上市公司盈利質(zhì)量研究

1、上市公司盈利質(zhì)量研究 摘要：隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，證券與股票市場(chǎng)也逐步的建立起來(lái)，公司的上市發(fā)行股票成為了一種重要的籌資模式，但是與此同時(shí)上市公司的盈利質(zhì)量問(wèn)題也得到了越來(lái)越多的關(guān)注，直接關(guān)系到投資者，債權(quán)人和相關(guān)關(guān)系人的切身利益，基于盈利質(zhì)量的重要性，對(duì)于盈利質(zhì)量的研究也同樣成為了重要環(huán)節(jié)，如何通過(guò)各種方式研究和評(píng)價(jià)上市公司的盈利水平成為了本文的關(guān)鍵，但在實(shí)際的盈利質(zhì)量的研究過(guò)程中不論在理論和實(shí)際的應(yīng)用和分析中暴露出了越來(lái)越多的不足與欠缺導(dǎo)致我們?cè)谌粘５慕?jīng)濟(jì)活動(dòng)中出現(xiàn)重大的錯(cuò)誤以至于引起了一系列的本該在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)操作與監(jiān)督中避免的問(wèn)題，所以對(duì)于盈利質(zhì)量的研究也不能只是停留在表象的分

2、析更應(yīng)該從相關(guān)的經(jīng)濟(jì)過(guò)程中找出相關(guān)聯(lián)的部分加以利用充實(shí)盈利研究的方法與水平，本文就是從相關(guān)的盈利研究的方法和手段上進(jìn)行具體的分析和探討，提出切實(shí)的方法以便在今后的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中降低人為因素對(duì)盈利的影響，確保盈利報(bào)告的真實(shí)可靠性，讓信息的使用者能夠準(zhǔn)確的判斷經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，做出決策，降低損失，也可以為政府的實(shí)際經(jīng)濟(jì)工作提供良好的信息環(huán)境，準(zhǔn)確把握市場(chǎng)的規(guī)律做出重大的宏觀調(diào)控，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)以及快速的增長(zhǎng)，重塑市場(chǎng)環(huán)境，加強(qiáng)投資者的信心。關(guān)鍵詞：盈利質(zhì)量 盈利能力 盈余管理 會(huì)計(jì)信息引言 上市公司的盈利問(wèn)題一直是廣大投資者密切關(guān)注的問(wèn)題，我國(guó)上市公司的盈利量普遍不高，這不僅不利于證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，也損害了投

3、資者的利益。我國(guó)上市公司近三年的數(shù)據(jù)來(lái)分析我國(guó)上市公司的盈利概況，選用主營(yíng)收入增長(zhǎng)率和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率來(lái)測(cè)定我國(guó)上市公司盈利的持續(xù)穩(wěn)定性。經(jīng)過(guò)分析，我國(guó)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入每年都在增長(zhǎng)，且增長(zhǎng)速度快速提升，從這一點(diǎn)上可以說(shuō)我國(guó)上市公司的盈利質(zhì)量越來(lái)越好。平均主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率也在逐年上升，但是主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)潤(rùn)現(xiàn)金含量都在逐年下降，這不得不引起我們的重視。因此，我們可以得出結(jié)論：在持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)境下上市公司盈利質(zhì)量卻并沒(méi)有變現(xiàn)出相關(guān)的快速提升，其中的原因值得思考。一、我國(guó)上市公司盈利質(zhì)量的現(xiàn)狀（一）我國(guó)上市公司盈利質(zhì)量與現(xiàn)金流的保障 我國(guó)上市公司盈利缺乏現(xiàn)金流的保障盈利質(zhì)量的高低在很大程度上與公司伴隨著

4、現(xiàn)金的流入密切相關(guān)。只有伴隨著現(xiàn)金流入的盈利才是高質(zhì)量的，具體表現(xiàn)為以應(yīng)計(jì)制為基礎(chǔ)計(jì)算的有關(guān)盈利指標(biāo)數(shù)值與現(xiàn)金制為基礎(chǔ)計(jì)算的有關(guān)盈利指標(biāo)數(shù)值的差異程度。一般來(lái)說(shuō)，這一差異越小，盈利質(zhì)量就越高。因?yàn)橐詰?yīng)計(jì)制計(jì)算的利潤(rùn)往往易于操縱而現(xiàn)金流量卻很難操縱。比如簽訂虛假合同能給企業(yè)帶來(lái)更大的利潤(rùn)，但不能同時(shí)產(chǎn)生更多的現(xiàn)金流量。這一點(diǎn)我們可以從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)看，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金比率是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比值，表示的是一元的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中有多少現(xiàn)金流入企業(yè)，該比值越大越好，是我國(guó)上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金比率有待進(jìn)一步提高。再者由于應(yīng)收賬款收不回來(lái)而引發(fā)上市公司業(yè)績(jī)變化的情況卻很多?？梢?jiàn)，

5、如果上市公司有大額欠款，那么它的賬面繁榮就是虛假的，這對(duì)投資者而言更是一種利潤(rùn)炸彈。不少上市公司的賬面盈利與實(shí)際納入囊中的盈利往往存在較大的差異，尤其是一旦應(yīng)收賬款中出現(xiàn)壞賬、事先又計(jì)提不足，當(dāng)年的實(shí)際盈利常會(huì)因此出現(xiàn)大幅波動(dòng)，影響真正的盈利質(zhì)量。（二）上市公司盈利質(zhì)量非財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 上市公司盈利只注重財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，不注重非財(cái)務(wù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)一般情況下，財(cái)務(wù)指標(biāo)無(wú)法涵蓋影響企業(yè)盈利質(zhì)量的所有因素，尤其是不能涵蓋那些對(duì)企業(yè)盈利質(zhì)量具有重要影響卻又難以量化的因素，如非財(cái)務(wù)指標(biāo)產(chǎn)品質(zhì)量、客戶滿意度、市場(chǎng)占有率、對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)等。我國(guó)上市公司在年度和季度報(bào)告中都只是從財(cái)務(wù)指標(biāo)的單一層面來(lái)披露自己的信息，相

6、關(guān)的非財(cái)務(wù)信息卻沒(méi)有披露出來(lái)，在一定程度上影響到上市公司真正的盈利質(zhì)量的表現(xiàn)。這些非財(cái)務(wù)指標(biāo)均能從非財(cái)務(wù)角度度量盈利質(zhì)量，至某些非財(cái)務(wù)指標(biāo)所要反映的正是那些關(guān)系到企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的關(guān)鍵因素。因此，單純采用財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)，會(huì)使得評(píng)價(jià)結(jié)果帶有一定的片面性。而進(jìn)一步研究的方向是將各重要的非財(cái)務(wù)指標(biāo)納入到盈利質(zhì)量的綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。 2、 影響上市公司盈利質(zhì)量的因素（一）盈余管理盈余管理是指企業(yè)管理者迫于相關(guān)利益方對(duì)企業(yè)盈利預(yù)期的壓力，借助于會(huì)計(jì)上的技術(shù)處理來(lái)選擇最有利的會(huì)計(jì)政策，以使盈余報(bào)告達(dá)到相關(guān)利益方的期望水平。廣義的盈余管理包括合法的利潤(rùn)管理和不合法的利潤(rùn)操縱。近年來(lái)我國(guó)上市公司存在普遍的盈余管理傾

7、向，不論是合法與否都將導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息失真，使賬面反映的利潤(rùn)水平不能體現(xiàn)上市公司真正的盈利狀況，降低了利潤(rùn)的真實(shí)性、可靠性，進(jìn)而直接影響上市公司的盈利質(zhì)量。（2） 政府監(jiān)管力度 1上市發(fā)行政策：主要體現(xiàn)在新股發(fā)行價(jià)格的規(guī)定上存在明顯的盈余管理動(dòng)機(jī)，影響上市公司的盈利質(zhì)量。 2配股政策：我國(guó)對(duì)配股資格的限制一直以凈資產(chǎn)收益率作為單一的衡量指標(biāo)，這就很容易被上市公司操縱。 3特別處理政策以及摘牌政策：上市公司的上市資格是一項(xiàng)非常寶貴的資源，任何上市公司都不愿失去這一珍貴的資源，為了避免這種情況，特別是虧損企業(yè)存在強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)進(jìn)行盈余操縱。（3） 社會(huì)監(jiān)督力度 社會(huì)監(jiān)督力度不夠，主要體現(xiàn)為：財(cái)稅、稅收、審

8、計(jì)、物價(jià)等行政執(zhí)法機(jī)關(guān)各自為政，執(zhí)法不嚴(yán)；會(huì)計(jì)師事務(wù)所風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱，為招攬客戶或?yàn)榉€(wěn)定與客戶的合作關(guān)系而接受一些不正當(dāng)?shù)囊蟆＃ㄋ模?huì)計(jì)政策的選擇與運(yùn)用 上市公司對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇與運(yùn)用是決定盈利質(zhì)量的重要因素。穩(wěn)健的選擇所產(chǎn)生的盈利通常不會(huì)高估現(xiàn)實(shí)和未來(lái)的業(yè)績(jī)，因此通常被認(rèn)為是高質(zhì)量的。由于我國(guó)會(huì)計(jì)政策選擇的多樣性，公司出于自身效益最大化目的，會(huì)選擇對(duì)其最有利的方法來(lái)反映經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)。當(dāng)所反映的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象與經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)之間發(fā)生偏離時(shí)，盈利質(zhì)量也就降低了。另一方面，在選定會(huì)計(jì)政策之后，如何運(yùn)用會(huì)計(jì)政策，管理當(dāng)局仍然有一定的自由決定能力。管理當(dāng)局可以此來(lái)操縱盈利水平，從而降低盈利品質(zhì)。（五）公司治理結(jié)構(gòu) 在

9、現(xiàn)代企業(yè)制度下，公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，經(jīng)營(yíng)者直接對(duì)報(bào)表的盈利質(zhì)量負(fù)責(zé)。為了實(shí)現(xiàn)自身利益最大化而不惜降低公司的盈利質(zhì)量，公司治理結(jié)構(gòu)就是為了減少類似的利益沖突而建立的對(duì)各相關(guān)利益方的責(zé)、權(quán)、利相互制衡的一種制度設(shè)計(jì)。好的公司治理結(jié)構(gòu)能夠協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)趨于一致，抑制經(jīng)營(yíng)者降低盈利質(zhì)量的動(dòng)機(jī)。目前，我國(guó)很多上市公司的治理結(jié)構(gòu)還不太完善。比如董事長(zhǎng)兼任總經(jīng)理、“一股獨(dú)大”等現(xiàn)象普遍存在，這是造成上市公司盈利質(zhì)量低下的根本原因。（6） 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的高低，與環(huán)境及管理當(dāng)局的戰(zhàn)略有關(guān)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，受益不穩(wěn)定，會(huì)降低收益的質(zhì)量。影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素包括經(jīng)營(yíng)周期的長(zhǎng)短、收益穩(wěn)定性以

10、及收益的可變性等。越是遠(yuǎn)離經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，盈利質(zhì)量就越高。另外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高的公司在遇到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)發(fā)生變化時(shí)會(huì)造成收益水平更大幅度的波動(dòng)，這也會(huì)影響公司的盈利質(zhì)量。（七）盈利的持續(xù)穩(wěn)定性 盈利的持續(xù)穩(wěn)定性主要表現(xiàn)為收益水平的穩(wěn)定或收益增長(zhǎng)趨勢(shì)的穩(wěn)定。持續(xù)穩(wěn)定的收益所產(chǎn)生的盈利質(zhì)量較高。反之，盈利質(zhì)量則較低。 1持續(xù)穩(wěn)定的收益主要來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)。如果公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的收益穩(wěn)定，公司具有良好的市場(chǎng)發(fā)展前景，則具有較高的盈利質(zhì)量。2持續(xù)穩(wěn)定的收益主要來(lái)源于經(jīng)常性項(xiàng)目。非經(jīng)常性項(xiàng)目所產(chǎn)生的收益質(zhì)量較低。長(zhǎng)期投資因控制力度較弱屬風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)，其收益盡管為經(jīng)常性收益，但相對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)而言，其盈利質(zhì)量也較低。 3關(guān)聯(lián)交易因?qū)賰?nèi)

11、部交易，透明度和可信性較低，相對(duì)非關(guān)聯(lián)交易而言，其產(chǎn)生的收益質(zhì)量較低。 三、我國(guó)上市公司盈利質(zhì)量不足的原因分析（一）主業(yè)發(fā)展受產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) 經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放后幾十年的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出短缺經(jīng)濟(jì)，賣方市場(chǎng)正在逐步縮小，買方市場(chǎng)特征日益顯現(xiàn)，部分商品出現(xiàn)了階段性、結(jié)構(gòu)性的飽和。這就意味著一部分上市公司所處的行業(yè)已經(jīng)從成長(zhǎng)期步入了成熟期，而且產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理所造成的隱患在市場(chǎng)疲軟的環(huán)境下日趨突出。一些早年擁有高額利潤(rùn)的行業(yè)已風(fēng)光不再， 一些中小企業(yè)的惡性降價(jià)競(jìng)爭(zhēng)更是進(jìn)一步降低了這些行業(yè)的平均利潤(rùn)率，引發(fā)了行業(yè)內(nèi)的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。這使得那些沒(méi)有知名品牌和管理優(yōu)勢(shì)的上市公司步履維

12、艱。（二）信息不對(duì)稱，存在盈余管理現(xiàn)象 企業(yè)財(cái)務(wù)信息的分布對(duì)于企業(yè)內(nèi)部和企業(yè)外部的人員來(lái)說(shuō)是不對(duì)稱的，企業(yè)管理當(dāng)局是財(cái)務(wù)信息的壟斷提供者，具有完全信息，而外部人員獲得的信息是相對(duì)有限的。這意味著上市公司可以通過(guò)操縱公司賬面利潤(rùn)達(dá)到蒙騙市場(chǎng)的目的，特別是對(duì)一些微利企業(yè)或效益不好的企業(yè)，為了提升業(yè)績(jī)、美化上市公司的形象、提高股價(jià)，往往進(jìn)行盈余管理，因此這些企業(yè)的盈利質(zhì)量相對(duì)較差。 （三）缺乏上市公司盈利質(zhì)量考核與評(píng)價(jià)體系 我國(guó)目前尚無(wú)針對(duì)上市公司盈利質(zhì)量評(píng)價(jià)而制定的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，對(duì)上市公司的盈利質(zhì)量評(píng)價(jià)包含在企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的內(nèi)容中?，F(xiàn)有的盈利質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)主要是基于盈利能力中的會(huì)計(jì)收益的，只有盈利現(xiàn)金

13、保障倍數(shù)使用了現(xiàn)金流量的信息。我國(guó)的立法和行政機(jī)構(gòu)己經(jīng)廣泛使用收益指標(biāo)對(duì)公司從招股上市到摘牌下市的全過(guò)程進(jìn)行評(píng)價(jià)和監(jiān)管。涉及的內(nèi)容有：上市資格的認(rèn)定、上市發(fā)行價(jià)格的確定、配股的條件、股票交易的特別處理、暫停上市和摘牌退市等。所有這些政策層面的要求都使得盈利數(shù)據(jù)具有神奇的色彩。但是這些僅簡(jiǎn)要描述了決定上市公司股市命運(yùn)沉浮的各種法規(guī)中會(huì)計(jì)收益指標(biāo)的重要地位，同時(shí)也從一個(gè)側(cè)面揭示了上市公司操縱收益的動(dòng)機(jī)所在。因?yàn)榧热涣⒎C(jī)關(guān)如此看中這一指標(biāo)，作為證券市場(chǎng)主體的上市公司當(dāng)然有興趣去管理它，何況這個(gè)指標(biāo)在操作時(shí)又有如此大的彈性空間。目前我國(guó)盈利評(píng)價(jià)方面的指標(biāo)主要局限在盈利能力上面，對(duì)盈利質(zhì)量的評(píng)價(jià)只有現(xiàn)

14、金保障倍數(shù)這一個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)，因此，盈利質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)體系不夠全面，不能如實(shí)的反映被評(píng)價(jià)公司的盈利質(zhì)量。雖然目前國(guó)內(nèi)外對(duì)盈利質(zhì)量評(píng)價(jià)的研究出現(xiàn)了豐富的研究成果，形成了多種評(píng)價(jià)方法。但這些盈利質(zhì)量評(píng)價(jià)方法。往往只注重從一個(gè)或幾個(gè)方面如結(jié)構(gòu)的分析、現(xiàn)金流的分析等方面單獨(dú)判斷該上市公司有無(wú)盈利管理的動(dòng)機(jī)或現(xiàn)象，從而做出盈利質(zhì)量好壞的指標(biāo)體系，也沒(méi)有形成對(duì)上市公司盈利質(zhì)量評(píng)價(jià)的定量的考核標(biāo)準(zhǔn)。因此，資本市場(chǎng)依然缺乏一個(gè)可操作的、適應(yīng)性強(qiáng)的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)對(duì)公司的盈利質(zhì)量進(jìn)行具體的評(píng)價(jià)。四、上市公司盈利質(zhì)量的評(píng)價(jià)方法盈利質(zhì)量直接影響到上市公司的實(shí)際盈利能力和未來(lái)的發(fā)展前景，有很多種方法可以去評(píng)價(jià)上市公司的盈利質(zhì)量，然而

15、利用上市公司對(duì)外發(fā)布的現(xiàn)金流量表進(jìn)行盈利質(zhì)量的分析是比較實(shí)用且切實(shí)可行的方法，現(xiàn)金流量表在表現(xiàn)現(xiàn)金的流動(dòng)以及以及評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力上有很強(qiáng)的參考價(jià)值與能力。（一）選擇現(xiàn)金流量表的原因 盈利質(zhì)量的高低在很大程度上與公司的盈利是否伴隨著現(xiàn)金的流入密切相關(guān)。只有伴隨著現(xiàn)金流入的盈利才是高質(zhì)量的?，F(xiàn)金流量比利潤(rùn)更能說(shuō)明公司的償債能力和支付能力。由于現(xiàn)金是一項(xiàng)變現(xiàn)能力最快、流動(dòng)性最強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)，公司的償債最終靠現(xiàn)金來(lái)實(shí)現(xiàn)。因此，現(xiàn)金流量的大小最能說(shuō)明公司的償債能力和支付能力?，F(xiàn)金流量表考慮了風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的影響，其數(shù)據(jù)來(lái)源更加可靠。報(bào)表使用者可以直接了解和評(píng)價(jià)企業(yè)獲得現(xiàn)金的能力，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量，估計(jì)

16、投資風(fēng)險(xiǎn)，做出正確的投資決策。（二）利用現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量的方法1閱讀現(xiàn)金流量表綜合分析現(xiàn)金運(yùn)用的能力，如經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為正數(shù)，則表明公司能夠通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金：如經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~加上流動(dòng)負(fù)債凈增加額減去流動(dòng)資產(chǎn)凈增加額為正，表明公司創(chuàng)造的現(xiàn)金流量能夠滿足日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需要，反之，則需要籌集短期資金：進(jìn)一步分析扣除利息支出、股利支出后的現(xiàn)金流量，如果為正，表明公司創(chuàng)造的現(xiàn)金流量除滿足日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需要外，尚能支付利息和股利；最后，繼續(xù)扣除投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，如果為負(fù)數(shù)，表明公司需要籌集資金滿足投資需要，金額越大,則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。2分析各項(xiàng)目結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)分析就是比較各項(xiàng)目占項(xiàng)目

17、總額的比例關(guān)系。投資者應(yīng)根據(jù)發(fā)現(xiàn)的各種異常情況進(jìn)一步分析、判斷。比如，有些公司可能現(xiàn)金流為正，但經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量卻是負(fù)值，這就有可能是通過(guò)借款等手段來(lái)彌補(bǔ)經(jīng)營(yíng)虧損造成的資金不足。再比如，有些公司可能會(huì)出現(xiàn)“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”占“與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的現(xiàn)金流入”比例很小，說(shuō)明公司可能存在用非主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)彌補(bǔ)主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損的情況。5、 考察盈利質(zhì)量的相關(guān)綜合指標(biāo)1獲利能力：主要反映企業(yè)資產(chǎn)、投資人投入資金、以及各項(xiàng)業(yè)務(wù)的獲取現(xiàn)金利潤(rùn)的能力，獲現(xiàn)能力分析是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表，損益表營(yíng)運(yùn)能力分析的補(bǔ)充。 2可持續(xù)能力：指企業(yè)在主營(yíng)業(yè)務(wù)上的持續(xù)的發(fā)展創(chuàng)造盈利以及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的可持續(xù)性發(fā)展是對(duì)營(yíng)業(yè)能力的重要考量。 3

18、成長(zhǎng)能力：是指企業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)與發(fā)展速度，包括企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，利潤(rùn)和所有者權(quán)益的增加。企業(yè)成長(zhǎng)能力是隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、市場(chǎng)占有率持續(xù)增長(zhǎng)的能力，反映了企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景。4安全抗風(fēng)險(xiǎn)能力：是指財(cái)務(wù)對(duì)財(cái)務(wù)的杠桿安全系數(shù)進(jìn)行分析比較進(jìn)行全方面的考察加強(qiáng)財(cái)務(wù)的真實(shí)性，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。6、 提高上市公司盈利質(zhì)量的方法（一）提高政府監(jiān)管的效率1改進(jìn)股票上市發(fā)行政策 新股發(fā)行可以變發(fā)行股數(shù)為募集資金作為控制參數(shù)，使擬上市公司不再為提高發(fā)行價(jià)格而進(jìn)行盈余管理調(diào)節(jié)利潤(rùn)。2改進(jìn)配股政策 原先單一的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)很容易被上市公司操縱，因此在規(guī)定配股條件時(shí)設(shè)計(jì)的指標(biāo)應(yīng)能夠全面反映企業(yè)的

19、盈利質(zhì)量，增加上市公司操縱利潤(rùn)的難度。3改進(jìn)特別處理政策以及摘牌政策 嚴(yán)格對(duì)上市公司盈利狀況的規(guī)定，增加盈利質(zhì)量的考核標(biāo)準(zhǔn)，防止上市公司通過(guò)操縱利潤(rùn)達(dá)到免于被摘牌及特別處理的目的。（二）加強(qiáng)公司內(nèi)部控制 提高公司的盈利質(zhì)量必須在公司內(nèi)部建立完善的內(nèi)控制度，提高財(cái)會(huì)人員職業(yè)素質(zhì)和道德素質(zhì)。企業(yè)應(yīng)按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求建立適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制度的內(nèi)控機(jī)制，進(jìn)行相應(yīng)的全面預(yù)算控制、組織規(guī)劃控制、會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制、財(cái)產(chǎn)保全控制、內(nèi)部審計(jì)控制。 理論與實(shí)踐均表明，各種行政管制的效率總是相對(duì)低下的，而市場(chǎng)的力量是巨大的，因此在改進(jìn)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量方面應(yīng)該盡可能改進(jìn)行政監(jiān)管模式，完善市場(chǎng)交易制度，充分發(fā)揮市場(chǎng)力量的調(diào)節(jié)作用。一方面，監(jiān)管部門應(yīng)該為了減少上市公司監(jiān)管政策法規(guī)中監(jiān)管部門