新財務(wù)成本管理模擬試題1

1、財務(wù)成本管理(新制度)(2009) >> 模擬考試1· 試題中心首頁 · 我做過的試卷 · 我做錯的題 窗體頂端模擬試卷（一）  時間：0.0 分鐘    總分：100 分字體大中小 打印試卷答案 一、單項選擇題 （本類題共20題，每小題1分，共20分。每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號1至20信息點。多選、錯選、不選均不得分。） 1. 某企業(yè)的營運資本配置比率為0.5，則該企業(yè)的流動比率為（  ）。A.1.5 &#

2、160;     B.0.7          C.2      D.3.33 A   B   C   D   【正確答案】C 【知 識 點】 【答案解析】 流動比率=1÷（1-營運資本/流動資產(chǎn)）=1÷（10.5）22. 進行融資租賃決策時，租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率應(yīng)采用（   ）。A.加

3、權(quán)平均資金成本                 B.項目的必要報酬率C.有擔(dān)保債券的稅后成本        D.無風(fēng)險收益率A   B   C   D   【正確答案】C 【知 識 點】 【答案解析】 租賃資產(chǎn)就是租賃融資的擔(dān)保物。因此，租賃評價中使用的折現(xiàn)率應(yīng)采用類似債務(wù)的利率

4、。租賃業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流量類似于債務(wù)的現(xiàn)金流量，而不同于營運現(xiàn)金流量，租賃業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流量的風(fēng)險比較小。3. 在資源供應(yīng)受到限制的情況下，多品種產(chǎn)品經(jīng)營的企業(yè)，在保證最低產(chǎn)銷量的前提下應(yīng)（    ）。A.按單位產(chǎn)品的邊際貢獻大小來安排生產(chǎn)B.按作業(yè)單位產(chǎn)出邊際貢獻大小來安排產(chǎn)品生產(chǎn)C.按單位產(chǎn)品的銷售毛利大小來安排生產(chǎn)D.應(yīng)安排低成本的產(chǎn)品進行生產(chǎn)A   B   C   D   【正確答案】B 【知 識 點】 【答案解析】 在資源供應(yīng)受到限制的情況下，不是按單位產(chǎn)品的邊際貢獻大小來安排生產(chǎn)。而

5、應(yīng)根據(jù)資源供應(yīng)量受到限制的作業(yè)單位產(chǎn)出邊際貢獻大小，來安排產(chǎn)品生產(chǎn)。4. 下列屬于缺貨成本的是(    )。A.存貨殘損霉變損失                B.儲存存貨發(fā)生的倉儲費用C.存貨的保險費用                   D.產(chǎn)品

6、供應(yīng)中斷導(dǎo)致延誤發(fā)貨的信譽損失A   B   C   D   【正確答案】D 【知 識 點】 【答案解析】 選項ABC 屬于儲存成本。5. 下列各籌資方式中，不必考慮籌資費用的籌資方式是（    ）。A.銀行借款        B.發(fā)行債券        C.發(fā)行股票       

7、; D.留存收益A   B   C   D   【正確答案】D 【知 識 點】 【答案解析】 留存收益屬于企業(yè)內(nèi)部的留用資金，無需籌資費用。6. 其他因素不變，如果折現(xiàn)率提高，則下列指標(biāo)中其數(shù)值將會變大的是（  ）：A.凈現(xiàn)值率       B.會計收益率       C.內(nèi)部收益率      D.動態(tài)投資回收期A  

8、 B   C   D   【正確答案】D 【知 識 點】 【答案解析】 折現(xiàn)率越高，未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值越小，因此，動態(tài)投資回收期變大，但凈現(xiàn)值率與折現(xiàn)率是反方向變動。會計收益率與不受折現(xiàn)率高低的影響，內(nèi)部收益率是方案本身的報酬率，因此也不受折現(xiàn)率高低的影響。7. 兩種期權(quán)的執(zhí)行價格均為55.5元，6個月到期，若無風(fēng)險年利率為10%（每年計息一次），股票的現(xiàn)行價格為63元，看漲期權(quán)的價格為12.75元，則看跌期權(quán)的價格為（  ）。A.2.67    B.2.5    C

9、.3.5     D.3 A   B   C   D   【正確答案】A 【知 識 點】 【答案解析】 P=C+PV（K）-S=12.75+55.5/（1+10%）1/2-63=2.67（元）8. 財務(wù)杠桿的作用在于：當(dāng)公司息稅前利潤較多，增長幅度較大時，適當(dāng)增加負債資金可以(      )。A.增加每股利潤         &

10、#160;            B.降低利息支出  C.減少財務(wù)風(fēng)險                      D.減少經(jīng)營風(fēng)險A   B   C   D   【正確答案】A 【知 識 點

11、】 【答案解析】 增加負債資金會增加利息，增加財務(wù)風(fēng)險，但與經(jīng)營風(fēng)險無關(guān)。當(dāng)公司息稅前利潤較多，增長幅度較大時，適當(dāng)增加負債資金可以增加每股利潤。9. 下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本責(zé)任中心的說法中，正確的是（  ）。A.成本責(zé)任中心對生產(chǎn)能力的利用程度負責(zé)B.成本責(zé)任中心有時可以進行設(shè)備購置決策C.成本責(zé)任中心有時也對部分固定成本負責(zé)D.成本責(zé)任中心不能完全遵照產(chǎn)量計劃，應(yīng)根據(jù)實際情況調(diào)整產(chǎn)量A   B   C   D   【正確答案】C 【知 識 點】 【答案解析】 標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下

12、的標(biāo)準(zhǔn)成本。成本中心不需要作出價格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策。固定成本中的可控成本屬于標(biāo)準(zhǔn)成本中心的可控成本。10. 在“可持續(xù)的增長率”條件下,正確的說法是(     )。A.假設(shè)增加所有者權(quán)益只能靠增加留存收益來解決B.假設(shè)不增加借款C.財務(wù)杠桿和財務(wù)風(fēng)險降低D.資產(chǎn)凈利率可以變化A   B   C   D   【正確答案】A 【知 識 點】 【答案解析】 可持續(xù)增長率，是指在保持目前的經(jīng)營效率（指銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率即資產(chǎn)凈利率）和財務(wù)政策（負債比率和股利支付率）的

13、條件下，無須發(fā)行新股所能達到的銷售增長，也稱“可保持的增長率”。11. 某公司發(fā)行期限為15年的可轉(zhuǎn)換債券，面值1000元，規(guī)定在15年內(nèi)每張債券可轉(zhuǎn)換為25股普通股票，則可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格為（   ）。A.50元B.25元C.60元D.40元A   B   C   D   【正確答案】D 【知 識 點】 【答案解析】 轉(zhuǎn)換比率=債券面值÷轉(zhuǎn)換價格所以轉(zhuǎn)換價格=債券面值÷轉(zhuǎn)換比率=1000÷25=40（元）12. 某企業(yè)的變動成本率40，銷售利潤率18，則該企業(yè)的

14、盈虧臨界點的作業(yè)率為(      )。 A.70        B.60        C.80         D.75A   B   C   D   【正確答案】A 【知 識 點】 【答案解析】 因為：銷售利潤率安全邊際率×邊

15、際貢獻率，安全邊際率18/(l一40)30，由此可知盈虧臨界點作業(yè)率為：130%=70%。13. 若期初存貨為0，且本期生產(chǎn)量大于銷售量，按照變動成本法所確定的稅后經(jīng)營利潤與完全成本法所確定的稅后經(jīng)營利潤正確的是（   ）。A.相等B.高于C.低于D.大于、小于、等于任何情況都有可能發(fā)生A   B   C   D   【正確答案】C 【知 識 點】 【答案解析】 若期初存貨為0，則不會受上期期末存貨所含固定制造費用水平的影響，則產(chǎn)量銷量，二者所確定的稅后經(jīng)營利潤相等；產(chǎn)量銷量，完全成本法下稅后經(jīng)

16、營利潤較高；產(chǎn)量銷量；變動成本法下稅后經(jīng)營利潤較高。14. 假定某產(chǎn)品的生產(chǎn)過程中機器加工是增值作業(yè)，機器加工零件作業(yè)每月增值標(biāo)準(zhǔn)為2640小時；標(biāo)準(zhǔn)單位固定成本為120元/小時，標(biāo)準(zhǔn)單位變動成本為80元/小時；2008年，實際產(chǎn)出為2215小時，則機器加工作業(yè)的非增值成本（   ）元。A.51000            B.443000         C.0  

17、          D.34000A   B   C   D   【正確答案】A 【知 識 點】 【答案解析】 機器加工作業(yè)（增值作業(yè)）：增值作業(yè)的增值成本當(dāng)前的實際作業(yè)產(chǎn)出×（標(biāo)準(zhǔn)單位變動成本+ 標(biāo)準(zhǔn)單位固定成本）=2215×（80+120）=443000（元）增值作業(yè)的非增值成本（增值作業(yè)預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)當(dāng)前的實際作業(yè)產(chǎn)出）×標(biāo)準(zhǔn)單位固定成本=（2640-2215）×120=51000（元）

18、15. 需要利用敏感分析原理的不確定投資決策方法為(    )。A.期望值決策法B.風(fēng)險調(diào)整流量法C.決策樹法D.蒙特卡洛模擬分析A   B   C   D   【正確答案】D 【知 識 點】 【答案解析】 蒙特卡洛模擬分析是對敏感分析的發(fā)展。16. 若股票間相關(guān)系數(shù)為1，則形成的證券組合 （   ）。A.可降低所有可分散風(fēng)險B.可降低市場風(fēng)險C.可降低可分散風(fēng)險和市場風(fēng)險D.不能抵銷任何風(fēng)險分散，持有沒有好處A   B  

19、C   D   【正確答案】D 【知 識 點】 【答案解析】 股票間的相關(guān)系數(shù)為1時，不會分散風(fēng)險。17. 采用成本分析模式、存貨模式和隨機模型確定現(xiàn)金最佳持有量時，均需考慮的成本因素是（    ）。A.轉(zhuǎn)換成本           B.機會成本C.短缺成本           D.管理成本A   B

20、0;  C   D   【正確答案】B 【知 識 點】 【答案解析】 利用成本分析模式時，不考慮轉(zhuǎn)換成本，僅考慮持有成本和短缺成本。利用存貨模式和隨機模型均需考慮機會成本和轉(zhuǎn)換成本，所以三種模式均需考慮的成本因素是機會成本。18. 為了避免考慮不同公司資本支出差異的影響，在估算企業(yè)價值時應(yīng)采用的乘數(shù)為（   ）。A.企業(yè)價值/ 息稅前利潤乘數(shù)（EV/EBIT）B.企業(yè)價值/息、稅、折舊和攤銷前收益乘數(shù)（EV/EBITDA）C.企業(yè)價值/企業(yè)自由現(xiàn)金流量乘數(shù)（EV / FCF）D.企業(yè)價值/凈資產(chǎn)A   B

21、   C   D   【正確答案】B 【知 識 點】 【答案解析】 息、稅、折舊和攤銷前收益相比企業(yè)自由現(xiàn)金流量，息、稅、折舊和攤銷前收益不用考慮由于資本支出引起的投資的增加，和息稅前利潤相比沒有扣除折舊攤銷，所以不用考慮不同公司資本支出差異的影響。19. 若企業(yè)無杠桿資本成本為12%，負債利息率為6%，所得稅率為25%，負債與企業(yè)價值比為40%，則考慮所得稅影響的加權(quán)資本成本為（   ）。A.9.6%    B.9%    C.12.8% &#

22、160; D. 11.4%A   B   C   D   【正確答案】D 【知 識 點】 【答案解析】 20. 采用ABC法對存貨進行控制時，應(yīng)當(dāng)重點控制的是（   ）。A.數(shù)量較多的存貨B.品種較多的存貨C.占用資金較多的存貨D.庫存時間較長的存貨A   B   C   D   【正確答案】C 【知 識 點】 【答案解析】 采用ABC法對存貨進行控制時應(yīng)重點控制A類存貨，A類存貨屬于金額較多，品種數(shù)量較少的存貨。二

23、、多項選擇題 （本類題共20題，每小題2分，共40分。每小題備選答案中，至少有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號1至20信息點。多選、錯選、不選均不得分。） 1. 當(dāng)利用成本無差別點法進行業(yè)務(wù)量不確定的零部件取得方式的決策時，下列表述中正確的是（  ）。A.若業(yè)務(wù)量大于成本無差別點時，則固定成本較高的方案較優(yōu)；B.若業(yè)務(wù)量大于成本無差別點時，則固定成本較低的方案較優(yōu)；C.若業(yè)務(wù)量小于成本無差別點時，則變動成本較低的方案較優(yōu);D.若業(yè)務(wù)量小于成本無差別點時，則變動成本較高的方案較優(yōu)A   B   C&

24、#160;  D   E   F   【正確答案】A, D 【知 識 點】 【答案解析】 無差別點的決策原則是若業(yè)務(wù)量大于成本無差別點X0時，則固定成本較高的方案較優(yōu)；若業(yè)務(wù)量小于成本無差別點X0時，則固定成本較低的方案較優(yōu)；若業(yè)務(wù)量恰好等于成本無差別點X0時，則兩方案的成本相等，效益無差別。2. 在下列各項中，屬于自發(fā)性負債的有(    )。A.應(yīng)付賬款          B.應(yīng)付工資 

25、0;         C.短期借款        D.應(yīng)交稅金A   B   C   D   E   F   【正確答案】A, B, D 【知 識 點】 【答案解析】 自發(fā)性負債是指直接產(chǎn)生于企業(yè)持續(xù)正常經(jīng)營的各種應(yīng)付款項。3. 下列有關(guān)期權(quán)價格表述正確的有（   ）。A.到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價格越高，看漲

26、期權(quán)的價格越低B.到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價格越高，看跌期權(quán)的價格越高C.執(zhí)行價格相同的期權(quán)，到期時間越長，看漲期權(quán)的價格越高D.執(zhí)行價格相同的期權(quán)，到期時間越長，看漲期權(quán)的價格越低A   B   C   D   E   F   【正確答案】A, B 【知 識 點】 【答案解析】 到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價格越高，漲價的可能空間少，所以看漲期權(quán)的價格越低，而執(zhí)行價格越高，降價的可能空間多，看跌期權(quán)的價格越高。到期時間越長，美式期權(quán)價格高，但歐式期權(quán)不一定。4. 下列成本中，不屬于

27、變動性訂貨成本的有(       )。A.采購員的差旅費               B.采購部門的基本開支  C.訂貨的招待費                  D.預(yù)付定金的機會成本A   B &

28、#160; C   D   E   F   【正確答案】B, C, D 【知 識 點】 【答案解析】 變動性訂貨成本是指與訂貨次數(shù)相關(guān)的。采購員的差旅費會隨著進貨次數(shù)的增加而增加。B、C屬于相對固定的成本；D與預(yù)付定金的金額相關(guān)，與訂貨次數(shù)無關(guān)。5. 平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，只計算（）。A.各步驟半成品的成本B.各步驟發(fā)生的費用及上一步驟轉(zhuǎn)入的費用C.上一步驟轉(zhuǎn)入的費用D.本步驟發(fā)生的各項其他費用E.本步驟發(fā)生的費用應(yīng)計入產(chǎn)成品成本中的份額A   B   C  

29、 D   E   F   【正確答案】D, E 【知 識 點】 【答案解析】 平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法是指在計算各步驟成本時，不計算各步驟所產(chǎn)生的半成品成本，也不計算各步驟所耗上一步驟的半成品成本，而只計算本步驟發(fā)生的各項其他費用，以及這些費用中應(yīng)計入產(chǎn)成品成本的份額，將相同產(chǎn)品的各步驟成本明細賬中的這些份額平行結(jié)轉(zhuǎn)、匯總，即可計算出該種產(chǎn)品的產(chǎn)成品成本。6. 關(guān)于營運資金政策下列表述中不正確的有（    ）。A.營運資金持有政策和融資政策都是通過對收益和風(fēng)險的權(quán)衡來確定的B.寬松的持有政策其機會成本高C.緊縮的持

30、有政策影響股利的支付D.配合型的融資政策其彈性較大E.配合型融資政策下除自發(fā)性負債外，在季節(jié)性低谷時也可以有其它流動負債A   B   C   D   E   F   【正確答案】D, E 【知 識 點】 【答案解析】 營運資金政策包括持有政策和融資政策的確定都是權(quán)衡收益和風(fēng)險，持有較高的營運資金其機會成本(持有成本)較大，而持有較低的營運資金還會影響公司股利支付。配合型融資政策雖然較理想，但使用上不方便，因其對資金有著較高的要求，在此種融資政策下，在季節(jié)性低谷時沒有其它流動

31、負債(自發(fā)性負債除外)。7. 投資中心經(jīng)理能控制的項目有（   ）。A.投資規(guī)模B.本中心的銷售收入C.本中心自身的成本D.總公司分攤來的管理費用A   B   C   D   E   F   【正確答案】A, B, C 【知 識 點】 【答案解析】 投資中心經(jīng)理能控制除公司分攤管理費用外的全部成本和收入，而且能控制占用的資產(chǎn)。8. 在相對剩余生產(chǎn)經(jīng)營能力無法轉(zhuǎn)移的情況下，滿足下列哪種條件就不應(yīng)停產(chǎn)（   ）。A.產(chǎn)品的單位貢獻邊際小于

32、零B.產(chǎn)品的收入小于其變動成本C.產(chǎn)品的貢獻邊際率大于零D.產(chǎn)品的變動成本率小于1A   B   C   D   E   F   【正確答案】C, D 【知 識 點】 【答案解析】 產(chǎn)品的變動成本率小于1，說明繼續(xù)生產(chǎn)能夠提供正的貢獻邊際的虧損產(chǎn)品至少可以為企業(yè)補償一部分固定成本。9. 根據(jù)法碼的資本市場的分類,在下列哪種市場下可以利用內(nèi)幕信息獲利(       )。A.弱式有效市場   B.半弱式有效市場

33、    C.半強式有效市場   D.強式有效市場A   B   C   D   E   F   【正確答案】A, C 【知 識 點】 【答案解析】 美國學(xué)者法瑪(Fama)將有效市場劃分為三類：強式有效市場、半強式有效市場和弱式有效市場。強式有效市場是指證券價格完全地反映一切公開的和非公開的信息。投資者即使掌握內(nèi)幕信息也無法獲得額外盈利。10. 在利率和計算期相同的條件下，以下公式中，不正確的是（  

34、60; ）。A.普通年金終值系數(shù)×普通年金現(xiàn)值系數(shù)=1B.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1D.普通年金終值系數(shù)×預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=1A   B   C   D   E   F   【正確答案】A, B, D 【知 識 點】 【答案解析】 本題的主要考核點是系數(shù)間的關(guān)系。普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系。普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)。11. 下列有關(guān)期權(quán)價格套利邊界表述正確的有(

35、      )。A.期權(quán)的價格不可能為負B.美式期權(quán)的價值不會低于對等的歐式期權(quán)C.看跌期權(quán)的價值不會高于股票本身的價格D.看漲期權(quán)的價值不會高于它的執(zhí)行價格A   B   C   D   E   F   【正確答案】A, B 【知 識 點】 【答案解析】 看跌期權(quán)的價值不會超過它的執(zhí)行價格；看漲期權(quán)的價值不會高于股票本身的價格。12. 下列屬于權(quán)衡理論確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的觀點（    ）。A.債務(wù)

36、越高，企業(yè)價值越大B.“過度投資問題”所引起的代理成本最終是要由債權(quán)人來承擔(dān)C.“投資不足問題”所引起的代理成本最終是要由股東來承擔(dān)D.若不考慮代理成本與代理收益，當(dāng)財務(wù)困境成本的現(xiàn)值大于債務(wù)抵稅收益的現(xiàn)值時，有杠桿的企業(yè)價值低于無杠桿的企業(yè)價值A(chǔ)   B   C   D   E   F   【正確答案】C, D 【知 識 點】 【答案解析】 債務(wù)的存在可能會激勵管理者和股東從事減少企業(yè)價值的行為。無論是“過度投資問題”還是“投資不足問題”，股東的獲利都是以債權(quán)人的損失為代價

37、的。但是，同財務(wù)困境成本一樣，這些代理成本最終還是要由股東來承擔(dān)。按照權(quán)衡理論：有杠桿企業(yè)的總價值無杠桿價值債務(wù)抵稅收益的現(xiàn)值財務(wù)困境成本的現(xiàn)值，可以推出A不正確，D正確。13. 可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置贖回條款的目的有（ ）。A.可以促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份B.可以使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失C.限制債券持有人過分享受公司收益大幅度上升所帶來的回報D.可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者A   B   C   D   E   F 

38、60; 【正確答案】A, B, C 【知 識 點】 【答案解析】 設(shè)置贖回條款的目的：可以促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份；可以使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失；限制債券持有人過分享受公司收益大幅度上升所帶來的回報。14. 公司進行股票分割行為后產(chǎn)生的影響有（   ）。A.每股市價上升   B.每股盈余增加C.股東權(quán)益總額不變  D.股東權(quán)益各項目的結(jié)構(gòu)不變A   B   C   D   E 

39、60; F   【正確答案】C, D 【知 識 點】 【答案解析】 本題的考點是股票分割對上市公司的影響。股票分割，只是發(fā)行在外的股數(shù)增加，股本金額不變，盈余和股票總市價不會因此增減。所以，每股盈余和每股市價下降，股東權(quán)益各項目的結(jié)構(gòu)和總額不變。15. 下列關(guān)于安全邊際和邊際貢獻的表述中，正確的有（    ）。A.邊際貢獻的大小，與固定成本支出的多少無關(guān)B.邊際貢獻率反映產(chǎn)品給企業(yè)做出貢獻的能力C.提高安全邊際或提高邊際貢獻率，可以提高利潤D.降低安全邊際率或提高邊際貢獻率，可以提高銷售利潤率A   B  

40、; C   D   E   F   【正確答案】A, B, C 【知 識 點】 【答案解析】 銷售利潤率安全邊際率×邊際貢獻率，安全邊際率或邊際貢獻率，與銷售利潤率同方向變動，故D不正確。16. 列關(guān)于利潤責(zé)任中心的說法中，正確的有（    ）。A.有供貨來源和市場選擇決策權(quán)的責(zé)任中心，才能成為利潤中心B.核利潤中心的業(yè)績，除了使用利潤指標(biāo)外，還需使用一些非財務(wù)指標(biāo)C.了便于不同規(guī)模的利潤中心業(yè)績比較，應(yīng)以利潤中心實現(xiàn)的利潤與所占用資產(chǎn)相聯(lián)系的相對指標(biāo)作為其業(yè)績考核的依據(jù)D.

41、為防止責(zé)任轉(zhuǎn)嫁，正確考核利潤中心業(yè)績，需要制定合理的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格A   B   C   D   E   F   【正確答案】A, B, D 【知 識 點】 【答案解析】 從根本目的上看，利潤中心是指管理人員有權(quán)對其供貨的來源和市場的選擇進行決策的單位，所以，A的說法正確；利潤中心沒有權(quán)力決定該中心資產(chǎn)的投資水平，不能控制占用的資產(chǎn)，所以，C的說法不正確；對于利潤中心進行考核的指標(biāo)主要是利潤，除了使用利潤指標(biāo)外，還需要使用一些非財務(wù)指標(biāo)，如生產(chǎn)率、市場地位等等，所以，B的說法正

42、確；制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的一個目的是防止成本轉(zhuǎn)移帶來的部門間責(zé)任轉(zhuǎn)嫁，所以，D的說法正確。17. 在編制生產(chǎn)預(yù)算時，計算某種產(chǎn)品預(yù)計生產(chǎn)量應(yīng)考慮的因素包括（    ）。A.預(yù)計材料采購量                B.預(yù)計產(chǎn)品銷售量C.預(yù)計期初產(chǎn)品存貨量       D.預(yù)計期末產(chǎn)品存貨量A   B   C&

43、#160;  D   E   F   【正確答案】B, C, D 【知 識 點】 【答案解析】 某種產(chǎn)品預(yù)計生產(chǎn)量=預(yù)計銷量+預(yù)計期末存貨量-預(yù)計期初存貨量，可見預(yù)計生產(chǎn)量不需考慮材料采購量。18. 下列關(guān)于杠桿貢獻率的確定正確的有（  ）。A.杠桿貢獻率=（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-稅后利息率）×凈財務(wù)杠桿B.杠桿貢獻率=權(quán)益凈利率凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率C.杠桿貢獻率=經(jīng)營差異率×凈財務(wù)杠桿D.杠桿貢獻率=（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-稅后利息率）×權(quán)益乘數(shù)A   B 

44、0; C   D   E   F   【正確答案】A, B, C 【知 識 點】 【答案解析】 杠桿貢獻率=（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-稅后利息率）×凈財務(wù)杠桿19. 平衡記分卡系統(tǒng)在考慮運營方面因素的衡量時要關(guān)注的重點是（  ）。A.與股東目標(biāo)密切相關(guān)的運營過程B.與客戶目標(biāo)密切相關(guān)的運營過程C.與經(jīng)營者目標(biāo)密切相關(guān)的運營過程D.與債權(quán)人目標(biāo)密切相關(guān)的運營過程A   B   C   D   E   F&

45、#160;  【正確答案】A, B 【知 識 點】 【答案解析】 運營方面需要關(guān)注的重點是與股東和客戶目標(biāo)密切相關(guān)的運營過程，譬如客戶滿意度和股東回報率。20. 下列關(guān)于按基金投資對象劃分的有關(guān)基金表述正確的有（  ）。A.百分之八十以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金B(yǎng).百分之八十以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金C.若基金投資于股票、債券和貨幣市場工具的基金為混合基金D. 交易所交易基金同時具備開放式基金和封閉式基金的特點A   B   C   D   E   F&

46、#160;  【正確答案】B, D 【知 識 點】 【答案解析】 百分之六十以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金；百分之八十以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券基金，投資于股票、債券和貨幣市場工具，并且股票投資和債券投資的比例不符合前述規(guī)定的，才為混合基金。A的錯誤在于比例有問題，C的錯誤在于沒有表述全面。三、綜合題 1. 已知：某企業(yè)為開發(fā)新產(chǎn)品擬投資1000萬元建設(shè)一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙、丙三個方案可供選擇。甲方案的凈現(xiàn)金流量(NCF)為：NCF01000萬元，NCF10萬元，NCF26250萬元。乙方案的相關(guān)資料為：在建設(shè)起點用800萬元購置不需要安裝的固定資產(chǎn)，同時墊支200

47、萬元營運資金，立即投入生產(chǎn)：預(yù)計投產(chǎn)后第1到第10年每年新增500萬元營業(yè)收入，每年新增的付現(xiàn)成本和所得稅分別為200萬元和50萬元；第10年回收的固定資產(chǎn)余值和營運資金分別為80萬元和200萬元。丙方案的現(xiàn)金流量資料如表1所示：要求：（1）指出甲方案項目計算期，并說明該方案第2至6年的凈現(xiàn)金流量(NCF26)屬于何種年金形式。（2）計算乙方案項目計算期各年的凈現(xiàn)金流量。（3）根據(jù)表1的數(shù)據(jù)，寫出表中用字母表示的丙方案相關(guān)凈現(xiàn)金流量和累計凈現(xiàn)金流量（不用列算式），并指出該方案的資金投入方式。（4）計算甲、丙兩方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。（5）該企業(yè)要求的實際必要報酬率為10,通貨膨脹率為1

48、.82% , 若上述現(xiàn)金流量為考慮了通貨膨脹后的名義現(xiàn)金流量,確定甲乙兩方案的凈現(xiàn)值,并評價該企業(yè)應(yīng)否投資此項目。（6）如果丙方案的凈現(xiàn)值為406.88萬元，用年均凈回收額法為企業(yè)做出該生產(chǎn)線項目投資的決策。     【正確答案】 （1）甲方案項目計算期=6年第2至6年的凈現(xiàn)金流量(NCF2-6)屬于遞延年金形式。（2）NCF0=-800-200=-1000（萬元）NCF1-9=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=500-200-50=250（萬元）NCF10=250+80+200=250+280=530（萬元）（3）A=254（萬元）B=1808（萬元）C=-250（萬

49、元）該方案的資金投入方式為分次投入。解析：（4）甲方案的靜態(tài)投資回收期=1+1000/250=5（年）丙方案的靜態(tài)投資回收期=4+250/254=4.98（年）（5） =(1+10%)(1+1.82%)-1=12%NPV甲=-1000 +250（P/A，12%，6）-250（P/A，12%，1）=-1000+250×4.1114-250×0.8929=-195.375（萬元）NPV乙=-800-200+250×（P/A，12%，10）+280×（P/S，12%，10）=-1000+250×5.6502+280×0.3220=

50、502.71（萬元）由于甲方案的凈現(xiàn)值為小于零，所以該方案不具備財務(wù)可行性；因為乙方案的凈現(xiàn)值大于零，所以方案具備財務(wù)可行性。（6）乙年均凈回收額=502.71/（P/A，12%，10）=502.71/5.6502=88.97（萬元）丙年均凈回收額=406.88/（P/A，12%，11）=406.88/5.9377=68.52（萬元）所以：乙方案優(yōu)于丙方案，應(yīng)選擇乙方案?！局?識 點】 【答案解析】 2. （1）某工業(yè)企業(yè)大量生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品。生產(chǎn)分為兩個步驟，分別由第一第二兩個車間進行。第一車間是機加工（包括設(shè)備調(diào)整作業(yè)、加工作業(yè)、檢驗作業(yè)、車間管理作業(yè)），第一車間為第二車間提供半成品，第

51、二車間為組裝（包括組裝、檢驗、包裝、車間管理作業(yè)等），第二車間將半成品組裝成為產(chǎn)成品。該廠為了加強成本管理，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法按照生產(chǎn)步驟（車間）計算產(chǎn)品成本，各步驟在產(chǎn)品的完工程度為本步驟的50%，材料在生產(chǎn)開始時一次投入，該企業(yè)不設(shè)半成品庫，一車間完工半成品直接交由二車間組裝。各車間7月份有關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)量的資料如下表所示：    【正確答案】 【知 識 點】 【答案解析】 四、計算分析題 1. 某企業(yè)有關(guān)資產(chǎn)負債表和利潤表資料如下：    【正確答案】 【解析】本年平均所得稅率=1780÷5600=31.79本年稅后利息（稅后利息）=616&#

52、215;（131.79）=420.1736（萬元）本年稅后經(jīng)營利潤=3820+420.1736=4240.1736（萬元）凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率=稅后經(jīng)營利潤÷平均經(jīng)營凈資產(chǎn)=4240.1736/（1650015870）/2=26.1982%稅后利息率=稅后利息÷平均凈債務(wù)=420.1736÷（45004470）2=9.3684%經(jīng)營差異率=凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率稅后利息率=26.1982%9.3684%16.8298%凈財務(wù)杠桿=平均凈債務(wù)÷平均所有者權(quán)益=（45004470）÷（1200011400）=0.3833（3）本年權(quán)益凈利率上年權(quán)益凈利率=3

53、2.6491%40.1753%=-7.5262%上年權(quán)益凈利率=31.3154%+（31.3154%8.7195%）×0.3921=40.1753%替代凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率：26.1982%+（26.1982%8.7195%）×0.3921=33.0516%替代稅后利息率：26.1982%+（26.1982%9.3684%）×0.3921=32.7972%替代凈財務(wù)杠桿：26.1982%+（26.1982%9.3684%）×0.3833=32.6491%凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率變動影響=33.0516%-40.1753%=-7.1237%稅后利息率變動影響=32.7

54、972%-33.0516%=-0.2544%凈財務(wù)杠桿變動影響=32.6491%-32.7972%=-0.1481%根據(jù)計算結(jié)果可以看出：權(quán)益凈利率比上年降低7.5262%，其主要影響因素是：（1）凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率的降低，使權(quán)益凈利率減少7.1237%；（2）稅后利息率提高，使權(quán)益凈利率降低0.2544%；（3）凈財務(wù)杠桿降低，使權(quán)益凈利率降低0.1481%?！局?識 點】 【答案解析】 【試題編號】110185 2. 某公司預(yù)計來年的每股收益是2.5元。要求：（1）公司不打算將這些收益再投資，而是計劃將所有的收益都作為股利支付給股東。在公司未來沒有增長這種預(yù)期下，公司當(dāng)前的股價是50元。計算

55、公司的股權(quán)資本成本。（2）假設(shè)在可預(yù)見的將來，公司可以削減其股利支付率到80%，并用留存收益投資。如果所有未來收益的增加，都只來自于用留存收益進行的新投資,預(yù)期新投資的報酬率是10%。假設(shè)公司的股權(quán)資本成本保持與第（1）問一致，新政策對公司的股價會產(chǎn)生什么影響？（3）設(shè)在可預(yù)見的將來，公司可以削減其股利支付率到80%，并用留存收益投資。如果所有未來收益的增加，都只來自于用留存收益進行的新投資,預(yù)期新投資的報酬率是10%。假設(shè)公司的股價會降低到每股30元，則股票資本成本為多少？    【正確答案】 （1）股權(quán)資本成本=2.5/50=5%（2）如果公司將股利支付率降到80%，來

56、年的股利將下降到2.5×802（元）。同時，由于公司現(xiàn)在要留存20%的收益進行投資，其增長率為：g = 留存收益比率 × 新投資的報酬率 = 20%×10%=2%P=2/(5%-2%)=66.67（元）股價將從50元增加到66.67元。（3）來年的股利將下降到2.5×802（元）g = 留存收益比率 × 新投資的報酬率 = 20%×10%=2%股票資本成本=2/30+2%=8.67%【知 識 點】 【答案解析】 【試題編號】110186 3. ABC公司目前的財務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，稅后利潤為420萬元，所得稅率為25。公司全年固定成本

57、和費用總額共為2280萬元，其中公司當(dāng)年年初平價發(fā)行了一種債券，發(fā)行債券數(shù)量為10000張，債券年利息為當(dāng)年利息總額的40，發(fā)行價格為1000元/張，該債券的期限為5年，每年付息一次。要求：（1）計算當(dāng)年利息總額；（2）計算當(dāng)年已獲利息倍數(shù)；（3）計算經(jīng)營杠桿系數(shù)；（4）計算債券籌資的資本成本；（5）若預(yù)計年度銷售額增長20，公司沒有增發(fā)普通股的計劃，甲公司沒有優(yōu)先股，則預(yù)計年度的稅后凈利潤增長率為多少?    【正確答案】 【知 識 點】 【答案解析】 （1）因為：稅前利潤420/(1-25)560(萬元)DFL=EBIT/（EBIT-I）且EBIT=稅前利潤+I=560

58、+I所以：1.5=（560+I）/560所以：利息I=280(萬元)（2）息稅前利潤總額560+280840(萬元)已獲利息倍數(shù)840/2803（3）固定成本全部的固定成本和費用利息費用22802802000（萬元）邊際貢獻=EBIT+固定成本=840+2000=2840（萬元）經(jīng)營杠桿系數(shù)2840/8403.38（4）債券年利息額280×40112(萬元)每一張債券利息額112/1112(元)票面年利率=112/1000=11.2%設(shè)債券籌資成本為KK11.2%×（1-25%）8.4（5）總杠桿系數(shù)=3.38×1.5=5.07稅后凈利潤增長率=每股收益增長率=5

59、.07×20%=101.4%【試題編號】110187 4. D公司剛剛收購了另一個公司，2008年底凈經(jīng)營資產(chǎn)總額1000萬元，其中凈負債為100萬元，股東權(quán)益為900萬元，目前發(fā)行在外的股票有500萬股，股價為每股4元。預(yù)計2009年至2011年銷售增長率為7%，2012年銷售增長率減至5%，并且可以持續(xù)。預(yù)計稅后經(jīng)營利潤、固定資產(chǎn)凈值、經(jīng)營營運資本對銷售的百分比維持2008年的水平。所得稅稅率和凈債務(wù)稅后利息率均維持2008年的水平。凈債務(wù)利息按上年末凈債務(wù)余額和預(yù)計利息率計算。公司當(dāng)前的稅后加權(quán)資本成本為10.85%，假設(shè)公司未來始終保持當(dāng)前的負債水平，不打算從外部新增發(fā)股票，

60、公司不保留額外現(xiàn)金，多余現(xiàn)金全部支付給股東。公司平均所得稅率25%，凈債務(wù)的利息率為6%。凈債務(wù)的市場價值按賬面價值計算。要求：（2）假設(shè)市場摩擦只考慮所得稅的影響，利用調(diào)整的凈現(xiàn)值法（APV）法確定無杠桿的企業(yè)價值，利息稅盾價值，以及有杠桿的企業(yè)價值。（3）評價該公司的股票被市場高估還是低估？     【正確答案】 （1）【知 識 點】 【答案解析】 【試題編號】110378 5. B公司目前采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策。為了擴大銷售，公司擬改變現(xiàn)有的信用政策，有兩個可供選擇的方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：如果采用方案二，估計會有20%的顧客（按銷售量計算，下同）在

61、10天內(nèi)付款、30%的顧客在20天內(nèi)付款，其余的顧客在30天內(nèi)付款。假設(shè)該項投資的資本成本為10%；一年按360天計算。要求：   （1）采用差額分析法評價方案一。需要單獨列示“應(yīng)收賬款機會成本”和“凈損益差額”；   （2）采用差額分析法評價方案二。需要單獨列示“應(yīng)收賬款機會成本”和“凈損益差額”；   （3）哪一個方案更好些？    【正確答案】 【知 識 點】 【答案解析】 【試題編號】110379 考試工具箱 相關(guān)試卷： 模擬試卷（一） 模擬試題（二） 模擬試卷（三） 模擬試卷（四） 窗體底端窗體頂端窗體底

62、端模擬試卷（一）一、單項選擇題      1.C           2.C           3.B           4.D           5.D        &#

63、160;  6.D           7.A           8.A           9.C           10.A           11.D   &

64、#160;       12.A           13.C           14.A           15.D           16.D        &

65、#160;  17.B           18.B           19.D           20.C      二、多項選擇題      1.A, D           2.A

66、, B, D           3.A, B           4.B, C, D           5.D, E           6.D, E           7.A, B, C &#

67、160;         8.C, D           9.A, C           10.A, B, D           11.A, B           12.C, D           13.A, B, C