融資方式課后思考題(第1~13章)

1、融資方式比較及策略復(fù)習(xí)思考題第1章 金融融資工具概述1、什么是金融與金融市場？如何區(qū)分直接金融與間接金融？答：金融是指資金的借貸活動(dòng)或資金的融通活動(dòng)。廣義的金融泛指一切與信用貨幣的發(fā)行、保管、兌換、結(jié)算、融通有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，甚至包括金銀的買賣；狹義的金融專指信用貨幣的融通。簡單的來說，金融就是資金的融通。金融市場是資金供求雙方運(yùn)用各種金融工具，通過各種途徑實(shí)現(xiàn)貨幣借貸和資金融通的交易活動(dòng)的總稱。即金融市場是金融領(lǐng)域各種市場的總稱，是各種金融工具買賣的場所，它包括了所有的金融交易活動(dòng)。直接融資是指資金盈余單位與資金短缺單位相互之間直接進(jìn)行協(xié)議,或者前者在金融市場上購買后者發(fā)行的有價(jià)證券，實(shí)現(xiàn)資金

2、轉(zhuǎn)移，從而完成資金融通的過程。它的基本特點(diǎn)是融資雙方不經(jīng)過銀行等中介直接成交。投資銀行、證券交易所等金融機(jī)構(gòu)或組織只是充當(dāng)代理人的角色。間接融資是指資金盈余單位與資金短缺單位之間不發(fā)生直接關(guān)系，而是分別與金融機(jī)構(gòu)發(fā)生一筆獨(dú)立的交易,即資金盈余單位通過存款，或者購買銀行、信托、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的有價(jià)證券等形式，將其暫時(shí)閑置的資金先行提供給這些金融中介機(jī)構(gòu)，然后再由這些金融機(jī)構(gòu)以貸款、貼現(xiàn)等形式，或通過購買需要資金的單位發(fā)行的有價(jià)證券，把資金提供給資金短缺單位使用，從而實(shí)現(xiàn)資金融通的過程。間接融資主要是銀行信用以貨幣形式向企業(yè)和個(gè)人提供的信用，是以銀行等作為中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行的資金融通形式。包括銀行消

3、費(fèi)信用，也屬于間接融資的消費(fèi)信用，主要是指銀行向個(gè)人消費(fèi)者提供的用于購買住房或者其他耐用消費(fèi)品的貸款。2、如何理解社會(huì)資金融通體系？答：資金融通簡稱為融資。融資是指為支付超過現(xiàn)金的購貨款而采取的貨幣交易手段，或?yàn)槿〉觅Y產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。 狹義的融資通常是指貨幣資金的持有者和需求者之間，直接或間接地進(jìn)行資金融通的活動(dòng)。 廣義的融資是指資金在持有者之間流動(dòng)以余補(bǔ)缺的一種經(jīng)濟(jì)行為這是資金雙向互動(dòng)的過程包括資金的融入（資金的來源）和融出（資金的運(yùn)用）。3、簡述我國金融體系的基本構(gòu)成。答：我國的金融體系由“一行三會(huì)”以及其監(jiān)管的機(jī)構(gòu)組成。 目前，我國金融機(jī)構(gòu)體系是以中國人民銀行、中國銀行業(yè)監(jiān)督管

4、理委員會(huì)（銀監(jiān)會(huì)）、中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（保監(jiān)會(huì)）、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)（證監(jiān)會(huì)）為領(lǐng)導(dǎo)，以商業(yè)銀行、政策性銀行為主體，以非銀行金融機(jī)構(gòu)、外資金融機(jī)構(gòu)等為補(bǔ)充，多種金融機(jī)構(gòu)并存、分工協(xié)作的金融機(jī)構(gòu)體系格局。4、何謂融資工具？主要的融資工具有哪些？各自有何特點(diǎn)？答：把用于融資目的的金融工具稱為金融融資工具。主要的融資工具有： (一)票據(jù) 特點(diǎn)： (1)可以流通轉(zhuǎn)讓。一般票據(jù)都可通過背書(持票人在票據(jù)背面簽字以表現(xiàn)其轉(zhuǎn)讓票據(jù)權(quán)利的意圖，并可多次轉(zhuǎn)讓，無須事先征得債務(wù)人的同意。 (2)只要票據(jù)記載合格，票據(jù)的受讓人就可取得票據(jù)上載明的權(quán)利。 (3)票據(jù)要有明確的、合乎法規(guī)的書面形式。 (4)只要

5、票據(jù)要式齊備，并非偽造，債務(wù)人都應(yīng)無條件付款，不得以各種理由拒付，否則持票人可依法追索。 （二）債券 債券作為一種債權(quán)債務(wù)憑證，與其他有價(jià)證券一樣，也是一種虛擬資本，而非真實(shí)資本，它是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中實(shí)際運(yùn)用的真實(shí)資本的證書。債券作為一種重要的融資手段和金融工具具有如下特征：償還性；流通性；安全性；收益性（三）股票 不可償還性；參與性；收益性；流通性；風(fēng)險(xiǎn)性；永久性；責(zé)權(quán)性；穩(wěn)定性；價(jià)格與面值不一致性；法定性（四）投資基金證券 1、由專家進(jìn)行專業(yè)化管理。2、投資費(fèi)用低廉。3、組合投資，風(fēng)險(xiǎn)分散。4、流動(dòng)性強(qiáng)。封閉式基金可以在證券交易所或者柜臺(tái)市場上市交易，開放式基金的投資者可以直接進(jìn)行贖回變現(xiàn)。 5

6、、收益穩(wěn)定。第2章 融資方式比較時(shí)考慮的因素1、比較不同的融資方式時(shí)主要考慮的因素有哪些？答：因素一：融資成本的高低，企業(yè)的融資成本是指企業(yè)取得和使用資金而支付的各種費(fèi)用，是有償占用各種資金而付出的代價(jià)，包括資金籌集費(fèi)用和資金占用費(fèi)用兩部分。 因素二：資金性質(zhì)。企業(yè)融資一般獲得兩種性質(zhì)的資金：債權(quán)性資金：例如銀行貸款、企業(yè)債券等。股權(quán)性資金：主要是發(fā)行股票所獲籌金。因素三：融資時(shí)間長短。融資時(shí)間的長短會(huì)影響資金的使用方向和用途。短期和長期融資通常如下劃分：短期資金籌集：短期資金常指1年以內(nèi)的資金，主要用于發(fā)放工資、購買原材料等。長期資金籌集：長期資金一般指1年以上的資金，主要和于設(shè)備、固定資產(chǎn)

7、投資等。因素四：資金量大小。資金量的多少是融資的主要目標(biāo)。不同的項(xiàng)目所需資金量大小不同，一般比較在同一項(xiàng)目下，可選取的融資方式的融資效率。因素五：資金來源穩(wěn)定性。第3章 民間借貸1、 民間借貸的利弊有哪些？ 答：利：a.有利于轉(zhuǎn)移銀行風(fēng)險(xiǎn)b.起到優(yōu)化資源的作用c有效緩解了資金的供需矛盾d.手續(xù)簡便，資金到位及時(shí)e.用途廣泛，重點(diǎn)較突出f.利率彈性大，期限較靈活弊：a.缺乏法律保護(hù)和經(jīng)營缺位容易引發(fā)民事糾紛b.多為短期行為，不利于企業(yè)自身與地方經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定發(fā)展c.容易引發(fā)資金惡性循環(huán)e.檢測難度大，影響宏觀調(diào)控結(jié)果f.資金安全難以保證，債務(wù)人出逃現(xiàn)象嚴(yán)重，容易引發(fā)連鎖糾紛2、浙江省民間借貸有何特

8、點(diǎn)？ 答：a.經(jīng)營借貸為主，中小微企業(yè)深度介入b.高息現(xiàn)象普遍存在，且日益隱蔽化c.職業(yè)化、中介化、組織化的新特征開始顯現(xiàn)d.與非法集資等涉嫌違法犯罪的活動(dòng)時(shí)有交織。3、民間借貸的利率最高不得超過多少？ 答：最高不得超過同期銀行貸款利率的4倍。第4章1、紙質(zhì)商業(yè)匯票和電子商業(yè)匯票有何區(qū)別？ 答：1、權(quán)利載體不同。紙質(zhì)商業(yè)匯票有實(shí)物載體，其權(quán)利載體為紙質(zhì)票據(jù)本身；電子商業(yè)匯票以數(shù)據(jù)電文形式簽發(fā)、流轉(zhuǎn)，存儲(chǔ)于人民銀行電子商業(yè)匯票系統(tǒng)。2、簽章形式不同。紙質(zhì)商業(yè)匯票上的簽章必須為當(dāng)事人的實(shí)體簽章，形式為當(dāng)事人的簽名或蓋章；電子商業(yè)匯票當(dāng)事人的簽章為當(dāng)事人的電子簽名。3、傳遞方式不同。紙質(zhì)商業(yè)匯票是具

9、有特定格式的紙憑證，采用手工傳遞或郵寄等方式傳輸；電子商業(yè)匯票采用網(wǎng)絡(luò)方式傳輸。4、形式要件不同。紙質(zhì)商業(yè)匯票為了認(rèn)證票據(jù)信息，維護(hù)票據(jù)的真實(shí)性，采用紙質(zhì)原件；而電子商業(yè)匯票以電子方式流通，采用計(jì)算機(jī)等電子設(shè)備錄入和記載。5、效率和成本不同。不再需要紙質(zhì)商業(yè)匯票相關(guān)的各種成本、事務(wù)負(fù)擔(dān)、保管空間等，消除了搬運(yùn)所需時(shí)間及風(fēng)險(xiǎn)，不用考慮地域因素對使用者帶來的不便，極大提高了資金流轉(zhuǎn)效率。6、風(fēng)險(xiǎn)防控能力不同。電子商業(yè)匯票由系統(tǒng)分配唯一的票據(jù)號(hào)碼，其簽發(fā)、轉(zhuǎn)讓均實(shí)行了實(shí)名制，票據(jù)簽發(fā)所必備的所有憑證號(hào)碼(如增值稅發(fā)票的票號(hào)、商品交易合同號(hào)等)可實(shí)行電子備案，可有效防止票據(jù)欺詐犯罪。2、商業(yè)匯票有哪些

10、當(dāng)事人？ 答：商業(yè)匯票一般有三個(gè)當(dāng)事人，即出票人、收款人和付款人。非基本當(dāng)事人有承兌人、背書人、被背書人、持票人和保證人。3、 商業(yè)匯票融資有何特點(diǎn)？ 答：商業(yè)匯票一律記名，允許背書轉(zhuǎn)讓；辦理商業(yè)匯票必須以真實(shí)的交易關(guān)系和債權(quán)債務(wù)關(guān)系為基礎(chǔ)；商用商業(yè)匯票的人，應(yīng)為在銀行開立存款賬戶法人及其他組織；簽發(fā)商業(yè)匯票必須記載其簽發(fā)日期和到期日期、收付款（單位的名稱須是全稱）和賬戶，以及開戶銀行和大小寫金額；商業(yè)匯票可以在出票時(shí)向付款人提示承兌后使用，也可以在出票后先使用再向付款人提示承兌；符合條件的商業(yè)匯票的持票人可持未到期的商業(yè)匯票向銀行申請貼現(xiàn)。4、票據(jù)融資存在哪些利弊？ 答：利：一是銀行不按照企

11、業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模來放款，而是依據(jù)市場情況(銷售合同)來貸款。另外一個(gè)優(yōu)勢就是利率低。 弊：首先，票據(jù)貼現(xiàn)未惠及“三農(nóng)”和中小企業(yè)。其次，票據(jù)融資規(guī)模有虛增現(xiàn)象。還有，商業(yè)銀行極易發(fā)生操作風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。第5章 內(nèi)源融資1、什么是內(nèi)源融資。答：內(nèi)源融資是指公司經(jīng)營活動(dòng)結(jié)果產(chǎn)生的資金，即公司內(nèi)部融通的資金，它主要由留存收益和折舊構(gòu)成，是指企業(yè)不斷將自己的儲(chǔ)蓄（它主要包括盈利、折舊和定額負(fù)債）轉(zhuǎn)化為投資的過程。2、簡述內(nèi)源融資的優(yōu)缺點(diǎn)。答：優(yōu)點(diǎn)：1、自主性：內(nèi)部融資來源于自有資金，上市公司在使用時(shí)具有很大的自主性，只要股東大會(huì)或董事會(huì)批準(zhǔn)即可，基本不受外界的制約和影響。2、融資成本較低：公司外部融資，無

12、論采用股票、債券還是其他方式都需要支付大量的費(fèi)用，比如券商費(fèi)用、會(huì)計(jì)師費(fèi)用、律師費(fèi)用等。而利用未分配利潤則無需支付這些費(fèi)用。因此，在融資費(fèi)用相對較高的今天，利用未分配利潤融資對公司非常有益。3、不會(huì)稀釋原有股東的每股收益和控制權(quán)：未分配利潤融資而增加的權(quán)益資本不會(huì)稀釋原有股東的每股收益和控制權(quán)，同時(shí)還可以增加公司的凈資產(chǎn)，支持公司擴(kuò)大其它方式的融資。4、使股東獲得稅收上的好處：如果公司將稅后利潤全部分配給股東，則需要繳納個(gè)人所得稅；相反，少發(fā)股利可能引發(fā)公司股價(jià)上漲，股東可出售部分股票來代替其股利收入，而所繳納的資本利得稅一般遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于個(gè)人所得稅。缺點(diǎn)：a.規(guī)模約束，內(nèi)部融資受公司盈利能力及積累

13、的影響，融資規(guī)模受到較大的制約，不可能進(jìn)行大規(guī)模的融資。b.分配股利的比例會(huì)受到某些股東的限制，他們可能從自身利益考慮，要求股利支付比率要維持在一定水平上。 c.股利支付過少不利于吸引股利偏好型的機(jī)構(gòu)投資者，減少公司投資的吸引力。 d.影響盈利能力，股利過少，可能影響到今后的外部融資。股利支付很少，可能說明公司盈利能力較差，公司現(xiàn)金較為緊張，不符合一些外部融資的條件。3、內(nèi)源融資有哪些形式？答：表外融資模式：直接表外籌資是企業(yè)以不轉(zhuǎn)移資產(chǎn)所有權(quán)的特殊借款形式直接籌資。最為常見的籌資方式有租賃、代銷商品、來料加工等。大多數(shù)租賃形式屬于表外籌資，只有融資租賃屬于表內(nèi)籌資。此外，維修租賃、杠桿租賃和

14、返回租賃也屬于企業(yè)的表外籌資。間接表外籌資是用另一個(gè)企業(yè)的負(fù)債代替本企業(yè)負(fù)債，使得本企業(yè)表內(nèi)負(fù)債保持在合理的限度內(nèi)。最常見的間接表外籌資方式是母公司投資于子公司和附屬公司，母公司將自己經(jīng)營的元件、配件撥給一個(gè)子公司和附屬公司，子公司和附屬公司將生產(chǎn)出的元件、配件銷售給母公司。留存盈余模式：留存盈余融資主要源自企業(yè)內(nèi)的部分正常經(jīng)營形成的現(xiàn)金流，是企業(yè)內(nèi)源融資傳統(tǒng)的重要模式，而且融資成本低、風(fēng)險(xiǎn)小、自主方便，它主要的表現(xiàn)形式是向股東配股。留存盈余融資是企業(yè)成長階段的首選融資方式。折舊模式：固定資產(chǎn)折舊融資其實(shí)是一種企業(yè)自身對機(jī)會(huì)成本和對折舊方式造成的前期差價(jià)的利用。折舊就有“稅收抵擋”的作用，被稱

15、為“非債務(wù)稅盾”中小企業(yè)可以利用折舊的抵稅效應(yīng)獲得內(nèi)源融資，從而減輕資金壓力。第7章 租賃1、什么是租賃？它具有哪些特點(diǎn)？  答：租賃是一種以一定費(fèi)用借貸實(shí)物的經(jīng)濟(jì)行為。 特點(diǎn)：出租人以獲得租金為條件，讓渡一定時(shí)期內(nèi)的商品的使用價(jià)值供承租者使用2、怎樣對租賃業(yè)務(wù)進(jìn)行分類？可以分為幾類？ 答：按租賃的目的進(jìn)行分類，可分為經(jīng)營租賃和融資租賃；按租賃的資產(chǎn)類別分類，可以分為動(dòng)產(chǎn)租賃和不動(dòng)產(chǎn)租賃；按出租人和承租人的營業(yè)區(qū)分類，可以分為境內(nèi)租賃和境外租賃。3、融資租賃的特點(diǎn)有哪些？答：出租人在租賃期滿時(shí)將資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人；承租人有優(yōu)先承購權(quán)；租賃期不短于租賃資產(chǎn)有效

16、經(jīng)濟(jì)壽命的75%；最低租賃償付款的現(xiàn)值不低于租賃公司平時(shí)價(jià)的90%。4、租賃的功能有哪些？答：A.融資, 從本質(zhì)上看，是以融通資金為目的，為解決企業(yè)資金不足的問題而產(chǎn)生的。需要添置設(shè)備的企業(yè)只須付少量資金就能使用到所需設(shè)備進(jìn)行生產(chǎn)，相當(dāng)于為企業(yè)提供了一筆中長期貸款。B.促銷，“以租代銷”的形式：一可避免生產(chǎn)企業(yè)存貨太多，導(dǎo)致流通環(huán)節(jié)的不暢通，有利于社會(huì)總資金的加速周轉(zhuǎn)和國家整體效益的提高；二可擴(kuò)大產(chǎn)品銷路，加強(qiáng)產(chǎn)品在國內(nèi)外市場上的競爭能力。C.投資：融資租賃作為一種投資手段，使資金既有專用性，又改善了企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量，使中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)技術(shù)、設(shè)備的更新改造D.資產(chǎn)管理, 租賃物的所有權(quán)在租賃公司，所

17、以租賃公司有責(zé)任對租賃資產(chǎn)進(jìn)行管理、監(jiān)督，控制資產(chǎn)流向。5、現(xiàn)代租賃和傳統(tǒng)租賃相比，它的優(yōu)勢是什么？答：對承租人：可以先獲得設(shè)備的使用權(quán)，在投入生產(chǎn)后，再從生產(chǎn)費(fèi)用或營業(yè)收入中分期支付租金。有利于提高資金流動(dòng)性，降低投資風(fēng)險(xiǎn)；有利于提高設(shè)備利用效率，降低生產(chǎn)成本。 對出租人：良好的租賃市場為其投資提供了廣闊的空間，他可以集中資金購置承租人所需的資產(chǎn)，租出去收取租金，從而提高其自有資金利潤率。 對設(shè)備制造企業(yè)：拓寬產(chǎn)品市場，提高產(chǎn)品銷售，降低銷售風(fēng)險(xiǎn)；對設(shè)備制造企業(yè)：現(xiàn)代租賃有利于其開拓產(chǎn)品市場，擴(kuò)大產(chǎn)品銷售，并減少銷售風(fēng)險(xiǎn)。 對整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)：由于租賃實(shí)現(xiàn)了所有權(quán)與使用權(quán)的分離，淡化了其強(qiáng)烈的生

18、產(chǎn)資料占有欲望，有利于控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模；還可以使我國企業(yè)在生產(chǎn)設(shè)備嚴(yán)重落后而技術(shù)改造資金又嚴(yán)重不足的情況下，繞過資金難關(guān)，達(dá)到加速技術(shù)改造的目的第8章 商業(yè)信用融資1、什么是商業(yè)信用？答：指企業(yè)與企業(yè)之間相互提供的，和商品交易直接相關(guān)的資金融通形式。2、商業(yè)信用融資有哪幾種方式？答：應(yīng)付賬款融資: 企業(yè)在購買貨物時(shí)暫時(shí)未付款而對賣方的欠款。即賣方允許買方在購貨后一定期限內(nèi)支付貨款的一種信用方式，它是最典型、最常見的商業(yè)信用形式。應(yīng)付票據(jù)融資: 是企業(yè)進(jìn)行延期付款商品交易時(shí)開具的反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的票據(jù)，一般分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票兩種，支付期限最長為6個(gè)月。預(yù)收賬款融資: 是買方向賣方

19、提供的商業(yè)信用，是賣方的一種短期資金來源。僅限于市場緊缺商品、買方急需或必需商品、生產(chǎn)周期較長且投入較大的建筑業(yè)、重型制造等。3、商業(yè)信用融資有哪些特點(diǎn)？答：商業(yè)信用融資是具有買賣關(guān)系的企業(yè)之間提供的一種信用，它伴隨商品交易自然產(chǎn)生，一般沒有銀行、金融公司等中介機(jī)構(gòu)的參與，是一種“自然性”的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。資金獲取簡便靈活，利用商業(yè)信用籌集資金非常方便，因?yàn)樯虡I(yè)信用與商品買賣同時(shí)進(jìn)行，屬于一種自然性融資，不用做非常正規(guī)的安排，也無需另外辦理正式籌資手續(xù)；融資成本相對較低，如果沒有現(xiàn)金折扣，或者企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，以及使用不帶息應(yīng)付票據(jù)和采用預(yù)收貨款，則企業(yè)采用商業(yè)信用籌資沒有實(shí)際成本；融資來源和

20、規(guī)模受到限制少，與其他籌資方式相比，商業(yè)信用籌資限制條件較少，選擇余地較大，條件比較優(yōu)越；融資期限較短，但可實(shí)現(xiàn)長期利用。4、如何防范商業(yè)信用融資風(fēng)險(xiǎn)？答：加快立法和制度建設(shè)；明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)，建立相應(yīng)的協(xié)調(diào)處理機(jī)制；加強(qiáng)信用管理里，防范信用風(fēng)險(xiǎn)；加強(qiáng)人才培養(yǎng)，提高個(gè)人素質(zhì)。第9章 銀行貸款1、我國銀行的貸款業(yè)務(wù)主要有哪些分類？答：按期限分類，可分為活期貸款和定期貸款，定期貸款又可分為短期貸款、中期貸款和長期貸款；按貸款保障程度分類，可分為信用貸款、擔(dān)保貸款和票據(jù)貼現(xiàn)，擔(dān)保貸款又可分為抵押貸款、質(zhì)押貸款和保證貸款。抵押貸款：以不動(dòng)產(chǎn)為抵押物，如土地、房地產(chǎn)、固定機(jī)器設(shè)備。質(zhì)押貸款：以動(dòng)產(chǎn)為質(zhì)押物，

21、如存貨質(zhì)押融資、應(yīng)收賬款質(zhì)押融資、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資。保證貸款：以第三人承諾在借款人不能償還貸款時(shí)，按約定承擔(dān)一般保證責(zé)任或者連帶責(zé)任而發(fā)放的貸款。保證責(zé)任分為一般保證責(zé)任和連帶保證責(zé)任。銀行一般要求保證人承擔(dān)連帶保證責(zé)任。按貸款的用途分類，可分為針對公司客戶的貸款、針對個(gè)人的貸款和針對公司和個(gè)人的貸款。 其他的又有授信額度、循環(huán)貸款、投資、過橋貸款。2、貸款審批的基本程序是什么？答：受理對客戶進(jìn)行資格審查，要求客戶提交有關(guān)材料，包括填寫借款申請書，對客戶提交的材料進(jìn)行初步審查等。調(diào)查評價(jià)調(diào)查評價(jià)包括：客戶評價(jià)、業(yè)務(wù)評價(jià)、擔(dān)保評價(jià)。審批對申報(bào)材料進(jìn)行合規(guī)性審查，并對客戶申請的信貸業(yè)務(wù)進(jìn)行審批。

22、發(fā)放后續(xù)工作對貸款人執(zhí)行借款合同的情況進(jìn)行跟蹤檢查。3、銀行是以什么作為客戶評價(jià)的參照的？答：銀行信用分析圍繞五個(gè)方面，分別是品德（character）、資金（capital）、能力（capacity）、擔(dān)保（collateral）、及環(huán)境條件（condition）。稱為“5C”原則。評級(jí)方法：客戶信用評級(jí)采用定量分析為主，定量分析與定性分析相結(jié)合的方法。定量分析采用功效系數(shù)法，即將所要考核的各項(xiàng)指標(biāo)分別按照不同的標(biāo)準(zhǔn)值，通過功效函數(shù)轉(zhuǎn)化為可以計(jì)量計(jì)分的方法。定性分析采用綜合分析判斷法，即綜合考慮客戶償債能力和經(jīng)營狀況等潛在的非計(jì)量因素，進(jìn)行比較分析判斷。4、我國銀行的貸款現(xiàn)狀如何？ 答：資產(chǎn)

23、規(guī)模2014年，中國銀行業(yè)積極貫徹落實(shí)宏觀調(diào)控政策，資產(chǎn)總額突破150萬億元，同比增長13.27%，繼續(xù)呈現(xiàn)平穩(wěn)增長態(tài)勢。業(yè)務(wù)范圍繼續(xù)加強(qiáng)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)力度，重點(diǎn)支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)以及小微企業(yè)發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)控制房地產(chǎn)、融資平臺(tái)相關(guān)貸款應(yīng)予以高度關(guān)注。信用風(fēng)險(xiǎn)管理處于較好水平。但區(qū)域和行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)特征明顯，光伏、鋼鐵、船舶、平板玻璃等產(chǎn)能過剩行業(yè)不良貸款余額增加較快。此外，還要注意流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)以及操作風(fēng)險(xiǎn)管理。總的發(fā)展方向以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主線，打造責(zé)任銀行，有效支持國家發(fā)展，普惠金融惠及廣大社會(huì)層面，綠色金融促進(jìn)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展，熱心公益事業(yè)，構(gòu)建和諧勞動(dòng)關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)控制房地

24、產(chǎn)、融資平臺(tái)相關(guān)貸款應(yīng)予以高度關(guān)注。信用風(fēng)險(xiǎn)管理處于較好水平。但區(qū)域和行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)特征明顯，光伏、鋼鐵、船舶、平板玻璃等產(chǎn)能過剩行業(yè)不良貸款余額增加較快。此外，還要注意流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)以及操作風(fēng)險(xiǎn)管理。 總的發(fā)展方向以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主線，打造責(zé)任銀行，有效支持國家發(fā)展，普惠金融惠及廣大社會(huì)層面，綠色金融促進(jìn)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展，熱心公益事業(yè)，構(gòu)建和諧勞動(dòng)關(guān)系。第10章 資產(chǎn)證券化1、何為資產(chǎn)證券化？適于證券化的資產(chǎn)必須具備哪些特征？答：資產(chǎn)證券化是指企業(yè)缺乏流動(dòng)性、但必須具有可預(yù)期收入的資產(chǎn)，通過在金融市場上發(fā)行證券的方式予以出售，收獲取融資，以最大化的提高資產(chǎn)流動(dòng)性的融資活動(dòng)。原始的資產(chǎn)

25、被稱為基礎(chǔ)資產(chǎn)，而在其能夠產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流基礎(chǔ)上所發(fā)行產(chǎn)生的證券稱為資產(chǎn)證券。“先有基礎(chǔ)資產(chǎn)，后有資產(chǎn)證券”，正像“先有實(shí)體經(jīng)濟(jì)，后有金融虛擬經(jīng)濟(jì)”一樣。2、資產(chǎn)證券化的程序主要包括哪些步驟？答：發(fā)起人重組資產(chǎn)的現(xiàn)金流，構(gòu)造證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)池=組建特設(shè)目的機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)真實(shí)出售，達(dá)到破產(chǎn)隔離=完善證券化交易結(jié)構(gòu)，進(jìn)行信用增級(jí)=最資產(chǎn)證券化進(jìn)行信用評級(jí)=安排證券發(fā)行銷售，向發(fā)起人完成支付=資產(chǎn)證券化證券掛牌上市交易=資產(chǎn)管理及到期支付事宜。3、資產(chǎn)證券化一般涉及到哪些參與者？它們在資產(chǎn)證券化過程中擔(dān)當(dāng)什么角色？答：發(fā)起人，首先是發(fā)起貸款等基礎(chǔ)資產(chǎn)，這是資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)和來源。其次在于組建資產(chǎn)池，然后將

26、其轉(zhuǎn)移給SPV。特設(shè)目的機(jī)構(gòu)，SPV是介于發(fā)起人和投資者之間的中介機(jī)構(gòu)，是資產(chǎn)支持證券的真正發(fā)行人。資金和資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)，為保證資金和基礎(chǔ)資產(chǎn)的安全，特定目的機(jī)構(gòu)通常聘請信譽(yù)良好的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行資金和資產(chǎn)的托管。信用增級(jí)機(jī)構(gòu)，信用增級(jí)機(jī)構(gòu)分別是發(fā)起人和獨(dú)立的第三方。信用評級(jí)機(jī)構(gòu)，有相當(dāng)部分的資產(chǎn)證券化操作會(huì)同時(shí)選用兩家評級(jí)機(jī)構(gòu)來對證券進(jìn)行評級(jí)，以增強(qiáng)投資者的信用承銷人，承銷商為證券的發(fā)行進(jìn)行促銷，以幫助證券成功發(fā)行。此外，在證券設(shè)計(jì)階段，作為承銷商的投資銀行一般還扮演融資顧問的角色，運(yùn)用其經(jīng)驗(yàn)和技能形成一個(gè)既能在最大程度上保護(hù)發(fā)起人的利益又能為投資者接受的融資方案。服務(wù)者，服務(wù)商對資產(chǎn)項(xiàng)目及其所產(chǎn)

27、生的現(xiàn)金流進(jìn)行監(jiān)理和保管：負(fù)責(zé)收取這些資產(chǎn)到期的本金和利息，將其交付予受托人；對過期欠帳服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行催收，確保資金及時(shí)、足額到位；定期向受托管理人和投資者提供有關(guān)特定資產(chǎn)組合的財(cái)務(wù)報(bào)告。投資者，即證券化產(chǎn)品發(fā)行后的持有人。其他中介機(jī)構(gòu)，證券化交易還可能需要金融機(jī)構(gòu)充當(dāng)服務(wù)人，服務(wù)人負(fù)責(zé)對資產(chǎn)池中的現(xiàn)金流進(jìn)行日常管理，通?？捎砂l(fā)起人兼任。4、我國進(jìn)行過哪些類型的資產(chǎn)證券化嘗試？答：2005年我國國內(nèi)開始啟動(dòng)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，央行出臺(tái)了信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法。受2008年金融危機(jī)影響，我國信貸資產(chǎn)證券化進(jìn)程也接近停滯。2012年5月，再次重啟信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)規(guī)模被確定為500億元。進(jìn)入20

28、14年國內(nèi)資產(chǎn)證券化市場規(guī)模實(shí)現(xiàn)井噴，總發(fā)行規(guī)模達(dá)到4000億元。 國家開發(fā)銀行于2005年、2006年和2008年，分別發(fā)行過一期信貸資產(chǎn)支持證券（ABS）。中國建設(shè)銀行分別于2005年和2007年發(fā)行過兩期人民幣抵押MBS（RMBS），金額分別為數(shù)十億元。2013年11月18日，國家開發(fā)銀行發(fā)行了80億元“2013年第一期開元鐵路專項(xiàng)信貸資產(chǎn)支持證券”。5、我國資產(chǎn)證券化的發(fā)展遇到哪些障礙？答：存在多頭管理，缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則；法律不健全導(dǎo)致MBS發(fā)展緩慢，基礎(chǔ)資產(chǎn)不合國際慣例；稅制不統(tǒng)一、不明確；“影子銀行”過于龐大，“非標(biāo)”業(yè)務(wù)擠壓資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)大規(guī)模展開。6、銀行資產(chǎn)證券化可以帶來哪

29、些好處？PPT答：拓寬銀行融資渠道，優(yōu)化銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)；為其他非銀行金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)的資產(chǎn)增強(qiáng)流動(dòng)性提供了途徑；豐富資本市場投資品種，充實(shí)資本市場的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；實(shí)現(xiàn)信貸市場與證券市場的銜接，提高金融資源配置效率；創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)和其他中介服務(wù)，加快金融市場的發(fā)展。第11章 債券融資1、為什么說我國公司債券市場存在“三分天下”的格局？答：目前，中國債券市場形成了銀行間債券市場、交易所債券市場（主要指上海證券交易所）和憑證式國債市場三分天下的格局。發(fā)改委管理廣義企業(yè)債券發(fā)行；證監(jiān)會(huì)管理上市公司債券發(fā)行和流通；央行主管的銀行間市場交易商協(xié)會(huì)管理短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合債券或票據(jù)等形式的公司債券。

30、2、公司債券融資與銀行貸款相比有哪些有利和不利之處？答： 利：資金成本低；規(guī)模大；期限長；資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)；資金供應(yīng)者廣泛；融資難度低；具有主動(dòng)性；能提高企業(yè)形象。 弊：公司的債務(wù)融資會(huì)降低公司投資能力，控制其無限的投資沖動(dòng)，保護(hù)投資者利益；債務(wù)約束加重了公司破產(chǎn)的可能；債務(wù)融資限制公司在無效投資方面的作用與公司的行業(yè)特征有關(guān)；債權(quán)人很容易觀察到公司過去償還貸款的記錄。3、為什么我國企業(yè)在股票融資和債券融資兩者之間，往往選擇前者？答：公司債券融資與所有債務(wù)融資一樣，可以利用財(cái)務(wù)杠桿作用。公司債券融資具有稅盾作用，資本成本較低。公司債券融資保障了原有股東的公司控制權(quán)。財(cái)務(wù)學(xué)中“信號(hào)傳遞”理論認(rèn)為，企

31、業(yè)的價(jià)值與負(fù)債率正相關(guān)，負(fù)債率越高，越是高質(zhì)量的企業(yè)4、可轉(zhuǎn)換公司債券有什么特點(diǎn)？它對于融資的企業(yè)具有哪些吸引力？PPT答：特性：債權(quán)性：有約定的利率和期限，債權(quán)人可以選擇持有債券到期，收回本金，收取固定的利息；可轉(zhuǎn)換股權(quán)性：債券持有人可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)化為公司股票。優(yōu)勢：低成本融資，可以減輕發(fā)行公司的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)；有利于在融資同時(shí)穩(wěn)定；發(fā)行公司的股票市場價(jià)格，穩(wěn)定公司市場價(jià)值；有利于降低代理成本，完善公司治理結(jié)構(gòu)；有利于自然調(diào)節(jié)權(quán)益資本和債務(wù)資本的比例關(guān)系。吸引力：大大降低了發(fā)行條件；擔(dān)保形式創(chuàng)新，降低擔(dān)保成本；降低債券的融資成本。第12章 項(xiàng)目融資1、如何理解項(xiàng)目融資的定義。答：廣義上講

32、，項(xiàng)目融資是指所有為了建設(shè)一個(gè)新項(xiàng)目、收購一個(gè)現(xiàn)有項(xiàng)目或者對已有項(xiàng)目進(jìn)行債務(wù)重組所進(jìn)行的融資活動(dòng)。狹義上講，項(xiàng)目融資是指以項(xiàng)目的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益作抵押取得的一種無追索權(quán)或有限追索權(quán)的融資或貸款活動(dòng)。我們一般提到的項(xiàng)目融資僅指狹義上的概念。2、項(xiàng)目融資的主要模式有哪些？答：BT（Build-Transfer）政府（或其授權(quán)機(jī)構(gòu)）通過合同約定，將擬建設(shè)的某個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目授予投資人，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，由投資人按照政府的要求，承擔(dān)工程的融資和建設(shè)，合同期滿后政府（或其授權(quán)機(jī)構(gòu)）按照合同的約定回購該項(xiàng)目。項(xiàng)目特點(diǎn)和適用范圍：公益性、短期資金緊缺。BOT（BuildOperateTransfer）是基礎(chǔ)

33、設(shè)施建設(shè)的一種方式，指東道國政府通過特許協(xié)議，在規(guī)定的特許期內(nèi)，將項(xiàng)目授予項(xiàng)目發(fā)起人設(shè)立的項(xiàng)目專營公司，由項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目的投融資、建設(shè)、運(yùn)營和維護(hù)，并用經(jīng)營所得償還貸款，特許期滿后，將基礎(chǔ)設(shè)施無償移交給東道國政府。項(xiàng)目特點(diǎn)和適用范圍：經(jīng)營性、長期資金缺乏。TOT（Transfer-Operate-Transfer）通過出售現(xiàn)有投產(chǎn)項(xiàng)目在一定期限內(nèi)的產(chǎn)權(quán)，獲得資金來建設(shè)新項(xiàng)目的一種融資方式，也是利用民間資本運(yùn)營基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的一種模式或結(jié)構(gòu)。項(xiàng)目特點(diǎn)和使用范圍：特許經(jīng)營項(xiàng)目、為籌措資金而放棄長期經(jīng)營收益或補(bǔ)貼收益。PPP（Public Private Partnership）指政府、營利性企業(yè)和

34、非營利性的企業(yè)基于某個(gè)項(xiàng)目形成的相互合作形式。通過這種合作形式，合作各方可以達(dá)到比預(yù)期單獨(dú)行動(dòng)更為有利的結(jié)果。合作各方參與某個(gè)項(xiàng)目時(shí)，政府并不是把項(xiàng)目的責(zé)任全部轉(zhuǎn)移給私人企業(yè)，而是由參與合作的各方共同承擔(dān)責(zé)任和融資風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目特點(diǎn)和使用范圍：建設(shè)和管理及其復(fù)雜的大型特許經(jīng)營項(xiàng)目。3、BOT融資模式有哪些具體形式？答：BOT，即建設(shè)運(yùn)營轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目所在國政府或政府指定的機(jī)構(gòu)，通過特許權(quán)協(xié)議，授予國內(nèi)外的投資企業(yè)或個(gè)人在協(xié)議規(guī)定的特許期內(nèi)對項(xiàng)目進(jìn)行融資、建設(shè)、運(yùn)營和維護(hù)，并且可以對項(xiàng)目的使用者收取一定的費(fèi)用，收回融資、建設(shè)等成本，獲取收益。在特許期（一般為1030年）滿后，項(xiàng)目將無償?shù)囊平唤o政府。項(xiàng)目發(fā)起人要保證移交給政府的項(xiàng)目必須是完好的，可以正常運(yùn)營的，且移交的資產(chǎn)既包括機(jī)器設(shè)備等有形資產(chǎn)，又包括技術(shù)、土地使用權(quán)等無形資產(chǎn)。世界銀行在51994年世界發(fā)展報(bào)告6中指出,BOT包含有三種基本形式,即BOT， BOO和BOOT。 1.BOT-這是最基礎(chǔ)的形式,項(xiàng)目公司沒有項(xiàng)目的所有權(quán),只有建設(shè)和經(jīng)營權(quán)。 2.Boo(build一own一operate),即建造一擁有一經(jīng)營，投資者根據(jù)政府賦予的 特許權(quán),建設(shè)并經(jīng)營某項(xiàng)目,但是不將