電大企業(yè)集團財務(wù)管理考試題庫(多選題)必考小抄

1、專業(yè)好文檔1.企業(yè)集團的存在與發(fā)展主流的解釋性理論有( )b.交易成本理論e資產(chǎn)組合與風(fēng)險分散理論2下列企業(yè)或公司中，在法律意義上并不屬于企業(yè)集團成員單位的有( )c.集團參股公司d.集團協(xié)作企業(yè)3.集團公司是企業(yè)集團內(nèi)眾多企業(yè)之一,常被稱為( )b.集團總部c.控股公司d.母公司e.參股企業(yè)4.下列比例是集團公司對成員企業(yè)的持股比例。如果在任何成員企業(yè)里,擁有30%的股權(quán)即可成為第一大股東,那么,與集團公司可以母子關(guān)系相稱的有( )c35%d51%e100%5.從母公司角度,金融控股型企業(yè)集團的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在( )b.資本控制資源能力的放大c.收益相對較高e風(fēng)險分散6.金融控股型企業(yè)集團的劣

2、勢主要表現(xiàn)在( )a.稅負(fù)較重b.高杠桿性e.金字塔風(fēng)險7.與金融控股型企業(yè)集團相比,產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團母公司不僅關(guān)注對下屬成員單位的股權(quán)投資及其收益實現(xiàn),而且更為關(guān)注( )以謀求產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢a.企業(yè)集團整體戰(zhàn)略c.產(chǎn)業(yè)布局及整合d.內(nèi)部運營與管理協(xié)調(diào)8.相關(guān)多元化企業(yè)集團的相關(guān)性是謀求這類集團競爭優(yōu)勢的根本,主要表現(xiàn)為( )等方面。b.優(yōu)勢轉(zhuǎn)換c.降低成本d.共享品牌9.企業(yè)集團財務(wù)管理的特點包括( )a.集團整體價值最大化的目標(biāo)導(dǎo)向b.多級理財主體及財務(wù)職能的分化與拓展c.財務(wù)管理理念的戰(zhàn)略化d.總部管理模式的集中化傾向e.集團財務(wù)的管理關(guān)系超越法律關(guān)系10.一般認(rèn)為,企業(yè)集團財務(wù)管理體制按其

3、集權(quán)化的程度包括有( )等類型。a.集權(quán)式財務(wù)管理體制b.分權(quán)式財務(wù)管理體制e.混合制式財務(wù)管理體制11.企業(yè)集團h型組織結(jié)構(gòu),有( )等優(yōu)點。a.總部管理費用較低b.可彌補虧損子公司損失c.總部風(fēng)險分散d.總部可自由運營子公司e.便于實施分權(quán)管理12.n型組織也稱網(wǎng)絡(luò)型組織,它是繼u型、h型、m型之后的一種新型的企業(yè)組織模式。其主要特點有( )。a.組織原則分散化b.密集的橫向交往和溝通c.較大的靈活性d.對市場的快速反應(yīng)能力e.良好的創(chuàng)新環(huán)境和獨特的創(chuàng)新過程13.影響企業(yè)集團組織結(jié)構(gòu)選擇的主要因素有( )。c.公司環(huán)境e.公司戰(zhàn)略14.企業(yè)集團最大優(yōu)勢體現(xiàn)在( )。a.資源整合d.管理協(xié)同

4、15.企業(yè)集團集權(quán)式財務(wù)管理體制不足之處有( )。b.存在決策風(fēng)險d.降低應(yīng)變能力e.不利于發(fā)揮下屬成員單位財務(wù)管理的積極性16.企業(yè)集團分權(quán)式財務(wù)管理的優(yōu)點主要有( )。a.有利于調(diào)動下屬成員單位的管理權(quán)極性c.使總部財務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財務(wù)決策d.具有較強的市場應(yīng)對能力和管理彈性17.企業(yè)集團總會計師作為企業(yè)集團經(jīng)營團隊的重要成員,受國資委或集團董事會的直接聘任,履行( )等職責(zé)。b.財務(wù)管理與監(jiān)督c.財會內(nèi)控機制建設(shè)d.企業(yè)會計基礎(chǔ)管理e.重大財務(wù)事項監(jiān)管18.企業(yè)集團戰(zhàn)略是實現(xiàn)企業(yè)集團目標(biāo)的根本,它有助于( )。a.明確未來發(fā)展方向b.明確戰(zhàn)略目標(biāo)及實現(xiàn)路徑c.強化溝通d.資源

5、整合e.規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險19.企業(yè)集團戰(zhàn)略管理作為一個動態(tài)過程,主要包括( )等階段。a.戰(zhàn)略規(guī)劃,b.戰(zhàn)略分析d.戰(zhàn)略選擇與評價e.戰(zhàn)略實施與控制20.企業(yè)集團戰(zhàn)略可分的級次包括有( )。a.集團整體戰(zhàn)略b.經(jīng)營單位級戰(zhàn)略d.職能戰(zhàn)略e.行業(yè)戰(zhàn)略21.相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理,企業(yè)集團戰(zhàn)略管理最大特點就是強調(diào)整合管理,它具有( )特征。a.全局性c.高層導(dǎo)向d.動態(tài)性22.從投資方向及集團增長速度角度,企業(yè)集團投資戰(zhàn)略大體包括的類型( )。a.擴張型投資戰(zhàn)略b.收縮型投資戰(zhàn)略e.穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略23.根據(jù)集團戰(zhàn)略及相應(yīng)組織架構(gòu),企業(yè)集團管控主要有( )基本模式。a.戰(zhàn)略規(guī)劃型b.戰(zhàn)略控

6、制型d.財務(wù)控制型24.企業(yè)集團財務(wù)戰(zhàn)略主要包括( )等方面。a.投資戰(zhàn)略d.融資戰(zhàn)略25.企業(yè)集團收縮型投資戰(zhàn)略通常以( )等為主要實現(xiàn)形式。a.資產(chǎn)剝離b.股份回購d.子公司出售26.集團投資戰(zhàn)略有兩層涵義,一是從導(dǎo)向?qū)用胬斫?二是從操作層面理解。下列內(nèi)容從導(dǎo)向?qū)用胬斫獾氖? )。d.企業(yè)集團投資方向e企業(yè)集團增長速度27.專業(yè)化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點主要有( )。a.有利于在集中的專業(yè)做精做細(xì)c.有利于在自己擅長的領(lǐng)域創(chuàng)新d.有利于提高管理水平28.多元化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點主要有( ) a.有利于分散經(jīng)營風(fēng)險c.有利于降低交易費用d.有利于企業(yè)集團內(nèi)部協(xié)作,提高效率e.有利于構(gòu)建內(nèi)部資本市場,提高資

7、本配置效率29.當(dāng)企業(yè)集團步入成長或成熟期時,任何戰(zhàn)略投資項目,都需要借助于是否具有價值增值性來進(jìn)行財務(wù)評價。( )將成為財務(wù)評價的根本方法。a.凈現(xiàn)值法c.內(nèi)含報酬率法30.審慎性調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)并購交易中可能存在的各種風(fēng)險,如( )等。a.稅務(wù)風(fēng)險b.財務(wù)方面的風(fēng)險c.法律風(fēng)險d.人力資本風(fēng)險e.勞資關(guān)系風(fēng)險31.財務(wù)風(fēng)險是審慎性調(diào)查中需要重點考慮的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險所涉及的核心問題包括( )a.資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險b.資產(chǎn)的權(quán)屬風(fēng)險c.債務(wù)風(fēng)險d.凈資產(chǎn)的權(quán)益風(fēng)險e.財務(wù)收支虛假風(fēng)險32.并購中,對目標(biāo)公司價值評估模式中的非現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式包括( ).。a.市盈率法b.市場比較法d.賬面資產(chǎn)凈值法e.清

8、算價值法33.并購中,對目標(biāo)公司價值評估模式中市場比較法的第一步是選擇可比公司?？杀裙疽话阋鬂M足( )等條件。a.行業(yè)相同b.規(guī)模相近c.財務(wù)杠桿相當(dāng)d.經(jīng)營風(fēng)險類似e.具有活躍交易34.不管集團財務(wù)管理體制是以集權(quán)為主還是以分權(quán)為主,在具體到集團融資這一重大決策事項時,都應(yīng)遵循以下基本原則( )a.統(tǒng)一規(guī)劃d.重點決策e.授權(quán)管理35.授權(quán)管理是指總部對成員企業(yè)融資決策與具體融資過程等,根據(jù)三權(quán)分離的風(fēng)險控制原則,明確不同管理主體的權(quán)責(zé)。其中的三權(quán)指的是( )b.決策權(quán)d.執(zhí)行權(quán)e.監(jiān)督權(quán)36.企業(yè)集團資金集中管理模式有多種,主要包括( )a.總部財務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支模式b.總部結(jié)算中心模式c.

9、內(nèi)部銀行模式d.總部財務(wù)備用金撥付模式e.財務(wù)公司模式37.短期融資券籌資的優(yōu)點有( )a.節(jié)省財務(wù)成本b.籌資金額較大e.融資成本較低38.企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險控制的重點包括( )a.資產(chǎn)負(fù)債率控制b.擔(dān)?？刂芻.表外融資控制e.財務(wù)公司風(fēng)險控制39.一般而言,資產(chǎn)負(fù)債率水平的高低除考慮宏觀經(jīng)濟政策和金融環(huán)境因素外,更取決于( ) 等各方面a.集團所屬的行業(yè)特征b.集團成長速度c.集團盈利水平d.資產(chǎn)負(fù)債間的結(jié)構(gòu)匹配程度e.集團經(jīng)營風(fēng)險40.短期融資券籌資的缺點是( ) c.發(fā)行期限短d.籌資風(fēng)險大41.財務(wù)公司作為非銀行金融機構(gòu),其風(fēng)險大體來自于( ) a.戰(zhàn)略風(fēng)險b.信用風(fēng)險d.市場風(fēng)險e.

10、操作風(fēng)險42.預(yù)算管理的環(huán)節(jié)一般包括( )b.預(yù)算執(zhí)行c.預(yù)算編制d.預(yù)算調(diào)整e.預(yù)算考核43.預(yù)算管理具有以下基本特征( )a.戰(zhàn)略性c.機制性d.全程性e.全員性44.企業(yè)集團預(yù)算中的經(jīng)營預(yù)算包括( ) 等內(nèi)容。c.業(yè)務(wù)收支預(yù)算d.費用預(yù)算e利潤預(yù)算45.預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的財務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)有( )a.收入c.產(chǎn)品單位成本d.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率46.預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的非財務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)有( )b.產(chǎn)品產(chǎn)量c.產(chǎn)品質(zhì)量e市場份額47.全面預(yù)算中的財務(wù)預(yù)算包括 ( ) 等內(nèi)容。b.現(xiàn)金預(yù)算c.資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算e利潤表預(yù)算48.集團下屬成員單位預(yù)算的內(nèi)容包括( )a.業(yè)務(wù)經(jīng)營預(yù)算b.資本支出預(yù)算d.現(xiàn)金流預(yù)

11、算e財務(wù)報表預(yù)算49.集團多級法人制要求建立多級預(yù)算管理組織包括( )a.股東大會b.董事會c.預(yù)算委員會d.預(yù)算工作組e各責(zé)任中心50.企業(yè)集團財務(wù)管理分析至少包括( )等大類。b.集團整體財務(wù)管理分析d.集團分部財務(wù)管理分析51.通過公司價值計量模式可以看出,導(dǎo)致公司價值增加的核心變量主要有( )。a.自由現(xiàn)金流量c.加權(quán)平均資本成本e.時間上的可持續(xù)性52.反映資產(chǎn)使用效率的財務(wù)指標(biāo)( )。b.周轉(zhuǎn)率c.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率d.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率53.盈利能力分析可以從( )等維度進(jìn)行。c.權(quán)益投資與利潤的關(guān)系d.資產(chǎn)利用與利潤的關(guān)系e.規(guī)模增長及其與利潤的關(guān)系54.任何財務(wù)管理分析都是對信息的剖析與

12、再利用，信息歸納起來主要內(nèi)部信息和外部信息兩大類。下列信息屬于內(nèi)部信息的有( )。a.集團戰(zhàn)略b.財務(wù)報表及附注d.公司預(yù)算e.管理報告55.在會計上,現(xiàn)金流量表要反映出企業(yè)( )的現(xiàn)金流量。b.投資活動c.籌資活動e.經(jīng)營活動56.財務(wù)狀況主要體現(xiàn)在( )等方面。a.資產(chǎn)負(fù)債率c.資產(chǎn)使用效率(營運能力)d.償債能力(杠桿分析)57從價值驅(qū)動因素角度,通過總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析,主要關(guān)注的問題有( )。a.現(xiàn)有資產(chǎn)效率b是否存在閑/置資產(chǎn)或產(chǎn)能剩余資產(chǎn)c.總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理e.現(xiàn)有設(shè)備、生產(chǎn)線的產(chǎn)出質(zhì)量是否符合生產(chǎn)要求58.與單一企業(yè)組織相比,企業(yè)集團業(yè)績評價具有( )等特點。a.多層級性b.

13、復(fù)雜性d.戰(zhàn)略導(dǎo)向性59.一般認(rèn)為,反映企業(yè)財務(wù)業(yè)績的維度主要包括( )等方面。b.營運能力c.盈利能力d.成長能力e.償債能力60.集團股東對企業(yè)集團整體業(yè)績評價主要包括財務(wù)業(yè)績和非財務(wù)業(yè)績兩方面。下列指標(biāo)屬于財務(wù)業(yè)績的有( )。a.償債風(fēng)險指標(biāo)b.經(jīng)營與增長指標(biāo)c.盈利能力指標(biāo)e.資產(chǎn)運營能力指標(biāo)61.下列指標(biāo)中,屬于反映盈利能力指標(biāo)的有( )。c.利潤總額d.凈資產(chǎn)收益率e.經(jīng)濟增加值62.償債能力可以分為( ) 等大類。b.短期償債能力c.長期償債能力63.學(xué)習(xí)與成長維度的概括性指標(biāo)有( )。b.員工滿意度c.人均產(chǎn)出效率d.員工人均培訓(xùn)時間64.業(yè)績評價工具主要有( ) 等。b.36

14、0度評價d.多棱角業(yè)績評價e,平衡計分卡(bsc65.集團戰(zhàn)略與分部財務(wù)業(yè)績評價指標(biāo)( ) 。b.一體化戰(zhàn)略、分部業(yè)績與評價指標(biāo)e.多元化戰(zhàn)略、分部業(yè)績與評價指標(biāo)中央廣播電視大學(xué)20102011學(xué)年度第一學(xué)期“開放本科”期末考試(半開卷)企業(yè)集團財務(wù)管理 試題2011年1月一、單項選擇題：(將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。每小題2分，共20分)1當(dāng)投資企業(yè)擁有被投資企業(yè)有表決權(quán)的資本比例超過50以上時，母公司對被投資企業(yè)擁有的控制權(quán)為( b )。a全資控股 b絕對控股c. 相對控股 d共同控股2在企業(yè)集團組建中，( d )是企業(yè)集團成立的前提。a資源優(yōu)勢 b. 政策優(yōu)勢c管理優(yōu)勢 d資本優(yōu)勢3

15、依照企業(yè)集團總部管理的定位，( b )功能是企業(yè)集團管理的核心。a. 戰(zhàn)略決策和管理 b財務(wù)控制與管理c. 資本運營和產(chǎn)權(quán)管理 d人力資源管理4( a )是強化事業(yè)部管理與控制的核心部門，具有雙重身份。a事業(yè)部財務(wù)機構(gòu) b總部財務(wù)機構(gòu)c. 子公司財務(wù)部 d孫公司財務(wù)部5集團戰(zhàn)略管理最大特點就是強調(diào)( c )。a利潤管理 b風(fēng)險管理c. 整合管理 d人力資源管理6企業(yè)集團投資項目現(xiàn)金流測算應(yīng)考慮業(yè)務(wù)協(xié)同而產(chǎn)生的“現(xiàn)金流量”方面的財務(wù)協(xié)同，即關(guān)注項目的( d )。a現(xiàn)金流人量 b現(xiàn)金流出量c. 凈現(xiàn)金流量 d增量現(xiàn)金流量7下列行為屬于間接融資方式的是( b )。a. 發(fā)行股票 b從銀行借款c發(fā)行債

16、券 d發(fā)行短期融資券8預(yù)算管理強調(diào)過程控制，同時重視結(jié)果考核，這就是預(yù)算管理的( a )。a全程性 b全員性c. 全面性 d機制性9利潤表是反映公司在某一時期內(nèi)( c )基本報表。a. 財務(wù)狀況 b現(xiàn)金流量c經(jīng)營成果 d. 資產(chǎn)情況10集團層面的業(yè)績評價包括母公司自身業(yè)績評價和( d )業(yè)績評價。a. 總公司 b分公司c. 子公司 d集團整體二、多項選擇題：(下面各題所給的備選答案中，至少有兩項是正確的，將正確答案的字母序號填入括號內(nèi)。多選或漏選均不得分。每小題3分，共“分)11在企業(yè)集團的存在與發(fā)展中，主流的解釋性理論有( be )。a. 規(guī)模經(jīng)濟理論 b交易成本理論c. 范圍經(jīng)濟理論 d.

17、 角色缺失理論e資產(chǎn)組合與風(fēng)險分散理論12企業(yè)集團h型組織結(jié)構(gòu)，有( abcde )等優(yōu)點。a總部管理費用較低 b可彌補虧損子公司損失c總部風(fēng)險分散 d總部可自由運營子公司e便于實施分權(quán)管理13。根據(jù)集團戰(zhàn)略及相應(yīng)組織架構(gòu)，企業(yè)集團管控主要有( abd )等基本模式。a戰(zhàn)略規(guī)劃型 b戰(zhàn)略控制型c戰(zhàn)略決策型 d. 財務(wù)控制型e財務(wù)評價型14。財務(wù)公司作為非銀行金融機構(gòu)，其風(fēng)險大體來自于( abde )。a戰(zhàn)略風(fēng)險 b信用風(fēng)險c. 政治風(fēng)險 d市場風(fēng)險e操作風(fēng)險15與單一企業(yè)組織相比，企業(yè)集團業(yè)績評價具有( abe )等特點。a多層級性 b復(fù)雜性c. 一致性 d簡單性e戰(zhàn)略導(dǎo)向性三、判斷題：(正確

18、的在括號內(nèi)劃“”，錯誤的在括號內(nèi)劃“x”。每小題1分，共10分)16以目前對企業(yè)集團的認(rèn)識，“產(chǎn)權(quán)”是維系企業(yè)集團的主要紐帶。 ( )17企業(yè)通過資本市場融資功能及其企業(yè)間并購重組等做大企業(yè)屬于內(nèi)源性發(fā)展。( x )18企業(yè)集團的組織結(jié)構(gòu)大體分為三種類型，即u型結(jié)構(gòu)、h型結(jié)構(gòu)和m型結(jié)構(gòu)。( )19分權(quán)式財務(wù)管理體制下，集團大部分的財務(wù)決策權(quán)下沉在子公司或事業(yè)部。 ( )20融資方式大體分為“股權(quán)融資”和“內(nèi)源融資”兩類。 ( x )21從企業(yè)集團戰(zhàn)略管理角度，任何企業(yè)集團的投資決策權(quán)都集中于集團總部。 ( x )22企業(yè)集團融資決策的核心問題主要是融資決策權(quán)配置。 ( )23如果集團下屬子公司

19、屬于集團總部的控股子公司，則總部有權(quán)直接下達(dá)預(yù)算目標(biāo)。 ( x )24企業(yè)集團整體財務(wù)管理分析不以母公司報表為基礎(chǔ)，而以合并報表為基礎(chǔ)。 ( )25業(yè)績評價是財務(wù)業(yè)績評價與非財務(wù)業(yè)績評價兩者的結(jié)合。 ( )四、計算題：(共25分，請寫出計算公式及過程，計算結(jié)果可以保留兩位小數(shù))26假定某企業(yè)集團母公司持有其子公司60的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為2000萬元，其資產(chǎn)收益率(也稱投資報酬率，定義為息稅前利潤與總資產(chǎn)的比率)為20，負(fù)債的利率為8，所得稅率為25。假定該子公司的負(fù)債與權(quán)益的比例有兩種情況：一是保守型30:70，二是激進(jìn)型70:30。對于這兩種不同的融資戰(zhàn)略，請分步計算母公司的投資回報

20、，并分析二者的風(fēng)險與收益情況。分步計算表如下：解:保守型 激進(jìn)型息稅前利潤(萬元) 400 400利息(萬元) 48 112稅前利息(萬元) 352 288所得稅(萬元) 88 72稅前凈利(萬元) 264 216稅后凈利中母公司權(quán)益(萬元) 158.40 129.6母公司對子公司的投資額(萬元) 840 360母公司的投資回報(%) 18.86 36由上表的計算結(jié)果可以看出:由于不同的融資戰(zhàn)略,子公司對母公司的貢獻(xiàn)程度也不同,激進(jìn)型的戰(zhàn)略對母公司的貢獻(xiàn)更高,但是,風(fēng)險也更高.這種高風(fēng)險一高收益狀態(tài),是企業(yè)集團總部在確定企業(yè)集團整體風(fēng)險時需要權(quán)衡的.五、案例分析題：(共30分)27未來100年

21、內(nèi)，吉利收購沃爾沃的事件都將會寫人世界汽車工業(yè)的史冊，更是中國汽車工業(yè)史上濃墨重彩的一筆。成功收購沃爾沃，是吉利近幾年來開始國際化進(jìn)程的優(yōu)異表現(xiàn)。實際上，吉利真正海外試水起步于2006年，這年底，吉利成為英國錳銅控股公司第一大股東。吉利和錳銅在中國成立了合資公司，利用中國的成本優(yōu)勢生產(chǎn)錳銅公司經(jīng)典的出租車出口到歐洲市場并在本土銷售。在這個過程中，吉利集團向英國工廠派出一批人力資源、財務(wù)、技術(shù)、工廠管理等關(guān)鍵部門的管理人才去學(xué)習(xí)。就在完成沃爾沃資產(chǎn)交割的同一天，吉利汽車宣布計劃增持英國錳銅股份至51，8月將簽訂最終收購協(xié)議。而在2009年，吉利成功收購全球知名的高端汽車自動變速器供應(yīng)商澳大利亞d

22、sl變速箱公司作為海外全資子公司，目前dsi通過為吉利的新車型匹配動力總成系統(tǒng)已經(jīng)開始獲得收入，福特汽車和破產(chǎn)重組后的雙龍都開始繼續(xù)采購dsi的自動變速箱。這家吉利的澳大利亞子公司即將在重慶設(shè)立分廠，為奇瑞這樣的同行提供自動變速箱產(chǎn)品。dsi的技術(shù)和產(chǎn)品對吉利固然重要，但吉利獲得的利益并不僅限于此。2010年8月2日，吉利集團在英國倫敦以15億美元的價格完成對沃爾沃汽車的全部股權(quán)收購，從簽約到資產(chǎn)交割，僅僅用了4個月，這也成為中國汽車企業(yè)海外收購最“神速”的案例。加上之前先后收購英國錳銅和澳大利亞dsi變速箱公司，吉利已經(jīng)成為中國首家真正意義上的跨國汽車集團。這就意味著，“汽車狂人”李書福多年

23、來親手創(chuàng)立的汽車帝國已見雛形。正是在這次收購中，李書福實踐了一套全新的國際化并購方式，而這也為后來收購沃爾沃提供了大量的經(jīng)驗，使得吉利實現(xiàn)成功的海外擴張成為可能。請結(jié)合案例回答：(1)企業(yè)集團并購需要經(jīng)歷哪些主要過程?(2)什么是審慎性調(diào)查?其作用是什么?(3)吉利集團的案例，對你有什么啟示?答:(1)企業(yè)并購是一個非常復(fù)雜的交易過程.并購一般需要經(jīng)歷下列主要過程:根據(jù)既定的并購戰(zhàn)略,尋找和確定潛在的并購目標(biāo);對并購目標(biāo)的發(fā)展前景以及技術(shù)經(jīng)濟效益等情況進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)查和綜合結(jié)論;評估目前企業(yè)的價值;策劃融資方案,確保企業(yè)并購戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)等.審慎性調(diào)查是對目標(biāo)公司的財務(wù)、稅務(wù)、商業(yè)、技術(shù)、法律、環(huán)

24、保、人力資源及其他潛在的風(fēng)險進(jìn)行調(diào)查分析。審慎性調(diào)查的作用主要有提供可靠信息。這些信息包括：戰(zhàn)略、經(jīng)營與營銷、財務(wù)與風(fēng)險、法律等方方面面，從而為并購估值、并購交易完成提供充分依據(jù)。價值分析。通過審慎調(diào)查，發(fā)現(xiàn)與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)價值鏈間的協(xié)同性，為未來并購后的業(yè)務(wù)整合提供指南。風(fēng)險規(guī)避。審慎調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)并購交易中可能存在各種風(fēng)險，如稅務(wù)風(fēng)險、財務(wù)方面的風(fēng)險、法律風(fēng)險、人力資本及勞資關(guān)系風(fēng)險，從而為并購交易是否達(dá)成及達(dá)成后的并購整合提供管理依據(jù)。(3)對我的啟示：基于自身的戰(zhàn)略發(fā)展及并購目標(biāo)規(guī)劃。并購目標(biāo)公司應(yīng)以調(diào)整企業(yè)集團（主并公司）的核心競爭力為前提。企業(yè)并購可能會存在各種風(fēng)險，一定要特別注意。而

25、收購后企業(yè)迅速做大做強，要整合企業(yè)原有的資源，充分進(jìn)行技術(shù)改進(jìn)，提升設(shè)備規(guī)格，謀求更大優(yōu)勢，進(jìn)一步強化核心能力，提高市場占有率，增強競爭能力，為未來汽車及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展打下股實的基礎(chǔ)。、判斷題 1在企業(yè)集團中，母公司作為企業(yè)集團的核心，具有資本、資產(chǎn)、產(chǎn)品、技術(shù)、管理、人才、市場網(wǎng)絡(luò)、品牌等各方面優(yōu)勢。( ) 2在企業(yè)集團的組建中，資源優(yōu)勢是企業(yè)集團成立的前提。( ) 3事業(yè)部作為集團總部與子公司間的“中間管理層”，是一個獨立的法人，擁有相對獨立完整的經(jīng)營權(quán)、管理權(quán)。( ) 4企業(yè)集團財務(wù)組織體系是維系企業(yè)集團財務(wù)管理運行的組織保障。( ) 5融資方式大體分為“股權(quán)融資”和“內(nèi)源融資”兩類。(

26、 ) 6股利政策屬于集團重大財務(wù)決策，因此，股利類型、分配比率、支付方式等財務(wù)決策權(quán)都應(yīng)高度集中于集團總部。( ) 7財務(wù)公司作為集團資金管理中心，其風(fēng)險大小將在很大程度上影響著集團整體的財務(wù)風(fēng)險。( ) 8集團預(yù)算工作組成員一般由總部經(jīng)營團隊、集團總部相關(guān)職能機構(gòu)負(fù)責(zé)人及下屬主要子公司總經(jīng)理等組成。作為常設(shè)機構(gòu)，工作組必須單獨設(shè)立。( ) 9“投入資本總額”是指某一時點對企業(yè)資產(chǎn)具有利益索取權(quán)的各類投資者（如債權(quán)人和股東）為企業(yè)所提供的資本總額。( ) 10.根據(jù)國資委相關(guān)規(guī)則，國有企業(yè)平均資本成本率統(tǒng)一為7.5%。( )二、單項選擇題 11當(dāng)投資企業(yè)直接或通過子公司間接地?fù)碛斜煌顿Y企業(yè)20

27、%以上但低于50%的表決權(quán)資本時，會計意義的控制權(quán)為(a重大影響）。 a重大影響 b控制 c共同控制 d無重大影響 12.產(chǎn)業(yè)單一型企業(yè)集團中，組建橫向一體化企業(yè)集團的主要動因是(c謀取規(guī)模優(yōu)勢)。 a節(jié)約交易成本 b謀求經(jīng)營穩(wěn)定 c謀取規(guī)模優(yōu)勢 d謀求生產(chǎn)穩(wěn)定 13.在分權(quán)式財務(wù)管理體制下，集團大部分的財務(wù)決策權(quán)下沉在(d子公司或事業(yè)部)。 a生產(chǎn)車間 b財務(wù)中心 c集團財務(wù)部 d子公司或事業(yè)部 14.企業(yè)集團戰(zhàn)略管理具有長期性，會隨環(huán)境因素的重大改變而進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，表明其具有(a動態(tài)性)的特點。 a動態(tài)性 b統(tǒng)一性 c全局性 d高層導(dǎo)向型 15.(c集團整體戰(zhàn)略)是制定企業(yè)集團財務(wù)戰(zhàn)略的根

28、本。 a集團財務(wù)能力 b行業(yè)及產(chǎn)品生命周期 c集團整體戰(zhàn)略 d集團內(nèi)各產(chǎn)業(yè)的交替發(fā)展 16投資項目可行性研究報告中的“財務(wù)評價”不涉及的內(nèi)容是(c集團整體戰(zhàn)略)。 a現(xiàn)金流預(yù)測 b項目市場預(yù)測 c項目投資估算 d項目融資方案 17下列行為屬于間接融資方式的是(b從銀行借款)。 a發(fā)行債券 b從銀行借款 c發(fā)行股票 d發(fā)行短期融資券 18企業(yè)集團選擇“做大”、“做強”路徑時，會直接影響預(yù)算指標(biāo)的選擇?！白鰪姟睂?dǎo)向下，預(yù)算指標(biāo)會側(cè)重(c利潤總額)。 a市場占有率 b營業(yè)收入 c利潤總額 d營業(yè)收入增長率19凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤與凈資產(chǎn)（賬面值）的比率，反映了(b股東)的收益能力。 a集團 b股

29、東 c企業(yè) d債權(quán)人20.投入資本報酬率=(d息稅前利潤)(1- t)/投入資本總額100% a凈利潤 b稅前利潤 c稅后利潤 d息稅前利潤三、多項選擇題 21企業(yè)發(fā)展的基本模式有(b內(nèi)源性發(fā)展， d并購性增長)。 a政策性扶持 b內(nèi)源性發(fā)展 c壟斷性控制 d并購性增長 e信貸能力增加 22影響企業(yè)集團組織結(jié)構(gòu)選擇的最主要因素有(a公司戰(zhàn)略 e公司環(huán)境)。 b稅務(wù) c投資風(fēng)險 d法律法規(guī) e公司環(huán)境 23企業(yè)集團戰(zhàn)略可分的級次包括有(b集團整體戰(zhàn)略 c職能戰(zhàn)略 d經(jīng)營單位級戰(zhàn)略)。 a基層戰(zhàn)略 b集團整體戰(zhàn)略 c職能戰(zhàn)略 d經(jīng)營單位級戰(zhàn)略 e行業(yè)戰(zhàn)略 24.企業(yè)集團下屬成員單位預(yù)算是集團下屬成

30、員單位作為獨立的法人實體，根據(jù)集團戰(zhàn)略與各自年度經(jīng)營計劃，就其生產(chǎn)經(jīng)營活動、財務(wù)活動等所編制的預(yù)算。主要包括有(a業(yè)務(wù)經(jīng)管預(yù)算 b資本支出預(yù)算 c現(xiàn)金流預(yù)算 d財務(wù)報表預(yù)算)。 a業(yè)務(wù)經(jīng)管預(yù)算 b資本支出預(yù)算 c現(xiàn)金流預(yù)算 d財務(wù)報表預(yù)算 e母公司收益預(yù)算 25.一般認(rèn)為，反映企業(yè)財務(wù)業(yè)績的維度主要包括(c盈利能力 d償債能力 e資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力)等方面。 a科研能力 b員工學(xué)習(xí)能力 c盈利能力 d償債能力 e資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力四、計算題 26.甲集團公司意欲收購在業(yè)務(wù)及市場方面與其具有、一定協(xié)同性的乙企業(yè)52%的股權(quán)，相關(guān)資料如下： 乙企業(yè)擁有普通股6000萬股，2008、2009、2010年三年的平

31、均每股收益為0.5元股。甲集團公司決定選用市盈率法對乙企業(yè)進(jìn)行估值，以乙企業(yè)自身的市盈率20為參數(shù)。 要求： (1)計算乙企業(yè)每股價值；（1）乙企業(yè)每股價值=每股收益市盈率 =0.520=10（元/股） (2)計算乙企業(yè)價值總額；（2）乙企業(yè)價值總額=106000=60000（萬元） (3)計算甲集團公司收購乙企業(yè)預(yù)計需支付的價款。（3）甲公司收購乙企業(yè)25%的股權(quán)預(yù)計需要支付價款為 6000052%=31200(萬元) 27某企業(yè)集團是一家控股投資公司，自身總資產(chǎn)為3000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為28%。該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對三家子公司的投資總額為2000萬元，對各子公司的投

32、資及所占股份見下表： 子公司 母公司投資額 母公司所占股份 甲公司 800 100 乙公司 600 80 丙公司 600 60 假定母公司要求達(dá)到的權(quán)益資本報酬率為15%，且母公司收益的80%來源于子公司的投資收益，各子公司資產(chǎn)報酬率及稅負(fù)相同。要求： (1)計算母公司稅后目標(biāo)利潤；(1)計算母公司稅后目標(biāo)利潤=3000(1-28%)15%=324（萬元） (2)計算子公司對母公司的收益貢獻(xiàn)份額；（2）子公司貢獻(xiàn)份額 甲公司貢獻(xiàn)份額=324 80% 800分之2000=103.68（萬元） 乙公司貢獻(xiàn)份額=32480%600分之2000=77.76（萬元） 丙公司貢獻(xiàn)份額=32480%600分

33、之2000=77.76（萬元） (3)假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益期望，試確定三個子公司自身的稅后目標(biāo)利潤。 甲公司稅后目標(biāo)利潤=103. 68100% =103. 68（萬元） 乙公司稅后目標(biāo)利潤=77.7680%=97.2（萬元） 丙公司稅后目標(biāo)利潤=77.7660%=129.6（萬元） 五、案例分析題 28.某汽車行業(yè)集團公司汽車技術(shù)改造項目，經(jīng)專家、學(xué)者的反復(fù)論證被有關(guān)部門正式批準(zhǔn)。這個項目的總投資額預(yù)計為4億元，生產(chǎn)能力為4萬臺，明年動工。但項目資金不足，準(zhǔn)備融資1億元資金。有關(guān)人員（集團領(lǐng)導(dǎo)、財務(wù)顧問、研究中心人員）意見如下： a:目前籌集的1億元資金，主要用于投資少、效

34、益高的技術(shù)改造項目。這些項目在2年內(nèi)均能完成建設(shè)并正式投產(chǎn)，到時將大大提高公司的生產(chǎn)能力和產(chǎn)品質(zhì)量，估計這筆投資在投產(chǎn)后3年內(nèi)可完全收回。所以應(yīng)發(fā)行5年期的債券籌集資金。 b:目前公司全部資產(chǎn)總額為10億元，其中負(fù)債6億元，資產(chǎn)負(fù)債率為60%，其中長期負(fù)債為2億元。這種負(fù)債比率在我國處于中等水平，與世界發(fā)達(dá)國家如美國、英國等相比，負(fù)債比率已經(jīng)比較高了。如果再利用債券籌集1億元資金，負(fù)債比率將達(dá)到64%，且債券利率通常會高于向銀行貸款。因此負(fù)債比率過高，不僅會提高資金成本，還會加大財務(wù)風(fēng)險。所以，我們不能利用債券籌資，只能靠發(fā)行普通股股票或優(yōu)先股股票籌集資金。 c:發(fā)行普通股的手續(xù)較為復(fù)雜，費用

35、也較高，需要時間較長，可能會影響資金到位，建議向銀行貸款。 d:目前我國經(jīng)濟正處于繁榮時期，已出現(xiàn)通脹跡象，宏觀經(jīng)濟環(huán)境可能會變化，特別是貨幣政策，如利率有可能調(diào)整。到時汽車行業(yè)可能會受到?jīng)_擊，銷售量可能會下降。在進(jìn)行籌資和投資時應(yīng)考慮這一因素，否則盲目上馬，后果將十分嚴(yán)重。 e:宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)整應(yīng)不會影響該公司的銷售量。這是因為該公司生產(chǎn)的輕型貨車和旅行車，幾年來銷售情況一直較好，暢銷全國29個省、市、自治區(qū)，市場上較長時間供不應(yīng)求。在近幾年全國汽車行業(yè)質(zhì)量評比中，輕型客車連續(xù)奪魁，輕型貨車連續(xù)兩年獲得第一名，一年獲得第二名。同時，宏觀環(huán)境變化可能會引起汽車滯銷，但這只可能限于質(zhì)次價高的非

36、名牌產(chǎn)品，而該公司的幾種名牌汽車仍會暢銷不衰。 根據(jù)案例，請回答： (1)企業(yè)可以采取的融資方式有哪些？(1)融資方式是企業(yè)融人資本所采用的具體形式，如銀行借款方式、股票或債券發(fā)行方式等。一般認(rèn)為，企業(yè)集團及其下屬成員企業(yè)通過外部資本市場的融資，稱為直接融資；而通過銀行等金融機構(gòu)進(jìn)行的融資則稱為間接融資。所以，可以采取的融資方式有直接融資和間接融資兩種。 (2)對于集團融資這一重大事項，應(yīng)遵循的基本原則是什么？(2)集團融資決策權(quán)限的界定取決于集團財務(wù)管理體制。但是，不管集團財務(wù)管理體制是以集權(quán)為主還是以分權(quán)為主，在具體到集團融資這一重大決策事項時，都應(yīng)遵循以下基本原則：統(tǒng)一規(guī)劃。統(tǒng)一規(guī)劃是集

37、團總部對集團及各成員企業(yè)的融資政策進(jìn)行統(tǒng)一部署，并由總部制定統(tǒng)一操作規(guī)則等。重點決策。重點決策是指對那些與集團戰(zhàn)略關(guān)系密切、影響重大的融資事項，由集團總部直接決策授權(quán)管理。授權(quán)管理是指總部對成員企業(yè)融資決策與具體融資過程等，根據(jù)“決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)”三分離的風(fēng)險控制原則，明確不同管理主體的權(quán)責(zé)。 (3)根據(jù)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)及其生產(chǎn)情況，你認(rèn)為該企業(yè)該怎樣進(jìn)行融資？ (3)資本結(jié)構(gòu)是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之間的比例關(guān)系，它大體上反映了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。在一般情況下，負(fù)債成本要低于權(quán)益成本，因此要協(xié)調(diào)風(fēng)險與收益、當(dāng)期與未來的關(guān)系。根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)情況，要考慮到資本結(jié)構(gòu)的風(fēng)險、未來的變動等等，要注意資本結(jié)構(gòu)的

38、調(diào)整。所以，選擇融資方式應(yīng)該是，。if we dont do that it will go on and go on. we have to stop it; we need the courage to do it.his comments came hours after fifa vice-president jeffrey webb - also in london for the fas celebrations - said he wanted to meet ivory coast international toure to discuss his complaint.csk

39、a general director roman babaev says the matter has been exaggerated by the ivorian and the british media.blatter, 77, said: it has been decided by the fifa congress that it is a nonsense for racism to be dealt with with fines. you can always find money from somebody to pay them.it is a nonsense to

40、have matches played without spectators because it is against the spirit of football and against the visiting team. it is all nonsense.we can do something better to fight racism and discrimination.this is one of the villains we have today in our game. but it is only with harsh sanctions that racism a

41、nd discrimination can be washed out of football.the (lack of) air up there watch mcayman islands-based webb, the head of fifas anti-racism taskforce, is in london for the football associations 150th anniversary celebrations and will attend citys premier league match at chelsea on sunday.i am going t

42、o be at the match tomorrow and i have asked to meet yaya toure, he told bbc sport.for me its about how he felt and i would like to speak to him first to find out what his experience was.uefa hasopened disciplinary proceedings against cskafor the racist behaviour of their fans duringcitys 2-1 win.mic

43、hel platini, president of european footballs governing body, has also ordered an immediate investigation into the referees actions.cska said they were surprised and disappointed by toures complaint. in a statement the russian side added: we found no racist insults from fans of cska.baumgartner the d

44、isappointing news: mission aborted.the supersonic descent could happen as early as sunda.the weather plays an important role in this mission. starting at the ground, conditions have to be very calm - winds less than 2 mph, with no precipitation or humidity and limited cloud cover. the balloon, with

45、capsule attached, will move through the lower level of the atmosphere (the troposphere) where our day-to-day weather lives. it will climb higher than the tip of mount everest (5.5 miles/8.85 kilometers), drifting even higher than the cruising altitude of commercial airliners (5.6 miles/9.17 kilometers) and into the stratosphere. as he cr