財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)務(wù)課后習(xí)題答案

1、第一章 總論習(xí)題1單項(xiàng)選擇題(1) 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對(duì)象是( A )。A 資金運(yùn)動(dòng)及其體現(xiàn)的財(cái)務(wù)關(guān)系(2) 財(cái)務(wù)管理最為主要的環(huán)境因素是(D )。D 金融環(huán)境(3) 企業(yè)與債權(quán)人的財(cái)務(wù)關(guān)系在性質(zhì)上是一種( D )。D.債權(quán)債務(wù)關(guān)系(4) 假定甲公司向乙公司賒銷(xiāo)產(chǎn)品，并持有丙公司債券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司債利息。假定不考慮其他條件，從甲公司的角度看，下列各項(xiàng)中屬于本企業(yè)與債權(quán)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是(D )。 D 甲公司與戊公司之間的關(guān)系(5) 在下列財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，通常被認(rèn)為比較合理的是(B )。B .企業(yè)價(jià)值最大化(6) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)可用股東財(cái)富最大化來(lái)表示，能表明股東財(cái)富的指標(biāo)是(D

2、 )。D 每股股價(jià)(7) 以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在的問(wèn)題有(C)。C .企業(yè)的價(jià)值難以評(píng)定(8) 沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的利率是指(C )。C.純利率(9) 企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)(A )。 A 預(yù)期獲利能力(10) 股東與經(jīng)營(yíng)者發(fā)生沖突的原因可歸結(jié)為(D )。 D .行為目標(biāo)不同2 多項(xiàng)選擇題(1) 利潤(rùn)最大化目標(biāo)的主要缺點(diǎn)是 ( ABCD )。A 沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值B 沒(méi)有考慮資金的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C 是一個(gè)絕對(duì)值指標(biāo)，未能考慮投入和產(chǎn)出之間的關(guān)系D 容易引起企業(yè)的短期行為(2) 債權(quán)人為了防止自身利益被損害，通常采取 ( BC )等措施。A 參與董事會(huì)監(jiān)督所有者B 限制

3、性借款C 收回借款不再借款D 優(yōu)先于股東分配剩余財(cái)產(chǎn)(3) 以每股收益最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，它所存在的問(wèn)題有( BCE )。A 沒(méi)有把企業(yè)的利潤(rùn)與投資者投入的資本聯(lián)系起來(lái)B 沒(méi)有把企業(yè)獲取的利潤(rùn)與所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系起來(lái)C 沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素D 不利于企業(yè)之間收益水平的比較E.容易誘發(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的短期行為(4) 對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理而言，下列因素中的 ()只能加以適應(yīng)和利用，但不能改變它。 (ABD )A 國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策B 金融市場(chǎng)環(huán)境C 企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模D 國(guó)家的財(cái)務(wù)法規(guī)(5) 企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)主要包括 ( ABD )。A. 籌資活動(dòng)B .投資活動(dòng)C .人事管理活動(dòng) D .分配活動(dòng)(6) 由于(

4、 ABC )，以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，通常被認(rèn)為是一個(gè)較為合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。A 更能揭示市場(chǎng)認(rèn)可企業(yè)的價(jià)值B 考慮了資金的時(shí)間價(jià)值C.考慮了投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值D 企業(yè)價(jià)值確定容易(7) 企業(yè)財(cái)務(wù)管理包括 ( ABCDE) 幾個(gè)環(huán)節(jié)。A .財(cái)務(wù)決策B .財(cái)務(wù)預(yù)算C .財(cái)務(wù)控制D .財(cái)務(wù)分析E .財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)(8) 為協(xié)調(diào)經(jīng)營(yíng)者與所有者之間的矛盾，股東必須支付( BC )。A.約束成本 B .監(jiān)督成本 C .激勵(lì)成本 D .經(jīng)營(yíng)成本(9) 為協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾，可采取的措施包括( ABCD )。A 規(guī)定資金的用途B 提供信用條件 C 限制新債的數(shù)額D 規(guī)定擔(dān)保條件(10) 在下列各項(xiàng)中，屬

5、于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境內(nèi)容的有 ( AC )。A .利息率B .公司法C .金融工具D .稅收法規(guī)第二章 資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值習(xí)題1 單項(xiàng)選擇題(1) 如果現(xiàn)行國(guó)庫(kù)券的收益率為5%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率為10%， A 股票的系數(shù)為 1.4，則該股票的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為( A ) 。 A 3%(2) 甲方案在 3年中每年年初付款 500元，乙方案在 3年中每年年末付款 500元，若利率為 10%，則兩個(gè)方案第三年年末時(shí)的終值相差 ( B)。 B 165.50 元(3) 某企業(yè)面臨甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報(bào)酬率相等，甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差。對(duì)甲、乙項(xiàng)目可以做出的判斷為

6、(B )。B 甲項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項(xiàng)目(4) 一項(xiàng) 500萬(wàn)元的借款，借款期 5 年，年利率為 8%，若每年半年復(fù)利一次，年實(shí)際利率會(huì)高出名義利率( C )。 C0.16%(5) 已知甲方案投資收益率的期望值為15%，乙方案投資收益率的期望值為12%，兩個(gè)方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn)。比較甲、乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)大小應(yīng)采用的指標(biāo)是(D )。D 標(biāo)準(zhǔn)離差率(6) 有甲、乙兩臺(tái)設(shè)備可供選用，甲設(shè)備的年使用費(fèi)比乙設(shè)備低2 000 元，但價(jià)格高于乙設(shè)備 8 000 元。若資本成本為 10%，甲設(shè)備的使用期應(yīng)長(zhǎng)于(D)年，選用甲設(shè)備才是有利的。D 5.4投資組合(C )。C.能分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

7、(8) 在利率和計(jì)息期相同的條件下，以下公式中，正確的是 (C )。C .普通年金終值系數(shù) 則投資回收系數(shù)=1(9) x方案的標(biāo)準(zhǔn)離差是1.5, y方案的標(biāo)準(zhǔn)離差是1.4,如x、y兩方案的期望值相同，則兩方案的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系為( A )。A . x>y(10) 有一項(xiàng)年金，前 2 年無(wú)流入，后 5 年每年年初流入 300 萬(wàn)元，假設(shè)年利率為 10%，其現(xiàn)值為 ( C )萬(wàn)元。 C1 033.92(11) 證券組合投資的主要目的是 (B )。B 分散投資風(fēng)險(xiǎn)(12) 假定某投資的B系數(shù)為2，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%，市場(chǎng)平均收益率為15%，則其期望收益率為( D )%。D . 20 2多項(xiàng)選擇題(1

8、) 對(duì)于資金時(shí)間價(jià)值概念的理解,下列表述正確的有 ( ABCD )。A 貨幣只有經(jīng)過(guò)投資和再投資才會(huì)增值，不投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的貨幣不會(huì)增值B 一般情況下，資金的時(shí)間價(jià)值應(yīng)按復(fù)利方式來(lái)計(jì)算C資金時(shí)間價(jià)值不是時(shí)間的產(chǎn)物，而是勞動(dòng)的產(chǎn)物D .不同時(shí)期的收支不宜直接進(jìn)行比較，只有把它們換算到相同的時(shí)間基礎(chǔ)上，才能進(jìn)行大小的比較和比率的計(jì)算(2) 下列關(guān)于年金的表述中,正確的有 ( ABC )。A 年金既有終值又有現(xiàn)值B 遞延年金是第一次收付款項(xiàng)發(fā)生的時(shí)間在第二期或第二期以后的年金C 永續(xù)年金是特殊形式的普通年金D 永續(xù)年金是特殊形式的即付年金(3) 下列表述正確的有 ( CD )。A 當(dāng)利率大于零，計(jì)

9、息期一定的情況下，年金現(xiàn)值系數(shù)一定都大于1B 當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，年金終值系數(shù)一定都大于1C 當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，復(fù)利終值系數(shù)一定都大于1D 當(dāng)利率大于零，計(jì)息期一定的情況下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)一定都小于1(4) 下列選項(xiàng)中,既有現(xiàn)值又有終值的是 (ABC)。A 遞延年金 B 普通年金 C 先付年金 D 永續(xù)年金(5) 下列可看作是永續(xù)年金的是 ( AC )。A 普通股股利B 國(guó)庫(kù)券利息C優(yōu)先股股利D 長(zhǎng)期債券利息(6) 企業(yè)要做好財(cái)務(wù)工作,必須認(rèn)真考慮以下因素 (ABCD )。A .時(shí)間價(jià)值B .風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬C .利息率D .企業(yè)內(nèi)、外部環(huán)境(7) 關(guān)于時(shí)間價(jià)值有以下 (

10、ABC )幾種主要觀點(diǎn)。A 在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹條件下，今天一元錢(qián)的價(jià)值大于以后一元錢(qián)的價(jià)值B 資本家和消費(fèi)者傾向于高估現(xiàn)在貨幣的價(jià)值，而低估未來(lái)貨幣的價(jià)值C .時(shí)間價(jià)值是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的，其來(lái)源為剩余價(jià)值D.時(shí)間價(jià)值可由 時(shí)間”或 耐心”創(chuàng)造(8) 對(duì)于資金的時(shí)間價(jià)值來(lái)說(shuō),下列 ( ABCD)表述是正確的。A 資金的時(shí)間價(jià)值不可能由時(shí)間創(chuàng)造，而只能由勞動(dòng)創(chuàng)造B 只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)才能產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值，即時(shí)間價(jià)值是在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的C 時(shí)間價(jià)值的相對(duì)數(shù)是扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的平均利潤(rùn)率D .時(shí)間價(jià)值的絕對(duì)數(shù)是資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中帶來(lái)的真實(shí)增值額E.時(shí)間價(jià)值是對(duì)投資者推遲消費(fèi)的耐心

11、給予的報(bào)酬( BC )。(9) 某項(xiàng)目從現(xiàn)在開(kāi)始投資，兩年內(nèi)沒(méi)有回報(bào)，從第三年開(kāi)始每年獲利額為A，獲利年限為5年，則該項(xiàng)目利潤(rùn)的現(xiàn)值為A. AX(P/A , i, 5) >(P/F, i, 3) B . AX(P/A , i, 5) >(P/F, i, 2)C. AX(P/A, i, 7)-A >(P/A , i , 2) D. AX(P/A, i, 7)-A >(P/A, i, 3)(10) 公司特有風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因 ( ABC )。A 罷工B 沒(méi)有爭(zhēng)取到重要合同C.新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)失敗D 通貨膨脹(11) 企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是 ( AB ) 。A .銷(xiāo)售量變動(dòng)引起的風(fēng)險(xiǎn) B .外

12、部環(huán)境變化造成的風(fēng)險(xiǎn)C 籌資決策帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)D 借款帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)(12) 在財(cái)務(wù)管理中，衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)有 ( ABC )。A .標(biāo)準(zhǔn)離差B .標(biāo)準(zhǔn)離差率C .系數(shù)D .期望值E.平均報(bào)酬率(13) 關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，下列表述中正確的有 ( ABCDE ) 。A .風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率兩種表示方法B 風(fēng)險(xiǎn)越大，獲得的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬應(yīng)該越高C 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資所獲得的超過(guò)時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬D 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與原投資額的比率E.在財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬通常用相對(duì)數(shù)即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率來(lái)加以計(jì)量(14) 下列關(guān)于值和標(biāo)準(zhǔn)差的表述中，正確的有 ( AD)。A 值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)

13、準(zhǔn)差測(cè)度非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B 值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度整體風(fēng)險(xiǎn)C 值測(cè)度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)D 值只反映市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差還反映特有風(fēng)險(xiǎn)(15) 按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型，確定特定股票必要收益率所考慮的因素有( ACD )。A 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率B 公司股票的特有風(fēng)險(xiǎn) C.特定股票的系數(shù)D 所有股票的平均收益率(16) 以下關(guān)于投資組合風(fēng)險(xiǎn)的表述，正確的有 ( ABCD )。A 一種股票的風(fēng)險(xiǎn)由兩部分組成，它們是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)證券投資組合來(lái)消除C 股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能通過(guò)證券組合來(lái)消除D 不可分散風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)系數(shù)來(lái)測(cè)量(17) 下列關(guān)于項(xiàng)目評(píng)價(jià)的 “投資人要求的報(bào)酬率 ”的

14、表述中，正確的有 ( ABCD )。A 它因項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大小不同而異B 它因不同時(shí)期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率高低不同而異C .它受企業(yè)負(fù)債比率和債務(wù)成本高低的影響D .當(dāng)項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率超過(guò)投資人要求的報(bào)酬率時(shí)，股東財(cái)富將會(huì)增加(18) 投資者進(jìn)行投資組合時(shí)，往往按分散化原則確定證券品種，其分散化的方式有( ABCD)。A .種類(lèi)分散化 B .到期日分散化 C.部門(mén)行業(yè)分散D .公司分散化E.價(jià)格分散化(19) 在下列各項(xiàng)中，能夠影響特定投資組合系數(shù)的有 ( AB)。A .該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)在組合中所占比重B .該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)各自的系數(shù)C .市場(chǎng)投資組合的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率D .該組合的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率(

15、20) 下列有關(guān)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的表述中，正確的有 ( ACD)。A .證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)有公司特別風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)兩種B .公司特別風(fēng)險(xiǎn)是不可分散風(fēng)險(xiǎn)C .股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不能通過(guò)證券投資組合加以消除D .當(dāng)投資組合中股票的種類(lèi)特別多時(shí)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)幾乎可全部分散掉第三章 籌資方式習(xí)題1. 單項(xiàng)選擇題(1) 普通股籌資具有(D )的優(yōu)點(diǎn)。D.籌資風(fēng)險(xiǎn)小(2) 公司發(fā)行優(yōu)先股籌資可以克服普通股籌資(B )的不足。B .容易分散公司股權(quán)(3) 股票分為普通股和優(yōu)先股是按(A)來(lái)劃分的。A .股東權(quán)利和義務(wù)的不同(4) 根據(jù)公司法 ，公司累計(jì)債券發(fā)行總額不得超過(guò)凈資產(chǎn)的 (C )。 C. 40%(5) 發(fā)

16、行股票不能采取的發(fā)行價(jià)格是(D )。D .折價(jià)(6) 貸款銀行具有法律義務(wù)地承諾提供某一限額的貸款保證，被稱(chēng)為( A )。 A .周轉(zhuǎn)信用協(xié)議 企業(yè)按年利率 10%從銀行借款 100萬(wàn)元，銀行要求維持 10%的補(bǔ)償性余額，則其實(shí)際利率為 ( B )。 B. 11.11%(8) 某企業(yè)按 “ 2/1，0 N/30 ”的條件購(gòu)入貨物 20萬(wàn)元，如果企業(yè)延期至第30天付款，其成本為 ( A )A36.7%(9) 與借款籌資和發(fā)行債券相比，租賃籌資的主要缺點(diǎn)是(B)。B 資本成本較高(10) 下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目的是(D )。D 租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)2多項(xiàng)選擇題(1) 民間資本渠道可以采取

17、的籌資方式有 ( ABCD )。A 吸收直接投資 B 發(fā)行股票C 發(fā)行債券D 租賃籌資E.發(fā)行融資券(2) 股份有限公司為了增加資本發(fā)行新股票，按照我國(guó)公司法的規(guī)定，必須具備( ABCD )條件。A 前一次發(fā)行的股份已募足，并間隔1年以上B 公司在最近3年內(nèi)連續(xù)盈利、并可向股東支付股利C 公司在最近3年內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載D 公司預(yù)期利潤(rùn)率可達(dá)同期銀行存款利率E.發(fā)行新股后資產(chǎn)負(fù)債率不低于40%(3) 普通股股東所擁有的權(quán)利包括 ( ABC ) 。A .分享盈余權(quán) B .優(yōu)先認(rèn)股權(quán)C.轉(zhuǎn)讓股份權(quán) D .優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)權(quán)(4) 吸收直接投資籌資方式的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在 ( AB )等方面。A 能提

18、高企業(yè)對(duì)外負(fù)債的能力B 能盡快形成生產(chǎn)能力C 籌資彈性較大 D 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低(5) 銀行借款成本低于普通股成本，原因是銀行借款 ( ABC )。A 利息稅前支付 B 籌資費(fèi)用較小 C 屬借入資金D 借款數(shù)額較小(6) 發(fā)行債券可以 ( ABC ) 。A 防止股權(quán)稀釋 B 降低資本成本 C 降低風(fēng)險(xiǎn) D降低負(fù)債率(7) 商業(yè)信用的主要形式有 ( ABD )。A .應(yīng)付賬款B .應(yīng)付票據(jù)C .應(yīng)付債券D .預(yù)收賬款(8) 債券發(fā)行價(jià)格的影響因素主要有 ( ABCD )。A 債券面值B 票面利率C 市場(chǎng)利率D 債券期限(9) 融資租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)有 ( ABC )。A 迅速獲得所需資產(chǎn) B 租賃籌資限

19、制較少 C 免遭設(shè)備陳舊過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)D 資金成本較低 E.減輕一次性付款的財(cái)務(wù)壓力(10) 可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)有 ( ABDE )。A 利于降低資本成本B.利于籌集更多資本 C.回售條款的規(guī)定可使發(fā)行公司避免損失D 利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)E.贖回條款的規(guī)定可以避免公司的籌資損失平均分?jǐn)偡ǎ?34.42 萬(wàn)元 等額年金法：每年應(yīng)付租金 =120-6(P/F， 8%， 5)+120*1.5%/ (P/A， 8%， 5) =120-6*0.6806+1.8/3.9927=29.48 萬(wàn)元第 4 章 籌資決策習(xí)題1 單項(xiàng)選擇題(1) 下列籌資方式中，資本成本最低的是(C)。C.長(zhǎng)期借款(2) 普通股價(jià)格 1

20、0.50元，籌資費(fèi)用每股 0.50元，第一年支付股利 1.50元，股利增長(zhǎng)率 5%。則該普通股的成本最接近于 ( C )。C. 19%(3) 某公司發(fā)行股票，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 6%，股票投資平均報(bào)酬率為 8%，該公司股票風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為 1.4，該公司股票資本成 本為 ( C )。 C 8.8%(4) 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是指息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率相當(dāng)于(A)的倍數(shù)。A .銷(xiāo)售額變動(dòng)率(5) 當(dāng)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1時(shí)，下列表述正確的是(C )。C.利息與優(yōu)先股股息為零(6) 降低經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、從而降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑是(D )。D.節(jié)約固定成本開(kāi)支(7) 公司增發(fā)的普通股的本年年初市價(jià)為12元/股，籌資費(fèi)用率

21、為市價(jià)的6%，上年發(fā)放股利每股 0.6元，已知同類(lèi)股票的預(yù)計(jì)收益率為 11%，則維持此股價(jià)需要的股利年增長(zhǎng)率為 ( B)。 B5.39%下列關(guān)于資本定價(jià)原理的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是 (D )。D 若投資組合的值等于1,表明該組合沒(méi)有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(9) 某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.8,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，則該公司銷(xiāo)售額每增長(zhǎng) 1倍，就會(huì)造成每股收益增加(D )。D 2.7倍(10) 假定某企業(yè)的權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例為60： 40,據(jù)此可斷定該企業(yè)(D )。D 同時(shí)存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)2 多項(xiàng)選擇題(1) 銀行借款成本低于普通股成本,原因是銀行借款 ( ABC )。A利息稅前支付B 籌資費(fèi)用較小C.屬

22、借入資金D 借款數(shù)額較小(2) 負(fù)債籌資具備的優(yōu)點(diǎn)是 ( ABC )。A .節(jié)稅B .資本成本低C.財(cái)務(wù)杠桿效益D .風(fēng)險(xiǎn)低(3) 關(guān)于復(fù)合杠桿系數(shù),下列說(shuō)法正確的是 ( BC )。A 反映普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)率與息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的比率B 反映產(chǎn)銷(xiāo)量變動(dòng)對(duì)普通股每股利潤(rùn)的影響C 復(fù)合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)越大D 復(fù)合杠桿系數(shù)等于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)之和(4) 影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素有 ( ABCDE )。A .銷(xiāo)售量 B .單價(jià)C .單位變動(dòng)成本 D .固定成本E.經(jīng)營(yíng)杠桿(5) 產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿是由于企業(yè)存在 ( AC )。A 優(yōu)先股股利B 財(cái)務(wù)費(fèi)用C 債務(wù)利息D 普通股股利E.股票股利(6)

23、 最佳資本結(jié)構(gòu)是指 ( AE )時(shí)的資本結(jié)構(gòu)。A .加權(quán)平均資本成本最低B .企業(yè)價(jià)值最大C.負(fù)債率最低 D .財(cái)務(wù)杠桿效益最大(7) 以下哪種資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為存在最佳資本結(jié)構(gòu) ( ABD ) ？A .凈收益理論B .傳統(tǒng)理論C.營(yíng)業(yè)收益理論D .權(quán)衡理論(8) 下列有關(guān)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的說(shuō)法正確的有 ( ABCD )。A .擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過(guò)長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本融資B .少數(shù)股東為了避免控制權(quán)旁落他人，更傾向負(fù)債融資C .企業(yè)適用的所得稅稅率越高，越偏好負(fù)債融資D .如果預(yù)計(jì)未來(lái)利率水平上升，則企業(yè)應(yīng)選擇長(zhǎng)期資本的籌集(9) 某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行 3 年期企業(yè)債券,每半年付息一次,票面年

24、利率 6%,面值 1000 元,平價(jià)發(fā)行。以下關(guān)于該債券的說(shuō)法中, 正確是 ( BCD )。A. 該債券的實(shí)際半年利率為 3% B. 該債券的年實(shí)際必要報(bào)酬率是 6.09%C. 該債券的名義利率是 6% D. 由于平價(jià)發(fā)行,該債券的名義利率與名義必要報(bào)酬率相等(10) 下列說(shuō)法中,正確的有 ( BCE )。A .當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)高于每股盈余無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利B .當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)高于每股盈余無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利C .當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)低于每股盈余無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利D .當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)低于每股盈余無(wú)差別

25、點(diǎn)時(shí)，采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利E.當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)等于每股盈余無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，兩種籌資方式的每股收益相同第 5 章 項(xiàng)目投資習(xí)題1. 單項(xiàng)選擇題(1) 下列投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)中，不受建設(shè)期長(zhǎng)短，投資回收時(shí)間先后和現(xiàn)金流量大小影響的評(píng)價(jià)指標(biāo)是(B )。 B .投資利潤(rùn)率(2) 下列各項(xiàng)中，不會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率指標(biāo)產(chǎn)生影響的因素是(D )。D .設(shè)定折現(xiàn)率(3) 投資決策方法中，對(duì)于互斥方案來(lái)說(shuō)，最好的評(píng)價(jià)方法是(A )。A .凈現(xiàn)值法(4) 某投資項(xiàng)目原始投資為 12萬(wàn)元,當(dāng)年初完工投產(chǎn), 有效期 3年,每年可獲得現(xiàn)金凈流量 4.6萬(wàn)元,則該項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率為 ( B )。B. 7.3

26、3%(5) 當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報(bào)酬率相等時(shí)(B )。B .凈現(xiàn)值等于零(6) 若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項(xiàng)目(D )。D .它的投資報(bào)酬率沒(méi)有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行(7) 若某投資項(xiàng)目的建設(shè)期為零,則直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算該項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率指標(biāo)所要求的前提條件是( A )。A 投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量為普通年金形式(8) 某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策,設(shè)定折現(xiàn)率為 12%,有4個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目計(jì)算期為 10年,凈150現(xiàn)值為1 000萬(wàn)元，(P/A , 12% , 10) = 5.6502 ;乙方案的凈現(xiàn)值率為-15% ;丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為 11年，每年等額凈回收額為 萬(wàn)元；丁

27、方案的內(nèi)部收益率為10%。最優(yōu)的投資方案是(A )。A .甲方案C ）。(9) 某投資方案， 當(dāng)貼現(xiàn)率為 16%時(shí)，其凈現(xiàn)值為 338元；當(dāng)貼現(xiàn)率為 18%時(shí)，其凈現(xiàn)值為 -22 元。該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為 (C. 17.88%(10) 某企業(yè)面臨甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報(bào)酬率相等，甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差。對(duì)甲、乙項(xiàng)目可 以做出的判斷為 ( C )。 C .甲項(xiàng)目實(shí)際取得的報(bào)酬會(huì)高于其預(yù)期報(bào)酬2. 多項(xiàng)選擇題(1) 有兩個(gè)方案的原始投資額相同，如果無(wú)論從哪方面看，甲方案均優(yōu)于乙方案，則有( ABDE )A 甲方案的凈現(xiàn)值大于乙方案 B 甲方案的現(xiàn)值指數(shù)大于乙方案 C 甲方案的投資回收期大于乙方案(2