中國東方航空集團(tuán)財務(wù)報表

1、湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)東方科技學(xué)院課程論文課程論文題目：中國東方航空集團(tuán)財務(wù)報表分析課程名稱：財務(wù)報表分析評閱成績：評閱意見：成績評定教師簽名：日期： 年 月 日中國東方航空集團(tuán)財務(wù)報表分析一、選擇理由東方航空股份有限公司的經(jīng)營范圍為：國內(nèi)國際、地區(qū)航空客、貨、郵、行李運(yùn)輸業(yè)務(wù)及延伸服務(wù)；通用航空業(yè)務(wù)；航空設(shè)備制造與維修;國內(nèi)外航空公司的代理業(yè)務(wù)。轄山東、安徽、江西、山西、河北、寧波、甘肅、北京八個分公司，控股中國貨運(yùn)航空有限公司和中國東方航空江蘇有限公司，中國東方航空四川有限公司，參股中國東方航空武漢有限責(zé)任公司。二、公司概況1. 公司簡介 中國東方航空股份有限公司于1995年4月正式成立,由中國東方

2、航空集團(tuán)公司獨(dú)家發(fā)起。1997年2月經(jīng)國家體改委(1996)180號文和國務(wù)院證券委員會(1997)4號文批準(zhǔn)在美國和香港兩地發(fā)行并上市156,695萬股H股。1997年5月經(jīng)中國民用航空總局和中國證監(jiān)會批準(zhǔn)增發(fā)境內(nèi)人民幣普通股(向社會公眾發(fā)行)30,000萬股。1997年11月5日,中國東方航空股份有限公司股票在上海證券交易所上市交易。 2.公司發(fā)起人3、2012年公司十大股東及其持股情況4、公司主營業(yè)務(wù)范圍 國內(nèi)和經(jīng)批準(zhǔn)的國際、地區(qū)航空客、貨、郵、行李運(yùn)輸業(yè)務(wù)及延伸服務(wù)；通用航空業(yè)務(wù)；航空器維修；航空設(shè)備制造與維修；國內(nèi)外航空公司的代理業(yè)務(wù)；與航空運(yùn)輸有關(guān)的其他業(yè)務(wù)；保險兼代理服務(wù)；電子商

3、務(wù)；空中超市；商品批發(fā)、零售。并且，從事根據(jù)公司法組成的股份有限公司都可以從事的其他合法活動。 5、公司在行業(yè)中的地位排名代碼簡稱總市值(元)流通市值(元)營業(yè)收入(元)凈利潤(元)2600115東方航空363億236億207億-1.68億1601111中國國航690億432億227億2.52億3600029南方航空337億237億236億1.93億4600221海南航空308億199億72.9億1.85億5600009上海機(jī)場257億146億11.9億4.57億6600004白云機(jī)場80.4億80.4億11.8億2.31億(1)MRQ市凈率=上一交易日收盤價/最新每股凈資產(chǎn)(2)市現(xiàn)率=總市

4、值/現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額(3)市現(xiàn)率=總市值/經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額根據(jù)中國民航發(fā)展戰(zhàn)略，到2030年，中國將全面建成安全、高效、綠色的現(xiàn)代化民用航空體系，實(shí)現(xiàn)從民航大國到民航強(qiáng)國的歷史性轉(zhuǎn)變，2020年前為全面強(qiáng)化基礎(chǔ)階段。3、 行業(yè)狀況 我們初步預(yù)測，隨著中國國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，到2020年，中國民航將實(shí)現(xiàn)運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量1400億噸公里以上，旅客運(yùn)輸量超過7億人次，旅客周轉(zhuǎn)量在國家綜合交通運(yùn)輸體系中的比重達(dá)到25%以上。機(jī)場數(shù)量達(dá)到270個以上，在地面交通100公里或1.5小時的車程范圍內(nèi)，全國80%以上的縣級行政單元較方便地得到航空服務(wù)，所服務(wù)區(qū)域內(nèi)的人口數(shù)量達(dá)到全國人口的82

5、%以上、國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到全國總量的96%以上。2013年航空運(yùn)輸業(yè)發(fā)展?fàn)顩r： 由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭繼續(xù)減弱，預(yù)計2012年和2013年世界經(jīng)濟(jì)增速分別為3.3%和3.6%，與上一次預(yù)測相比，明年的經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下調(diào)。雖然美國、歐元區(qū)、中國的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）有所回升，但是仍在經(jīng)濟(jì)榮枯的分水嶺處徘徊，世界經(jīng)濟(jì)仍在逐步放緩，特別是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能繼續(xù)面臨艱難狀況，其PMI在過去十六個月的時間都在50以下，GDP連續(xù)四個季度陷入萎縮，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將在明年更晚些時候開始復(fù)蘇。四、關(guān)注審計報告的措辭 從審計報告的措辭來看，該審計報告是一個無保留意見的審計報告。這就意味著，注冊會計師認(rèn)為，公司的財務(wù)

6、報表，符合以下條件： （一）會計報表的編制符合企業(yè)會計準(zhǔn)則和國家其他財務(wù)會計法規(guī)的規(guī)定。 （二）會計報表在所有重要方面恰當(dāng)?shù)胤从沉吮粚徲媶挝坏呢攧?wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況。 （三）會計處理方法遵循了一致性原則。 （四）注冊會計師已按照獨(dú)立審計準(zhǔn)則的要求，完成了必要的審計程序，在審計過程中未受阻礙和限制。 （五）不存在影響會計報表的重要的未確定事項(xiàng)。 （六）不存在應(yīng)調(diào)整而被審計單位未予調(diào)整的重要事項(xiàng)。此無保留意見的審計報告，意味著注冊會計師認(rèn)為財務(wù)報表的反映是公允的，能滿足非特定多數(shù)的利害關(guān)系人的共同需要，并對發(fā)表的意見負(fù)責(zé)。同時也表明被審計單位的內(nèi)部控制制度較為完善，可以是審計報告的使用者

7、對被審計單位的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量具有較高的信任度。5、 財務(wù)報表2011-2013資產(chǎn)負(fù)債表表日期2011-12-31（萬元）2012-12-31（萬元）2013-12-31（萬元）2012年變動率2013年變動率2011年占比2012年占比2013年占比流動資產(chǎn)貨幣資金675526.00 423795.00 237804.00 -0.37 -0.44 0.06 0.04 0.02 交易性金融資產(chǎn)436.50 1807.40 -3.14 0.00 0.00 應(yīng)收票據(jù)-600.00 36.40 -0.94 0.00 0.00 應(yīng)收賬款219749.00 295618.00 352418

8、.00 0.35 0.19 0.02 0.02 0.03 預(yù)付款項(xiàng)97345.10 82368.10 85186.70 -0.15 0.03 0.01 0.01 0.01 應(yīng)收利息2133.30 630.90 -0.70 0.00 0.00 應(yīng)收股利-5918.60 2005.20 -0.66 0.00 0.00 其它應(yīng)收款172264.00 155934.00 210614.00 -0.09 0.35 0.02 0.01 0.02 存貨155554.00 208798.00 230541.00 0.34 0.10 0.01 0.02 0.02 一年內(nèi)到期的非流動性資產(chǎn)-9776.50 0.0

9、0 其它流動資產(chǎn)48231.30 92013.50 98233.90 0.91 0.07 0.00 0.01 0.01 流動資產(chǎn)合計1371240.00 1267480.00 1260990.00 -0.08 -0.01 0.12 0.10 0.09 非流動性資產(chǎn)可供出售的金融資產(chǎn)234.40 195.50 41073.60 -0.17 209.10 0.00 0.00 0.00 持有至到期投資-長期應(yīng)收款-長期股權(quán)投資149888.00 148437.00 149743.00 -0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 投資性房地產(chǎn)-固定資產(chǎn)7156540.00 8048180.00

10、 9067720.00 0.12 0.13 0.64 0.67 0.66 在建工程1308590.00 1387890.00 1835230.00 0.06 0.32 0.12 0.11 0.13 工程物資-固定資產(chǎn)清理-生產(chǎn)性生物資產(chǎn)-油氣資產(chǎn)-無形資產(chǎn)189895.00 196125.00 237506.00 0.03 0.21 0.02 0.02 0.02 開發(fā)支出-商譽(yù)850903.00 850903.00 902760.00 0.00 0.06 0.08 0.07 0.07 長期待攤費(fèi)用118025.00 115071.00 133844.00 -0.03 0.16 0.01 0.0

11、1 0.01 遞延所得稅資產(chǎn)1242.70 1204.30 38946.60 -0.03 31.34 0.00 0.00 0.00 其它非流動性資產(chǎn)74958.00 80754.30 103071.00 0.08 0.28 0.01 0.01 0.01 非流動性資產(chǎn)合計9850270.00 10828800.00 12516700.00 0.10 0.16 0.88 0.90 0.91 資產(chǎn)總計11221500.00 12096200.00 13777700.00 0.08 0.14 1.00 1.00 1.00 流動負(fù)債短期借款1145390.00 888024.00 792538.00 -

12、0.22 -0.11 0.10 0.07 0.06 交易性金融負(fù)債33298.40 34014.90 338.60 0.02 -0.99 0.00 0.00 0.00 應(yīng)付票據(jù)4774.60 25000.00 3991.00 4.24 -0.84 0.00 0.00 0.00 應(yīng)付賬款1026750.00 1084800.00 1253230.00 0.06 0.16 0.09 0.09 0.09 預(yù)收款項(xiàng)366467.00 355903.00 43621.00 -0.03 -0.88 0.03 0.03 0.00 應(yīng)付職工薪酬304710.00 260187.00 281926.00 -0.

13、15 0.08 0.03 0.02 0.02 應(yīng)交稅費(fèi)200210.00 175644.00 175510.00 -0.12 0.00 0.02 0.01 0.01 應(yīng)付利息17979.20 23742.10 48390.60 0.32 1.04 0.00 0.00 0.00 應(yīng)付股利-其它應(yīng)付款271815.00 295419.00 222364.00 0.09 -0.25 0.02 0.02 0.02 一年內(nèi)到期的非流動性負(fù)債995062.00 1341420.00 1636590.00 0.35 0.22 0.09 0.11 0.12 其它流動負(fù)債-400000.00 400000.00

14、 0.00 0.03 0.03 流動負(fù)債合計4366460.00 4884150.00 5308170.00 0.12 0.09 0.39 0.40 0.39 非流動性負(fù)債0.00 0.00 0.00 長期借款2110350.00 2059620.00 2032980.00 -0.02 -0.01 0.19 0.17 0.15 應(yīng)付債券250000.00 250000.00 698541.00 0.00 1.79 0.02 0.02 0.05 長期應(yīng)付款2155150.00 2250770.00 2372800.00 0.04 0.05 0.19 0.19 0.17 專項(xiàng)應(yīng)付款11268.50

15、 11655.80 11523.20 0.03 -0.01 0.00 0.00 0.00 遞延所得稅負(fù)債2932.60 2932.60 2955.00 0.00 0.01 0.00 0.00 0.00 其它非流動性負(fù)債110817.00 132853.00 147658.00 0.20 0.11 0.01 0.01 0.01 非流動負(fù)債合計4640520.00 4707830.00 5840410.00 0.01 0.24 0.41 0.39 0.42 負(fù)債合計9006970.00 9591980.00 11148600.00 0.06 0.16 0.80 0.79 0.81 所有者權(quán)益(或股

16、東權(quán)益) 實(shí)收資本(或股本)1127650.00 1127650.00 1267430.00 0.00 0.12 0.10 0.09 0.09 資本公積1562660.00 1513550.00 1488190.00 -0.03 -0.02 0.14 0.13 0.11 庫存股-盈余公積-未分配利潤-646575.00 -303564.00 -293947.00 -0.53 -0.03 -0.06 -0.03 -0.02 歸屬于母公司股東權(quán)益合計2043740.00 2337630.00 2461670.00 0.14 0.05 0.18 0.19 0.18 少數(shù)股東權(quán)益170804.00 1

17、66630.00 167402.00 -0.02 0.00 0.02 0.01 0.01 所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計2214540.00 2504260.00 2629070.00 0.13 0.05 0.20 0.21 0.19 負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計11221500.00 12096200.00 13777700.00 0.08 0.14 1.00 1.00 1.00 2011-2013年度利潤表報表日期2011-12-31(萬元)2012-12-31（萬元）2013-12-31（萬元）2012年變動率2013年變動率一:營業(yè)收入8,397,450.008,556,920.0

18、08,800,920.000.0189902890.028514933減:營業(yè)成本7,044,780.007,470,030.008,033,860.000.0603638440.075478947 營業(yè)稅金及附加180,309.0067,013.1030,637.40-0.628343011-0.542814763 銷售費(fèi)用540,610.00544,302.00590,972.000.0068293220.085742841 管理費(fèi)用257,647.00274,329.00283,861.000.0647475030.0347466 財務(wù)費(fèi)用-44,107.20146,434.00-44,

19、030.00-4.319956832-1.300681536 資產(chǎn)減值損失79,936.40-2,033.9018,386.60-1.025443978-10.0400708加:公允價值變動收益8,685.102,483.101,833.80-0.714096556-0.261487657 投資收益12,812.2023,405.806,805.300.826836921-0.709247281 其中:對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益10,687.2013,316.905,923.600.246060708-0.555181762二:營業(yè)利潤359,768.0082,738.40-104,129

20、.00-0.770022904-2.258532918加:營業(yè)外收入159,852.00271,151.00331,940.000.6962627930.224188736減:營業(yè)外支出2,849.302,323.905,754.10-0.1843961671.476053186 非流動資產(chǎn)處置損失1,168.801,193.003,940.400.0207049972.30293378三:利潤總額516,771.00351,566.00222,057.00-0.319687057-0.368377488減:所得稅費(fèi)用26,522.7021,532.8012,428.10-0.18813695

21、4-0.422829358四:凈利潤490,249.00330,033.00209,629.00-0.326805358-0.364824124歸屬于母公司所有者的凈利潤488,670.00343,011.00237,604.00-0.298072319-0.307299183少數(shù)股東損益1,578.50-12,977.70-27,975.20-9.2215394361.155636207五:每股收益基本每股收益0.430.30.2-0.302325581-0.333333333稀釋每股收益0.430.30.2-0.302325581-0.3333333332011-2013現(xiàn)金流量表報表日期

22、2013-12-312012-12-312011-12-31一:經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金9,233,160.00萬元8,965,420.00萬元8,577,960.00萬元收到的稅費(fèi)返還-收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金734,027.00萬元578,182.00萬元514,006.00萬元經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計9,967,190.00萬元9,543,600.00萬元9,091,970.00萬元購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金6,608,440.00萬元6,178,130.00萬元5,734,420.00萬元支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金1,501,210.00萬元1,327

23、,680.00萬元1,207,740.00萬元支付的各項(xiàng)稅費(fèi)252,219.00萬元338,411.00萬元372,372.00萬元支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金527,444.00萬元438,549.00萬元431,027.00萬元經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計8,889,310.00萬元8,282,770.00萬元7,745,560.00萬元經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1,077,880.00萬元1,260,830.00萬元1,346,410.00萬元二:投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資所收到的現(xiàn)金1,236.50萬元9,732.90萬元23.00萬元取得投資收益所收到的現(xiàn)金9,567.20萬元11,2

24、44.60萬元8,229.40萬元處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額55,575.20萬元39,083.20萬元45,161.20萬元處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額-收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金168,741.00萬元118,336.00萬元30,545.90萬元投資活動現(xiàn)金流入小計235,120.00萬元178,396.00萬元83,959.50萬元購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金1,908,310.00萬元1,347,670.00萬元1,354,850.00萬元投資所支付的現(xiàn)金29,568.60萬元8,731.60萬元-取得子公司及其他營業(yè)單位支

25、付的現(xiàn)金凈額-10,794.70萬元支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金-196,329.00萬元投資活動現(xiàn)金流出小計1,937,880.00萬元1,356,400.00萬元1,561,970.00萬元投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1,702,760.00萬元-1,178,000.00萬元-1,478,010.00萬元三:籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金397,839.00萬元45,385.00萬元100,450.00萬元取得借款收到的現(xiàn)金2,459,230.00萬元3,398,860.00萬元2,534,040.00萬元收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金1,309.50萬元23,647.50萬元1

26、10,873.00萬元籌資活動現(xiàn)金流入小計3,956,920.00萬元3,867,890.00萬元2,994,400.00萬元償還債務(wù)支付的現(xiàn)金2,961,580.00萬元3,397,220.00萬元2,375,930.00萬元分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金168,804.00萬元211,542.00萬元185,778.00萬元支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金253,570.00萬元476,559.00萬元219,137.00萬元籌資活動現(xiàn)金流出小計3,383,960.00萬元4,085,320.00萬元2,780,840.00萬元籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額572,965.00萬元-217,

27、429.00萬元213,560.00萬元四:匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響-2,528.20萬元-324.70萬元-3,681.80萬元五:現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-54,436.80萬元-134,928.00萬元78,274.50萬元期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額253,935.00萬元386,097.00萬元307,823.00萬元六:期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額199,498.00萬元251,170.00萬元386,097.00萬元補(bǔ)充資料1、將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈利潤209,629.00萬元330,033.00萬元490,249.00萬元資產(chǎn)減值準(zhǔn)備18,386.60萬元-2,033

28、.90萬元79,936.40萬元固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性物資折舊811,429.00萬元744,889.00萬元688,834.00萬元無形資產(chǎn)攤銷10,843.80萬元8,606.20萬元7,636.40萬元長期待攤費(fèi)用攤銷49,056.10萬元47,152.20萬元40,602.50萬元處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失-31,618.40萬元-10,119.70萬元-3,585.10萬元固定資產(chǎn)報廢損失-公允價值變動損失-1,833.80萬元-2,483.10萬元-8,685.10萬元財務(wù)費(fèi)用-57,581.80萬元134,887.00萬元-56,127.50萬元投資損

29、失-6,805.30萬元-23,405.80萬元-12,812.20萬元遞延所得稅資產(chǎn)減少-22,327.90萬元38.40萬元928.00萬元遞延所得稅負(fù)債增加-存貨的減少-19,704.80萬元-42,909.70萬元-29,474.60萬元經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目的減少-159,521.00萬元-44,756.20萬元41,282.70萬元經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目的增加277,932.00萬元120,930.00萬元107,625.00萬元其他-經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額1,077,880.00萬元1,260,830.00萬元1,346,410.00萬元2、不涉及現(xiàn)金收支的重大投資和籌資活動債務(wù)轉(zhuǎn)為資本-一年

30、內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券-融資租入固定資產(chǎn)452,488.00萬元-3、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈變動情況現(xiàn)金的期末余額199,498.00萬元251,170.00萬元386,097.00萬元現(xiàn)金的期初余額253,935.00萬元386,097.00萬元307,823.00萬元現(xiàn)金等價物的期末余額-現(xiàn)金等價物的期初余額-現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額-54,436.80萬元-134,928.00萬元78,274.50萬元六、財務(wù)報表比例分析 報告日期2013-12-312012-12-312011-12-31流動比率(%)0.240.260.31速動比率(%)0.190.220.28現(xiàn)金比率(%)4.668

31、.6815.47資產(chǎn)負(fù)債率(%)80.9279.380.27產(chǎn)權(quán)比率(%)279.23277.28292.47長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率(%)-0.5-0.57-0.7資本化比率(%)43.6145.1348.8固定資產(chǎn)凈值率(%)67.5467.4568.48資本固定化比率(%)476.09432.41444.8清算價值比率(%)184.44171.38170.33固定資產(chǎn)比率(%)66.3367.1164.33總資產(chǎn)(元)137,776,513,000.00120,962,479,000.00112,215,152,000.00 我們收取了航空運(yùn)輸行業(yè)中同東方航空相匹敵競爭的海南航空公司的相關(guān)

32、財務(wù)指標(biāo)，具體如下：報告日期2013-12-312012-12-312011-12-31流動比率(%)0.610.730.74速動比率(%)0.610.730.73現(xiàn)金比率(%)51.9363.1656.02資產(chǎn)負(fù)債率(%)75.2974.2182.08產(chǎn)權(quán)比率(%)256.79244.67394.52長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率(%)-1.68-2.4-2.63資本化比率(%)50.2249.2161.69固定資產(chǎn)凈值率(%)75.2374.3275.07資本固定化比率(%)308.88280.36385.76清算價值比率(%)157.34158.22141.08固定資產(chǎn)比率(%)39.7637.

33、0938.43總資產(chǎn)(元)103,281,911,000.0092,719,144,000.0081,296,652,000.001、橫向比較結(jié)果顯示: 海南航空的財務(wù)指標(biāo)同東方航空比較，仍處于劣勢，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率太低周轉(zhuǎn)時間過長，不利于公司的財務(wù)穩(wěn)定和資金安全有效流轉(zhuǎn)。2、縱向比較結(jié)果顯示: 東航的現(xiàn)金流入第一年減少，第二年增幅明顯。其中經(jīng)營活動現(xiàn)金流入2012年比2011年增幅下降了一半，投資活動現(xiàn)金流入2012年比2011年增長212%，籌資活動2012年比2011年增長了129%。說明2011年投資規(guī)模較大。企業(yè)現(xiàn)金流出一直保持增長，其中經(jīng)營活動現(xiàn)金流入，呈逐年遞增，其速度基本平穩(wěn)，

34、投資活動現(xiàn)金流出2011年增速很高達(dá)到48%，然后2012年下降到0.86%；籌資活動現(xiàn)金流波動也較大，2011年下降到0.83%,2012年猛漲到39%，說明企業(yè)的籌資活動現(xiàn)金支出很不穩(wěn)定。3.杜邦分析 杜邦分析是對企業(yè)財務(wù)狀況進(jìn)行的綜合分析，它通過幾種主要的財務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系，直觀、明了地反映出企業(yè)的財務(wù)狀況。 以下將對東方航空股份有限公司2010-2012年財務(wù)狀況進(jìn)行杜邦分析 （除特別注明，金額單位為人民幣千元） （一）2010年杜邦分析：凈資產(chǎn)利潤率0.3235權(quán)益乘數(shù)6.0816資產(chǎn)利潤率0.0532所有者權(quán)益165,761,77 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.7436總資產(chǎn)100,810,117

35、流動負(fù)債391,677,83非流動負(fù)債450,661,57銷售收入749,581,08稅后凈利570,291,6成本費(fèi)用691,170,15所得稅138,177銷售收入749,581,08銷售凈利率0.0761 負(fù)債842,339,40所有者權(quán)益165,761,77銷售收入749,581,08總資產(chǎn)100,810,117非流動資產(chǎn)890,894,90流動資產(chǎn)117,206,27從10年杜邦分析圖中可以看出：（1） 凈資產(chǎn)收益率：凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性極強(qiáng)、最具有代表性的財務(wù)比率，它是杜邦分析的核心。企業(yè)財務(wù)管理的重要目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)股東財富的最大化，凈資產(chǎn)收益率正是反映了股東投入資金的盈利能力，

36、這一比率反映了企業(yè)籌資、投資和生產(chǎn)運(yùn)營等各方面經(jīng)營活動的效率。 2010年東航凈資產(chǎn)收益率為32.35%。說明隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)過去，經(jīng)濟(jì)形勢普遍好轉(zhuǎn)的情況下，東航的運(yùn)輸收入有所提高，其他業(yè)務(wù)收入也大幅度增加，主要原因關(guān)鍵是燃油套期保值交易和計提損失的大量沖回和營業(yè)外收入中的民航建設(shè)基金返還和補(bǔ)貼收入。因此在財務(wù)杠桿不變的情況下，通過進(jìn)一步增收節(jié)支，提高資產(chǎn)利用效率來提高資產(chǎn)凈利率，從而能提高凈資產(chǎn)收益率。（2）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：反映的是公司的銷售凈利潤率和資產(chǎn)利潤率的綜合表現(xiàn)，。2010東航的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.7436，說明本年度資金利用率較高，且銷售收入增加明顯。（3）銷售利潤率： 反映的是公司稅后凈利

37、潤與企業(yè)銷售收入之間的關(guān)系,銷售收入增加，企業(yè)的凈利潤也會隨之增加。但是，要想提高銷售凈利率，必須一方面提高銷售收入，另一方面降低各種成本費(fèi)用，這樣才能使凈利潤的增長高于銷售收入的增長，從而使銷售凈利率得到提高。2010年銷售利潤率為0.0761，本年度運(yùn)輸收入增加明顯，人民幣兌美元升值，退租老舊飛機(jī)已及送修經(jīng)營性租賃發(fā)動機(jī)數(shù)量減少，成本減少。其他業(yè)務(wù)收入增長明顯，尤其是套期收益部分。（二）2011年杜邦分析凈資產(chǎn)利潤率0.2214權(quán)益乘數(shù)5.0672資產(chǎn)利潤率0.0437所有者權(quán)益22,145,413 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.7483總資產(chǎn)112,215,152流動負(fù)債48,841,545非流動負(fù)債47,078,292銷售凈利率0.0584 負(fù)債90,069,739所有者權(quán)益22,145,413銷售收入83,974,505總資產(chǎn)112,215,152稅后凈利4,902,487銷售收入83,974,505銷售收入83,974,505成本費(fèi)用788,067,91所得稅265,227非流動資產(chǎn)108,287,650流動資產(chǎn)13,712,403從11年杜邦分析圖中可以看出：（1）凈資產(chǎn)收益率：2011年的資產(chǎn)凈收益率為0.2214，相比上一年度有下降，主要由于本年度國際油價上漲，高鐵分流客源的壓力，還