期貨市場的構(gòu)成課件

1、期貨市場的構(gòu)成課件第二章 期貨市場的構(gòu)成期貨市場的構(gòu)成課件第一節(jié) 期貨合約交易者 P27一、期貨合約交易者的分類（一）保值者（風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者，也叫風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁者）（二）投機(jī)者（風(fēng)險(xiǎn)的吸納者）二、投機(jī)者的積極作用（一）風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者（二）提高了期貨市場的流動(dòng)性（三）促進(jìn)期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)期貨市場的構(gòu)成課件第二節(jié) 期貨合約 P15一、期貨合約的概念一、期貨合約的概念期貨合約指由期貨交易所統(tǒng)一制訂的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量實(shí)物商品或金融商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。教材：期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合同。二、期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化的內(nèi)容二、期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化的內(nèi)容（一）合約名稱（一）合約名稱合約名稱注明了該合約的品

2、種名稱及其上市交易所名稱。期貨市場的構(gòu)成課件第二節(jié) 期貨合約 （二）報(bào)價(jià)單位指在公開競價(jià)過程中對(duì)期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位，即每計(jì)量單位的貨幣價(jià)格。 期貨市場的構(gòu)成課件第二節(jié) 期貨合約 （三三）交易單位）交易單位 交易單位是指在期貨交易所的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量。期貨價(jià)格乘以交易單位等于一手期貨合約的價(jià)值。例如下面的小麥和黃金合約，2012.9.18日最新價(jià)如下，那么該合約的價(jià)值是多少？期貨市場的構(gòu)成課件第二節(jié) 期貨合約 （四）最小變動(dòng)價(jià)位指期貨交易所的公開競價(jià)過程中，對(duì)合約每計(jì)量單位報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值，在期貨交易中，每次報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值必須是最小變動(dòng)價(jià)位的整數(shù)倍。最小變動(dòng)價(jià)位乘以交易

3、單位，就是該合約的最小變動(dòng)值。請(qǐng)問上面的小麥和黃金，一份合約的最小變動(dòng)價(jià)值是多少？期貨市場的構(gòu)成課件第二節(jié) 期貨合約 （五）每日價(jià)格最大波動(dòng)限制（六）合約交割月份期貨市場的構(gòu)成課件第二節(jié) 期貨合約 （七）交易時(shí)間期貨合約的經(jīng)驗(yàn)時(shí)間由交易所統(tǒng)一規(guī)定，交易者只能在規(guī)定的交易時(shí)間內(nèi)進(jìn)行交易交易所交易所合約品種合約品種交易時(shí)間（周一到周五，法定節(jié)假日交易時(shí)間（周一到周五，法定節(jié)假日除外）除外）上海期貨交易所黃金9：00-11：30 13：30-15：00上海期貨交易所陰極銅9：00-10：15 10：30-11：3013：30-15：00鄭州商品交易所菜籽油9：00-11：30 13：30-15：00

4、中國金融期貨交易所滬深300指數(shù)9：15-11：30 13：00-15：15期貨市場的構(gòu)成課件第二節(jié) 期貨合約 （八）最后交易日指這種期貨合約在合約交割月份中進(jìn)行交易的最后一個(gè)交易日，過了這個(gè)期限的未平倉期貨合約，必須按照規(guī)定進(jìn)行實(shí)物或者現(xiàn)金交割。期貨市場的構(gòu)成課件第二節(jié) 期貨合約 （九）交割日期交割日期是指合約標(biāo)的物所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，以實(shí)物或現(xiàn)金交割的方式了結(jié)未平倉合約的時(shí)間。期貨市場的構(gòu)成課件第二節(jié) 期貨合約 （十）交割等級(jí)指由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的，準(zhǔn)許在交易所上市交易的合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)。（十一）交割地點(diǎn)交割地點(diǎn)是由交易所統(tǒng)一規(guī)定的進(jìn)行實(shí)物交割的制定地點(diǎn)。金融期貨不需要指定交割倉庫，但是

5、交易所會(huì)指定交割銀行。期貨市場的構(gòu)成課件第二節(jié) 期貨合約 （十二）交易手續(xù)費(fèi) P18（十三）交割方式 P18（十四）交易代碼為了便于交易，交易所對(duì)每一期貨品種都規(guī)定了交易代碼。 期貨市場的構(gòu)成課件第三節(jié) 期貨交易所一、期貨交易所的主要功能（一）提供期貨合約的交易環(huán)境（二）傳播價(jià)格信息（三）為期貨交易設(shè)計(jì)合約，并安排上市（四）提供交易擔(dān)保和履約擔(dān)保，監(jiān)控市場風(fēng)險(xiǎn)期貨市場的構(gòu)成課件第三節(jié) 期貨交易所二、期貨交易所的設(shè)立、組織和管理二、期貨交易所的設(shè)立、組織和管理三、期貨交易所的組織形式三、期貨交易所的組織形式 P20 P20（一）兩種組織形式：會(huì)員制和公司制（二）我國四大交易所的組織形式中國金融期

6、貨交易所屬于公司制期貨交易所，其余三家均屬于會(huì)員制期貨交易所。期貨市場的構(gòu)成課件第三節(jié) 期貨交易所（三）申請(qǐng)會(huì)員資格要取得四家期貨交易所的交易資格，均需要申請(qǐng)會(huì)員資格。如何申請(qǐng)上海期貨交易所的會(huì)員？以上海期貨交易所的會(huì)員資格申請(qǐng)程序?yàn)槔?，下頁列舉了四條申請(qǐng)條件以及要求。期貨市場的構(gòu)成課件第三節(jié) 期貨交易所（1）申請(qǐng)期貨公司會(huì)員的，須擁有3000萬元（含3000萬元）以上的注冊(cè)資本；申請(qǐng)非期貨公司會(huì)員的，須擁有1000萬元（含1000萬元）以上的注冊(cè)資本； （2）申請(qǐng)期貨公司會(huì)員的，須持有中國證監(jiān)會(huì)核發(fā)的經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)許可證； （3）繳納會(huì)員資格金50萬元和會(huì)員年會(huì)費(fèi)2萬元（按自然年度計(jì)算，上半年

7、入會(huì)的繳納2萬元，下半年入會(huì)的繳納1萬元）。（4）向銀行帳戶匯入結(jié)算準(zhǔn)備金50萬。 期貨市場的構(gòu)成課件第三節(jié) 期貨交易所（四）我國四大期貨交易所的會(huì)員數(shù)量：成立時(shí)成立時(shí)間間會(huì)員數(shù)量會(huì)員數(shù)量鄭州商品交易所1990.10 截至2010年，215家，期貨公司會(huì)員173家，非期貨公司會(huì)員42家大連商品交易所1993.2截至2011年末，共有會(huì)員185家上海期貨交易所1998.8200多家，期貨公司會(huì)員近80%中國金融期貨交易所2006年9月截至2012.9.4，中金所會(huì)員數(shù)量為146家：全面結(jié)算會(huì)員15家、交易結(jié)算會(huì)員61家、交易會(huì)員70家。期貨市場的構(gòu)成課件第三節(jié) 期貨交易所（五）會(huì)員類型 教材P2

8、21、期貨交易所通常將會(huì)員分為兩類：普通會(huì)員或一般會(huì)員全權(quán)會(huì)員2、我國期貨交易所會(huì)員的分類（1）期貨公司會(huì)員（2）非期貨公司會(huì)員（3）中國金融交易所的會(huì)員分為：結(jié)算會(huì)員和非結(jié)算會(huì)員期貨市場的構(gòu)成課件第四節(jié) 期貨結(jié)算所 一、期貨結(jié)算所的功能 P22二、世界著名的結(jié)算所？CME結(jié)算所是世界上最大的期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)，美國境內(nèi)交易的期貨和期權(quán)幾乎90%都在這里進(jìn)行結(jié)算。三、我國的情況我國沒有專門的期貨結(jié)算所，四家期貨交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)均是交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，因此交易所既提供交易服務(wù)，也提供結(jié)算服務(wù)。期貨市場的構(gòu)成課件第四節(jié) 期貨結(jié)算所 四、全員結(jié)算制度1、上海期貨交易所，鄭州商品交易所，大連商品交易所實(shí)行全員結(jié)算制度，即期貨交易所會(huì)員均具有與期貨交易所進(jìn)行結(jié)算的資格。交易所的會(huì)員既是交易會(huì)員，又是結(jié)算會(huì)員2、在全員結(jié)算制度中，期貨交易所對(duì)會(huì)員結(jié)算，會(huì)員再對(duì)名下的客戶結(jié)算。期貨市場的構(gòu)成課件第四節(jié) 期貨結(jié)算所 五、會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度中國金融期貨交易所采用該種形式的結(jié)算制度。即交易所會(huì)員分為結(jié)算會(huì)員和非結(jié)算會(huì)員（也稱為交易會(huì)員）。結(jié)算會(huì)員具有與交易所結(jié)算的資格非結(jié)算會(huì)員不具備與交易所結(jié)算的資格，他只能委托結(jié)算會(huì)員代理其結(jié)算業(yè)務(wù)。比較接近國際通用的結(jié)算制度。期貨市場