阿里銀行馬云的大棋局

1、       阿里銀行，馬云的大棋局                     對(duì)于馬云而言，其誘惑無(wú)疑是巨大的。其后馬云的動(dòng)作，也說(shuō)明馬云走的，正是這樣一條道路：現(xiàn)代金融業(yè)有著“經(jīng)濟(jì)神經(jīng)”的稱號(hào)，是一個(gè)能對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)做出指令性反應(yīng)的系統(tǒng)，處于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)食物鏈的最頂端任何一個(gè)人或者任何一個(gè)資本，如果有可能，都不可能拒絕這樣的誘惑。文| 偶爾說(shuō)一說(shuō)馬云的大棋局早在2010 年

2、，就有知名的金融學(xué)者評(píng)論說(shuō)，馬云不開(kāi)銀行，就浪費(fèi)了淘寶的資源：現(xiàn)在金融業(yè)都是伴隨著市場(chǎng)的成熟而興起的，淘寶已經(jīng)是舉世矚目的互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)了馬云如不據(jù)此發(fā)展金融業(yè)務(wù)，別人也一定會(huì)填補(bǔ)這個(gè)空檔。但他也指出，馬云如想辦銀行要闖三道關(guān)，第一是解決吸儲(chǔ)能力，第二是解決阿里巴巴股權(quán)結(jié)構(gòu)與國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管條例之間的矛盾，第三是取得執(zhí)業(yè)牌照。他認(rèn)為，如果馬云解決了這三個(gè)問(wèn)題，淘寶（當(dāng)時(shí)天貓還未誕生）一定有機(jī)會(huì)依托中國(guó)這個(gè)世界工廠，發(fā)展成為全球性的互聯(lián)網(wǎng)商品、甚至某些大宗貨物的期貨交易市場(chǎng)。這樣的評(píng)論對(duì)于馬云而言，其誘惑無(wú)疑是巨大的。其后馬云的動(dòng)作，也說(shuō)明馬云走的，正是這樣一條道路：現(xiàn)代金融業(yè)有著“經(jīng)濟(jì)神經(jīng)”的稱號(hào)，是

3、一個(gè)能對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)做出指令性反應(yīng)的系統(tǒng)，處于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)食物鏈的最頂端任何一個(gè)人或者任何一個(gè)資本，如果有可能，都不可能拒絕這樣的誘惑。但正如那位學(xué)者所言，僅有淘寶，馬云還不能成事。金融業(yè)的兩大立足基礎(chǔ)無(wú)外乎吸儲(chǔ)能力與投資效率，前者是規(guī)模，而后者是營(yíng)利能力淘寶僅提供了一個(gè)投資市場(chǎng)，因此去哪里吸儲(chǔ)，怎么能快速吸儲(chǔ)，且吸儲(chǔ)載體能被銀監(jiān)會(huì)所接受，一定是馬云“動(dòng)心”之后，要考慮的問(wèn)題。所以，才有了后來(lái)馬云與天弘基金合作，通過(guò)推出余額寶這樣靈活的理財(cái)產(chǎn)品來(lái)吸納社會(huì)資金；才有了后來(lái)馬云寧可冒著被人指責(zé)為違反公司章程的風(fēng)險(xiǎn)，也要“跟雅虎和軟銀翻臉”，也要“打破”vie（variable interest entit

4、ies，即可變利益實(shí)體）架構(gòu)下的規(guī)則，將“支付寶”從“阿里巴巴”中抽出來(lái)，使之成為一個(gè)“中資企業(yè)”就是為了能繞過(guò)銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管。由此，馬云跨過(guò)了兩個(gè)非常高的門(mén)檻吸儲(chǔ)能力門(mén)檻和銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管門(mén)檻，最終來(lái)到了最后一關(guān)獲得銀行業(yè)的執(zhí)業(yè)執(zhí)照。不過(guò)這最后一關(guān)，也隨著今年3 月11 日銀監(jiān)會(huì)在民營(yíng)銀行試點(diǎn)方案新聞通氣會(huì)上的表態(tài)，而基本成為歷史。在新聞通氣會(huì)上，銀監(jiān)會(huì)還特別以阿里巴巴的方案為例，稱其方案定位和特點(diǎn)都很清楚：銀行的小存小貸模式設(shè)置了存貸款上限，特色清楚，符合差異化經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向；網(wǎng)絡(luò)銀行模式，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來(lái)開(kāi)展銀行業(yè)務(wù)，客戶來(lái)自電商；有承諾風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任自擔(dān)問(wèn)題會(huì)后，有媒體立即發(fā)布消息稱，“阿里銀行有望破

5、殼”這一結(jié)果，不能不說(shuō)是馬云的這盤(pán)大棋，自布局階段就掌握了先機(jī)的結(jié)果。風(fēng)云突變下馬云的選擇至此，馬云的棋局進(jìn)程可以用一帆風(fēng)順來(lái)形容幾乎一切都完美地按照馬云的設(shè)想在進(jìn)行著。但就在這時(shí)，突然發(fā)生了兩件事，打亂了馬云的部署：一件是央行叫停了以二維碼為賬戶識(shí)別的網(wǎng)絡(luò)信用卡，另一件是今年3 月22 日，四大商業(yè)銀行突然聯(lián)手調(diào)低了支付寶的支付限額，其中與支付寶合作量最大的建行將支付寶的快捷支付限額分別降至每日5000 元和每日1 萬(wàn)元，月累計(jì)限額均降至5 萬(wàn)元。有評(píng)論說(shuō)，如果說(shuō)前者對(duì)馬云而言，是網(wǎng)上業(yè)務(wù)瘸了一條腿的話，那么后者，就是動(dòng)搖了他從事銀行業(yè)的根基。眾所周知，余額寶用戶基本是由支付寶用戶發(fā)展而來(lái)，

6、人們并非完全是因?yàn)橛囝~寶相對(duì)于銀行存款的高利率而來(lái)余額寶不過(guò)是一只貨幣基金，要購(gòu)買(mǎi)貨幣基金的話，四大商行內(nèi)有多種可供選擇的產(chǎn)品，而四大商行內(nèi)沒(méi)有一只貨幣基金可與余額寶的發(fā)展速度相媲美就是明證。而支付寶的成功則在于其靈活、便捷的轉(zhuǎn)移支付方式。毫無(wú)疑問(wèn)，四大商行的這一聯(lián)合舉動(dòng)，動(dòng)搖了支付寶在第三方轉(zhuǎn)移支付市場(chǎng)上的絕對(duì)霸主地位，因此此舉顯然也會(huì)間接“殺傷”余額寶。對(duì)此，馬云心知肚明。他的選擇是利用其一直以來(lái)在公眾中形成的成功形象，借助公眾輿論來(lái)進(jìn)行反擊。他甚至在微博中寫(xiě)道“：有時(shí)候打敗你的不是技術(shù)，而是一份文件。”無(wú)可否認(rèn)，馬云一直以來(lái)都是駕馭輿論的高手從第一次遭遇互聯(lián)網(wǎng)寒冬從北京轉(zhuǎn)戰(zhàn)杭州，到不惜冒

7、著被人指責(zé)不遵守公司章程的風(fēng)險(xiǎn)將支付寶從阿里巴巴架構(gòu)下剝離，無(wú)論是否“占理”，每一次馬云都沒(méi)有失去輿論這塊陣地。但這次他有所失算。首先是四大商行雖說(shuō)是國(guó)有企業(yè)，但也是企業(yè)，因此聯(lián)手調(diào)低支付寶的額度并非行政命令，而是一個(gè)純商業(yè)行為。馬云所言有失偏頗；其次將自己置于四大商行的對(duì)立面也難說(shuō)明智，到今天為止，甚至可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，支付寶還是需要四大商行來(lái)為其做轉(zhuǎn)移支付的結(jié)算業(yè)務(wù)，因此從商業(yè)層面上說(shuō)，四大商行還是他的合作伙伴被調(diào)低額度，輸一陣不算什么，手中還有翻本的籌碼，但若成為敵人，那結(jié)果就難說(shuō)了。輿論與其他社會(huì)力量一樣，向來(lái)是誰(shuí)贏幫誰(shuí)的很快，一些重量級(jí)的意見(jiàn)領(lǐng)袖馬上就抓住了馬云的漏洞：先是有人指責(zé)馬云“

8、恃寵而驕”，指責(zé)他“以為抓住了權(quán)力一角”，“挾用戶和權(quán)力”，將為支付寶服務(wù)的銀行置于“敵人”角色是自不量力；隨后又有人從金融業(yè)的專(zhuān)業(yè)視角來(lái)批評(píng)馬云，不懂金融業(yè)務(wù)，因?yàn)殂y監(jiān)會(huì)明文規(guī)定，商業(yè)銀行“要根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)的不同業(yè)務(wù)類(lèi)型和安全認(rèn)證方式采用差異化風(fēng)險(xiǎn)控制策略，謹(jǐn)慎設(shè)置交易額度”。但這按慣例不是高潮，高潮是當(dāng)平安銀行等小商業(yè)銀行這些原本站在一旁的看客，也站出來(lái)說(shuō)，馬云對(duì)商業(yè)銀行的指責(zé)，其實(shí)是被“慣出來(lái)”的毛病，因?yàn)樯虡I(yè)銀行在支付寶體系中一直充當(dāng)?shù)摹昂笈_(tái)結(jié)算主機(jī)的角色”，因此突然一天這主機(jī)運(yùn)行慢了點(diǎn)，馬云火了，上來(lái)踢幾腳，是很平常的事在這之后，馬云一方的聲音明顯降低許多，相信他們也認(rèn)識(shí)到，問(wèn)題嚴(yán)重

9、了。馬云沒(méi)有輸?shù)@不能說(shuō)馬云輸了。支付寶、余額寶龐大的用戶群體尚在，四大商行也沒(méi)有徹底拋棄馬云，包括李克強(qiáng)總理在內(nèi)的政府官員也不斷發(fā)聲，要求對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新不能一棍子打死這說(shuō)明馬云的大棋局，只是進(jìn)入了中盤(pán)絞殺戰(zhàn)，一時(shí)的被動(dòng)只能說(shuō)是失去了之前建立起來(lái)的優(yōu)勢(shì)，還遠(yuǎn)談不上到了起立認(rèn)輸?shù)牡夭?。但馬云需要調(diào)整。馬云要做的事情還很多，阿里巴巴在美國(guó)要上市，中國(guó)的業(yè)務(wù)已經(jīng)可以看見(jiàn)峰頂，要走向全球的話，在美國(guó)東西海岸的大型城市還沒(méi)有貨物集散中心，在南亞、中東和南美也沒(méi)有根據(jù)地，在歐洲和日本也沒(méi)有完全打開(kāi)市場(chǎng)，淘寶還沒(méi)成為全世界人民不可或缺的市場(chǎng)。更關(guān)鍵的是，如果拓展海外市場(chǎng)，不可避免的要跟國(guó)外的銀行打交道，萬(wàn)

10、事達(dá)、visa 與銀聯(lián)的斗爭(zhēng)往事還歷歷在目，如何在海外也創(chuàng)造淘寶奇跡，充分利用自貿(mào)區(qū)的政策紅利，把生意做到全世界，讓阿里巴巴與“芝麻開(kāi)門(mén)”一樣，真正成為能打開(kāi)寶庫(kù)的鑰匙，馬云和他的團(tuán)隊(duì)還有很長(zhǎng)的路要走。尾聲，余額寶到底有沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)自支付寶被調(diào)低額度以來(lái)，各大網(wǎng)站的經(jīng)濟(jì)論壇不約而同的開(kāi)始討論余額寶的風(fēng)險(xiǎn)到底有多大，是否真如四大商行所言，調(diào)低其額度是為了規(guī)避不必要的風(fēng)險(xiǎn)其問(wèn)題的關(guān)鍵是，四大商行是否看到了風(fēng)險(xiǎn)？要想回答這個(gè)問(wèn)題，首先要搞清楚余額寶是什么馬云及其團(tuán)隊(duì)從未諱言，余額寶事實(shí)上就是一只貨幣基金。而貨幣基金的特點(diǎn)就是一種短期的、投向風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的貨幣工具，范圍一般包括國(guó)債、政府短期債券、同業(yè)存款

11、等方面。但需要注意的是，貨幣基金并不保證本金的安全也就是說(shuō)，貨幣基金是有風(fēng)險(xiǎn)的。那么風(fēng)險(xiǎn)有多大，就成為了下一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題事實(shí)上，各商業(yè)銀行都有或多或少的貨幣基金產(chǎn)品供客戶選擇，一個(gè)最簡(jiǎn)單也最容易理解的常識(shí)是，回報(bào)率最高的風(fēng)險(xiǎn)肯定最大理由很簡(jiǎn)單，貨幣基金的運(yùn)作方式大同小異，所投資的范圍也差不多，在大致相同的收益率下，如果某只貨幣基金承諾向客戶提供更多回報(bào)，那么勢(shì)必在其運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，會(huì)更多傾向于一些風(fēng)險(xiǎn)較高的投資項(xiàng)目。對(duì)于余額寶這樣的基本以散戶客戶為主的貨幣基金而言，因小用戶對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的敏感度要稍高一些，那么判斷其風(fēng)險(xiǎn)也就更重要但也并不困難，只要多留意商業(yè)銀行各貨幣基金的收益率即可，如果余額寶與這些貨幣基

12、金相比，收益率是最高的，那么它的風(fēng)險(xiǎn)肯定最大，反之則風(fēng)險(xiǎn)最小。最近余額寶的回報(bào)率開(kāi)始下降，甚至接近國(guó)債的水平以最簡(jiǎn)單的邏輯來(lái)思考，國(guó)債是貨幣基金的投資對(duì)象，余額寶是貨幣基金其回報(bào)率接近投資對(duì)象，那么其風(fēng)險(xiǎn)至少與投資對(duì)象與國(guó)債接近，其風(fēng)險(xiǎn)是大還是小，還是請(qǐng)讀者們自行判斷吧。tips ：vie 架構(gòu)英文全稱為variable interest entities。一般直譯為可變利益實(shí)體，是指境外注冊(cè)的上市實(shí)體與境內(nèi)的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)實(shí)體相分離，境外的上市實(shí)體通過(guò)協(xié)議的方式控制境內(nèi)的業(yè)務(wù)實(shí)體，業(yè)務(wù)實(shí)體就是上市實(shí)體的vies（可變利益實(shí)體）。該模式誕生于來(lái)自www.lw5u.com早期的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，是為解決我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)境外上市途徑，所產(chǎn)生的一種企業(yè)股權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)以協(xié)議形式進(jìn)行約定形成捆綁的一種特殊企業(yè)架構(gòu)。其產(chǎn)生的背景是：早期我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，包括新浪、阿里巴巴等知名企業(yè)，都非常缺乏發(fā)展資金，但金融業(yè)不給這些“虛擬經(jīng)濟(jì)體”貸款，而當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)除了銀行又無(wú)其他融資渠道，