(jīng)營隊(duì)伍的方法包括抓好資本經(jīng)營者培訓(xùn)工作，搞好資本經(jīng)營人才的培養(yǎng)規(guī)劃。10. 在我國企業(yè)家通常就是企業(yè)的董事長、廠長或經(jīng)理，是一個(gè)核心領(lǐng)導(dǎo)人是企業(yè)的 人代表。再國企業(yè)家的職業(yè)修養(yǎng)應(yīng)包括政治堅(jiān)定、品德高尚、博才識(shí)廣、目光敏銳、堅(jiān)忍不 拔、寬容大度、樂于行動(dòng)、身心健康。12. 企業(yè)家是以實(shí)施企業(yè)內(nèi)部管理型戰(zhàn)略為專長的一類人才，是企業(yè)經(jīng)營行家、是企業(yè) 工程師，是內(nèi)部資本市場專家，是“內(nèi)科醫(yī)生；投資銀行家是以實(shí)施企業(yè)外部交易型 戰(zhàn)略為專長的另外一類人才，是資本運(yùn)營專家，是金融工程師，是外是“外科