02港股通業(yè)務(wù)方案介紹

1、 港股通業(yè)務(wù)方案介紹港股通業(yè)務(wù)方案介紹上海證券交易所上海證券交易所培訓(xùn)內(nèi)容培訓(xùn)內(nèi)容 一、概述一、概述 二、業(yè)務(wù)模式二、業(yè)務(wù)模式 三、業(yè)務(wù)方案三、業(yè)務(wù)方案 一、一、 概述概述規(guī)則與制度規(guī)則與制度 聯(lián)合公告兩地證監(jiān)會層面 滬港通若干規(guī)定中國證監(jiān)會層面 證券及期貨條例 監(jiān)管交易自動化服務(wù)的指引香港證監(jiān)會層面 滬港通框架協(xié)議 上交所、中國結(jié)算相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則及操作指引所司層面l 聯(lián)合公告已于4月10日發(fā)布l 本所及中國結(jié)算已分別發(fā)布相應(yīng)的實施細則、操作指引征求意見稿積極意義積極意義有利于擴大內(nèi)地資本市場對外開放有利于提振市場對藍籌股的信心，為境外資金投資A股市場提供便利有利于推進人民幣國際化和資本項下可兌

2、換的進程有利于深化兩地金融合作，增強兩地資本市場的整體實力，提高服務(wù)水平，豐富交易品種，提升兩地市場的國際競爭力滬港通滬港通時間節(jié)點時間節(jié)點4月10日 聯(lián)合公告發(fā)布4月29日 本所、中國結(jié)算、港交所發(fā)布業(yè)務(wù)試點方案征求意見稿 本所對會員發(fā)布技術(shù)實施指引、系統(tǒng)建設(shè)指南等征求意見稿5月至9月 本所及會員啟動各項準備工作10月 滬港通正式啟動 二、二、 業(yè)務(wù)模式業(yè)務(wù)模式港股通港股通l 港股通： 境內(nèi)投資者買賣香港證券市場的股票，以港幣報價，以人民幣作為支付貨幣，由中國結(jié)算通過市場化原則建立相應(yīng)機制解決內(nèi)地投資者以人民幣直接買賣港交所掛牌證券的貨幣轉(zhuǎn)換問題。交易參與人（者）交易參與人（者）交易大致流程

3、交易大致流程中國結(jié)算中國結(jié)算參與者參與者中國結(jié)算中國結(jié)算參與者參與者香港結(jié)算香港結(jié)算中國結(jié)算中國結(jié)算中國結(jié)算中國結(jié)算T+2日18:00T+2日 18:00T+3日T+2日T+2日18:00T+2日 15:45T+2日 15:45T日 18:00 證券款項 (港幣)內(nèi)地投資者內(nèi)地投資者凈賣凈賣出出內(nèi)地投資者內(nèi)地投資者凈買凈買入入l按香港市場的規(guī)則：證券及款項在T+2進行交收l中國結(jié)算與香港結(jié)算以港幣進行交收；并與其參與者以人民幣進行交收；中國結(jié)算于香港進行人民幣與港幣之間的兌換l投資者與結(jié)算參與者亦以人民幣進行交收款項 (人民幣)結(jié)算與交收機制結(jié)算與交收機制11 三、三、 業(yè)務(wù)方案業(yè)務(wù)方案交易標

4、的范圍交易標的范圍試點期間標的選擇標準 ：l 僅包括股票現(xiàn)貨股票現(xiàn)貨，不包括衍生品l 不包括以港幣以外貨幣報價的股票l 不包括同時在深交所和港交所上市的發(fā)行人的H股交易標的信息交易標的信息港股通標的港股通標的滬股通標的滬股通標的只數(shù)只數(shù)266568占比占比18%59%市盈率市盈率119投資標的市值（萬億人民幣）投資標的市值（萬億人民幣）15.813.1標的市值占當?shù)厥袌霰戎貥说氖兄嫡籍數(shù)厥袌霰戎?3%89%截至2014年3月31日l 港股通及滬股通標的統(tǒng)計信息對比標的調(diào)增標的調(diào)增恒生綜合大恒生綜合大型股指數(shù)型股指數(shù)恒生綜合中恒生綜合中型股指數(shù)型股指數(shù)上證上證A+HA+H1. 新納入恒生綜合大、

5、中型股指數(shù)成份股，且原不屬于A+H的，在調(diào)整生效后調(diào)入港股通股票 。恒生綜合大恒生綜合大型股指數(shù)型股指數(shù)恒生綜合中恒生綜合中型股指數(shù)型股指數(shù)H H股發(fā)上股發(fā)上證證A A股股2. H股上市公司首次公開發(fā)行并在本所上市A股的，且該H股不屬于恒生綜合大、中型股成份股的，其H股在A股在上市滿滿10個交易日后個交易日后調(diào)入港股通股票。深證深證A+HA+H標的調(diào)增標的調(diào)增3. A股在本所上市的公司首次公開發(fā)行并在聯(lián)交所上市H股的，其H股在上市滿滿30個交個交易日后易日后調(diào)入港股通股票。4. H股發(fā)行人若同時在本所以外內(nèi)地證券交易所上市，且該H股屬于恒生綜合大、中型股成份股的，當其從本所以外的內(nèi)地證券交易所

6、退市后，其H股調(diào)入港股通股票。恒生綜合大恒生綜合大型股指數(shù)型股指數(shù)恒生綜合中恒生綜合中型股指數(shù)型股指數(shù)上證上證A A股股發(fā)發(fā)H H股股標的調(diào)減標的調(diào)減1. 被調(diào)出恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)的股票不屬于A+H上市公司的H股的，在指數(shù)成份股調(diào)整生效后調(diào)出港股通股票。2. A+H股上市公司的A股在本所退市的，其H股不屬于恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)的成份股的，其A股退市后，該H股調(diào)出港股通股票。恒生綜合大恒生綜合大型股指數(shù)型股指數(shù)恒生綜合中恒生綜合中型股指數(shù)型股指數(shù)深證深證A+HA+H上證上證A+HA+H上證上證A+HA+H恒生綜合大恒生綜合大型股指數(shù)型股指數(shù)恒生綜合中恒生綜合

7、中型股指數(shù)型股指數(shù)如：匯豐控股如：匯豐控股如：洛陽玻璃如：洛陽玻璃深證深證A+HA+H標的調(diào)減標的調(diào)減3. 港股通股票發(fā)行人在本所以外的內(nèi)地證券交易所上市股票的，自其在內(nèi)地證券交易所上市后，其在聯(lián)交所上市的H股調(diào)出港股通股票。標的調(diào)整的處理標的調(diào)整的處理l 調(diào)增的股票，投資者既可以買入也可以賣出；l 調(diào)減的股票，投資者不可買入不可買入但仍可以賣出。投資者準入條件投資者準入條件可參與的賬戶類型有：A股個人投資者賬戶（A賬戶）、A股機構(gòu)投資者賬戶（B賬戶）、A股證券公司自營賬戶（D賬戶）。 機構(gòu)投資者個人投資者： 證券和資金帳戶余額合計不低于50萬元人民幣 通過有關(guān)測試，簽署風(fēng)險提示文件 準入由券

8、商采取控制市場參與人權(quán)限市場參與人權(quán)限參與港股通業(yè)務(wù)的內(nèi)地券商參與港股通業(yè)務(wù)的內(nèi)地券商必須是與上交所互聯(lián)服務(wù)公司（SPV）簽訂委托代理協(xié)委托代理協(xié)議議經(jīng)上交所認可具備相應(yīng)技術(shù)能力PBU代碼代碼l 市場參與者的PBU代碼復(fù)用A股市場PBU代碼。券商義務(wù)券商義務(wù)l 內(nèi)地券商對內(nèi)地投資者提供港股通標的股票的投資建議，無需無需獲得香港持牌資格。l 內(nèi)地券商需要制定投資者適當性管理實施方案，并有義務(wù)向投資者揭示投資港股的風(fēng)險，并與其簽訂風(fēng)險揭示書風(fēng)險揭示書。 本所提供相應(yīng)模板。交易貨幣交易貨幣l 交易貨幣 境內(nèi)投資者買賣香港證券市場的股票，以港幣報價港幣報價，以人民幣作為支付貨幣人民幣作為支付貨幣。內(nèi)地

9、投資者內(nèi)地券商中國結(jié)算香港結(jié)算人民幣人民幣港幣內(nèi)地香港匯率匯率l 參考匯率 中國結(jié)算開盤前向本所提供當日參考匯率，由本所轉(zhuǎn)發(fā)至?xí)T。 l 結(jié)算匯率 由中國結(jié)算在香港與商業(yè)銀行確定當日清算匯率，確定投資者的清算金額，兩日后按照當日折算價進行交付。l 具體匯率結(jié)算方式：中國結(jié)算。代碼及簡稱代碼及簡稱l 市場代碼 采用標的證券在香港市場的5位證券代碼位證券代碼進行申報。l 證券簡稱和名稱 沿用標的證券在香港市場的名稱。代碼代碼證券簡稱證券簡稱00001長江實業(yè)00019太古股份公司A停市制度安排停市制度安排l 對于“港股通”標的證券停牌，上交所不需要對內(nèi)地券商發(fā)布相應(yīng)信息。技術(shù)系統(tǒng)不限制該股票的申報

10、。l 標的范圍內(nèi)的A+H股中A股出現(xiàn)停牌，限制限制內(nèi)地投資者買入相應(yīng)的H股。l 香港市場出現(xiàn)臺風(fēng)及黑色暴雨等臨時停市事件，上交所會在網(wǎng)站上轉(zhuǎn)發(fā)聯(lián)交所公告鏈接，供市場參考。限制港股通服務(wù)限制港股通服務(wù)l 根據(jù)監(jiān)管機構(gòu)要求，上交所可限制港股通部分個股服務(wù)或全部港股通服務(wù)。l 限制方式可為不可買賣、或可賣不可買。交易日交易日l 由兩地交易所在開通之前或下一個交易年度開始之前協(xié)商，并制定交易歷。l 基本原則是只有當兩地市場都可進行正常交易和結(jié)算的交易日，才被定為“港股通”交易日。l 具體交易歷的確定：中國結(jié)算。交易時間交易時間l 遵循港交所公布的交易時間。交易時間以港交所自動對盤系統(tǒng)的時間為準。l 在

11、圣誕前夕(12.24)、新年前夕(12.31)或農(nóng)歷新年前夕，香港市場將僅有半天交易。港股通交易時間開市前時段上午9:00-9:30持續(xù)交易時段上午9:30-12:00下午13:00-16:00交易指令交易指令l 港股通支持整手買賣指令整手買賣指令和零股買賣指令零股買賣指令。上交所SPV技術(shù)系統(tǒng)進行前端控制。l 整手買賣指令支持回轉(zhuǎn)交易回轉(zhuǎn)交易 (T+0)。港股通允許指令整手買賣指令開始前時段：競價限價盤持續(xù)交易時段：增強限價盤*零股買賣指令限價盤,暫僅可賣出不可買入* 增強限價盤不可附加“全數(shù)執(zhí)行或立刻取消”指示。對于回轉(zhuǎn)交易，投資者當對于回轉(zhuǎn)交易，投資者當日賣出港股通股票的資金日賣出港股通

12、股票的資金可用；但由于香港市場交可用；但由于香港市場交收制度的差異收制度的差異(T+3)，該筆，該筆資金能否用于購買資金能否用于購買A股或其股或其他非港股通標的范圍的證他非港股通標的范圍的證券，需要符合各券商根據(jù)券，需要符合各券商根據(jù)自己的風(fēng)控規(guī)定執(zhí)行自己的風(fēng)控規(guī)定執(zhí)行申報要素申報要素整手買賣指令零（碎）股買賣指令證券代碼訂單類型x買賣方向 （僅賣）以港幣計價的申報價格和數(shù)量申報檢查申報檢查l 不允許賣空賣空；l 買入訂單申報金額在當日實時可用額度可用額度范圍內(nèi)；l 不允許訂單修改不允許訂單修改，而采用先撤單再申報的方式。申報限制申報限制l 對于兩地市場在訂單申報限制上的差異，如最小交易價差、

13、每手股數(shù)、申報最大限最小交易價差、每手股數(shù)、申報最大限制制等，由券商端進行限制。漲跌幅、指定交易漲跌幅、指定交易l 漲跌幅 不設(shè)個股漲跌幅限制l 指定交易 港股指定交易關(guān)系使用該投資者A股賬戶指定交易關(guān)系其他相關(guān)限制其他相關(guān)限制l 港股通都不允許投資者裸賣空裸賣空；l 港股通暫不納入融資融券融資融券標的；l 不得在聯(lián)交所以外的場所撮合交易在聯(lián)交所以外的場所撮合交易；l 不參與聯(lián)交所自動對盤系統(tǒng)外交易自動對盤系統(tǒng)外交易（類似于A股大宗交易）。行情行情l 目前，雙方初步考慮互換一檔行情。如果本所轉(zhuǎn)發(fā)內(nèi)地券商的香港一檔行情，內(nèi)地券商將僅可供內(nèi)部使用或提供給交易客戶，不得不得發(fā)布于其他公開渠道。每日額

14、度及總額度每日額度及總額度l 額度統(tǒng)計口徑：買賣相抵后的凈流量買賣相抵后的凈流量。l 以交易環(huán)節(jié)發(fā)生的事項作為計算依據(jù)。限于報價或成交金額，不含交易稅費和公司派發(fā)現(xiàn)金紅利、利息等非交易行為產(chǎn)生的資金金額。上海香港2500億人民幣105億人民幣總額度每日額度總額度控制機制總額度控制機制總額度余額總額度已成交的買盤總金額+已成交的賣盤總金額 下一交易日正常交易總額度余額 每日額度（105億） 下一交易日暫停接收買單，但仍接受賣單申報總額度余額 每日額度(105億)l 總額度余額在每個交易日結(jié)束每個交易日結(jié)束后計算后計算。l 總額度余額少于一個每日額度時，下一交易日暫停接收新的買單。每日額度控制每日

15、額度控制 當日可用余額每日額度買單申報+賣單成交+買單撤銷+買單拒單+買單申報成交差額 l 開市前時段開市前時段的輸入買賣盤時段內(nèi):當買單申報=每日額度新增買單申報失敗買單申報撤銷買單申報每日額度恢復(fù)接受買單申報每日額度控制每日額度控制當日可用余額每日額度買單申報+賣單成交+買單撤銷+買單拒單+買單申報成交差額 l 持續(xù)交易時段持續(xù)交易時段內(nèi),若當日額度余額用盡時，暫停接收買單，但仍接受賣單，直至當日閉市。l 每日額度余額暫計劃每隔5分鐘發(fā)送給內(nèi)地券商。買單申報賣單成交每日余額狀態(tài)t120成功t21010成功t355成功t41015成功t587成功t67.5-0.5成功成功t72-2.5該買單

16、申報失敗該買單申報失敗直至閉市前當日只可賣出，不得買入假定示例時段內(nèi)無買單撤銷、拒單，且均以申報價成交。公司行為：網(wǎng)絡(luò)投票公司行為：網(wǎng)絡(luò)投票l 上市公司股東通過本所交易系統(tǒng)行使表決權(quán)的，香港結(jié)算作為名義持有人通過非交易申報方式將匯總收集的香港開戶投資者意愿報入本所交易系統(tǒng)，投資者對議案的表決意愿是部分股數(shù)“同意”、部分股數(shù)“反對”和部分股數(shù)“棄權(quán)”。l 港股通下，根據(jù)所司約定，港股通業(yè)務(wù)的公司行為由中國結(jié)算負責(zé)處理，負責(zé)代理內(nèi)地投資者參加聯(lián)交所上市公司投票事宜。公司行為：信息披露公司行為：信息披露l 上市公司按照本地交易所要求披露信息，投資者按照慣例獲取相關(guān)信息，會員（或券商）給予必要的協(xié)助。l 披露易。公司行為：權(quán)益證券公司行為：權(quán)益證券l 投資者因港股通權(quán)益分派或轉(zhuǎn)換所取得的權(quán)益證券，按照不同類型做如下處置： 可以通過港股通賣出 不得買入港