基于當前薪酬制度下的管理當局盈余管理動因及企業(yè)防范措施的討論-吳珊

1、西南財經(jīng)大學天府學院 管理當局基于薪酬制度的盈余管理動因及企業(yè)防范措施的討論西南財經(jīng)大學天府學院2012 屆本科畢業(yè)論文（設計）論文題目：基于當前薪酬制度下的管理當局盈余管理動因及企業(yè)防范措施的討論學生姓名： 吳 珊 所在學院： 西南財經(jīng)大學天府學院 專 業(yè)： 財務管理 學 號： 40804303 指導教師： 柳玉壽 2012 年 3 月西南財經(jīng)大學天府學院本科畢業(yè)論文（設計）原創(chuàng)性及知識產(chǎn)權(quán)聲明本人鄭重聲明：所呈交的畢業(yè)論文（設計）是本人在導師的指導下取得的成果。對本論文（設計）的研究做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式標明。因本畢業(yè)論文（設計）引起的法律結(jié)果完全由本人承擔。本畢業(yè)

2、論文（設計）成果歸西南財經(jīng)大學所有。特此聲明。畢業(yè)論文（設計）作者簽名：作者專業(yè)：財務管理作者學號：40804303_2012_年_3_月_29_日西南財經(jīng)大學天府學院本科學生畢業(yè)論文（設計）開題報告表論文（設計）名稱管理當局基于薪酬制度的盈余管理動因以及企業(yè)防范措施的探討論文（設計）來源自 選論文（設計）類型應用研究導 師柳玉壽學生姓名吳珊學 號40804303專 業(yè)財務管理一、調(diào)研資料的準備:1 分清管理當局，盈余管理的具體意思，查看是否是我想寫的論文方向。2了解目前管理當局盈余管理的原因，什么條件，什么樣的環(huán)境促使管理當局進行盈余管理。3 管理當局進行盈余管理對企業(yè)股東會造成什么影響。4

3、 管理當局的薪酬制度是否會促進管理當局的盈余管理，是怎么影響的。5 查看新的會計準則，看是否會對此造成影響。6 查找相關(guān)案例，看是否可以說明我想要表達的觀點。7 對這一現(xiàn)象，提出改進的觀點，意見。二、設計目的、思路與預期成果: 隨著公司規(guī)模的不斷擴大、業(yè)務種類的不斷增加，公司所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離已經(jīng)成為當今經(jīng)濟領域的一個普遍現(xiàn)象。將公司業(yè)務交由專業(yè)的人員來管理，有利于提升公司的競爭能力，提高公司業(yè)績。但由于管理者與所有者之間利益并不統(tǒng)一，由此帶來了“委托代理”問題。為了弄清：哪些客觀的經(jīng)濟環(huán)境給公司管理當局提供了謀求私利而進行盈余管理的可行條件？薪酬制度如何誘使管理人員進行盈余管理？公司應當如何

4、防范管理當局的盈余管理行為？思路是首先是管理當局盈余管理環(huán)境分析，找出盈余管理的動因，查找那些客觀原因會對管理當局采取盈余管理產(chǎn)生影響；其次，薪酬制度又是如何影響管理當局采取盈余管理方法的；再次，用合適案例加以證明；最后得出，企業(yè)應該采取什么樣的方法應對管理當局基于薪酬制度的盈余管理。三、任務完成的階段內(nèi)容及時間安排:2011年11月16日前：完成開題報告（畢業(yè)設計的需求分析）2011年12月10日： 完成文獻綜述（畢業(yè)設計的可行性報告）2011年12月18日前：完成畢業(yè)設計的系統(tǒng)設計，進行程序編碼2012年1月16日前： 完成論文的粗綱（設計的框架）2012年3月16日前： 完成論文終稿（設

5、計成果），并且打印成冊，上交論文準備答辯。四、完成論文（設計）所具備的條件因素:通過幾年來的理論學習,在學校的幫助和支持下,指導老師的指導下,目前基本具備完成論文的條件.但也存在困難:一是時間太緊,必須妥善安排論文時間。二是缺乏理論的文獻資料,需要借助學校圖書館的文獻資料，且文獻中心資料過于陳舊。指導教師簽名： 日期：2011年 11 月11日論文（設計）類型：A理論研究；B應用研究；C軟件設計等；摘要隨著公司規(guī)模的不斷擴大、業(yè)務種類的不斷增加，公司所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離已經(jīng)成為當今經(jīng)濟領域的一個普遍現(xiàn)象。將公司業(yè)務交由專業(yè)的人員來管理，有利于提升公司的競爭能力，提高公司業(yè)績。但由于管理者與所有者

6、之間利益并不統(tǒng)一，由此帶來了“委托代理”問題。為了激勵管理者提高工作質(zhì)量及效率，維護公司利益，公司所有人設置了一系列薪酬制度，使代理人的報酬與企業(yè)的業(yè)績相掛鉤，從而與委托人的利益相聯(lián)系。但現(xiàn)在卻存在著管理人員根據(jù)這些薪酬制度，利用盈余管理的方式為自己謀求高額的、超過自己績效應得的報酬的現(xiàn)象。本文將從三個方面來寫，逐漸沉入，首先是，管理當局盈余管理環(huán)境分析，側(cè)重點會在客觀經(jīng)濟方面：其次是，薪酬制度引發(fā)的管理層盈余管理，重點會放在企業(yè)薪酬制度引發(fā)的基礎上，并舉出特殊案例加以說明；最后總結(jié)，說明企業(yè)應有的防范措施。關(guān)鍵詞：管理當局 薪酬 盈余管理AbstractWith the developmen

7、t our company and the expanding of the marketing, it is common on the economic that the of proprietary rights separation from management rights. It can improve the company competitive power and company performance giving the company to professional to managing. But, there are still some problems bet

8、ween supervisor and owner. To motivate manager to improve work quality and efficiency, safeguard the interests of the company, the company sets a series of salary system, making the agents performance and corporate performance relative to the hook, and contacting it with the interests. But now there

9、 are managers based on the salary system, using earnings management means to seek more than their deserved reward phenomenon. This paper will write from the three aspects, first, management authority use management earnings in some environment, focusing on the objective economic environment aspects;

10、 secondly, salary system management cause management earnings, basing on what causing the salary system management , and giving a specific example to prove; at last, company should be take measures.Keywords: Management authority Salary Earnings management目 錄一、前言7（一）、盈余管理動因介紹7（二）、管理層面臨的客觀經(jīng)濟環(huán)境81、上市公司治

11、理結(jié)構(gòu)存在嚴重缺陷82、管理人員與股東信息嚴重不對稱93、外部審計缺乏足夠獨立性9二、薪酬制度引發(fā)的管理層盈余管理11（一）、當前薪酬制度概況11（二）、短期激勵誘發(fā)的管理當局盈余管理11（三）、長期激勵誘發(fā)的管理當局盈余管理14（四）、案例分析16三、基于薪酬制度的盈余管理防范措施18（一）、改善上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)191、加強董事會對公司財務報告的監(jiān)控192、改進公司業(yè)績評價體系193、建立合理的管理人員薪酬制度19（二）、加強市場中介機構(gòu)的監(jiān)督作用20（三）、強調(diào)公司倫理管理21文獻綜述22參考文獻32致謝34一、前言（一）、盈余管理動因介紹 在當今公司所有權(quán)與控制經(jīng)營權(quán)分離的情況下，公

12、司管理當局利用自身掌握的私人信息對公司盈余進行管理已經(jīng)成為受到廣泛關(guān)注的熱點問題。學術(shù)界通常認為，上市公司管理當局進行盈余管理通常有兩種不同的動機，信息觀與機會主義觀。信息觀認為，管理當局進行盈余管理是為了向財務報表使用者傳遞他們掌握的一些對公司未來盈利水平預期的私人信息，因而對財務報告進行的一種有意的控制。如擁有較大投資機會的上市公司通常就會選擇最能夠向利益相關(guān)者傳遞公司未來投資機會的會計方法，利用操縱性的應計利潤傳達公司未來盈利的預期，一方面有利于提升公司的吸引力，增強投資者的信息，另一方面也有利于利益相關(guān)者做出對自己更有利的決策。而機會主義觀則認為，管理層有多種不同的管理盈余的動機，他們

13、“通過有目的地控制對外財務報告過程，以獲取某些私人利益”。具體說就是由于信息不對稱的存在，使得外界包括股東在內(nèi)的利益相關(guān)者無法完全了解經(jīng)理人員掌握的全部信息，這樣使得經(jīng)理人員有可能利用盈余管理來為自己服務。上市公司管理當局針對公司制定的薪酬制度而對公司盈余進行管理，從而為自身謀求較高的收益則是其機會主義觀的一個典型表現(xiàn)。本文接下來將逐一分析使得上市公司管理當局管理盈余成為可能的客觀經(jīng)濟環(huán)境、上市公司薪酬制度所引發(fā)的管理層盈余管理行為、管理當局基于薪酬制度管理盈余的案例以及相應的防范措施。（二）、管理層面臨的客觀經(jīng)濟環(huán)境1、上市公司治理結(jié)構(gòu)存在嚴重缺陷現(xiàn)代代理理論認為，由于委托人和代理人之間的信

14、息不對稱和企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的不確定性，代理人有可能利用委托人的授權(quán)來謀求自身利益的最大化。委托代理問題可以通過對公司決策管理與決策控制分離來緩和。控制機制可以分為外部的機制和內(nèi)部的機制。外部的控制機制有監(jiān)管市場、經(jīng)理人市場等。而董事會作為股東的代言人是作為內(nèi)部控制機制來解決管理層與股東利益沖突問題的根本。因此董事會的一個重要的責任就是對管理人員的業(yè)績與其薪酬進行監(jiān)控。 朱哲晗，公司治理對上市公司管理層薪酬影響的研究，同濟大學，2006經(jīng)過對193個跨行業(yè)的數(shù)據(jù)進行檢驗后發(fā)現(xiàn)，高級管理人員的薪酬是在公司控制能力較弱的公司中比較高。有效的薪酬管理機制必須避免被管理人員破壞，比如避免其控制或與董事會共謀

15、。這樣公司的管理層便只能在董事會的監(jiān)控下進行工作。然而現(xiàn)在上市公司中普遍存在極少數(shù)大股東以及眾多的中小股東并存的現(xiàn)象，第一大股東幾乎可以控制上市公司的所有權(quán)利機構(gòu)股東大會、董事會、監(jiān)事會和管理當局。同時，上市公司董事長與總經(jīng)理“兩職合一”的情況相當普遍，董事會與管理當局形成了一種“利益共同體”，從而使得上市公司董事會對管理當局的監(jiān)管作用幾乎失效。而公司中小股東選擇“用手投票”的方式來控制公司越來越困難，而選擇“搭便車”或者“用腳投票”的方式來保護自己的利益相對更有利可圖。這樣，股東基本上就放棄了對公司的控制權(quán)，而管理當局在實際上控制了整個公司，這為管理當局進行盈余管理，為自己謀求私人利益提供了

16、相當有利的條件。2、管理人員與股東信息嚴重不對稱即使董事會相對于上市公司管理當局是獨立的，但由于雙方存在著嚴重的信息不對稱情況，因此，在董事會對管理當局監(jiān)督的實際執(zhí)行中，其保障處于信息劣勢的投資者利益的效果是相當不明顯的。內(nèi)部管理者憑借其強大的信息優(yōu)勢可以取得在董事會中的絕對發(fā)言權(quán)，以至于股東代表成為了形式上的擺設，借助股東代表緩解信息不對稱的機制幾乎失靈。管理當局擁有有大量關(guān)于公司真實經(jīng)營情況的私人信息，而這些信息即使是董事會成員也有可能很難清楚的了解。因此，為了實現(xiàn)其自身效用的最大化，管理當局未必會提供委托人決策所需的全部相關(guān)可靠的會計信息，而可能根據(jù)其掌握的公司當前以及未來預期的經(jīng)營績效

17、，利用會計信息報告準則留下的自由判斷空間，采用規(guī)劃投融資行為發(fā)生的試時點等實際盈余管理方式來改變報告收益，從而為自身謀求私人利益。3、外部審計缺乏足夠獨立性從上面的論述可知，外部審計是對上市公司管理當局披露的盈余信息進行監(jiān)督的主要力量，因此，外部審計的獨立性對于保證盈余信息的真實性和公允性有著決定性的作用。外部審計人員應當站在一個客觀公正、獨立的角度來評判上市公司的信息披露，以保障股東的利益。在這里說的獨立性，是指“實質(zhì)上的獨立”和“形式上的獨立”。實質(zhì)上的獨立，是指審計人員在發(fā)表意見時其專業(yè)判斷不受影響，公正執(zhí)業(yè)，保持客觀和專業(yè)懷疑；形式上的獨立，是指事務所或者鑒證小組避免出現(xiàn)擁有充分相關(guān)信

18、息的理性第三方推斷其公正性、客觀性或?qū)I(yè)懷疑受到損害的情形。 吳曉冰，高校資金運作風險檢測案例研究，時代經(jīng)貿(mào)（學術(shù)版），2006然而在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，上市公司的管理當局既是外部審計的監(jiān)督對象，同時也擁有聘請外部審計人員和制定審計人員報酬的權(quán)利，相當于是被監(jiān)督人委托監(jiān)督人來監(jiān)督自己，是一種相當不合理的狀況。對于外部審計人員來說，上市公司管理當局是他們的委托人，委托人希望得到的不是一個高質(zhì)量的審計服務，而是一個有利于他們自身的審計意見；作為受托人，雖然應該保障利益相關(guān)者的權(quán)益，但又要維護客戶的利益，外部審計人員為了維護自身的利益而做出的理性選擇很可能就是遷就客戶而放棄其他各方的利益。299家上市公

19、司首次發(fā)行股票的上市公司五年內(nèi)凈利潤增長-100.00%-50.00%0.00%50.00%100.00%19981999200020012002凈利潤增長率圖1-1根據(jù)我國學者耿建新、李吉棟的數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析（圖1-1）表明，由于上市公司管理當局擁有審計控制權(quán)，管理層“收買審計意見”，進而將利潤借增到股票發(fā)行前或當年的情況在我國上市公司內(nèi)普遍存在。在這種情況下，外部審計其實缺乏了實質(zhì)上和形式上的獨立性，并不能很好的起到監(jiān)督的作用。二、薪酬制度引發(fā)的管理層盈余管理（一）、當前薪酬制度概況作為委托人，上市公司的股東希望作為受托人的管理當局所有決策都以公司業(yè)績?yōu)榭紤]重心，以最大化股東利益為決策目標；但

20、作為理性的經(jīng)濟人，管理當局在每一項決策時都不可避免地會考慮到自身的利益，因而會與股東利益發(fā)生沖突。因為委托人要求領取的固定報酬數(shù)額巨大，遠遠超過了代理人的財富。代理人缺乏足夠的財富作擔保，其對保證支付委托人報酬的承諾是不可信的。這樣，委托人只能設計一份包括基本薪金、短期激勵（年度獎金）、長期激勵（股票和股票期權(quán)等）的綜合報酬計劃的次優(yōu)激勵合同，使代理人的報酬與企業(yè)的業(yè)績相掛鉤，從而與委托人的利益相聯(lián)系。 蔡麗霞，上市公司高層管理人員薪酬激勵與公司治理基于聯(lián)想收購案例的研究，2007，廈門大學基本年薪一般都為固定數(shù)目，與上市公司經(jīng)營業(yè)績沒有十分密切的聯(lián)系，因此基本年薪很少能夠成為誘使管理當局對盈

21、余進行管理的動因；而年度獎金一般都以公司年度經(jīng)營成果為計算基礎，對股票和股票期權(quán)價值有著決定性作用的公司股票價格也受到公司會計利潤的極大影響，因此，下文從年度獎金和股票及股票期權(quán)兩個方面分析促使管理當局對公司會計盈余進行管理的動因。（二）、短期激勵誘發(fā)的管理當局盈余管理為了促使上市公司管理當局提升其管理水平和工作效率，從而保證上市公司的良好經(jīng)營業(yè)績和不斷的發(fā)展，上市公司通常會制定一系列的獎金制度使得管理人員能夠分享企業(yè)的經(jīng)營成果，以此將管理當局的報酬與公司業(yè)績相聯(lián)系。獎金通常都以公司年度會計利潤作為計算基礎。而最新的會計準則也為管理當局提供了良好的便利。會計準則的制定過程實質(zhì)上是會計報告的編制

22、者與會計報告相關(guān)利益人博弈過程。由于企業(yè)生存的社會經(jīng)濟等外部環(huán)境不確性，會計準則的制定者無法完全預測未來可能發(fā)生的所有情況，更不可能將所有可能會產(chǎn)生盈余管理的經(jīng)濟事項都在會計準則中進行約束，導致了會計準則存在著天生的局限性，正是這些局限性為企業(yè)盈余管理的行為提供了可乘之機，誘發(fā)了企業(yè)盈余管理行為的產(chǎn)生。一是會計準則理論基礎的局限性為盈余管理提供了利用機會。會計準則建立在一系列會計假設、原則基礎之上，而這些需要靠具體會計準則執(zhí)行人去進行假設和計量，因此具有一定的局限性，并提供了盈余管理的機會。研究發(fā)現(xiàn),從2003年開始,上海陸家嘴物業(yè)管理公司一直在通過會計政策和會計估計隱藏其真實利潤,由于真實利

23、潤遠遠超出賬面利潤,陸家嘴手中持有大量的現(xiàn)金。如圖2-1中，2005年公司實現(xiàn)凈利潤5.70億元,與2002年相比只增長了11.27%。與之相反的是,陸家嘴的貨幣資金卻與日俱增,2005年末達到42.39億元,比2002年底增長了1.54倍。2006年9月30日,公司的貨幣資金達到54.93億元,占總資產(chǎn)的比例高達44.15%。陸家嘴在2005年年報中披露了一項會計估計變更:公司辦公所在地上海市浦東大道981號辦公樓屬臨時建筑。公司曾向有關(guān)政府部門申請延長建筑的有效使用期。政府部門答復建筑的有效使用期不能延長,如遇規(guī)劃實施時,此建筑應立即無條件拆除。變更前公司對此房產(chǎn)按30年直線法折舊,考慮到

24、浦東新區(qū)新一輪開發(fā)建設的快速啟動與濱江兩岸規(guī)劃的實施進度,從謹慎性原則出發(fā),公司擬變更此項資產(chǎn)的折舊年限,在20052009年五年間,將資產(chǎn)凈值扣除必要殘值后全部折舊完畢。如將來有證據(jù)表明此資產(chǎn)的實際可使用年限低于五年,則根據(jù)實際情況再行相應縮短折舊年限。 許丹，我國上市公司盈余管理，湖北：湖北工業(yè)大學，2007這一會計估計的變更減少本年度合并報表凈利潤910.94萬元。在這種情況，會對管理當局產(chǎn)生兩方面的利益。首先，在本年度，陸家嘴公司持有大量現(xiàn)金，管理當局可從這大量的庫存現(xiàn)金中獲益；另一方面，本年度利益減少是因為將折舊在本年度全部完成，那么在以后年份中，折舊費用為零，勢必導致以后多年度凈利

25、潤的增加，進而增加管理當局收益。圖2-1 關(guān)聯(lián)交易也是管理當局管理盈余的重要手段。在不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的情況下，公司之間發(fā)生交易時，都會從自身利益出發(fā)，不會接受不利于自己的交易條款。但是，當關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生交易時，由于一方對另一方能夠?qū)嵤┛刂?、共同控制或重大影響，關(guān)聯(lián)交易不是建立在公平交易的基礎上，可能存在經(jīng)濟利益的轉(zhuǎn)移。這種經(jīng)濟利益的轉(zhuǎn)移使得管理當局可以管理公司的會計利潤，從而提高自己的年度獎金額。隨著監(jiān)管部門對關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管力度的不斷加強，以及投資者對非公允關(guān)聯(lián)交易的關(guān)注，管理當局的手法也在不斷翻新，如采用關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化，從法律形式上來看，交易雙方不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，但在實質(zhì)上他們應該屬于關(guān)聯(lián)方，同

26、樣達到管理盈余的目的。因此，基于公司短期經(jīng)營績效的管理當局獎金制度很有可能促使管理當局形成短期行為傾向，利用“實際的盈余管理”方式，或者以降低公司盈余質(zhì)量為代價，來調(diào)節(jié)公司的會計利潤，以獲得較高的年終獎金。但管理當局的這些行為，從本質(zhì)上就破壞了上市公司設立獎金機制以期緩解所有者與管理者之間的委托代理問題的初衷，反而給謀求私人利益最大化的管理者以可乘之機，損害到股東的利益。（三）、長期激勵誘發(fā)的管理當局盈余管理鑒于年度獎金等短期激勵制度可能誘發(fā)管理當局的短期行為傾向，不利于公司長期穩(wěn)定健康的發(fā)展，近年來，很多公司嘗試采用給予管理當局一定數(shù)量的公司股票或者股票期權(quán)作為管理人員薪酬的一部分，希望通過

27、這種長期激勵的方式減少管理當局的短期行為，促使他們在做出決策的時候更多的考慮到公司未來的發(fā)展情況，以保障公司的長期利益。這些長期激勵，尤其是股票期權(quán)，被認為在很大程度上緩解了股東和管理者的利益沖突。例如，擁有公司股票期權(quán)的管理者在做出各項經(jīng)營決策時，他們必然會考慮到這些決策對公司股票價格在較長一段時間內(nèi)的影響情況；為了使個人效益最大化，管理當局的決策在長期上來說，都會有利于公司股票價格的上揚，這與股東的利益是一致的。研究發(fā)現(xiàn)，當股票和股票期權(quán)占管理當局薪酬組成的50%以上時，他們更傾向于增加長期研究開發(fā)投資；反之，他們則更傾向于削減公司的長期投資。但事實上，在解決管理當局短期行為來調(diào)節(jié)公司盈余

28、的同時，股票和股票期權(quán)也誘使管理人員從其它方面著手管理公司的盈余，以期獲得更多的私人利益。例如，擁有公司股票的管理當局，尤其是當其對公司董事會有著控制權(quán)的時候，可以利用其擁有的配股決策權(quán)，把配股價定得遠高于公司的凈資產(chǎn)，但他們又有可以選擇不參與配售的自由，流通股股東只能以現(xiàn)金方式認購，對以高價入股的流通股股東而言，這實際上就形成了一種行權(quán)不對稱或不平等現(xiàn)象。 宋力 等，大股東私有收益、持股比例與盈余管理行為，中國會計學會高等工科院校分會2006年學術(shù)年會第十三屆年會，2006在“同股不同價”的前提下，擁有公司股票的管理人員卻可以享受到“同股同利”的分配方式帶給他們遠高于公眾流通股的股本收益率，

29、這種表面上利益均沾的高額派現(xiàn)實際上成為了高級管理人員謀求私人利益的一種方式。因此，管理當局有極強的配股欲望。由于證監(jiān)會對上市公司進行配股和發(fā)放現(xiàn)金股利有明確的收益條件，如“最近三個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%”等，上市公司管理當局就有了通過盈余管理的方式保持凈資產(chǎn)收益率在6%以上，以此來獲取高額私人利益的動機。股票期權(quán)同樣可能誘使管理當局對公司盈余進行管理。例如，實施股權(quán)激勵的公司管理層一般在股權(quán)激勵方案實施前一年有盈余管理的動機，一方面通過降低公司股票現(xiàn)有價格來使股權(quán)激勵方案規(guī)定的行權(quán)價盡可能的低，另一方面利用操縱性應計利潤調(diào)低公司本年度會計利潤，以為以后的業(yè)績預留上升空間。管

30、理層能夠利用內(nèi)部信息分析收益的未來變化從而做出期權(quán)行使的決策，而且在行權(quán)期限到來之前會利用盈余管理滿足行權(quán)的要求或者盡量提高公司股票價格，來提高自己的現(xiàn)金回報。通過研究就發(fā)現(xiàn)，具有高股權(quán)激勵的經(jīng)理更可能報告滿足或剛剛達到分析師預測的盈余數(shù)據(jù)。（四）、案例分析2005年11月24日，深圳農(nóng)產(chǎn)品股份有限公司的股東大會通過股權(quán)激勵計劃管理辦法和實施細則，公司的管理層分三年繳納每股0.8元的保證金，在完成業(yè)績指標的情況下可以以每股3.5元的價格認購2620.44萬股公司股票?？梢赃_到認購條件的業(yè)績指標為：2005年，公司凈資產(chǎn)收益率不低于2.5%；2006年不低于4.5%；2007年不低于6%。若公司

31、某年度未能達到上述目標，則公司必須實現(xiàn)三年連續(xù)盈利且累計凈利潤不低于18200萬元。2005年、2006年農(nóng)產(chǎn)品實際凈資產(chǎn)收益率為1.33和3.49，沒能達到當初設定的目標。這意味著農(nóng)產(chǎn)品管理層如果要認購激勵股份，就必須達到第二個要求。而農(nóng)產(chǎn)品2005年、2006年只分別實現(xiàn)了凈利潤1890.2萬元和5001.6萬元，所以2007年凈利潤必須要達到11308萬元以上才能使三年累計凈利潤達到18200萬元。但直到2007年第三季度為止，農(nóng)產(chǎn)品母公司凈利潤只有5951萬元，離年度盈利11308萬元的目標還有5357萬元的缺口，這個缺口要在第四季度填平如果只靠正常經(jīng)營很難達到。如圖2-2、圖2-3：

32、 圖2-2圖2-3事實上，2007年5月，公司決定以8.63元的價格轉(zhuǎn)讓深圳深寶21.21股份，這項舉動可以給農(nóng)產(chǎn)品帶來2.5億元的稅前收益，但該項轉(zhuǎn)讓措施一直沒能得到批準。在這種情況下，農(nóng)產(chǎn)品在12月15日至18日的短短4天內(nèi)，接連披露了兩項資產(chǎn)出售方案，預計分別給公司帶來約2000萬元的稅前收益和約2220萬元的凈利潤。而之前11月22日，農(nóng)產(chǎn)品披露轉(zhuǎn)讓全資子公司股權(quán)，獲得3600萬元的稅前收益。農(nóng)產(chǎn)品為其在會計年度即將結(jié)束時突擊出售資產(chǎn)給出的理由表面上看起來很充分：推進“歸核化”戰(zhàn)略、配合當?shù)卣畢^(qū)域改造、適應經(jīng)營發(fā)展需要，但這些理由在隱藏的玄機面前卻顯得蒼白無力，因為這些措施都指向了一

33、個最終目標，確保2007年年度會計凈利潤在11308萬元以上。只有達到了這個要求，農(nóng)產(chǎn)品高管才能享受股權(quán)激勵帶來的巨額財富，避免沒收保證金的尷尬。 劉永紅，資產(chǎn)剝離中盈余管理問題的研究，天津財經(jīng)大學，2009因此，農(nóng)產(chǎn)品管理當局才會在年關(guān)到來之前，突擊進行盈余管理。 三、基于薪酬制度的盈余管理防范措施根據(jù)前述分析，存在有管理當局在實質(zhì)上控制著董事會、管理當局與股東之間信息嚴重不對稱等極不合理的結(jié)構(gòu)特征，使得上市公司管理層缺乏應有的內(nèi)部監(jiān)督機制，從而公司的健康、高效運作無法得到保證，股東的利益也得不到可靠的保障。因此，在法人治理結(jié)構(gòu)方面，需要盡快完善上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，補救企業(yè)制度缺陷，將董事

34、會、監(jiān)事會與管理當局明確的分離開，引入獨立董事，使公司內(nèi)部的監(jiān)管力量發(fā)揮其應有的作用，從而抑制管理層為了謀求私利的盈余管理行為。同時，在盈余信息方面，公司應該建立完善的披露機制，使得股東能夠充分的了解公司經(jīng)營成果的來源及質(zhì)量，合理的評價管理當局的工作效率。（一）、改善上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)1、加強董事會對公司財務報告的監(jiān)控一方面，可以完善獨立董事制度，獨立董事的比例應該超過50%，并且改革獨立董事提名制，使其更具有獨立性，還可以建立有效的激勵約束機制，對獨立董事定期進行考核并獎懲優(yōu)劣。另一方面，建立審計委員會，加強董事會對公司財務報告的監(jiān)控，提高會計信息質(zhì)量。2、改進公司業(yè)績評價體系為遏制盈余管

35、理應改進公司業(yè)績評價體系，可采用平衡計分卡業(yè)績評價體系。過分注重盈余指標，會導致公司管理者采取短期行為，損害公司的未來可持續(xù)發(fā)展能力。平衡計分卡從財務、顧客、內(nèi)部經(jīng)營過程以及學習與成長四個維度考察公司，充分考慮了非財務指標在業(yè)績評價中的作用，體現(xiàn)了財務指標與非財務指標之間的平衡，長期目標和短期目標之間的平衡以及公司各利益相關(guān)者之間利益的平衡，是一種科學的業(yè)績評價體系，有利于正確引導管理者的行為，全面、準確地評價公司業(yè)績。3、建立合理的管理人員薪酬制度比如，傳統(tǒng)的年終獎金制度以及現(xiàn)在流行的股票期權(quán)的行權(quán)條件通常都與公司本年度或若干年度的會計利潤絕對額或者是經(jīng)營利潤率這樣單一的指標掛鉤，評價體系過

36、于簡單，很容易給管理當局提供盈余管理的機會。公司可以采用杜邦分析體系等較為綜合全面的評價工具來衡量管理當局的工作效率，同時嚴格區(qū)分主營收入和操縱性應計利潤，聘請獨立人員核查它們的可靠性，以此來減少管理當局通過管理盈余的可能性。此外，還可引入“報酬返還義務”，設定相應條款，規(guī)定一旦檢查出管理人員在某年度通過不恰當?shù)挠喙芾硇袨?(如關(guān)聯(lián)交易) ，或者由于管理人員當年為了獲取高額薪酬做出的不利于公司發(fā)展的盈余管理行為 (如削減研發(fā)費用)而導致以后年度公司經(jīng)營狀況下滑的，管理當局有義務返還其當年獲取的不當報酬。（二）、加強市場中介機構(gòu)的監(jiān)督作用首先，對審計人員的聘用以及薪酬制定方面，其決定權(quán)可以由管

37、理當局轉(zhuǎn)移到獨立董事、甚至證監(jiān)會手里，這樣可以保證注冊會計師完全獨立于上市公司及其控股股東。但這種改變可能會導致腐敗和工作效率低下，因此，需要相應的配套法規(guī)來加以規(guī)范。其次，加強對審計獨立性準則的完善，特別是對某些較典型的問題，例如關(guān)于注冊會計師變更問題，會計師事務所的非審計服務的問題等，應當做出詳盡、合理、可操作的規(guī)定。及時、嚴格地監(jiān)督獨立性準則的執(zhí)行情況，以保證注冊會計師的獨立性落到實處。另外，媒體作為向廣大利益相關(guān)者傳送的信息的主要媒介，其對上市公司信息披露的監(jiān)督作用是不容忽視的。應當有相關(guān)的法律法規(guī)來規(guī)范媒體對上市公司的披露行為，使媒體有義務和責任來監(jiān)督上市公司財務信息的披露，及時曝光

38、上市公司盈余管理行為，并且媒體也需要對他們的言論承擔法律責任。（三）、強調(diào)公司倫理管理前面的論述，都是在強調(diào)如何從制度上來防范管理當局管理盈余的行為。但所有的外界限制都只能作為外部因素來對盈余管理加以約束，并不能從根本上消滅公司管理當局盈余管理的動機。要消除盈余管理現(xiàn)象，應該從管理人員自身入手，強調(diào)倫理管理，去除管理盈余的動機，才能真正收到成效。公司并不是獨立于社會的封閉個體，而是從屬于整個社會，是這個社會的一個重要組成部分。公司并不能生存在真空之中，它的生存和發(fā)展都要依靠整個社會的良好環(huán)境的支持。如果希望能夠得到長遠、健康的發(fā)展，每個公司都應當有義務和責任來維護這個社會環(huán)境的和諧。因此，每個

39、公司并不能僅僅只為自己的存在而存在，而應該考慮到整個社會的利益，從而自動消除那些不合法規(guī)的行為。每一個公司也都是由眾多有理想抱負的人員組成的，每個員工都希望能夠為一個有良好精神文化的公司工作，都希望以自己的付出、以自己為公司做出的貢獻來換取應得的回報。但如果管理當局利用盈余管理等方式為自己謀求不當?shù)母邎蟪?，對員工士氣必然是一個很大的打擊。因此，公司可以考慮在對管理人員進行物質(zhì)獎勵的同時，向?qū)居胸暙I的人做出精神獎勵，并且強化他們對精神獎勵的追求。一個真正以人為本的公司，應當有高尚的追求，應當營造一個公平、積極向上的工作環(huán)境，才能將那些有高尚追求的員工聚集在一起。文獻綜述摘要：企業(yè)目前的薪酬制

40、度是如何安排規(guī)定的，管理當局現(xiàn)在是否會因薪酬制度存在的缺陷，運用盈余管理進行一些有利于自己利益的事，他們又是如何操作，這些操作會對會計做賬流程和財務報表產(chǎn)生影響，企業(yè)由該從哪方面入手加以阻止呢，這些是論文的關(guān)鍵所在。論文將從三個方面來寫，逐漸沉入，首先是，管理當局盈余管理環(huán)境分析，側(cè)重點會在客觀經(jīng)濟方面：其次是，薪酬制度引發(fā)的管理層盈余管理，重點會放在企業(yè)薪酬制度引發(fā)的基礎上，再次說明企業(yè)應有那些防范措施。將運用財務相關(guān)知識加以詳細說明，新舊會計準則下，不同處理方法，對會計報表的影響。關(guān)鍵詞：薪酬制度，盈余管理，管理當局，企業(yè)措施 引言：美國會計學者斯考特（Scott）在其所著的財務會計理論一

41、書中認為，盈余管理是會計政策的選擇具有經(jīng)濟后果的一種具體表現(xiàn)。他認為，只要企業(yè)的管理人員有選擇不同會計政策的自由，他們必定會選擇使其效用最大化或使企業(yè)的市場價值最大化的會計政策，這就是所謂的盈余管理。隨著公司規(guī)模的不斷擴大、業(yè)務種類的不斷增加，公司所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離已經(jīng)成為當今經(jīng)濟領域的一個普遍現(xiàn)象。將公司業(yè)務交由專業(yè)的人員來管理，有利于提升公司的競爭能力，提高公司業(yè)績。但由于管理者與所有者之間利益并不統(tǒng)一，由此帶來了“委托代理”問題。為了激勵管理者提高工作質(zhì)量及效率，維護公司利益，公司所有人設置了一系列薪酬制度，使代理人的報酬與企業(yè)的業(yè)績相掛鉤，從而與委托人的利益相聯(lián)系。但現(xiàn)在卻存在著管理人

42、員根據(jù)這些薪酬制度，利用盈余管理的方式為自己謀求高額的、超過自己績效應得的報酬的現(xiàn)象?；谝陨显?，我選擇管理當局基于薪酬制度的盈余管理動因及企業(yè)防范措施作為自己的畢業(yè)論文方向。正文：一、盈余管理的概念盈余管理是目前國外經(jīng)濟學和會計學廣泛研究的課題。對應于管理的概念會計學界存在諸多不同意見。以下兩個權(quán)威性的定義可以看出盈余管理的基本含義。一是美國會計學家斯考特(WilliamKScott)認為，盈余管理是指“在GAAP允許的范圍內(nèi)，通過對會計政策的選擇使經(jīng)營者自身利益或企業(yè)市場價值達到最大化的行為”。另一是美國會計學家凱瑟琳雪珀(Kathleen Shipper)認為，盈余管理實際上是企業(yè)管理

43、人員通過有目的地控制對外財務報告過程，以獲取某些私人利益的“披露管理”。根據(jù)以上兩個權(quán)威性的定義，可以看出，盈余管理主要具備這樣一些涵義：首先，盈余管理的主體是企業(yè)管理當局，它包括經(jīng)理人員和董事會。盡管經(jīng)理人員和董事會進行盈余管理的動機并不完全一致，但他們對企業(yè)會計政策和對外報告盈余都有重大影響，企業(yè)盈余信息的披露由他們各自作用的合力所決定。其次，盈余管理的客體是企業(yè)對外報告的盈余信息 (即會計收益)。在雪珀的定義中，盈余管理不僅僅指對會計收益的調(diào)整和控制，而且包括對其他會計信息的披露的管理，但是對會計收益以外的財務數(shù)據(jù)的操縱并不具有普遍的意義，它所具有的經(jīng)濟后果相對而言要小得多。如果將其納入

44、盈余管理的范疇反而會影響對盈余管理本質(zhì)的把握。再次，盈余管理的方法是在GAAP GAAP：General Accepted Accounting Principle允許的范圍內(nèi)綜合運用會計和非會計手段來實現(xiàn)對會計收益的控制和調(diào)整，它主要包括會計政策的選用，應計項目的管理，交易時間的改變，交易的創(chuàng)造等。第四，盈余管理的目的是盈余管理主體自身利益的最大化。其中又包括管理人員自身利益的最大化和董事會成員所代表的股東利益的最大化。綜上所述，盈余管理就是企業(yè)管理當局在遵循GAAP(或會計準則)的基礎上，通過對企業(yè)對外報告的會計收益信息進行控制或調(diào)整，以達到主體自身利益最大化的行為。二、薪酬制度的理解科學

45、有效的激勵機制能夠讓員工發(fā)揮出最佳的潛能，為企業(yè)創(chuàng)造更大的價值。激勵的方法很多，但是薪酬可以說是一種最重要的、最易使用的方法。它是企業(yè)對員工給企業(yè)所做的貢獻(包括他們實現(xiàn)的績效，付出的努力、時間、學識、技能、經(jīng)驗和創(chuàng)造)所付給的相應的回報和答謝。在員工的心目中，薪酬不僅僅是自己的勞動所得，它在一定程度上代表著員工自身的價值、代表企業(yè)對員工工作的認同，甚至還代表著員工個人能力和發(fā)展前景。 目前，薪酬已不是單一的工資，也不是純粹的經(jīng)濟性報酬。從對員工的激勵角度上講，可以將薪酬分為兩類： 一類是外在激勵性因素，如工資、固定津貼、社會強制性福利、公司內(nèi)部統(tǒng)一的福利項目等; 另一類是內(nèi)在激勵性因素，如員

46、工的個人成長、挑戰(zhàn)性工作、工作環(huán)境、培訓等。如果外在性因素達不到員工期望，會使員工感到不安全，出現(xiàn)士氣下降、人員流失，甚至招聘不到人員等現(xiàn)象。 另一方面，盡管高額工資和多種福利項目能夠吸引員工加入并留住員工，但這些常常被員工視為應得的待遇，難以起到激勵作用。三、盈余管理的手段從盈余管理的實施手段看，可將盈余管理分為兩類：披露管理和真實盈余管理。前者是通過會計手段實現(xiàn)的，而后者則是通過安排真實交易實現(xiàn)的。 （一）、會計手段 公司實現(xiàn)盈余管理的會計手段主要是利用會計政策和會計估計進行的。這類盈余管理手段通常只影響不涉及現(xiàn)金流量的應計項目(應計項目是權(quán)責發(fā)生制的結(jié)果)，而不影響各期實際的現(xiàn)金流量，所

47、以又可稱為應計項目管理。這些通常只影響會計盈余在各期的分布，而不影響各期的會計盈余總額。 1、利用會計政策進行盈余管理由于各公司經(jīng)濟業(yè)務的復雜性和多樣化，企業(yè)會計準則規(guī)定某些經(jīng)濟業(yè)務有多種會計處理方法，企業(yè)可根據(jù)自身實際情況合理選擇其中一種，并且規(guī)定公司會計政策選擇應遵循一貫性原則，一經(jīng)選定，不得隨意變更。但由于公司所選用的會計政策直接影響當期盈余，因而根據(jù)需要在不同時期選用不同的會計政策，成為公司進行盈余管理的一種手段。2、利用會計估計進行盈余管理會計人員在對某些不確定性交易或事項進行賬務處理時，需要根據(jù)職業(yè)判斷進行會計估計。由于會計估計具有主觀性，因而人們很難對會計估計的合理性進行準確評判

48、。眾所周知，會計估計的結(jié)果會直接影響當期盈余，因而根據(jù)需要在不同時期做出不同的會計估計成為公司進行盈余管理的一個重要手段。（二）、安排真實交易 安排真實交易進行盈余管理，是指公司管理者通過構(gòu)造具體交易并控制交易發(fā)生時間所進行的盈余管理。這類盈余管理手段通常既影響各期盈余，也影響各期實際的現(xiàn)金流量。并且通常不會增加公司價值，反而在某些非正常的情況下還會損害公司價值。以下對一些主要手段進行具體分析。 1、負債轉(zhuǎn)為股東權(quán)益公司的資金按來源可劃分為債務資金和股東權(quán)益資金。根據(jù)現(xiàn)行財務會計制度，企業(yè)在計算利潤時，扣除了債務資金的成本（利息），卻不考慮股東權(quán)益資金的成本（股利）。同時，公司負債的利息必須按

49、期支付，而股利卻可以不支付。因此，當公司經(jīng)營業(yè)績差時，通過與債權(quán)人協(xié)商，將債權(quán)人的債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，可減少財務費用開支和現(xiàn)金流出，提高企業(yè)盈利水平。 2、股票回購在資本市場中，公司的股票價格包含了投資者對公司未來業(yè)績的預期。因此，當公司公布的業(yè)績沒有達到證券分析師的預期時，股票價格將大幅下跌。每股收益是證券分析師預測公司業(yè)績的重要指標，當公司管理者預計公司每股收益水平達不到證券分析師的預期時，為防止股票價格大幅下跌，可通過股票回購減少發(fā)行在外的股票規(guī)模，以提高每股收益水平，從而達到或超過證券分析師的預期。國外學者通過實證分析得到了公司通過股票回購進行盈余管理的證據(jù)。我國以前不允許公司回購股票，20

50、06年修訂后的上市公司章程指引規(guī)定上市公司在一定條件下可回購股票。因此，股票回購是否會成為上市公司進行盈余管理的新手段。 3、減少酌量性費用開支酌量性費用是指，費用開支水平可由公司管理者決定的費用項目。這些費用開支通常是面向未來的開支，是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的保障，對當期生產(chǎn)經(jīng)營活動影響甚微。當公司經(jīng)營業(yè)績差，面臨虧損或業(yè)績滑坡時，管理者為提高公司當期的經(jīng)營業(yè)績，可以減少當期的酌量性費用開支。國外一些研究資料顯示，很多公司通過減少酌量性費用開支進行盈余管理。這種盈余管理手段雖然可使公司短期利潤增加，卻削弱了公司長期發(fā)展的能力，損害了公司價值。4、增加產(chǎn)量根據(jù)現(xiàn)行企業(yè)會計準則規(guī)定，企業(yè)所生產(chǎn)產(chǎn)品的成本

51、由企業(yè)在生產(chǎn)該產(chǎn)品過程中發(fā)生的各項生產(chǎn)耗費構(gòu)成，具體包括直接材料費、直接人工費、機器設備折舊費、維修費、車間管理人員工資及辦公費等。在這些生產(chǎn)耗費中，有些費用屬于固定費用，當產(chǎn)量在一定范圍內(nèi)變動時，固定費用總額不變。因此，當產(chǎn)量增加時，單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本會下降，并直接導致相同銷量的銷售成本下降，使利潤水平上升。5、資產(chǎn)處置資產(chǎn)處置是指企業(yè)將其擁有的子公司、經(jīng)營部門或其他長期資產(chǎn)和投資的所有權(quán)有償讓渡給第三方，并以此獲取現(xiàn)金或其他有價證券的行為。6、放寬信用政策或給予銷售折扣公司在臨近年末的時侯，看到當年經(jīng)營業(yè)績不佳，可能會通過放寬信用政策或給予銷售折扣促進銷售，以改善經(jīng)營業(yè)績。放寬信用政策包括延

52、長客戶的付款期、向信用不佳的客戶賒銷商品等。銷售折扣則主要是通過價格優(yōu)惠吸引客戶大量購買。這種年末的促銷活動，會暫時性提高公司利潤水平，但是會損害公司長期利益。放寬信用政策會增加應收賬款的回收風險，而銷售折扣促使客戶年末大量購貨，會導致下一年購貨量減少。7、關(guān)聯(lián)方交易根據(jù)我國企業(yè)會計準則規(guī)定，關(guān)聯(lián)方交易的類型通常包括購銷商品、購銷商品以外的其他資產(chǎn)、提供或接受勞務、擔保、提供資金、租賃、代理、研究與開發(fā)項目的轉(zhuǎn)移、許可協(xié)議、代表企業(yè)或由企業(yè)代表另一方進行債務結(jié)算、關(guān)鍵管理人員薪酬。由于我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)復雜，存在大量的關(guān)聯(lián)方，因此，關(guān)聯(lián)方交易成為上市公司進行盈余管理的重要手段。四、盈余管理防

53、范的對策盡管盈余管理行為大多數(shù)是在企業(yè)會計準則的限度內(nèi)進行的，不是違法行為。但由于盈余管理會歪曲公司經(jīng)營業(yè)績，使會計信息失去客觀性和中立性，誤導利益相關(guān)者的決策，而且公司所使用的某些盈余管理手段會損害公司長期利益，降低公司價值，所以有必要采取措施遏制公司的盈余管理行為。（一）、加強董事會對公司財務報告的監(jiān)控在現(xiàn)代公司制下，公司的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，絕大部分所有者不直接參與公司的經(jīng)營管理活動，為了使經(jīng)營者能夠按照所有者利益行事，董事會作為公司內(nèi)部的監(jiān)控機制應運而生。董事會是公司內(nèi)部的最高決策控制機構(gòu)，其中，監(jiān)控公司的財務信息處理過程，促使公司披露真實公允的財務報告，是董事會的重要職責。為了加強

54、董事會對公司財務報告的監(jiān)控作用，可采取以下措施。1、完善獨立董事制度公司董事會能否有效發(fā)揮內(nèi)部監(jiān)控機制的作用，在很大程度上依賴于董事會的獨立性。通常認為，由于獨立董事身份獨立（獨立于上市公司及其主要股東），同時有維護自己良好聲譽的動機，因而能夠更好地履行監(jiān)督職責，有效防止公司管理層或大股東侵害中小股東權(quán)益。2、設立審計委員會根據(jù)中國證監(jiān)會發(fā)布的上市公司治理準則，上市公司董事會可以按照股東大會的有關(guān)決議，設立審計委員會。審計委員會成員全部由董事組成，其中獨立董事應占多數(shù)并擔任召集人，并且至少應有一名獨立董事是會計專業(yè)人士。（二）、改進公司業(yè)績評價體系為遏制盈余管理應改進公司業(yè)績評價體系，可采用平衡計分卡業(yè)績評價體系。過分注重盈余指標，會導致公司管理者采取短期行為，損害公司的未來可持續(xù)發(fā)展能力。平衡計分卡從財務、顧客、內(nèi)部經(jīng)營過程以及學習與成長四個維度考察公司，充分考慮了非財務指標在業(yè)績評價中的作用，體現(xiàn)了財務指標與非財務指標之間的平衡，長期目標和短期目標之間的平衡以及公司各利益相關(guān)者之間利益的平衡，是一種科學的業(yè)績評價體系，有利于正確引導管理者的行為，全面、準確地評價公司業(yè)績。