航空租賃行業(yè)情況分析

1、航空租賃行業(yè)介紹一：基本概念：航空租賃是租賃的重要領(lǐng)域之一，是航空公司（承租人）從租賃公司/制造廠家(出租人)選擇一定型號(hào)、數(shù)量的航空器（一般指飛機(jī)）并與租賃公司簽訂有關(guān)租賃航空器的協(xié)議。在租期內(nèi)，航空器的法定所有者（出租人）將航空器的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租人，承租人以按期支付租金為代價(jià)，取得航空器的使用權(quán)。航空租賃基本分為兩種：一種是經(jīng)營(yíng)性租賃，另一種是融資性租賃。經(jīng)營(yíng)性租賃：這和我們通常遇到的租賃形式相同，出租人擁有飛機(jī)，租用人在一定的財(cái)務(wù)或保證金保證下，按期交付租金以換取對(duì)飛機(jī)的使用權(quán)。這種租賃的租金比較高，租期比較短，通常不超過(guò)幾年，租金一般按月或按季交付。此外飛機(jī)的日常運(yùn)行、維護(hù)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)

2、也是由承租人支付的，租賃到期時(shí)退還飛機(jī)。這種租賃主要用于臨時(shí)性的滿足運(yùn)輸需要，或是航空公司在經(jīng)驗(yàn)不足時(shí)來(lái)獲得對(duì)某型飛機(jī)或設(shè)備的使用經(jīng)驗(yàn)，并不是航空公司租賃飛機(jī)的主要方式。經(jīng)營(yíng)性租賃中又可分為濕租和干租。推薦精選干租是指任何通過(guò)協(xié)議，由出租人向承租人僅提供航空器而不提供飛行機(jī)組的租賃。干租通常由承租人承擔(dān)運(yùn)行控制。 濕租是指任何通過(guò)協(xié)議，由出租人向承租人提供航空器并且至少提供一名飛行機(jī)組的租賃。濕租通常由出租人承擔(dān)運(yùn)行控制。融資性租賃：這是航空公司使用的基本租機(jī)方式。它的特點(diǎn)是承租人和供貨方（一般是飛機(jī)制造廠）共同向出租人融通資金，簽定長(zhǎng)期租賃合同，以長(zhǎng)期的融物方式代替融資。承租人選定機(jī)型和供應(yīng)

3、廠商，談判確定使用的飛機(jī)，由出租人出資來(lái)購(gòu)買飛機(jī)，具有所有權(quán)。飛機(jī)由承租人使用，出租人收取租金，對(duì)飛機(jī)的檢驗(yàn)、交付及以后維護(hù)、使用以及經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)不負(fù)責(zé)任。飛機(jī)的租賃期一般為1015年，接近飛機(jī)的使用壽命。到期后，承租人可以購(gòu)買飛機(jī)或把飛機(jī)退給出租人，融資租賃的交易至少涉及三方，簽定兩個(gè)以上的合同。兩個(gè)基本合同是出租方與供貨方簽定的購(gòu)機(jī)合同，另一個(gè)是出租方和承租方的租賃合同，此外承租人要和供貨商有相應(yīng)的交貨和供貨協(xié)議。在現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)中，融資性租賃占據(jù)著與銀行、保險(xiǎn)、信托、證券同樣重要的地位，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到巨大的促進(jìn)作用。二：航空租賃對(duì)租賃雙方的好處推薦精選航空租賃業(yè)近年來(lái)的高速發(fā)展，當(dāng)歸

4、因于其對(duì)租賃雙方（航空租賃公司和航空公司）均有巨大的好處，還能給所在國(guó)政府帶來(lái)新的稅源，其發(fā)展均得到各國(guó)的鼓勵(lì)和支持。一般認(rèn)為，航空租賃對(duì)航空租賃公司（出租方）和航空公司（承租方）雙方分別有以下好處：1.對(duì)航空公司的益處一是有利于航空公司降低負(fù)債率。航空公司自身以融資購(gòu)買或融資租賃方式引進(jìn)飛機(jī)，將直接導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率的上升，影響企業(yè)的整體財(cái)務(wù)形象，如果是上市公司，過(guò)高的負(fù)債率將面臨來(lái)自公眾投資者和證券市場(chǎng)監(jiān)管方的雙重壓力，從而影響企業(yè)的進(jìn)一步資本操作和融資能力，如增發(fā)。解決的辦法只能采取經(jīng)營(yíng)租賃的方式引進(jìn)飛機(jī)，節(jié)省流動(dòng)資金并維護(hù)航空現(xiàn)有的信用額度，避免一次性支付對(duì)財(cái)務(wù)帶來(lái)的不良影響，大大改善航空

5、公司在新的租期中的現(xiàn)金流，從而改善航空公司的財(cái)務(wù)狀況，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。二是有利于航空公司以較低成本快速擴(kuò)張業(yè)務(wù)。一方面，不斷增長(zhǎng)的航空市場(chǎng)要求航空公司需要不斷提升運(yùn)力以滿足市場(chǎng)需求，但是，另一方面，隨著現(xiàn)代飛機(jī)性能和舒適度的日益提升，其價(jià)格也不斷飆升，動(dòng)輒以億美元計(jì)，如果單純通過(guò)購(gòu)買的方式獲得飛機(jī)，航空公司將不堪重負(fù)，也往往會(huì)錯(cuò)過(guò)市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇，而航空租賃為航空公司以相對(duì)較低的成推薦精選本獲得飛機(jī)、提升運(yùn)力提供了快捷的渠道，幫助其抓住市場(chǎng)機(jī)遇。三是有利于航空公司快速更新機(jī)型，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力?，F(xiàn)代航空業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，機(jī)型的新舊程度和舒適度對(duì)于吸引乘客至關(guān)重要，由于租賃業(yè)務(wù)的靈活性，航空公司可以根據(jù)市

6、場(chǎng)需求快速更新機(jī)型，提高服務(wù)吸引力。而淘汰的相對(duì)較舊的機(jī)型又非常受發(fā)展中國(guó)家和廉價(jià)航空公司的歡迎，又能幫助這些航空公司降低經(jīng)營(yíng)成本。2.對(duì)航空租賃公司自身的好處一是租賃公司享有穩(wěn)定的投資回報(bào)。首先，飛機(jī)租賃的利潤(rùn)與收益，如果只作租賃中介服務(wù)，從租賃安排中獲得的收益通常為1.54；如果提供整套融資服務(wù)，考慮到財(cái)務(wù)杠桿和投資稅收抵免的作用，有深厚金融背景的租賃公司往往可以賺取更高的利潤(rùn)。其次，一架飛機(jī)的正常使用年限通常為20-30年，而我國(guó)現(xiàn)今從國(guó)外租賃引進(jìn)的飛機(jī)，其租期基本為12年，租期期滿時(shí)，尚留有成本價(jià)30%的殘值（尾款），可以續(xù)租、留購(gòu)或退租。目前中國(guó)到期或即將到期的飛機(jī)約200多架，這些

7、飛機(jī)的實(shí)質(zhì)價(jià)值遠(yuǎn)比一般租賃公司計(jì)算的所謂“殘值”大得多，對(duì)這些飛機(jī)進(jìn)行“尾款”租賃，照現(xiàn)在的支付能力，最長(zhǎng)4年可以收回租賃投資。飛機(jī)殘值租賃業(yè)務(wù)一方面可以節(jié)省航空公司的資金流量，另一方面可以為租賃公司帶來(lái)巨大的效益。推薦精選再次，飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)不僅利潤(rùn)較高，而且租賃公司批量定購(gòu)飛機(jī)時(shí)可以享受折扣和優(yōu)惠，具有良好的投資回報(bào)率。二是租賃公司易于控制風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)航空租賃公司引進(jìn)飛機(jī)，租賃公司直接享有飛機(jī)的產(chǎn)權(quán)、保險(xiǎn)權(quán)益、抵押權(quán)、留置權(quán)，在租賃過(guò)程中，一旦租賃業(yè)務(wù)產(chǎn)生糾紛或租賃協(xié)議出現(xiàn)爭(zhēng)議，租賃公司可將飛機(jī)和相關(guān)資產(chǎn)收回，如果租賃公司的股東或者投資方中有航空公司或有其他相關(guān)的航空公司背景，可以迅速將飛機(jī)或

8、航空資產(chǎn)投入到航空公司運(yùn)營(yíng)，避免資產(chǎn)閑置造成的損失，有利于境內(nèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)控制風(fēng)險(xiǎn)和提高其資產(chǎn)質(zhì)量。三：全球航空租賃業(yè)概況全球航空租賃業(yè)發(fā)展迅速，租賃逐漸成為了航空公司獲得航空器的主要方式，請(qǐng)見(jiàn)下頁(yè)圖表：從該表格可以至少可以看出下述兩個(gè)事實(shí)：1) 航空公司通過(guò)租賃獲得的飛機(jī)的比重不斷上升，2000年的時(shí)候已經(jīng)突破50%，到2010年更達(dá)到了57%，航空租賃行業(yè)發(fā)展速度較快；推薦精選2) 全球航空業(yè)發(fā)展迅速，航空公司飛機(jī)需求量不斷增加，航空租賃市場(chǎng)不斷增長(zhǎng)，行業(yè)前景較好。表一：全球飛機(jī)租賃情況表（數(shù)據(jù)來(lái)源：工銀租賃公司資料）隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷深化，民航和金融業(yè)在全球還將有較大的成長(zhǎng)空間，我們有理由

9、相信，在未來(lái)的十年、幾十年期間，國(guó)際飛機(jī)租賃業(yè)必將得到更大的發(fā)展。以下是2010年全球10大飛機(jī)租賃公司排名表（以飛機(jī)數(shù)量計(jì)）。推薦精選表二：2010年全球擁有飛機(jī)數(shù)量規(guī)模前十名飛機(jī)租賃公司名單（數(shù)據(jù)來(lái)源：Airline Business 雜志）四：中國(guó)航空租賃業(yè)發(fā)展概況航空產(chǎn)業(yè)是中國(guó)政府重點(diǎn)支持的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，根據(jù)波音公司2004年10月發(fā)表的針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的2004年度當(dāng)前市場(chǎng)展望，預(yù)測(cè)在未來(lái)20年間，中國(guó)將成為僅次于美國(guó)的第二大潛在市場(chǎng)。到2023年，中國(guó)的航空公司將需要約2300架新飛機(jī)，這些新飛機(jī)總價(jià)值約為1830億美元，而相應(yīng)的國(guó)內(nèi)航空租賃市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到一萬(wàn)億人民幣以上，這將給我國(guó)航空租

10、賃業(yè)帶來(lái)巨大的發(fā)展商機(jī)，行業(yè)前景極為看好。我國(guó)的航空租賃業(yè)務(wù)發(fā)端于上世紀(jì)80年代，目前在我國(guó)航空公司服役的飛機(jī)，尤其是波音和空客系列的飛機(jī)，約70都是通過(guò)租賃的方式引進(jìn)的。但是在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，我國(guó)自己的航空租賃業(yè)發(fā)展非常緩慢，大量飛機(jī)都是通過(guò)國(guó)外租賃公司引進(jìn)，航空租賃市場(chǎng)90%以上的業(yè)務(wù)曾經(jīng)被外國(guó)公司壟斷。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)多家有實(shí)力的企業(yè)紛紛進(jìn)入該領(lǐng)域，取得了較大的發(fā)展成績(jī)，它們正在逐漸改變國(guó)外機(jī)構(gòu)獨(dú)占市場(chǎng)的格局，也給各地發(fā)展臨空經(jīng)濟(jì)提供了新的行業(yè)機(jī)遇。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，截至2010年，中國(guó)銀行業(yè)、進(jìn)出口公司、航空公司共計(jì)投資成立了16家飛機(jī)融資租賃公司，服務(wù)對(duì)象涉及中國(guó)、德國(guó)、阿聯(lián)酋、美國(guó)等各國(guó)

11、的航空公司。推薦精選目前國(guó)內(nèi)主要的航空租賃企業(yè)有：1.長(zhǎng)江租賃有限公司：隸屬于海航集團(tuán)，于2000年6月在海口成立，是經(jīng)國(guó)家商務(wù)部批準(zhǔn)的首批融資租賃試點(diǎn)企業(yè)。截止2011年12月底，企業(yè)的注冊(cè)資本為33億元人民幣，合同機(jī)隊(duì)規(guī)模達(dá)到56架,總資產(chǎn)為192.44億人民幣，凈資產(chǎn)51.09億（同比增長(zhǎng)11.71%），成為國(guó)內(nèi)(注冊(cè)地在中國(guó))資產(chǎn)規(guī)模最大、資產(chǎn)質(zhì)量最優(yōu)的專業(yè)航空租賃企業(yè)。長(zhǎng)江租賃在中國(guó)航空租賃領(lǐng)域已形成了集資金融通能力、資產(chǎn)管理能力和綜合服務(wù)能力相結(jié)合的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2007年，長(zhǎng)江租賃公司正式遷至天津東疆保稅港區(qū)。2.中國(guó)飛機(jī)租賃有限公司(簡(jiǎn)稱“中租”)：成立于2006年,總部設(shè)于香

12、港,在北京、深圳、天津、法國(guó)及愛(ài)爾蘭等地設(shè)有辦事處。中租以提供專業(yè)的飛機(jī)租賃產(chǎn)品為起點(diǎn),開(kāi)展飛機(jī)經(jīng)營(yíng)性租賃、售后回租、融資租賃、新舊飛機(jī)買賣以及飛機(jī)管理等業(yè)務(wù),后逐漸拓展到資產(chǎn)設(shè)備等動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)租賃等業(yè)務(wù)。目前中租已形成全面的租賃業(yè)務(wù),公司規(guī)模快速擴(kuò)大。 中租的股東實(shí)力雄厚，創(chuàng)始股東香港富泰資產(chǎn)有限公司持股比例45.43%，戰(zhàn)略股東中國(guó)光大控股有限公司持股44.14%，戰(zhàn)略股東航天投資控股有限公司持股8.05%。光大控股為香港上市公司，其母公司中國(guó)光大集團(tuán)是一家中央管理的國(guó)有重要骨干企業(yè);航天投資為中央國(guó)有企業(yè)，其主要股東為中國(guó)航天科技集團(tuán)公司，是由中央政府直接管理的大型企業(yè)集團(tuán)。推薦精選3.

13、中銀航空租賃私人有限公司（簡(jiǎn)稱“中銀租賃”）：2006年，中國(guó)銀行成功收購(gòu)了亞洲領(lǐng)先的飛機(jī)租賃公司新加坡飛機(jī)租賃有限責(zé)任公司，標(biāo)志著中國(guó)銀行成為中國(guó)首家進(jìn)入全球性飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)的銀行。在收購(gòu)后不久，該司更名為“中銀航空租賃私人有限公司”。中銀租賃雖然是中國(guó)銀行的全資子公司，但是其總部位于新加坡，主要客戶也在國(guó)外，近幾年正在嘗試開(kāi)展國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)。中銀租賃實(shí)力雄厚，2010年飛機(jī)擁有量已經(jīng)突破160架，成為全球10大飛機(jī)租賃公司之一。4. 工銀金融租賃有限公司（簡(jiǎn)稱“工銀租賃”）。由中國(guó)工商銀行股份有限公司于2007年出資設(shè)立，注冊(cè)資本80億元人民幣，注冊(cè)地在天津?yàn)I海新區(qū)。 工銀租賃是國(guó)務(wù)院確定試點(diǎn)并首

14、家獲中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)開(kāi)業(yè)的由商業(yè)銀行設(shè)立的金融租賃公司，也是國(guó)家確定濱海新區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略后落戶新區(qū)的最大法人金融機(jī)構(gòu)之一。工銀租賃定位為大型、專業(yè)化的飛機(jī)、船舶和設(shè)備租賃公司。依托工行的客戶、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)美譽(yù)度，在市場(chǎng)營(yíng)銷能力、風(fēng)險(xiǎn)控制基礎(chǔ)，人力資源水平方面，都具有領(lǐng)先同業(yè)的優(yōu)勢(shì)，具有強(qiáng)大的發(fā)展?jié)摿?。推薦精選五：我國(guó)航空租賃業(yè)發(fā)展面臨的幾個(gè)障礙我國(guó)自主航空租賃業(yè)發(fā)展迅速，吸引了一批有實(shí)力的參與者，相關(guān)行業(yè)的政策也在不斷完善之中，但是目前仍然存在以下幾個(gè)大的障礙：一是我國(guó)對(duì)從國(guó)外購(gòu)買引進(jìn)飛機(jī)實(shí)行進(jìn)口許可證制，目前只向航空公司頒發(fā)進(jìn)口許可證，金融租賃公司沒(méi)有引進(jìn)飛機(jī)的資格。即使能夠獲批，國(guó)內(nèi)金融租賃公

15、司在大批量引進(jìn)飛機(jī)時(shí)，多半也是一事一批，并沒(méi)有出臺(tái)針對(duì)金融租賃公司引進(jìn)飛機(jī)業(yè)務(wù)的審批體系和流程。二是設(shè)備融資租賃和設(shè)備購(gòu)買的不同稅收待遇，也限制了飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)的開(kāi)展。根據(jù)關(guān)于調(diào)整國(guó)內(nèi)航空公司進(jìn)口飛機(jī)有關(guān)增值稅政策的通知（財(cái)關(guān)稅200443號(hào)）的規(guī)定，2004年10月1日對(duì)國(guó)內(nèi)航空公司進(jìn)口空載重量在25噸以上的客貨運(yùn)飛機(jī)，享受進(jìn)口關(guān)稅1%和增值稅4%的稅收優(yōu)惠。而金融租賃公司進(jìn)口同樣規(guī)格的飛機(jī)，則執(zhí)行進(jìn)口關(guān)稅5%和增值稅17%的稅收政策。雖然中國(guó)在天津東疆保稅區(qū)開(kāi)展了稅收優(yōu)惠試點(diǎn)工作，但這些試點(diǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠支持國(guó)內(nèi)飛機(jī)租賃業(yè)的發(fā)展。三是金融租賃公司在開(kāi)展航空租賃時(shí)，在中國(guó)所享受的稅收優(yōu)惠也沒(méi)有其他國(guó)

16、家多，需要繳納更高比例的稅。在愛(ài)爾蘭，企業(yè)只需要繳納12%的所得稅，此外沒(méi)有其他任何的收費(fèi)，因此吸引了全球眾多的飛機(jī)租賃公司在此建立基地。而推薦精選在國(guó)內(nèi)從事航空租賃業(yè)務(wù)，國(guó)內(nèi)租賃公司需繳納25%的所得稅、5%的營(yíng)業(yè)稅等。四融資渠道的單一也限制了中國(guó)金融租賃公司的進(jìn)一步發(fā)展。目前中國(guó)金融租賃公司融資的主要方式就是銀行貸款。而國(guó)外主流的保險(xiǎn)資金進(jìn)入和資產(chǎn)證券化等則受到政策限制，由于融資方式和幣種單一，國(guó)內(nèi)許多租賃公司始終處于缺錢狀態(tài)，限制了行業(yè)的發(fā)展。為解決上述問(wèn)題，國(guó)家在嘗試進(jìn)行一些改革，2011年5月，隨著國(guó)務(wù)院關(guān)于天津北方國(guó)際航運(yùn)中心核心功能區(qū)建設(shè)方案的批復(fù)文件的正式下發(fā)，天津東疆保稅港區(qū)作為北方國(guó)際航運(yùn)中心的核心功能區(qū)，給國(guó)內(nèi)金融租賃公司的發(fā)展帶來(lái)了福音。在東疆保稅港區(qū)注冊(cè)的國(guó)內(nèi)金融租賃公司購(gòu)買進(jìn)口飛機(jī)時(shí)，可以與航空公司享受同等優(yōu)惠稅率。此外，還可以優(yōu)先享用外債指標(biāo)、享受統(tǒng)籌安排飛機(jī)引進(jìn)指標(biāo)等一系列利好政策。此外，在天津東