財(cái)務(wù)管理的基本問(wèn)題

1、第一章 物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本問(wèn)題第一節(jié) 物流企業(yè)與財(cái)務(wù)管理一、物流與物流企業(yè)的概念1、物流的概念物流(logistics)是指利用現(xiàn)代信息技術(shù)和設(shè)備，將物品從供應(yīng)地向接收地準(zhǔn)確的、及時(shí)的、安全的、保質(zhì)保量的、門(mén)到門(mén)的合理化服務(wù)模式和先進(jìn)的服務(wù)流程。物流是隨商品生產(chǎn)的出現(xiàn)而出現(xiàn)，隨商品生產(chǎn)的發(fā)展而發(fā)展，所以物流是一種古老的傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。2、物流企業(yè)的概念物流企業(yè)（logistics enterprise）指從事物流活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)組織，至少?gòu)氖逻\(yùn)輸(含運(yùn)輸代理、貨物快遞)或倉(cāng)儲(chǔ)一種經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，并能夠按照客戶物流需求對(duì)運(yùn)輸、儲(chǔ)存、裝卸、包裝、流通加工、配送等基本功能進(jìn)行組織和管理，具有與自身業(yè)務(wù)相適應(yīng)

2、的信息管理系統(tǒng)，實(shí)行獨(dú)立核算、獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任的經(jīng)濟(jì)組織。3、物流企業(yè)的目標(biāo)二、財(cái)務(wù)管理的概念財(cái)務(wù)管理(financial management)是在一定的整體目標(biāo)下，關(guān)于資產(chǎn)的購(gòu)置（投資）,資本的融通（籌資）和經(jīng)營(yíng)中現(xiàn)金流量（營(yíng)運(yùn)資金）,以及利潤(rùn)分配的管理。 財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的一個(gè)組成部分，它是根據(jù)財(cái)經(jīng)法規(guī)制度，按照財(cái)務(wù)管理的原則，組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。簡(jiǎn)單的說(shuō)，財(cái)務(wù)管理是組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。（是根據(jù)財(cái)經(jīng)法，運(yùn)用特定的量化分析方法，組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)、務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理制度工作。）三、物流企業(yè)的目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求第二節(jié) 物流企業(yè)財(cái)

3、務(wù)管理的內(nèi)容一、物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對(duì)象二、物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容1.企業(yè)籌資管理2.企業(yè)投資管理3.運(yùn)營(yíng)資金管理4.利潤(rùn)及分配管理1、籌資籌資是通過(guò)一定渠道、采取適當(dāng)方式籌措資金的財(cái)務(wù)活動(dòng)，是財(cái)務(wù)管理的首要環(huán)節(jié)。2、投資投資（investment）指貨幣轉(zhuǎn)化為資本的過(guò)程。投資可分為實(shí)物投資、資本投資和證券投資。前者是以貨幣投入企業(yè)，通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得一定利潤(rùn)。后者是以貨幣購(gòu)買企業(yè)發(fā)行的股票和公司債券，間接參與企業(yè)的利潤(rùn)分配。3、運(yùn)營(yíng)3、分配三、物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理的職能1、預(yù)測(cè)2、決策3、預(yù)算4、控制5、分析第三節(jié) 物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)和原則一、物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)1、總目標(biāo)1.利潤(rùn)最大化2

4、.每股利潤(rùn)最大化3.股東財(cái)富最大化4.企業(yè)價(jià)值最大化2、分目標(biāo)企業(yè)目標(biāo)： 1.生存2.發(fā)展3.獲利二、物流企業(yè)財(cái)務(wù)管理的原則1.資金優(yōu)化配置原則（資金優(yōu)化配置的原則：1.最有總量的確定問(wèn)題2.最有比例的確定問(wèn)題3.多方案的最優(yōu)選擇問(wèn)題） 2.收支平衡原則（目前現(xiàn)金余額+預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入-預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出=預(yù)計(jì)現(xiàn)金余額） 3.彈性原則 4.收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡原則 5.貨幣時(shí)間價(jià)值原則第七章 設(shè)備與設(shè)施的投資決策第一節(jié) 設(shè)施與設(shè)備投資概述一、設(shè)施設(shè)備投資的含義和分類二、設(shè)施設(shè)備投資的特點(diǎn)三、設(shè)施設(shè)備投資決策的基本程序第二節(jié) 設(shè)施與設(shè)備投資中的現(xiàn)金流量一、現(xiàn)金流量的概述1、現(xiàn)金流量的概念是指企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間按

5、照現(xiàn)金收付實(shí)現(xiàn)制，通過(guò)一定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)（包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)和非經(jīng)常性項(xiàng)目)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其總量情況的總稱。即：企業(yè)一定時(shí)期的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的數(shù)量。2、現(xiàn)金流量的內(nèi)容l.初始現(xiàn)金流量。 初始現(xiàn)金流量是指開(kāi)始投資時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流量，一般包括如下的幾個(gè)部分： （1）固定資產(chǎn)上的投資。包括固定資產(chǎn)的購(gòu)入或建造成本、運(yùn)輸成本和安裝成本等。 （2）流動(dòng)資產(chǎn)上的投資。包括對(duì)材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品和現(xiàn)金等流動(dòng)資產(chǎn)上的投資。 （3）其他投資費(fèi)用。指與長(zhǎng)期投資有關(guān)的職工培訓(xùn)費(fèi)、談判費(fèi)、注冊(cè)費(fèi)用等。 （4）原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入。這主要是指固定資產(chǎn)更新時(shí)原有固定資產(chǎn)的變賣所得的現(xiàn)金

6、收入。 2.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量。 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目投入使用后，在其壽命周期內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。這種現(xiàn)金流量一般以年為單位進(jìn)行計(jì)算。這里現(xiàn)金流入一般是指營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入。現(xiàn)金流出是指營(yíng)業(yè)現(xiàn)金支出和交納的稅金。如果一個(gè)投資項(xiàng)目的每年銷售收入等于營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入。付現(xiàn)成本（指不包括折舊等非付現(xiàn)的成本）等于營(yíng)業(yè)現(xiàn)金支出，那么，年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量(簡(jiǎn)記為ncf)可用下列公式計(jì)算： 每年凈現(xiàn)金流量（ncf）= 營(yíng)業(yè)收入一付現(xiàn)成本一所得稅 或每年凈現(xiàn)金流量（ncf）= 凈利十折舊 或每年凈現(xiàn)金流量（ncf）= 營(yíng)業(yè)收入×（1所得稅率）付現(xiàn)成本×（1所得稅率）折舊×

7、;所得稅率 3.終結(jié)現(xiàn)金流量。 終結(jié)現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目完結(jié)時(shí)所發(fā)生的現(xiàn)金流量，主要包括： （l）固定資產(chǎn)的殘值收入或變價(jià)收入。 （2）原有墊支在各種流動(dòng)資產(chǎn)上的資金的收回。 （3）停止使用的土地的變價(jià)收入等。 3、現(xiàn)金流量與利潤(rùn)（關(guān)系）企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流量,都是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果,都是分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的主要指標(biāo)。從這個(gè)意義上說(shuō),二者是相同的。但它們又有不一致的地方,具體表現(xiàn)為: 1.二者的計(jì)量基礎(chǔ)不同。企業(yè)的財(cái)務(wù)利潤(rùn)是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)計(jì)算出來(lái)的,即收入與支出均要考慮其受益期,不同期間受益就將收入或支出歸屬于不同的時(shí)期,進(jìn)而得出該期間的利潤(rùn)。而現(xiàn)金流量卻不同,它是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)計(jì)算出來(lái)

8、的,即不論該筆收入與支出屬于哪個(gè)會(huì)計(jì)期間,只要在這個(gè)期間實(shí)際收到或支出的現(xiàn)金,就作為這個(gè)期間的現(xiàn)金流量。 2.二者包含的內(nèi)容不同。我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及會(huì)計(jì)制度規(guī)定:企業(yè)的凈利潤(rùn)一般包括工農(nóng)業(yè)利潤(rùn)、投資凈收益、補(bǔ)貼收入和工農(nóng)業(yè)外收支等部分。而現(xiàn)金流量的內(nèi)容雖然主要是利潤(rùn),但它還包含了其他組成部分。除包括購(gòu)買和銷售商品、投資或收回投資外,還包括提供或接受勞務(wù)、購(gòu)建或出售固定資產(chǎn)、向銀行借款或償還債務(wù)等。 3.二者說(shuō)明的經(jīng)濟(jì)含義不同。財(cái)務(wù)利潤(rùn),其數(shù)額大小在很大程度上反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所取得的經(jīng)濟(jì)效益,表明企業(yè)在每一會(huì)計(jì)期間的最終經(jīng)營(yíng)成果。而現(xiàn)金流量的多少能清楚表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)是否順暢、資金是否緊缺

9、、支付償債能力大小,以及是否過(guò)度擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模,對(duì)外投資是否恰當(dāng),資本經(jīng)營(yíng)是否有效等,從而為投資者、債權(quán)人、企業(yè)管理者提供非常有用的信息。 二、投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因三、現(xiàn)金流量的估算1、估算方法1）初始期現(xiàn)金流量估算2）經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量估算3）終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金流量估算2、估算時(shí)注意事項(xiàng)a某方案的現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)是采用或不采用該方案的現(xiàn)金流量的差。b在進(jìn)行估算的過(guò)程中，企業(yè)的邊際稅率是非常重要的。c必須注意投資方案與企業(yè)現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之間的相互關(guān)系。例如，若投資方案涉及發(fā)展新產(chǎn)品，它對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售沒(méi)有影響，那么，凈現(xiàn)金流人量的計(jì)算僅限于對(duì)新產(chǎn)品的計(jì)算。新產(chǎn)品的銷售收入就是因決策引起的銷售收入

10、的增加量，新產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用也就是因決策引起的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的增加量。1）區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本相關(guān)成本是指對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理有影響或在經(jīng)營(yíng)管理決策分析時(shí)必須加以考慮的各種形式的成本。相關(guān)成本特點(diǎn) 1. 每項(xiàng)選擇的相關(guān)成本各不相同； 2. 發(fā)生在將來(lái)。 相關(guān)成本主要包括 1. 機(jī)會(huì)成本。是指從備選方案中選擇某項(xiàng)方案而放棄其他方案可能喪失的潛在利益。這是進(jìn)行決策時(shí)使用的一種成本，并沒(méi)有實(shí)際發(fā)生的假設(shè)成本。 2. 付現(xiàn)成本。是指由于某項(xiàng)決策而引起的需要在未來(lái)動(dòng)用現(xiàn)金支付的成本。企業(yè)考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值和資金拮據(jù)而籌措困難時(shí)，往往充分考慮的成本。 3. 重置成本。是指目前從市場(chǎng)上購(gòu)買同樣原有資產(chǎn)所需支付的成本。

11、 4. 差量成本。廣義差量成本指兩個(gè)備選方案的預(yù)期成本之間的差異數(shù)。用來(lái)確定不同備選方案的經(jīng)濟(jì)效益大小的因素。狹義差量成本指由于生產(chǎn)能量利用程度的不同而形成的成本差別。用來(lái)確定企業(yè)最佳生產(chǎn)量的因素。 5. 邊際成本。是指單位產(chǎn)量的變動(dòng)所引起成本變動(dòng)額。是用來(lái)判斷企業(yè)最佳生產(chǎn)量的因素。 6. 可避免成本。是指企業(yè)可以通過(guò)決策行動(dòng)改變其數(shù)額的成本，或是成本發(fā)生與否直接同某項(xiàng)備選方案是否選用相關(guān)聯(lián)的成本。 7. 可延緩成本。是指對(duì)已決定選用的某一方案如推遲執(zhí)行，還不致影響企業(yè)大局，而與這一方案有關(guān)的成本。 8. 專屬成本。是指可以明確歸屬于某種、某批或某個(gè)部門(mén)的固定成本等等。 相關(guān)成本可以是變動(dòng)成本

12、也可以是固定成本。一般而言，變動(dòng)成本與決策相關(guān)，因?yàn)樗鼈円蚩蛇x方案而異，且沒(méi)有被指定用途，即是非約束性的。與此相反，固定成本則因一般不隨可選方案而變，故通常是不相關(guān)的。 來(lái)自"非相關(guān)成本是指與相關(guān)成本相對(duì)應(yīng)的成本概念。它是指過(guò)去已經(jīng)發(fā)生的，與某一特定決策方案沒(méi)有直接聯(lián)系的成本，指不適宜用于決策分析的成本。不可避免成本、沉落成本等均屬于非相關(guān)成本。 屬于非相關(guān)成本的有： · 固定成本 · 沉沒(méi)成本 · 實(shí)支成本 · 不可避免成本 · 不可遞延成本 · 共同成本 · 聯(lián)合成本等 非相關(guān)成本的內(nèi)容 1、會(huì)計(jì)成本。指會(huì)計(jì)師

13、在帳面上記錄下來(lái)的成本，是一種歷史成本，它反映企業(yè)的實(shí)際支出。會(huì)計(jì)成本雖不直接用于決策，但它卻是確定相關(guān)成本的基礎(chǔ)。決策用的相關(guān)成本往往通過(guò)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的調(diào)整來(lái)求得。因此，會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，對(duì)決策分析也很重要。 2、沉沒(méi)成本。指不受決策中各種選擇影響的成本。即不管決策的有關(guān)行動(dòng)方案如何變化，成本的數(shù)額都不改變。 3、固定成本。指不受產(chǎn)量變化影響的成本。如租金、利息、保養(yǎng)費(fèi)、折舊費(fèi)、管理人員工資以及企業(yè)管理費(fèi)等。 相關(guān)成本與非相關(guān)成本的區(qū)別 與決策分析有關(guān)的成本屬于相關(guān)成本，而與決策分析無(wú)關(guān)的成本則屬于非相關(guān)成本。 例、某建筑公司，一年前購(gòu)進(jìn)一批木材10003， 每立方米木材當(dāng)時(shí)的價(jià)格為300元，現(xiàn)

14、在該公司要在承建一批居民住宅中使用這些木材，所以要對(duì)承建住宅中將被使用掉的木材規(guī)定成本。這里可能有兩種情況： 一種情況是今年木材價(jià)格還與去年相同，每立方米仍為300元，也就是歷史成本與現(xiàn)行成本相同，那么對(duì)在建住宅中將被使用掉的木材，就可仍按每立方米300元規(guī)定成本。另一種情況是今年木材的價(jià)格上漲了15，每立方米的售價(jià)為450元，則對(duì)在承建住宅中將被使用掉的木材，就應(yīng)按每立方米450元規(guī)定成本。 注意：在會(huì)計(jì)帳面上或報(bào)表中，不論在上述的任何情況下，木材的成本都按歷史成本（300元）計(jì)算。 結(jié)論：用市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算出來(lái)的成本是相關(guān)成本，用過(guò)去價(jià)格計(jì)算出來(lái)的成本是非相關(guān)成本。 例、某企業(yè)有臺(tái)車床，已經(jīng)使

15、用十年，其原價(jià)也全部折舊完，帳面價(jià)值已等于零（殘值）。如果這臺(tái)車床現(xiàn)在出售，可得價(jià)款2000元，而再繼續(xù)使用一年后出售，估計(jì)售價(jià)只有400元。試問(wèn)這家企業(yè)對(duì)這臺(tái)車床使用一年的時(shí)間相關(guān)成本是多少？即要計(jì)算未來(lái)的計(jì)劃成本。 這個(gè)問(wèn)題可以有兩種計(jì)算方法： 一種是不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的簡(jiǎn)單計(jì)算方法，就是由現(xiàn)在售價(jià)減去一年后所得的差額，即為相關(guān)成本20004001600元。該臺(tái)車床再使用一年的未來(lái)計(jì)劃成本是1600元。 第二種是考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的科學(xué)計(jì)算方法。假設(shè)折現(xiàn)率為10，由當(dāng)前價(jià)值減去一年后的售價(jià)按現(xiàn)值折算的價(jià)值，所得差額，即為未來(lái)的計(jì)劃成本，2000-400×0.909 1636.4元。

16、 該臺(tái)車床再使用一年的未來(lái)計(jì)劃成本是1636.4元。后者大于前者。 來(lái)自"2）不要忽視機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本是指在面臨多方案擇一決策時(shí)，被舍棄的選項(xiàng)中的最高價(jià)值者是本次決策的機(jī)會(huì)成本。3）要考慮投資方案對(duì)公司其他部門(mén)的影響4）對(duì)凈營(yíng)運(yùn)資金的影響第三節(jié) 設(shè)施與設(shè)備投資評(píng)價(jià)方法一、貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法1、凈現(xiàn)值法假設(shè)預(yù)計(jì)的現(xiàn)金流入在年末肯定可以實(shí)現(xiàn)，并把原始投資看成是按預(yù)定貼現(xiàn)率借入的，當(dāng)凈現(xiàn)值為正數(shù)時(shí)償還本息后該項(xiàng)目仍有剩余的收益，當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)償還本息后一無(wú)所獲，當(dāng)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)時(shí)該項(xiàng)目收益不足以償還本息。2、現(xiàn)值指數(shù)法現(xiàn)值指數(shù)法簡(jiǎn)稱pvi法，是指某一投資方案未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，同其現(xiàn)金流出的

17、現(xiàn)值之比。具體來(lái)說(shuō)，就是把某投資項(xiàng)目投產(chǎn)后的現(xiàn)金流量，按照預(yù)定的投資報(bào)酬率折算到該項(xiàng)目開(kāi)始建設(shè)的當(dāng)年，以確定折現(xiàn)后的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)值，然后相除。 現(xiàn)值指數(shù)是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，反映投資效率，而凈現(xiàn)值指標(biāo)是絕對(duì)指標(biāo)，反映投資效益。凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法雖然考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值，但沒(méi)有揭示方案自身可以達(dá)到的具體的報(bào)酬率是多少。內(nèi)含報(bào)酬率是根據(jù)方案的現(xiàn)金流量計(jì)算的，是方案本身的投資報(bào)酬率。如果兩個(gè)方案是相互排斥的，那么應(yīng)根據(jù)凈現(xiàn)值法來(lái)決定取舍；如果兩個(gè)方案是相互獨(dú)立的則應(yīng)采用現(xiàn)值指數(shù)或內(nèi)含報(bào)酬率作為決策指標(biāo)。 計(jì)算公式：現(xiàn)值指數(shù)pvi未來(lái)現(xiàn)金流入量的總現(xiàn)值÷原始投資額 1、若現(xiàn)金流入的現(xiàn)值

18、對(duì)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之比大于1，表明投資在取得預(yù)定報(bào)酬率所要求的期望利益之外，還要獲得超額的現(xiàn)值利益，這在經(jīng)濟(jì)上是有利的。 2、與比相反，若二者之間的比值小于1，則意味著投資回收水平低于預(yù)定報(bào)酬率，投資者將無(wú)利可圖。 3、內(nèi)含報(bào)酬率法內(nèi)部收益率法(internal rate of return，irr法)又稱財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率法(firr)、內(nèi)部報(bào)酬率法、內(nèi)含報(bào)酬率 內(nèi)部收益率就是使企業(yè)投資凈現(xiàn)值為零的那個(gè)貼現(xiàn)率。內(nèi)部收益率法的公式 （1）計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù)(pa，firr，n)=kr； （2）查年金現(xiàn)值系數(shù)表，找到與上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰的兩個(gè)系數(shù)(pa，i1，n)和(pa，i2，n)以及對(duì)應(yīng)的i1、i

19、2，滿足(pa，il，n) >kr>(pa，i2，n)； （3）用插值法計(jì)算firr： （firr-i）/（i1i2）=kr-(p/a，i1，n) /(pa，i2，n)(pa，il，n) 若建設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流量為一般常規(guī)現(xiàn)金流量，則財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算過(guò)程為： 1、首先根據(jù)經(jīng)驗(yàn)確定一個(gè)初始折現(xiàn)率ic。 2、根據(jù)投資方案的現(xiàn)金流量計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值fnpv(i0)。 3、若fnpv(io)=0，則firr=io； 若fnpv(io)>0，則繼續(xù)增大io； 若fnpv(io)<0，則繼續(xù)減小io。 （4）重復(fù)步驟3)，直到找到這樣兩個(gè)折現(xiàn)率i1和i2，滿足fnpv(i1) >

20、0，fnpv (i2)<0，其中i2-il一般不超過(guò)2-5。 （5）利用線性插值公式近似計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率firr。其計(jì)算公式為： （firr- i1）/ （i2-i1）= npvl/ （npv1-npv2） 二、非貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法1、回收期法回收期法亦稱償還期法，或還本期法，將投資項(xiàng)目的預(yù)計(jì)投資回收期與要求的投資回收期進(jìn)行比較，確定投資項(xiàng)目是否可行的方法?；厥掌诜ǖ挠?jì)算公式如下： 1.當(dāng)每年現(xiàn)金凈流入量相等時(shí)回收期初始投資/年現(xiàn)金凈流入量 2.當(dāng)每年現(xiàn)金凈流入量不相等時(shí)回收期短于回收期最高年限（初始投資-短于回收期最高年限累計(jì)現(xiàn)金凈流入量）/（長(zhǎng)于回收期最低年限累計(jì)現(xiàn)金凈流入量短于回收期最高年限累計(jì)現(xiàn)金凈流入量） 例如：某企業(yè)有資金100,000元，準(zhǔn)備用于投資，要求的投資回收期為6年，現(xiàn)有兩個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇，相關(guān)資料如下： 投資項(xiàng)目a：預(yù)計(jì)平均年現(xiàn)金凈流入量為20,000元。 投資項(xiàng)目b：年現(xiàn)金凈流入量為：投資項(xiàng)目a預(yù)計(jì)投資回收期投資項(xiàng)目b預(yù)計(jì)投資回收期 投資項(xiàng)目a和投資項(xiàng)目b的預(yù)計(jì)投資回收期都短于要求的投資回收期，而投