財務(wù)管理的價值觀念

1、財務(wù)管理的價值觀念第一節(jié)第一節(jié) 資金時間價值資金時間價值一、資金時間價值的概念 （一）定義一）定義 資金時間價值是指資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時間因素所資金時間價值是指資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時間因素所增加的差額價值。增加的差額價值。 資金時間價值是不考慮風(fēng)險不考慮通貨膨脹條件下社會資金時間價值是不考慮風(fēng)險不考慮通貨膨脹條件下社會平均資金利潤率。平均資金利潤率。 （二）表示方法（二）表示方法 1.絕對數(shù)絕對數(shù) 2.相對數(shù)相對數(shù) ( (三）資金時間價值的三）資金時間價值的作用作用 1.1.有利于企業(yè)節(jié)約使用資金。有利于企業(yè)節(jié)約使用資金。 2.2.有助于正確進(jìn)行抽資和投資決策。有助于正確進(jìn)行抽資和投資決策。

2、 v例如：現(xiàn)有一儲量10億噸的的天然氣資源，現(xiàn)在開發(fā)可獲利40億元，若5年后開發(fā)可獲 利50億元，如果不考慮時間價值，自然是5年后開發(fā)較好?？紤]時間價值，情況就不同了。將現(xiàn)在獲得的40億用于其他投資項目，如平均年獲利15%，5年后將獲得資金80.45億元。 可以看出，貨幣的時間價值是多么重要。二、資金時間價值的計算 終值終值：現(xiàn)在的一定量的貨幣資金在未來的某個時點(diǎn)的現(xiàn)在的一定量的貨幣資金在未來的某個時點(diǎn)的 價值。價值。 現(xiàn)值：現(xiàn)值：未來的一定量的貨幣資金折現(xiàn)到現(xiàn)在的價值未來的一定量的貨幣資金折現(xiàn)到現(xiàn)在的價值（一）單利終值和現(xiàn)值的計算（一）單利終值和現(xiàn)值的計算 單利終值計算單利終值計算 f=pf

3、=p（1+in1+in） (2)(2)單利現(xiàn)值計算單利現(xiàn)值計算 p=f/p=f/（1+in1+in） 某人將某人將5000元存入銀行，存款利率為元存入銀行，存款利率為10%，若按單利計息，三年后本利和是多少？若按單利計息，三年后本利和是多少？解解 f=p(1+in)=5000*(1+10%*3)=6500(元元) 某人希望在某人希望在8年后取得本利和年后取得本利和10000元，用以元，用以支付一筆款項，則在利率為支付一筆款項，則在利率為8%的條件下，若的條件下，若按單利計息，現(xiàn)在需存入銀行多少錢？按單利計息，現(xiàn)在需存入銀行多少錢？解解 單利現(xiàn)值單利現(xiàn)值p=f/1+in=10000/（1+8%*

4、8)=6098(元元)例題1：v某房產(chǎn)公司售房，標(biāo)價某房產(chǎn)公司售房，標(biāo)價660000元。甲接受此元。甲接受此價，乙出價價，乙出價775000元，但要于二年后付款。元，但要于二年后付款。設(shè)當(dāng)前資金市場利率為設(shè)當(dāng)前資金市場利率為10%，該房產(chǎn)公司應(yīng)，該房產(chǎn)公司應(yīng)與誰成交？與誰成交？v解解 己知己知f=775000 i=10% n=2 求求p=？vp=f/1+in=775000/1+10%*2=645833元元v因此價低于因此價低于66萬元，故應(yīng)與甲成交萬元，故應(yīng)與甲成交 v另解另解 f=p（1+in）=66 （1+0.1 2 ） =79.2萬元萬元 也不應(yīng)與乙成交也不應(yīng)與乙成交（二） 復(fù)利終值和現(xiàn)

5、值的計算 （1 1）復(fù)利終值的計算）復(fù)利終值的計算 f=p(1+i)f=p(1+i)n n =p(f/p,i,n)=p(f/p,i,n) （2 2）復(fù)利現(xiàn)值的計算）復(fù)利現(xiàn)值的計算 p=f/(1+i)p=f/(1+i)n n =f(1+i)=f(1+i)-n -n = =f(p/f,i,n) ) v例題例題3：v某人將某人將1000元存入銀行，存款利率為元存入銀行，存款利率為8%，三年后，三年后能得到本利和是多少？能得到本利和是多少？v解解 復(fù)利復(fù)利3(1)1000 (1 8%)( / , , ) 1000 ( / ,8%,3)1000 1.2507 1250.70nfpip p f i np

6、f （元）v例例4v某投資項目預(yù)計某投資項目預(yù)計5年后獲得收益年后獲得收益1000萬元，按年利萬元，按年利率率10%計算，這筆收益現(xiàn)值是多少？計算，這筆收益現(xiàn)值是多少？v解解 復(fù)利復(fù)利nn5f10001000p=f (1 i) =620.9(1 i)(1 10%)1.6105p=f (p/f,i,n)=1000 (p/f,10%,5)=1000 0.6209=620.9 （萬元）或（萬元）v例例 楊白勞借了黃世仁楊白勞借了黃世仁5塊大洋，塊大洋，2.5分利，借了分利，借了十年，黃向楊逼要多少債金？十年，黃向楊逼要多少債金？v 解：解：n10(1+i)(p/f,i,n)5 (/,30%,10)5

7、 (130%)5 13.785869fppp f （塊）（三）年金終值和現(xiàn)值的計算（三）年金終值和現(xiàn)值的計算： 年金是指一定時期內(nèi)，相同的時間間隔年金是指一定時期內(nèi)，相同的時間間隔等額收付的系列款項。等額收付的系列款項。 特點(diǎn)：特點(diǎn)：等額性；間隔期相同；連續(xù)性等額性；間隔期相同；連續(xù)性。 利息、租金、保險費(fèi)、養(yǎng)老金、零存整取利息、租金、保險費(fèi)、養(yǎng)老金、零存整取的零存數(shù)等都是年金的形式。的零存數(shù)等都是年金的形式。 普通年金普通年金：在一定時期內(nèi)在一定時期內(nèi)每期期末等額收付的系每期期末等額收付的系列款項。列款項。 即付年金：即付年金：在一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系在一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系

8、列款項。列款項。 遞延年金：遞延年金：第一次收付款項發(fā)生的時間不在第一第一次收付款項發(fā)生的時間不在第一期期末，而是間隔若干期后的期未才發(fā)生的等額收付期期末，而是間隔若干期后的期未才發(fā)生的等額收付的系列款項的系列款項。 永續(xù)年金：永續(xù)年金：期數(shù)是無限期的普通年金。期數(shù)是無限期的普通年金。 2aa（1+i）n-2),/(111)1 (a11)1 (12210niafaiiaiaiiaiaiafnnn普通年金終值的計算0aaaaaaa（1+i）1a（1+i）n-11n20aaaaaaa（1+i）1a（1+i）n-11n20a（1+i）n-2aaaaaaa（1+i）1a（1+i）n-11n20n-1a

9、（1+i）n-2aaaaaaa（1+i）1a（1+i）n-11n200i)1a( 0(1+i)av如計算期少可用前式。例某人每年未存如計算期少可用前式。例某人每年未存入入10000元，年復(fù)利率元，年復(fù)利率10%，問第，問第4年末年末可取出本利和多少？可取出本利和多少？v則則 0123f 1.(1 10% ) 1.(1 10% ) 1.(1 10% ) 1.(1 10% )1 1 1 1.1 1 1.21 1 1.331 4.541 （ 萬 元 ）01221(1 )(1 )(1 )(1 )(1 )nnf aiaiaiaiai 1231(1 )(1 )(1 )(1 )(1 )(1 )nnfiaii

10、aiaiai 0(1 )(1 )(1 )(1 )1nnnfiaiaiaia ai (1)1.(/, ,)nifafa i niaav張寧從張寧從2001年底起每年都要從白已的收入中拿出年底起每年都要從白已的收入中拿出500元用來資助貧困失學(xué)兒童元用來資助貧困失學(xué)兒童,幫助完成幫助完成9年義務(wù)教年義務(wù)教育育.,設(shè)年利率設(shè)年利率3%,張寧的捐款在張寧的捐款在2009年底為多少錢？年底為多少錢？v解 9(1)1(13% )1500 *3%1.30481500 *50803%nifai(/,)5 0 0(/, 3 % , 9 )5 0 01 0 .1 5 9 15 0 8 0ffainfaav例例5:

11、假設(shè)某項目在假設(shè)某項目在3年建設(shè)期內(nèi)每年年末從銀行借年建設(shè)期內(nèi)每年年末從銀行借款款200萬元，借款利率萬元，借款利率8%，則該項目在竣工時應(yīng)付，則該項目在竣工時應(yīng)付本息和多少？本息和多少？v解解 普通年金普通年金或或f=a(f/a,i,n)=200*(f/a,8%,3)=200*3.2464v =649.28(萬元萬元)n31i- 118 %- 1f = a2 0 0i8 %1 .2 5 9 712 0 0= 2 0 03 .2 4 6 48 %= 6 4 9 .2 8（ 萬 元 ）a普通年金現(xiàn)值計算普通年金現(xiàn)值計算0aaaaa12n-1n0),/(111i)1 (11p121niapaiia

12、iaaiaiannna（1+i）-1a（1+i）-2a（1+i）-n- n 11ia如計算期不多可用前式計算。例如計算期不多可用前式計算。例 馬漢馬漢買房，要求首付買房，要求首付10萬元萬元,其余分其余分6年每年每年底支付年底支付3萬元萬元,年利率年利率6%,分次支付分次支付的的18萬相當(dāng)于現(xiàn)在多少錢？萬相當(dāng)于現(xiàn)在多少錢？123456333(16 % )(16 % )(16 % )333(16 % )(16 % )(16 % )33331 .0 61 .1 2 3 61 .1 9 1 01 .2 6 2 5331 4 .7 5 11 .3 3 8 21 .4 1 8 5p 如期數(shù)多則需將公式進(jìn)

13、行變換12(1)(1)(1)(1)(1)nnpaiaiaiai01(2 )(10p (1 + i)= a (1 + i) + a (1 + i)+ + a (1 + i)+ a (1 + i)(1)(1)(1)1(1)1(1)(/, ,)nnnnnnp iaiaiaaiaiipaapa i niv例題6：某企業(yè)租入某設(shè)備，每年年末需支付現(xiàn)金1000元，年利率10%，則5年應(yīng)支付的租金總額的現(xiàn)值是多少？v解 普通年金v v或 p=a(p/a,i,n)=1000*(p/a,10%,5)v =1000*3.7908=3791(元)（元）37917911. 3100010%0.6209-11000%1

14、010%1-11000n)i,/(aii115-napapv某投資項目某投資項目1999年動工年動工,當(dāng)年當(dāng)年底投產(chǎn)底投產(chǎn),從投產(chǎn)之日起每年有從投產(chǎn)之日起每年有40萬元收益萬元收益,按年利按年利6%計算計算,則預(yù)期末來則預(yù)期末來10年收益的現(xiàn)值年收益的現(xiàn)值為多少？為多少？10111 (1 6%)1.790840406%6%1 0.55844040 7.3601294.4046%( / , , )40 ( / ,6%,10)40 7.3601294.494ppa p a i np an0n-1即付年金與普通年金的終值關(guān)系即付年金與普通年金的終值關(guān)系1anaaaaa（1+i）a（1+i）n-1a（

15、1+i）naa02n-1aaaaaaa（1+i）1a（1+i）n-2a（1+i）n-11212101111niaiaiaiafniaiaiaf1112101 i1)1,/(1111111niafaiiaiiiafnn即付年金的終值即付年金的終值：v例題7：某公司決定連續(xù)某公司決定連續(xù)10年每年年初存入銀行年每年年初存入銀行10萬元作為職工住房基金，銀行存款利率萬元作為職工住房基金，銀行存款利率10%，該公，該公司在第司在第10年能一次取出本利和多少錢？年能一次取出本利和多少錢？v解解 即付年即付年v 金終值金終值 v或或 f=a(f/a,i,n+1)-1=10*(f/a,10%,10+1)-1

16、v =1018.5312-1=175.31(萬元萬元)（萬元）175.311-18.531101-%1018531.210110%1-%101101i1i1af1101n02an-1naaaaa即付年金與普通年金的現(xiàn)值關(guān)系即付年金與普通年金的現(xiàn)值關(guān)系a（1+i）-1a（1+i）-2a（1+i）-n012an-1naaaaaa（1+i）-1a（1+i）-2a（1+i）-(n-1)niaiaia111p21）（121111 pniaiaia1ni1a2n-i1a01ai01ai1)1,/(1111111niapaiiaiiiapnn即付年金的現(xiàn)值即付年金的現(xiàn)值：王朝為了孩子上大學(xué)辦教育儲蓄，使孩子

17、從今王朝為了孩子上大學(xué)辦教育儲蓄，使孩子從今年開始年開始4年內(nèi)每年年初從銀行取出年內(nèi)每年年初從銀行取出5000元，在元，在復(fù)利率為復(fù)利率為10%的情況下，王朝今年年初應(yīng)存入的情況下，王朝今年年初應(yīng)存入銀行多少錢？銀行多少錢？解解 即付年即付年 金現(xiàn)值金現(xiàn)值 或或p=a(p/a,i,n-1)+1=5000*(p/a,10%,4-1)+1 =5000*2.4869+1=17435(元元) 例題8：（元）1743514870.25000110%0.7513-150001%1010%1-150001ii11p141n-a1n-1aaaan203a遞延年金終值的計算(1)1(/, , )nifaa fa

18、 i ni遞延年金現(xiàn)值的計算：,/nm,/1111.1nmmiapiapaiiiiapm mifpniapaiiiapmn,/,/111.2an-1aaaan2031v例9v東方集團(tuán)公司在東方集團(tuán)公司在“十二五規(guī)劃十二五規(guī)劃”中中,計劃計劃在明年初從留存收益中籌措一筆資金在明年初從留存收益中籌措一筆資金,準(zhǔn)準(zhǔn)備在備在6年后開辦新廠時每年年末取出年后開辦新廠時每年年末取出5000萬元萬元,經(jīng)經(jīng)4年新廠可建成。設(shè)存款復(fù)年新廠可建成。設(shè)存款復(fù)利率為利率為8%,東方集團(tuán)公司應(yīng)準(zhǔn)備在明年東方集團(tuán)公司應(yīng)準(zhǔn)備在明年初存入多少錢？初存入多少錢？解解 遞延年金遞延年金 11127.2542250003.9927

19、-6.24695000%,58 ,/45 ,p/a,8%5000mi,p/a,-n)mi,(p/a,aii11ii1-1ap-mnmapv例10 v張龍今年張龍今年45歲，打算歲，打算46歲過生日時存入歲過生日時存入銀行一筆錢作為退休養(yǎng)老金，準(zhǔn)備銀行一筆錢作為退休養(yǎng)老金，準(zhǔn)備15年年后即后即60歲退休后每年過生日時都能從銀歲退休后每年過生日時都能從銀行提取行提取10000元，連續(xù)提取元，連續(xù)提取30年，銀行年，銀行年復(fù)利率年復(fù)利率5%，試問他現(xiàn)在應(yīng)準(zhǔn)備存入多，試問他現(xiàn)在應(yīng)準(zhǔn)備存入多少錢？少錢？v解解 思路：此題為遞延年金現(xiàn)值，先將思路：此題為遞延年金現(xiàn)值，先將30年內(nèi)每年末年內(nèi)每年末支取的支取

20、的10000元換算到第元換算到第15年時點(diǎn)的現(xiàn)值，再折算年時點(diǎn)的現(xiàn)值，再折算到現(xiàn)在時點(diǎn)的現(xiàn)值。到現(xiàn)在時點(diǎn)的現(xiàn)值。 元739420.4810.37251500010p/f,5%,15%,305 ,/10000mi,p/f,n, ip/a,ai1ii1-1apm-nap永續(xù)年金的計算iaiiapiiafnnnn1111limlim某人持有某公司優(yōu)先股，每年每股股利為某人持有某公司優(yōu)先股，每年每股股利為5 5元，若此人想長期持有該優(yōu)先股，在利元，若此人想長期持有該優(yōu)先股，在利率為率為10%10%的情況下，該股票價值為多少？的情況下，該股票價值為多少？解解 永續(xù)年金永續(xù)年金p=a/i=5/10%=50

21、p=a/i=5/10%=50元元 某知名人士欲建立永久的獎學(xué)金某知名人士欲建立永久的獎學(xué)金, ,每年獎每年獎勵品學(xué)兼優(yōu)學(xué)生勵品學(xué)兼優(yōu)學(xué)生100100萬元萬元, ,假設(shè)基金管理機(jī)假設(shè)基金管理機(jī)構(gòu)年利率為構(gòu)年利率為5%,5%,請向該人士現(xiàn)在應(yīng)一次存請向該人士現(xiàn)在應(yīng)一次存多少錢？多少錢？解解 永續(xù)年金永續(xù)年金p=a/i=100/5%=2000p=a/i=100/5%=2000萬元萬元 例題10：普通年金折現(xiàn)率的計算普通年金折現(xiàn)率的計算122111iiii f=af=a（f/af/a，i i，n)n) f/a= f/a=（f/af/a，i i，n)n) p=a p=a (p/a(p/a，i i，n n

22、） p/a= (p/ap/a= (p/a，i i，n n）1.1.計算普通年金現(xiàn)值系數(shù)計算普通年金現(xiàn)值系數(shù)p/a=p/a=（或終值系數(shù)（或終值系數(shù)f/a=f/a=）2.2.查普通年金現(xiàn)值系數(shù)表（或終值系數(shù)表），在期數(shù)為查普通年金現(xiàn)值系數(shù)表（或終值系數(shù)表），在期數(shù)為n n這一行若能找到恰好等于這一行若能找到恰好等于的系數(shù)，該系數(shù)所對應(yīng)的折現(xiàn)的系數(shù)，該系數(shù)所對應(yīng)的折現(xiàn)率就是所求折現(xiàn)率率就是所求折現(xiàn)率3.3.如果找不到恰好等于如果找不到恰好等于的系數(shù)，則在表中找到與的系數(shù)，則在表中找到與最接最接近的兩個臨近系數(shù)近的兩個臨近系數(shù)1 12 2，兩個臨近系數(shù)對應(yīng)的折現(xiàn)率為，兩個臨近系數(shù)對應(yīng)的折現(xiàn)率為i i

23、1 1,i,i2 2, , 用插入法計算所求的折現(xiàn)率。用插入法計算所求的折現(xiàn)率。v例題11：v某人每年年末存入銀行某人每年年末存入銀行1000元，連元，連存存5年，年，5年期滿可得本利和年期滿可得本利和6105.1元，求利率？元，求利率？v解解 因為因為f/a=6105.1/1000=6.1051v查年金終值系數(shù)表得查年金終值系數(shù)表得i=10%v例12v某甲借給某乙某甲借給某乙233976萬元，協(xié)議規(guī)定萬元，協(xié)議規(guī)定今后今后8年每年還年每年還8萬元，試問利率為多少？萬元，試問利率為多少？v解解 =pa= 2339768=29247v查查=pa表得表得i=30%例例1313：某公司今年年初從銀行

24、借款某公司今年年初從銀行借款1000010000萬元萬元，以，以后每年年末還款后每年年末還款20002000萬萬元，連續(xù)元，連續(xù)1010年還清問借款利年還清問借款利率是多少？率是多少？解解 因為因為p/a= =10000/2000=5 p/a= =10000/2000=5 所以所以p/a p/a =10000/2000=5,=10000/2000=5,在年金現(xiàn)值系數(shù)表在年金現(xiàn)值系數(shù)表1010年期欄內(nèi)查出年期欄內(nèi)查出與與5 5相鄰的兩個系數(shù)相鄰的兩個系數(shù) =5.0188, =4.8322,=5.0188, =4.8322,與其對與其對應(yīng)的貼現(xiàn)率應(yīng)的貼現(xiàn)率 =15%, =16%,=15%, =16

25、%,然后用插值法計算所求然后用插值法計算所求折現(xiàn)率折現(xiàn)率 121i2i%1.15%11856.00188.0%15%15%168332.40188.550188.5%15122111iiii第二節(jié)第二節(jié) 資金的風(fēng)險價值資金的風(fēng)險價值 風(fēng)險價值：投資者由于承擔(dān)投資風(fēng)險進(jìn)行投資獲得的超過資金時間價值的額外收益，稱為投資的風(fēng)險價值一、風(fēng)險的概念及特征 （一）（一）風(fēng)險的概念風(fēng)險的概念 風(fēng)險是指在一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生風(fēng)險是指在一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度，的各種結(jié)果的變動程度，簡單的說就是預(yù)期結(jié)果的簡單的說就是預(yù)期結(jié)果的不確定性。不確定性。 （二）風(fēng)險的特征（二）風(fēng)險的

26、特征 1. 1. 風(fēng)險是事件本身的不確定性，具有客觀性。風(fēng)險是事件本身的不確定性，具有客觀性。 2. 2. 風(fēng)險的大小隨時間推移而變化，具有時間性。風(fēng)險的大小隨時間推移而變化，具有時間性。 風(fēng)險與不確定性 風(fēng)險是指事前可以知道所有可能的結(jié)果，以及每風(fēng)險是指事前可以知道所有可能的結(jié)果，以及每種結(jié)果的概率。不確定性是指事前不知道所有可能結(jié)種結(jié)果的概率。不確定性是指事前不知道所有可能結(jié)果，或者雖然知道可能結(jié)果但不知道它們出現(xiàn)的概率。果，或者雖然知道可能結(jié)果但不知道它們出現(xiàn)的概率。但是，在面對實(shí)際問題時，兩者很難區(qū)分，風(fēng)險問題但是，在面對實(shí)際問題時，兩者很難區(qū)分，風(fēng)險問題的概率往往不能準(zhǔn)確知道，不確定

27、性問題也可以估計的概率往往不能準(zhǔn)確知道，不確定性問題也可以估計一個概率。一個概率。 因此在實(shí)務(wù)領(lǐng)域?qū)︼L(fēng)險和不確定性不作嚴(yán)格區(qū)分，因此在實(shí)務(wù)領(lǐng)域?qū)︼L(fēng)險和不確定性不作嚴(yán)格區(qū)分，都視為都視為“風(fēng)險風(fēng)險”問題對待，把風(fēng)險理解為可測定概率問題對待，把風(fēng)險理解為可測定概率的不確定性的不確定性。 二、風(fēng)險的類別（一）從個別投資主體看，風(fēng)險可分為系統(tǒng)風(fēng)險與非系統(tǒng)風(fēng)險 系統(tǒng)風(fēng)險：系統(tǒng)風(fēng)險：對對所有企業(yè)產(chǎn)生所有企業(yè)產(chǎn)生影響的影響的因素所引起因素所引起的風(fēng)的風(fēng)險，如戰(zhàn)爭、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、高利率等。這類險，如戰(zhàn)爭、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、高利率等。這類風(fēng)險涉及所有的投資對象，不能通過多角化投資來分風(fēng)險涉及所有的投資對

28、象，不能通過多角化投資來分散，因此又稱不可分散風(fēng)險。散，因此又稱不可分散風(fēng)險。 非系統(tǒng)風(fēng)險：非系統(tǒng)風(fēng)險：個別公司的特有事件造成的風(fēng)險，個別公司的特有事件造成的風(fēng)險，如罷工、新產(chǎn)品開發(fā)失敗、沒有爭取到重要合同、訴如罷工、新產(chǎn)品開發(fā)失敗、沒有爭取到重要合同、訴訟失敗等。這類事件是隨機(jī)發(fā)生的，因而可通過多角訟失敗等。這類事件是隨機(jī)發(fā)生的，因而可通過多角化投資來分散。又稱為可分散風(fēng)險。化投資來分散。又稱為可分散風(fēng)險。 （二）從公司本身來看，按風(fēng)險形成的原因可將風(fēng)險分為經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險。 經(jīng)營風(fēng)險：由于生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)由于生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定性。盈利帶來的不確定性。 財務(wù)風(fēng)

29、險：財務(wù)風(fēng)險：由于舉債給企業(yè)財務(wù)成果帶來的由于舉債給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。不確定性。財務(wù)風(fēng)險其他生產(chǎn)技術(shù)生產(chǎn)成本市場銷售經(jīng)營風(fēng)險公司本身訴訟失敗決策失誤工人罷工公司特有風(fēng)險非系統(tǒng)風(fēng)險通貨膨脹風(fēng)險經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險戰(zhàn)爭風(fēng)險市場風(fēng)險系統(tǒng)風(fēng)險投資主體風(fēng)險的種類三、單項投資風(fēng)險的分析三、單項投資風(fēng)險的分析（一）概率和概率分布（一）概率和概率分布 概率：用來表示隨機(jī)事件發(fā)生可能性大小的數(shù)概率：用來表示隨機(jī)事件發(fā)生可能性大小的數(shù)值。值。1101niiipp（2 2）概率分布：把事件所有可能的結(jié)果都列）概率分布：把事件所有可能的結(jié)果都列出來，且每一結(jié)果都給出來，且每一結(jié)果都給出概率，就構(gòu)成了概率出概率，就構(gòu)成了概率分布。分布。（二）風(fēng)險的衡量：（二）風(fēng)險的衡量： 利用概率論的相關(guān)知識，一般計算程序如下： 1.預(yù)期收益： 2.標(biāo)準(zhǔn)離差： 3.標(biāo)準(zhǔn)離差率： niiipxe1evpexniii12 風(fēng)險價值系數(shù)通常有以下幾種確定方法：風(fēng)險價值系數(shù)通常有以下幾種確定方法：（1) 1) 根據(jù)以往同類項目的有關(guān)數(shù)據(jù)確定