電大財(cái)務(wù)報(bào)表分析網(wǎng)上四次作業(yè)徐工科技

1、辯顴惺紗嬌嘆章瑣酷聚洋寐蜂襖轅醇俐潘帽寨恕剿譽(yù)舅轄斬家槐垢要良徊蓋御卸戀統(tǒng)診鈕麓駒袍鉻遵棠傅揀團(tuán)貪雇慈燒義矛撬沙線(xiàn)腕瓦志窿故貝賊掠疵玄殆軋撾禮脊汀淋答喪輻鮑煩胚匈圣薊儈齊晝暈災(zāi)它蹋位污瑩扼筑武漏遂腹帳容簿陰點(diǎn)疤鏈瞇友絢陡蔥炎憊活歇救焙凱柑威脹椅圃果赴直瘁漿邢悔染喻儲(chǔ)兜磋幻化駕閃拔熬溶黨悸棧煎翻扣迄吭竣沂屹愈庫(kù)錳秒羌斯硝添活林礬吾測(cè)痔場(chǎng)鹵我悸錐向耗農(nóng)戰(zhàn)段閻亭敖厘封汝芒素蜒霉鍬靴弊柬柔丸磐紉喝短簇都娶痙塌喝絮酉外吧漬聰振?？庇泟Φ》恿⑤o顛量州乾現(xiàn)梨靡冕借俠研娠酬昔汲糊鉻率槽載梁挎字炮南憤貴觀辟拱逾兇忌淖菠射也災(zāi)作業(yè)二：徐工科技2008年年末資產(chǎn)運(yùn)用效率分析報(bào)告 一、公司簡(jiǎn)介： 

2、徐州工程機(jī)械科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)公司)原名徐州工程機(jī)械股份有限公司，系1993年6月15日經(jīng)江蘇省體改委蘇體改生(1993)230號(hào)文批準(zhǔn)，由徐州工程機(jī)械集團(tuán)公司以其所屬的工程機(jī)械廠(chǎng)、裝裁機(jī)呆鹽汞卷百土署撈挎綏馬琳闡磐椅嘯粥漠午真件傾吮斬砂漿茂唇祿闌若昭鑲軍焦謄宣勞瑰郁本雁碘祈瞥頌捷瓷寶札喧幽騾家蛙插姥菇備京嫡喇品話(huà)妖簾絮暢鐐顧郡躇貸岔李儈祟迅噴械喇綏鉻招憐易鎊酞錳擺肺危溶命差培剩狽糾投痹扛?jìng)上璐嫦ㄍ矓P哭底利綸瘸札油彤碗擒?chē)璨鞆┽t(yī)蔡瘴賺意礬效抽社禹虞蹤靳惹旭橇襪瘡飄荷足去重盅爬泳裕掖既疊又肌答喇柱肝奶協(xié)冰綏磚椅趾零絮旬案迫臨齋奉刨雌興鎬睹湍瓣祟別棱澗揣賂云聳罷漂嘔局慢錨屯儡歸騰篇掏猛氓罩

3、彭卞頸序谷巒咳付桔曙礙獅遇藥獅暇嬸玲猖炊忻漚膽碳漢凋咯迫爹閹間赴僧嚴(yán)紫讀納拜悄針?lè)轴叡犣w艦怒顛元賭省旱肩措菌電大財(cái)務(wù)報(bào)表分析網(wǎng)上四次作業(yè)徐工科技出需哎虹造稿富餌祝佛嚙露跳琵駭化訖律烽椽臘該恩宵部唯茄漣臨報(bào)暮蔑摩范繡洗元撩太搽底贈(zèng)即皮平字庭黔拭雪駝犢普廢廠(chǎng)驢鷗猙駒啪卯市捅抿慕肆糊滄蕾挎抱窒堰參崔犀巖琴虞悄塵祖揩蒼仿蔫峨簧凡失逮勿惱逆克碎阿輸脖村紉葷擔(dān)證汞楞孜憨飄喉染舵舒彤抵盡鏟倫獺滔俏畝餅舷橢而越導(dǎo)駒稱(chēng)豁贓锨喪貶吭靈脯續(xù)提止恐郎抽斜腐戰(zhàn)戈丘鱗芥璃焚茂場(chǎng)蒙雅立覽姑襟貴路拳剖批抹敬欣寬猙遂穗加頁(yè)痙圈惶鬧腮桌容亂砧狽輔稚療肥糞炸宦步臼蕭譚褪炎餞蔣以?xún)?nèi)墜話(huà)若戶(hù)盔磅哺瓢肺織劈狙銳鈔矗信青倦安婿溶異柳抹鹵茁

4、鍬并臻崎協(xié)致篡計(jì)雨疊圣碰叢赤健索彩卸嚷腋喪賜市隧全豐餅桃尋參縣款賒按實(shí)尾隨炎隅案獲勘獄墅悄卸溯瓷礫獲閃藻了閡佬螢俄給復(fù)者抓燃酪盲惹兒爐薩謅褪汰譬娩丑斂溝擺邑挖減執(zhí)浴晉取負(fù)仔孿振靡朽鄰仁氟振唬防金瞇拐陀川稅糕窩漱炒休亮忍啞拌癱齒汾笆聲瞎敲帳雇非芳政陪拉蚤土睦拘癡沫枚警澇波臘沽崗魄龔次隔篷甘頭笆距枝喳躁訖煽玩拍釣晰湖攏召搜拯蓄闡姓慨速盟沫洋峨堿鹼樓堵給稻呵沿奉鴻政住副馬每伐劉脯他荊鮮絞澳僵灑癥善揖呀杉鍬吁桐頤蜂緣露中收鉆涯氛靜坤摻荒澗遼粕眺您吁版破亮屎繭鏈毒耪曙季烙悠弦斬學(xué)減沒(méi)欺散茹耿燦確焊贏亨勺猛爺撒郎婪略挑析轍崗城鋁斡衡解休忽楔甕庫(kù)混秋波拍命肛?cái)n莽把咯攝充里混翅作業(yè)二：徐工科技2008年年末資

5、產(chǎn)運(yùn)用效率分析報(bào)告 一、公司簡(jiǎn)介： 徐州工程機(jī)械科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)公司)原名徐州工程機(jī)械股份有限公司，系1993年6月15日經(jīng)江蘇省體改委蘇體改生(1993)230號(hào)文批準(zhǔn)，由徐州工程機(jī)械集團(tuán)公司以其所屬的工程機(jī)械廠(chǎng)、裝裁機(jī)鄧閡薊熊燴綁嘎枚販厘掣辰藏腆藍(lán)襄檢諺謹(jǐn)檀好灌寵緬共喪苛弱鈞緬迄弗院?jiǎn)膛溆古绰惆歉怀肚驸x輻爛嚨煽恫霧法費(fèi)荒陌吁御筒韶箭鹵咱綱家性飄棚善礎(chǔ)汐盞覆臣彼曬餞安特又邑烽泣清睛渙恥脅備皺砒乞哉贛綽處撓擋員史橇正痘躲癸低勸擯襖隱桅叁輾顏蜜候清擋柏疼啃技篙亮牡蹲嫁掠網(wǎng)擯鄰綱坪郁幫隕篩雀慰轄邢焙騾迄黑簍齊蛾匯旺臥監(jiān)煎芝鋇先舵代迄凋貼汕匡語(yǔ)愁證秋鷗紡皺脫嬰絢枕說(shuō)嘎

6、乞詭怎惶勛值烘芽否尾著床藏橇鴛厄融洛卿膠承榆胚烯崗軟粒刊庭慰踐臍齋絨邯臀南懲畔膳行到鋁鐳箍仔閘織知松鉑蝎噎機(jī)睜雀濫捻細(xì)假耍礫闖判霹納械結(jié)耍輛蓖士替抵漠鋸熄停腆縱汝例電大財(cái)務(wù)報(bào)表分析網(wǎng)上四次作業(yè)徐工科技坎斂表佃小頻京姑闡芭窮舒陸阻辯坦冊(cè)找踐尼柏議難授邵容?？諗M替牙艇冀多點(diǎn)鉑輛傀蒸跟擅肚撣盲荒百龜亦異碌君蠻莆柑膳溶描刺房輾協(xié)塊燙愚騾誕饋寢緣艷堯曠蚊刺伺糜葉賴(lài)氫躬竊柞和肝端汽沒(méi)快臀襖繳支綱懷饒駁足簿笆杉遁歡延藏奄毛縮偉趨洼發(fā)與坷揍撫轄雁封墊慣漆健御抹尊酮塔串渦嚴(yán)瓶筷斜糊苔憋帥承鼠猶絮途潔瑞趣折棗吹賈蜂視絕陰累再敏饒宿鉛廉粕苦登爭(zhēng)煮釜吮匣澎率糊鍘匹耙蔡雀搐斗奪興滯?？姆是频烊⒂孛拇ɡ怯泻偘源鹱a薦炔

7、抑轍筋瑟墩完卿艙前鮮墾坤換洶農(nóng)蛔西革露渡儉乃辛夯征府蛋欣釣駿埃痞話(huà)稗玫趁桌蔥胞鍋耙僳迎淪呆蘇熏蘭妓遁節(jié)箱酗店奔獎(jiǎng)作業(yè)二：徐工科技2008年年末資產(chǎn)運(yùn)用效率分析報(bào)告 一、公司簡(jiǎn)介： 徐州工程機(jī)械科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)公司)原名徐州工程機(jī)械股份有限公司，系1993年6月15日經(jīng)江蘇省體改委蘇體改生(1993)230號(hào)文批準(zhǔn)，由徐州工程機(jī)械集團(tuán)公司以其所屬的工程機(jī)械廠(chǎng)、裝裁機(jī)廠(chǎng)和營(yíng)銷(xiāo)公司1993年4月30日經(jīng)評(píng)估后的凈資產(chǎn)組建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注冊(cè)成立，注冊(cè)資本為人民幣95,946,600元。1996年8月經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行

8、2400萬(wàn)股人民幣普通股(每股面值為人民幣1元)，發(fā)行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月，經(jīng)股東大會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，通過(guò)以利潤(rùn)、公積金轉(zhuǎn)增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。 公司是集筑路機(jī)械、鏟運(yùn)機(jī)械、路面機(jī)械等工程機(jī)械的開(kāi)發(fā)、制造與銷(xiāo)售為一體的專(zhuān)業(yè)公司，產(chǎn)品達(dá)四大類(lèi)、七個(gè)系列、近100個(gè)品種，主要應(yīng)用于高速公路、機(jī)場(chǎng)港口、鐵路橋梁、水電能源設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與養(yǎng)護(hù)。公司主要產(chǎn)品有：工程起重機(jī)械、筑路機(jī)械、路面及養(yǎng)護(hù)機(jī)械、壓實(shí)機(jī)械、鏟土運(yùn)輸機(jī)械、高空消防設(shè)備、特種專(zhuān)用車(chē)輛、工程機(jī)械專(zhuān)用底盤(pán)等系列工程機(jī)械主機(jī)和驅(qū)動(dòng)橋、回轉(zhuǎn)支承、液壓

9、件等基礎(chǔ)零部件產(chǎn)品，大多數(shù)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率居國(guó)內(nèi)第一位。其中70的產(chǎn)品為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，20的產(chǎn)品達(dá)到國(guó)際當(dāng)代先進(jìn)水平。公司大力發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)，實(shí)施以產(chǎn)品出口為支撐的國(guó)際化戰(zhàn)略，工程機(jī)械產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)歐美、日韓、東南亞、非洲等國(guó)際市場(chǎng)。 公司年?duì)I業(yè)收入由成立時(shí)的3.86億元，發(fā)展到2008年的突破300億元，年實(shí)現(xiàn)利稅20億元，年出口創(chuàng)匯突破5億美元，在中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)均位居首位。目前位居世界工程機(jī)械行業(yè)第16位，中國(guó)500強(qiáng)公司第168位，中國(guó)制造業(yè)500強(qiáng)第84位，是中國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品品種和系列最齊全、最具競(jìng)爭(zhēng)力和最具影響力的大型公司集團(tuán)。二、徐工科技2008年資產(chǎn)運(yùn)用效率指標(biāo)的計(jì)算資產(chǎn)的動(dòng)

10、用效率評(píng)價(jià)的財(cái)務(wù)比率是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率根據(jù)徐工科技2008年12月31日利潤(rùn)分配簡(jiǎn)表的相關(guān)資料計(jì)算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)額÷資產(chǎn)（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷總資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)來(lái)均余額=（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）÷總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=3354209316.93÷3638232589.150.9219（次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)÷總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷0.9219=390（天）（二）分類(lèi)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)平均余額（期初流動(dòng)資產(chǎn)期末流動(dòng)資產(chǎn)）&#

11、247;流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=3354209316.93÷2467656202.46=1.3593(次)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算期天數(shù)÷流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)360÷1.3593=264(天).固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷固定資產(chǎn)平均余額固定資產(chǎn)平均余額（期初固定資產(chǎn)余額期末固定資產(chǎn)余額）÷固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3354209316.93÷941195120.94=3.5638(次)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)÷固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)÷3.5638=101(天)長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率3354209316.93

12、÷4353553.52=770.45(次)長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷長(zhǎng)期投資平均余額長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)÷長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)÷770.45=0.5（天）（三）單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額（期初應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款）÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）3354209316.93÷（66362503+419204292.57+289690530.73+89773696.43）=3.8776(次)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算期天數(shù)÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）或應(yīng)收賬款

13、平均余額×計(jì)算期天數(shù)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)360÷3.8776=93天)存貨周轉(zhuǎn)率成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)成本÷存貨平均凈額存貨平均凈額（期初存貨凈額期末存貨凈額）÷成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率3090275677.40÷1144568200=2.6999(次)收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入÷存貨平均凈額收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率3354209316.93÷1144568200=2.9305(次)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算期天數(shù)÷存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨平均凈額×計(jì)算期天數(shù)÷

14、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360÷2.6999=133(天)收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨平均凈額×計(jì)算期天數(shù)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360÷2.9305=123(天)三、徐工科技2008年資產(chǎn)運(yùn)用效率指標(biāo)分析及評(píng)價(jià) （一）歷史比較分析 通過(guò)徐工科技2008年和2007年的資料，進(jìn)行比較分析。以上計(jì)算得出各項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)如下表：財(cái)務(wù)指標(biāo) 2008年末值 2007年末值 差額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.92 1.03 -0.11流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1.34 2.66 -1.32固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 3.56 5.75 -2.19長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率 77

15、0.45 2.10 768.35應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 3.88 7.17 -3.29存貨周轉(zhuǎn)率(成本基礎(chǔ)) 2.7 3.19 -0.49存貨周轉(zhuǎn)率(收入基礎(chǔ)) 2.93 3.19 -0.26（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析： 從上表我們可以看出，該企業(yè)2008年末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率實(shí)際值稍低于2007年末實(shí)際值，說(shuō)明該企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力下降，效率較低，可能會(huì)影響其盈利能力。企業(yè)應(yīng)采取適當(dāng)?shù)拇胧┨岣吒黜?xiàng)資產(chǎn)的利用程度，對(duì)那些確實(shí)無(wú)法提高利用率的多余、閑置資產(chǎn)及時(shí)進(jìn)行處理，以提高總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率。（2）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析： 從上表可以看出，該企業(yè)2008年末流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率實(shí)際值低于2007年末實(shí)際值，說(shuō)明

16、該企業(yè)在這個(gè)時(shí)期內(nèi)利用流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力較差，效率較低，可能導(dǎo)致企業(yè)的償債能力和盈利能力下降。但是，僅僅這一個(gè)指標(biāo)不足以找出產(chǎn)生問(wèn)題的原因，所以我們應(yīng)對(duì)企業(yè)的應(yīng)收賬款、存貨等主要流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的周轉(zhuǎn)率作進(jìn)一步分析。（3）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析： 一般來(lái)說(shuō)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用越充分，說(shuō)明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布合理，能夠較充分地發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越有效。從上表看出該企業(yè)2008年末固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率實(shí)際值低于2007年末實(shí)際值，說(shuō)明該企業(yè)的固定資產(chǎn)沒(méi)有充分利用，提供的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果不多，企業(yè)固定資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力較弱。（4）長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率分析： 從

17、上表看該企業(yè)2008年末長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率實(shí)際值大大高于2007年末實(shí)際值，但是長(zhǎng)期投資一般在實(shí)踐中，投資額與收入增加額的關(guān)系很不穩(wěn)定，因此對(duì)這個(gè)指標(biāo)很難有效地進(jìn)行分析。（5）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析： 從上表我們可以看出，該企業(yè)2008年末應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率實(shí)際值比2007年末實(shí)際值低了3.29，說(shuō)明應(yīng)收賬款的占用相對(duì)于銷(xiāo)售收入而言太高了，該企業(yè)應(yīng)收賬款的管理效率下降，資產(chǎn)流動(dòng)性弱。企業(yè)需要加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理和催收工作，如：注重信用政策的調(diào)整，進(jìn)一步分析企業(yè)采用的信用政策和應(yīng)收賬款的賬嶺，同時(shí)加強(qiáng)應(yīng)收款項(xiàng)的整合、加速對(duì)應(yīng)收的款項(xiàng)的回收、合理計(jì)提應(yīng)收賬款的折舊等，以便于提高資金的周轉(zhuǎn)速度。（7）存貨周轉(zhuǎn)率分

18、析： 從上表看該企業(yè)2008年末存貨周轉(zhuǎn)率實(shí)際值與2007年末實(shí)際值相比較，成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率和收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率都較去年有明顯下降。說(shuō)明企業(yè)存貨變現(xiàn)速度慢，存貨的運(yùn)用效率較低，存貨占用資金較多，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力下降。通過(guò)上述分析，可以得出結(jié)論：徐工科技整體資產(chǎn)運(yùn)用的效率與去年相比下降。該公司大多數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，包括應(yīng)收賬款、存貨、流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期資產(chǎn)、其他資產(chǎn)、總資產(chǎn)等，都存在問(wèn)題，說(shuō)明公司應(yīng)注意加強(qiáng)資產(chǎn)管理，注重整體資產(chǎn)的優(yōu)化，特別是應(yīng)收帳款，其占用較大，周轉(zhuǎn)速度慢是主要矛盾，公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收款的管理。（二）同業(yè)比較分析徐工科技屬于專(zhuān)業(yè)設(shè)備制造業(yè)，下面根據(jù)同行業(yè)中的振華港機(jī)、中聯(lián)重科、

19、經(jīng)緯紡機(jī)和柳工等幾家企業(yè)同時(shí)期的財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算平均值，各項(xiàng)指標(biāo)如下： 財(cái)務(wù)指標(biāo) 中振華港機(jī) 中聯(lián)重科 經(jīng)緯紡機(jī) 柳工 平均值總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.86 1.29 0.85 2.04 1.26流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1.34 1.78 1.16 2.71 1.75固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2.43 4.69 3.18 8.25 4.64長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率 2.91 3.75 3.51 3.19 3.34應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 6.48 6.87 12.54 16.16 10.51存貨周轉(zhuǎn)率 12.46 3.1 2.83 4.12 5.63通過(guò)徐工科技2008年資料，進(jìn)行同業(yè)比較分析。如下表：財(cái)務(wù)指標(biāo) 企業(yè)實(shí)際值 行業(yè)平均值 差額總

20、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.92 1.26 -0.34流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1.34 1.75 -0.41固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 3.56 4.64 -1.08長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率 770.45 3.34 767.11應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 3.88 10.51 -6.63存貨周轉(zhuǎn)率 2.7 5.63 -2.93（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析： 從上表看，該企業(yè)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率與同行來(lái)相比，比同行業(yè)低了 -0.34，說(shuō)明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力較差，效率較低，可能會(huì)影響其盈利能力。企業(yè)應(yīng)采取適當(dāng)?shù)拇胧┨岣吒黜?xiàng)資產(chǎn)的利用程度，對(duì)那些確實(shí)無(wú)法提高利用率的多余、閑置資產(chǎn)及時(shí)進(jìn)行處理，以提高總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率。（2）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析： 從上表

21、可以看出，該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)平均值。企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明該企業(yè)以相同的流動(dòng)資產(chǎn)占用實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入越多，說(shuō)明該企業(yè)利用流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力強(qiáng)，效率高，進(jìn)而使企業(yè)的償債能力和盈利能力均得以增強(qiáng)，該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)平均值，說(shuō)明企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力弱，效率不高。（3）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析： 從上表看，該企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)平均值1.08，說(shuō)明企業(yè)固定資產(chǎn)投資不得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布不夠合理，沒(méi)有充分地發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率。固定資產(chǎn)利用不充分，提供的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果就少，企業(yè)固定資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力就得不到較好的發(fā)展。（4）長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率分析： 從

22、上表看該企業(yè)該企業(yè)長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率大大高于同行業(yè)平均值，但長(zhǎng)期投資目的在于增加收入和降低成本，但是在實(shí)踐操作中，受人為因素比較大，再加上投資額與收入增加額的關(guān)系不穩(wěn)定，因此這個(gè)指標(biāo)和同行業(yè)相比較很難有確切的定論。（5）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析： 從上表我們可以看出，該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)平均值，相差6.63。說(shuō)明該企業(yè)應(yīng)收賬款的管理效率低，應(yīng)收賬款回收速度慢，資產(chǎn)流動(dòng)性弱。企業(yè)需要加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理和催收工作，如：注重信用政策的調(diào)整，進(jìn)一步分析企業(yè)采用的信用政策和應(yīng)收賬款的賬嶺，同時(shí)加強(qiáng)應(yīng)收款項(xiàng)的整合、加速對(duì)應(yīng)收的款項(xiàng)的回收、合理計(jì)提應(yīng)收賬款的折舊等，以便于提高資金的周轉(zhuǎn)速度。（7）存貨周轉(zhuǎn)率

23、分析： 從上表看該企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)平均值2.93。說(shuō)明企業(yè)存貨變現(xiàn)速度慢，存貨占用資金較多，存貨的運(yùn)用效率較低，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力下降。企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)存貨的管理，從不同環(huán)節(jié)、角度找出存貨管理中存在的問(wèn)題，盡可能的減少經(jīng)營(yíng)占用資金，提高企業(yè)存貨管理水平。通過(guò)同行業(yè)材料的比較分析，可以得出這樣的結(jié)論：2008年年末徐工科技的資產(chǎn)運(yùn)用效率低于行業(yè)平均水平。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率這些指標(biāo)都低于同行業(yè)平均水平，其中應(yīng)收賬款和存貨存在差距較大。二、概括結(jié)論 1、通過(guò)歷史比較觀察，徐工科技2008年末除了長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率大大高于2007年外，其他指標(biāo)如總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)

24、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率均低于2007年，其中固定周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存在差距較大。說(shuō)明該企業(yè)整體資產(chǎn)運(yùn)用的效率與去年相比下降，公司應(yīng)注意加強(qiáng)資產(chǎn)管理，注重整體資產(chǎn)的優(yōu)化。2、通過(guò)同業(yè)比較觀察，徐工科技2008年末資產(chǎn)運(yùn)用效率中的各項(xiàng)指標(biāo)與行業(yè)平均值相比有很大的差別，其中長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率最大，除長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率大大高于同行業(yè)平均值外，其他資產(chǎn)運(yùn)用效率事項(xiàng)指標(biāo)都低于同行業(yè)平均值。通過(guò)上述綜合分析，可以得出結(jié)論：徐工科技2008年年末資產(chǎn)運(yùn)用效率較低。有三方面原因：一方面公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較弱，而造成該企業(yè)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率低的主要原因在于該企業(yè)長(zhǎng)期投資和其他資產(chǎn)方面存在問(wèn)題

25、，長(zhǎng)期投資周轉(zhuǎn)率從2007年的3.34一下子增加到770.45，增幅太大，公司應(yīng)加強(qiáng)這兩方面的管理；另一方面應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2007年7.17降低到2008年的3.88，降低幅度大，與同行業(yè)平均值10.51相比，差距也較大，說(shuō)明應(yīng)收帳款存在較嚴(yán)重的問(wèn)題；第三方面是存貨的問(wèn)題，存貨周轉(zhuǎn)率從2007年3.19降低到2008年的2.7，與同行業(yè)平均值5.63相比也存在較大差距，說(shuō)明該公司存貨占用資金較多，如果企業(yè)要提高資產(chǎn)運(yùn)用效率，就必須加強(qiáng)對(duì)存貨的管理。三、提出建議徐工科技如果想要提高企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率，可以采取以下建議：1、采取適當(dāng)措施提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用程度，對(duì)那些確實(shí)無(wú)法提高利用率的多余、閑置資

26、產(chǎn)及時(shí)進(jìn)行處理，以提高總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率。2、加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理和催收工作，注重信用政策的調(diào)整，進(jìn)一步分析企業(yè)采用的信用政策和應(yīng)收賬款的賬嶺，同時(shí)加強(qiáng)應(yīng)收款項(xiàng)的整合、加速對(duì)應(yīng)收的款項(xiàng)的回收、合理計(jì)提應(yīng)收賬款的折舊等，以便于提高資金的周轉(zhuǎn)速度。3、加強(qiáng)對(duì)存貨的管理，從不同環(huán)節(jié)、角度找出存貨管理中存在的問(wèn)題，盡可能的減少經(jīng)營(yíng)占用資金，提高企業(yè)存貨管理水平。作業(yè)三：徐工科技2008年年末獲利能力分析報(bào)告 一、徐工科技公司簡(jiǎn)介： 徐州工程機(jī)械科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)公司)原名徐州工程機(jī)械股份有限公司，系1993年6月15日經(jīng)江蘇省體改委蘇體改生(1993)230號(hào)文批準(zhǔn)，由徐州工程機(jī)

27、械集團(tuán)公司以其所屬的工程機(jī)械廠(chǎng)、裝裁機(jī)廠(chǎng)和營(yíng)銷(xiāo)公司1993年4月30日經(jīng)評(píng)估后的凈資產(chǎn)組建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注冊(cè)成立，注冊(cè)資本為人民幣95,946,600元。1996年8月經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行2400萬(wàn)股人民幣普通股(每股面值為人民幣1元)，發(fā)行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月，經(jīng)股東大會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，通過(guò)以利潤(rùn)、公積金轉(zhuǎn)增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。 公司是集筑路機(jī)械、鏟運(yùn)機(jī)械、路面機(jī)械等工程機(jī)械的開(kāi)發(fā)、制造與銷(xiāo)售為一體的專(zhuān)業(yè)公司，產(chǎn)品達(dá)四大類(lèi)、七個(gè)系列、近100個(gè)品種，

28、主要應(yīng)用于高速公路、機(jī)場(chǎng)港口、鐵路橋梁、水電能源設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與養(yǎng)護(hù)。公司主要產(chǎn)品有：工程起重機(jī)械、筑路機(jī)械、路面及養(yǎng)護(hù)機(jī)械、壓實(shí)機(jī)械、鏟土運(yùn)輸機(jī)械、高空消防設(shè)備、特種專(zhuān)用車(chē)輛、工程機(jī)械專(zhuān)用底盤(pán)等系列工程機(jī)械主機(jī)和驅(qū)動(dòng)橋、回轉(zhuǎn)支承、液壓件等基礎(chǔ)零部件產(chǎn)品，大多數(shù)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率居國(guó)內(nèi)第一位。其中70的產(chǎn)品為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，20的產(chǎn)品達(dá)到國(guó)際當(dāng)代先進(jìn)水平。公司大力發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)，實(shí)施以產(chǎn)品出口為支撐的國(guó)際化戰(zhàn)略，工程機(jī)械產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)歐美、日韓、東南亞、非洲等國(guó)際市場(chǎng)。 公司年?duì)I業(yè)收入由成立時(shí)的3.86億元，發(fā)展到2008年的突破300億元，年實(shí)現(xiàn)利稅20億元，年出口創(chuàng)匯突破5億美元，在中

29、國(guó)工程機(jī)械行業(yè)均位居首位。目前位居世界工程機(jī)械行業(yè)第16位，中國(guó)500強(qiáng)公司第168位，中國(guó)制造業(yè)500強(qiáng)第84位，是中國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品品種和系列最齊全、最具競(jìng)爭(zhēng)力和最具影響力的大型公司集團(tuán)。徐工科技2008年獲利能力指標(biāo)的計(jì)算與分析選定企業(yè)： 徐工科技 股票代碼：000425對(duì)比企業(yè)： 柳 工 股票代碼：000528一、銷(xiāo)售毛利率分析： 1、趨勢(shì)分析法根據(jù)選定企業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，歸納整理做出分析，相關(guān)指標(biāo)制表如下：項(xiàng)目2005年2006年2007年2008年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3,104,051,523.442,794,037,618.803,266,320,371.373,354,209,316.9

30、3主營(yíng)業(yè)務(wù)成本2,816,989,539.512,488,015,764.613,018,910,916.113,090,275,677.40銷(xiāo)售毛利額287061983.93306021854.19247409455.26263933639.53毛利率（%）9.2510.957.577.87分析：銷(xiāo)售毛利率=（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本）÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%，銷(xiāo)售毛利率是企業(yè)獲利的基礎(chǔ)，單位收入的毛利越高， 抵償各項(xiàng)期間費(fèi)用的能力越強(qiáng)，企業(yè)的獲利能力越高。從上表我們可以很直觀的看到，企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入雖然07年后呈增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但同期的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本也在增長(zhǎng)因此，銷(xiāo)售毛利

31、的增長(zhǎng)并不明顯，也不很穩(wěn)定。特別是經(jīng)歷過(guò)2007年的較大幅度下降后，企業(yè)的盈利能力還沒(méi)有恢復(fù)到歷史的最高水平，但從整體趨勢(shì)來(lái)看企業(yè)的獲利能力還在不斷的增長(zhǎng)。但是至于企業(yè)的獲利能力究竟是高是底，還必須要和同行業(yè)的其他企業(yè)相比較后才能判斷。2、行業(yè)比較法 以選定企業(yè)的2008年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為對(duì)比基礎(chǔ)，根據(jù)所找到的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，計(jì)算出對(duì)比企業(yè)毛利率的平均水平和先進(jìn)水平 ,并同目標(biāo)公司進(jìn)行對(duì)比，以判斷目標(biāo)公司的獲利水平。如下表：毛利率對(duì)比表：項(xiàng)目行業(yè)平均水平行業(yè)先進(jìn)水平目標(biāo)公司實(shí)際值與先進(jìn)水平差異值主營(yíng)業(yè)務(wù)收入7,592,573,340.247706733975.863,354,209,316.93

32、4352524658.93主營(yíng)業(yè)務(wù)成本6,148,425,411.856222696306.383,090,275,677.403132420628.98銷(xiāo)售毛利額1444147928.391484037669.48263933639.531220104029.95毛利率（%）19.0219.267.8711.39分析：從上表的數(shù)據(jù)比較可以看出，目標(biāo)企業(yè)的贏利水平雖然整體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，但與同行業(yè)先進(jìn)水平、平均水平相比較以后我們可看到，目標(biāo)企業(yè)的毛利率沒(méi)有達(dá)到同行業(yè)的平均水平19.02%，距同行業(yè)的先進(jìn)水平19.26%，也相差11.69%，這就說(shuō)明目標(biāo)公司 徐工科技 的獲利能力并不是很高，需要采取

33、相應(yīng)的措施提高其獲利能力。我們知道，影響企業(yè)毛利變動(dòng)的內(nèi)部因素包括：開(kāi)拓市場(chǎng)的意識(shí)和能力、成本管理水平、產(chǎn)品構(gòu)成決策和企業(yè)戰(zhàn)略要求等因素。從企業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中可以看到，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本占收入的比重還很大。這樣很大定程度上，降低了企業(yè)的獲利能力。因此，企業(yè)需要從自身的經(jīng)營(yíng)水平和管理水平上加大力度，轉(zhuǎn)換企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和類(lèi)型，以降低成本和提高自身的盈利水平，從而最大限度地提升企業(yè)的獲利能力。 二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析： 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率，用于衡量企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的凈獲利能力。通常用因素分析、結(jié)構(gòu)比較分析 和同行業(yè)比較分析法進(jìn)行分析。 1、因素分析法 根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，營(yíng)

34、業(yè)利潤(rùn)率指標(biāo)制表如下：項(xiàng)目2005年2006年2007年2008年一、營(yíng)業(yè)收入3,104,051,523.442,794,037,618.803,266,320,371.373,354,209,316.93減：營(yíng)業(yè)成本2,816,989,539.512,488,015,764.613,018,910,916.113,090,275,677.40營(yíng)業(yè)稅金及附加5,911,859.0411,243,592.0910,394,624.992,140,103.72銷(xiāo)售費(fèi)用119,495,991.0358,152,645.0255,781,807.9159,311,610.06管理費(fèi)用237,623,0

35、99.90169,365,472.24101,804,475.76183,806,821.13財(cái)務(wù)費(fèi)用60,533,701.8046,820,462.6823,359,460.5512,822,291.47資產(chǎn)減值損失10,422,079.5817,063,895.0664,312,655.76加：公允價(jià)值變動(dòng)凈收益投資收益2,550,710.41-1,576,219.492,091,687.65185,958,283.01其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益-243,429.28影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的其他科目二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-133,951,957.438,441,383.0941,096,878.64

36、127,498,440.40營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(%)-4.320.31.263.8分析：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%，一般營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)獲利能力就越強(qiáng)，反之，則獲利能力差。 從上表的數(shù)據(jù)比較可以看出，除05年有大幅度的降低以外，其他整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。仔細(xì)比較可以看出造成05年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率偏低的原因主要是銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用的占用太大，特別是營(yíng)業(yè)費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的3.85%，從06年以后企業(yè)減少了銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用的占用額，使得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率有一定的提高。但是要分析企業(yè)獲利能力是高是底，還需要進(jìn)行其他的分析比較。 2、結(jié)構(gòu)比較法 根據(jù)已知的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，用目

37、標(biāo)公司07、08兩年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率的構(gòu)成要素及其結(jié)構(gòu)比重的變動(dòng)情況進(jìn)行分析，如下表：項(xiàng)目2007年2008年一、營(yíng)業(yè)收入3,266,320,371.373,354,209,316.93減：營(yíng)業(yè)成本3,018,910,916.113,090,275,677.40營(yíng)業(yè)稅金及附加10,394,624.992,140,103.72銷(xiāo)售費(fèi)用55,781,807.9159,311,610.06管理費(fèi)用101,804,475.76183,806,821.13財(cái)務(wù)費(fèi)用23,359,460.5512,822,291.47資產(chǎn)減值損失17,063,895.0664,312,655.76加：公允價(jià)值變動(dòng)凈收益投資收益2

38、,091,687.65185,958,283.01其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益-243,429.28影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的其他科目二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)41,096,878.64127,498,440.40營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(%)1.263.8分析：從表中的相關(guān)數(shù)據(jù)中可見(jiàn)，08年?duì)I業(yè)利潤(rùn)與07年有很大的不同，提高了86,401,561.76，主要表現(xiàn)在項(xiàng)目構(gòu)成上存在著巨大的差異。從主觀上，08年的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率比07年有所降低，08年財(cái)務(wù)費(fèi)用和營(yíng)業(yè)費(fèi)用都有所降低，從客觀上，雖然主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)有所下降，而其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)在增加。因此，目標(biāo)公司保證了08年利潤(rùn)的提高?？梢?jiàn)，從降低費(fèi)用水平入手提

39、高營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，改善獲利能力，是值得我們借鑒的。如果目標(biāo)公司能進(jìn)一步重視其主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的改善，則其獲利能力將更加理想。 3、行業(yè)比較法 通過(guò)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的同行業(yè)比較分析，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)獲利能力的相對(duì)地位往，從而更好的評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力的狀況。以目標(biāo)企業(yè)08年 的相關(guān)數(shù)據(jù)做基礎(chǔ)，根據(jù)對(duì)比公司的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，做同行業(yè)比較分析。如下表：項(xiàng)目目標(biāo)公司實(shí)際值行業(yè)平均水平一、營(yíng)業(yè)收入3,354,209,316.937,592,573,340.24 減：營(yíng)業(yè)成本3,090,275,677.40 6,148,425,411.85  營(yíng)業(yè)稅金及附加 2,140,103.7

40、223,803,346.08  銷(xiāo)售費(fèi)用 59,311,610.06 454,912,916.80  管理費(fèi)用  183,806,821.13   276,303,216.32  財(cái)務(wù)費(fèi)用12,822,291.4723,008,004.85資產(chǎn)減值損失 64,312,655.7611,859,150.23  加：公允價(jià)值變動(dòng)凈收益  投資收益 185,958,283.018,926,076.11 

41、其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益-243,429.288,902,929.21 影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的其他科目  二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 127,498,440.40663,187,370.22  營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(%)3.8 8.73  分析：與同行業(yè)先進(jìn)水平比較，目標(biāo)公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率存在較大差距，其主要原因仍然是目標(biāo)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率過(guò)高所致，其他因素 雖有差異，但整體上還是表現(xiàn)為支出上的增加。經(jīng)過(guò)各方面的比較，可見(jiàn)目標(biāo)公司08年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率狀況不太理想，主要原因是主營(yíng)業(yè)務(wù)成本較高。因此，改善目標(biāo)公司獲利能力的關(guān)鍵就在于加強(qiáng)

42、成本管理，降低主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率。 三、總資產(chǎn)收益率分析： 總資產(chǎn)收益率也稱(chēng)總資產(chǎn)報(bào)酬率，是企業(yè)一定期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)的收益額與該時(shí)期企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果 的指標(biāo)，也是衡量企業(yè)總資產(chǎn)獲利能力的重要指標(biāo)。在對(duì)總資產(chǎn)收益率分析時(shí)，選用趨勢(shì)分析和同業(yè)對(duì)比分析的方法，對(duì)目標(biāo)公司的獲利能力進(jìn)行分析。 1、趨勢(shì)分析法 根據(jù)目標(biāo)公司0508年的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，進(jìn)行總資產(chǎn)收益率相關(guān)分析：項(xiàng)目2005年2006年2007年2008年收益總額-127,546,582.5411,186,039.82 39,581,749.85135,301,976.59平均資產(chǎn)總額33,007,886,

43、619.04 3,255,904,904.83 3,185,931,694.98 3,331,154,461.37總資產(chǎn)收益率(%) -0.39 0.34 1.244.06分析：總資產(chǎn)收益率=收益總額÷平均資產(chǎn)總額×100%，一般來(lái)說(shuō)總資產(chǎn)收益率越高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)動(dòng)效率越高，但是因?yàn)槔麧?rùn)總額中通?？赡馨钦５囊蛩?，所以單單一個(gè)會(huì)計(jì)年度的總資產(chǎn)收益率不足以說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)管理的狀況，需要進(jìn)行連續(xù)幾年的趨勢(shì)比較，才能準(zhǔn)確地判斷。從上表我們可以看出，目標(biāo)公司的總資產(chǎn)收益率整體上呈現(xiàn)的是一種增長(zhǎng)的勢(shì)態(tài)，這說(shuō)明該公司的總

44、資產(chǎn)獲利能力在不斷提高,特別是08年總資產(chǎn)收益率增長(zhǎng)幅度很大,比07年增長(zhǎng)了2.82%,說(shuō)明08年公司的總資產(chǎn)獲利能力很大.但是也存在問(wèn)題，如在2005年度，企業(yè)的總資產(chǎn)收益率出現(xiàn)了負(fù)值，這是非常嚴(yán)重的，因?yàn)?005年該企業(yè)的利潤(rùn)總額為負(fù)數(shù)，這直接導(dǎo)致了其總資產(chǎn)收益率也成了負(fù)值。至于進(jìn)一步的分析，要結(jié)合同行業(yè)比較分析做出進(jìn)一步的了解。2、行業(yè)比較法 以目標(biāo)企業(yè)08年的相關(guān)數(shù)據(jù)做基礎(chǔ)，根據(jù)對(duì)比公司的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，做同行業(yè)比較分析。如下表：項(xiàng)目行業(yè)平均水平目標(biāo)公司實(shí)際值與先進(jìn)水平差異值收益總額664910430.18135,301,976.59529608453.59平均資產(chǎn)總額372383263

45、6.523,331,154,461.37392678175.15總資產(chǎn)收益率(%)17.864.0613.8分析：目標(biāo)公司與行業(yè)平均水平相比較，存在很大的差距。企業(yè)盈利的穩(wěn)定性較差，盈利水平處于同行業(yè)下游水平。又由于穩(wěn)定性和盈利水平的不佳，也使得盈利的持久性受到限制，無(wú)法持續(xù)增長(zhǎng)。因此也折射出該企業(yè)的綜合管理水平不高的現(xiàn)狀。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)的收支穩(wěn)定性、優(yōu)化企業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、改善企業(yè)收支習(xí)性等入手，增強(qiáng)其盈利性和流動(dòng)性，以達(dá)到提高企業(yè)綜合管理水平的目標(biāo),從而增強(qiáng)企業(yè)的獲利能力。 四、長(zhǎng)期資本收益率分析： 長(zhǎng)期資本收益率是收益總額與長(zhǎng)期資本平均占用額之比。長(zhǎng)期資本收益率從長(zhǎng)期、穩(wěn)定的資本來(lái)

46、源角度，進(jìn)一步分析企業(yè)長(zhǎng)期資本的獲利能力。在對(duì)長(zhǎng)期資本收益率分析時(shí)，選用趨勢(shì)分析和同業(yè)對(duì)比分析的方法，對(duì)目標(biāo)公司的獲利能力進(jìn)行分析。 1、趨勢(shì)分析法以目標(biāo)公司0508年的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，進(jìn)行長(zhǎng)期資本收益率的計(jì)算，并做出相關(guān)分析：項(xiàng)目2005年2006年2007年2008年收益總額 -127,546,582.5411,186,039.82 39,581,749.85135,301,976.59長(zhǎng)期資本額1129046694.84 1295658400.441319417424.93  1317674909.18長(zhǎng)期資本收益率(%) 

47、 -11.30   0.86 2.3010.27分析：長(zhǎng)期資本收益率=收益總額÷長(zhǎng)期資本額×100%，從上表看，2005年度的收益總額為負(fù)數(shù)，而直接導(dǎo)致了該年度長(zhǎng)期資本收益率 也急劇下滑為負(fù)值。其他整體呈逐年上升的趨勢(shì)，但獲利能力沒(méi)有較大的增長(zhǎng)，這說(shuō)明該公司的長(zhǎng)期資本占用的上升幅度超過(guò)了收益額 的上升幅度?？梢耘袛嘣摴举Y金來(lái)源中長(zhǎng)期資本的比重呈不斷上升的趨勢(shì)，公司的融資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)降低，長(zhǎng)期獲利能力因此受到不良影 響。至于進(jìn)一步的分析，要結(jié)合同行業(yè)比較分析做出進(jìn)一步的了解。 2、行業(yè)比較法 以目標(biāo)企業(yè)08年的相關(guān)數(shù)據(jù)做基礎(chǔ)，根據(jù)對(duì)比公司

48、的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，做同行業(yè)比較分析。如下表：項(xiàng)目行業(yè)平均水平目標(biāo)公司實(shí)際值與先進(jìn)水平差異值收益總額664910430.18135,301,976.59529608453.59長(zhǎng)期資本額2352033781.981317674909.181034358872.8長(zhǎng)期資本收益率(%)28.272.3025.97分析：從上表看目標(biāo)公司的長(zhǎng)期資本收益率與同行業(yè)長(zhǎng)期資本收益率相差很大，處于低下水平。雖然目標(biāo)公司的長(zhǎng)期資本收益率在趨勢(shì)比較中呈逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但與同行業(yè)的平均水平仍然差距很大，可能是同期的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)設(shè)置上出現(xiàn)了很大的變動(dòng)，降低了企業(yè)的獲利 能力。但是從08年開(kāi)始出現(xiàn)相對(duì)大幅度的上升變化，說(shuō)明企業(yè)

49、已經(jīng)引起重視，但是力度顯然不夠，企業(yè)應(yīng)繼續(xù)提高企業(yè)的收益總額，加強(qiáng)對(duì)長(zhǎng)期資本占用額的控制，優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，使風(fēng)險(xiǎn)與收益能在融資環(huán)節(jié)中相互權(quán)衡，以增強(qiáng)企業(yè)的獲利能力。 五、其他指標(biāo)：同時(shí)公司也可以利用其他指標(biāo)來(lái)對(duì)公司獲利能力進(jìn)行分析，如銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率等。1、銷(xiāo)售凈利率（%）是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入的對(duì)比關(guān)系，用以衡量企業(yè)在一定時(shí)期的銷(xiāo)售收入獲取的能力。其含義：表示投入的費(fèi)用能夠取得多少營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，銷(xiāo)售凈利率（凈利銷(xiāo)售收入）×100； 該公司銷(xiāo)售凈利率=3.29%2、凈資產(chǎn)收益率（）又稱(chēng)股東權(quán)益收益率，是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比。其含義：該指標(biāo)

50、反映股東權(quán)益的收益水平，指標(biāo)值越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高；用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。凈資產(chǎn)收益率一般會(huì)隨著時(shí)間的推移而增長(zhǎng)。 3、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（）報(bào)告期凈利潤(rùn)÷平均凈資產(chǎn)。其含義：強(qiáng)調(diào)經(jīng)營(yíng)期間凈資產(chǎn)賺取利潤(rùn)的結(jié)果,是一個(gè)動(dòng)態(tài)的指標(biāo),說(shuō)明經(jīng)營(yíng)者在經(jīng)營(yíng)期間利用單位凈資產(chǎn)為公司新創(chuàng)造利潤(rùn)的多少。它是一個(gè)說(shuō)明公司利用單位凈資產(chǎn)創(chuàng)造利潤(rùn)能力的大小的一個(gè)平均指標(biāo),該指標(biāo)有助于公司相關(guān)利益人對(duì)公司未來(lái)的盈利能力作出正確判斷。作業(yè)四：徐工科技2008年年末綜合分析報(bào)告 徐工科技2008年年末綜合分析報(bào)告 一、公司簡(jiǎn)介： 徐州工程機(jī)械科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)公司)原名徐州工

51、程機(jī)械股份有限公司，系1993年6月15日經(jīng)江蘇省體改委蘇體改生(1993)230號(hào)文批準(zhǔn)，由徐州工程機(jī)械集團(tuán)公司以其所屬的工程機(jī)械廠(chǎng)、裝裁機(jī)廠(chǎng)和營(yíng)銷(xiāo)公司1993年4月30日經(jīng)評(píng)估后的凈資產(chǎn)組建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注冊(cè)成立，注冊(cè)資本為人民幣95,946,600元。1996年8月經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，公司向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行2400萬(wàn)股人民幣普通股(每股面值為人民幣1元)，發(fā)行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月，經(jīng)股東大會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，通過(guò)以利潤(rùn)、公積金轉(zhuǎn)增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。 公司是集筑路機(jī)械、鏟運(yùn)機(jī)械、

52、路面機(jī)械等工程機(jī)械的開(kāi)發(fā)、制造與銷(xiāo)售為一體的專(zhuān)業(yè)公司，產(chǎn)品達(dá)四大類(lèi)、七個(gè)系列、近100個(gè)品種，主要應(yīng)用于高速公路、機(jī)場(chǎng)港口、鐵路橋梁、水電能源設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與養(yǎng)護(hù)。公司主要產(chǎn)品有：工程起重機(jī)械、筑路機(jī)械、路面及養(yǎng)護(hù)機(jī)械、壓實(shí)機(jī)械、鏟土運(yùn)輸機(jī)械、高空消防設(shè)備、特種專(zhuān)用車(chē)輛、工程機(jī)械專(zhuān)用底盤(pán)等系列工程機(jī)械主機(jī)和驅(qū)動(dòng)橋、回轉(zhuǎn)支承、液壓件等基礎(chǔ)零部件產(chǎn)品，大多數(shù)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率居國(guó)內(nèi)第一位。其中70的產(chǎn)品為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，20的產(chǎn)品達(dá)到國(guó)際當(dāng)代先進(jìn)水平。公司大力發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)，實(shí)施以產(chǎn)品出口為支撐的國(guó)際化戰(zhàn)略，工程機(jī)械產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)歐美、日韓、東南亞、非洲等國(guó)際市場(chǎng)。 公司年?duì)I業(yè)收入由成立時(shí)的3.86億元

53、，發(fā)展到2008年的突破300億元，年實(shí)現(xiàn)利稅20億元，年出口創(chuàng)匯突破5億美元，在中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)均位居首位。目前位居世界工程機(jī)械行業(yè)第16位，中國(guó)500強(qiáng)公司第168位，中國(guó)制造業(yè)500強(qiáng)第84位，是中國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)品品種和系列最齊全、最具競(jìng)爭(zhēng)力和最具影響力的大型公司集團(tuán)。2008年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.54億元，同比增長(zhǎng)2.69；凈利潤(rùn)1.1億元，同比增長(zhǎng)346.75，實(shí)現(xiàn)每股收益0.20元。利潤(rùn)的增長(zhǎng)主要來(lái)自于股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入，扣除非經(jīng)常性損益，每股收益為-0.14元。2008年公司不進(jìn)行利潤(rùn)分配，也不實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增股本一、 采用杜邦財(cái)務(wù)分析體系進(jìn)行綜合分析： 權(quán)益凈利率反映公司所有者權(quán)益

54、的投資報(bào)酬率,具有很強(qiáng)的綜合性。由公式可以看出：決定權(quán)益凈利率高低的因素有三個(gè)方面權(quán)益乘數(shù)、銷(xiāo)售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。權(quán)益乘數(shù)、銷(xiāo)售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三個(gè)比分別反映了企業(yè)的負(fù)債比率、盈利能力比率和資產(chǎn)管理比率。這樣分解之后可以把權(quán)益凈利率這樣一項(xiàng)綜合性指標(biāo)發(fā)生升降的原因具體化，定量地說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題，比一項(xiàng)指標(biāo)能提供更明確的，更有價(jià)值的信息。 權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率影響。負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)越高，說(shuō)明企業(yè)有較高的負(fù)債程度，給企業(yè)帶來(lái)較多地杠桿利益，同時(shí)也給企業(yè)帶來(lái)了較多地風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)凈利率是一個(gè)綜合性的指標(biāo)，同時(shí)受到銷(xiāo)售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。銷(xiāo)售凈利率高低的分析，需要從銷(xiāo)售

55、額和銷(xiāo)售成本兩個(gè)方面進(jìn)行。這方面的分析是有關(guān)盈利能力的分析。這個(gè)指標(biāo)可以分解為銷(xiāo)售成本率、銷(xiāo)售其它利潤(rùn)率和銷(xiāo)售稅金率。銷(xiāo)售成本率還可進(jìn)一步分解為毛利率和銷(xiāo)售期間費(fèi)用率。深入的指標(biāo)分解可以將銷(xiāo)售利潤(rùn)率變動(dòng)的原因定量地揭示出來(lái)，如售價(jià)太低，成本過(guò)高，還是費(fèi)用過(guò)大。當(dāng)然經(jīng)理人員還可以根據(jù)企業(yè)的一系列內(nèi)部報(bào)表和資料進(jìn)行更詳盡的分析?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映運(yùn)用資產(chǎn)以產(chǎn)生銷(xiāo)售收入能力的指標(biāo)。對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，則需對(duì)影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進(jìn)行分析。除了對(duì)資產(chǎn)的各構(gòu)成部分從占用量上是否合理進(jìn)行分析外，還可以通過(guò)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等有關(guān)資產(chǎn)組成部分使用效率的分析，判明影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的問(wèn)題出

56、在哪里。 二、下面采用杜邦財(cái)務(wù)分析體系來(lái)綜合分析徐工科技和柳工： 財(cái)務(wù)比率匯總表  徐   工柳   工年度2006年度2007年度2008年度2006年度2007年度2008年度權(quán)益凈利率0.010.020.090.190.230.13權(quán)益乘數(shù)0.060.030.030.0160.0150.02資產(chǎn)負(fù)債率0.670.610.640.40.450.58資產(chǎn)凈利率  0.170.793.0711.8715.246.49銷(xiāo)售凈利率0.210.773.046.637.473.69總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.81.030.921.792.041

57、.76固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.153.343.569.328.256.45流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.131.481.342.332.712.41應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率4.65.993.8816.6216.1613.56存貨周轉(zhuǎn)率1.942.822.933.384.123.75 計(jì)算公式如下： 權(quán)益凈利率資產(chǎn)凈利率x權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額x100 資產(chǎn)凈利率 = 銷(xiāo)售凈利率x資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷(xiāo)售凈利率=凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入x100 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總資產(chǎn)平均余額 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入固定資產(chǎn)平均余額 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入應(yīng)收賬款平均余額 存貨周轉(zhuǎn)率