貸款分析(一)--行業(yè)風(fēng)險分析-宏觀

1、行業(yè)風(fēng)險分析（一）行業(yè)成熟度分析大多數(shù)行業(yè)的發(fā)展都會經(jīng)歷四個階段：初級階段、成長階段、成熟階段、衰退階段。每個 階段都有各自顯著特點(diǎn)。1初級階段。（特點(diǎn)：處于初級階段的行業(yè)一般是指剛剛形成的行業(yè)，或者是由于科學(xué)技術(shù)、消費(fèi)者需 求、產(chǎn)品成本或者其他方面的變化而使一些產(chǎn)品或服務(wù)成為潛在的商業(yè)機(jī)會。處于初級階段的 行業(yè)發(fā)展迅速，年增長率可達(dá)到100%以上，但是這些行業(yè)時刻處于變化之中，未來的狀況非 常難預(yù)測。企業(yè)將來獲得成功的幾率很難估算,所以這_階段的資金應(yīng)當(dāng)主要來自企業(yè)所有者 或風(fēng)險投資者;而不應(yīng)該來自金融機(jī)構(gòu)。%1 銷售：由于價格比較髙，銷售量小。%1 利潤：因?yàn)殇N售量低而成本相對很高，利潤一

2、般為負(fù)值。%1 現(xiàn)金流：低銷售、髙投資和快速的資本成長需求造成現(xiàn)金流也為負(fù)值。風(fēng)險分析:處于初級階段的行業(yè)代表著很髙風(fēng)險，原因主要有三點(diǎn)：一是新興行業(yè)，幾乎 沒有與此相關(guān)的行業(yè)信息,也就很難分析其所面臨的風(fēng)險；二是行業(yè)面i缶很快而且難以預(yù)見的 各種變化，使企業(yè)還款具有很大的不確定性;三是行業(yè)的快速增長和投資需求將導(dǎo)致大量的現(xiàn) 金需求，從而使一些企業(yè)可能在數(shù)年中都會擁有較弱的償付能力。2成長階段。特點(diǎn):產(chǎn)品已經(jīng)形成一定的市場需求，相應(yīng)的產(chǎn)品設(shè)計的技術(shù)問題已經(jīng)得到有效解決，并廣泛被市場接受；由于競爭和生產(chǎn)效率的提高，產(chǎn)品價格出現(xiàn)下降；產(chǎn)能需求確定并且已經(jīng)投 入了大量的投資來提高產(chǎn)能。行業(yè)在這個時候

3、已經(jīng)基本建立起來，而從事這些行業(yè)的企業(yè)和它 們的商標(biāo)也被大眾所接受。但這個時候有很多企業(yè)可能因競爭失敗而退出市場。%1 銷售：產(chǎn)品價格下降的同時產(chǎn)品質(zhì)量卻取得了明顯的提高，銷售大幅增長。%1 利潤：由于銷售大幅提高、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和生產(chǎn)效率的提升，利潤轉(zhuǎn)變?yōu)檎怠?1 現(xiàn)金流：銷售快速增長,規(guī)模擴(kuò)大，現(xiàn)金需求增加，這一階段的現(xiàn)金流仍然可能為負(fù) 值。風(fēng)險分析成長階段的企業(yè)代表中等程度的風(fēng)險，但這一階段也同時擁有所有階段中最大的機(jī)會，因 為現(xiàn)鉗口資本需求非常大。行業(yè)發(fā)展變化仍然非常迅速，將會導(dǎo)致扌前賣不斷的不確定風(fēng)險，很 多企業(yè)將會在這一階段失敗，或者因無法承受競爭壓力而退出。這些原因說明成長階段的

4、企業(yè) 信貸風(fēng)險依然較大。要想確定潛在借款人是否有能力在這廣階段獲得成功,細(xì)致的信貸分析是 必不可少的，連續(xù)不斷的銷售增長和產(chǎn)品開發(fā)將會導(dǎo)致負(fù)的并且不穩(wěn)定的經(jīng)營現(xiàn)金流,從而引 發(fā)償付風(fēng)險。3. 成熟階段。特點(diǎn)處于成熟階段的行業(yè)增長較為穩(wěn)定。一個行業(yè)的成熟期有可能持續(xù)幾年甚至幾十年, 然后慢慢衰退。成熟期的產(chǎn)品和服務(wù)已經(jīng)非常標(biāo)準(zhǔn)化,行業(yè)中的價格競爭非常激烈，新產(chǎn)品的 出現(xiàn)速度非常緩慢。這一時期，多數(shù)產(chǎn)品要面對來自其他行業(yè)中替代品啲競爭壓力，這一行業(yè) 中的很多企業(yè)可能會轉(zhuǎn)移到其他行業(yè)。這一階段，做好成本控制成為很多企業(yè)成功的關(guān)鍵。風(fēng)險分析%1 銷售：產(chǎn)品價格繼續(xù)下跌，銷售額增長速度開始放緩。產(chǎn)品更多

5、地投向于特定的細(xì)分市場, 產(chǎn)品推廣成為影響銷售的最主要因素。%1 利潤：由于銷售的持續(xù)上升加上成本控制，這一階段利潤達(dá)到最大化。%1 現(xiàn)金流：資產(chǎn)增長放緩，營業(yè)利潤創(chuàng)造連續(xù)而穩(wěn)定的現(xiàn)金增值，現(xiàn)金流變?yōu)檎?。風(fēng)險分析。成熟期代表最低的風(fēng)險，因?yàn)檫@一階段銷售的波動性及不確定性都最小，而現(xiàn) 金流最大，利潤相對來說較穩(wěn)定,并且已經(jīng)有足夠多的有效信息來分析行業(yè)風(fēng)險。產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)標(biāo) 準(zhǔn)化生產(chǎn)并且被大眾所接受。擾亂整個行業(yè)動作的因素并不常見,所以除了碰到一些特殊情況 外,這一行業(yè)的成功率相對較高。4, 衰退階段。特點(diǎn)：處于衰退階段的行業(yè)的共同點(diǎn)是銷售額在很長時間內(nèi)都處于下降階段。衰退初期, 盡管銷售額已經(jīng)開始下

6、降,但仍然處于較高的水平,并且利潤和現(xiàn)金流都還為正值；隨著銷售 額的不斷下降，最終會使利潤和現(xiàn)金流減小到非常低的水平甚至為負(fù)值。%1 銷售：通常以較為平衡的速度下降，但在一些特殊行業(yè)中有可能出現(xiàn)快速下降。%1 利潤：慢慢由下降變負(fù)值。%1 現(xiàn)金流：先是正值，然后慢慢減小。(-)風(fēng)險分析。處于衰退期的行業(yè)代表相對較高的風(fēng)險。衰退行業(yè)仍然在創(chuàng)造利潤和現(xiàn)金流,短期貸款對 銀行來說更容易把握也更安全。與處于成長階段的企業(yè)分析相類似，借款人能否繼續(xù)獲得成功 是信貸分析的關(guān)鍵。(%1) 行業(yè)內(nèi)競爭程度分析不同行業(yè)的企業(yè)競爭程度區(qū)別很大。處于競爭相對較弱的行業(yè)的企業(yè)短期內(nèi)受到的威脅較 小，反之則相反。競爭越大，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險就越大，金融機(jī)構(gòu)所承擔(dān)的風(fēng)險就越大。競爭程 度的大小受很多因素的影響，其中最主要和最普遍的因素包括:(1)行業(yè)分散和行業(yè)集中。行業(yè)分散是指一個行業(yè)中擁有大量數(shù)目的競爭企業(yè)，這種行 業(yè)競爭較激烈。而行業(yè)集中是指某一行業(yè)僅僅被數(shù)量很少的企業(yè)所控制，這種行業(yè)競爭程度較低。(2 )產(chǎn)品差異越小，競爭程度越大。(3 )市場成長越緩慢，競爭程度越大。(4) 退岀市場的成本越高，競爭程度越大。(5) 在行業(yè)成長階段后期，加入企業(yè)增多，競爭程度較大。(6) 在經(jīng)濟(jì)周期低點(diǎn)，企業(yè)之間的競爭程度達(dá)到最大。(%1)