鄭州三全食品股份有限公司財務(wù)報告分析

1、鄭州三全食品股份有限公司財務(wù)報告分析（2010年度）2009級會計八班郭玉清：25% 馬永紅：25%于肖肖：25% 李孟姣：25%目錄一、公司基本情況簡介1二、宏觀背景、行業(yè)及公司戰(zhàn)略分析1三、會計報表水平分析和垂直分析2四、比率分析27五、杜邦分析體系29六、綜合評價32鄭州三全食品股份有限公司一、公司基本情況簡介鄭州三全食品股份有限公司是一家以生產(chǎn)速凍食品為主的股份制企業(yè)。本公司屬速凍食品行業(yè)，主要從事速凍食品的加工和銷售。中國第一顆速凍湯圓、第一只速凍粽子都出自三全，產(chǎn)品已出口到北美、歐洲、澳洲和亞洲的一些國家和地區(qū)，銷量多年位居國內(nèi)行業(yè)第一。公司設(shè)有國家級企業(yè)技術(shù)中心，擁有博士后科研工

2、作站。三全產(chǎn)品獲得“中國馳名商標(biāo)”、“中國名牌”稱號。2004年三全被國家稅務(wù)總局認定為"中國私營企業(yè)納稅百強"位居61位,是河南省唯一一家上榜的私營企業(yè)，也是全國速凍行業(yè)唯一一家入選企業(yè)。05、06年連續(xù)被國家稅務(wù)總局認定為"中國食品制造行業(yè)納稅百強"，在速凍食品行業(yè)位列第一。本公司經(jīng)營范圍：速凍食品、方便快餐食品、冷凍飲料、罐頭食品、糕點、其他食品的生產(chǎn)與銷售。上述自產(chǎn)產(chǎn)品的同類商品的批發(fā)、傭金代理（拍賣除外）。2008年三全公司在國內(nèi)掛牌上市。截止2010年12月31日，本公司本公司下設(shè)沈陽分公司、哈爾濱分公司、成都分公司3家分公司和鄭州全新食品有

3、限公司、鄭州有知有味餐飲有限公司、哈爾濱三全食品有限公司、沈陽三全食品有限公司等13個控股子公司以及控股子公司下屬的13家二級子公司和4家二級分公司。二、宏觀背景、行業(yè)及公司戰(zhàn)略分析隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，生活方式的改變，生活節(jié)奏的加快，以及冷鏈發(fā)展等因素，促進了速凍食品行業(yè)的產(chǎn)生和發(fā)展。目前，我國速凍食品從生產(chǎn)企業(yè)、零售商店、家庭的冷凍鏈已經(jīng)形成，冷凍冷藏食品的發(fā)展前景十分廣闊。從全球范圍來看，速凍食品屬于朝陽企業(yè)，在中國速凍食品是新興行業(yè)。經(jīng)過幾年的發(fā)展，速凍食品行業(yè)以低價競爭為主導(dǎo)的市場競爭得到明顯遏制，市場份額出現(xiàn)逐年集中的趨勢，大規(guī)模產(chǎn)業(yè)競爭格局基本形成，對該公司有利。其業(yè)務(wù)均衡發(fā)展，產(chǎn)

4、品創(chuàng)新，推升毛利，公司產(chǎn)品線完善，速凍水餃、湯圓、粽子、面卷及其他類產(chǎn)品收入迅速增長，2007到2010年收入CAGR分別為27.5%、14.28%、19.07%和32.23%，均明顯高于對手思念，而且其品牌、規(guī)模、渠道等方面在全國速凍食品行業(yè)市場占有率位居第一。公司新產(chǎn)品不斷面市有利于公司盈利能力的提升，隨著2012年原材料價格增速回落，預(yù)計公司營業(yè)成本將保持穩(wěn)定，公司毛利率將保持在34%。公司戰(zhàn)略：產(chǎn)能釋放、研發(fā)創(chuàng)新和渠道建設(shè)將驅(qū)動未來業(yè)績增長，隨著2010年產(chǎn)能釋放，預(yù)計至2013年左右年產(chǎn)能達57.66萬噸，預(yù)計未來產(chǎn)能可被消化，這將有力推動業(yè)績增長。公司較強的研發(fā)實力有利于公司在未來

5、不斷地推陳出新，提高產(chǎn)品毛利。隨著農(nóng)村市場速凍食品消費能力提升，預(yù)計未來渠道將繼續(xù)向鄉(xiāng)鎮(zhèn)下沉，公司或?qū)⑹芤婵h鄉(xiāng)市場的成長。自公司成立以來始終堅持“全面的質(zhì)量管理、全新的生產(chǎn)工藝、全方位的優(yōu)質(zhì)服務(wù)”，履行企業(yè)公民的責(zé)任和義務(wù)，與公眾分享企業(yè)的發(fā)展成果是三全的追求之一。因國內(nèi)行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固，公司加大了國外市場的開發(fā)力度，采用走出去戰(zhàn)略。三、會計報表水平分析和垂直分析（一）資產(chǎn)負債表水平分析和垂直分析（1）資產(chǎn)負債表水平分析：項目年初余額期末余額增加（減少）同比增減貨幣資金 568,289,934.83616,081,294.5747791359.748.41%結(jié)算備付金 拆出資金 交易性金融資產(chǎn)

6、 應(yīng)收票據(jù) 6,737,452.634,920,802.84-1816649.79-26.96%應(yīng)收賬款 169,456,232.38174,840,432.055384199.673.18%預(yù)付款項 46,340,982.8285,934,895.2639593912.4485.44%應(yīng)收保費 應(yīng)收分保賬款 應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金 應(yīng)收利息 應(yīng)收股利 其他應(yīng)收款 16,240,084.926,978,187.62-9261897.3-57.03%買入返售金融資產(chǎn) 存貨 306,719,810.89448,117,787.80141397976.946.10%一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn) 其他流動資產(chǎn)

7、19,330,622.405,625,201.31-13705421.09-70.90%流動資產(chǎn)合計 1,133,115,120.871,342,498,601.45209383480.618.48%非流動資產(chǎn)： 發(fā)放委托貸款及墊款 可供出售金融資產(chǎn) 持有至到期投資 長期應(yīng)收款 長期股權(quán)投資 10,000.0010,000.00投資性房地產(chǎn) 固定資產(chǎn) 345,958,605.51370,597,544.0124638938.57.12%在建工程 53,669,673.38104,728,447.2151058773.8395.14%工程物資 固定資產(chǎn)清理 生產(chǎn)性生物資產(chǎn) 油氣資產(chǎn) 無形資產(chǎn) 6

8、4,873,424.2672,470,745.297597321.0311.71%開發(fā)支出 商譽 138,353.25138,353.25長期待攤費用 43,906.0026,506.00-17400-39.63%遞延所得稅資產(chǎn) 13,957,939.0715,569,997.881612058.8111.55%其他非流動資產(chǎn) 非流動資產(chǎn)合計 478,651,901.47563,541,593.6484889692.1717.74%資產(chǎn)總計 1,611,767,022.341,906,040,195.09294273172.818.26%流動負債： 短期借款 35,387,775.8920,6

9、76,500.86-14711275.03-41.57%向中央銀行借款 吸收存款及同業(yè)存放 拆入資金 交易性金融負債 應(yīng)付票據(jù) 70,500,000.0062,000,000.00-8500000-12.06%應(yīng)付賬款 299,301,203.49420,924,589.73121623386.240.64%預(yù)收款項 153,445,715.72223,390,448.5869944732.8645.58%賣出回購金融資產(chǎn)款 應(yīng)付手續(xù)費及傭金 應(yīng)付職工薪酬 17,160,673.7325,540,266.118379592.3848.83%應(yīng)交稅費 5,208,261.78-10,109,77

10、8.79-15318040.57-294.11%應(yīng)付利息 應(yīng)付股利 其他應(yīng)付款 65,087,158.6699,970,673.2834883514.6253.60%應(yīng)付分保賬款 保險合同準(zhǔn)備金 代理買賣證券款 代理承銷證券款 一年內(nèi)到期的非流動負債 其他流動負債 流動負債合計 646,090,789.27842,392,699.77196301910.530.38%非流動負債： 長期借款 應(yīng)付債券 長期應(yīng)付款 專項應(yīng)付款 預(yù)計負債 遞延所得稅負債 其他非流動負債 28,772,980.3441,209,661.1212436680.7843.22%非流動負債合計 28,772,980.344

11、1,209,661.1212436680.7843.22%負債合計 674,863,769.61883,602,360.89208738591.330.93%所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）： 實收資本（或股本） 187,000,000.00187,000,000.00資本公積 385,468,064.98385,468,064.98減：庫存股 專項儲備 盈余公積 22,004,328.0923,146,537.341142209.255.19%一般風(fēng)險準(zhǔn)備 未分配利潤 355,551,486.95440,464,232.9684912746.0123.88%外幣報表折算差額 歸屬于母公司所有者權(quán)益合

12、計 950,023,880.021,036,078,835.2886054955.269.06%少數(shù)股東權(quán)益 -13,120,627.29-13,641,001.08-520373.793.97%所有者權(quán)益合計 936,903,252.731,022,437,834.2085534581.479.13%負債和所有者權(quán)益總計 1,611,767,022.341,906,040,195.09294273172.818.26%(2)資產(chǎn)負債表垂直分析：項目年初余額期末余額結(jié)構(gòu)期初期末變動貨幣資金 568,289,934.83616,081,294.5735.26%32.32%-2.94%結(jié)算備付金

13、拆出資金 交易性金融資產(chǎn) 應(yīng)收票據(jù) 6,737,452.634,920,802.840.42%0.26%-0.16%應(yīng)收賬款 169,456,232.38174,840,432.0510.51%9.17%-1.34%預(yù)付款項 46,340,982.8285,934,895.262.88%4.51%1.63%應(yīng)收保費 應(yīng)收分保賬款 應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金 應(yīng)收利息 應(yīng)收股利 其他應(yīng)收款 16,240,084.926,978,187.621.01%0.37%-0.64%買入返售金融資產(chǎn) 0.00%存貨 306,719,810.89448,117,787.8019.03%23.51%4.48%一年內(nèi)到期

14、的非流動資產(chǎn) 其他流動資產(chǎn) 19,330,622.405,625,201.311.20%0.30%-0.90%流動資產(chǎn)合計 1,133,115,120.871,342,498,601.4570.30%70.43%0.13%非流動資產(chǎn)： 發(fā)放委托貸款及墊款 可供出售金融資產(chǎn) 持有至到期投資 長期應(yīng)收款 長期股權(quán)投資 10,000.0010,000.000.00%0.00%0.00%投資性房地產(chǎn) 固定資產(chǎn) 345,958,605.51370,597,544.0121.46%19.44%-2.02%在建工程 53,669,673.38104,728,447.213.33%5.49%2.16%工程物資

15、 固定資產(chǎn)清理 生產(chǎn)性生物資產(chǎn) 油氣資產(chǎn) 無形資產(chǎn) 64,873,424.2672,470,745.294.02%3.80%-0.22%開發(fā)支出 0.00%商譽 138,353.25138,353.250.01%0.01%0.00%長期待攤費用 43,906.0026,506.000.00%0.00%0.00%遞延所得稅資產(chǎn) 13,957,939.0715,569,997.880.87%0.82%-0.05%其他非流動資產(chǎn) 非流動資產(chǎn)合計 478,651,901.47563,541,593.6429.70%29.57%-0.13%資產(chǎn)總計 1,611,767,022.341,906,040,1

16、95.09100.00%100.00%0.00%流動負債： 短期借款 35,387,775.8920,676,500.862.20%1.08%-1.11%向中央銀行借款 吸收存款及同業(yè)存放 拆入資金 交易性金融負債 應(yīng)付票據(jù) 70,500,000.0062,000,000.004.37%3.25%-1.12%應(yīng)付賬款 299,301,203.49420,924,589.7318.57%22.08%3.51%預(yù)收款項 153,445,715.72223,390,448.589.52%11.72%2.20%賣出回購金融資產(chǎn)款 應(yīng)付手續(xù)費及傭金 應(yīng)付職工薪酬 17,160,673.7325,540,

17、266.111.06%1.34%0.28%應(yīng)交稅費 5,208,261.78-10,109,778.790.32%-0.53%-0.85%應(yīng)付利息 應(yīng)付股利 其他應(yīng)付款 65,087,158.6699,970,673.284.04%5.24%1.21%應(yīng)付分保賬款 保險合同準(zhǔn)備金 代理買賣證券款 代理承銷證券款 一年內(nèi)到期的非流動負債 其他流動負債 流動負債合計 646,090,789.27842,392,699.7740.09%44.20%4.11%非流動負債： 長期借款 應(yīng)付債券 長期應(yīng)付款 專項應(yīng)付款 預(yù)計負債 遞延所得稅負債 其他非流動負債 28,772,980.3441,209,66

18、1.121.79%2.16%0.38%非流動負債合計 28,772,980.3441,209,661.121.79%2.16%0.38%負債合計 674,863,769.61883,602,360.8941.87%46.36%4.49%所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）： 實收資本（或股本） 187,000,000.00187,000,000.0011.60%9.81%-1.79%資本公積 385,468,064.98385,468,064.9823.92%20.22%-3.69%減：庫存股 專項儲備 盈余公積 22,004,328.0923,146,537.341.37%1.21%-0.15%一般風(fēng)險

19、準(zhǔn)備 未分配利潤 355,551,486.95440,464,232.9622.06%23.11%1.05%外幣報表折算差額 歸屬于母公司所有者權(quán)益合計 950,023,880.021,036,078,835.2858.94%54.36%-4.59%少數(shù)股東權(quán)益 -13,120,627.29-13,641,001.08-0.81%-0.72%0.10%所有者權(quán)益合計 936,903,252.731,022,437,834.2058.13%53.64%-4.49%負債和所有者權(quán)益總計 1,611,767,022.341,906,040,195.09100.00%100.00%0.00%(3)對資

20、產(chǎn)負債表總體狀況的初步分析 資產(chǎn)： 企業(yè)的資產(chǎn)總額由2009年末的1,611,767,022.34元增加到2010年末的1,906,040,195.09元，增長額為294273172.8元，增幅為18.26%。 表明其生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴大，經(jīng)濟實力增強。其中流動資產(chǎn)增加18.48%，非流動資產(chǎn)增加17.74%。結(jié)構(gòu)上，企業(yè)年末的資產(chǎn)總額中，流動資產(chǎn)占70.43%，固定資產(chǎn)占19.44%，在建工程占5.49%，無形資產(chǎn)占3.80%?？紤]到該企業(yè)是食品生產(chǎn)企業(yè)，屬勞動密集型企業(yè)，這樣的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，基本上可以滿足其內(nèi)部產(chǎn)品生產(chǎn)、對外股權(quán)投資等戰(zhàn)略發(fā)展的要求。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化來看，流動資產(chǎn)比重增加，非流動資

21、產(chǎn)比重減少。其中，預(yù)付款項、存貨、在建工程比重增加，存貨增加比重較大。貨幣資金、應(yīng)收賬款比重減少較大。負債和所有者權(quán)益：2010年負債較2009年增加30.93%，負債凈額增加208738591.3元，主要是由于其他應(yīng)付款、預(yù)收款項、應(yīng)付賬款的增加等造成。結(jié)構(gòu)上，流動負債比重增加，非流動負債比重減少。其中應(yīng)付賬款、預(yù)收款項、其他應(yīng)付款增加比重較大。所有者權(quán)益增長9.13%，凈額增加85534581.47元。其中股本、資本公積無變化，2010年所有者權(quán)益的增加主要是由于盈余公積、未分配利潤等的增加。(4)具體項目分析：資產(chǎn)項目:1.貨幣資金：期末余額為616,081,294.57元，同比增加8.

22、41%；貨幣資金所占比重為32.32%，減少2.94%。截至2010年12月31日止，本公司其他貨幣資金中包括10,000,000.00元資產(chǎn)負債表日后三個月后到期的應(yīng)付銀行承兌匯票保證金，以及10,800,000.00元短期借款質(zhì)押保證金，本公司不將此部分保證金作為現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物。從融資方面說，企業(yè)從債權(quán)人那里借入款項有所下降，表明企業(yè)的現(xiàn)金比較充裕。2、應(yīng)收票據(jù)：期末余額為4,920,802.84元，同比減少26.96%；結(jié)構(gòu)上所占比重為0.26%，減少0.16%，該集團與母公司應(yīng)收票據(jù)期末余額相等，在一定程度上說明集團內(nèi)部不存在與應(yīng)收票據(jù)有關(guān)的關(guān)聯(lián)交易。此外，公司已經(jīng)背書給他方但尚未到

23、期的票據(jù)金額61,439,323.74元3、應(yīng)收賬款：期末余額為174,840,432.05元，同比增加3.18%，說明企業(yè)銷售狀況較為樂觀。應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比重為9.17%，減少1.34%。在賬齡組合中，6個月內(nèi)的應(yīng)收賬款期末數(shù)所占比重達到98.87%，而3年以上的只占0.02%，說明債權(quán)質(zhì)量比較好。期末單項金額重大的應(yīng)收賬款為80,964,029.57元，經(jīng)單獨測試不存在減值，按照賬齡計提壞賬準(zhǔn)備。此外，雖然應(yīng)收賬款金額前五名單位情況占應(yīng)收賬款總額的比例為41.31%，且都為非關(guān)聯(lián)方交易，但合并應(yīng)收賬款年末174,840,432.05，而母公司應(yīng)收賬款年末數(shù)為204,462,491.17，

24、兩者相差29,622,059.12，說明關(guān)聯(lián)交易的影響較大。4、預(yù)付款項期末余額8,593.49萬元，較期初增加85.44%，主要是預(yù)付采購貨款增加所致； 預(yù)付賬款所占比重為4.51%，增加1.63%，可能預(yù)示著企業(yè)有非法轉(zhuǎn)移資金的現(xiàn)象。5、其他應(yīng)收款期末賬面價值697.82萬元，較期初減少57.03%，比重較期初減少0.64%，主要是本公司全資子公司成都全益食品有限公司上期支付給雙流縣土地儲備中心的土地保證金本期轉(zhuǎn)無形資產(chǎn)所致；雖然其他應(yīng)收款金額前五名單位情況占應(yīng)收賬款總額的比例為30.82%，但都為非關(guān)聯(lián)方交易。合并其他應(yīng)收款年末數(shù)為6,978,187.62，而母公司其他應(yīng)收款年末數(shù)為51

25、,303,653.62，兩者相差很大，說明所前款項較多為子公司所欠，關(guān)聯(lián)交易的影響較大。6、存貨賬面價值44,811.78萬元，較期初增長46.10%，所占比重為23.51%，增加4.48%，主要是本年度生產(chǎn)和銷售規(guī)模擴大，相應(yīng)存貨增加所致；從報表附注中得知本公司期末對存貨可變現(xiàn)凈值進行核查，未發(fā)現(xiàn)存在存貨跌價跡象，故未計提存貨跌價準(zhǔn)備，這與其生產(chǎn)的食品有關(guān)系。7、其他流動資產(chǎn)期末余額562.50萬元，較期初減少70.90%，所占總資產(chǎn)比重為0.30%，減少0.90%，主要是本年末未認證的采購發(fā)票減少所致。8、長期股權(quán)投資未發(fā)生變動9、固定資產(chǎn)：期末賬面價值為370,597,544.01元，同

26、比增加7.12%；本年新增固定資產(chǎn)原值為67,684,029.63，主要為機器設(shè)備和電子設(shè)備的增加，新增固定資產(chǎn)可以極大改善未來從事經(jīng)營活動的技術(shù)裝備水平，從而使企業(yè)長期發(fā)展的后勁得意顯著提高。從附注中得知，集團并未對固定資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備，說明固定資產(chǎn)質(zhì)量良好。10、在建工程期末余額10,472.84萬元，較期初增長95.14%，主要是鄭州綜合基地及成都基地一期工程建設(shè)支出增加所致；所占比重為5.49%，增加2.16%。在建工程規(guī)模的擴大，為將來新增固定資產(chǎn)提供保障。11、無形資產(chǎn)：期末賬面價值為72,470,745.29元，同比增加11.71%，比重減少至3.80%，減少0.22%。從報表附

27、注中得知，集團并未對無形資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備，說明無形資產(chǎn)質(zhì)量良好。但截至2010年12月31日止，33項注冊商標(biāo)已為本公司貸款設(shè)定質(zhì)押，質(zhì)權(quán)人為鄭州市市郊農(nóng)村信用合作聯(lián)社老鴉陳信用社，質(zhì)押期限為2010年11月29日至2015年11月18日。若到期日前不能還款，將會面臨損失風(fēng)險，影響可持續(xù)發(fā)展能力和競爭力。同時注意到，企業(yè)近兩年開發(fā)支出均為0，說明企業(yè)自身開發(fā)無形資產(chǎn)能力還需加強。12、長期待攤費用期末余額2.65萬元，較期初減少39.63%，原因在于本期攤銷所致；所占比重變化不大。13、遞延所得稅資產(chǎn)：期末余額為15,569,997.88元，同比增加11.55%；所占比重為0.82%，減少0.

28、05%。從報表附注中得知， 2010年度各子公司尚未辦理所得稅匯算清繳，應(yīng)納稅所得額可能與稅務(wù)機關(guān)最終認定數(shù)據(jù)有差異。負債項目：1、短期借款期末余額2,067.65萬元，較期初減少41.57%，比重為1.08%，減少1.11%，主要是償還了部分短期借款，說明企業(yè)現(xiàn)金比較充裕，但同時說明企業(yè)未充分利用財務(wù)杠桿效應(yīng)。短期借款余額遠小于流動資產(chǎn)總額，說明企業(yè)償債壓力小。2、應(yīng)付票據(jù)：期末余額為62,000,000.00元，同比減少12.06%，占總資產(chǎn)比重為3.25%，減少1.12%3、應(yīng)付賬款期末余額42,092.46萬元，較期初增長40.64%，主要是生產(chǎn)規(guī)模擴大，原料采購增加所致；4、預(yù)收款項

29、期末余額22,339.04萬元，較期初增長45.58%，主要是本期銷售擴大，預(yù)收經(jīng)銷商貨款增加所致；這預(yù)示著企業(yè)產(chǎn)品銷售情況良好，供不應(yīng)求，對企業(yè)是一種良好的跡象。5、應(yīng)付職工薪酬期末余額2,554.03萬元，較期初增長48.83%，主要是生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴大所致； 6、應(yīng)交稅費期末余額-1,010.98萬元，較期初減少294.11%，主要是采購規(guī)模擴大增值稅留抵金額增加所致，同時企業(yè)存在提前預(yù)交稅金的情況，這可能表明企業(yè)納稅環(huán)境較為緊張，但也可能是企業(yè)為樹立良好的納稅形象所付出的代價。7、其他應(yīng)付款期末余額9,997.07萬元，較期初增長53.60%，主要是本年未結(jié)算的費用增加所致；其中賬齡1年

30、以上的其他應(yīng)付款主要是收取的經(jīng)銷商冰柜押金以及供應(yīng)商質(zhì)保金。8、長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款 我們注意到該企業(yè)近兩年三項非流動負債均為0，說明其現(xiàn)金流充裕，并不需要通過長期舉債來籌集資金。但同時說明企業(yè)未充分利用財務(wù)杠桿效應(yīng)。9、其他非流動負債期末余額4,120.97萬元，較期初增長43.22%，主要是本年收到的政府補助增加導(dǎo)致。 所有者權(quán)益：所有者權(quán)益總額由2009年的936,903,252.73元增至2010年的1,022,437,834.20元，增加額為85534581.47元，增加比例為9.13%。同時我們注意到外部的所有者權(quán)益即股本和資本公積并未發(fā)生變動，所有者權(quán)益的增加時內(nèi)部留存

31、收益增加所致。這意味著企業(yè)經(jīng)營者的資本保值、增值能力，表明企業(yè)擁有充裕的自由資金和良好的償債能力，代表著企業(yè)內(nèi)涵式擴大再生產(chǎn)的能力。（5）相關(guān)圖表：（6）對資產(chǎn)負債表的總體評價 綜上所述，企業(yè)資產(chǎn)總體質(zhì)量較好，能夠維持企業(yè)的正常周轉(zhuǎn)。但是，企業(yè)的資產(chǎn)中存貨總額有大幅度的增長，雖然未計提減值準(zhǔn)備，但可能導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不利；其他應(yīng)收款和應(yīng)收賬款中關(guān)聯(lián)交易比重較大，應(yīng)引起會計報表使用者的關(guān)注。對于企業(yè)的負債而言，短期借款呈下降趨勢，且長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款三項非流動負債都為零，說明企業(yè)面臨的償債壓力不大，但同時表明企業(yè)未充分發(fā)揮財務(wù)杠桿效應(yīng)。（二）利潤表水平分析和垂直分析（1）利潤表水平分

32、析項目 上期金額 本期金額 增加額同比增減一、營業(yè)總收入 1444540455.56 1923389425.05 478848969.49 33.15%其中：營業(yè)收入 1444540455.56 1923389425.05 478848969.49 33.15%利息收入 已賺保費 手續(xù)費及傭金收入 二、營業(yè)總成本 1362335401.70 1818849662.12 456514260.42 33.51%營業(yè)成本 928611769.07 1280261970.36 351650201.29 37.87%利息支出 手續(xù)費及傭金支出 退保金 賠付支出凈額 提取保險合同準(zhǔn)備金凈額 保單紅利支出

33、分保費用 營業(yè)稅金及附加 8509726.35 9545099.53 1035373.18 12.17%銷售費用 360582549.95 460732377.83 100149827.88 27.77%管理費用 63379380.87 74770707.51 11391326.64 17.97%財務(wù)費用 (902252.60)(4489818.25)(3587565.65)397.62%資產(chǎn)減值損失 2154228.06 (1970674.86)(4124902.92)-191.48%加：公允價值變動收益（損失以“-”號填列） 投資收益（損失以“-”號填列） 其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資

34、收益 匯兌收益（損失以“-”號填列） 三、營業(yè)利潤（虧損以“-”號填列） 82205053.86 104539762.93 22334709.07 27.17%加：營業(yè)外收入 17290236.90 41096465.16 23806228.26 137.69%減：營業(yè)外支出 5779945.66 6540675.50 760729.84 13.16%其中：非流動資產(chǎn)處置損失 2250775.77 5664183.86 3413408.09 151.65%四、利潤總額（虧損總額以“-”號填列） 93715345.10 139095552.59 45380207.49 48.42%減：所得稅費用

35、 5162707.37 16160971.12 10998263.75 213.03%五、凈利潤（凈虧損以“-”號填列）88552637.73 122934581.47 34381943.74 38.83%歸屬于母公司所有者的凈利潤 93257004.84 123454955.26 30197950.42 32.38%少數(shù)股東損益 (4704367.11)(520373.79)4183993.32 -88.94%六、每股收益： （一）基本每股收益 0.50 0.66 0.16 32.00%（二）稀釋每股收益 0.50 0.66 0.16 32.00%七、其他綜合收益 八、綜合收益總額 8855

36、2637.73 122934581.47 34381943.74 38.83%歸屬于母公司所有者的綜合收益總額 93257004.84 123454955.26 30197950.42 32.38%歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額 (4704367.11)(520373.79)4183993.32 -88.94%（2）利潤表垂直分析項目 上期金額 本期金額 結(jié)構(gòu)%同比增減上期本期一、營業(yè)總收入 1444540455.56 1923389425.05 100.00%100.00%0.00%其中：營業(yè)收入 1444540455.56 1923389425.05 100.00%100.00%0.00%利

37、息收入 已賺保費 手續(xù)費及傭金收入 二、營業(yè)總成本 1362335401.70 1818849662.12 94.31%94.56%0.26%營業(yè)成本 928611769.07 1280261970.36 64.28%66.56%2.28%利息支出 手續(xù)費及傭金支出 退保金 賠付支出凈額 提取保險合同準(zhǔn)備金凈額 保單紅利支出 分保費用 營業(yè)稅金及附加 8509726.35 9545099.53 0.59%0.50%-0.09%銷售費用 360582549.95 460732377.83 24.96%23.95%-1.01%管理費用 63379380.87 74770707.51 4.39%3.

38、89%-0.50%財務(wù)費用 (902252.60)(4489818.25)-0.06%-0.23%-0.17%資產(chǎn)減值損失 2154228.06 (1970674.86)0.15%-0.10%-0.25%加：公允價值變動收益（損失以“-”號填列） 投資收益（損失以“-”號填列） 其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益 匯兌收益（損失以“-”號填列） 三、營業(yè)利潤（虧損以“-”號填列） 82205053.86 104539762.93 5.69%5.44%-0.26%加：營業(yè)外收入 17290236.90 41096465.16 1.20%2.14%0.94%減：營業(yè)外支出 5779945.66

39、6540675.50 0.40%0.34%-0.06%其中：非流動資產(chǎn)處置損失 2250775.77 5664183.86 0.16%0.29%0.14%四、利潤總額（虧損總額以“-”號填列） 93715345.10 139095552.59 6.49%7.23%0.74%減：所得稅費用 5162707.37 16160971.12 0.36%0.84%0.48%五、凈利潤（凈虧損以“-”號填列）88552637.73 122934581.47 6.13%6.39%0.26%歸屬于母公司所有者的凈利潤 93257004.84 123454955.26 少數(shù)股東損益 (4704367.11)(5

40、20373.79)六、每股收益： （一）基本每股收益 0.50 0.66 （二）稀釋每股收益 0.50 0.66 七、其他綜合收益 八、綜合收益總額 88552637.73 122934581.47 歸屬于母公司所有者的綜合收益總額 93257004.84 123454955.26 歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額 (4704367.11)(520373.79)（3）利潤表總體分析：從利潤表可看出，企業(yè)本期凈利潤為122,934,581.47元，較去年增加38.83%。其中營業(yè)收入為1,923,389,425.05元，增加33.15%，營業(yè)利潤增加27.17%，營業(yè)外收入增加幅度較大。歸屬于少數(shù)股

41、東的綜合收益總額較去年變化較大，企業(yè)應(yīng)適當(dāng)關(guān)注?？傮w上說，企業(yè)經(jīng)營成果出現(xiàn)上升趨勢，主要是因為企業(yè)擴大了銷售規(guī)模，使利潤增加。（4）具體項目分析：營業(yè)利潤：營業(yè)收入營業(yè)收入為1,923,389,425.05元，較去年增加33.15%。其中主營業(yè)務(wù)收入為1918335988.34元，占營業(yè)收入的絕大部分，主要為銷售商品收入。說明企業(yè)主要收入來源為經(jīng)營收入，收益質(zhì)量較高，盈利能力強。該項目與資產(chǎn)負債表中總資產(chǎn)相配比可知企業(yè)的經(jīng)營能力與獲利能力與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模相適應(yīng)。該項目與現(xiàn)金流量表中“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 ”相配比，可知企業(yè)營業(yè)收入的質(zhì)量較好營業(yè)成本營業(yè)成本為1,280,261,970

42、.36元，同比增加37.87%，且營業(yè)成本占營業(yè)收入比重較去年有所增加。營業(yè)稅金及附加 營業(yè)稅金及附加本年為9,545,099.53元，較去年增加12.17%。與當(dāng)期營業(yè)收入配比，比重較去年有所減少。期間費用 銷售費用為460,732,377.83元，增加了100,149,827.88元，主要是因為企業(yè)擴大了銷售規(guī)模，其中人員經(jīng)費相對增加較多；管理費用較去年增加了17.97%，但占營業(yè)收入比重較去年有所下降。說明企業(yè)加強了管理使管理成本降低；本期財務(wù)費用減少3,587,565.65，變化較大，主要是因為企業(yè)減少貸款和增加銀行存款所致。資產(chǎn)減值損失該項目本年由正數(shù)變?yōu)樨摂?shù)，是因為轉(zhuǎn)回了部分壞賬準(zhǔn)

43、備。營業(yè)利潤營業(yè)利潤為104,539,762.93元，較去年增加27.17%，說明企業(yè)銷售狀況較好。利潤總額：營業(yè)外收支營業(yè)外收入較去年增加137.69%，增加幅度較大，主要是因為政府補助及非流動資產(chǎn)處置利得增加，對利潤的增加起到了推動的作用，但因其不具有持久性，因此不宜占利潤的過大比例。營業(yè)外支出增加13.16%，主要是因為非流動資產(chǎn)處置損失利潤總額該項目增加45,380,207.49元，但營業(yè)利潤占利潤總額比重較去年有所降低，說明企業(yè)中非營業(yè)收入增加，企業(yè)應(yīng)當(dāng)注重提高營業(yè)利潤比例凈利潤所得稅費用所得稅費用增加213.03%，變化幅度較大，主要原因是遞延所得稅調(diào)整較大，其中主要是由于不可抵扣

44、的費用增加幅度較大凈利潤凈利潤為122,934,581.47元，增加38.83%，企業(yè)經(jīng)營水平有所提高。（5）相關(guān)圖表（6）總體評價：綜上所述，企業(yè)本期因擴大銷售規(guī)模，使?fàn)I業(yè)收入增加，企業(yè)整體利潤水平有所提高，但也應(yīng)看到，非營業(yè)收入的增加所起的作用也很大，因此企業(yè)仍有待提高營業(yè)利潤比例。同時，營業(yè)成本比重有所增加，企業(yè)應(yīng)提高技術(shù)降低營業(yè)成本，總體來說，企業(yè)的銷售經(jīng)營情況處于較好的環(huán)境中，發(fā)展?fàn)顩r不錯。（三）現(xiàn)金流量表水平分析和垂直分析（1）現(xiàn)金流量表水平分析項目上期本期變動額增（減）一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 1,573,065,719.822,048,115,

45、853.30475,050,133.4830.20%客戶存款和同業(yè)存放款項凈增加額 向中央銀行借款凈增加額 向其他金融機構(gòu)拆入資金凈增加額 收到原保險合同保費取得的現(xiàn)金 收到再保險業(yè)務(wù)現(xiàn)金凈額 保戶儲金及投資款凈增加額 處置交易性金融資產(chǎn)凈增加額 收取利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金 拆入資金凈增加額 回購業(yè)務(wù)資金凈增加額 收到的稅費返還 12,895,990.8034,954,061.3822,058,070.58171.05%收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 61,356,080.3491,179,192.3629,823,112.0248.61%經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計 1,647,317,790.96

46、2,174,249,107.04526,931,316.0831.99%購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 784,346,792.441,323,638,617.45539,291,825.0168.76%客戶貸款及墊款凈增加額 存放中央銀行和同業(yè)款項凈增加額 支付原保險合同賠付款項的現(xiàn)金 支付利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金 支付保單紅利的現(xiàn)金 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 142,544,574.30162,695,831.0620,151,256.7614.14%支付的各項稅費 161,004,971.51161,988,744.73983,773.220.61%支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 27

47、1,765,680.28317,115,177.4545,349,497.1716.69%經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計 1,359,662,018.531,965,438,370.69605,776,352.1644.55%經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 287,655,772.43208,810,736.35-78,845,036.08-27.41%二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 收回投資收到的現(xiàn)金 取得投資收益收到的現(xiàn)金 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額 715,046.7415,038,211.1914,323,164.452003.11%處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額 收到

48、其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金 5,839,108.066,173,375.21334,267.155.72%投資活動現(xiàn)金流入小計 6,554,154.8021,211,586.4014,657,431.60223.64%購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金 101,037,393.72126,172,896.1525,135,502.4324.88%投資支付的現(xiàn)金 質(zhì)押貸款凈增加額 取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額 支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金 投資活動現(xiàn)金流出小計 101,037,393.72126,172,896.1525,135,502.4324.88%投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 -94,483,238.92-104,961,309.75-10,478,070.8311.09%三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 吸收投資收到的現(xiàn)金