《eva培訓(xùn)資料》ppt課件

1、對(duì)面的“e娃看過(guò)來(lái)內(nèi)容提要n什么是EVA?nEVA管理體系引見(jiàn)n運(yùn)用舉例什么是EVA?對(duì)面的e娃看過(guò)來(lái)nEVA是當(dāng)今最搶手的財(cái)務(wù)觀念，并將越來(lái)越熱。雜志n作為一種度量全要素消費(fèi)率的關(guān)鍵目的，EVA反映了管理價(jià)值的一切方面。n 彼得-德魯克n按全部股東收益計(jì)算，采用EVA體系的公司業(yè)績(jī)優(yōu)于參照組平均程度：n第一年，高于參照組2.87%n第二年，高于參照組12%n第三年，高于參照組12.2% 運(yùn)用EVA管理體系的公司n國(guó)外nJCPenny, KAO, Siemens, CocaCola, SONY，TOYS R USnn國(guó)內(nèi)n青島啤酒，上海輕工，李寧，寶鋼Why so?現(xiàn)有業(yè)務(wù) +新業(yè)務(wù) = 投資

2、結(jié)果收入230170400資本100010002000投資報(bào)答率23%17%20%Great! I need more investmentCEO現(xiàn)有業(yè)務(wù) +新業(yè)務(wù) = 投資結(jié)果收入230170400資本100010002000投資報(bào)答率23%17%20%資本本錢(qián)率15%15%15%資本本錢(qián)150150300EVA8020100No, I need more valueEVA的實(shí)際淵源n傳統(tǒng)會(huì)計(jì)目的的有限性n公司治理實(shí)際的開(kāi)展委托代理n現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理實(shí)際的開(kāi)展MM實(shí)際與CAPM模型衡量一公司業(yè)績(jī)最終的經(jīng)濟(jì)目的是什么？n股價(jià)高企n市值？n股票快速升值？!n股價(jià)相對(duì)于帳面資產(chǎn)的溢價(jià)總市值投入資本MV

3、A大比拼MVA WinnersCoca-Cola$124.1Microsoft83.3Intel85.0Merck72.5Phillip Morris59.8Proctor & Gamble54.5Exxon51.5Johnson & Johnson48.8Chase Manhattan43.7Pfizer40.8MVA LosersITT($77.1)General Motors(52.4)Loews(46.4)American Express(36.7)Ford Motor Company(34.0)Travelers Group(19.5)RJR Nabisco (14.

4、4)PG&E(7.0)Phillips Electronics(6.4)Digital Equipment(6.0)總市值$134.5投入資本10.4MVA$124.1總市值$.5投入資本187.9MVA($52.4)觀念:可口可樂(lè)和通用汽車(chē)市值相當(dāng)，但通用汽車(chē)投入資本比可口可樂(lè)高了2000億在過(guò)去5年中，可口可樂(lè)發(fā)明了730億美圓的溢價(jià)，而通用汽車(chē)是-830億美圓。EVA決議MVA PV CF1Value PV CF3PV CF2PVNOPATC現(xiàn)金流折現(xiàn)現(xiàn)金流折現(xiàn) CapitalEVA折現(xiàn)折現(xiàn) PV EVA1PV EVA2PV EVA3PV EVACValueMVAEVA的定義EV

5、A = 運(yùn)營(yíng)利潤(rùn) - 資金的時(shí)機(jī)本錢(qián) 銷(xiāo)售收入 銷(xiāo)售本錢(qián) 費(fèi)用 EBIT 稅收 NOPAT時(shí)機(jī)本錢(qián)資金本錢(qián)=資金*資金本錢(qián)率EVA 也可表示為：EVA = (資本報(bào)答率 - 資本本錢(qián)率) x 資本安然的EVA表現(xiàn)n摘自安然公司2000年年報(bào)n無(wú)論從哪個(gè)角度去評(píng)價(jià)，安然公司在2000年的業(yè)績(jī)都是無(wú)可挑剔的。2000年公司年度凈利潤(rùn)到達(dá)歷史最高。安然公司非常注重每股收益，估計(jì)公司未來(lái)收益會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)。n19961997199819992000n凈收益(mn)600$ 100$700$ 880$ 990$n每股收益1.2$0.18$ 1.15$ 1.40$ 1.20$nEVA-10$50$-200$

6、-330$ -650$國(guó)內(nèi)的例子n四川長(zhǎng)虹n從會(huì)計(jì)帳面上看，長(zhǎng)虹過(guò)去三年利潤(rùn)總額為28億元，但從EVA角度來(lái)看，過(guò)去三年發(fā)明的EVA值為-11億元n青島啤酒、深赤灣、深開(kāi)展等等，都發(fā)生了EVA與會(huì)計(jì)利潤(rùn)相背叛的情況n什么是EVA? 總結(jié)n經(jīng)濟(jì)添加值又叫經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)n它衡量了減除資本占用費(fèi)用后企業(yè)運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生的利潤(rùn)，因此它是運(yùn)營(yíng)效率和資本運(yùn)用效率的綜合指數(shù)n經(jīng)濟(jì)添加值可以經(jīng)過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)展合理的調(diào)整和計(jì)算得到，它基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，但突破了會(huì)計(jì)制度存在的多種弊端和缺乏，能準(zhǔn)確的揭露企業(yè)運(yùn)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)效益n對(duì)任何公司來(lái)講，提高經(jīng)濟(jì)附加值是關(guān)鍵。EVA管理體系引見(jiàn)管理閉環(huán)1設(shè)定目的2配置資源3衡量結(jié)果4實(shí)施鼓勵(lì)以價(jià)值

7、最大化為導(dǎo)向長(zhǎng)短中期目的資源配置方式效力于最大價(jià)值任務(wù)財(cái)務(wù)人力管理者考核投入與產(chǎn)出，短中長(zhǎng)相結(jié)合簡(jiǎn)明、準(zhǔn)確、中心平衡鼓勵(lì)本錢(qián)與力度量化、非量化相結(jié)合短中長(zhǎng)期目的相結(jié)合EVA的4M體系M4運(yùn)營(yíng)理念M3鼓勵(lì)機(jī)制M2管理決策M(jìn)1業(yè)績(jī)衡量EVA衡量方式M1業(yè)績(jī)衡量EVA計(jì)算的是去除本錢(qián)后的收益 收入營(yíng)運(yùn)本錢(qián)折舊/+調(diào)整稅收=稅后凈運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)-資本本錢(qián)率*資金=EVA三大EVA驅(qū)動(dòng)杠桿提高效率擴(kuò)展規(guī)模優(yōu)化資本利用EVA使得流程和價(jià)值發(fā)明更一致對(duì)以往業(yè)績(jī)進(jìn)展衡量和獎(jiǎng)勵(lì)針對(duì)未來(lái)進(jìn)展方案與投資EVAEVA使投資決策、業(yè)績(jī)衡量以及績(jī)效評(píng)價(jià)一致同來(lái)，并由此提供價(jià)值發(fā)明的責(zé)任機(jī)制EVA運(yùn)用M2管理決策以價(jià)值發(fā)明為中心

8、的管理體系確立EVA驅(qū)動(dòng)杠桿確定主要工程量化評(píng)價(jià)對(duì)EVA的影響模擬對(duì)獎(jiǎng)金的影響交融到公司管理決策流程和戰(zhàn)略規(guī)劃中去EVA價(jià)值杠桿原資料原資料勞動(dòng)勞動(dòng)其它其它工廠、設(shè)備工廠、設(shè)備資產(chǎn)資產(chǎn)庫(kù)存庫(kù)存應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款應(yīng)付帳款應(yīng)付帳款商譽(yù)商譽(yù)無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入稅收稅收運(yùn)營(yíng)費(fèi)用運(yùn)營(yíng)費(fèi)用資金本錢(qián)資金本錢(qián)投入資本投入資本資金本錢(qián)資金本錢(qián)NOPATEVA重要程度:很重要中等重要不重要數(shù)量數(shù)量銷(xiāo)售本錢(qián)銷(xiāo)售本錢(qián)管理費(fèi)用管理費(fèi)用債務(wù)本錢(qián)債務(wù)本錢(qián)股權(quán)本錢(qián)股權(quán)本錢(qián)固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)其它其它單價(jià)單價(jià)EVA運(yùn)用M3鼓勵(lì)機(jī)制傳統(tǒng)鼓勵(lì)方式目的目的$ 獎(jiǎng)金獎(jiǎng)金利潤(rùn)利潤(rùn)預(yù)算預(yù)算80%120%比較n傳統(tǒng)考核

9、方式n優(yōu)點(diǎn)n目的全面、系統(tǒng)n責(zé)任落實(shí)、明確n有利于細(xì)化跟蹤n缺陷n重點(diǎn)不突出，過(guò)程目的與結(jié)果目的差別處置度低n信息要求高n易呵斥部分利益與整體利益相沖突n目的之間相互矛盾，難取舍n無(wú)法與鼓勵(lì)體系直接掛鉤EVA鼓勵(lì)方案目的目的$ 獎(jiǎng)金獎(jiǎng)金EVA績(jī)效目的績(jī)效目的延后支付的獎(jiǎng)金庫(kù)主要特點(diǎn):*無(wú)上下限*獎(jiǎng)金庫(kù)*目的可自調(diào)理*更大鼓勵(lì) EVA鼓勵(lì)方式的引入n劃分EVA中心n明確EVA計(jì)算方法n結(jié)合導(dǎo)入其它關(guān)鍵考核目的EVA運(yùn)用M4運(yùn)營(yíng)理念EVA提供了一種整合全公司活動(dòng)的方法和溝通言語(yǔ)采購(gòu)低單位本錢(qián)最小采購(gòu)差別消費(fèi)完成目的情況固定本錢(qián)分?jǐn)偽锪鱋TD最正確采購(gòu)批次銷(xiāo)售毛利率銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)將過(guò)程、衡量方法、目的

10、和文化的差別地盤(pán)之爭(zhēng)，獨(dú)立于整體業(yè)績(jī)外的孤島焦點(diǎn)集中到EVAEVA在管理中的運(yùn)用運(yùn)用小實(shí)例n經(jīng)過(guò)引進(jìn)新產(chǎn)品來(lái)擴(kuò)展銷(xiāo)售n經(jīng)過(guò)改善采購(gòu)流通來(lái)提高利潤(rùn)率經(jīng)過(guò)引進(jìn)新產(chǎn)品擴(kuò)展銷(xiāo)售某部門(mén)正思索能否要引進(jìn)一新產(chǎn)品。根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，新產(chǎn)品的引入會(huì)使銷(xiāo)售收入提高10%，該產(chǎn)品利潤(rùn)率是15%，需求新增資本￥500。問(wèn)題：要不要上？新產(chǎn)品工程底線預(yù)測(cè)損益表資產(chǎn)負(fù)債表?yè)p益表資產(chǎn)負(fù)債表銷(xiāo)售收入10001100利潤(rùn)率15%資本15%資本利潤(rùn)150=1000165=1500資本報(bào)答率15%11%EVA收入150165資本10001500X資本本錢(qián)率10%10%資本本錢(qián)100150EVA5015改善采購(gòu)某單位正研討一項(xiàng)經(jīng)過(guò)改善

11、采購(gòu)流程從而提高利潤(rùn)率的方案。估計(jì)經(jīng)過(guò)節(jié)約本錢(qián)能使利潤(rùn)率上升到17%，但同時(shí)要投入資本￥150。問(wèn)題：能否要實(shí)行該方案？改善采購(gòu)底線預(yù)測(cè)損益表資產(chǎn)負(fù)債表?yè)p益表資產(chǎn)負(fù)債表銷(xiāo)售收入10001100利潤(rùn)率15%資本17%資本利潤(rùn)150=1000170=1150資本報(bào)答率15%14.8%EVA收入150170資本10001150X資本本錢(qián)率10%10%資本本錢(qián)100115EVA5055對(duì)于集團(tuán)企業(yè)，EVA可以用來(lái)衡量全面的資本投入和產(chǎn)出效率集團(tuán)EVA=資本報(bào)答率-資本本錢(qián)率*資本總量EVA中心杠桿相關(guān)管理任務(wù)：業(yè)務(wù)組合報(bào)答率管理有效性相關(guān)管理任務(wù)：資本構(gòu)造融資手段和工具相關(guān)管理任務(wù)：存量資本報(bào)答程度增

12、量資本報(bào)答程度資產(chǎn)戰(zhàn)略有效性集團(tuán)EVA實(shí)施案例-青啤資本報(bào)答率放緩并購(gòu)內(nèi)部資源整合開(kāi)辟新市場(chǎng)資本本錢(qián)率改善債務(wù)構(gòu)造，減少財(cái)務(wù)費(fèi)用引進(jìn)外資，股權(quán)多元化資本總量經(jīng)過(guò)整合重組提高存量資本報(bào)答增量資本投入強(qiáng)調(diào)資本報(bào)答率并購(gòu)、吸收優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，剝離不良資產(chǎn)輕資產(chǎn)戰(zhàn)略對(duì)于業(yè)務(wù)單元，利用EVA衡量運(yùn)營(yíng)效益和效率業(yè)務(wù)單元EVA=資本報(bào)答率-資本本錢(qián)率*資本總量銷(xiāo)售利潤(rùn)率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存量+增量流動(dòng)+固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)管理任務(wù)：產(chǎn)品、客戶贏利性產(chǎn)品客戶組合管理程度本錢(qián)管理程度相關(guān)管理任務(wù)：應(yīng)收款、存貨管理程度銷(xiāo)售戰(zhàn)略相關(guān)管理任務(wù)：計(jì)改、擴(kuò)建工程經(jīng)濟(jì)效益投資方式選擇盤(pán)活存量，降低增量投入業(yè)務(wù)單元實(shí)施案例鋼管股份資本報(bào)答率銷(xiāo)售利潤(rùn)率優(yōu)化產(chǎn)品品類(lèi)優(yōu)化客戶構(gòu)造有效控制本錢(qián)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率采取定單消費(fèi)制度，降低庫(kù)存加強(qiáng)應(yīng)收款管理增量資本加強(qiáng)可行性分析外包部分輔助任務(wù)了解目前的需求和預(yù)備度確定戰(zhàn)略(目的,方式)培訓(xùn)、傳播實(shí)施評(píng)價(jià)結(jié)果Step 1Step 2Step 3Step 4Step 5EVA實(shí)施5步走常見(jiàn)