國有企業(yè)改制中的企業(yè)價值評估PPT學(xué)習(xí)教案

1、會計學(xué)1國有企業(yè)改制中的企業(yè)價值評估國有企業(yè)改制中的企業(yè)價值評估值有較大差異，并且無形資產(chǎn)現(xiàn)在已成為有些企業(yè)的大筆無形財富，但在以前的企業(yè)資產(chǎn)賬面上企業(yè)的無形資產(chǎn)卻又無法反映，以上種種因素造成企業(yè)賬面價值與真實的市場價值不符，所以有必要通過企業(yè)價值評估進行企業(yè)價值的確定，為公司制改造準備條件。第1頁/共26頁際是原企業(yè)法人地位終止和新公司產(chǎn)生的過程，所以原企業(yè)財產(chǎn)以有償?shù)葍r方式轉(zhuǎn)讓給新公司，即是一個產(chǎn)權(quán)交易的過程，而確定“產(chǎn)權(quán)”的合理價格，并以股權(quán)形式反映原企業(yè)所有者的產(chǎn)權(quán)，只能通過企業(yè)價值評估來實現(xiàn)。第2頁/共26頁第3頁/共26頁第4頁/共26頁國家機關(guān)、軍隊、社會團體及其他占有國有資產(chǎn)的

2、社會組織國營企業(yè)、事業(yè)單位各種形式的國內(nèi)聯(lián)營和股份經(jīng)營單位資產(chǎn)拍賣、轉(zhuǎn)讓企業(yè)兼并、出售、聯(lián)營、股份經(jīng)營與外國公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟組織或者個人開辦中外合資經(jīng)營企業(yè)或者中外合作經(jīng)營企業(yè)企業(yè)破產(chǎn)清算資產(chǎn)抵押及其他擔(dān)保企業(yè)租賃依據(jù)國家有關(guān)規(guī)定需要進行企業(yè)價值評估的其他情形情形企業(yè)價值評估的范圍第5頁/共26頁n九是維護職工合法權(quán)益n十是管理層收購。根據(jù)國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會關(guān)于規(guī)范國有企業(yè)改制工作的意見，國有企業(yè)改制必須遵循以上程序第6頁/共26頁廣泛，但在我國卻沒有得到應(yīng)有的重視。收益法未能有效應(yīng)用，原因也是多方面的。n收益法中的主要參數(shù)收益額、折現(xiàn)率的預(yù)測難度較大，受較強的主觀判斷和未來收益

3、不可預(yù)見因素的影響。數(shù)據(jù)來源主要依靠但又不限于參照客戶企業(yè)提供的資料。n第7頁/共26頁另一方面，也必須注意，企業(yè)管理當(dāng)局出于某種利益動機（驅(qū)動）下，往往有意拔高或降低、甚至提供虛假盈利預(yù)測值而難以做到客觀公正。同時，預(yù)測本身也有自身的弱點。 未來預(yù)測的復(fù)雜性、預(yù)測方法的局限性、預(yù)測本身所固有的不確定性等增加了收益法的評估難度。收益法的應(yīng)用要求評估人員具有多方面的知識和技能 ，否則，就會產(chǎn)生較大的盲目性和評估風(fēng)險，缺乏科學(xué)依據(jù)。 第8頁/共26頁應(yīng)借鑒國外收益法的理論與實踐經(jīng)驗，加強對收益法預(yù)測技術(shù)的研究、提高評估人員的專業(yè)技能等，從而加快收益法在我國的應(yīng)用進程。第9頁/共26頁第10頁/共2

4、6頁條件下，為防止國有資產(chǎn)流失，成本法卻不失為一種比較恰當(dāng)而且無奈的選擇。第11頁/共26頁期內(nèi)國內(nèi)企業(yè)整體評估還不宜采用市盈率乘數(shù)法，但可以作為輔助方法，或作為粗略估算方法。站在實務(wù)的角度上，市場法往往更為常用，或通常作為運用其他評估方法所獲得評估結(jié)果的驗證或參考。第12頁/共26頁第13頁/共26頁應(yīng)收票據(jù)的評估一般采用折現(xiàn)的方法，其價值的確認比較準確。第14頁/共26頁對應(yīng)收賬款的評估有兩種方法可以選用采用折現(xiàn)值法和貼現(xiàn)法，采用這兩種方法評估后的應(yīng)收賬款價值比較準確，但問題是：確定應(yīng)收賬款的賬面價值（即FA）并不難，難的是已確定的壞賬損失（BA）和預(yù)計的壞賬損失（BD）。第15頁/共26

5、頁下幾個原則：客觀性原則，保證國有資產(chǎn)不流失的原則，保護投資者權(quán)益的原則。第16頁/共26頁這就要求必須掌握所有關(guān)于應(yīng)收賬款的期限的資料，再按期限的長短分別估計壞賬率。第17頁/共26頁般而言，可以分為以下兩種情況，具體見表9-2：第18頁/共26頁產(chǎn)權(quán)變動情況產(chǎn)權(quán)變動情況 評估目的評估目的 行為方式行為方式 評估方法評估方法 產(chǎn)權(quán)不變產(chǎn)權(quán)不變 為了正確地反映企為了正確地反映企業(yè)價值及其變動業(yè)價值及其變動 承包、租賃、聯(lián)營承包、租賃、聯(lián)營 重置成本法重置成本法 產(chǎn)權(quán)變動產(chǎn)權(quán)變動 為了產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓活動為了產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓活動 兼并、拍賣、出售兼并、拍賣、出售 現(xiàn)行市價法現(xiàn)行市價法 第19頁/共26頁市場法評

6、估產(chǎn)成品價值，采用現(xiàn)行市價，勢必包括正常的利潤，而這部分利潤在產(chǎn)品沒有銷售出去時根本就不會實現(xiàn)。但評估中人為地把利潤提前實現(xiàn)作為凈資產(chǎn)，有悖于會計準則。因此，可考慮對這部分未實現(xiàn)的利潤也進行調(diào)整，以防給改制后企業(yè)造成潛虧。 第20頁/共26頁期投資，在一段時間后，收回投資本金。第21頁/共26頁基于長期投資資產(chǎn)的這兩個特點，在進行長期投資的評估時，要采取特殊的方法進行評估。第22頁/共26頁債券類型債券類型 評估方法評估方法 可上市交易的債券可上市交易的債券 一般采用按現(xiàn)行市價，即按照評估基一般采用按現(xiàn)行市價，即按照評估基準日的收盤價確定評估值的方法準日的收盤價確定評估值的方法 非上市交易且一年內(nèi)到期的債券非上市交易且一年內(nèi)到期的債券 根據(jù)本金加上持有期利息確定評估值根據(jù)本金加上持有期利息確定評估值 非上市交易且超過非上市交易且超過年到期的債券年到期的債券 根據(jù)本利和的現(xiàn)值確定評估值根據(jù)本利和的現(xiàn)值確定評估值 對于長期債權(quán)投資的評估，普遍做法見表9-3：第23頁/共26頁該方法是按賬面的所有者權(quán)益來進行計算的，它假定被投資企業(yè)的資產(chǎn)既沒有增值，也沒有減值。但實際上并非如此，被投資企業(yè)資產(chǎn)的賬面價值和實際價值會有很大偏離。第24頁/共26頁