集合資產(chǎn)管理計(jì)劃

1、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃篇一：第三講 集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的概念與投資原理 第三講 集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的概念與投資原理 所謂客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，通俗講就是券商接受客戶委托，并將客戶資金投資于股票、債券等金融產(chǎn)品的一種理財(cái)服務(wù)。券商客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)由來(lái)已久，但隨著市場(chǎng)的發(fā)展，也暴露出不少缺陷和問(wèn)題。 為了規(guī)范證券公司客戶資產(chǎn)管理活動(dòng)，2004年中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布了證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法和關(guān)于推進(jìn)證券業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)有關(guān)問(wèn)題的通知，對(duì)證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行了具體規(guī)定。2004年10月，又出臺(tái)了關(guān)于證券公司開(kāi)展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知，開(kāi)始了集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)的新階段。 一、 集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的創(chuàng)新 首先

2、，集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是根據(jù)先試點(diǎn)后推開(kāi)的原則加以推動(dòng)的一種新的證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)形式。在試點(diǎn)階段，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將嚴(yán)格限定辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的證券公司的范圍，僅允許已通過(guò)評(píng)審、成為可從事相關(guān)創(chuàng)新活動(dòng)試點(diǎn)的證券公司實(shí)行辦理此項(xiàng)業(yè)務(wù)，待積累一定經(jīng)驗(yàn)后，再逐步推開(kāi)此項(xiàng)業(yè)務(wù)。 從相關(guān)條文看，監(jiān)管部門(mén)對(duì)開(kāi)展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的內(nèi)控制度、推廣安排、投資風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、登記托管結(jié)算、信息披露等進(jìn)行了具體詳細(xì)的規(guī)定。如規(guī)定證券公司從事客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)在公司內(nèi)部實(shí)行集中運(yùn)營(yíng)管理，對(duì)外統(tǒng)一簽訂資產(chǎn)管理合同，并設(shè)立專(zhuān)門(mén)的部門(mén)負(fù)責(zé)客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。證券公司從事客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)建立健全風(fēng)險(xiǎn)控制制度，將客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

3、與公司的其他業(yè)務(wù)嚴(yán)格分開(kāi)。 集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也借鑒了證券投資基金的一些做法，來(lái)增強(qiáng)其安全性、流動(dòng)性和透明度。如在試點(diǎn)階段，證券公司應(yīng)當(dāng)選擇有證券投資基金托管業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行對(duì)產(chǎn)管理計(jì)劃的資產(chǎn)進(jìn)行托管；開(kāi)始投資運(yùn)作后，證券公司、托管銀行應(yīng)當(dāng)至少每三個(gè)月向客戶提供一次集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的管理報(bào)告和托管報(bào)告，并報(bào)證券監(jiān)管部門(mén)備案。借鑒封閉式基金的形式，集合資產(chǎn)管理計(jì)劃事先都有存續(xù)期（成立并存續(xù)的期間）的規(guī)定，如光大陽(yáng)光的存續(xù)期是10年，廣發(fā)2號(hào)的存續(xù)期是2年；開(kāi)放日中，委托人可以辦理參與及退出等業(yè)務(wù)申請(qǐng)，隨時(shí)參與或退出。集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的信息披露事項(xiàng)必須在指定的網(wǎng)站上公告，包括每個(gè)工作日的單位資產(chǎn)凈

4、值公告、參與價(jià)與退出價(jià)公告、資產(chǎn)托管公告、年度審計(jì)報(bào)告等定期公告；重大事項(xiàng)等臨時(shí)公告。 根據(jù)規(guī)定，證券公司可以自行推廣集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，也可以委托其他具有證券投資基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行或證券公司代為推廣集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，并簽訂書(shū)面代理推廣協(xié)議?？蛻粼趨⑴c集合資產(chǎn)管理計(jì)劃之前,應(yīng)當(dāng)已經(jīng)是證券公司自身或者其他推廣機(jī)構(gòu)的客戶，但嚴(yán)禁通過(guò)廣播、電視、報(bào)刊及其他公共媒體推廣集合資產(chǎn)管理計(jì)劃。此外，根據(jù)已經(jīng)披露的產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)來(lái)看，集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)接受單個(gè)客戶的資金數(shù)額至少為人民幣5萬(wàn)元，這就表明集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要是證券公司針對(duì)公司高端客戶的專(zhuān)項(xiàng)服務(wù)。 二、 集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的兩種形式 根據(jù)證券公司客戶

5、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法規(guī)定，經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，符合條件的證券公司可以從事三種客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)：定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。 為多個(gè)客戶辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)設(shè)立集合資產(chǎn)管理計(jì)劃。證券公司辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，可以設(shè)立“限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”和“非限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”。 限 定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)主要用于投資國(guó)債、國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)債券、債券型證券投資基金、在證券交易所上市的企業(yè)債券、其他信用度高且流動(dòng)性強(qiáng)的固定收益類(lèi)金融產(chǎn)品；投資于業(yè)績(jī)優(yōu)良、成長(zhǎng)性高、流動(dòng)性強(qiáng)的股票等權(quán)益類(lèi)證券以及股票型證券投資基金的資產(chǎn),不得超過(guò)該計(jì)劃資產(chǎn)凈值的百分之二十,并應(yīng)當(dāng)遵循分散投資風(fēng)險(xiǎn)

6、的原則。非限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的投資范圍由集合資產(chǎn)管理合同約定,不受規(guī)定限制。 三、 光大陽(yáng)光和廣發(fā)2號(hào)各有千秋 本次光大和廣發(fā)率先推出集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，分屬集合理財(cái)資產(chǎn)管理計(jì)劃的兩種類(lèi)型：前者是非限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，后者是限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，因而在投資范圍等方面有著較大的差別。 光大陽(yáng)光集合資產(chǎn)管理計(jì)劃是非限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，投資于國(guó)內(nèi)公開(kāi)發(fā)行并上市的股票、債券（含可轉(zhuǎn)換債券）、基金及中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許的其他金融工具。根據(jù)市場(chǎng)狀況對(duì)股票、債券、基金和短期金融工具等資產(chǎn)實(shí)行動(dòng)態(tài)配置。資產(chǎn)配置比例基本范圍為090的股票和基金；10100的債券（含可轉(zhuǎn)債），其中至少10為現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)或到期

7、日在一年之內(nèi)的政府債券。其投資目標(biāo)是“盡量避免資產(chǎn)損失，追求每年較高的投資回報(bào)”。 廣發(fā)理財(cái)2號(hào)推出的是限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，投資于新股發(fā)行及短期金融工具（包括國(guó)內(nèi)依法公開(kāi)發(fā)行的短期債券、央行票據(jù)、逆回購(gòu)以及其他法律法規(guī)或政策許可的投資品種）。投資組合比例為新股020；剩余期限小于2年的國(guó)債、金融債、央行票據(jù)、企業(yè)債及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他品種0-95%；銀行存款、逆回購(gòu)及貨幣市場(chǎng)基金等5100。其投資目標(biāo)是“在本金安全的前提下，實(shí)現(xiàn)集合計(jì)劃資產(chǎn)在管理期限內(nèi)的穩(wěn)定增值”。 光大陽(yáng)光集合資產(chǎn)管理計(jì)劃有一個(gè)亮點(diǎn)：按照推廣期最高規(guī)模20億元，管理人于推廣期滿當(dāng)日按客戶參與計(jì)劃份額的九分之一以自有資金

8、參與計(jì)劃所持有的計(jì)劃份額。若以20億元的最終發(fā)行規(guī)模計(jì)算，光大約需投入2億元自有資金參與該計(jì)劃。封閉期結(jié)束日，若計(jì)劃單位結(jié)算凈值增長(zhǎng)率低于3%，管理人將通過(guò)份額補(bǔ)償?shù)姆绞绞刮腥藘糁翟鲩L(zhǎng)率達(dá)到或盡可能達(dá)到3%，直至管理人份額補(bǔ)償完畢。這一條款的設(shè)計(jì)，加強(qiáng)了該產(chǎn)品對(duì)委托人本金的保障能力。封閉期一年，但若連續(xù)10個(gè)工作日單位凈值達(dá)到1.06元，封閉期提前結(jié)束并進(jìn)入開(kāi)放期，提前滿足資金流動(dòng)性需求。 廣發(fā)理財(cái)2號(hào)的主要亮點(diǎn)則在于：（1）資產(chǎn)穩(wěn)定增值、預(yù)期回報(bào)清晰,可在保證安全性和流動(dòng)性的前提下?tīng)?zhēng)取最大的收益；（2）該計(jì)劃享有參與新股詢價(jià)申購(gòu)的資格,從而為客戶帶來(lái)其自身無(wú)法獲得的投資機(jī)會(huì),憑借管理人廣發(fā)

9、證券的定價(jià)能力,追求較為穩(wěn)定的一、二級(jí)市場(chǎng)差價(jià)收益；（3）費(fèi)用低廉。該集合計(jì)劃不收取參與和退出費(fèi)用,管理費(fèi)僅為0.58%,托管費(fèi)為0.12%,收費(fèi)水平與貨幣市場(chǎng)基金類(lèi)似。 特約撰稿：應(yīng)若鷗 篇二：集合資產(chǎn)管理計(jì)劃 篇一：集合資產(chǎn)管理計(jì)劃 集合 資產(chǎn)管理計(jì)劃 集合資產(chǎn)管理集合 資產(chǎn)管理計(jì)劃：顧名思義是集合客戶的資產(chǎn)，由專(zhuān)業(yè)的投資者（券商）進(jìn)行管理。它是證券 公司針對(duì)高端客戶開(kāi)發(fā)的理財(cái)服務(wù)創(chuàng)新產(chǎn)品，投資于產(chǎn)品約定的權(quán)益類(lèi)或固定收益類(lèi)投資產(chǎn) 品的資產(chǎn)。集合資產(chǎn)管理計(jì)劃集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)顧名思義是集合客戶的資產(chǎn)，由專(zhuān)業(yè) 的投資者（券商）進(jìn)行管理。它是證券公司針對(duì)高端客戶開(kāi)發(fā)的理財(cái)服務(wù)創(chuàng)新產(chǎn)品，投資于 產(chǎn)

10、品約定的權(quán)益類(lèi)或固定收益類(lèi)投資產(chǎn)品的資產(chǎn)。這是獲準(zhǔn)創(chuàng)新試點(diǎn)的證券公司為投資者提 供的一種增值理財(cái)服務(wù)。目前只有創(chuàng)新類(lèi)家證券公司有資格開(kāi)展此項(xiàng)業(yè)務(wù)。創(chuàng)新類(lèi)證券公司 要求綜合類(lèi)券商的凈資本要在8億元以上，經(jīng)紀(jì)類(lèi)券商的凈資本要在1億元以上，可以在通 過(guò)審批的前提下有資格從事各項(xiàng)創(chuàng)新活動(dòng)。集合資產(chǎn)管理計(jì)劃與普通投資基金的區(qū)別是什 么？集合資產(chǎn)管理計(jì)劃與普通投資基金的主要區(qū)別是投資者定位不同，以及投資風(fēng)格不同。 1、定位不同：基金是大眾化的理財(cái)品種，是公募產(chǎn)品；而集合資產(chǎn)管理計(jì)劃帶有一定的私募 性質(zhì)，它目標(biāo)群多為中高端客戶。券商設(shè)立的非限定性集合計(jì)劃接受單個(gè)客戶的資金不得低 于10萬(wàn)元，而設(shè)立的限定性集

11、合理財(cái)計(jì)劃接受單個(gè)客戶的資金不得低于5萬(wàn)元。2、產(chǎn)品 投資比例不同：券商集合計(jì)劃的股票投資下限最低可以為0，而基金都有持倉(cāng)下限，尤其是 股票型基金的最低持倉(cāng)下限為60%。集合資產(chǎn)管理計(jì)劃與投資者自己購(gòu)買(mǎi)債券等低風(fēng)險(xiǎn)資 產(chǎn)相比有什么優(yōu)勢(shì)？有些優(yōu)質(zhì)債券，投資者自己不容易買(mǎi)得到。集合資產(chǎn)管理計(jì)劃憑借 證券公司的債券業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，可獲得比普通投資者更多的機(jī)會(huì)。 一般投資者沒(méi)有足夠的精力 進(jìn)行債券的組合優(yōu)化投資。集合資產(chǎn)管理計(jì)劃由從業(yè)多年的專(zhuān)業(yè)人士專(zhuān)門(mén)管理，可進(jìn)行充分、 科學(xué)的債券組合優(yōu)化投資。 有些市場(chǎng)如銀行間債券市場(chǎng)，一般投資者的進(jìn)入受到限制。而 集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的管理人擁有多種市場(chǎng)交易資格，可進(jìn)行多品

12、種投資，獲得一般投資者所 無(wú)法獲得的收益。集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的管理人在購(gòu)買(mǎi)債券時(shí)憑借其資金量大的優(yōu)勢(shì)，可以 在更低的費(fèi)率下購(gòu)買(mǎi)。購(gòu)買(mǎi)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃和直接購(gòu)買(mǎi)封閉式基金相比有何優(yōu)勢(shì)？ 與直接投資封閉式基金相比，投資集合資產(chǎn)管理計(jì)劃有四個(gè)優(yōu)勢(shì)。 分散風(fēng)險(xiǎn)，集合資產(chǎn)管 理計(jì)劃可投資的封閉式基金多種多樣，單個(gè)客戶選擇面較窄，不能保證一定會(huì)有持有到期收 益； 大額資金談判能力強(qiáng)。單個(gè)投資者持有份額較少，而集合資產(chǎn)管理計(jì)劃可以充分發(fā)揮 大額資金的優(yōu)勢(shì)，在申購(gòu)（認(rèn)購(gòu)）和贖回基金時(shí)獲得優(yōu)惠費(fèi)率；同時(shí)，集合資產(chǎn)管理計(jì)劃 的管理人可以代表參與人參加基金持有人大會(huì)的決議，在諸如封閉式基金的清算、封轉(zhuǎn)開(kāi)事 宜等事件上

13、維護(hù)參與人利益； 管理人實(shí)力強(qiáng)，當(dāng)發(fā)生封轉(zhuǎn)開(kāi)事宜時(shí)，如果有類(lèi)似股票發(fā)行 戰(zhàn)略投資者的鎖定條款，相關(guān)公司會(huì)考慮以凈值全額接受集合資產(chǎn)管理計(jì)劃持有的封閉式基 金。集合資產(chǎn)管理計(jì)劃與信托計(jì)劃相比有什么優(yōu)勢(shì)？集合資產(chǎn)管理計(jì)劃一般流動(dòng)性 好，而信托計(jì)劃的流動(dòng)性受到很大限制。 集合計(jì)劃門(mén)檻低，每份10萬(wàn)元，而信托計(jì)劃由 于受到200份的最高發(fā)行量的限制，每份的最低參與金額都大大高于集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，令 一些投資者望而卻步。 集合理財(cái)也叫券商集合理財(cái)屬于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的一種形式，顧名思義，它是券商把社會(huì)上零 散的資金集中起來(lái)，由專(zhuān)家進(jìn)行管理。它和證券投資基金一樣，都屬于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)類(lèi)型， 它們之間在業(yè)務(wù)開(kāi)展上

14、有很強(qiáng)的互補(bǔ)性，可以滿足不同投資者的投資偏好。 集合理財(cái)是由券商 推出的、管理形式類(lèi)似于基金，但屬于私募性質(zhì)的一種理財(cái)方式。依據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委 員會(huì)公布的證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法、證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則 運(yùn)作?；稹⑿磐小⒓侠碡?cái)?shù)谋容^ 證券投資基金、資金信托、集合理財(cái)這三類(lèi)投資品種， 在運(yùn)作機(jī)制、退出機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)收益上頗有不同，投資者應(yīng)根據(jù)自身的財(cái)力和投資偏好，選擇 適合于自己的投資品種。 三大投資品運(yùn)作的區(qū)別 證券投資基金、資金信托產(chǎn)品、集合資產(chǎn) 管理產(chǎn)品的管理、運(yùn)作主體不同。證券投資基金、資金信托產(chǎn)品、集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品，分別 由基金管理公司、信托投資公司、具備客戶資產(chǎn)

15、管理業(yè)務(wù)資格的證券公司管理、運(yùn)作。 證券投資基金、資 金信托產(chǎn)品、集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資對(duì)象不同。集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資對(duì)象為在證券交 易場(chǎng)所流通的證券；證券投資基金的投資對(duì)象為除證券投資基金外，在證券交易場(chǎng)所流通的 證券和貨幣市場(chǎng)的金融品種；資金信托產(chǎn)品的投資對(duì)象原則上沒(méi)有什么限制。投資對(duì)象的差 異，也標(biāo)志著盈利模式上存在較大差異。集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品難以規(guī)避證券市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)； 除貨幣市場(chǎng)基金外，證券投資基金也較難規(guī)避證券市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；如果沒(méi)有投資證券的因 素，資金信托產(chǎn)品幾乎與證券市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān)。 投資者退出機(jī)制的不同 證券投資基金、資 金信托產(chǎn)品、集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品的退出機(jī)制不同。證券

16、投資基金的投資者，可以將所持份額 贖回或轉(zhuǎn)讓。集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品和資金信托產(chǎn)品不得公開(kāi)發(fā)行，因而也不能在證券交易場(chǎng)所 流通。但集合資產(chǎn)管理合同可以約定，當(dāng)客戶在單個(gè)開(kāi)放日申請(qǐng)退出的金額超過(guò)集合資產(chǎn)管 理計(jì)劃資產(chǎn)一定比例時(shí)，證券公司可以按比例辦理退出申請(qǐng)，并暫停接受超過(guò)部分退出申請(qǐng) 或暫緩支付，但暫?；驎壕徠谙薏坏贸^(guò)二十個(gè)工作日。而信托文件有效期 限內(nèi)，受益人則可 以按信托文件的規(guī)定轉(zhuǎn)讓其享有的信托受益權(quán)。 應(yīng)了解不同產(chǎn)品的個(gè)性證券投資基金、 資金信托產(chǎn)品、集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品都不承諾保底。證券投資基金法第二十條規(guī)定：“基金 管理人不得向基金份額持有人違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失”。人民銀行信托投資公司

17、管理辦 法第三十二條規(guī)定：“信托投資公司經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)，不得承諾信托財(cái)產(chǎn)不受損失或者保證最 低收益?！弊C券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法第四十一條規(guī)定：“證 券公司從事客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，不得向客戶作出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益 的承諾?！?集合理財(cái)與委托理 財(cái)?shù)膮^(qū)別 1、集合理財(cái)需要證 監(jiān)會(huì)審核批準(zhǔn)，而委托理財(cái)是券商與機(jī)構(gòu)或個(gè)人私下簽訂合同； 2、集合理財(cái)不允許 簽訂保底條款，而委托理財(cái)協(xié)議雙方一般都簽訂保底條款； 3、集合理財(cái)透明度 較高，目前暫定其每個(gè)月披露一次信息，而委托理財(cái)大多是暗箱操作，沒(méi)有信息制度； 4、集合理財(cái)簽訂的 條款有法律作用，而委托理財(cái)簽訂的條款在法律上是無(wú)效的，

18、一般得不到法律的保護(hù)； 5、集合理財(cái)?shù)耐泄?人是商業(yè)銀行，而委托理財(cái)?shù)耐泄苋擞扇套约撼袚?dān)，存在挪用客戶保證金的問(wèn)題。集合 理財(cái)在參與方式、投資范圍、投資策略、流動(dòng)性安排、收益分配、費(fèi)用收取等方面相比基金 而言更具有靈活性，能為特定的客戶群體量身定制理財(cái)產(chǎn)品，能更好的滿足客戶的投資理財(cái) 需求。 篇二：證券公司集合資產(chǎn)管理計(jì)劃合同范本 集合資產(chǎn)管理合同范本 二 年 月 目 錄 一、前 言 . . 1 二、釋 義 . . 2 三、合同當(dāng)事 人 . . 2 四、集合資產(chǎn)管理 計(jì)劃的基本情 況 . . 3 五、集合計(jì)劃的參 與和退 出 . . 7 六、管理人自有資 金參與集合計(jì) 劃 . . 11 七、集合計(jì)劃的分 級(jí) . . 12 八、集合計(jì)劃客戶 資產(chǎn)的管理方式和管理權(quán) 限 . 12 九、集合計(jì)劃的成 立 . . 12 十、集合計(jì)劃賬戶 與資 產(chǎn) . . 14 十一、集合計(jì)劃資 產(chǎn)托 管 . . 14 十二、集合計(jì)劃的 估 值 . . 15 十三、集合計(jì)劃的 費(fèi)用、業(yè)績(jī)報(bào) 酬 . . 15 十四、集合計(jì)劃的 收益分 配 . . 16 十五 投資理念與 投資策 略 . . 17 十六 投資決策與 風(fēng)險(xiǎn)控 制 .