金融衍生品及應(yīng)用教學(xué)大綱

1、金融衍生品及應(yīng)用教學(xué)大綱課程代碼：01037005課程名稱：金融衍生品及應(yīng)用英文名稱：Financial Derivatives and Application課程性質(zhì)：方向限選課學(xué)分學(xué)時：3學(xué)分48學(xué)時 授課對象：研究生一年級，金融學(xué)專業(yè) 課程簡介：本課程將主要介紹和討論以下內(nèi)容金融衍生品的概念，期貨市場機(jī)制，期貨的套期保值原理，利率，遠(yuǎn)期合約和期貨定價，利率期貨，互換合約，期權(quán)市場機(jī)制，股票期權(quán)性質(zhì)，期權(quán)交易策略，二叉樹模型，維納過程和伊騰引理，公司應(yīng)用和實(shí)物期權(quán)。先修課程：西方經(jīng)濟(jì)學(xué)、國際金融學(xué)、貨幣銀行學(xué)等選用教材：John C.Hull: Option, Futures and Ot

2、her Derivative Securities, 6th edition, Prentice Hall, 2006考核方式與成績評定：平時測驗(yàn)：20%， 期中考試：30%， 期末考試（閉卷）：50%主講教師：門明教授所屬院系：國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院聯(lián)系方式疑時間及地點(diǎn)：行遠(yuǎn)樓201第一章 緒論教學(xué)目標(biāo)和要求：（教學(xué)目的應(yīng)反映不同的知識類型和層次學(xué)生的學(xué)習(xí)結(jié)果）了解遠(yuǎn)期、期貨和期權(quán)市場，市場對沖者、投資者以及套利者如何使用這些衍生品。教學(xué)時數(shù)：3教學(xué)方式：講授準(zhǔn)備知識：（或預(yù)習(xí)內(nèi)容）本章節(jié)內(nèi)容教學(xué)內(nèi)容：（依照課程講授的次序，按章、節(jié)等分別列明）1.1 場內(nèi)交易市場1.2

3、 場外交易市場1.3 遠(yuǎn)期合約1.4 期貨合約1.5 期權(quán)1.6 交易者的類型1.7 套期保值者1.8 投機(jī)者1.9 套利者1.10 危險作業(yè)與思考題：課后習(xí)題參考資料：（指定或推薦參考書、論文或其他資料等）Miller，M. H., Financial Innovation: Achievement and Prospects, Journal of Applied Corporate Finance,4: 4-11.第二章 期貨市場的機(jī)制教學(xué)目標(biāo)和要求：（教學(xué)目的應(yīng)反映不同的知識類型和層次學(xué)生的學(xué)習(xí)結(jié)果）詳細(xì)介紹期貨市場的具體運(yùn)作機(jī)制，理解期貨合約和遠(yuǎn)期合約的不同之處。教學(xué)時數(shù)：3教學(xué)方式

4、：講授準(zhǔn)備知識：（或預(yù)習(xí)內(nèi)容）本章節(jié)內(nèi)容教學(xué)內(nèi)容：（依照課程講授的次序，按章、節(jié)等分別列明）2.1 背景2.2 期貨合約的設(shè)定2.3 期貨價格向現(xiàn)貨價格的收斂2.4 每日結(jié)算和保證金2.5 報(bào)紙上的價格行情2.6 交割2.7 交易者和訂單類型2.8 監(jiān)管2.9 會計(jì)及稅收2.10 遠(yuǎn)期合約和期貨合約作業(yè)與思考題：課后習(xí)題參考資料：（指定或推薦參考書、論文或其他資料）Jones, F. J., and R. J. Teweles. In: The Future Game, edited by B. Warick, 3rd edn. New York: McGraw-Hill, 1998第三章 期

5、貨的套期保值策略教學(xué)目標(biāo)和要求：（教學(xué)目的應(yīng)反映不同的知識類型和層次學(xué)生的學(xué)習(xí)結(jié)果）理解利用期貨進(jìn)行套期保值的原理和策略。教學(xué)時數(shù)：3教學(xué)方式：講授準(zhǔn)備知識：（或預(yù)習(xí)內(nèi)容）本章節(jié)內(nèi)容教學(xué)內(nèi)容：（依照課程講授的次序，按章、節(jié)等分別列明）3.1 基本原則3.2 贊成和反對套期保值的論點(diǎn)3.3 基差風(fēng)險3.4 交叉套期保值3.5 股票指數(shù)期貨3.6 展期作業(yè)與思考題：課后習(xí)題參考資料：（指定或推薦參考書、論文或其他資料）Ederington, L. H., The Hedging Performance of the New Futures Market, Journal of Finance,34

6、(1979):157-170第四章 利率教學(xué)目標(biāo)和要求：（教學(xué)目的應(yīng)反映不同的知識類型和層次學(xué)生的學(xué)習(xí)結(jié)果）理解利率期貨，當(dāng)對沖利率風(fēng)險暴露時如何利用久期的測度。教學(xué)時數(shù)：3教學(xué)方式：講授準(zhǔn)備知識：（或預(yù)習(xí)內(nèi)容）本章節(jié)內(nèi)容教學(xué)內(nèi)容：（依照課程講授的次序，按章、節(jié)等分別列明）4.1 利率的類型4.2 利率測算4.3 零息票利率4.4 債券定價4.5 國庫券零息票利率的計(jì)算4.6 遠(yuǎn)期利率4.7 遠(yuǎn)期利率協(xié)議4.8 久期4.9 凸性4.10 利率期限結(jié)構(gòu)理論作業(yè)與思考題：課后習(xí)題參考資料：（指定或推薦參考書、論文或其他資料）Keith Cuthbertson and Dirk Nitzsche,

7、Financial Engineering-Derivatives and Risk Management 第五章 遠(yuǎn)期和期貨價格的確定教學(xué)目標(biāo)和要求：（教學(xué)目的應(yīng)反映不同的知識類型和層次學(xué)生的學(xué)習(xí)結(jié)果）學(xué)習(xí)遠(yuǎn)期價格和即期價格之間關(guān)系式的推導(dǎo)，采用這一結(jié)果研究股指、外匯以及商品期貨價格和即期價格之間的關(guān)系。教學(xué)時數(shù)：6教學(xué)方式：講授準(zhǔn)備知識：（或預(yù)習(xí)內(nèi)容）本章節(jié)內(nèi)容教學(xué)內(nèi)容：（依照課程講授的次序，按章、節(jié)等分別列明）5.1 投資性資產(chǎn)與消費(fèi)性資產(chǎn)5.2 賣空5.3 假設(shè)和符號5.4 投資性資產(chǎn)的遠(yuǎn)期價格5.5 已知收益5.6 已知紅利率5.7 估計(jì)遠(yuǎn)期合約的價值5.8 遠(yuǎn)期價格與期貨價格是否相

8、等5.9 股票指數(shù)期貨的價格5.10 外匯的遠(yuǎn)期和期貨合約5.11 商品期貨5.12 持有成本5.13 交割選擇權(quán)5.14 期貨價格和預(yù)期將來的即期價格作業(yè)與思考題：課后習(xí)題參考資料：（指定或推薦參考書、論文或其他資料）Cox, J. C., J. E. Ingersoll, and S. A. Ross, The Relation between Forward Prices and Future Prices, Journal of Financial Economics,9(1981):321-46第六章 利率期貨教學(xué)目標(biāo)和要求：（教學(xué)目的應(yīng)反映不同的知識類型和層次學(xué)生的學(xué)習(xí)結(jié)果）學(xué)習(xí)在

9、美國市場上流行的國債期貨合約和歐洲美元期貨合約。同時學(xué)習(xí)如何將期貨合約和久期測度來對沖一個公司對于利率變化的風(fēng)險暴露。教學(xué)時數(shù)：3教學(xué)方式：講授準(zhǔn)備知識：（或預(yù)習(xí)內(nèi)容）本章節(jié)內(nèi)容教學(xué)內(nèi)容：（依照課程講授的次序，按章、節(jié)等分別列明）6.1 日期計(jì)算慣例6.2 國債報(bào)價6.3 國債期貨6.4 歐洲美元期貨6.5 基于久期的套期保值策略6.6 對資產(chǎn)負(fù)債組合進(jìn)行套期保值作業(yè)與思考題：課后習(xí)題參考資料：（指定或推薦參考書、論文或其他資料）Keith Cuthbertson and Dirk Nitzsche, Financial Engineering-Derivatives and Risk Man

10、agement 第七章 互換教學(xué)目標(biāo)和要求：（教學(xué)目的應(yīng)反映不同的知識類型和層次學(xué)生的學(xué)習(xí)結(jié)果）理解互換的設(shè)計(jì)過程、應(yīng)用方式和定價方法。教學(xué)時數(shù)：3教學(xué)方式：講授準(zhǔn)備知識：（或預(yù)習(xí)內(nèi)容）本章節(jié)內(nèi)容教學(xué)內(nèi)容：（依照課程講授的次序，按章、節(jié)等分別列明）7.1 利率互換的機(jī)制7.2 日期計(jì)算問題7.3 確認(rèn)書7.4 比較優(yōu)勢觀點(diǎn)7.5 互換率的本質(zhì)7.6 LIBOR/（互換）零息票利率的計(jì)算7.7 利率互換的股價7.8 貨幣互換7.9 貨幣互換的股價7.10 信用風(fēng)險7.11 其他類型的互換作業(yè)與思考題：課后習(xí)題參考資料：（指定或推薦參考書、論文或其他資料）Flavell, R., Swaps an

11、d Other Instruments. Chichester: Wiley, 2002第八章 期權(quán)市場的機(jī)制教學(xué)目標(biāo)和要求：（教學(xué)目的應(yīng)反映不同的知識類型和層次學(xué)生的學(xué)習(xí)結(jié)果）學(xué)習(xí)期權(quán)市場的組織結(jié)構(gòu)、市場交易過程以及抵押擔(dān)保金的設(shè)定等教學(xué)時數(shù)：3教學(xué)方式：講授準(zhǔn)備知識：（或預(yù)習(xí)內(nèi)容）本章節(jié)內(nèi)容教學(xué)內(nèi)容：（依照課程講授的次序，按章、節(jié)等分別列明）8.1 期權(quán)的類型8.2 期權(quán)的頭寸8.3 標(biāo)的資產(chǎn)8.4 股票期權(quán)的性質(zhì)8.5 報(bào)紙上的期權(quán)行情8.6 交易8.7 傭金8.8 保證金8.9 期權(quán)結(jié)算公司8.10 監(jiān)管8.11 稅收8.12 認(rèn)股權(quán)證、管理層股票期權(quán)和可轉(zhuǎn)換債券8.13 場外交易市場

12、作業(yè)與思考題：課后習(xí)題參考資料：（指定或推薦參考書、論文或其他資料）McMillan, L.G. McMillan on Options, 2nd edn. New Jersey: Wiley,2004第九章 股票期權(quán)的性質(zhì)教學(xué)目標(biāo)和要求：（教學(xué)目的應(yīng)反映不同的知識類型和層次學(xué)生的學(xué)習(xí)結(jié)果）理解影響股票期權(quán)價格的因素，理解看跌-看漲平價公式。教學(xué)時數(shù)：3教學(xué)方式：講授準(zhǔn)備知識：（或預(yù)習(xí)內(nèi)容）本章節(jié)內(nèi)容教學(xué)內(nèi)容：（依照課程講授的次序，按章、節(jié)等分別列明）9.1 影響期權(quán)價格的因素9.2 假設(shè)和符號9.3 期權(quán)價格的上下限9.4 看跌期權(quán)和看漲期權(quán)之間的平價關(guān)系9.5 提前執(zhí)行：不付紅利股票的看漲

13、期權(quán)9.6提前執(zhí)行：不付紅利股票的看跌期權(quán)9.7 紅利的影響作業(yè)與思考題：課后習(xí)題參考資料：（指定或推薦參考書、論文或其他資料）Merton, R. C., The Relationship between Put and Call Prices: Comment, Journal of Finance,28:183-84 第十章 期權(quán)的交易策略教學(xué)目標(biāo)和要求：（教學(xué)目的應(yīng)反映不同的知識類型和層次學(xué)生的學(xué)習(xí)結(jié)果）學(xué)習(xí)單個期權(quán)頭寸和標(biāo)的股票本身結(jié)合時所產(chǎn)生的結(jié)果，以及對于同一種股票上兩種或更多種不同期權(quán)組合時所能產(chǎn)生的盈利形式。教學(xué)時數(shù)：3教學(xué)方式：講授準(zhǔn)備知識：（或預(yù)習(xí)內(nèi)容）本章節(jié)內(nèi)容教學(xué)內(nèi)容

14、：（依照課程講授的次序，按章、節(jié)等分別列明）10.1 包括一個期權(quán)和一個股票的策略10.2 差價期權(quán)10.3 組合期權(quán)10.4 其他復(fù)合期權(quán)的損益狀態(tài)作業(yè)與思考題：課后習(xí)題參考資料：（指定或推薦參考書、論文或其他資料）Chaput, J. S., and L. H. Ederington, Option Spread and Combination Trading, Journal of Derivatives, 10,4:70-88第十一章 二叉樹模型教學(xué)目標(biāo)和要求：（教學(xué)目的應(yīng)反映不同的知識類型和層次學(xué)生的學(xué)習(xí)結(jié)果）學(xué)習(xí)二叉樹方法，理解二叉樹方法與風(fēng)險中性定價理論的關(guān)系。教學(xué)時數(shù)：6教學(xué)方式：講授準(zhǔn)備知識：（或預(yù)習(xí)內(nèi)容）本章節(jié)內(nèi)容教學(xué)內(nèi)容：（依照課程講授的次序，按章、節(jié)等分別列明）11.1 單步二叉樹模