上公司注冊資本是股數(shù)嗎最低是多少

1、上市公司注冊資本是股數(shù)嗎最低是多少上市公司把其證券及股份于證券交易所上市后，公眾人士可根據(jù) 各個交易所的規(guī)則下，自由買賣相關證券及股份，買入股份的公眾人 士即成為該公司之股東，享有權益。上市公司注冊資本是股數(shù)嗎 ？下 面是 為大家收集整理的上市公司注冊資本是股數(shù)嗎， 歡迎大家閱讀。上市公司注冊資本沒有股數(shù)一說，按出資比例來算。比如A出資50萬，B出例50萬，他們的了出資比例各 50%。上市公司注冊資本結(jié)構(gòu)研究上市公司是我國經(jīng)濟發(fā)展到一定階 段的產(chǎn)物，隨著我國資本市場的發(fā)展和完善，相對于非上市公司而言 資產(chǎn)質(zhì)量高、企業(yè)制度健全及經(jīng)營規(guī)范的上市公司會得到更大更快的 發(fā)展，在國民經(jīng)濟中占有重要的地位

2、，推動我國經(jīng)濟的發(fā)展。資本結(jié) 構(gòu)一般是指企業(yè)權益資本與債務資本及各個組成部分之間的比例關 系，權益、債務資本是企業(yè)通過籌資活動籌措的資金，權益與債務這 兩種籌資方式是在一定市場環(huán)境下進行的。 債務資本與權益資本的比 率是上市公司借入資本與自有資本的比例即產(chǎn)權比例， 存在一定的產(chǎn) 權比例使資本成本處于最合理狀態(tài)，債務發(fā)揮有利的財務杠桿效應， 企業(yè)價值得到充分體現(xiàn)；此外，不同的負債與所有者權益的內(nèi)部組成 結(jié)構(gòu)會產(chǎn)生不同的經(jīng)營風險，可能使上市公司破產(chǎn)風險增大，這就要 求企業(yè)擁有合理的負債與所有者權益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，將上市公司治理效率提高，提升企業(yè)價值。我國的資本市場還不夠完善，研究我國上市 公司的資本結(jié)

3、構(gòu)、了解其與企業(yè)價值的關系，有利于發(fā)現(xiàn)我國上市公 司資本結(jié)構(gòu)中的不合理現(xiàn)象；有助于完善我國上市公司資本結(jié)構(gòu)與企 業(yè)價值的提升。一、上市公司注冊資本結(jié)構(gòu)基礎理論（一）上市公司注冊資本結(jié)構(gòu)的含義“資本結(jié)構(gòu)從字面上來定義， &squo;資本’是指資財、 資源、要素，&squo;結(jié)構(gòu)’是指各個部分的組合以及各自比 例，對于一個公司來說，資本結(jié)構(gòu)完整的字面意思應為公司的各個要 素組成部分之間的配合與組織關系。 通常，公司的資本包括自有資本 和借入資本兩部分，自有部分是指所有者投入的資本以及公司在管理 者經(jīng)營過程中積累而形成的資本之和即所有者權益；借

4、入資本是指債權人投入的資本即為企業(yè)的負債。在財務分析中，資產(chǎn)負債率、資產(chǎn) 權益率、產(chǎn)權比率、以及權益乘數(shù)等都是反映資本結(jié)構(gòu)的財務指標。從狹義上說，資本結(jié)構(gòu)是指公司各種長期資金來源的構(gòu)成及其比 例關系，常見的公司長期資金來源包括權益性資本（如普通股、優(yōu)先 股）和債務性資本（如公司債券）兩類。企業(yè)在再籌資時，選擇債權還是 股權進行籌措資金需要比較這兩種資本給企業(yè)帶來的影響，然后才能做出是保持公司原有的資本結(jié)構(gòu)還是重新調(diào)整確定新的資本結(jié)構(gòu)。一般來說，債權資本的成本比股權資本 低，還具有財務杠桿效應與稅盾效應，能夠通過低成本高收益使得企 業(yè)價值得到提高；股權資本是企業(yè)的初始產(chǎn)權、是企業(yè)籌措債權資本 的

5、基礎，擁有較高的股權資本可以提升企業(yè)的信譽度，擁有過高的債權資本會使企業(yè)財務風險超出企業(yè)能承受的范圍從廣義上說，公司中所有者權益和負債的結(jié)構(gòu)及其相互之間的比 例關系，包括所有者權益的結(jié)構(gòu)、負債的結(jié)構(gòu)以及二者之間的比例關 系，就形成了公司的資本結(jié)構(gòu)。上市公司的負債結(jié)構(gòu)就是企業(yè)負債中 各種負債數(shù)量的比例關系，特別是流動負債所占負債的比例，流動負 債屬于企業(yè)風險最大的融資方式，同時它也是資本成本最低的融資方 式，因此，流動負債比例的高低必然會影響企業(yè)價值。上市公司的股 權結(jié)構(gòu)是指上市公司總股本中，不同性質(zhì)的股份所占的比例，股權結(jié) 構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的基礎，不同的股權結(jié)構(gòu)決定了不同的企業(yè)組織結(jié) 構(gòu)，從而

6、決定了不同的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，最終決定了企業(yè)的行為和績效。 由于廣義資本結(jié)構(gòu)涵蓋的內(nèi)容更加全面，因此本文是從廣義資本結(jié)構(gòu) 來進行的以下論述的。（二）上市公司注冊資本結(jié)構(gòu)的代表理論企業(yè)是否存在最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，這種最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值之 間的關系又如何。對于此，近代以來，形成了許多資本結(jié)構(gòu)理論，包 括比較出名的凈收入理論、凈營業(yè)收入理論、傳統(tǒng)理論、信號理論、 代理成本理論、啄序理論等，這些資本結(jié)構(gòu)理論歸根結(jié)底都是以實現(xiàn) 企業(yè)價值最大化或股東財富最大化為目標， 探究企業(yè)權益資本和債務 資本比例變化對企業(yè)價值的影響，以及是否存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的理 論。MM理論出現(xiàn)是現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)的理論形成重要標志，該理論在

7、 一系列前提的基礎上研究標明，公司的價值與其資本結(jié)構(gòu)無關，因此, 公司的價值取決于它的實際資產(chǎn)，而非各類債權和股權的市場價值。 后來MM理論根據(jù)對假設前提的改變而做的修正結(jié)論認為它認為當 即債權資本越高，企業(yè)的資本成本越低，企業(yè)的價值達到最大。但在 考慮了破產(chǎn)成本和代理成本后對 MM理論進行了修正，形成了被稱 作是最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)理論的權衡理論，權衡理論認為債權資本比例達到 某一數(shù)值時，企業(yè)的加權資本成本最低，企業(yè)價值最大，這一債務比 例就是最佳資本結(jié)構(gòu)。雖然不同的資本結(jié)構(gòu)理論觀點不同，但是它們都說明對于某一具 體企業(yè)存在一定的債務比例，使資本成本達到最合理狀態(tài)，企業(yè)價值 達到最大上述分析說明資本

8、結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值密切聯(lián)系， 我們可以通過 完善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)來提升企業(yè)價值，這一觀點要求我們對我國上市公 司資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀包括治理狀況進行探究，以至于完善我國上市公司 資本結(jié)構(gòu)，使其能夠合理利用財務杠桿，降低資本成本，提高企業(yè)價 值。二、上市公司注冊資本以我國上市公司為例分行業(yè)研究1、我國上市公司分行業(yè)基本資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)理論的實質(zhì)：是研究公司的資本結(jié)構(gòu)與公司價值的關系?；蛘呤琴Y本結(jié)構(gòu)如何影響公司的市場價值。以我國上市公司為例，從表1中可以看出，行業(yè)之間的資本結(jié)構(gòu) 呈現(xiàn)出較大的差異性，即使是處于同一個行業(yè)的企業(yè)也會表現(xiàn)出較大 差異。此外，企業(yè)獲利能力、管理者態(tài)度、企業(yè)的增長率 （成長性）、信 用等

9、級評定機構(gòu)等，都會影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。2、我國上市公司近三年資產(chǎn)負債率分析首先從資產(chǎn)負債率考察上市公司的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，資產(chǎn)負債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時保護債權人利益的程度，這個指標也被稱為舉債經(jīng)營比率。資產(chǎn) 負債率二（負債總額/資產(chǎn)總額）*100%。從股東的角度看，由于企業(yè)通過舉債籌措的資金與股東提供的資 金在經(jīng)營中發(fā)揮同樣的作用，所以，股東所關心的是全部資本利潤率 是否超過借入款項的利率，即借入資本的代價。在企業(yè)所得的全部資 本利潤率超過因借款而支付的利息率時， 股東所得到的利潤就會加大 如果相反，運用全部資本所得的利潤率低于借款利息率，則對股東不

10、利，因為借入資本的多余的利息要用股東所得的利潤份額來彌補。因此，從股東的立場看，在全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比 例越大越好；反之則相反。以中國證監(jiān)會公布的上市公司行業(yè)分類指引為標準，將上市 公司分為23個行業(yè)。 表2選取了部分行業(yè)近三年的資產(chǎn)負債率進 行分析，可以看出，我國上市公司 2008;2010年的資產(chǎn)負債率平均 為61.74%，59.02%，60.49%。而且，不同行業(yè)的資產(chǎn)負債率各不 相同，也就是說其資本結(jié)構(gòu)也各不相同。有的行業(yè)的資產(chǎn)負債率較低， 如電子業(yè)和社會服務業(yè)，近三年平均資產(chǎn)負債率分別為41.73%和44.54%;而有的行業(yè)的資產(chǎn)負債率較高，如房地產(chǎn)業(yè)和金融保險業(yè)，

11、 資產(chǎn)負債率分別為120.15%和79.6%金融業(yè)由于其自身的特點，決定了這一行業(yè)具有較高的資產(chǎn)負債 率;房地產(chǎn)企業(yè)是非常典型的資金密集型企業(yè)，并且具有高投入、高 回報、規(guī)模經(jīng)濟性強的特點。而我國房地產(chǎn)企業(yè)普遍存在著自由資金 不足的問題，企業(yè)所需資金主要是靠銀行貸款解決。 所以我國房地產(chǎn) 企業(yè)注定了其資產(chǎn)負債率會較高，多在 50%以上;電子業(yè)、社會服務 業(yè)兩個行業(yè)負債比率較低，處于 30%至45%之間，這是因為這些行 業(yè)為固定資產(chǎn)需求很高、經(jīng)營穩(wěn)定的傳統(tǒng)行業(yè)，所以負債比率較低。 可見各個行業(yè)的負債水平都是與其產(chǎn)業(yè)特征相一致的。2、我國上市公司近三年權益乘數(shù)分析權益乘數(shù)又稱股本乘數(shù)，是指資產(chǎn)總額

12、相當于股東權益的倍數(shù)。表示企業(yè)的負債程度，權益乘數(shù)越大，企業(yè)負債程度越高。股東權益比率的倒數(shù)稱為權益乘數(shù)，即資產(chǎn)總額是股東權益的多少倍。 該乘 數(shù)越大，說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占比重越小，經(jīng)常用來衡量企業(yè)的財務風險。計算公式為： 權益乘數(shù)=（資產(chǎn)總額/股東權益總額）*100%。表3顯示了近三年我國上市公司的權益乘數(shù)， 均值分別在3.31， 2.84，2.86，權益乘數(shù)要比國際平均水平低。這說明，我國上市公司 所有者提供的資本在總資產(chǎn)中所占比重較高，主要由于上市以來，公司所有者出資不存在像負債一樣到期還本的壓力，不至于陷入債務危 機，所以上市公司管理層偏好于股權融資。3、我國上市公司近三年非

13、流動負債占負債總額比率分析 非流動負債占負債總額比率是判斷企業(yè)債務狀況的其中一個指 標，用公式表示為：非流動負債占負債總額比率 =（非流動負債/負債 總額）*100%。負債結(jié)構(gòu)是公司資本結(jié)構(gòu)的另一重要方面， 對部分上市公司分析 中可以發(fā)現(xiàn)，近三年我國上市公司非流動負債占負債總額的比重分別 只占17.87% ,17.69%，20.72%，最低的占10%也不夠，約比國外 平均水平低13個百分點。我國上市公司的非流動負債占負債總額比 率偏低，長期償債壓力比較小，但是負債主要依賴于流動負債，公司 的債務結(jié)構(gòu)不合理，短期內(nèi)公司償債壓力過高。而這主要是因為我國 上市公司的凈現(xiàn)金流量不足，導致公司使用過量的

14、短期債務。三、上市公司注冊資本優(yōu)化我國上市公司資本結(jié)構(gòu)的建議1、發(fā)展企業(yè)債券市場，債務結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。我國證券市場的發(fā)展存在明顯的“股市強、債市弱：國債強、企 業(yè)債弱特征，從一級市場的籌資額和二級市場的交易狀況很明顯地看 到這一在結(jié)構(gòu)上不合理的市場現(xiàn)實。 在國際成熟的資本市場上，債券 市場的規(guī)模要遠遠大于股票市場的規(guī)模，債券期貨和期權等衍生產(chǎn)品 的發(fā)展也很快。我國債券市場不僅在發(fā)展速度上明顯滯后于股票市 場，在規(guī)模品種等方面與股票市場以及國際債券市場也有較大的差 距，而且與此相對應的債券期貨和期權等衍生產(chǎn)品市場尚處于空白階 段，這進一步加劇了債券市場畸形發(fā)展的局面。當有規(guī)模的公司債市場存在時，總的

15、債務融資的更大比例將接受 市場力量的審視。經(jīng)驗證明發(fā)達的公司債市場對經(jīng)濟提供了更好的保 護，而銀行發(fā)揮中心作用的經(jīng)濟更容易發(fā)生金融危機。在市場結(jié)構(gòu)的 優(yōu)化過程中，企業(yè)債券雖然面臨著極好的發(fā)展機遇， 但企業(yè)債券市場 的發(fā)展也不可能一蹴而就，它要受到市場環(huán)境的約束。從目前的情況 看，債券市場的發(fā)展可能會從以下方面突破：選擇業(yè)績優(yōu)、信譽好的 上市公司作為債券市場的試驗田；發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券作為發(fā)展企業(yè)債券 市場的過渡；企業(yè)債券的發(fā)行需要創(chuàng)新；發(fā)展債券專業(yè)投資基金；引入 國外信用評級機構(gòu)，強化對企業(yè)債券的評級等。2、鼓勵上市公司向銀行貸款，加快商業(yè)銀行的改革步伐，完善 銀行的信用制度，根據(jù)企業(yè)的信用等級和市場導向決定是否放貸。 上 市公司積極爭取銀行貸款有以下點好處： 改變上市公司單一的融資 方式。平衡公司的各項財務指標，使得公司財務結(jié)構(gòu)趨于合理。3、優(yōu)化股權結(jié)構(gòu)。由于目前大多數(shù)上市公司的股權集中在監(jiān)控動力和效率最為地下的國有股股東手中，所以優(yōu)化股權結(jié)構(gòu)需要解決的是國有股減持問 題。國有股減持問題應同國有經(jīng)濟結(jié)合起來。也就意味著并不是所有 企業(yè)都應該有國有資本、所有企業(yè)都應是國有資本占絕對比重， 而是 劃分企業(yè)類型，采取不同模式的國有股權持有方式。4、政府職能的轉(zhuǎn)