貨幣銀行學(xué)簡編課件

1、貨幣銀行學(xué)簡編 貨幣銀行學(xué)貨幣銀行學(xué) 胡 方貨幣銀行學(xué)簡編貨幣銀行學(xué)貨幣銀行學(xué)序論第一編 貨幣、信用和經(jīng)濟(jì)第二編 金融市場第三編 中介機構(gòu)第四編 中央銀行第五篇 金融風(fēng)險和金融監(jiān)管第六編 貨幣金融理論第七編 國際金融貨幣銀行學(xué)簡編研究對象與研究對象與基本內(nèi)容基本內(nèi)容 貨幣銀行學(xué)研究貨幣金融領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)規(guī)律，是對現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中貨幣經(jīng)濟(jì)進(jìn)行研究的科學(xué)。它基本上由貨幣理論、信用理論、銀行理論和宏觀金融理論等組成。貨幣銀行學(xué)是教育部確定的 21世紀(jì)高等學(xué)校經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)各專業(yè)的核心課程，是金融學(xué)最重要的專業(yè)基礎(chǔ)理論課，本校經(jīng)濟(jì)學(xué)本科層次各專業(yè)都開設(shè)此課。本課程教學(xué)目標(biāo)是： 1使學(xué)生對貨幣金融方面的基本知

2、識、基本概念、基本理論有較全面的理解和較深刻的認(rèn)識，對貨幣、信用、利率、金融機構(gòu)、金融市場、金融宏觀調(diào)控、金融監(jiān)管等基本范疇、內(nèi)在關(guān)系及其運動規(guī)律有較系統(tǒng)的掌握； 2通過課堂教學(xué)和課外學(xué)習(xí)，使學(xué)生了解國內(nèi)外金融問題的現(xiàn)狀，掌握觀察和分析金融問題的正確方法，培養(yǎng)辨析金融理論和解決金融實際問題的能力； 3提高學(xué)生在貨幣金融方面的素養(yǎng)，為進(jìn)一步學(xué)習(xí)其他專業(yè)課程打下必要的基礎(chǔ)。 序論貨幣銀行學(xué)簡編第一節(jié) 貨幣與貨幣流通一、含義 貨 幣：從價值形式發(fā)展的角度看，貨幣是固定充當(dāng)一般等價物的商品；從貨幣的功能看，貨幣是被普遍接受的交換媒介，能夠作為交換手段、計價單位和支付手段，在此基礎(chǔ)上也能作為價值貯藏的手

3、段。 二、貨幣的形式與種類幣材是指充當(dāng)貨幣的材料或物品，通常具有價值較高、易于分割、易于保存、便于攜帶的性質(zhì)。貨幣產(chǎn)生以來，許多不同的物品曾先后充當(dāng)過貨幣材料，形成了不同的貨幣形式，大致而論，貨幣形式的演變經(jīng)歷了從實物貨幣金屬貨幣紙制貨幣存款貨幣電子貨幣的發(fā)展過程， 第一章 貨幣與經(jīng)濟(jì)貨幣銀行學(xué)簡編三、貨幣的職能與作用根據(jù)市場經(jīng)濟(jì)的運行機制來理解貨幣。貨幣具有兩大基本功能：交換媒介和價值貯藏。 四、貨幣的計量狹義貨幣：貨幣層次中的現(xiàn)金與銀行活期存款，代表了整個社會對商品和勞務(wù)的最直接的購買能力。 廣義貨幣：狹義貨幣加上準(zhǔn)貨幣。既包括社會直接購買力，也包括潛在購買力。 準(zhǔn) 貨 幣：可以隨時轉(zhuǎn)化為

4、貨幣的信用工具或金融資產(chǎn)，代表社會潛在購買力。 貨幣供應(yīng)量：既貨幣存量。 貨幣存量：貨幣存量指一國在某一時點上各經(jīng)濟(jì)主體所持有的現(xiàn)金和存款貨幣的總量。貨幣流量：貨幣流量指一國在某一時期內(nèi)各經(jīng)濟(jì)主體所持有的現(xiàn)金和存款貨幣的總量。 貨幣銀行學(xué)簡編五、貨幣的起源與本質(zhì)關(guān)于貨幣的起源有多種學(xué)說，中國古代貨幣起源學(xué)說主要有先王制幣說和交換起源說，西方貨幣起源說主要有創(chuàng)造發(fā)明說、便于交換說和保存財富說，但是這些學(xué)說都未能科學(xué)完整地解釋貨幣的起源。馬克思用勞動價值理論科學(xué)地闡明了貨幣產(chǎn)生的客觀必然性，馬克思認(rèn)為貨幣是商品生產(chǎn)和商品交換發(fā)展的必然產(chǎn)物，是商品經(jīng)濟(jì)內(nèi)在矛盾發(fā)展的必然產(chǎn)物，是價值形式發(fā)展的必然產(chǎn)物

5、。 貨幣銀行學(xué)簡編第二節(jié) 貨幣制度貨幣制度是國家對貨幣的有關(guān)要素、貨幣流通的組織與管理等加以規(guī)定所形成的制度，完善的貨幣制度能夠保證貨幣和貨幣流通的穩(wěn)定，保障貨幣正常發(fā)揮各項職能。依據(jù)貨幣制度作用的范圍不同，貨幣制度包括國家貨幣制度、國際貨幣制度和區(qū)域性貨幣制度；根據(jù)貨幣的不同特性，貨幣制度分為金屬貨幣制度和不兌現(xiàn)的信用貨幣制度。貨幣制度是一個國家以法律形式所規(guī)定的貨幣流通的組織形式。貨幣制度的主要內(nèi)容包括：規(guī)定貨幣材料、規(guī)定貨幣單位、規(guī)定流通中貨幣的種類、規(guī)定貨幣法定支付償還能力、規(guī)定貨幣鑄造發(fā)行的流通程序、規(guī)定貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度等。主要包括：（1）規(guī)定本位貨幣材料與貨幣單位：（2）確定本位貨

6、幣和輔幣的發(fā)行與流通程序（3）規(guī)定發(fā)行準(zhǔn)備（4）規(guī)定貨幣的對外關(guān)系。 貨幣銀行學(xué)簡編一、信用的含義信用(Credit)來自拉丁文(Credo)，意思為“我給予信任”或“相信、信任、聲譽”。廣義的信用是指市場主體由于在市場交易中因嚴(yán)格履行承諾而贏得其他市場主體對自己的充分信任?！靶庞谩笔羌w評估的結(jié)果，它匯集了人們不經(jīng)意的評估而形成。廣義的信用可以從兩方面去理解：道德范疇中的信用主要指誠信，即通過履行自己諾言而取得他人的信任。經(jīng)濟(jì)范疇中的信用主要指借貸活動，以收回為條件的付出，或以歸還為義務(wù)的取得是其特征。這兩個范疇的信用聯(lián)系非常密切，誠信是借貸活動的基礎(chǔ)。狹義的信用是指以還本付息為條件的借貸行

7、為。信用與貨幣是兩個不同的經(jīng)濟(jì)范疇。信用是一種借貸行為，是不同所有者之間調(diào)劑財富余缺的一種形式。貨幣是一般等價物，是商品所有者之間商品交換的媒介。在歷史發(fā)展中二者從獨立發(fā)展走向相互融合。現(xiàn)代信用以貨幣借貸為主，現(xiàn)代貨幣制度是建立在信用制度基礎(chǔ)之上的，任何信用活動都會導(dǎo)致貨幣運動的變化。 第二章 信用與經(jīng)濟(jì)貨幣銀行學(xué)簡編二、信用的基本形式從不同的角度,現(xiàn)代信用活動可以劃分為不同的種類：根據(jù)信用活動涉及的地理區(qū)域可以分為國內(nèi)信用和國際信用；根據(jù)融資活動中當(dāng)事人的法律關(guān)系和法律地位可以劃分為債權(quán)信用和債權(quán)信用；按融資活動中參與主體的性質(zhì)可以分為企業(yè)信用、個人信用、銀行信用和政府信用等。 根據(jù)債權(quán)債務(wù)

8、關(guān)系形成方式的不同可分為直接融資和間接融資。資金供求雙方直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系的為直接融資，資金供求雙方分別與金融機構(gòu)形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系的為間接融資。這兩種融資形式各具優(yōu)點也各有局限。 企業(yè)的融資形式主要包括以下幾種：商業(yè)信用,主要用于解決企業(yè)購貨資金的不足，融資規(guī)模不大，期限短；銀行貸款，是企業(yè)通過信用渠道融資的主要形式，規(guī)模、期限和投向上都比較靈活；發(fā)行證券主要用于為企業(yè)籌集長期巨額資金；企業(yè)的股權(quán)融資，主要用于為股份制企業(yè)籌集資本金。 貨幣銀行學(xué)簡編三、金融工具的定義或性質(zhì)金融工具是能夠證明債權(quán)債務(wù)或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證，一般具有期限性、流動性、風(fēng)險性和收益性四個基本特

9、征。期限性是指一般具有規(guī)定的償還期限；流動性是指在必要時迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損失的能力；風(fēng)險性是指購買的本金和預(yù)定收益遭受損失可能性的大??；收益性則是指能夠帶來價值增值的特性。形形色色的金融工具，上述四個特征的程度并不相同。（1）是擁有獨立財產(chǎn)權(quán)的借貸雙方在借貸活動中為保護(hù)各自的財產(chǎn)權(quán)而簽訂的證明債權(quán)人的權(quán)利和債務(wù)人的義務(wù)的借貸契約；各種各樣的金融工具均具有契約的基本特性：（2）是界定債權(quán)債務(wù)關(guān)系的法律憑證；（3）是設(shè)定、證明或代表某項財產(chǎn)權(quán)利（這種權(quán)利從形式上看是債權(quán)，但其實質(zhì)是所有權(quán)）的財產(chǎn)權(quán)證書；（4）是具有一定財產(chǎn)價值的資產(chǎn)。 貨幣銀行學(xué)簡編一、金融市場的含義金融市場是資金供求雙方

10、借助金融工具進(jìn)行各種資金交易活動的場所。金融市場是進(jìn)行金融工具交易并確定金融工具價格的場所或機制。進(jìn)行金融工具交易的作用：將資源從儲蓄者手中轉(zhuǎn)移到投資者手中。金融工具的定價：使資源轉(zhuǎn)移到出價最高,因而效率最高的人手中。二、金融市場的地位金融市場是統(tǒng)一市場體系的一個重要組成部分，屬于要素市場，是聯(lián)系其他市場的紐帶。金融市場具有多方面功能，其中最基本的功能是滿足社會再生產(chǎn)過程中的投融資需求，促進(jìn)資本的集中與轉(zhuǎn)換。其功能發(fā)揮的程度要取決于市場的建立基礎(chǔ)與發(fā)展方向以及相應(yīng)的條件與環(huán)境是否具備。 第三章、金融市場概論貨幣銀行學(xué)簡編 三、金融市場的類型 有多個子市場：按交易工具的不同期限，可分為貨幣市場和

11、資本市場；按不同的交易標(biāo)的物，可分為票據(jù)市場、證券市場、衍生工具市場、外匯市場、黃金市場；按交割期限，可分為現(xiàn)貨市場和期貨市場；按地域，其可分為地方性、全國性、區(qū)域性以及國際性金融市場。 金融市場主要由四個基本要素構(gòu)成：市場參與者、金融工具、金融工具的價格與金融交易的組織方式。其中，市場參與者包括政府、中央銀行、商業(yè)性金融機構(gòu)、企業(yè)以及居民。不同的參與者，其參與目的及方式不盡相同。金融工具則是金融市場上資金交易的載體。在金融市場上，價格發(fā)揮著核心作用。金融交易有不同的組織方式。貨幣銀行學(xué)簡編一、貨幣市場的含義與特點貨幣市場是指以期限在一年以內(nèi)的金融工具為媒介進(jìn)行短期資金融通的市場。貨幣市場無論

12、是在市場參與人、市場交易對象方面還是在市場的經(jīng)濟(jì)政策意義方面都與資本市場有著明顯的區(qū)別。從交易對象的角度看，貨幣市場主要由同業(yè)拆借、商業(yè)票據(jù)、國庫券以及回購協(xié)議、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等子市場組成。 貨幣市場的特點：具有交易期限短、流動性強、風(fēng)險相對較低的特征。 1、貨幣市場的交易對象是短期金融工具，其流動性、安全性較高，但收益較低。 2、各種各樣的金融工具主要表現(xiàn)為債權(quán)債務(wù)憑證，而不是所有權(quán)憑證。 3、貨幣市場是批發(fā)市場，每筆交易金額較大，交易頻繁，個人投資者一般難以參與。參與者主要是機構(gòu)投資者，其實力雄厚，能夠在巨額交易中利用瞬息萬變的行情獲利. 第四章、貨幣市場貨幣銀行學(xué)簡編二、貨幣市場的構(gòu)

13、成 一個有效率的貨幣市場應(yīng)該是一個具有廣度、深度和彈性的市場，其市場容量大，信息流動迅速，交易成本低，交易活躍且持續(xù)，能吸引眾多的投資者和投機者參與。 貨幣市場由四個子市場構(gòu)成，即同業(yè)折借、票據(jù)貼現(xiàn)、可轉(zhuǎn)讓定期存單、 短期證券市場。 貨幣銀行學(xué)簡編一、資本市場含義資本市場是指以中長期投資（一般在 1 年以上）為基本特征的金融市場，也稱為長期金融市場或證券市場。資本市場是指以期限一年以上的金融工具為媒介進(jìn)行長期性資金交易活動的市場。本書采用狹義資本市場的口徑，專指發(fā)行和流通股票、債券、基金等證券的市場。二、資本市場特點資本市場的四個特點是：金融工具期限長；主要是為解決長期投資性資金的供求需要；資

14、金借貸量大；市場交易工具特殊。資本市場的參與人主要有五大類：發(fā)行人、投資人、中介機構(gòu)、自律性組織以及證券監(jiān)管機構(gòu)。按其融資工具不同，資本市場可劃分為股票市場和債券市場兩個主要的子市場。第五章、資本市場貨幣銀行學(xué)簡編三、資本市場作用 資本市場是籌集資金的重要渠道，是資源合理配置的有效場所。在資本市場，資產(chǎn)采取有價證券的形式自由買賣，從而具有最大的流動性，發(fā)揮了調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的作用；企業(yè)可通過股份轉(zhuǎn)讓實現(xiàn)重組，以調(diào)整經(jīng)營和治理結(jié)構(gòu)，有利于企業(yè)重組；通過資本市場的篩選競爭機制，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化，高成長性的企業(yè)還可得到資金支持，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高級化方向發(fā)展。貨幣銀行學(xué)簡編證券行市如何計算？ 證券行市：指

15、在二級市場上買賣有價證券的價格。決定因素，一是利率，成反比；二是收益，成正比。股票行市與債券行市的計算公式不同：股票行市=預(yù)期收益/利率；債券行市=到期收入本利和/（1+利率*到期期限） 貨幣銀行學(xué)簡編例：某面額為10元的股票預(yù)期收益率為0.36元市場年利率為1.8%，求該股票行市。解：股票行市=預(yù)期收益/利率= 0.36元/ 1.8%=20元例：某面額為100元的債券，票面利率為8%，5年到期，市場年利率為5%，按單利算，求該證券行市。解：債券行市=到期收入本利和/（1+市場利率到期期限） 到期收入本利和=本金（1+票面利率期限）=100元（1+ 8% 5）=140元 債券行市=140元/（

16、1+ 5% 5）=112元 貨幣銀行學(xué)簡編證券收益率證券收益率是購買證券所能帶來的收益額與本金的比率。決定債券收益率因素：利率、期限和購買價格。債券名義收益率=年利息/認(rèn)購價格*100%；債券實際收益率是扣除了通貨膨脹率后的收益率。 （賣出價-發(fā)行價）/持有年限持有期收益率=100% 發(fā)行價 面額+利息-購買價格到期收益率=100% 購買價格剩余年限貨幣銀行學(xué)簡編例：某3年期債券1999年4月1日發(fā)行，發(fā)行價為100元，2000年11月21日以115元賣出，求持有期收益率。解：持有年限為1年230天（注意：一月按30天計，一年按360天計，天數(shù)計頭不計尾） （賣出價-發(fā)行價）/持有年限持有期收

17、益率= 100% 發(fā)行價 =（115元 100元）(590 360) 100 100%=9.15%例：面額100元的2002年8月25日到期的3年期債券，其票面年利率為8%（單利），2000年11 月5日以108元買進(jìn)，求到期收益率。解：距到期日還有1年260天 面額+利息-購買價格到期收益率= 100% 購買價格剩余年限=100 （1+ 8% 3）-108 （108620 360） 100%=8.60% 貨幣銀行學(xué)簡編一、遠(yuǎn)期交易交易雙方簽訂在未來的一定時間按事先確定的價格購買或出售某項資產(chǎn)的合約.特點：非標(biāo)準(zhǔn)化的合約，屬于場外交易相對于期貨交易，流動性比較差，成本較高。但可以滿足客戶特殊的

18、要求。遠(yuǎn)期外匯合約（FEC）是交易雙方以合約的形式來保證在未來的某一時間，以事先確定的匯率，以一種貨幣交換對方的另一種貨幣。遠(yuǎn)期外匯市場是遠(yuǎn)期市場中最為發(fā)達(dá)的市場。二、期貨交易在規(guī)范的交易場所內(nèi)，約定在未來的一定時間按事先確定的價格進(jìn)行商品或證券交易的合約。期貨合約同遠(yuǎn)期合約一樣都是延期交割合約，在規(guī)范的交易場所內(nèi)所交易的標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期合約。第六章 金融衍生工具市場貨幣銀行學(xué)簡編三、期權(quán)交易 期權(quán)，又譯為“選擇權(quán)”（Option），是一種能在未來某特定間以特定價格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種特定商品或合約的權(quán)利。期權(quán)交易是這樣一種權(quán)利的交易。期權(quán)的買方獲得購買或出售某種資產(chǎn)的權(quán)利. 期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)包括

19、股票、股票指數(shù)、外匯、債券、商品和期貨合約。 對以一定價格在未來買進(jìn)或賣出某種金融資產(chǎn)權(quán)利的合約貨幣銀行學(xué)簡編四、金融互換互換交易是指交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式。更為準(zhǔn)確他說，掉期交易是當(dāng)事人之間約定在未來某一期間內(nèi)相互交換他們認(rèn)為具有等價經(jīng)濟(jì)價值的現(xiàn)金流（Cash Flow的交易。較為常見的是貨幣掉期交易和利率掉期交易。貨幣掉期文易，是指兩種貨幣之間的交換交易、在一般情況下，是指兩種貨幣資金的本金交換。利率掉期交易、是相同種貨幣資金的不同種類利率之間的交換交易，一般不伴隨本金的交換。掉期交易與期貨、期權(quán)交易一樣，是近年來發(fā)展迅猛的金融衍生產(chǎn)品之一，成為國際金融機構(gòu)規(guī)

20、避匯率風(fēng)險和利率風(fēng)險的重要工具。貨幣銀行學(xué)簡編一、定義與特點 金融中介機構(gòu)是專業(yè)化的融資中介，是在盈余單位和赤字單位之間，為兩者提供信用中介的企業(yè)。這種企業(yè)發(fā)行對自身來說是間接金融工具，并向最終貸款人（盈余部門）發(fā)行間接金融工具，然后購買最終借款人（赤字單位）發(fā)行的原始金融工具。通過提供金融服務(wù)而創(chuàng)造利潤，所有金融中介的一個關(guān)鍵職能是將直接金融工具轉(zhuǎn)換成間接金融工具。與一般企業(yè)相比的特點：金融機構(gòu)是特殊的企業(yè)，與一般經(jīng)濟(jì)單位之間既有共性，又有特殊性。其特殊性主要體現(xiàn)在：金融機構(gòu)的經(jīng)營對象是貨幣資金，經(jīng)營內(nèi)容是貨幣的收付、借貸及各種與貨幣資金運動有關(guān)或與之相聯(lián)系的各種金融業(yè)務(wù)；金融機構(gòu)與客戶之間

21、主要是貨幣資金的借貸或投資關(guān)系，金融機構(gòu)在經(jīng)營中必須遵循安全性、流動性和盈利性原則；金融機構(gòu)風(fēng)險主要表現(xiàn)為信用風(fēng)險、擠兌風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險等，金融機構(gòu)的危機對整個金融體系的穩(wěn)健運行構(gòu)成威脅，甚至引發(fā)嚴(yán)重政治或社會危機。 金融服務(wù)業(yè)與一般產(chǎn)業(yè)的區(qū)別，主要表現(xiàn)在：金融資產(chǎn)與實物資產(chǎn)相比具有其他產(chǎn)業(yè)無法比擬的極高比率；所支配運營的資本規(guī)模與權(quán)益資本的比率相對其他產(chǎn)業(yè)高；屬高風(fēng)險產(chǎn)業(yè)。 第七章、金融中介機構(gòu)概述貨幣銀行學(xué)簡編二、原因與功能金融中介機構(gòu)產(chǎn)生的原因：（1）作出更正確的融資決策。（2）減少融資成本，減少信息搜集、加工。（3）降低交易成本?？扑沟慕灰壮杀炯捌髽I(yè)理論減少合約成本，市場交易是

22、通過簽訂一系列合約進(jìn)行的，一個市場主體簽訂的合約越多，則單位合約的成本越低。（4）降低融資風(fēng)險，資產(chǎn)組合多樣化，專家經(jīng)營。（5）發(fā)行具有較高流動性的金融工具，為社會提供流動性，實現(xiàn)期限轉(zhuǎn)換。（6）提供多種金融服務(wù)，充分滿足市場對金融服務(wù)的需求。其基本功能是：提供支付結(jié)算服務(wù)；融通資金；降低交易成本并提供金融服務(wù)便利；改善投融資活動中的信息不對稱；風(fēng)險轉(zhuǎn)移與管理。具體來說：（1）期限中介:提供期限轉(zhuǎn)換,集中短期資金發(fā)放長期貸款。（2）風(fēng)險中介:通過資產(chǎn)組合的多樣化為投資者降低風(fēng)險;金融中介機構(gòu)為儲蓄者和借款人雙方減少風(fēng)險，以此鼓勵儲蓄和作更有效的投資。（3）信息中介:提供信息，金融機構(gòu)是信息生產(chǎn)

23、者，一種觀點認(rèn)為“金融業(yè)的關(guān)鍵在信息”合約的成本。（4）流動性中介：提供支付機制。 貨幣銀行學(xué)簡編類型一、存款式金融機構(gòu) 主要包括商業(yè)銀行、儲蓄機構(gòu)、信用合作組織。二 合約式金融機構(gòu) 主要包括：保險公司、養(yǎng)老基金。三、投資式金融機構(gòu) 主要包括共同基金、風(fēng)險投資。四、專業(yè)性金融機構(gòu) 主要包括投資銀行（證券公司）、財務(wù)公司。五、政策性金融機構(gòu)貨幣銀行學(xué)簡編第八章 金融中介轉(zhuǎn)型金融業(yè)全能化經(jīng)營的概述金融業(yè)全能化經(jīng)營的概述 銀行證券保險業(yè)務(wù),其業(yè)務(wù)活動的變化構(gòu)成了金融機構(gòu)競爭與整合金融手段不斷創(chuàng)新金融服務(wù)理念變革等一系列內(nèi)容金融企業(yè)全能化的經(jīng)營范圍跨越間接融資與直接融資業(yè)務(wù)短期信貸與長期信貸業(yè)務(wù)銀行業(yè)

24、務(wù)與非銀行業(yè)務(wù)之間的界限,進(jìn)而能夠提供全面綜合的金融產(chǎn)品出于追求利潤和規(guī)避風(fēng)險的需要,各金融部門不可能在各自的領(lǐng)域內(nèi)封閉發(fā)展,而是跨越部門界限以全面的金融服務(wù)參與競爭證券化金融產(chǎn)品和衍生金融工具的發(fā)展促進(jìn)了銀行業(yè)證券業(yè)以及保險業(yè)的業(yè)務(wù)融通,全能銀行和銀行保險公司目前在發(fā)達(dá)國家正迅速發(fā)展起來 貨幣銀行學(xué)簡編全能化經(jīng)營的各種表現(xiàn)全能化經(jīng)營的各種表現(xiàn)1.銀行證券的業(yè)務(wù)融合銀行證券的業(yè)務(wù)融合 證券化與金融衍生工具的開發(fā)與運用,促進(jìn)了銀行證券等多方面金融服務(wù)的融合 證券化(Securitization)是“資產(chǎn)的證券化”,即將貸款債權(quán)賒款債權(quán)等流動性差的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給特別設(shè)立的公司(Special Purp

25、ose Vehicle,SPV),由SPV發(fā)行證券,使資產(chǎn)以證券形式發(fā)生流動,指的是將無流動性資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為有流動性證券的金融技術(shù) 2.保險業(yè)的證券化保險業(yè)的證券化 保險企業(yè)對于收入及利潤的追求以及市場經(jīng)濟(jì)對于金融資源配置的客觀要求,都促進(jìn)著保險業(yè)金融功能的增強 保險投資是保險產(chǎn)品創(chuàng)新的重要方面,面向保險投資業(yè)務(wù)開發(fā)的現(xiàn)代非保障型新險種如分紅保險變額保險萬能保險不僅具有保障功能,而且具有投資功能,是一種介于保險與證券投資的金融工具 保險基金投資入市業(yè)務(wù),即保險基金要在適當(dāng)時機,積極進(jìn)入股票市場債券市場等資本市場,以有效地盤活保險基金保險基金在進(jìn)行債券交易安全基礎(chǔ)上的贏利性,會進(jìn)一步擴大保險公司經(jīng)營

26、的業(yè)務(wù)領(lǐng)域,為保險公司尋求新的利潤增長點提供了可能,也在一定程度上增強了保險公司的抗風(fēng)險能力 貨幣銀行學(xué)簡編3.銀行業(yè)與保險業(yè)的業(yè)務(wù)融通銀行業(yè)與保險業(yè)的業(yè)務(wù)融通 隨著市場金融結(jié)構(gòu)的迅速變化,銀行業(yè)與保險業(yè)之間出現(xiàn)了一種新型關(guān)系:即由原先的各自平行發(fā)展轉(zhuǎn)變?yōu)橄嗷B透相互融合,各自在金融市場中的角色和作用也發(fā)生了很大的變化Bankassurance(銀行保險公司)已經(jīng)在觀念領(lǐng)域為人們所接受,銀保融通的趨勢已經(jīng)成為世界金融保險市場中的一個引人注目的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象 4.全能銀行全能銀行 全能銀行可以提供幾乎所有的銀行和金融服務(wù),如貸款存款證券支付清算外匯代理保險租賃與咨詢等業(yè)務(wù)激烈的市場競爭中各金融機構(gòu)努力

27、拓寬自己的服務(wù)領(lǐng)域和提供便捷的服務(wù)手段,各金融機構(gòu)有實現(xiàn)相互融合的強烈動機,現(xiàn)代通訊和計算機技術(shù)的高速發(fā)展為這一融合以及通過融合降低成本提供了技術(shù)保障;資本市場快速發(fā)展和市場融資的“脫媒”現(xiàn)象,使商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)已無法適應(yīng)金融市場發(fā)展的新需求,同時,金融創(chuàng)新的發(fā)展為突破傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)提供了可能,商業(yè)銀行在負(fù)債結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)配置方面越來越多地依靠資本市場工具,而投資銀行也日益向商業(yè)銀行業(yè)務(wù)滲透,金融創(chuàng)新使兩者的業(yè)務(wù)界限逐漸消失 能提供全面金融服務(wù),與客戶之間關(guān)系較為鞏固,就有內(nèi)在穩(wěn)定機制的全能銀行在這樣的情況下發(fā)展起來 貨幣銀行學(xué)簡編全能化經(jīng)營發(fā)生的背景全能化經(jīng)營發(fā)生的背景金融制度的變

28、革,往往伴隨著金融服務(wù)手段創(chuàng)新和金融服務(wù)理念革命而這一切都是在經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展和人類社會科技水平進(jìn)步的背景下發(fā)生的 1.社會經(jīng)濟(jì)信息化的背景社會經(jīng)濟(jì)信息化的背景 2.國際經(jīng)濟(jì)一體化國際經(jīng)濟(jì)一體化和全球金融一體化的背景和全球金融一體化的背景 3.金融創(chuàng)新的推動金融創(chuàng)新的推動 4.金融監(jiān)管變革的作用金融監(jiān)管變革的作用 貨幣銀行學(xué)簡編銀行的產(chǎn)生與發(fā)展是與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)的。貨幣經(jīng)營業(yè)是銀行早期的萌芽。當(dāng)信貸活動與貨幣經(jīng)營的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)相結(jié)合，貨幣經(jīng)營業(yè)就發(fā)展成為辦理存、放款和匯兌業(yè)務(wù)的銀行業(yè)。早期銀行業(yè)經(jīng)營中的最大特點是貸款帶有高利貸性質(zhì)。 1694年，第一個現(xiàn)代銀行英格蘭銀行建立。銀行作為特殊的企業(yè)，

29、它具有不同于一般工商企業(yè)的特殊利益和風(fēng)險。銀行作為信用中介，能夠以其所擁有的巨額信貸資本和專業(yè)管理人才，獲得來自于資本高杠桿率下的豐厚的特殊利益；銀行與客戶之間以借貸為核心的信用關(guān)系同時也面臨著特殊的風(fēng)險，包括信用風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、公信力風(fēng)險和競爭風(fēng)險等等。商業(yè)銀行的作用主要在于：充當(dāng)信用中介；充當(dāng)支付中介；變社會各階層的收入和積蓄為資本；創(chuàng)造信用流通工具。 銀行類金融機構(gòu)按其在經(jīng)濟(jì)中的功能可分為中央銀行、商業(yè)銀行、專業(yè)銀行、政策性銀行等。中央銀行是一個國家的貨幣金融管理機構(gòu)，其特點可概括為“發(fā)行的銀行”、“國家的銀行”、“銀行的銀行”。商業(yè)銀行是指從事各種存款、放款和匯兌結(jié)算等業(yè)務(wù)的銀行，其特

30、點是可開支票的活期存款在所吸收的存款中占相當(dāng)高的比重，被稱為“存款貨幣銀行”。專業(yè)銀行是指專門從事指定范圍內(nèi)的金融業(yè)務(wù)、提供專門金融服務(wù)的銀行，一般有其特定的客戶群和業(yè)務(wù)范圍。政策性銀行也可歸類到專業(yè)銀行，但專業(yè)銀行不一定是政策性銀行。 第九章 商業(yè)銀行貨幣銀行學(xué)簡編“商業(yè)銀行”是英文Commercial Bank的意譯。在給這個概念下定義問題上，中西方提法不盡相同。我們認(rèn)為商業(yè)銀行的定義應(yīng)包括以下要點，第一，商業(yè)銀行是一個信用授受的中介機構(gòu)；第二，商業(yè)銀行是以獲取利潤為目的的企業(yè)；第三，商業(yè)銀行是唯一能提供“銀行貨幣”（活期存款）的金融組織。綜合來說，對商業(yè)銀行這一概念可理解為：商業(yè)銀行是以

31、經(jīng)營工商業(yè)存、放款為主要業(yè)務(wù)，并以獲取利潤為目的的貨幣經(jīng)營企業(yè)。 貨幣銀行學(xué)簡編商業(yè)銀行的產(chǎn)生 “商業(yè)銀行”是英文Commercial Bank的意譯。銀行起源很早，在歷史上是由貨幣經(jīng)營業(yè)逐步演變而來的。貨幣銀行學(xué)簡編（一）貨幣兌換業(yè) 從歷史上看,現(xiàn)代銀行的前身是貨幣兌換業(yè)。1415世紀(jì)的歐洲由于優(yōu)越的地理環(huán)境和社會生產(chǎn)力的較大發(fā)展，各國與各地之間的商業(yè)往來也漸漸擴大起來。而當(dāng)時由于各國、各地區(qū)鑄幣的材料、成色、面額和重量各不相同，商人們?yōu)榱送瓿芍Ц缎袨?，必須進(jìn)行貨幣兌換。為了適應(yīng)這種要求，逐漸從商人中分離出一部分人專門從事貨幣的辨別、鑒定和兌換業(yè)務(wù)，從而出現(xiàn)了貨幣兌換商。貨幣銀行學(xué)簡編（二）

32、早期銀行 隨著貨幣保管業(yè)務(wù)和兌換業(yè)務(wù)的發(fā)展，貨幣兌換商于中聚集了大量的貨幣，他們就利用這些資金來辦理放款業(yè)務(wù)，以牟取更多的利潤。當(dāng)貨幣兌換商經(jīng)營借貸業(yè)務(wù)時，貨幣兌換業(yè)就由單純的支付中介轉(zhuǎn)變成信用中介銀行。銀行出現(xiàn)的主要標(biāo)志是兼營借貸業(yè)務(wù)。貨幣銀行學(xué)簡編最早的銀行產(chǎn)生于當(dāng)時的世界商業(yè)中心意大利，以后傳播到歐洲其他國家。如1580年成立的威尼斯銀行，也是第一個采用“銀行”為名稱、1559年成立的米特蘭銀行、1609年成立的阿姆斯特丹銀行和1929年成立的漢堡銀行等都是早期著名的銀行。這些銀行最初只接受商人的存款和代理結(jié)算，后來也從事短期的放款業(yè)務(wù)，但利率很高，屬于高利貸性質(zhì)的銀行。貨幣銀行學(xué)簡編（

33、三）現(xiàn)代銀行 現(xiàn)代商業(yè)銀行是隨著資本主義生產(chǎn)方式的產(chǎn)生和發(fā)展而逐步形成的。隨著資本主義的發(fā)展，早期高利貸性質(zhì)的銀行業(yè)已不能適應(yīng)資本主義發(fā)展的要求?，F(xiàn)代資本主義銀行是通過兩條途徑產(chǎn)生的:一是根據(jù)資本主義原則組織起來的股份制銀行;二是早期高利貸性質(zhì)的銀行調(diào)低放款利率而逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)代銀行。貨幣銀行學(xué)簡編商業(yè)銀行的特征如下：（一）商業(yè)銀行與一般工商企業(yè)一樣，是以盈利為目的的企業(yè)。它也具有從事業(yè)務(wù)經(jīng)營所需要的自有資本，依法經(jīng)營，照章納稅，自負(fù)盈虧，以追求利潤最大化為經(jīng)營目標(biāo)。 （二）商業(yè)銀行又是不同于一般工商企業(yè)的特殊企業(yè)，其特殊性主要表現(xiàn)在如下幾方面：1、銀行經(jīng)營的對象不是以各種使用價值形態(tài)存在的普通

34、商品，而是貨幣和貨幣資本這個特殊商品；工商企業(yè)經(jīng)營的是具有一定使用價值的商品。2、銀行的經(jīng)營活動處于信用這個特殊的領(lǐng)域，即貨幣流通領(lǐng)域；3、銀行是以貨幣資本借貸這種信用方式進(jìn)行經(jīng)營的，經(jīng)營內(nèi)容包括貨幣收付、借貸以及各種與貨幣運動有關(guān)的或者與之相聯(lián)系的金融服務(wù)，不直接介入商品的生產(chǎn)和流通；4、銀行經(jīng)營的貨幣信用業(yè)務(wù)直接影響整個社會的貨幣流通，因而具有調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)。貨幣銀行學(xué)簡編（三）商業(yè)銀行與其他金融機構(gòu)的基本區(qū)別在于：1、商業(yè)銀行是唯一可以經(jīng)營活期存款的機構(gòu)。商業(yè)銀行通過經(jīng)營活期存款，可以創(chuàng)造出派生存款，并利用貸款和投資轉(zhuǎn)存活期存款實現(xiàn)信用的加倍擴張或收縮。2、商業(yè)銀行的信用業(yè)務(wù)幾乎無所不包。

35、商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)更綜合，功能更全面，經(jīng)營一切金融“零售”業(yè)務(wù)（門市服務(wù)）和“批發(fā)業(yè)務(wù)”，（大額信貸業(yè)務(wù)），為客戶提供所有的金融服務(wù)。3、商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)遠(yuǎn)比其它銀行要多。貨幣銀行學(xué)簡編商業(yè)銀行的職能商業(yè)銀行的職能是由它的性質(zhì)所決定的，主要基本職能：（1）信用中介）信用中介職能。 （2）支付中介）支付中介職能。 （3）信用創(chuàng)造）信用創(chuàng)造功能。 （4）金融服務(wù)）金融服務(wù)職能。 （5）結(jié)算）結(jié)算職能貨幣銀行學(xué)簡編銀行有三大基本業(yè)務(wù)吸收存款、發(fā)放貸款、轉(zhuǎn)賬結(jié)算。（1）吸收存款吸收存款是銀行的第一個基本業(yè)務(wù)，銀行只有吸收存款，才能發(fā)放貸款，從而獲得利潤。銀行吸收的存款主要來源有兩個：A、企事業(yè)單位的存款

36、（為什么會有企事業(yè)單位的存款我國的現(xiàn)金管理制度）B、城鄉(xiāng)居民的儲蓄存款（2）發(fā)放貸款銀行發(fā)放的貸款，主要是貸給單位和個人。銀行發(fā)放的貸款是銀行利潤的主要來源，它既可支持農(nóng)業(yè)、工業(yè)生產(chǎn)，又可促進(jìn)商品的流通，扶持科學(xué)技術(shù)和文化事業(yè)的發(fā)展。(3)轉(zhuǎn)賬結(jié)算轉(zhuǎn)賬結(jié)算的含義結(jié)算：把一定時期的各項經(jīng)濟(jì)收支往來核算清楚。結(jié)算有兩種形式，即：現(xiàn)金結(jié)算使用現(xiàn)金來完成貨幣收付行為轉(zhuǎn)賬結(jié)算（又稱非現(xiàn)金結(jié)算，只在銀行轉(zhuǎn)賬）：收付雙方通過各自的銀行賬戶用轉(zhuǎn)賬方法來完成的貨幣收付行為。轉(zhuǎn)賬結(jié)算的信用工具轉(zhuǎn)賬支票、匯票、信用卡貨幣銀行學(xué)簡編商業(yè)銀行經(jīng)營的一般原則（一）盈利性、安全性、流動性原則1、盈利性是指追求盈利最大化。盈

37、利性原則是商業(yè)銀行經(jīng)營活動的最終目標(biāo)，這一目標(biāo)要求商業(yè)銀行的經(jīng)營管理者在肯的情況下，盡可能的追求利潤最大化。商業(yè)銀行實現(xiàn)盈利的途徑主要有：貨幣銀行學(xué)簡編2、流動性是指商業(yè)銀行能夠隨時滿足客戶提取存款等要求的能力。流動性原則要求商業(yè)銀行保征隨時可以以適當(dāng)?shù)膬r格取得可用資金的能力，以便隨時應(yīng)付客戶提存從銀行支付的需要。貨幣銀行學(xué)簡編3、安全性是指商業(yè)銀行在經(jīng)營中要避免經(jīng)營風(fēng)險，保證資金的安全。安全性原則要求銀行在經(jīng)營活動中，必須保持足夠的清償力，經(jīng)得起重大風(fēng)險和損失，能隨時應(yīng)付客戶提存。貨幣銀行學(xué)簡編商業(yè)銀行的外部組織形式商業(yè)銀行的組織形式主要有總分行制、單一銀行制、持股公司制、連鎖銀行制等?？偡?/p>

38、行制是銀行在大城市設(shè)立總行，在本市及國內(nèi)外各地普遍設(shè)立分支行并形成龐大銀行網(wǎng)絡(luò)的制度。單一制也叫單元制，是不設(shè)任何分支機構(gòu)的銀行制度?？毓晒臼侵赣梢患铱毓晒境钟幸患一蚨嗉毅y行的股份，或者是控股公司下設(shè)多個子公司的組織形式。連鎖銀行制是指由某一個人或某一個集團(tuán)購買若干家獨立銀行的多數(shù)股票，從而控制這些銀行的組織形式。貨幣銀行學(xué)簡編商業(yè)銀行的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)商業(yè)銀行的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)是指就單個銀行而言銀行內(nèi)部各部門及各部門之間相互聯(lián)系、相互作用的組織管理系統(tǒng)。商業(yè)銀行的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，以股份制形式為例，可分為決策機構(gòu)、執(zhí)行機構(gòu)和監(jiān)督機構(gòu)三個層次。貨幣銀行學(xué)簡編貨幣乘數(shù)（存款派生倍數(shù)）計算 存款派生倍數(shù)是

39、原始存款與總存款之比，是法定存款準(zhǔn)備金率、貼現(xiàn)率、超額準(zhǔn)備金率之和的倒數(shù)。例、法定存款準(zhǔn)備金率為10、貼現(xiàn)率為5、超額準(zhǔn)備金率為5，其貨幣乘數(shù)（存款派生倍數(shù)）是多少？解：貨幣乘數(shù)=1/（法定存款準(zhǔn)備金率+提現(xiàn)率+超額準(zhǔn)備金率） =1/(10%+5%+5%) =5貨幣銀行學(xué)簡編總存款、派生存款計算 總存款總存款基礎(chǔ)貨幣貨幣乘數(shù)整個銀行體系的派生存款總存款基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣貨幣乘數(shù)基礎(chǔ)貨幣例：原始存款1000萬元，法定存款準(zhǔn)備金率10%，提現(xiàn)率5%，超額準(zhǔn)備金率5%，試計算總存款與整個銀行體系的派生存款。解：總存款基礎(chǔ)貨幣貨幣乘數(shù)1000 1/(10%+5%+5%) 5000（萬元）派生存款總存款基

40、礎(chǔ)貨幣500010004000 （萬元）或：派生存款基礎(chǔ)貨幣貨幣乘數(shù)基礎(chǔ)貨幣 1000 1/(10%+5%+5%)1000 4000 （萬元） 貨幣銀行學(xué)簡編中央銀行是一國最高金融管理機構(gòu)。中央銀行制度是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，它的產(chǎn)生有其客觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。 中央銀行的發(fā)展大致可以分為以下三個階段： 19 世紀(jì) 40 年代到第一次世界大戰(zhàn)前，中央銀行初創(chuàng)階段；第一次世界大戰(zhàn)前到第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束，中央銀行快速發(fā)展時期；第二次世界大戰(zhàn)以后至今，各國對中央銀行加強控制時期。 世紀(jì)初清政府戶部銀行的建立是中央銀行在中國的萌芽。中國人民銀行作為新中國的中央銀行，是 1948 年 12 月 1 日在合

41、并原華北銀行、北海銀行和西北農(nóng)民銀行的基礎(chǔ)上組建的。 1983 年 9 月以前中國人民銀行一身兩任，既是行使貨幣發(fā)行和金融管理職能的國家機關(guān)，又是從事信貸、結(jié)算、現(xiàn)金出納和外匯業(yè)務(wù)的金融企業(yè)。 1983 年 9 月以后，中國人民銀行開始專門行使中央銀行職能，標(biāo)志著我國現(xiàn)代中央銀行制度的確立 第十章 中央銀行制度貨幣銀行學(xué)簡編中央銀行的性質(zhì)、職能和結(jié)構(gòu)中央銀行的性質(zhì)、職能和結(jié)構(gòu) （1）中央銀行的性質(zhì)可以科學(xué)地表述為：中央銀行是國家賦予其制定和執(zhí)行貨幣政策，對國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控和管理監(jiān)督的特殊的金融機構(gòu)。 中央銀行的性質(zhì)集中體現(xiàn)在它是一個“特殊的金融機構(gòu)”上面，具體來說，包括其地位的特殊性、業(yè)務(wù)

42、的特殊性和管理的特殊性。 （2）中央銀行的性質(zhì)具體體現(xiàn)在其職能上，中央銀行有發(fā)行的銀行、政府的銀行、銀行的銀行、調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的銀行四大職能。 （3）中央銀行的結(jié)構(gòu)即中央銀行制度的結(jié)構(gòu)，它主要包括中央銀行的資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和權(quán)力結(jié)構(gòu)等方面的內(nèi)容。 貨幣銀行學(xué)簡編中央銀行與政府關(guān)系的三種模式：（1）獨立性較大的模式。中央銀行直接對國會負(fù)責(zé)，可以獨立制定貨幣政策及采取相應(yīng)的措施，政府不得直接對它發(fā)布命令、指示，不得干涉貨幣政策。如果中央銀行與政府發(fā)生矛盾，通過協(xié)商解決。美國和德國都屬于這一模式。（2）獨立性稍次的模式。指中央銀行名義上隸屬于政府，而實際上保持著較大的獨立性。有些國家法律規(guī)定財政

43、部直轄中央銀行，可以發(fā)布指令，事實上并不使用這種權(quán)力。中央銀行可以獨立地制定、執(zhí)行貨幣政策。英格蘭銀行、日本銀行屬于這一模式。（3）獨立性較小的模式。中央銀行接受政府的指令，貨幣政策的制定及采取的措施要經(jīng)政府批準(zhǔn)，政府有權(quán)停止、推遲中央銀行決議的執(zhí)行。這樣模式的典型國家是意大利。 貨幣銀行學(xué)簡編中央銀行與政府關(guān)系的特征（1）中央銀行資本所有權(quán)有完全歸政府所有的趨勢，即使是資本屬私股的中央銀行，股東也無權(quán)干預(yù)和影響中央銀行的貨幣政策和業(yè)務(wù)經(jīng)營。因為對中央銀行的管理監(jiān)督權(quán)屬于國家，所以資本所有權(quán)已成為無關(guān)緊要的問題。（2）中央銀行的總裁的任命多由政府部門或議會提名，國家元首任命，任期與政府任期接近

44、。理事任期稍長于總裁，多數(shù)國家允許連任，與政府的任期錯開。（3）多數(shù)國家賦予中央銀行法定職責(zé)，明確其制定或執(zhí)行貨幣政策的相對獨立性，在承擔(dān)穩(wěn)定貨幣金融的同時，作為政府在金融領(lǐng)域的代理人，接受政府的控制與督導(dǎo)。（4）中央銀行與政府的隸屬關(guān)系、與財政部的資金關(guān)系是中央銀行獨立性的主要方面。一般而言，中央銀行在一定的限度內(nèi)有支持財政的義務(wù)，為財政直接提供貸款融通資金，為財政籌集資金創(chuàng)造有利條件。但同時，許多國家對融資的方式、額度與期限都從法律上加以嚴(yán)格限制，禁止財政部向中央銀行透支。（5）理事會中是否應(yīng)該有政府代表的問題，各國在實踐和認(rèn)識上對此都有分歧。反對者認(rèn)為，中央銀行的職能與政府不同，沒有代表

45、可以避免政府的直接干預(yù)，保障中央銀行不受政府壓力和政府偏見的影響。贊同者認(rèn)為，有代表有利于溝通和糾正雙方觀點與認(rèn)識上的偏差；理事會中可以有各經(jīng)濟(jì)部門的代表，就不能排斥政府的代表。 貨幣銀行學(xué)簡編中央銀行相對獨立性中央銀行相對獨立性1各國中央銀行產(chǎn)生之初，無不與政府關(guān)系密切。當(dāng)時中央銀行與政府的關(guān)系主要表現(xiàn)在五個方面：一為爭取政府支持，獨享貨幣發(fā)行權(quán)；二為承辦政府財政收支，建立資金往來關(guān)系；三為處理政府借墊與公債募集；四為政府解救貨幣經(jīng)濟(jì)危機；五為由政府任命總裁。2第一次世界大戰(zhàn)后開始了獨立性的爭議。“一戰(zhàn)”前基于中央銀行的私營企業(yè)屬性，普遍認(rèn)為中央銀行不應(yīng)受政府控制?！耙粦?zhàn)”期間和戰(zhàn)后由于財政

46、問題中央銀行的自由原則和獨立性受到嚴(yán)重沖擊。1920年在布魯塞爾和1922年在日內(nèi)瓦召開的兩次國際金融會議，一再強調(diào)中央銀行應(yīng)脫離政府控制而獨立。戰(zhàn)后各國紛紛組織獨立的中央銀行，有的國家中央銀行法中列有維持獨立性的條文。20世紀(jì)30年代大危機后，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)識到，單靠中央銀行難以保證經(jīng)濟(jì)和金融的穩(wěn)定，中央銀行獨立于政府的浪潮有所平息。貨幣銀行學(xué)簡編3第二次世界大戰(zhàn)后獨立性思潮再起?！岸?zhàn)”后中央銀行既要滿足財政籌措資金的要求，又要實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)，理應(yīng)受到政府的控制和監(jiān)督。20世紀(jì)70年代，西方國家的“滯脹”再次提出中央銀行獨立性問題。其理由主要有：（1）政治家缺乏經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)見，干擾貨幣政策的穩(wěn)

47、定性和連貫性；（2）政府為滿足短期利益的需要，推行通貨膨脹政策。中央銀行獨立于政府可以對此有所制約；（3）中央銀行與政府的工作側(cè)重點的不一致，致使相互的措施矛盾對立；（4）中央銀行作為社會化的服務(wù)機構(gòu)，也需要相當(dāng)?shù)莫毩⑿浴?當(dāng)代中央銀行與政府關(guān)系的實質(zhì)表現(xiàn)為既不能視中央銀行為一般政府機構(gòu)，也不能使之完全獨立于政府之外，不受政府約束，而應(yīng)在政府的監(jiān)督和國家總體經(jīng)濟(jì)政策的指導(dǎo)下，獨立地制定、執(zhí)行貨幣政策。這就是當(dāng)代中央銀行的相對獨立性。 貨幣銀行學(xué)簡編保持中央銀行的相對獨立性要遵循兩個原則：（1）經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)是中央銀行活動的的基本點。中央銀行不僅要考慮自身所擔(dān)負(fù)的任務(wù)和承擔(dān)的責(zé)任，還要重視國家的利

48、益；（2）中央銀行貨幣政策要符合金融活動的規(guī)律性。防止為特定政治需要而不顧必要性和可能性，犧牲貨幣政策的穩(wěn)定性。 貨幣銀行學(xué)簡編中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表 以歐洲中央銀行為例貸方貸方（資產(chǎn)）：貨幣儲備 n黃金 n外匯 對商業(yè)銀行的債權(quán)（應(yīng)收款項） n主要再融資業(yè)務(wù) n長期融資業(yè)務(wù) n微調(diào)操作 對公共財政的債權(quán) 其他資產(chǎn)（如證券） 借方借方（負(fù)債）流通中的現(xiàn)金 商業(yè)銀行 n轉(zhuǎn)賬賬戶存款（含最低準(zhǔn)備金） n儲蓄便利 外國機構(gòu)存款 國家存款 其他負(fù)債 貨幣銀行學(xué)簡編貨幣政策所包含的范圍，有廣義和狹義之分?，F(xiàn)代通常意義上的貨幣政策是就其狹義而言，即中央銀行為實現(xiàn)既定的目標(biāo)運用各種工具調(diào)節(jié)

49、貨幣供應(yīng)量，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)運行的各種方針措施。 貨幣政策對經(jīng)濟(jì)的作用是總體上和全方位的,表現(xiàn)為：調(diào)控貨幣供應(yīng)量保持社會總供給與社會總需求的平衡；調(diào)控利率和貨幣總量控制通貨膨脹，保持物價總水平的穩(wěn)定；調(diào)節(jié)國民收入中消費與儲蓄的比重， 引導(dǎo)儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化并實現(xiàn)資源的合理配置。 貨幣政策主要包括四個方面的內(nèi)容，即政策目標(biāo)、中介指標(biāo)、操作指標(biāo)和政策工具。另外，在理論分析和效果檢驗中，貨幣政策還包括傳導(dǎo)機制、政策時滯和政策效果等項內(nèi)容。 第十一章 貨幣政策及其操作貨幣銀行學(xué)簡編貨幣政策的最終目標(biāo)貨幣政策的最終目標(biāo) 貨幣政策的最終目標(biāo)，指中央銀行組織和調(diào)節(jié)貨幣流通的出發(fā)點和歸宿，它反映了社會經(jīng)濟(jì)對貨幣

50、政策的客觀要求。 貨幣政策的最終目標(biāo)，一般有四個：穩(wěn)定物價、充分就業(yè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和平衡國際收支等。 貨幣銀行學(xué)簡編貨幣政策目標(biāo)間的關(guān)系貨幣政策目標(biāo)間的關(guān)系 貨幣政策的最終目標(biāo)一般有四個，但要同時實現(xiàn)，則是非常困難的事。在具體實施中，以某項貨幣政策工具來實現(xiàn)某一貨幣政策目標(biāo)，經(jīng)常會干擾其他貨幣政策目標(biāo)的實現(xiàn)，或者說，為了實現(xiàn)某一貨幣政策目標(biāo)而采用的措施很可能與實現(xiàn)另一貨幣政策目標(biāo)所應(yīng)采取的措施相矛盾。因此，除了研究貨幣政策目標(biāo)的一致性以外，還必須研究貨幣政策目標(biāo)之間的矛盾性及其緩解矛盾的措施。 貨幣銀行學(xué)簡編通貨膨脹目標(biāo)制通貨膨脹目標(biāo)制的基本含義是：貨幣當(dāng)局明確以物價穩(wěn)定為首要目標(biāo)，并將當(dāng)局在

51、未來一段時問所要達(dá)到的目標(biāo)通貨膨脹率向外界公布，同時，通過一定的預(yù)測方法對目標(biāo)期的通貨膨脹率進(jìn)行預(yù)測得到目標(biāo)期通貨膨脹率的預(yù)測值，然后根據(jù)預(yù)測結(jié)果和目標(biāo)通貨膨脹率之間的差距來決定貨幣政策的調(diào)整和操作，使得實際通貨膨脹率接近目標(biāo)通貨膨脹率。如果預(yù)測結(jié)果高于目標(biāo)通貨膨脹率，則采取緊縮性貨幣政策；如果預(yù)測結(jié)果低于目標(biāo)通貨膨脹率，則采取擴張性貨幣政策；如果預(yù)測結(jié)果接近于目標(biāo)通貨膨脹率，則保持貨幣政策不變。 貨幣銀行學(xué)簡編貨幣政策的中間目標(biāo)貨幣政策的中間目標(biāo) 中央銀行在實施貨幣政策中所運用的政策工具無法直接作用于最終目標(biāo)，此間需要有一些中間環(huán)節(jié)來完成政策傳導(dǎo)的任務(wù)。因此，中央銀行在其工具和最終目標(biāo)之間，

52、插進(jìn)了兩組金融變量，一組叫做中介目標(biāo)，一組叫做操作目標(biāo)。 貨幣銀行學(xué)簡編中介目標(biāo)與操作目標(biāo)定義貨幣政策的操作目標(biāo)又稱營運目標(biāo)。它們是一些較短期的、數(shù)量化的金融指標(biāo)，作為政策工具與最終目標(biāo)之間的中介或橋梁，在貨幣政策的傳導(dǎo)中起著承上啟下的作用，使中央銀行對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控更具彈性，操作目標(biāo)是接近中央銀行政策工具的金融變量，它直接受政策工具的影響，其特點是中央銀行容易對它進(jìn)行控制，但它與最終目標(biāo)的因果關(guān)系不大穩(wěn)定。中介目標(biāo)是距離政策工具較遠(yuǎn)但接近于最終目標(biāo)的金融變量，其特點是中央銀行不容易對它進(jìn)行掠制，但它與最終目標(biāo)的因果關(guān)系比較穩(wěn)定。建立貨幣政策的中間目標(biāo)和操作目標(biāo)，總的來說，是為了及時測定和控制

53、貨幣政策的實施程度，使之朝著正確的方向發(fā)展，以保證貨幣政策最終目標(biāo)的實現(xiàn)。 貨幣銀行學(xué)簡編幾個基本標(biāo)準(zhǔn)1.可測性。指中央銀行能夠迅速獲得中介目標(biāo)相關(guān)指標(biāo)變化狀況和準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)資料，并能夠?qū)@些數(shù)據(jù)進(jìn)行有效分析和作出相應(yīng)判斷。顯然，如果沒有中介目標(biāo)，中央銀行直接去收集和判斷最終目標(biāo)數(shù)據(jù)如價格上漲率和經(jīng)濟(jì)增長率是十分困難的，短期內(nèi)如一周或一旬是不可能有這些數(shù)據(jù)的。 2.可控性。指中央銀行通過各種貨幣政策工具的運用，能對中介目標(biāo)變量進(jìn)行有效地控制，能在較短時間內(nèi)（如13 個月）控制中介目標(biāo)變量的變動狀況及其變動趨勢。 3.相關(guān)性。指中央銀行所選擇的中介目標(biāo)，必須與貨幣政策最終目標(biāo)有密切的相關(guān)性，中央銀

54、行運用貨幣政策工具對中介目標(biāo)進(jìn)行調(diào)控，能夠促使貨幣政策最終目標(biāo)的實現(xiàn)。 貨幣銀行學(xué)簡編泰勒規(guī)則泰勒規(guī)則 泰勒（Taylor）規(guī)則是常用的簡單貨幣政策規(guī)則之一，由泰勒于1993年針對美國的實際數(shù)據(jù)提出。泰勒規(guī)則描述了短期利率如何針對通脹率和產(chǎn)出變化調(diào)整的準(zhǔn)則，其從形式上看來非常簡單，但對后來的貨幣政策規(guī)則研究具有深遠(yuǎn)的影響。泰勒規(guī)則啟發(fā)了貨幣政策的前瞻性。如果中央銀行采用泰勒規(guī)則，貨幣政策的抉擇實際上就具有了一種預(yù)承諾機制，從而可以解決貨幣政策決策的時間不一致問題。只有在利率完全市場化的國家才有條件采用泰勒規(guī)則。 貨幣銀行學(xué)簡編泰勒規(guī)則分析泰勒規(guī)則分析假定N是通貨膨脹率，N * 是通貨膨脹的目標(biāo)

55、，i是名義利率，i * 是名義目標(biāo)利率。從中期來看，i * 與N * 是聯(lián)系在一起的，如果真實利率給定，那么名義利率和通貨膨脹在中期是one for one的對應(yīng)關(guān)系。假定U是失業(yè)率，Un是自然失業(yè)率。 泰勒認(rèn)為，中央銀行應(yīng)該遵循以下的規(guī)則:（a和b是正的系數(shù)） 貨幣銀行學(xué)簡編貨幣政策工具貨幣政策工具貨幣政策工具貨幣政策工具是中央銀行為達(dá)到貨幣政策目標(biāo)而采取的手段。根據(jù)中國人民銀行法第三條規(guī)定，我國貨幣政策最終目標(biāo)為“保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長?！?為實現(xiàn)其最終目標(biāo)有一個傳導(dǎo)機制，并有一個時間過程，一般是：中央銀行運用貨幣政策工具操作目標(biāo)中介目標(biāo)最終目標(biāo)。也就是中央銀行通過貨幣政

56、策工具的運作，影響商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的活動，進(jìn)而影響貨幣供應(yīng)量，最終影響國民經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。 貨幣銀行學(xué)簡編貨幣政策工具的種類 根據(jù)貨幣政策工具的調(diào)節(jié)職能和效果來劃分，貨幣政策工具可分為以下三類： 一、常規(guī)性貨幣政策工具，或稱一般性貨幣政策工具。指中央銀行所采用的、對整個金融系統(tǒng)的貨幣信用擴張與緊縮產(chǎn)生全面性或一般性影響的手段，是最主要的貨幣政策工具，包括： 存款準(zhǔn)備金制度 再貼現(xiàn)政策 公開市場業(yè)務(wù)，被稱為中央銀行的 “三大法寶”。主要是從總量上對貨幣供應(yīng)時和信貸規(guī)模進(jìn)行調(diào)節(jié)。 貨幣銀行學(xué)簡編選擇性的貨幣政策工具，是指中央銀行針對某些特殊的信貸或某些特殊的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域而采用的工具，以某些個別商業(yè)

57、銀行的資產(chǎn)運用與負(fù)債經(jīng)營活動或整個商業(yè)銀行資產(chǎn)運用也負(fù)債經(jīng)營活動為對象，側(cè)重于對銀行業(yè)務(wù)活動質(zhì)的方面進(jìn)行控制，是常規(guī)性貨幣政策工具的必要補充，常見的選擇性貨幣政策工具主要包括： 消費者信用控制； 證券市場信用控制； 不動產(chǎn)信用控制； 優(yōu)惠利率； 預(yù)繳進(jìn)口保證金； 其它政策工具。 貨幣銀行學(xué)簡編中國人民銀行貨幣政策工具的作用與意義 中國人民銀行可以運用的貨幣政策工具有5種,其作用與意義如下： 1、公開市場業(yè)務(wù)：運用國債、政策性金融債券等作為交易品種，主要包括回購交易、現(xiàn)券交易和發(fā)行中央銀行票據(jù)，調(diào)劑金融機構(gòu)的信貸資金需求。 2、存款準(zhǔn)備金： 通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，影響金融機構(gòu)的信貸資金供應(yīng)能力，

58、從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。 3、中央銀行貸款：運用再貸款政策、再貼現(xiàn)政策調(diào)劑金融機構(gòu)的信貸資金需求，影響金融機構(gòu)的信貸資金供應(yīng)能力。 4、利率政策：根據(jù)貨幣政策實施的需要，適時的運用利率工具，對利率水平和利率結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，進(jìn)而影響社會資金供求狀況，實現(xiàn)貨幣政策的既定目標(biāo)。 5、匯率政策：通過匯率變動影響國際貿(mào)易，平衡國際收支。 貨幣銀行學(xué)簡編貨幣政策傳導(dǎo)是指中央銀行根據(jù)貨幣政策目標(biāo)，運用貨幣政策工具，通過金融機構(gòu)的經(jīng)營活動和金融市場傳導(dǎo)至企業(yè)和居民，對其生產(chǎn)、投資和消費等行為產(chǎn)生影響的過程。一般情況下，貨幣政策的傳導(dǎo)是通過信貸、利率、匯率、資產(chǎn)價格等渠道進(jìn)行的。 第十二章 貨幣政策的傳導(dǎo)貨幣銀行

59、學(xué)簡編貨幣政策傳導(dǎo)的過程貨幣政策傳導(dǎo)的過程 貨幣政策傳導(dǎo)途徑一般有三個基本環(huán)節(jié)，其順序是： 從中央銀行到商業(yè)銀行等金融機構(gòu)和金融市場。中央銀行的貨幣政策工具操作，首先影響的是商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的準(zhǔn)備金、融資成本、信用能力和行為，以及金融市場上貨幣供給與需求的狀況； 從商業(yè)銀行等金融機構(gòu)和金融市場到企業(yè)、居民等非金融部門的各類經(jīng)濟(jì)行為主體。商業(yè)銀行等金融機構(gòu)根據(jù)中央銀行的政策操作調(diào)整自己的行為，從而對各類經(jīng)濟(jì)行為主體的消費、儲蓄、投資等經(jīng)濟(jì)活動產(chǎn)生影響； 從非金融部門經(jīng)濟(jì)行為主體到社會各經(jīng)濟(jì)變量，包括總支出量、總產(chǎn)出量、物價、就業(yè)等。 貨幣銀行學(xué)簡編貨幣政策傳導(dǎo)機制貨幣政策傳導(dǎo)機制貨幣政策傳導(dǎo)機

60、制貨幣政策傳導(dǎo)機制(conduction mechanism of monetary policy)的含義的含義中央銀行運用貨幣政策工具影響中介指標(biāo)，進(jìn)而最終實現(xiàn)既定政策目標(biāo)的傳導(dǎo)途徑與作用機理?；蛘哒f是指貨幣當(dāng)局從運用一定的貨幣政策工具到達(dá)到其預(yù)期的最終目標(biāo)所經(jīng)過的途徑或具體的過程、目標(biāo)。中央銀行運用貨幣政策工具影響中介指標(biāo)，進(jìn)而最終實現(xiàn)既定政策目標(biāo)的傳導(dǎo)途徑與作用機理。貨幣政策傳導(dǎo)機制是指從運用貨幣政策到實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的過程，貨幣傳導(dǎo)機制是否完善及提高，直接影響貨幣政策的實施效果以及對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)。1998年以來，針對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長速度下滑、國內(nèi)消費需求疲軟以及出現(xiàn)了通貨緊縮等突出問題，中央