財(cái)務(wù)編制與分析報(bào)告

1、報(bào)表編制與分析課程報(bào)告學(xué)院專業(yè)學(xué)生姓名學(xué)號(hào)授課教師提交日期2015年12月目錄一、企業(yè)概述1二、資產(chǎn)負(fù)債表的解讀與分析21.資產(chǎn)負(fù)債表的水平分析22.資產(chǎn)負(fù)債表的垂直分析23.資產(chǎn)負(fù)債表的深層分析33.1資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析33.2負(fù)債結(jié)構(gòu)分析33.3股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析4三、利潤表的解讀與分析41.利潤表的水平分析42.利潤表的垂直分析53.利潤表的深層分析63.1盈利能力分析63.2成本利潤分析73.3盈利質(zhì)量分析7四、現(xiàn)金流量表的解讀與分析81.現(xiàn)金流量表的水平垂直分析82.現(xiàn)金流量表的適應(yīng)性分析83.比率分析94.財(cái)務(wù)建議11九芝堂財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、企業(yè)概述九芝堂簡介：九芝堂股份有限公司是國家重點(diǎn)中

2、藥企業(yè)，國內(nèi)A股上市公司，湖南省重點(diǎn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，湖南省百強(qiáng)企業(yè)，長沙市工業(yè)十大標(biāo)志性工程龍頭企業(yè)。九芝堂創(chuàng)建于1650年，2004年2月，“九芝堂”商標(biāo)被國家工商行政管理局認(rèn)定為中國馳名商標(biāo)，2006年9月，“九芝堂”被國家商務(wù)部認(rèn)定為“中華老字號(hào)”，2008年6月，九芝堂傳統(tǒng)中藥文化被列入國家級(jí)非物質(zhì)文化遺產(chǎn)保護(hù)目錄。截至2009年底，公司已發(fā)展成為擁有總資產(chǎn)15.48億元，年銷售過12億元，利稅過3億元的工商一體化的現(xiàn)代大型醫(yī)藥企業(yè)。公司有幾百年的歷史，奉行“九洲同濟(jì)，芝蘭同芳”的企業(yè)理念，成為與北京同仁堂齊名的南藥瑰寶，品牌價(jià)值在中國中藥行業(yè)居于前五。主營業(yè)務(wù)：九芝堂是一家集中藥生產(chǎn)、

3、銷售、醫(yī)藥商業(yè)、科技開發(fā)于一體的醫(yī)藥企業(yè)，主要生產(chǎn)人血白蛋白和丙種球蛋白，在中南地區(qū)基本屬于壟斷。在我國中藥市場有“北有同仁堂，南有九芝堂”的說法，主打產(chǎn)品驢膠補(bǔ)血沖劑和乙肝寧沖劑均為國家二級(jí)中藥保護(hù)品種，銷售穩(wěn)定，市場占有率高。作為全國重點(diǎn)中藥生產(chǎn)企業(yè)之一，公司正在培育健胃愈瘍片、裸花紫珠片、補(bǔ)腎固齒丸等二線產(chǎn)品，目前除原有的45個(gè)產(chǎn)品外，產(chǎn)品健胃愈瘍片也進(jìn)入了國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)藥品目錄。波特五力模型分析1.現(xiàn)有企業(yè)間的競爭。湖南九芝堂藥業(yè)是國內(nèi)最大的西藥制劑生產(chǎn)企業(yè)之一和中南地區(qū)最大的血液制品生產(chǎn)企業(yè)，以古漢養(yǎng)生精為代表的滋補(bǔ)養(yǎng)生中藥產(chǎn)品面臨的對(duì)手較多，比如九芝堂制藥和匯源集團(tuán)等都生產(chǎn)養(yǎng)身產(chǎn)

4、品，從品牌與知名度來說都對(duì)其構(gòu)成一定的威脅。2.替代品的威脅。只要具有保健效果的產(chǎn)品都可以算作他的替代品，比如現(xiàn)在泛濫的保健產(chǎn)品和保健器材等。由于國家監(jiān)管不力等原因，許多保健產(chǎn)品與器材夸大其功效，從更大程度上威脅到了養(yǎng)生滋補(bǔ)的中醫(yī)藥產(chǎn)品。3.潛在進(jìn)入者的威脅。藥品行業(yè)不同于其他行業(yè)，藥品從研發(fā)、實(shí)驗(yàn)、再到批量生產(chǎn)，需要很長的周期，這從側(cè)面加大了潛在進(jìn)入者進(jìn)入醫(yī)藥品行業(yè)的困難。4.供應(yīng)者討價(jià)還價(jià)的能力。中醫(yī)藥行業(yè)需要的主要能源是水、電、煤。這些都比較容易獲得，原材料方面則競爭比較激烈，也就是說，醫(yī)藥行業(yè)的原材料供應(yīng)商的討價(jià)還價(jià)能力比較強(qiáng)。5.購買者討價(jià)還價(jià)的能力。對(duì)于西藥與藥劑，很多屬于處方藥，

5、購買者一旦需要就必須購買，很難有討價(jià)還價(jià)的能力，中醫(yī)藥大多屬于保健產(chǎn)品，購買者選擇的范圍很廣，具有較強(qiáng)的討價(jià)還價(jià)能力。對(duì)策與建議：九芝堂要爭當(dāng)民族藥業(yè)的巨子，需要在依靠傳統(tǒng)的基礎(chǔ)上不斷創(chuàng)新，引進(jìn)大批科研技術(shù)人才，為企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展增添動(dòng)力。研發(fā)轉(zhuǎn)變思路，資源整合，加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)。加強(qiáng)內(nèi)部精細(xì)化管理及意識(shí)轉(zhuǎn)變。公司還可以深入產(chǎn)地直采，平抑價(jià)格波動(dòng)與確保原材料供應(yīng)。加強(qiáng)技術(shù)改造，通過提高生產(chǎn)效率，減少動(dòng)力漲價(jià)帶來的成本影響。二、資產(chǎn)負(fù)債表的解讀與分析以下表格單位均為萬元1.資產(chǎn)負(fù)債表的水平分析期初余額期末余額增加額增加率貨幣資金61030.7349811.93-11218.80-18.38%應(yīng)收賬

6、款9119.9310248.391128.4612.37%應(yīng)收票據(jù)20194.4323657.133462.7017.15%可供出售金融資產(chǎn)12604.500-12604.50投資性房地產(chǎn)0527.36527.36在建工程17627.8438999.4921371.6512.12%資產(chǎn)總計(jì)184066.48189108.435041.952.74%應(yīng)交稅費(fèi)4446.351747.32-2699.03-60.7%負(fù)債總計(jì)37350.9234877.202473.726.62%從上表可以看出：（1）就2013年的總資產(chǎn)來說九芝堂有所增加，但增長幅度只有2.74%，總負(fù)債稍有增加。（2） 具體來看，

7、九芝堂2013年資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)均有所增加，可能會(huì)影響公司資產(chǎn)的利用效率。 （3）九芝堂的貨幣資金下降了18,38%，可供出售金融資產(chǎn)直降為0，主要是變賣了2008年購買的科倫股份的股票，投資性房地產(chǎn)在零基礎(chǔ)上有所發(fā)展，在建工程也有所增加，說明九芝堂利用較多的貨幣資金投資于在建工程（科技園區(qū)）和房地產(chǎn)，一定程度反映了公司投資方向的改變。 2.資產(chǎn)負(fù)債表的垂直分析期末占比期初占比貨幣資金26.34%33.16%應(yīng)收票據(jù)12.51%10.97%存貨10.41%10.07%流動(dòng)資產(chǎn)56.59%60.96%固定資產(chǎn)12.67%13.26%在建工程20.62%9.58%非流動(dòng)資產(chǎn)43.41%3

8、9.04%流動(dòng)負(fù)債87.62%88.78%非流動(dòng)負(fù)債12.38%11.22%母公司所有者權(quán)益99.91%99.91%從上表可以看出：（1）總的來看，九芝堂流動(dòng)資產(chǎn)比重稍高于非流動(dòng)資產(chǎn)，但非流動(dòng)資產(chǎn)的比重有增加的趨勢。 （2）流動(dòng)性資產(chǎn)主要以貨幣資金、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)為主；非流動(dòng)資產(chǎn)以在建工程和固定資產(chǎn)為主，特別是在建工程較期初比重有較大提升，據(jù)了解，九芝堂2013年正在全力建設(shè)現(xiàn)代中藥產(chǎn)業(yè)科技園基地。 （3） 九芝堂的負(fù)債主要表現(xiàn)為流動(dòng)性負(fù)債，所有者權(quán)益中母公司權(quán)益占到99.91%。 3.資產(chǎn)負(fù)債表的深層分析3.1資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 流動(dòng)資產(chǎn) 56.6% 非流動(dòng)資產(chǎn) 43.4% 經(jīng)營資產(chǎn) 77.9

9、% 投資資產(chǎn) 22.1% 流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例越高，企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)越重要。本企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)率都在60%左右，今年比去年稍有下降. 3.2負(fù)債結(jié)構(gòu)分析 流動(dòng)負(fù)債 87.6% 非流動(dòng)負(fù)債 12.4% 經(jīng)營負(fù)債 24.8% 金融負(fù)債 75.2% 本公司以流動(dòng)負(fù)債為主，80%的負(fù)債為商業(yè)信用，負(fù)債成本較低；母公司報(bào)表中其他應(yīng)付款約為16584萬，占用子公司2760萬元。 3.3股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析 實(shí)收資本 資本公積 盈余公積 未分配利潤 少數(shù)股東權(quán)益 所有者權(quán)益合計(jì) 本年初 29761 6778213279 35766 129 146716 本年末 29761 58768 16954 486

10、22 128 154231 變動(dòng)額 0 -9014 3675 12856 -1 7515 期初 期末 資產(chǎn)負(fù)債率 20.3% 18.4% 流動(dòng)比率 3.38 3.50 速動(dòng)比率 2.82 2.86 資產(chǎn)負(fù)債率降低，公司的財(cái)務(wù)成本較低，風(fēng)險(xiǎn)較小，償債能力強(qiáng)，經(jīng)營較為穩(wěn)健，對(duì)于投資行為的態(tài)度比較慎重，九芝堂經(jīng)營比較保守。流動(dòng)比率和流出比率變化不大，整體來說短期償債能力還是比較好的，能較快變現(xiàn)償還負(fù)債。三、利潤表的解讀與分析1. 利潤表的水平分析單位：萬元項(xiàng)目本期合并上期合并變動(dòng)額變動(dòng)率營業(yè)總收入121184.41104241.5016942.9116.25%營業(yè)總成本108392.1693574.

11、6111817.5512.63%營業(yè)利潤24726.8212631.4912095.3395.76%利潤總額27048.4313420.1913628.24101.55%凈利潤22505.2011173.6111331.59101.41%其他綜合收益-9013.832413.58-6600.25-273.46%綜合收益總額13491.3713587.18-95.810.71%母公司利潤表水平分析 項(xiàng)目母公司本期母公司上期變動(dòng)額變動(dòng)率營業(yè)收入55440.5045310.2410130.2622.36%營業(yè)成本25785.9121366.984418.9320.68%營業(yè)利潤39187.69790

12、7.3531280.34395.59%利潤總額39369.328393.4030975.92369.05%凈利潤36749.517187.3629562.15411.31%其他綜合收益-9013.832413.58-6600.25-273.46%綜合收益總額27735.699600.9318134.76188.89% 由上表可知，該公司的營業(yè)總收入和營業(yè)總成本都有適當(dāng)?shù)脑黾?，子公司的營業(yè)成本一直大于營業(yè)收入，有較大虧損，而本期母公司的盈利能力很強(qiáng)，幾乎成四倍增長，填補(bǔ)了子公司的利潤空洞。其他綜合收益全由母公司提供，但本期母公司在其他綜合收益方面收益慘淡，可能是由于投資不當(dāng)?shù)仍蛟斐?。綜上，母公

13、司利潤大幅增加表示母公司主營業(yè)務(wù)獲得很大成功，而子公司還需做出內(nèi)部調(diào)整適應(yīng)市場變動(dòng)，母公司的其他綜合收益需進(jìn)行深入分析再做調(diào)整。2. 利潤表的垂直分析項(xiàng)目 本期金額 各項(xiàng)目的百分比 上期金額 各項(xiàng)目的百分比 營業(yè)總收入 121184 1 104241 1 營業(yè)總成本 108392 89% 93575 90% 營業(yè)成本 53737 44% 47396 45% 營業(yè)利潤 24727 20% 12631 12% 利潤總額 27048 22% 13420 13% 凈利潤 22505 19% 11174 11% 由于營業(yè)成本比營業(yè)總成本下降的相對(duì)較少，所以其他各項(xiàng)成本的比重都是上升的。2.營業(yè)利潤也就是

14、毛利潤本期比上期增加了8%，也就是說，是本期營業(yè)收入的增加，和本期營業(yè)總成本的減少構(gòu)成的毛利潤的增加。3.利潤表的深層分析3.1盈利能力分析本期 上期 差異 營業(yè)總收入 121184 104241 16943 營業(yè)總成本 108392 93574 14814 營業(yè)利潤 24726 12631 12095 利潤總額 27048 13420 13628 凈利潤 22505 11173 11332 銷售毛利率 10% 12% -2% 營業(yè)利潤率 20% 71% -51% 銷售凈利潤表 19% 11% 8% 銷售利潤率較上期的提高說明產(chǎn)品經(jīng)營能力的增強(qiáng)； 銷售毛利率是公司銷售利潤率的基礎(chǔ)，所以該指標(biāo)值

15、越大則表明盈利能力越強(qiáng) 。而且母公司和子公司對(duì)比會(huì)發(fā)現(xiàn)母公司投入大，利潤卻不高，子公司盈利多。3.2成本利潤分析項(xiàng)目 本期 上期 差異 營業(yè)總成本 108392 93574 14818 營業(yè)利潤 24726 12631 12095 營業(yè)外支出 333 98 235 利潤總額 27048 13420 13628 凈利潤 22505 11173 11332 營業(yè)成本利潤率 0.23 0.82 -0.59 九芝堂本期較上期成本利潤率各指標(biāo)都有一定程度的降低,說明公司利潤增長速度慢. 3.3盈利質(zhì)量分析項(xiàng)目 本期 上期 差異 營業(yè)利潤 39187 7907 31280 投資收益 32706 1918

16、30788 資產(chǎn)減值損失 -4 82 -86 營業(yè)外收入 2655 887 1768 營業(yè)外支出 333 98 235 凈利潤 22505 11173 11332 營業(yè)外收支凈額比重 0.10 0.14 -0.04 投資收益比重 1.45 0.17 1.28 分析：九芝堂公司投資收益、營業(yè)外收支凈額在凈利潤中的比重分別為145%,10%. 營業(yè)的利潤所占比重最大,表明公司的盈利能力主要來自營業(yè)能力 ,具有相對(duì)穩(wěn)定性和未來預(yù)測價(jià)值,同時(shí),公司主營業(yè)務(wù)利潤在凈利潤中的比重較上期也有所提高,說明公司的盈利質(zhì)量也在提高.四、現(xiàn)金流量表的解讀與分析1. 現(xiàn)金流量表的水平分析本期金額上期金額增加額增長率經(jīng)

17、營活動(dòng)現(xiàn)金流入總計(jì)13764412891487206.76%經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出總計(jì)1347981201361466212.20%經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額284587785933-67.58%投資活動(dòng)現(xiàn)金流入總計(jì)2039131696073430620.23%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)21200211802413176117.62%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-8086-106332546-23.93%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出總計(jì)597611904-5929-49.80%籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-5976-119045929-49.80%九芝堂經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量為正、投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量為負(fù)、籌資活動(dòng)為負(fù)可能處于

18、成長期到成熟期的過渡階段。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額雖有所下降，但仍為正值，說明企業(yè)經(jīng)營狀況運(yùn)行良好。企業(yè)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量有所增加但仍小于零，可以進(jìn)行投資擴(kuò)張。如果企業(yè)投資有效，將會(huì)在未來產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入用于償還債務(wù)，創(chuàng)造收益，企業(yè)不會(huì)有償債困難。 企業(yè)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一直小于零，可以進(jìn)行籌資收縮。2. 現(xiàn)金流量表的垂直分析經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 流入結(jié)構(gòu) 40.30% 59.70% 0 流出結(jié)構(gòu) 38.21% 60.10% 1.69% 九芝堂投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在流入結(jié)構(gòu)中所占比重最大，主要是由于九芝堂長期股權(quán)投資所獲的收益較

19、大；在流出結(jié)構(gòu)中所占比重也最大，主要是由于九芝堂在建中藥科技產(chǎn)業(yè)園中成藥系列產(chǎn)品生產(chǎn)線及海南九芝堂藥業(yè)有限公司提取車間工程等建設(shè)項(xiàng)目投資增加所致。 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量較少，在流入結(jié)構(gòu)中為零，在流出結(jié)構(gòu)中也只占1.69%，主要是由于九芝堂是國家重點(diǎn)中藥企業(yè)和國家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，政府補(bǔ)助資金較多，而且企業(yè)成長期到成熟期的旺盛階段，資金充足，銀行利息收入較大。經(jīng)營活動(dòng)在流入結(jié)構(gòu)中占40.3%，主要是因?yàn)楣驹诓粩嗤卣範(fàn)I銷渠道，采用多項(xiàng)措施提高銷售，主營業(yè)務(wù)收入不斷增加；在流出結(jié)構(gòu)中占比重也較大，主要是廣告費(fèi)、差旅費(fèi)、市場維護(hù)及促銷費(fèi)等大量增加所致。3.現(xiàn)金流量表的適應(yīng)性分析現(xiàn)金流量表的質(zhì)量分析

20、：1. 下表為九芝堂經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：項(xiàng)目本期金額上期金額銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金136123127570其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金15211346經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)137644128914購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金5642353700經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)134798120136經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額28458778由表能看出該公司的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額大于0.說明企業(yè)的現(xiàn)金充足，可擴(kuò)大再生產(chǎn)。銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金與購買商品、接受勞務(wù)支付現(xiàn)金比本期為2.41，上期為2.38，說明企業(yè)本期較上期的銷售利潤減少，銷售回款能力降低，創(chuàng)現(xiàn)能力減弱。銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與經(jīng)營活動(dòng)

21、現(xiàn)金流入總額的比值,本期為0.99，上期為0.99，幾乎占100%，可以看出企業(yè)主營業(yè)務(wù)突出，營銷狀況良好。本期經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量比上期減少了67.59%，說明企業(yè)成長良好性減弱。九芝堂投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 項(xiàng)目本期金額上期金額收回投資收到的現(xiàn)金200999165613投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)203913169607購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金2490316535投資支付的現(xiàn)金187098163704投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)212001180240投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-8088-10633由上表可知，企業(yè)兩期的投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量都呈負(fù)數(shù)，說明企業(yè)在進(jìn)行投資擴(kuò)張。九芝堂籌資

22、活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 項(xiàng)目本期金額上期金額籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)無無分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金59761190籌資活動(dòng)現(xiàn)金支出小計(jì)59761190籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-5976-1190 由表得兩期籌資活動(dòng)無現(xiàn)金流入，但有現(xiàn)金流出，均用在分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金流出。企業(yè)的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額均小于0，說明企業(yè)在進(jìn)行籌資收縮.4.比率分析償債能力九芝堂（2012年）九芝堂（2013年）云南白藥（2012年）云南白藥（2013年）流動(dòng)比率3.38373.50212.552.98速動(dòng)比率2.82462.85801.291.68現(xiàn)金比率163%184.0%50.02%56.92%資產(chǎn)負(fù)債率20.29%18.44%39.12%29.90%分析：九芝堂股份有限公司在2012年與2013年的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率都高于云南白藥