貨幣銀行學(xué)資本市場(chǎng)

1、 第一節(jié)第一節(jié) 資本市場(chǎng)的特點(diǎn)與功能資本市場(chǎng)的特點(diǎn)與功能一、資本市場(chǎng)的含義一、資本市場(chǎng)的含義定義：以期限在定義：以期限在1 1年以上的金融工具為媒介進(jìn)行長(zhǎng)期性資年以上的金融工具為媒介進(jìn)行長(zhǎng)期性資 金融通交易活動(dòng)的場(chǎng)所，金融通交易活動(dòng)的場(chǎng)所，又稱(chēng)為長(zhǎng)期資金市場(chǎng)又稱(chēng)為長(zhǎng)期資金市場(chǎng) 銀行中長(zhǎng)期貸款市場(chǎng)銀行中長(zhǎng)期貸款市場(chǎng)廣義資本市場(chǎng)廣義資本市場(chǎng) 證券市場(chǎng)證券市場(chǎng) 股票市場(chǎng)股票市場(chǎng)狹義資本市場(chǎng)：狹義資本市場(chǎng)： 債券市場(chǎng)債券市場(chǎng) 二、資本市場(chǎng)的特點(diǎn)二、資本市場(chǎng)的特點(diǎn) 1 1、交易工具的期限長(zhǎng)、交易工具的期限長(zhǎng) 2 2、目的是滿(mǎn)足投資性資金需要、目的是滿(mǎn)足投資性資金需要 3 3、籌資和交易的規(guī)模大、籌資和交

2、易的規(guī)模大 4 4、二級(jí)市場(chǎng)交易波動(dòng)大、風(fēng)險(xiǎn)高、二級(jí)市場(chǎng)交易波動(dòng)大、風(fēng)險(xiǎn)高三、資本市場(chǎng)的功能三、資本市場(chǎng)的功能 1 1、籌資與投資平臺(tái)、籌資與投資平臺(tái) 2 2、資源有效配置的場(chǎng)所、資源有效配置的場(chǎng)所 3 3、促進(jìn)購(gòu)并與重組、促進(jìn)購(gòu)并與重組 4 4、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí) 第二節(jié)第二節(jié) 證券發(fā)行與流通市場(chǎng)證券發(fā)行與流通市場(chǎng)一、證券發(fā)行市場(chǎng)一、證券發(fā)行市場(chǎng)（一）參與主體（一）參與主體 1 1、證券發(fā)行人：符合發(fā)行條件并且正在從事證券發(fā)行、證券發(fā)行人：符合發(fā)行條件并且正在從事證券發(fā)行 或者準(zhǔn)備進(jìn)行證券發(fā)行機(jī)構(gòu)或組織，一或者準(zhǔn)備進(jìn)行證券發(fā)行機(jī)構(gòu)或組織，一 般包括政府、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)

3、般包括政府、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu) 2 2、證券投資者：以取得利息、股息或資本收益為目的、證券投資者：以取得利息、股息或資本收益為目的 而買(mǎi)入證券的個(gè)人和機(jī)構(gòu)而買(mǎi)入證券的個(gè)人和機(jī)構(gòu) 主要包括：個(gè)人投資者；工商企業(yè)；金融機(jī)構(gòu)；主要包括：個(gè)人投資者；工商企業(yè)；金融機(jī)構(gòu)； 證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu) 3 3、證券中介機(jī)構(gòu)、證券中介機(jī)構(gòu) 證券交易、承銷(xiāo)中介證券交易、承銷(xiāo)中介 通常是負(fù)擔(dān)承銷(xiāo)義務(wù)的投資銀行、證券公司或信托通常是負(fù)擔(dān)承銷(xiāo)義務(wù)的投資銀行、證券公司或信托投資公司。投資公司。 其他法定中介機(jī)構(gòu)：相關(guān)的律師事務(wù)所、其他法定中介機(jī)構(gòu)：相關(guān)的律師事務(wù)所、 會(huì)計(jì)師事務(wù)所和資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)會(huì)計(jì)師事務(wù)所和資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)（二

4、）證券發(fā)行方式（二）證券發(fā)行方式 發(fā)行方式的分類(lèi)發(fā)行方式的分類(lèi) 私募發(fā)行私募發(fā)行按發(fā)行對(duì)象不同按發(fā)行對(duì)象不同 公募發(fā)行公募發(fā)行 直接發(fā)行直接發(fā)行按發(fā)行過(guò)程不同按發(fā)行過(guò)程不同 間接發(fā)行：代銷(xiāo)和包銷(xiāo)間接發(fā)行：代銷(xiāo)和包銷(xiāo) 二、證券流通市場(chǎng)二、證券流通市場(chǎng)（一）參與主體（一）參與主體 1、投資者、投資者 2、中介人：證券經(jīng)紀(jì)人、證券商、第二經(jīng)紀(jì)人、中介人：證券經(jīng)紀(jì)人、證券商、第二經(jīng)紀(jì)人（二）證券的上市與交易（二）證券的上市與交易 1 1、證券上市、證券上市 2 2、證券交易程序、證券交易程序 開(kāi)設(shè)股東賬戶(hù)及資金帳戶(hù)開(kāi)設(shè)股東賬戶(hù)及資金帳戶(hù) 委托買(mǎi)賣(mài)委托買(mǎi)賣(mài) 競(jìng)價(jià)成交競(jìng)價(jià)成交 清算、交割與過(guò)戶(hù)清算、交割與

5、過(guò)戶(hù) （三）證券流通的組織方式（三）證券流通的組織方式 1 1、證券交易所交易、證券交易所交易 2 2、柜臺(tái)交易、柜臺(tái)交易 3 3、無(wú)形市場(chǎng)、無(wú)形市場(chǎng)場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)場(chǎng)外交易市場(chǎng)場(chǎng)外交易市場(chǎng)參與者參與者證交所的會(huì)員證交所的會(huì)員一般投資者一般投資者交易對(duì)象交易對(duì)象經(jīng)批準(zhǔn)上市的證券經(jīng)批準(zhǔn)上市的證券一般有價(jià)證券一般有價(jià)證券交易時(shí)間交易時(shí)間規(guī)定開(kāi)市、收市時(shí)間規(guī)定開(kāi)市、收市時(shí)間無(wú)時(shí)間限制或金融機(jī)無(wú)時(shí)間限制或金融機(jī)構(gòu)營(yíng)業(yè)時(shí)間之內(nèi)構(gòu)營(yíng)業(yè)時(shí)間之內(nèi)交易原則交易原則價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先自愿交易自愿交易交易單位交易單位規(guī)定最低成交量為交易規(guī)定最低成交量為交易單位單位無(wú)規(guī)定，即證券的自無(wú)規(guī)定，

6、即證券的自然單位然單位交易價(jià)格交易價(jià)格形成形成競(jìng)價(jià)交易，由買(mǎi)賣(mài)雙方競(jìng)價(jià)交易，由買(mǎi)賣(mài)雙方群體通過(guò)競(jìng)價(jià)達(dá)成交易群體通過(guò)競(jìng)價(jià)達(dá)成交易議價(jià)交易議價(jià)交易交易方法交易方法委托交易委托交易直接買(mǎi)賣(mài)直接買(mǎi)賣(mài)交割方法交割方法規(guī)定交割方法規(guī)定交割方法當(dāng)場(chǎng)交割當(dāng)場(chǎng)交割一、股票市場(chǎng) （一）股票 1、股票的定義 股票是股份公司發(fā)給股東作為入股憑證并借以獲 取股息收入的一種有價(jià)證券。 2、股票的特征 無(wú)期性、參與性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性、收益性 3、股票的分類(lèi) 普通股和優(yōu)先股優(yōu)先股優(yōu)先股普通股普通股收益率收益率風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)決策參與權(quán)決策參與權(quán)剩余資產(chǎn)清償優(yōu)剩余資產(chǎn)清償優(yōu)先先有無(wú)經(jīng)營(yíng)控股權(quán)有無(wú)經(jīng)營(yíng)控股權(quán)固定的股息收入固定的股息收入較

7、小較小無(wú)無(wú)有有無(wú)無(wú)紅利收入不固定紅利收入不固定較大較大有有無(wú)無(wú)有有 a a股、股、b b股、股、h h股、股、n n股、股、s s股股（二）股票市場(chǎng)（二）股票市場(chǎng) 1 1、股票發(fā)行市場(chǎng)：公募發(fā)行、私募發(fā)行、股票發(fā)行市場(chǎng)：公募發(fā)行、私募發(fā)行p216-217)p216-217) 2 2、股票流通市場(chǎng)：場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)（證券交易所）、股票流通市場(chǎng)：場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)（證券交易所）p222p222 場(chǎng)外交易市場(chǎng)場(chǎng)外交易市場(chǎng)( (柜臺(tái)交易市場(chǎng)、無(wú)形市場(chǎng)）柜臺(tái)交易市場(chǎng)、無(wú)形市場(chǎng)） 3 3、我國(guó)的股票市場(chǎng)、我國(guó)的股票市場(chǎng)我國(guó)股票市場(chǎng)：我國(guó)股票市場(chǎng)： 我國(guó)股票發(fā)行始于八十年代初的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，經(jīng)過(guò)二十我國(guó)股票發(fā)行始于八十年

8、代初的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，到多年的發(fā)展，到0808年年1010月月1111日在深滬證交所上市的企業(yè)日在深滬證交所上市的企業(yè)已達(dá)已達(dá)16041604家（滬市家（滬市864864家，深市家，深市740740家），而在深、滬證家），而在深、滬證交所先后成立的交所先后成立的19901990年底，掛牌股票加起來(lái)還不到年底，掛牌股票加起來(lái)還不到2020只。只。股票市場(chǎng)流通總市值過(guò)股票市場(chǎng)流通總市值過(guò)4289442894億元。億元。 此外，此外，滬深兩市的滬深兩市的b b股總數(shù)股總數(shù)109109只只( (滬市滬市b b股股5454只，深市只，深市b b股股5555只只) )。 二、債券市場(chǎng)二、債券

9、市場(chǎng)（一）債券一）債券 1 1、債券的定義、債券的定義 債券是債務(wù)人依照法定程序發(fā)行，承諾按約定的利債券是債務(wù)人依照法定程序發(fā)行，承諾按約定的利率和日期支付利息，并在特定日期償還本金的書(shū)面?zhèn)鶆?wù)率和日期支付利息，并在特定日期償還本金的書(shū)面?zhèn)鶆?wù)憑證。憑證。 2 2、債券的特點(diǎn)、債券的特點(diǎn) 期限性、安全性期限性、安全性 、流動(dòng)性、流動(dòng)性、 收益性收益性 債券與股票的區(qū)別有債券與股票的區(qū)別有：（1 1）持有者權(quán)利不同）持有者權(quán)利不同（2 2）期限不同）期限不同（3 3）收益穩(wěn)定性不同）收益穩(wěn)定性不同（4 4）分配和清償順序不同）分配和清償順序不同 債息作為費(fèi)用從銷(xiāo)售收入中扣除債息作為費(fèi)用從銷(xiāo)售收入中扣除, ,在稅前列支在稅前列支 股息不屬于費(fèi)用股息不屬于費(fèi)用, ,而屬于凈收益分配而屬于凈收益分配, ,在稅后利潤(rùn)中支在稅后利潤(rùn)中支付付 3 3、債券的種類(lèi)、債券的種類(lèi) 政府債券政府債券 公司（企業(yè)）債券（分為普通債券和可轉(zhuǎn)換