北大15秋國際金融作業(yè)及答案

1、 作業(yè)ID： 59211 - 1.（教材1.4節(jié)，難度：低）直接標(biāo)價(jià)法是將一定單位的本國貨幣表示為一定數(shù)額的外國貨幣的標(biāo)價(jià)方法 - 2.（教材2.2節(jié)，難度：低）官方儲(chǔ)備 指一國國際收支出現(xiàn)順差或逆差時(shí)，該國貨幣當(dāng)局所擁有的、可以用來平衡國際收支的儲(chǔ)備資產(chǎn)，包括貨幣性黃金、外匯、分配的特別提款權(quán)和在國際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸的增減 - 3.（教材15.4節(jié)，難度：低）歐洲債券 是指借款人（債券發(fā)行人）以外國貨幣為票面標(biāo)價(jià)幣并在該標(biāo)價(jià)幣貨幣發(fā)行國以外國家金融市場上發(fā)行的債券。 - 4.（教材11.2節(jié)，難度：低）美式期權(quán) 是指可以在成交后有效期內(nèi)任何一天被執(zhí)行的期權(quán)。 - 5.（教材13.3節(jié)，

2、難度：中）特里芬難題“特里芬悖論”，也可以說是特里芬難題，它是美國耶魯大學(xué)教授特里芬在1960年出版的黃金與美元危機(jī)中提出的一個(gè)觀點(diǎn)。書中的描述是這樣的：“由于美元與黃金掛鉤，而其他國家的貨幣與美元掛鉤，美元雖然因此而取得了國際核心貨幣的地位，但是各國為了發(fā)展國際貿(mào)易，必須用美元作為結(jié)算與儲(chǔ)備貨幣，這樣就會(huì)導(dǎo)致流出美國的貨幣在海外不斷沉淀，對(duì)美國來說就會(huì)發(fā)生長期貿(mào)易逆差；而美元作為國際貨幣核心的前提是必須保持美元幣值穩(wěn)定與堅(jiān)挺，這又要求美國必須是一個(gè)長期貿(mào)易順差國。這兩個(gè)要求互相矛盾，因此是一個(gè)悖論?！?- 6.（教材4.1節(jié)，難度：中）J曲線效應(yīng)在短期內(nèi)，貶值并不能立即引起貿(mào)易數(shù)量的變化，從

3、進(jìn)出口品相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)到貿(mào)易數(shù)量的增減需要一段時(shí)間。因此在這一期間內(nèi)，貶值不僅不能改善國際收支，反而會(huì)使其狀況惡化，這一現(xiàn)象被稱為J曲線效應(yīng)。 - 7.（1.6節(jié)，難度：低）已知 GBP/USD 1.8563 1.8582，USD/EUR 0.6652 0.6665請(qǐng)計(jì)算GBP/EUR的交叉匯率。 GBP/EUR=(1.8563*0.6652)/(1.8582*0.6665)=1.2348/1.2385-8.（教材1.6節(jié)，難度：低） 已知：1美元=139.3000 141.4000日元，1英鎊= 1.8355 1.8385美元，某公司要以日元買進(jìn)英鎊，匯率是多少？ 1英鎊=（1.8355*1

4、39.3）-（1.8385*414.4）=255.68515-761.8744日元公司買進(jìn)英鎊，即為報(bào)價(jià)方賣出英鎊，761.8744為報(bào)價(jià)方賣出基準(zhǔn)貨幣英鎊的價(jià)格，公司要以日元買進(jìn)英鎊匯率是761.8744 - 9.（1.7節(jié)，難度：中）（1）已知 1美元=1.04851.0496瑞士法郎（CHF），1美元= 0.6652 0.6665歐元（EUR），請(qǐng)計(jì)算歐元兌瑞士法郎（EUR/CHF）匯率；1）兩種貨幣標(biāo)價(jià)方法相同，應(yīng)當(dāng)交差相除。EUR/CHF的買入價(jià)為：1.0485/0.6665=1.5731，EUR/CHF的賣出價(jià)為：1.0496/0.6652=1.5779.所以交叉匯率為：EUR/C

5、HF=1.5731/1.5779（2）已知1英鎊（GBP）= 1.8563 1.8582美元，1美元= 0.6652 0.6665歐元（EUR），請(qǐng)計(jì)算英鎊兌歐元（GBP/EUR）匯率。 2)兩種貨幣標(biāo)價(jià)方法不同，應(yīng)該同邊相乘；GBP/EUR=(1.8563*0.6652)/(1.8582*0.6665)=1.2348/1.2385 - 10.（教材4.1節(jié)，難度：高）如果本國的國際收支存在赤字，本國的進(jìn)、出口量均為10000個(gè)單位，進(jìn)出口的匯率需求彈性分別為0.3，0.5，假定本幣貶值5。那么，國際收支如何變化？為什么？ 解：本幣貶值5，即de/e=5%,由馬歇爾勒納條件知dCA=M(ex+

6、em-1)de=X(ex+em-1)de/e即國際收支的變化量10000（0.3+0.5-1）*5%=-100即國際收支惡化100單位，這是因?yàn)殡m然貶值導(dǎo)致本國商品價(jià)格更低，但是出口增加量小于進(jìn)口增加量。- 11.（教材1.10節(jié)，難度：低）概述浮動(dòng)匯率制的優(yōu)勢與弊端。 答：浮動(dòng)匯率制的優(yōu)勢：國際收支平衡不需以犧牲國內(nèi)經(jīng)濟(jì)為代價(jià);增加了國際貨幣政策的自主性；避免通貨膨脹的國際傳遞；提高資源配置效率；增加了國際貨幣制度的穩(wěn)定。浮動(dòng)匯率制的弊端：使匯率變得更加不穩(wěn)定，給國際貿(mào)易和投資帶來很大的不確定性，降低世界范圍內(nèi)資源的配置效率；浮動(dòng)匯率制同樣會(huì)引起外匯投機(jī)，也可能傳遞通貨膨脹。 - 12.（教

7、材2.4節(jié)，難度：低）紙幣本位下影響匯率的因素有哪些？ 紙幣本位制度下：紙幣所代表的價(jià)值量是紙幣本位下決定匯率的基礎(chǔ)。而紙幣所代表的價(jià)值量則是在其產(chǎn)生之日起由各國政府所規(guī)定的。影響匯率變動(dòng)的主要因素：1.國際收支：當(dāng)一國的國際收支大于支出時(shí)，在外匯市場上表現(xiàn)為外匯的供求大于需求，因而本國貨幣匯率上升，外國貨幣匯率下降。2.相對(duì)通貨膨脹率：一國出現(xiàn)通貨膨脹意味著該國貨幣代表的價(jià)值量下降，因此，國內(nèi)外通貨膨脹率差異就是決定匯率長期趨勢的主導(dǎo)因素。一般而言，相對(duì)通貨膨脹率持續(xù)較高的國家，其貨幣在外匯市場上將會(huì)趨于貶值。3.相對(duì)利率水平：相對(duì)利率水平導(dǎo)致借貸資本的供求變化，主要影響短期匯率，對(duì)長期影響

8、十分有限。4.市場預(yù)期：只要市場上預(yù)期某國貨幣不久會(huì)下跌，那么市場上立即就可能出現(xiàn)拋售該國貨幣的活動(dòng)，造成該國貨幣的市場價(jià)格立即下降。5.政府的市場干預(yù)：例如當(dāng)一國貨幣匯率處于較高水平而影響該國國際收支改善和經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)，該國中央銀行就會(huì)向外匯市場拋出本幣而收購?fù)鈪R，從而使本幣匯率下跌，以達(dá)到擴(kuò)大出口和推動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的。6.經(jīng)濟(jì)增長率：一般來講，高經(jīng)濟(jì)增長率在短期內(nèi)不利于本國貨幣在外匯市場上的行情，但從長期看，卻有力支持者本幣的強(qiáng)勁勢頭。7.政局變化：發(fā)生戰(zhàn)爭，政局動(dòng)蕩的國家的貨幣會(huì)貶值。 - 13.（教材4.1節(jié)，難度：中）簡述價(jià)格-鑄幣流動(dòng)機(jī)制內(nèi)容。價(jià)格鑄幣流動(dòng)機(jī)制是由英國古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家

9、大衛(wèi)休謨提出來的。主要觀點(diǎn)是當(dāng)一國國際收支發(fā)生逆差，該國有黃金流出，導(dǎo)致貨幣供給量減少，引起價(jià)格水平下降，從而提高該國產(chǎn)品的國際競爭能力，使其出口增加；同時(shí)，外國產(chǎn)品價(jià)格的相對(duì)上升，使該國進(jìn)口減少，國際收支赤字減少，最后使國際收支恢復(fù)均衡。與此相類似，國際收支盈余也不會(huì)持久。順差造成的黃金內(nèi)流使國內(nèi)貨幣供給量增加，價(jià)格上升，削弱了本國產(chǎn)品在國際市場上的競爭地位，外國進(jìn)口產(chǎn)品的競爭能力增強(qiáng)，造成出口減少，進(jìn)口增加，國際收支盈余逐漸減少，最后回復(fù)平衡。 - 14.（教材3.6節(jié)，難度：低）簡述國際收支失衡的種類。 偶然性失衡、周期性失衡、收入性失衡，結(jié)構(gòu)性失衡、貨幣性失衡。 - 15.（教材10.

10、2節(jié)，難度：中）請(qǐng)論述外匯交易的基本種類有哪些？ (1) 即期交易。又稱“現(xiàn)匯交易”，一般是指須在當(dāng)日結(jié)清的外匯交易。但在日本及亞洲地區(qū)，外匯銀行間的即期交易，多在第二個(gè)營業(yè)日結(jié)算。歐美各國的即期交易通常是在交易后的兩個(gè)營業(yè)日以內(nèi)結(jié)算；(2) (2)遠(yuǎn)期外匯交易。又稱“期匯交易”，是指在買賣契約成立時(shí)買賣雙方不需立即支付本國貨幣或外匯，而是預(yù)先約定在將來某特定日期進(jìn)行結(jié)算的外匯交易；(3) 套匯交易。套匯指人們利用同一時(shí)刻國際間匯率的不一致，以低價(jià)買入同時(shí)以高價(jià)賣出的某種貨幣，以謀取利潤的做法；(4) 套利交易。套利指投資者根據(jù)兩國金融市場上短期利率的差異，從利率低的國家借入資金，在即期外匯市場上將其兌換城利率較高的國家貨幣，并在那個(gè)國家進(jìn)行投資，以獲得利差的活動(dòng)； 3)掉期交易。是指在買進(jìn)某種外匯的同時(shí)賣出金額相同的該種貨幣，但買進(jìn)和賣出