衍生工具與公司財務(wù)管理ppt課件

1、東北財經(jīng)大學(xué)出版社目 錄p6.1 衍生工具的根本概念與市場機(jī)制p6.2 衍生工具與公司融資管理p6.3 衍生工具與公司投資管理p6.4 衍生工具與公司營運(yùn)管理6.1 衍生工具的根本概念與市場機(jī)制 6.1.1衍生工具的根本概念 1衍生工具 2期貨合約 3期權(quán)合約 4互換合約6.1 衍生工具的根本概念與市場機(jī)制 6.1.2期貨合約及其市場運(yùn)作機(jī)制 1期貨合約的特性 1規(guī)范化合約 2交割月份與交割安排 2保證金制度 1經(jīng)紀(jì)人和買賣保證金 2買賣結(jié)算所和結(jié)算保證金6.1 衍生工具的根本概念與市場機(jī)制3交割與平倉1交割2平倉4期貨價錢的規(guī)律假設(shè)在交割期間期貨的價錢高于現(xiàn)貨的價錢。套利者將采取如下的套利戰(zhàn)

2、略：1賣空期貨合約；2買入資產(chǎn)；3進(jìn)展交割。6.1 衍生工具的根本概念與市場機(jī)制 6.1.3期權(quán)合約及其市場運(yùn)作機(jī)制 1看漲期權(quán)與看跌期權(quán) 1看漲期權(quán) 2看跌期權(quán)6.1 衍生工具的根本概念與市場機(jī)制2期權(quán)的頭寸期權(quán)頭寸通常有4種：1看漲期權(quán)多頭；2看跌期權(quán)多頭；3看漲期權(quán)空頭；4看跌期權(quán)空頭。6.1 衍生工具的根本概念與市場機(jī)制6.1 衍生工具的根本概念與市場機(jī)制3期權(quán)合約的買賣1做市商2場內(nèi)會員經(jīng)紀(jì)人3指令登記員4沖銷指令4期權(quán)的清算與執(zhí)行1期權(quán)清算2期權(quán)執(zhí)行6.1 衍生工具的根本概念與市場機(jī)制 6.1.4互換合約及其市場運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制 1利率互換 1無中介的利率互換 2有中介的利率互換 2貨幣互

3、換6.2 衍生工具與公司融資管理 6.2.1衍生工具與公司資本需求規(guī)劃 1為什么衍生工具的運(yùn)用會影響公司資本需求規(guī)劃 2公司資本需求規(guī)劃與部分套期保值戰(zhàn)略6.2 衍生工具與公司融資管理 6.2.2衍生工具與利率風(fēng)險管理 1可選的債務(wù)利率 2如何在不同的債務(wù)利率之間進(jìn)展選擇 1將資產(chǎn)與負(fù)債的利率風(fēng)險相匹配。 2管理利率風(fēng)險暴露。 3管理信譽(yù)等級風(fēng)險暴露。6.2 衍生工具與公司融資管理 6.2.3認(rèn)股權(quán)證 1認(rèn)股權(quán)證的根本要素 1標(biāo)的資產(chǎn) 2各相關(guān)主體 3權(quán)證的價錢及價值 4權(quán)證的行使 5權(quán)證的特別條款6.2 衍生工具與公司融資管理2)認(rèn)股權(quán)證的種類1美式認(rèn)股證與歐式認(rèn)股證2認(rèn)購認(rèn)股權(quán)證與認(rèn)沽認(rèn)股

4、權(quán)證3股本認(rèn)股權(quán)證與衍生認(rèn)股權(quán)證4公司認(rèn)股權(quán)證與備兌認(rèn)股權(quán)證5特種認(rèn)股權(quán)證6其他權(quán)證分類6.2 衍生工具與公司融資管理3認(rèn)股權(quán)證在公司融資中的運(yùn)用1增發(fā)權(quán)證2配股權(quán)證3附設(shè)權(quán)證公司債6.2 衍生工具與公司融資管理 6.2.4可轉(zhuǎn)換債券融資 1可轉(zhuǎn)換債券融資的根本概念 可轉(zhuǎn)換債券，是由公司發(fā)行的，在普通債券上附加轉(zhuǎn)換權(quán)期權(quán)的一種債務(wù)工具。6.2 衍生工具與公司融資管理 1票面利率 2面值 3發(fā)行規(guī)模 4期限 5轉(zhuǎn)股價錢 6轉(zhuǎn)股價風(fēng)格整條款 7贖回條款 8回售條款6.2 衍生工具與公司融資管理2可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)1債務(wù)性。2股權(quán)性。3可轉(zhuǎn)換性。6.2 衍生工具與公司融資管理3可轉(zhuǎn)換債券的價值1純粹債

5、券價值2轉(zhuǎn)換債券價值3期權(quán)債券價值6.2 衍生工具與公司融資管理4發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的緣由1可轉(zhuǎn)換債券與純粹債券的比較2可轉(zhuǎn)換債券與普通股的比較5衍生工具介入公司融資的功能與優(yōu)勢1財務(wù)負(fù)擔(dān)優(yōu)勢2風(fēng)險協(xié)同效益3代理本錢4后門權(quán)益6.2 衍生工具與公司融資管理6可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行的風(fēng)險管理1發(fā)行風(fēng)險2轉(zhuǎn)換風(fēng)險3收買風(fēng)險4利率風(fēng)險6.3 衍生工具與公司投資管理 6.3.1公司并購與衍生工具運(yùn)用 6.3.2工程投資和期權(quán) 6.3.3股票投資與期權(quán) 1建立股票投資組合 1運(yùn)用看跌期權(quán)來買進(jìn)股票 2兼買兼賣戰(zhàn)略6.3 衍生工具與公司投資管理2持有或改動股票投資組合1股票補(bǔ)救戰(zhàn)略2持保跨式套利賣出持?？缡教桌?。賣出持保組合。3處置股票投資組合6.4 衍生工具與公司營運(yùn)管理 6.4.1期貨合約與商品價錢風(fēng)險管理 1去尾套期保值與完全套期保值 1無套利情況下期貨價錢確實(shí)定 2發(fā)明完全的期貨套期保值6.4 衍生工具與公司營運(yùn)管理2基差風(fēng)險與期貨合約的選擇1基差2基差風(fēng)險3合約的選擇6.4 衍生工具與公司營運(yùn)管理3期貨合約的數(shù)量決策套期比率，hedge ratio6.4 衍生工具與公司營運(yùn)管理