淺析利率市場化對商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的影響

1、淺析利率市場化對商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管 理的影響包清雅中國人民銀行嘉峪關(guān)市中心支行摘要：利率市場化改革已在我國邊上穩(wěn)健的腳步，相對于傳統(tǒng)的利率市場環(huán)境而言， 變化巨大。對商業(yè)銀行而言，利率波動深遠的影響著其收益水平和經(jīng)營風險，利 率風險在商業(yè)銀行風險管理地位也將越來越重要。利率波動直接影響商業(yè)銀行的 資產(chǎn)負債管理，進而引起商業(yè)銀行凈利潤及其市場價值波動。筆者通過分析利率 市場化對商業(yè)銀行資產(chǎn)負債的影響，對商業(yè)銀行優(yōu)化資產(chǎn)負債管理，提升利率 風險管理能力提供參考意見和建議。關(guān)鍵詞：利率市場化;商業(yè)銀行;資產(chǎn)負債;一、我國利率市場簡要回顧我國利率市場化改革從1993年萌芽開始，到2015年利率管制基本

2、放開，歷經(jīng) 22年?；仡櫸覈适袌龈牡臍v程，我國利率市場化改革走出了一條既借鑒國 外先進經(jīng)驗，有乂積極探索適合我國基本國情的道路。我國利率市場化改革歷經(jīng) 四個階段，分別為:萌芽階段（1993年1995年）、攻堅階段（2004年2011 年）、發(fā)展階段（1996年2003年）、飛躍階段（2012年、2015年），從銀行同 業(yè)拆借利率市場、債券市場利率市場和存貸款利率市場三個層次同時開展變革。 時至今天，二十年多年的改革與發(fā)展，致使我們國家在層面向基本形成了以中 央銀行的基準利率和公開市場操作為引導，以銀行間同業(yè)拆借利率市場基準利 率為有效利率傳導體系的利率傳導機制，其中，存貸利率定價完全由著商

3、業(yè)銀 行根據(jù)市場上資金供求變化和自身利率風險的控制能力等因素自主決定，形成 了我國的市場利率機制。二、利率市場化與商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理（-）商業(yè)銀行利率風險 所謂利率風險，是指由于利率水平、期限、結(jié)構(gòu)等要素變化，導致商業(yè)銀行所經(jīng) 營管理的資產(chǎn)收益下降、負債成木上升、凈收益水平下降和市值遭受損失的可能 性。利率風險一般包括利率結(jié)構(gòu)風險、重新定價風險、收益率曲線風險以及期權(quán) 風險。（二）利率風險與資產(chǎn)負債管理的關(guān)系利率的四種風險與商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理息息相關(guān)，利率風險直接作用于商業(yè) 銀行的利率敏感性資產(chǎn)和負債，使利率敏感性資產(chǎn)的收入和負債的成木發(fā)牛波 動，進而影響商業(yè)銀行的凈利潤，最終引起商業(yè)銀行

4、市值波動。而反過來，科學 的資產(chǎn)負債管理可以降低利率風險對商業(yè)銀行的影響。從純理論分析，通過優(yōu)化 資產(chǎn)和負債的數(shù)量、比例、利率結(jié)構(gòu)，可以對沖利率變動對商業(yè)銀行收益的影響。 對于商業(yè)銀行來說，利率變動屬于外部因素，可以通過建立利率變動預測模型， 對利率的變動趨勢要有一個合理的預期。在此基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行要對資產(chǎn)負債結(jié) 構(gòu)、到期期限、利率的選擇等方面進行科學合理的規(guī)劃，盡量可能將利率風險控 制在可控范圍之內(nèi)。（三）利率市場化對商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理的影響利率市場化基本完成后，商業(yè)銀行面臨的市場競爭模式、風險屬性等發(fā)生了顯著 的變化，深刻影響商業(yè)銀行資產(chǎn)負債管理模式和方法。1. 盈利模式如果繼續(xù)已利差為

5、主，恐難實現(xiàn)。在利率市場化的初期階段，為了增加資金量，商業(yè)銀行一般都會采取上浮存款 利率、下浮貸款利率策略，最大程度壓縮利差空間，使利率敏感性負缺口較大的 商業(yè)銀行承受較多的利差損失。2. 商業(yè)銀行資產(chǎn)負債組合管理難度加大。隨著利率市場化的基本完成，我國的債券市場、同業(yè)拆借市場、大額存單市場、 資產(chǎn)證券化市場等更加成熟和完善，致使商業(yè)銀行在金融市場投資、主動負債等 在其資產(chǎn)負債中的占比與日俱增，保持了較為多元化的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，對商業(yè) 銀行資產(chǎn)負債組合規(guī)劃的管理難度提岀了新的更高的要求。3. 定價管理面臨挑戰(zhàn)。利率市場化情況下，商業(yè)銀行的同業(yè)競爭更加激烈，產(chǎn)品定價也就變得越來越 重要，如何在外部

6、政策環(huán)境發(fā)生較大變化的形勢下，確立適合自身發(fā)展戰(zhàn)略的 資產(chǎn)、負債及中間業(yè)務等金融產(chǎn)品定價策略、方法，任務十分艱巨。4. 資產(chǎn)質(zhì)量可能惡化。利率市場化完成初期，商業(yè)銀行的凈利差受到壓縮，部分商業(yè)銀行風險偏好提 高，通過增加高風險客戶的貸款來提高資產(chǎn)端的收益，以穩(wěn)定利潤。但此舉會導 致不良貸款率攀升，資產(chǎn)質(zhì)量惡化。三、對商業(yè)銀行改進利率風險管理的對策和建議（-）從戰(zhàn)略高度重視利率風險管理利率市場化改革步入成熟階段后，對商業(yè)銀行而言，利率風險占據(jù)著左右其經(jīng) 營管理相當大的權(quán)重，商業(yè)銀行應加快企業(yè)盈利戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，積極應對利率市場 化帶來的便利與挑戰(zhàn)。相比而言，利率市場化嚴重沖擊了商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務。建 議

7、商業(yè)銀行應當以客戶需求和個性化差異化服務為主線，打造零售銀行，創(chuàng)新 產(chǎn)品、升級服務，拓寬金融個性化業(yè)務，重點發(fā)展客戶財富管理、資產(chǎn)管理等金 融業(yè)務，在合理發(fā)展傳統(tǒng)業(yè)務的同時，努力推動非利息收入的快速增強，積極 促進業(yè)務結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)營轉(zhuǎn)型，推動實施個性化差異化競爭戰(zhàn)略，優(yōu)化客戶結(jié) 構(gòu)，為客戶服務搭建專業(yè)化個性化服務體系。（二）完善利率風險識別、計量、監(jiān)測和管理控制體系建立利率風險管理治理架構(gòu)，明確董事會、高級管理層、專門委員及銀行相關(guān)部 門在利率風險管理中的作用、職責及報告路線，保證利率風險的有效性。積極探 索運用情景模擬分析、重定價缺口分析、久期分析、壓力測試等多種方法計量、 分析利率風險，提

8、高利率風險識別、計量和分析的準確性，制定富有實際操作意 義的利率風險管理策略及實施方案，有效降低利率風險。（三）加強資產(chǎn)負債組合管理一是優(yōu)化資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)，降低貸款和熱款在資產(chǎn)總額中的比重，實行資產(chǎn)多元 化管理，提高投資、存拆放同業(yè)和其他金融機構(gòu)款項在資產(chǎn)總額中比重，提升金 融市場的投資能力，重視投資的盈利能力。二是優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，主動降低高成本 的結(jié)構(gòu)性存款，提升活期存款占比；同時，增加主動負債的規(guī)模，根據(jù)資產(chǎn)的流 動性結(jié)構(gòu)，配置相應的短期和中長期主動負債。三是根據(jù)流動性、資本充足率等 監(jiān)管指標，以及資產(chǎn)負債之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系設立約束條件，通過衡量計劃指標與 中介指標之間的差異，綜合運用資木成木、資

9、金轉(zhuǎn)移定價和考核指標等方法和工 具，對資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)進行持續(xù)動態(tài)的優(yōu)化調(diào)整。（四）優(yōu)化利率定價策略一是在充分研究資金定價影響因素的基礎(chǔ)上，建立適合自身戰(zhàn)略發(fā)展的利率定 價模型。二是建立內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價機制，在總行內(nèi)部資金中心和分支機構(gòu)按照 一定規(guī)則有償進行資金轉(zhuǎn)移，以達到科學評價績效、優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)以及合理 引導風險定價。三是實施差異化定價策略，通過細分客戶，圍繞價值創(chuàng)造探索建 立以經(jīng)濟增加值為核心的客戶貢獻評價模型，按照一戶一價進行定價授權(quán)，提 升定價精細化管理水平。(五) 積極推進金融創(chuàng)新 隨著利率市場化改革初步完成，相應的債券市場、證券市場、貨幣市場等資木市 場發(fā)展日漸成熟，新型金融工具、金融產(chǎn)品層出不窮，建議商業(yè)銀行在風險可控 的前提下，強化同業(yè)金融資產(chǎn)管理，積極參與金融市場交易，大力拓展票據(jù)業(yè) 務、資管業(yè)務、托管業(yè)務，培育多級利潤增長點，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品、服務、渠道與 業(yè)務模式，提升