第一篇國際收支與國際儲備

1、第一篇 國際收支與國際儲備 中國2013國際收支與國際儲備年報 去年國內生產總值56.9萬億 增速14年最低 全國基尼系數(shù)0.473 城鎮(zhèn)化率超53% 房地產開發(fā)投資增長19.8% 城鎮(zhèn)居民人均可支配收入2.7萬 超5.6萬屬高收入 農民收入9千 去年CPI同比漲2.6%低于調控目標 食品價格漲4.7%牛肉漲25.4%基尼系數(shù)（Gini coefficient） 或堅尼系數(shù)，是20世紀初意大利經濟學家基尼，根據(jù)勞倫茨曲線所定義的判斷收入分配公平程度的指標。是比例數(shù)值，在在0和和1之間之間，是國際上用來綜合考察居民內部收入分配差異狀況的一個重要分析指標。 定量測定收入分配差異程度。其值在0和1之

2、間。越接近0就表明收入分配越是趨向平等，反之，收入分配越是趨向不平等。按照國際一般標準，0.4以上的基尼系數(shù)表示收入差距較大，當基尼系數(shù)達到0.6以上時，則表示收入差距很大。 圖中橫軸代表家庭數(shù)比例x%（注意此比例計算是從低收入家庭開始計算的，到100%時才涵蓋最富有家庭），縱軸代表該比例的家庭擁有的財富占社會總財富的比率y%，綠線代表絕對平均狀態(tài)（即每個家庭擁有財富相同）下，低收入人群所占人口百分比和總收入百分比之間的關系（財富 占比等于家庭數(shù)占比）；紅線代表實際情況（實際是由財富-家庭分布曲線積分而來），這條曲線也稱作洛倫茲曲線（Lorenz curve），藍線代表絕對不平均的情況。 圖中

3、紅線和綠線中間的面積越小，收入分配越平等。基尼系數(shù)表示的是綠紅線間面積與綠藍線間面積之比?；嵯禂?shù)越小，紅線與綠線越接近，反映收入水平越平均；反之，基尼系數(shù)越大，紅線與綠線越遠離，反映財富向少數(shù)人集中。 CPI消費物價指數(shù) 國家統(tǒng)計局2014年2月14日發(fā)布報告顯示，1月份全國居民消費價格總水平同比上漲2.5%，漲幅與上月持平。 調查顯示，1月份全國食品價格同比上漲3.7%，影響cpi同比上漲約1.23個百分點。其中， 鮮果價格同比上漲23.0%， 液體乳及乳制品價格上漲11.9%， 鮮菜價格上漲2.1%， 豬肉價格下降4.3%。 統(tǒng)計局：去年GDP為568845億元增速為7.7% 2013年

4、，國家科學創(chuàng)新宏觀調控方式，國民經濟呈現(xiàn)穩(wěn)中有進，穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。 初步核算，全年國內生產總值568845億元，按可比價格計算，比上年增長7.7%。 分產業(yè)看， 第一產業(yè)增加值56957億元，增長4.0%； 第二產業(yè)增加值249684億元，增長7.8%； 第三產業(yè)增加值262204億元，增長8.3%。 從環(huán)比看，四季度國內生產總值增長1.8%。 全年萬元國內生產總值能耗比上年下降3.7%。統(tǒng)計局：總體來看居民收入增長與GDP基本同步 2013年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入實際增長年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入實際增長7.0%，農村居民人均純收入實際增長，農村居民人均純收入實際增長9.3%，全國居民人均

5、可支配收入實際增長全國居民人均可支配收入實際增長8.1%，全國國內生產總值全國國內生產總值(GDP)增長增長7.7%。從總。從總體上看，居民收入增長與體上看，居民收入增長與GDP增長保持了增長保持了基本同步。基本同步。 每個季度，國家統(tǒng)計局在全國隨機抽選6000個調查戶直接進行電話回訪,記錄調查工資、補貼、家庭經營收支、紅利、租金、利息、養(yǎng)老金以及交納個稅和社保費用等等現(xiàn)金和實物收支。 最后，根據(jù)審核后的16萬戶分戶數(shù)據(jù)匯總全國居民人均可支配收入數(shù)據(jù)2013年我國國際收支實現(xiàn)雙順差 國際儲備增2.6萬億元 2013年四季度，我國經常項目順差3054億元人民幣(6.1435, -0.0028,

6、-0.05%)(折合498億美元)，其中， 貨物貿易順差7088億元人民幣， 服務貿易逆差1481億元人民幣， 收益逆差2334億元人民幣， 經常轉移逆差218億元人民幣。 資本和金融項目(含凈誤差與遺漏)順差4963億元人民幣(折合810億美元)，其中，直接投資凈流入3621億元人民幣。 國際儲備資產增加8017億元人民幣(折合1308億美元)，其中，外匯儲備資產(不含匯率、價格等非交易價值變動影響)增加8030億元人民幣(折合1310億美元)，特別提款權及在基金組織的儲備頭寸減少13億元人民幣。 2013年，我國國際收支經常項目順差11688億元人民幣(折合1886億美元)，資本和金融項目

7、順差15061億元人民幣(折合2427億美元)，國際儲備資產增加26749億元人民幣(折合4314億美元)。順差 國際收支平衡表上反映出來的貸方余額，即一國在一定時期內（通常為一年）對外經濟往來的收收入總額大于支出總額入總額大于支出總額的差額。 貿易順差雖然增加了外匯儲備，但從資源效用最大化的角度看，是資源未被充分利用；其次，持續(xù)高額順差導致人民幣升值人民幣升值預期，進而又導致資資本凈流入增加本凈流入增加，資本凈流入增加又進一步導致了人民幣升值的壓力；再次，巨額的經常項目經常項目的順差，會轉化為貨幣大量投放的壓力，成為通貨膨成為通貨膨脹率上升的重要因素。脹率上升的重要因素。 逆差 在對外貿易中

8、，一定時期內（一般是一年）若一國的進口額大于出口額，稱為入超，進口額大于出口額，稱為入超，即貿易逆差即貿易逆差，或叫貿易赤字。 國際貿易的逆差，在金本位制貨幣條件下，需要向出口順差國輸出黃金，以清算負債，否則，就無法達成貿易。在信用貨幣制度下，根據(jù)使用貨幣的不同產生截然相反的經濟利益關系。適當逆差 第一，適當逆差有利于緩解短期貿易糾紛，有助于貿易長期穩(wěn)定增長； 第二，逆差實際上等于投資購買生產性的設備，只要投資項目選擇得當，既可補充國內一些短缺的原材料，還能很快提高生產能力、增加就業(yè)以及增加經濟總量； 第三，逆差能減少貨幣升值的預期，減緩資本凈流入的速度； 第四，短期的貿易逆差有助于緩解我國通

9、貨膨脹緩解我國通貨膨脹的壓力，加大我國貨幣政策的操作空間的壓力，加大我國貨幣政策的操作空間。 1.國際收支市場調節(jié)機制2.國際收支市場調節(jié)機制的局限性3.政府的國際收支調節(jié)4.政府調節(jié)國際收支的政策措施5.政府調節(jié)國際收支的一般原則6.我國的國際收支調節(jié)1.國際收支2.國際收支平衡表3.國際收支平衡表的編制4.國際收支差額5.國際收支與主要宏觀經濟變量的關系6.國際收支失衡原因7.國際收支失衡的經濟影響8.我國的國際收支規(guī)模9.我國國際收支結構10.我國國際收支差額1.國際儲備2.國際清償能力3.國際儲備多元化4.國際儲備的作用5.國際儲備總量管理-適度國際儲備量6.影響國際儲備要求的主要因素

10、7.國際儲備總量管理手段8.國際儲備結構管理的基本原則9.外匯儲備幣種結構管理10.儲備貨幣流動性結構管理11.我國國際儲備問題-我國儲備的特點我國際儲備的總量管理我國儲備的結構管理國際收支國際收支國際收支調節(jié)調節(jié)國際儲備 20052035Describe a vision of company or strategic contents.Description of the contentsDescription of the contents+40%Describe a vision of company or strategic contents.Describe a vision of

11、 company or strategic contents. Description of the contentsDescribe a vision of company or strategic contents.第一章 國際收支教學目的與要求 了解國際收支、經常差額、綜合差額了解國際收支、經常差額、綜合差額的概念；掌握國際收支平衡表的編制方的概念；掌握國際收支平衡表的編制方法；理解國際收支失衡原因和經濟影響；法；理解國際收支失衡原因和經濟影響；領會國際收支與主要宏觀經濟變量的關領會國際收支與主要宏觀經濟變量的關系系。第一節(jié) 國際收支概述什么是國際收支？經常差額？綜合差額？什么是國際收支

12、？經常差額？綜合差額？一、國際收支概念 國際貨幣基金組織對國際收支的定義為：國際貨幣基金組織對國際收支的定義為：國際收支是一種統(tǒng)計報表，系統(tǒng)的記載了國際收支是一種統(tǒng)計報表，系統(tǒng)的記載了在一定時期內某國經濟主體與世界其他地在一定時期內某國經濟主體與世界其他地方的交易。方的交易。大部分交易在居民與非居民之大部分交易在居民與非居民之間進行間進行; 經濟交易的系統(tǒng)記錄稱為：國際收支經濟交易的系統(tǒng)記錄稱為：國際收支 國際收支是一種流量概念。國際收支所反映的經濟交易可概括為5種行為。 12345金融資產與商品、服務之間的交換；商品、服務彼此之間的交換； 金融資產之間的交換；商品和服務的單方轉移； 金融資產

13、單方轉移；二、國際收支平衡表 Title in hereDescription of the contentsText in here國際收支平衡表包括國際收支平衡表包括4個基本部分：個基本部分： Description of the contentsDescription of the contentsDescription of the contents1. 經常賬戶經常賬戶2.資本和金融資本和金融賬戶賬戶 3.儲備資產儲備資產 4.凈誤差與遺漏凈誤差與遺漏 *國際收支平衡表的定義：一國根據(jù)經濟分析的需要，按照復式簿記原理對一定時期的國際經濟交易進行系統(tǒng)記錄的統(tǒng)計報表 * Descript

14、ion of the contents國際收支平衡表項目表國際收支平衡表項目表什么是經常差額什么是經常差額？經常差額，通常用于衡量國際收支狀況的局部差額. 經常差額代表經常賬戶的收支狀況，反映了實際資源的跨國轉移狀況。經常賬戶順差說明實際資源從國內向國外凈轉移，反之表明實際資源從國外向國內凈轉移。 經常差額反映國民收入與國內吸收之間的關系，等于國民收入與消費、投資、政府支出等國內吸收之差，是開放宏觀經濟分析的重要變量，因而成為衡量國際收支狀況的重要指標。 國際收支平衡表總綱表國際收支平衡表總綱表 什么叫綜合差額什么叫綜合差額？: 綜合差額是經常項目差額與資本和金融項目差額之和。綜合項目差額所包

15、含的線上項目最為全面，僅僅將官方儲備作為線下項目。它衡量了一國通過動用或獲取儲備來彌補收支的不平衡。由于只有在進行外匯干預的情況下一國當局才需要變動儲備，故綜合差額對需要維持固定匯率的國家是極其重要的。(負的綜合差額,不可取.但綜合差額順差持續(xù)過高,從而使貯備資產持續(xù)增加對一國經濟發(fā)展也不利.a.貯備資產增加需要中央銀行增加基礎貨幣,貨幣供應增加,帶來通脹壓力.b.貯備資產收益率低于長期投資的收益率.c.在浮動匯率條件下,外匯貯備會蒙受外幣貶值的損失 國際收支平衡表資產表國際收支平衡表資產表 三、國際收支平衡表的編制國際收支平衡表都是按照復式簿記原理來編制的。根據(jù)“有借必有貸，借貸必相等”的復

16、式簿記原則，每一筆國際經濟交易都會在國際收支平衡表的貸方(正號方)和借方(負號方)產生金融相等的兩筆記錄。記入貸方的項目有：貨物和服務的出口、收益的收入（包括應收收入）、接受的捐贈、對外資產的減少和負債的增加。記入借方的項目有：貨物和服務的進口、收益的支出（包括應付的收益支出）、對外提供的捐贈、對外資產的增加和負債的減少。原則上，國際收支平衡表的借方總額和貸方總額是相等的，其凈差額為零。國際收支平衡表的借方總額和貸方總額原則上應當是相等的。國際收支平衡表的編制方法國際收支平衡表的編制方法第二節(jié) 國際收支分析 盡管國際收支平衡表項目的借方總額和貸方總額必然相等，但是，針對某一項目或某一部分項目的

17、借方和貸方往往并不相等。于是，人們根據(jù)特定需要，在國際收支平衡表的某處劃一條橫線，并針對上項目確定國際收支差額。若線上項目貸方總額高于借方總額，則為國際收支順差；反之，則為國際收支逆差。 一、國際收支差額 1.貿易差額，即商品進出貿易差額，即商品進出口收支差額口收支差額 2.經常差額，即經常賬戶貸方總額減去借經常差額，即經常賬戶貸方總額減去借方總額之差方總額之差 3.基本差額，指經常差額與長期資基本差額，指經常差額與長期資本項目差額之和本項目差額之和 4.官方結算差額，指不包括官方借貸差額和儲備資官方結算差額，指不包括官方借貸差額和儲備資產變化的國際收支貸方總額與借方總額之差產變化的國際收支貸

18、方總額與借方總額之差 5.綜合差額，債償差額，僅以官方儲備為線下項綜合差額，債償差額，僅以官方儲備為線下項目的國際收支差額，或是官方結算與借貸差額之和目的國際收支差額，或是官方結算與借貸差額之和 二、國際收支與主要宏觀經濟變量的關系 國際收支與主要宏觀經濟變量的關系; 該國總供給Y=C+I+G+(X-M) 1. C=家庭消費需求家庭消費需求2. I=企業(yè)投資需求企業(yè)投資需求3. G=政府對產品和服務的需求政府對產品和服務的需求4. X-M=國外對該國產品和服務的需求國外對該國產品和服務的需求領會國際收支與主要宏觀經濟變量的關系領會國際收支與主要宏觀經濟變量的關系國際收支的順逆影響基礎貨幣供給量

19、 基礎貨幣供給量Ms =D + rF D =貨幣供給量R=匯率F=外匯儲備 案例：http:/ .結構性收支失衡結構性收支失衡 周期性收支失衡周期性收支失衡 收入性收支失衡收入性收支失衡 貨幣性收支失衡貨幣性收支失衡 怎樣理解國際收支怎樣理解國際收支失衡原因？失衡原因？四、國際收支失衡的經濟影響 參見wanglu0807國際收支出現(xiàn)順差或逆差對經濟的影響 http:/ 教學視頻資料 http:/ 順差好、1/3壞怎樣理解國際收支怎樣理解國際收支失衡的失衡的經濟影響？經濟影響？第三節(jié) 我國的國際收支一、21世紀我國國際收支雙順差 張明:國際收支雙順差對經濟金融的影響及對策 http:/ Add

20、your text in here2001-20092001-2009ThemeGallery is a Design Digital Content & Contents mall developed by Guild Design Inc.ThemeGallery is a Design Digital Content & Contents mall developed by Guild Design Inc. 我國經常項目收支順差我國經常項目收支順差我國資本和金融項目順差我國資本和金融項目順差二、我國國際收支順差的成因ThemeGallery is a Design Di

21、gital Content & Contents mall developed by Guild Design Inc.我國收入分配不均勻我國實行鼓勵出口的政策我國經濟高速發(fā)展和勞動力廉價是雙順差的經濟基礎我國的金融政策推動了雙順差局面的形成國際經濟形勢的變化促進了我國雙順差的形成主要源自五個方面三、長期持續(xù)的國際收支雙順差給我國帶來的消極影響長期持續(xù)的雙順差加劇了我國同歐美國家的經濟摩擦雙順差給我國帶來沉重的通貨膨脹壓力雙順差意味著我國成為資本凈出口國，以代價低廉的官方資本輸出換取代價高昂的私人資本流入雙順差不利于我國產業(yè)結構調整四、解決長期持續(xù)雙順差的對策1234改改變變收收入分入

22、分配配格格局局，縮縮小收入小收入兩極兩極分化程度分化程度適適度度調調整整出口出口退退稅稅政政策策調調整整金金融政融政策策，鼓鼓勵勵私私人人資資本本輸輸出出實實行行人人民民幣漸幣漸進進升升值值政策政策思考思考題題什什么么是是國際國際收支？收支？說說明明國國際際收支平衡表收支平衡表的的編編制制方法方法造成造成國際國際收支收支失失衡衡的的原原因因有有哪哪些些？說說明我明我國國際國國際收支收支雙順雙順差的原因和消差的原因和消極極影影響響第二章 國際收支調節(jié)教學目的和要求 了解價格鑄幣流動機制、馬歇爾-勒納條件的概念；理解國際收支市場調節(jié)機制的局限性；領會政府調節(jié)國際收支的政策措施和一般原則。 學習重點

23、：國際收支市場調節(jié)機制及其局限性；政府的國際收支調節(jié)及其政策措施；政府調節(jié)國際收支的一般原則。第一節(jié) 國際收支市場調節(jié)機制國際收支市國際收支市場調節(jié)機制場調節(jié)機制概述概述國際收支市國際收支市場調節(jié)機制場調節(jié)機制的局限性的局限性一、國際收支市場調節(jié)機制概述 國際收支市場調節(jié)機制指市場經濟各種因素與國際收支相互制約和相互作用的過程。國際收 支失衡必然會直接或間接地引起其他經濟變量的變化，后者又反過來引起國際收支失衡縮小 的趨勢。 該國總供給Y=C+I+G+(X-M) 國際收支市場調節(jié)機制及其局限性；是重點哦看在不同體制下，市場機制如何調節(jié)國際收支的平衡？金本位金本位制度時期制度時期存在價格鑄幣流動

24、機制，即國際收支差額會引起黃金的國際流動，導致該國貨幣供應量相應變動；這會改變各國的物價水平和商品國際競爭能力，并最終使國際收支趨于平衡。 形成于形成于1880年末，到年末，到1914年第一次世界大戰(zhàn)爆年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)時結束發(fā)時結束布雷頓森林布雷頓森林體系時期體系時期國際收支市場調節(jié)機制主要反映在兩個方面第一， 國際收支收入調節(jié)機制，即國際收支差額會影響國民收入并通過進口的變化促使國際收支恢復平衡。第二，國際收支貨幣調節(jié)機制，即國際收支差額會影響貨幣供應引起利率和價格的變化，從而促使國際收支恢復平衡1950-1973浮動匯浮動匯率時期率時期國際收支市場調節(jié)機制主要表現(xiàn)為國際收支匯率調節(jié)機制

25、，即國際收支差額會引起匯率的變化，并通過后者調節(jié)國際收支。1973美元二次貶值美元二次貶值后至今后至今牙買加協(xié)定（牙買加協(xié)定（Jamaica Agreement）指）指布雷頓森林體系和史密森協(xié)定相繼崩潰之后，1976年國際貨幣基金組織的國際貨幣基金組織的“國際貨幣制度臨時委員會國際貨幣制度臨時委員會”在在牙買加首都金斯敦的會議上達成的國際貨幣制度的新協(xié)定。國際貨幣制度的新協(xié)定。1978年4月生效 什么是鑄幣流動機制？國際收支市場調節(jié)機制及其局限性；是重點哦價格價格-鑄幣流動機制鑄幣流動機制 1752年英國經濟學家大衛(wèi)休謨（David hume，17111776年）在論貿易平衡中提出“價格-鑄幣

26、流動機制”，認為在金本位制下國際收支具有自動調節(jié)的機認為在金本位制下國際收支具有自動調節(jié)的機制。制。在金本位制度下，一國國際收支出現(xiàn)赤字，就意味著本國黃金的凈輸出，由于黃金外流，國內黃金存量下降，貨幣供給就會減少，從而引起國內物價水平下跌。物價水平下跌后，本國商品在國外市場上的競爭能力就會提高，外國商品在本國市場的競爭能力就會下降，于是出口增加，進口減少，使國際收支赤字減少或消除。同樣，國際收支盈余也是不能持久的，因為造成的黃金內流趨于擴大國內的貨幣供給，造成物價水平上漲。物價上漲不利于出口有利于進口，從而使盈余趨于消失。 大衛(wèi)休謨，蘇格蘭哲學家,出生在蘇格蘭的一個貴族家庭，曾經學過法律，并從

27、事過商業(yè)活動。他的休謨機制就是：價格價格-鑄幣流鑄幣流動機制動機制對價格對價格-鑄幣流動機制的評價鑄幣流動機制的評價 休謨的金本位制下自動平衡國際收支的理論否定了傳統(tǒng)的重商主義（重金主義）時期認為只有維持貿易順差，一國就能維持金銀、財富積累的論斷；同時也消除了各國對順差一定會發(fā)生金銀、財富永久性的流失的恐懼恐懼。該理論反映了資本主義自由競爭時期市場價格競爭的規(guī)律，滿足了各國政府制定對外經濟政策的需要，可以說價格-鑄幣流動機制說，開創(chuàng)了系統(tǒng)研究國際收支調節(jié)的先河，為當代國際收支調節(jié)理論奠定了一定的基礎。 有關國際收支市場調節(jié)機制參考： 國際金本位制度 http:/ 布雷頓森林體系（戰(zhàn)后以美元為中

28、心的國際貨幣體系） http:/ 浮動匯率制度 http:/ 在書17頁有個有關他浮動匯率條件的推導公式，他揭示：一國貨幣由匯率變動導致的貶值與該國貿易收支改善程度的關系。 但這個公式存在3個局限性：1進出口量變動滯后于匯率變動所引起的價格變動；2 匯率影響物價進而對國際收支的影響；3.進出口商品供應彈性無窮大的條件現(xiàn)實中不一定成立；二、國際收支市場調節(jié)機制的局限性二、國際收支市場調節(jié)機制的局限性在現(xiàn)實生活中市場存在不完全性，影響其國際收支調節(jié)作用的發(fā)揮。國際收支市場調節(jié)機制見效較慢。 市場調節(jié)機制無力解決社會制度和生產力國際差異等因 素造成的國際收支失衡在市場調節(jié)機制發(fā)生作用的過程中，國民收

29、入、價格、利率、匯率、貨幣供應量等變量的變化可能給一國經濟帶來消極影響。各國政府都在不同程度上積極調節(jié)國際收支，這有時使國際收支市場調節(jié)機制受到限制。怎樣理解國際收支市場調節(jié)機制的局限性？國際收支市場調節(jié)機制及其局限性；是重點哦第二節(jié) 政府的國際收支調節(jié) 政府調節(jié)國際收支的政策措施 政府調節(jié)國際收支的一般原則 我國的國際性收支調節(jié)怎樣領會政府調節(jié)國際收支的政策措施和一般原則？一、政府調節(jié)國際收支的政策措施外匯緩沖政策外匯緩沖政策政府動用外匯儲備或臨時性向政府動用外匯儲備或臨時性向外借款來改變外匯市場供求關外借款來改變外匯市場供求關系和調節(jié)國際收支的政策措施系和調節(jié)國際收支的政策措施直接管制直接

30、管制 政府直接干預國際經濟交易的政策措政府直接干預國際經濟交易的政策措施，包括外匯管制和貿易管制。外匯施，包括外匯管制和貿易管制。外匯管制指政府對外匯買賣、國際結算、管制指政府對外匯買賣、國際結算、資本國際流動所規(guī)定的一系列限制性資本國際流動所規(guī)定的一系列限制性措施。措施。匯率政策匯率政策 政府通過影響匯率來調節(jié)國際收支。在政府通過影響匯率來調節(jié)國際收支。在固定匯率制下，政府可以對本國貨幣法固定匯率制下，政府可以對本國貨幣法定貶值或法定升值，即通過改變本幣的定貶值或法定升值，即通過改變本幣的金平價來調整匯率。在浮動匯率制下，金平價來調整匯率。在浮動匯率制下，政府也可以通過干預外匯市場，通過增政

31、府也可以通過干預外匯市場，通過增加或減少外匯儲備，使匯率達到自己的加或減少外匯儲備，使匯率達到自己的期望值。期望值。財政政策和貨幣政財政政策和貨幣政策策戰(zhàn)后各國政府進行需求管理的主要手段。財政戰(zhàn)后各國政府進行需求管理的主要手段。財政政策主要通過改變稅率和政府支出來影響總需政策主要通過改變稅率和政府支出來影響總需求。貨幣政策主要通過改變再貼現(xiàn)率、調整法求。貨幣政策主要通過改變再貼現(xiàn)率、調整法定準備率和定準備率和 公開市場業(yè)務來調整貨幣供應量和公開市場業(yè)務來調整貨幣供應量和影響總需求。影響總需求。1 2 34政策政策措施措施怎樣領會政府調節(jié)國際收支的政策措施和一般原則？政府的國際收支調節(jié)及其政策措

32、施；政府調節(jié)國際收支的一般原則；你記住了嗎？重點哦？二、政府調節(jié)國際收支的一般原則一般原則一般原則（二）盡量避免國際收支（二）盡量避免國際收支調節(jié)措施給國內經濟帶來調節(jié)措施給國內經濟帶來過大的消極影響。過大的消極影響。 （三）注意減少國際收支調（三）注意減少國際收支調節(jié)措施帶給國際社會的刺激節(jié)措施帶給國際社會的刺激。 （一）根據(jù)國際收（一）根據(jù)國際收支不平衡的原因選支不平衡的原因選擇適當?shù)恼{節(jié)方式擇適當?shù)恼{節(jié)方式。 怎樣領會政府調節(jié)國際收支的政策措施和一般原則？政府的國際收支調節(jié)及其政策措施；政府調節(jié)國際收支的一般原則；你記住了嗎？重點哦？三、我國的國際性收支調節(jié)http:/ 中國國際性中國國

33、際性收支調節(jié)政策收支調節(jié)政策外匯管制政策外匯管制政策匯率政策匯率政策出口退稅政策出口退稅政策進口關稅政策進口關稅政策外商投外商投資優(yōu)資優(yōu)惠政策惠政策第三章 國際儲備第一節(jié) 國際儲備概述國際儲備概念國際清償能力國際儲備多元化國際儲備的作用第二節(jié) 國際儲備總量管理適度國際儲備量影響國際儲備要求的主要因素國際儲備總量管理手段第三節(jié) 國際儲備結構管理國際儲備結構管理的基本原則外匯儲備幣種結構管理儲備貨幣流動性結構管理第四節(jié) 我國國際儲備問題我國國際儲備的特點我國國際儲備的總量管理我國國際儲備的結構管理EUROPEASIAS. AMERICAOCEANIAAFRICA國際儲備N. AMERICA教學目的

34、和要求： 了解國際儲備、國際清償能力、在基金組織的儲備頭寸和特別提款權的概念；理解國際儲備的作用；領會影響國際儲備的主要因素和國際儲備管理的基本原則；掌握國際儲備管理的基本方法；能夠運用所學知識分析我國國際儲備問題。第一節(jié) 國際儲備概述國際儲備國際清償能力基金組織的儲備頭寸特別提款權一、國際儲備概念 國際儲備的定義：是由一國貨幣當局持有的各種形式的資產，并能在該國出現(xiàn)國際收支逆差時直接地或通過同其他資產有保障的兌換性來支持該國匯率。 國際貨幣基金組織在其國際收支手冊當中也指出：國際儲備是“中央當局實際直接有效控制的那些資產”，“儲備資產是由黃金、特別提款權、在基金組織的儲備頭寸、使用該組織的信

35、貸和非居民現(xiàn)有的債權組成”。http:/ position in the IMF): 是指一成員國在基金組織的儲備部分提款權余額，是指一成員國在基金組織的儲備部分提款權余額，再加上向基金組織提供的可兌換貨幣貸款余額。再加上向基金組織提供的可兌換貨幣貸款余額。儲備頭寸是一國在國際貨幣基金組織的自動提款儲備頭寸是一國在國際貨幣基金組織的自動提款權，其數(shù)額的大小主要取決于該會員國在國際貨權，其數(shù)額的大小主要取決于該會員國在國際貨幣基金組織認繳的份額，會員國可使用的最高限幣基金組織認繳的份額，會員國可使用的最高限額為份額的額為份額的 125% ，最低為，最低為 0 。 2011年第四季度，我國國際儲備

36、資產增加年第四季度，我國國際儲備資產增加124億億美元，其中，外匯儲備資產增加美元，其中，外匯儲備資產增加117億美元，在億美元，在國際貨幣基金組織的儲備頭寸增加國際貨幣基金組織的儲備頭寸增加8億美元。億美元。-外外匯局匯局-參見書參見書26頁頁2010/2.46/3390/122/42/2.46了解國際儲備、國際清償能力、在基金組織的儲備頭寸和特別提款權的概念特別提款權特別提款權 （Special Drawing Right, SDR），又稱為“紙黃金”，是國際貨幣基金組織國際貨幣基金組織（IMF）于1969年進行第一次國際貨國際貨幣基金協(xié)定幣基金協(xié)定修訂時創(chuàng)立的用于進行國際支付國際支付的特

37、殊手段。它ISO 4217代碼是“XDR”。它依據(jù)各國在國際貨幣基金國際貨幣基金組織組織中的份額進行分配，可以供成員國平衡國際收支。它是基金組織分配給會員國的一種使用資金的權利。會員國發(fā)生國際收支逆差時，可用它向基金組織指定的其它會員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還基金組織貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充作國際儲備。但由于其只是一種記帳單位，不是真正貨幣，使用時必須先換成其他貨幣，不能直接用于貿易或非貿易的支付。特別提款權定值是和“一籃子”貨幣掛鉤，市值不是固定的。了解國際儲備、國際清償能力、在基金組織的儲備頭寸和特別提款權的概念二、國際清償能力 the ability of inte

38、rnational discharging 一國直接掌握的在必要時可以用于調節(jié)國際收支、清償國際債務的國際流通資產。包括黃金、外匯儲備以及按規(guī)定限額可以從國際貨幣基金組織獲得的儲備資產和特別提款權。國際清償能力有廣義與狹義之分。 狹義一般指官方直接掌握的國際儲備資產，又稱第一線儲備；廣義則包括一國從國外借入的外匯儲備、該國商業(yè)銀行的短期外匯資產和該國官方或私人擁有的中、長期外匯資產（主要指對外中長期投資），又稱第二線儲備。目前一般傾向于狹義的解釋，將它等同于國際儲備資產。 了解國際儲備、國際清償能力、在基金組織的儲備頭寸和特別提款權的概念國際清償能力一國貨幣當局一國貨幣當局自有的國際儲自有的國

39、際儲備。備。主要指國際儲備中的黃金和外匯儲備 一國貨幣當局的借款一國貨幣當局的借款能力。能力。包括無條件提款權（特別提 款權和在基金組織的儲備頭）和得到國際協(xié)議保的其他官方來源的借款權利一國商業(yè)銀行所持有一國商業(yè)銀行所持有的外匯資產的外匯資產。由于這些外匯并未直接掌握貨幣當局手中，故不計入該國的國際儲備。但是，它屬于這個國家的對外支付能力，故計入國際清償能力 三、國際儲備多元化 國際儲備多元化國際儲備多元化是指儲備貨幣種類的多元化。 多元化國際儲備體系的形成直接源于美元在20世紀70年代的兩次貶值，引起美元信譽下降。多元化儲備體系的發(fā)展變化也基本上由美元地位與信譽的沉浮而引起。美元在多元化體系

40、的形成與發(fā)展中，始終是最重要的作用因素。美元信譽下降，多元化儲備體系發(fā)展進程快；美元信譽提高，多元化儲備體系的發(fā)展進程就緩慢。在20世紀80年代初，多元化儲備體系還有回歸到原來的美元占絕對統(tǒng)治地位的單元化儲備體系之勢。 國際儲備多元化主要表現(xiàn)在三方面國際儲備多元化主要表現(xiàn)在三方面四、國際儲備的作用儲備的作用儲備的作用（一）緩解（一）緩解國際收支不國際收支不平衡對本國平衡對本國經濟的沖擊經濟的沖擊 （二）維持（二）維持本國貨幣匯本國貨幣匯率的穩(wěn)定率的穩(wěn)定 （三）充當（三）充當本國對外借本國對外借債的基本保債的基本保證證（四）影響（四）影響貨幣發(fā)行量貨幣發(fā)行量理解國際儲備的作用；領會影響國際儲備的

41、主要因素和國際儲備管理的基本原則；第二節(jié) 國際儲備總量管理國際儲備管理是一國政府或貨幣當局根據(jù)一定時期內本國的國際收支狀況和經濟發(fā)展的要求，對國際儲備的規(guī)模、結構和儲備資產的使用進行調整、控制，從而實現(xiàn)儲備資產的規(guī)模適度化、結構最優(yōu)化和使用高效化的整個過程。一個國家的國際儲備管理包括兩個方面：一是國際儲備規(guī)模的管理，以求得適度的儲備水平；二是國際儲備結構的管理，使儲備資產的結構得以優(yōu)化。通過國際儲備管理，一方面可以維持一國國際收支的正常進行，另一方面可以提高一國國際儲備的使用效率。 1.確定適度的國際儲備量是對于國際儲確定適度的國際儲備量是對于國際儲備進行數(shù)量管理的首要問題備進行數(shù)量管理的首要

42、問題。 一國持有的國際儲備并非越盾越好。一國持有的國際儲備并非越盾越好。 一國持有的國際儲備量太少也會使該股能受損失。一國持有的國際儲備量太少也會使該股能受損失。 一國政府在國際儲備總量管理中應主要考慮兩個問題：一一國政府在國際儲備總量管理中應主要考慮兩個問題：一是如何確定適度的國際儲備量，二是采取何種措施使國際是如何確定適度的國際儲備量，二是采取何種措施使國際儲備量達到適度水平。儲備量達到適度水平。2.國際貨幣基金組織判斷一國國際儲備國際貨幣基金組織判斷一國國際儲備不足的客觀標準是：不足的客觀標準是：持續(xù)高利率政策。持續(xù)高利率政策。加強對國際經濟交易的限制。加強對國際經濟交易的限制。把增加儲

43、備作為首要的經濟目標。把增加儲備作為首要的經濟目標。持續(xù)的匯率不穩(wěn)定。持續(xù)的匯率不穩(wěn)定。新增儲備主要來自信用安排。新增儲備主要來自信用安排。一、適度國際儲備量二、影響國際儲備要求的主要因素 影響因素影響因素政府的政策偏好政府的政策偏好 對外交往規(guī)模對外交往規(guī)模 國際儲機會成本的國際儲機會成本的持有量持有量 一國國內經濟發(fā)展狀況一國國內經濟發(fā)展狀況 借用國外資金的能力借用國外資金的能力外部沖擊的規(guī)模和頻率外部沖擊的規(guī)模和頻率外部沖擊的規(guī)模和頻率外部沖擊的規(guī)模和頻率 各國政策的國際協(xié)調各國政策的國際協(xié)調各國政策的國際協(xié)調各國政策的國際協(xié)調 該國貨幣在國際貨幣體該國貨幣在國際貨幣體系中所處的地位系中

44、所處的地位領會影響國際儲備的主要因素；三、國際儲備總量管理手段發(fā)展中國家在國際儲備不足時，通常采取以下措施來調解國際收支：1234通過出口退稅、出口擔保、外匯留成和復匯率制鼓勵出以各種貿易和非貿易壁壘限制進口以外匯管制和延期支付等辦法限制資本外流貨幣對外貶值第三節(jié) 國際儲備結構管理國際儲備結構管理的基本原則e-AutomationPABXe-MarketERPMESIBSEDMSGroup DGWHRMKMSEIPERMe-IPS安全性國際儲備資產能及時轉化為滿足需要的各種國際支付手段。這些需求包括國際貿易所引起的國際支付、對外債務的到期還本付息、外商直接投資企業(yè)合法收益的匯出，以及對外匯市場

45、的必要干預，戰(zhàn)爭、自然災害等突發(fā)事件的應急需要等 t流動性盈利性要保持國際儲備資產的安全、有效和價值穩(wěn)定 即在國際儲備資產保值的基礎上能夠增值、獲利 領會國際儲備管理的基本原則；二、外匯儲備幣種結構管理 外匯儲備幣種結構的管理要把握兩條原則 幣種幣種儲備儲備幣種幣種管理管理外匯外匯結構結構 1要保持整體外債的軟要保持整體外債的軟硬貨幣搭配，適當控制硬貨幣搭配，適當控制趨于堅挺的貨幣在外債趨于堅挺的貨幣在外債中所占的比例實現(xiàn)幣種中所占的比例實現(xiàn)幣種結構多元化結構多元化2.力求使借人時的貨幣、力求使借人時的貨幣、使用時的貨幣和收益時的使用時的貨幣和收益時的貨幣保持一致，這樣可以貨幣保持一致，這樣可

46、以避免匯率變動的損失。尤避免匯率變動的損失。尤其對外借款的幣種結構與其對外借款的幣種結構與本國出口收匯的幣種結構本國出口收匯的幣種結構保持一致是一條重要原則保持一致是一條重要原則 三、儲備貨幣流動性結構管理 在流動性結構管理中，政府主要考慮的是流動性與盈在流動性結構管理中，政府主要考慮的是流動性與盈利性之間的關系。根據(jù)流動性的差異，同種貨幣儲備利性之間的關系。根據(jù)流動性的差異，同種貨幣儲備資產可分為多種層次資產可分為多種層次 第四節(jié) 我國國際儲備問題 參見：我國國際儲備特點；P14；1-2-3-4 我國國際儲備的總量管理； 我國國際儲備的結構管理； 15；1-2-3 參見：試論新形勢下我國國際

47、儲備問題掌握國際儲備管理的基本方法；能夠運用所學知識分析我國國際儲備問題。國際儲備管理的基本方法 國際儲備1 國際儲備2 國際儲備3 國際儲備4充足性管理 結構管理風險管理 規(guī)模管理 我國國際儲備的特點 1、國際儲備體系由不規(guī)范走向規(guī)范，儲備資產規(guī)模不斷增大，其中外匯儲備已列世界第二。 2、長期以來實行穩(wěn)定的黃金儲備政策。我國黃金儲備的來源主要是依據(jù)國家黃金庫存的增長狀況以及對外經濟貿易發(fā)展的需要逐步調整的。1978年至1980年我國的黃金儲備規(guī)模為1 280萬盎司，1981年至今，穩(wěn)定在1 267萬盎司的水平上。1997年以來我國的黃金儲備規(guī)模有所上升。這種儲備政策基本上符合我國的國情。 我

48、國的國際儲備構成我國的國際儲備構成 3、外匯儲備構成發(fā)生了變化，外匯儲備規(guī)模不斷擴大，目前外匯儲備已成為我國國際儲備的絕對主體。 4、國際儲備來源多元化，但主要來自國際收支“雙順差”，即經常項目收支順差與資本項目收支順差。其中，外匯儲備主要來自經常項目順差(見下表)。我國外匯儲備的來源我國外匯儲備的來源(1994-1996年年) 國際收支平衡國際收支平衡表表差額差額比重比重(%)結受匯結受匯表表比重比重(%)調整后差調整后差額額比重比重 總差額總差額845100877100877100 經常項目經常項目1641993010670088 其中：其中：貿易項貿易項目目488535416245148

49、 非貿易項目非貿易項目-333393894434940 資本項目資本項目1127133-78-98310 誤差遺漏誤差遺漏-432-51一、當前我國外匯儲備居世界首位2011年12月，我國外匯儲備大約3.2萬億美元。 主要來源：主要來源： 1、長期對外貿易順差 2、外國對華實體經濟投資 3、外國資本流入（熱錢） 4、外匯儲備經營產生的收益 5、其它 外匯儲備管理：外匯儲備管理： 一、堅持外匯儲備總量控制：外匯儲備并非越多越好，保持適當規(guī)模； 二、安排高素質的交易員、操盤手管理好外匯資產，獲取投資性收益； 三、依托中國的經濟實力，盡快讓人民幣也成為國際儲備貨幣； 四、外匯儲備應多元化投資，避免某

50、種貨幣資產規(guī)模偏大； 五、分清楚外匯儲備的構成，尤其是要警惕熱錢流入而形成的外匯儲備(這一部分一定要嚴控)； 六、對于貿易順差，應進行科學的引導，提高科技、勞動附加值高的綠色產業(yè)的順差貢獻度，降低三高產業(yè)貿易順差； 七、外匯管理，風險控制要始終擺在首位。 八、及時利用外匯儲備，購買中國經濟發(fā)展所需要的物資、科技，建立可持續(xù)發(fā)展的經濟體系。 二、我國保持高額儲備的經濟理由 穩(wěn)定 應付外債還本付息 貿易收支和金融項目收支不確定因素明顯 弱化行政干預，促進貿易和金融自由化改革三、我國保持高儲備的代價 損害經濟增長潛力 易引發(fā)通貨膨脹 帶來利差和其他損失 削弱政府宏觀調控的效果 影響國際優(yōu)惠貸款的運用

51、我國外匯儲備高速增長的作用機理分析我國外匯儲備高速增長的作用機理分析http:/ 央票：是中央銀行為調節(jié)商業(yè)銀行超額準備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務憑證，其實質是中央銀行債券，之所以叫“中央銀行票據(jù)”，是為了突出其短期性特點（從已發(fā)行的央行票據(jù)來看，期限最短的3個月，最長的也只有3年）。 四、中國投資公司 中國投資有限責任公司（簡稱中投公司；中國投資有限責任公司（簡稱中投公司；籌備期間被稱為籌備期間被稱為“國家外匯投資公司國家外匯投資公司”），），2007年年9月月29日在北京成立。它是經中華日在北京成立。它是經中華人民共和國國務院批準設立的國有大型投人民共和國國務院批準設立的國有大型投資公司。該公司的資金將來源于中國的國資公司。該公司的資金將來源于中國的國家外匯儲備；成立初期的注冊資本金為家外匯儲備；成立初期的注冊資本金為2000億美元，是全球最大主權財富基金之億美元，是全球最大主權財富基金之一。一。一路靜默樓繼偉 中國投資公司中國投資公司董事長 http:/ 經營范圍：外匯資金投資管理公司性質：國有企業(yè)員工數(shù)：1200人注冊資本金：2000億美元公司名稱：中國投資有限責任公司外文名稱：china Investment Corporation總部地點：中國北京成立時間：2007年9月29日樓繼偉：2