淺議經(jīng)濟(jì)資本在信貸管理中的應(yīng)用

1、淺議經(jīng)濟(jì)資本在信貸管理中的應(yīng)用-張海峰 中國(guó)建設(shè)銀行東營(yíng)分行計(jì)劃財(cái)務(wù)部摘要：經(jīng)濟(jì)資本管理體系是當(dāng)今國(guó)際銀行業(yè)最為先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，經(jīng)濟(jì)資本已經(jīng)成為銀行風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值管理的核心。本文剖析了經(jīng)濟(jì)資本的內(nèi)涵，并結(jié)合銀行信貸管理實(shí)踐，分析了經(jīng)濟(jì)資本在貸款定價(jià)、客戶選擇、價(jià)值創(chuàng)造方面的應(yīng)用。關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)資本；信貸管理上世紀(jì)80年代后期，國(guó)際銀行業(yè)認(rèn)識(shí)到資本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防范的重要意義，通過出臺(tái)巴塞爾協(xié)議確立了統(tǒng)一資本監(jiān)管原則，強(qiáng)調(diào)資本的“風(fēng)險(xiǎn)緩沖器”本質(zhì)，從理論上使銀行風(fēng)險(xiǎn)與資本建立了直接而明確的聯(lián)系。2006年開始執(zhí)行的新巴塞爾協(xié)議不僅要求對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)量，還規(guī)定對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)也要進(jìn)行計(jì)算，通過風(fēng)險(xiǎn)映射

2、資本承擔(dān)，逐步實(shí)現(xiàn)資本管理從監(jiān)管資本到經(jīng)濟(jì)資本的飛躍。那么，什么是經(jīng)濟(jì)資本，經(jīng)濟(jì)資本在信貸管理中又有那些應(yīng)用呢？ 一、經(jīng)濟(jì)資本的概念及其發(fā)展西方銀行業(yè)在20世紀(jì)70年代引入了經(jīng)濟(jì)資本的概念。經(jīng)濟(jì)資本是銀行自身根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)量化、風(fēng)險(xiǎn)管理能力認(rèn)定的應(yīng)該擁有的資本金，由商業(yè)銀行內(nèi)部評(píng)估而產(chǎn)生并配置給資產(chǎn)或某項(xiàng)業(yè)務(wù)用以減緩風(fēng)險(xiǎn)沖擊。經(jīng)濟(jì)資本并不等同于銀行所持有的實(shí)收資本，也不等同于銀行的監(jiān)管資本，它是一種虛擬資本，是一個(gè)經(jīng)計(jì)算得出的數(shù)值，是對(duì)非預(yù)期損失的抵補(bǔ)，在數(shù)量上等于非預(yù)期損失。經(jīng)濟(jì)資本計(jì)算公式為：經(jīng)濟(jì)資本信用風(fēng)險(xiǎn)的非預(yù)期損失市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的非預(yù)期損失操作風(fēng)險(xiǎn)的非預(yù)期損失。筆者僅從信用風(fēng)險(xiǎn)的角度談?wù)劷?jīng)濟(jì)資

3、本在信貸管理中的應(yīng)用。二、經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量在信貸管理中的應(yīng)用1、不同貸款方式和不同信用等級(jí)客戶的貸款定價(jià)選擇最低貸款利率要求=資金成本+經(jīng)營(yíng)成本+預(yù)期損失率+經(jīng)濟(jì)資本成本。從以上貸款利率公式可以看出，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)覆蓋收益的原則，銀行發(fā)放貸款除了要覆蓋資金成本和經(jīng)營(yíng)成本外，還要取得風(fēng)險(xiǎn)收益。同時(shí)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)資本也是有成本的，所以貸款定價(jià)也必須覆蓋資本成本。不同貸款方式和不同信用等級(jí)客戶的貸款，其經(jīng)濟(jì)資本系數(shù)不同，要求的定價(jià)也不同。對(duì)比情況見下表：項(xiàng) 目客戶A（信用放款）客戶A（房產(chǎn)抵押放款）客戶B（信用放款）客戶B（設(shè)備類抵押放款）客戶B（房產(chǎn)抵押放款）客戶信用等級(jí)AAAAAAA信貸產(chǎn)品單位流動(dòng)資金貸款單

4、位流動(dòng)資金貸款單位流動(dòng)資金貸款單位流動(dòng)資金貸款單位流動(dòng)資金貸款信貸余額（萬元）100100100100100客戶違約概率（PD）1.50%1.50%2.50%2.50%2.50%違約損失率(LGD)45%35%45%42%35%資金成本2.13%2.13%2.13%2.13%2.13%經(jīng)營(yíng)成本1%1%1%1%1%預(yù)期損失率0.68%0.53%1.13%1.05%0.88%經(jīng)濟(jì)資本系數(shù)8.62%6.70%11.07%10.33%8.61%RAROC最低標(biāo)準(zhǔn)11.00%11.00%11.00%11.00%11.00%資本成本率0.95%0.74%1.22%1.14%0.95%最低貸款利率4.75%

5、4.39%5.47%5.32%4.95%說明：資金成本取某銀行存款綜合付息率2.13%，經(jīng)營(yíng)成本含直接費(fèi)用、間接費(fèi)用和管理費(fèi)用，取值1%，經(jīng)濟(jì)資本系數(shù)取自某銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)(下表同)。從上表可以看出，同樣是信用貸款，由于客戶信用等級(jí)不同，違約概率不同，從而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)價(jià)也不同，最終要求的貸款定價(jià)也不同。AA級(jí)客戶與A級(jí)客戶如果都是信用貸款，由于客戶違約概率不同，貸款定價(jià)分別為4.75%和5.47%，定價(jià)上相差0.72個(gè)百分點(diǎn)。按照新資本協(xié)議，由于采用的擔(dān)保方式不同，違約損失率也不相同。本例中，信用貸款、設(shè)備類抵押貸款和房地產(chǎn)抵押貸款違約損失率分別取值45%、42%和35%?？梢钥吹剑瑢?duì)同一客戶的

6、貸款，由于擔(dān)保方式不同，最終貸款定價(jià)也不同。2、在客戶選擇中的應(yīng)用在金融領(lǐng)域，傳統(tǒng)上用于績(jī)效評(píng)估的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)如資產(chǎn)收益率已逐步退出使用，同時(shí)基于經(jīng)濟(jì)資本的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的績(jī)效評(píng)估模型得到快速發(fā)展和廣泛應(yīng)用。應(yīng)用最廣泛的RAROC（即風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率）是當(dāng)前國(guó)際先進(jìn)銀行最常用、最信賴的一個(gè)測(cè)評(píng)指標(biāo)，其計(jì)算公式為：RAROC(收入支出預(yù)期損失)非預(yù)期損失(凈收益預(yù)期損失)/經(jīng)濟(jì)資本。在信貸管理中，RAROC可以作為一個(gè)對(duì)客戶進(jìn)行選擇的標(biāo)準(zhǔn)，即達(dá)到銀行要求的最低RAROC標(biāo)準(zhǔn)的客戶可以準(zhǔn)入，否則，在信貸資源相對(duì)緊張的今天，必然要拒之門外。項(xiàng) 目客戶A 客戶B客戶C客戶C(增加抵押物后)客戶信用等級(jí)AAA

7、AAAA信貸產(chǎn)品單位流動(dòng)資金貸款單位流動(dòng)資金貸款單位流動(dòng)資金貸款單位流動(dòng)資金貸款信貸余額（萬元）100100100100貸款利率4.95%4.95%4.95%4.95%擔(dān)保方式信用信用信用房地產(chǎn)抵押客戶違約概率（PD）0.97%1.50%2.50%2.50%違約損失率(LGD)45%45%45%35%資金成本2.13%2.13%2.13%2.13%經(jīng)營(yíng)成本1%1%1%1%預(yù)期損失率0.44%0.68%1.13%0.88%經(jīng)濟(jì)資本系數(shù)6.95%8.62%11.07%8.61%RAROC19.91%13.28%6.28%11%從上表可以看出，在銀行RAROC最低要求11%的情況下，對(duì)于客戶A和客戶

8、B的信用貸款是可以接受的。但對(duì)于客戶C的信用貸款，由于其給銀行帶來的RAROC低于11%，是不能接受的。但在其增加必要的風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施，即增減房地產(chǎn)抵押的情況下，RAROC達(dá)到了11%，是可以接受的。3、經(jīng)濟(jì)增加值的影響經(jīng)濟(jì)增加值是超過資本成本的剩余收入，在數(shù)量上等于稅后凈利潤(rùn)扣除資本成本，其一般計(jì)算式是：經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈利潤(rùn)-經(jīng)濟(jì)資本成本（資本*期望資本回報(bào)率）。銀行要實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化的目標(biāo)，就要最大限度地創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)增加值。二是減少經(jīng)濟(jì)資本的占用，即貸款盡量投向占用經(jīng)濟(jì)資本小的項(xiàng)目。在實(shí)際的貸款管理中，兩者往往并不一致。大中型客戶特別是優(yōu)質(zhì)的大中型客戶占用經(jīng)濟(jì)資本較低，卻往往難以取得較高的貸

9、款定價(jià)。小企業(yè)客戶信用等級(jí)較低，相同金額的貸款占用較多的經(jīng)濟(jì)資本，但銀行議價(jià)能力較強(qiáng)，通?？梢垣@得較高的貸款定價(jià)。如下表：項(xiàng) 目客戶A（大中型客戶）客戶B（小企業(yè)客戶）客戶B（小企業(yè)客戶）客戶信用等級(jí)AAAA信貸余額（萬元）100010001000貸款利率7.47%7.47%8.22%信貸產(chǎn)品單位流動(dòng)資金貸款單位流動(dòng)資金貸款單位流動(dòng)資金貸款擔(dān)保方式房地產(chǎn)抵押房地產(chǎn)抵押房地產(chǎn)抵押客戶違約概率（PD）1.50%2.50%2.50%違約損失率(LGD)35%35%35%資金成本2.13%2.13%2.13%經(jīng)營(yíng)成本1%1%1%營(yíng)業(yè)稅及附加4.10854.10854.521預(yù)期損失率0.53%0.88

10、%0.88%經(jīng)濟(jì)資本系數(shù)6.70%8.61%8.61%要求的資本回報(bào)率11.00%11.00%11.00%稅后利潤(rùn)34.041530.541537.629資本成本7.379.4719.471經(jīng)濟(jì)增加值26.671521.070528.158在貸款利率相同的情況下，發(fā)放1000萬元貸款，大中型客戶A創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)增加值比小企業(yè)客戶B多5.6萬元。但如果對(duì)客戶B的貸款定價(jià)上浮10%，則創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)增加值比客戶A多1.5萬元。因此，在經(jīng)濟(jì)資本充裕的情況下，應(yīng)考慮將貸款投放向定價(jià)較高的小企業(yè)項(xiàng)目，以創(chuàng)造更多的經(jīng)濟(jì)增加值。三、對(duì)銀行信貸管理的建議1、充分利用評(píng)級(jí)手段，促進(jìn)客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化在新資本協(xié)議要求的資本約束

11、的背景下，發(fā)展資產(chǎn)業(yè)務(wù)必然要受到資本的約束。為了在資本有限的前提下，進(jìn)一步壯大銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，就必須不斷優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，盡量選擇違約概率小的優(yōu)質(zhì)客戶開展信貸業(yè)務(wù)，將信貸資源向A級(jí)及以上客戶優(yōu)質(zhì)客戶傾斜。同時(shí)要加強(qiáng)對(duì)不良貸款的清收處置力度，壓縮該類客戶占用的經(jīng)濟(jì)資本，騰出經(jīng)濟(jì)資本空間。2、強(qiáng)化效益分析，加快信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整從經(jīng)濟(jì)資本占用比例看，個(gè)人類貸款經(jīng)濟(jì)資本占用比例明顯低于公司類貸款。3、落實(shí)貸款擔(dān)保，切實(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)新資本協(xié)議對(duì)各類擔(dān)保貸款的最低違約損失率作了規(guī)定，合格的金融抵押品違約損失率為0，商業(yè)、居住用房地產(chǎn)或應(yīng)收賬款抵押貸款最低違約損失率為35%，其它類抵押貸款最低違約損失率為40%。因此，

12、對(duì)于信用貸款，資本要求最高，其他類如設(shè)備抵押貸款次之，房地產(chǎn)抵押貸款資本要求相對(duì)較低，金融抵押品貸款資本要求為零。針對(duì)此，在銀行信貸業(yè)務(wù)實(shí)際中，在注重對(duì)第一還款來源分析的同時(shí)，在對(duì)抵押品的選擇上，要按違約損失率從低到高的順序進(jìn)行選擇，把存單等合格的金融品作為首選，其次選擇房地產(chǎn)抵押，最后選擇設(shè)備等其他抵押品。從而有效降低銀行信貸資產(chǎn)的資本占用，同時(shí)，在客戶實(shí)際違約時(shí)也能最大限度減少銀行損失。參考文獻(xiàn)：1、賈原芳 商業(yè)銀行監(jiān)管資本和經(jīng)濟(jì)資本在績(jī)效評(píng)估中的比較研究 經(jīng)濟(jì)與管理 2006年09期2、王維 宏經(jīng)濟(jì)資本配置管理體系在中國(guó)銀行業(yè)的運(yùn)用及影響分析 濟(jì)南金融 2007年03期資本成本率的計(jì)算導(dǎo)

13、語：為了方便廣大考生可以更好的投入經(jīng)濟(jì)師的學(xué)習(xí)之中，職業(yè)培訓(xùn)教育網(wǎng)編輯團(tuán)隊(duì)第一時(shí)間為您發(fā)布最新的考試知識(shí)點(diǎn)以及解析，供廣大考生參考學(xué)習(xí)。一、資本成本（五）資本成本率的計(jì)算1、個(gè)別資本成本率：是某一項(xiàng)籌資的用資費(fèi)用與凈籌資額的比率，測(cè)算公式：KD/（P-f）KD/P(1-F)K-資本成本率，用百分?jǐn)?shù)表示D-用資費(fèi)用額P-籌資額F-籌資費(fèi)用率，即籌資費(fèi)用與籌資額的比率f -籌資費(fèi)用額個(gè)別資本成本率取決于三個(gè)因素：用資費(fèi)用、籌資費(fèi)用和籌資額 （1）長(zhǎng)期債務(wù)資本成本率的測(cè)算長(zhǎng)期借款資本成本率的測(cè)算Kl(1-T)/L(1-F1)Kl -長(zhǎng)期借款資本成本率Il -長(zhǎng)期借款年利息額L-長(zhǎng)期借款籌資額，即借款

14、本金Fl -長(zhǎng)期借款籌資費(fèi)用率，即借款手續(xù)率T-企業(yè)所得稅率當(dāng)企業(yè)借款的籌資費(fèi)用很少可以忽略不計(jì)，公式可寫為KlRl1TRl 表示借款利息率長(zhǎng)期債券資本成本率的測(cè)算債券的籌資費(fèi)用即發(fā)行費(fèi)用，包括申請(qǐng)費(fèi)、注冊(cè)費(fèi)、印刷費(fèi)和上市費(fèi)以及推銷費(fèi)。不考慮時(shí)間價(jià)值，公式如下：KbIb(1-T)/B(1-Fb)Kb -債券資本成本率B -債券籌資額，按發(fā)行價(jià)格確定Fb-債券籌資費(fèi)用率Ib-債券每年支付的利息（2）股權(quán)資本成本率的測(cè)算普通股本資本成本率的測(cè)算。P0 -普通股融資凈額Dt-普通股第t年的股利Kc-普通股權(quán)投資必要報(bào)酬率，即普通股本資本成本率如果公司采用固定股利政策，即每年分派現(xiàn)金股利D 元，則公式為KcD/P0如果公司采用固定增長(zhǎng)股利的政策，股利固定增長(zhǎng)率為G，則資本成本率按下式計(jì)算，KcD1/P0G D1 表示第一年的股利其二是資本資產(chǎn)定價(jià)模型，即股票的成本即為普通股投資的必要報(bào)酬率，而普通股投資的必要報(bào)酬率等于無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率加上風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，公式為：KcRf（RmRf）Rf -無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率Rm -市場(chǎng)平均報(bào)酬率-風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)優(yōu)先股資本成本率的測(cè)算K