互聯(lián)網(wǎng)金融下的金融創(chuàng)新及金融監(jiān)管

1、互聯(lián)網(wǎng)金融下的金融創(chuàng)新及金融監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展大有敲山震虎、風(fēng)卷狂瀾之勢，其全民影響力也已經(jīng)不容小覷。在介紹互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)涵和外延的基礎(chǔ)上，對逐漸被大眾接受并流行起來的幾種互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，如電商金融、P2P網(wǎng)貸、眾籌模式進(jìn)行梳理，闡述其歷史淵源、發(fā)展現(xiàn)狀，分析當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融本身以及金融監(jiān)管存在的一些問題，最后提出建議。量的積累最終會帶來質(zhì)的飛躍，互聯(lián)網(wǎng)金融毫無疑問是21世紀(jì)的主題之一，我們要先了解它，然后才能把握它。論文關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融,金融創(chuàng)新,金融監(jiān)管,金融規(guī)制,科斯定理與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融有著獨特的經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)。傳統(tǒng)金融以二八定律為基礎(chǔ)，互聯(lián)網(wǎng)金融以長尾理論為基礎(chǔ)。“長尾”實際

2、上是統(tǒng)計學(xué)中冪律（Power Laws）和帕累托分布（Pareto）特征的一個口語化表達(dá)，這個概念最早提出是用來描述亞馬遜等網(wǎng)站的商業(yè)和經(jīng)濟模式。過去幾十年中，金融市場和金融中介機構(gòu)忠實地履行其資金融通的職能，幾乎世界上所有的國家，金融中介機構(gòu)的重要性都超過了金融市場，而金融中介機構(gòu)引以為傲的間接融資功能，其產(chǎn)生根源主要在于三個方面：一是降低交易成本；二是實現(xiàn)風(fēng)險分擔(dān)；三是降低由信息不對稱導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險帶來的損失。當(dāng)前中國主要存在三種互聯(lián)網(wǎng)金融的模式：一是電商金融，其雄厚的實力對市場業(yè)已造成巨大的沖擊；二是P2P網(wǎng)貸，代表有人人貸等；三是眾籌模式，著眼于解決中小企業(yè)融資問題?；ヂ?lián)網(wǎng)金

3、融憑借其強大的平臺優(yōu)勢，通過信用評分體系等的加成作用，使得越來越多的交易可以繞開傳統(tǒng)金融中介機構(gòu)、自由開展。馬云曾說：“如果銀行不改變，我們就改變銀行?！碑?dāng)下傳統(tǒng)銀行及以銀行為代表的金融中介機構(gòu)受到電商等的沖擊，也在適應(yīng)性的發(fā)生改變，不僅開拓綜合型平臺，還利用進(jìn)入對方領(lǐng)域等制造行為性障礙，緩解競爭壓力。我們需要認(rèn)識到，這其中固然有互聯(lián)網(wǎng)金融天然的優(yōu)勢以及后天的積累，但監(jiān)管的寬松對其發(fā)展的重要性不言而喻。1 互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新1 1 電商金融電商金融是電子商務(wù)與金融結(jié)合的產(chǎn)物，2014年度中國網(wǎng)絡(luò)零售市場數(shù)據(jù)檢測報告中公布當(dāng)年B2C市場份額排名，從高到低分別是天貓（59 3%）、京東（20 2%）、

4、蘇寧易購（3 1%）、唯品會（2 8%）、國美（1 7%）、亞馬遜中國（1 5%）、1號店（1 4%）、易迅（1 1%）、聚美（0 6%）、其他（7%）。當(dāng)年中國電子商務(wù)市場交易規(guī)模達(dá)到12 3萬億元，同比增長21 3%。B2C占比超過七成。其中天貓總成交額為7630億元，京東全年交易總額為2602億元。巨大的成交額背后是龐大且忠實的用戶群，正是基于電子商務(wù)取得的巨大成功和激發(fā)的無限活力，輔以科技進(jìn)步如智能手機、平板電腦覆蓋面廣，WiFi、4G普及等，電商金融其本身不僅實力雄厚，而且起點高能做的事情也多。互聯(lián)網(wǎng)支付貨幣、供應(yīng)鏈金融、跨界合作金融、貨幣匯兌、移動支付等，電商金融所涉及的業(yè)務(wù)品種多

5、樣繁雜、兼具深度和廣度，金融論文對傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)造成巨大沖擊的同時，也斬獲大量擁躉，符合普惠金融的精神，得到監(jiān)管當(dāng)局的寬松對待。比如，它不僅有對供應(yīng)商的融資，還有對消費者的授信，極大地拓展了可以發(fā)揮的領(lǐng)域。據(jù)不完全統(tǒng)計表明，2013年余額寶規(guī)模超過2500億元，客戶超過4900萬名。1 2 P2P網(wǎng)貸最早的P2P網(wǎng)貸以多種不同表現(xiàn)形式先后出現(xiàn)在世界上某些國家，如英國的Zopa，德國的Auxmoney，美國的Prosper、Lending Club等，是在網(wǎng)站上將小額資金聚集起來借貸給缺乏資金的人群的一種借貸模式。P2P網(wǎng)貸最突出的特點是“人多”、“量少”，得益于龐大的基數(shù)，非系統(tǒng)性風(fēng)險被充分的分

6、散。同時基于云計算和大數(shù)據(jù)的風(fēng)控技術(shù)，目前數(shù)據(jù)顯示其貸款效率較高、不良貸款率較低。2014年網(wǎng)貸之家綜合各項指標(biāo)，給出排名前十的網(wǎng)貸平臺，分別為陸金所、人人貸、招財寶、有利網(wǎng)、小企業(yè)e家、民生易貸、開鑫貸、宜人貸、點融網(wǎng)、鵬金所。陸金所更是躋身世界第三大P2P平臺，交易規(guī)模超過300億元。1 3 眾籌模式眾籌模式，一種較通俗的解釋即是群眾集資和大眾籌資，本來這并不是什么最近才時興的概念，但是和互聯(lián)網(wǎng)的碰撞使其格局大為改觀。融資模式大致可分為三類，分別是憑證式、會籍式、天使式。眾籌模式與其他互聯(lián)網(wǎng)金融模式不同的地方在于它采用“團購+預(yù)購”的方式對創(chuàng)意進(jìn)行預(yù)消費。相同點在于利用網(wǎng)絡(luò)平臺將項目發(fā)起人

7、和贊助群眾聯(lián)系起來。2013年通過眾籌全球總共募集資金51多億美元。我國的眾籌發(fā)展起步較晚，自2011年至今，規(guī)模雖然無法與其他幾類相較，但增長態(tài)勢還是很可觀的。2 互聯(lián)網(wǎng)金融及金融監(jiān)管存在的問題2 1 系統(tǒng)性風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險普遍存在互聯(lián)網(wǎng)金融不能繞開系統(tǒng)性風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險等。系統(tǒng)性風(fēng)險即市場風(fēng)險一般是無法徹底消除的，信用風(fēng)險主要基于市場之中魚龍混雜、缺乏適當(dāng)?shù)呢?zé)任制度，操作風(fēng)險則既可以來自于客戶操作的不熟練，也可以來自工作人員的操作不當(dāng)，還可以來自系統(tǒng)運行過程中的故障。結(jié)合產(chǎn)業(yè)生命周期理論，互聯(lián)網(wǎng)金融以其自身的優(yōu)勢贏得大眾的偏好，隨之繁榮起來，利潤率不斷增長，但競爭風(fēng)險也很大，會伴