風險導向審計下的分析性程序案例

1、風險導向審計下的分析性程序案例一、資料：1、公司背景： 假設 A 公司是一家制造汽車零件的企業(yè)。其零件主要是通過零售渠道銷售。該公司 20X0年、20X1年、20X2年的資產(chǎn)負債表和20X1年、20X2年的損益表反映在圖9 2中。一些重要的財務比率反映在圖94中。該公司組成于 19X5年，19X8年上市。該公司所進入的行業(yè)具有高度的競爭性，它是這 一行業(yè)的最新加入者。在過去的幾年中，該公司占有12%的市場份額（以銷售數(shù)量為基礎）。該公司的競爭主要來自國內(nèi)三大汽車制造商的汽車零件子公司、一些國內(nèi)其他公司和大量的外國（美國、日本、韓國） 公司。該公司生產(chǎn)的零件被認為質量很高，因而以高價出售。該行業(yè)

2、的產(chǎn)品有兩個銷售渠道：一是銷售給 大的汽車制造商，二是通過零售渠道銷售。該公司的零件有約40%銷售給國內(nèi)三大汽車制造公司。銷售的信用條件一般是 N/30。該公司在按主要汽車公司的要求生產(chǎn)零件的同時，自己也開發(fā)新產(chǎn)品。該公司大約 有 25%的產(chǎn)品是自行設計和開發(fā)的。該公司所在行業(yè) 20X2 年的有關數(shù)據(jù)如下：毛利率42.20%存貨周轉率12.15存貨占總資產(chǎn)的百分比17.20%應收賬款周轉率15.78應收賬款占總資產(chǎn)的百分比 28.15% 銷售增長率 11.3% 股利/凈收益45%總資產(chǎn)報酬率19.40%權益報酬率 32%銷售利潤率（稅后）6.85%固定資產(chǎn)周轉率 11.21 資產(chǎn)負債率 65%

3、 零售占總銷售的百分比40%實際稅率33.5%銷售、管理費用 / 銷售21.23%應付賬款周轉率 21.5 每個員工的人工成本 47 ， 540 元 每個員工的額外津貼 7， 800 元 新產(chǎn)品上市時間 1.90 年 市盈率 14.222、該公司關鍵的會計政策和程序如下：（1）存貨：該公司所有的存貨采用后進先出法計價。（2）應收賬款：該公司 20X2 年、 20X1 年、 20X0 年壞賬準備的余額分別為 7， 500 元、 6， 400 元、和 6， 100 元。（3） 固定資產(chǎn)：該公司的固定資產(chǎn)按直線法折舊。折舊年限從5 年到 30 年不等。在 20X2 年公司以售后租回的方式處置了兩個倉

4、庫。交易中取得的收入30， 000 元包括在折舊費用中。（4）長期投資：該公司采用權益法來核算長期投資。所有的長期投資均是對合資企業(yè)的投資，這些企業(yè)為該公司提供原材料和配件。投資收益作為產(chǎn)品銷售成本的減少。20X2 年、 20X1 年、 20X0 年的投資凈收益分別為 34， 000 元、 28， 000 元和 2， 500元。（5）所得稅： 20X2 年、 20X1 年，該公司分別支付所得稅 358， 000 元、和 156， 000 元。平均稅 率分別為 42.94%和 39.32%。該公司在 20X2 年沒有遞延所得稅。3、生產(chǎn)和銷售該公司銷售隊伍較小。雖然每個銷售人員被指派負責一個大區(qū)

5、域的銷售，但是他們只能處理較大的汽 車零件商店和汽車制造商的集中購買。訂單實際上是通過因特網(wǎng)收到。該公司的生產(chǎn)過程是高度自動化的，環(huán)境優(yōu)美。公司的目標是將生產(chǎn)過程中的浪費、廢料、缺陷減少 到當前技術所允許的最低水平。該公司通過使用尖端的原材料計劃軟件來協(xié)調其供應鏈。不管何時，只要生產(chǎn)軟件確認原材料不足，公司就以電子數(shù)據(jù)的形式向供應商下達訂單。該公司的勞動力 80%是工會會員，在公司中，工會的力量十分強大。在20X2年工會在工資談判中獲勝， 工人的工資和福利比行業(yè)中其它企業(yè)要高。公司產(chǎn)品的質量保證是同行業(yè)中最好的。一般來說，公司有缺陷的零件先由顧客退給商店然后由商店 退回公司。對顧客產(chǎn)品質量方面

6、的申訴，不論是產(chǎn)品本身的缺陷還是僅只是顧客的錯誤使用，公司都予以 接受。不幸地是，在 20X2年該公司有三次召回內(nèi)部開發(fā)的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品被發(fā)現(xiàn)有設計方面的問題。4、籌資安排(1) 租賃義務：在 20X2年5月1日，該公司以售后租回的方式處置了兩間倉庫。倉庫的原始成本為 195，000元，岀售時已折舊 40%。公司簽訂了一個為期 10年的兩間倉庫租賃協(xié)議，每年 5月1日支付每間 倉庫的租金12，500元。在第十年末，公司有按當前的市場價重新購回該倉庫折選擇權。公司將這一租賃 作為經(jīng)營性租賃。9%,在20X3年和20X4年的12月31(2) 抵押借款：公司其制造設備作抵押取得抵押借款，利率為日每年

7、支付100，000元，以后5年每年的12月31日支付85，000元。300人。普通股的面值為10元。公司22，500 股、15，000 20X2年有1000股的期權授予給合格的管理者。20X2年，以前發(fā)行的2000股股票期權的平均行權價格為17元。全部(3) 該公司是一個封閉持股的公司，直到最近公司的股東少于有發(fā)行100，000股的授權。20X2年、20X1年、20X0年公司發(fā)行在外的普通股分別為 股和11, 000股。公司向高層管理者提供股票期權計劃，在 行權價格等于授權日的市場價格。在選擇活動概括如下：在外的選擇權授予的期權執(zhí)行的期權20X1 年 20X2，200 1，500(800)1，

8、900 17.50 元5, 500股普通股，每股價格為平均行權價格在七月該公司向公眾發(fā)行總計 通股股利分別為 470，000元、5， 剩下的部分只是董事會一時的決定，并不意味著今后支付給股東的股利會增加。22元。年，9001，000(2000)90018.95 元公司在 20X2年、20X1年支付普000元。20X2年支付大額股利的現(xiàn)金部分來源于銷售倉庫所取得的現(xiàn)金。20X2年的會計報表進行審計。假設該公司以前年度的財務報表已經(jīng)審計過，審計人員現(xiàn)在的業(yè)務是對 在討論這個例子的過程中，我們還會補充一些非財務業(yè)績指標。二、分析過程(一) 分析目標：剩余風險是審計人員在審計過程中必須弄清的，我們現(xiàn)在

9、的目標是利用這些資料來 取得有關剩余風險的證據(jù)。(二) 識別公司的特點：第一步是識別該公司的特點。我們將使用前述的平衡記分卡這一工具并假定 審計人員對該公司的以下方面感興趣。(1) 財務業(yè)績(2) 營銷業(yè)績(3) 過程業(yè)績產(chǎn)品設計和開發(fā)銷售及分銷 生產(chǎn)管理(4) 資源管理業(yè)績 人力資源 供應鏈 財產(chǎn) 籌資(三) 收集與分析有關的事實：第二步是收集與解釋財務報表有關的事實。通過前面的資料可知以下 關鍵事實：(1) 該公司的產(chǎn)品質量高，這意味著產(chǎn)品的成本也高于競爭對手，同時銷售價格也高。大約有25%勺產(chǎn)品是自行設計和開發(fā)的。(2) 該公司對汽車零件商店的銷售(60%)多于對汽車制造商的銷售(40%

10、。如果這兩個市場的邊際利潤不同，公司的財務成果就會受產(chǎn)品在兩個市場中銷售比例的影響。值得注意的是，同行業(yè)其他公司對汽車制造商的銷售(60%)高于對汽車零件商店的銷售(40%)。為顧客提供服務的工作是由負責某一特定地區(qū)銷售的銷售人員來進行的。(3) 該公司存貨的計價使用后進先岀法，這會降低存貨的余額，增加產(chǎn)品銷售成本(4) 在過去的三年中，公司的壞賬準備呈緩慢增長的趨勢。（5）該公司通過使用信息技術，使公司的供應鏈和與供應商的相互作用的效率最大化。（6） 公司還很年輕，這意味著其固定資產(chǎn)成本高于競爭對手。該公司使用直線法計提固定資產(chǎn)的折舊。（7）該公司有一個重要業(yè)務涉及對兩間倉庫售后租回，該業(yè)務

11、被作為經(jīng)營性租賃。（8）該公司與工會簽訂了一項新的合同，提高了公司員工的工資和福利。（9） 公司對合資企業(yè)的會計處理有些反常。對合資企業(yè)的投資的核算或者使用成本法或者使用權益法， 這主要取決于公司對合資企業(yè)控制程度。（10） 該公司的抵押借款是符合通常的標準的。借款按規(guī)定的方式分期償還。借款的年利率為9%（11） 該公司是一個封閉持股的公司，在20X2年向公眾發(fā)行股票前，只有很少的股東。公司對高層管 理者實行股票期權計劃。在 20X2年，公司發(fā)行了大量的新普通股，并在發(fā)行新股之前支付了大量的股利給 原股東。雖然對我們的分析來說，并不是所有的這些事實都是關鍵的，但是審計人員在分析前必須取得這些信

12、 息。在進行戰(zhàn)略分析和過程分析過程中，審計人員可以取得大部分這類信息。接下來的三步包括確認適當?shù)挠嬃恐笜耍皇占嘘P數(shù)據(jù)并計算有關業(yè)績指標；對所取得的數(shù)據(jù)進行組 織整理，形成分析的框架。這些步驟的結果如圖9 10至圖9 18所示。在進行比較時，這些圖表中包含許多非財務指標和一些行業(yè)標準。（四）財務業(yè)績圖9 10概括了 A公司的財務業(yè)績。圖9 10整合分析的例子：財務業(yè)績財務業(yè)績20X2 年20X1年行業(yè)凈收益485， 000 元270， 000 元每股收益2.16 元1.80 元總資產(chǎn)報酬率24.59% 15.98%19.40%權益報酬率43.02% 29.59%32.00%銷售凈利率8.02%

13、6.54%6.85%資產(chǎn)周轉率2.892.16每股價格19.25 元21.75 元市盈率8.9312.0814.22各種獲利能力指標表明，20X2年是公司取得巨大成功的一年。凈收益與每股收益有大幅度的上升。除市盈率和股票價格外，其它各項獲利能力指標都有巨大的增長，并且有些指標還遠高于同行業(yè)的其它企業(yè)。唯一的弱點信號是股票的價格和市盈率。如果該公司能將20X1年的市盈率保持到 20X2年，那么其股票價格將超過24元（至少高于現(xiàn)在股票價格的25%）。這清楚地表明，市場投資者對未反映在公司所報告的收益中的情況存在某種程度上擔心。在接下來的分析中，審計人員應該將這種明顯的不一致牢記在心。（五）營銷業(yè)績

14、圖9 11反映了 A公司的營銷業(yè)績和顧客的態(tài)度圖9 11整合分析的例子：營銷業(yè)績營銷業(yè)績20X2 年20X1年行業(yè)總收入6， 045， 000 元4， 185， 000 元收入增長率44.44% 32.40%11.30%顧客滿意率（5分）4.634.85每年顧客取得率12%16%每年顧客保持率87%92%品牌意識（5分）4.754.52從圖9 11中可以看岀，公司的銷售收入增長迅速。銷售增長率大大高于同行業(yè)的其它企業(yè)。當然，銷售的地增長率的大幅度上升可能只是由于公司還很年輕，用于計算銷售增長率的基數(shù)較低而造成的。從有關顧客的統(tǒng)計資料中可以發(fā)現(xiàn)，公司在顧客方面存在潛在的問題。顧客滿意度（4.63

15、 ）、顧客取得率（12%、顧客保持率（87%）這三個指標都在惡化，盡管這些變化不大。這意味著顧客對公司不象過去那樣滿意了。這表明公司的快速增加已經(jīng)超過了它為顧客提供有效服務的能力了。雖然公司的品牌意識有所提高（4.75 ），但只有在顧客對公司形成正面印象時，品牌意識的提高才是有用的。（六）過程業(yè)績：產(chǎn)品設計和開發(fā)圖9 12概括了該公司最近產(chǎn)品開發(fā)的經(jīng)歷。圖9 12整合分析的例子：過程業(yè)績一產(chǎn)品設計和開發(fā)產(chǎn)品設計20X2年20X1年行業(yè)新產(chǎn)品上市時間（年）2.32.41.9產(chǎn)品宣傳成功率64%83%開發(fā)成本回收期（年）1.601.30產(chǎn)品召回次數(shù)31從圖 9 12中我們可以發(fā)現(xiàn)為什么顧客對公司態(tài)

16、度在惡化的一些線索。我們首先看到的是，與同行的 其它企業(yè)相比，該公司新產(chǎn)品上市的速度緩慢（1.9年對2.3年）。這意味著在新產(chǎn)品開發(fā)方面公司是落后于競爭對手的。盡管這些問題只會影響公司25%的產(chǎn)品，但使問題更加糟糕是下面的事實：新產(chǎn)品成功率下降（64%對83%）;公司新產(chǎn)品開發(fā)成本收回的時間更長（1.6對1.3 ）;更麻煩的是本年有三次產(chǎn)品召回，這說明公司的產(chǎn)品有質量問題。對一個戰(zhàn)略是做高質量/高價格的供應商的公司來說，這種趨勢會對公司未來的前景帶來損害。（七）過程業(yè)績：顧客銷售及服務圖9 13提供了對該公司的顧客服務和分銷方面進行觀察的資料。圖9 13整合分析的例子：過程業(yè)績一顧客銷售和服務

17、顧客銷售及分銷 存貨周轉率 存貨/資產(chǎn) 毛利率 應收賬款周轉率 應收賬款/資產(chǎn) 壞賬百分比 銷售費用/銷售收入 銷售費用/銷售人員 對每個顧客的銷售收入 及時交貨率 訂單完成率 顧客抱怨數(shù)量 對零售商的銷售百份比 從圖9 13中可以看出,20X2 年13.1614.49%33.58%11.5133.82%1.10%9.51%20X13.71%5716.61%年8.2714.71%42.20%14.34%143， 750 元 2。0， 000 元 26283 元93%80%4960%對每個顧客的銷售收入增力17行業(yè)12.1520%15.7828.15%1.80%21.23%18， 039 元98

18、%85%3259%40%200，000 元到 1 銷售費用，這種能警告信號。18, 039元到26283元），銷售費用/銷售 43，750元）均已下降，這表明 力部分抵消了較高的生產(chǎn)成本。收入（從14.34%到9.51%）、每個銷售人員銷售費用（從 銷售隊伍正在變得更有效果。在增加銷售收入的同時控制然而，我們也看到了因銷售快速增長而導致的潛在問題的警告信號。問題似乎產(chǎn)生于原先的銷售合同，因 為及時交貨率下降（從 98%到95%），及時完成訂單的能力下降（訂單完成率由原來的85%下降到80%，同時顧客的抱怨也增加（從32次到49次）。對銷售費用和管理費用進行分析時，必須明確固定成本和變動成本的區(qū)

19、別。銷售收入總額增加，變動 成本絕對額會增加，但變動成本占銷售收入的百分比會保持相對穩(wěn)定：銷售收入總額增加，固定成本占銷 售收入的百分比會下降，但其絕對額會保持相對穩(wěn)定。一般來說，管理費用是固定成本，因為它主要是由管理人員的工資和用于管理的固定資產(chǎn)的折舊費構成（見圖92）。另一方面，銷售費用通常被認為是變動成本，因而銷售費用占銷售收入的百分比下降可能是一件令人感到奇怪的事。審計人員必須牢記，這種 類型的結果可能是會計核算上存在問題，例如，公司可能在后來沒有記錄銷售傭金。應收賬款的有關數(shù)據(jù)也令人擔憂。本年應收賬款余額大幅度上升，應收賬款周轉率盡管有所改善，但 是還是遠低于同行業(yè)的水平。公司的壞賬

20、準備占應收賬款的余額的百分比下降。這些數(shù)據(jù)表明公司在應收 賬款的可收回性方面可能有問題尚未講清。該公司可能沒有意識到這一潛在的問題，而審計人員則應密切 關注應收賬款余額的可實現(xiàn)性。然而，在得岀結論前，審計人員還應考慮公司對不同市場的銷售比例的影 響。在解釋行業(yè)標準時，審計人員應各企業(yè)在不同市場銷售比例的差別考慮在內(nèi)。存貨的余額相對穩(wěn)定，這在運用后進先岀法計價的情況下沒有什么不正常。公司產(chǎn)品銷售成本高，毛 利率低，特別是與同行的其它企業(yè)相比。在公司專門生產(chǎn)高質量的產(chǎn)品的情況下，人們將會期望存貨成本 會較高。然而，其產(chǎn)品的銷售價格會提高，毛利也會較高。所以低毛利率可能表明公司在存貨方面存在潛 在的

21、問題。該公司大部分產(chǎn)品是銷售給汽車零件零售商的，這可能意味著毛利也許較高，因為大的汽車制 造商由于其購買數(shù)量大，可能存在數(shù)量折扣，而小的零售商店則可能無法取得這樣的數(shù)量折扣。最后一個要考慮的因素是公司對來自合資企業(yè)的投資收益的處理。該公司對取得的投資收益沖減銷售 成本的做法會使所報告的銷售成本減少。盡管這種處理的結果只有3, 400元，但是產(chǎn)品銷售成本比所報告的要高。將3，400元加進銷售成本，將會使該公司20X2年的銷售毛利率下降到 33.02%。雖然我們預計公司的存貨成本高，但是我們也不期望公司的銷售毛利率大大低于同行的水平，即使在使用后進先岀法時。 到此時為止，我們尚未確切知道該公司存在

22、何種問題，但是一個可能的解釋是該公司低估了期末存貨。這 會增加銷售成本，降低毛利率，從而解釋了為什么毛利率與審計人員所期望的不同。（八）過程業(yè)績：生產(chǎn)管理圖9 14列舉了該公司生產(chǎn)管理方面的指標。圖9 14整合分析的例子：過程業(yè)績一生產(chǎn)管理生產(chǎn)管理20X2年20X1年行:業(yè)存貨/總資產(chǎn)14.49%14.71%17.20%銷售成本/銷售收入66.42%61.29%損失浪費成本/收入0 .71%0.92%產(chǎn)品缺陷成本/收入0.86%1.13%_質量保證成本/收入Mrr I 1 1U-1l-d4.71%9 /I.CCVC /A3.41%I出十“7-額相對穩(wěn)定，缺陷成本占收入的百分比（0.86%）和損

23、失浪費成本占收入的百分比（0.71%）均有所下降。這意味著公司供應鏈的管理更加有效了。按需要取得高質量的原材料會導致高成本低浪費這種結果，表明公司的生產(chǎn)過程在改善。質量保證索賠款增加（從 3.41%到4.71%）可能是前面提到過的產(chǎn)品召回所致，而 不是生產(chǎn)本身的問題。盡管索賠款的增加是符合審計人員期望的，但是審計人員應考慮該公司是否對產(chǎn)品 召回的成本進行了估計并將其記入有關賬戶中。（九）資源管理業(yè)績：人力資源 圖9 15整合分析的例子：資源管理業(yè)績一人力資源人力資源管理20：2年20X1年行業(yè)員工士氣（5 分）4.634.8517.20%員工輪換率16%8%勞動力規(guī)模3126受曠工影響的天數(shù)1

24、1979人均人工成本52，100 元49,330元47， 540 元人均額外福利7， 530 元7，300元7， 800 元圖9 15列舉了幾種與人力b資源管理有關的統(tǒng)計F數(shù)據(jù)。從圖中可以看出，人工成本上升。由于存在新生效的勞動合同，這種人工成本的上升與審計人員的期望是一致的。公司的人工成本高于同行業(yè)的水平， 這可能是因為競爭對手是在過去簽訂的勞動合同下經(jīng)營的。盡管人工增加近20% （從26人到35人），但是在公司的快速增長的條件下，這種增長也是與審計人員的期望一致的。實際上，審計人員可能對勞動力 的增長是否能趕得上公司快速增長的要求提出疑問一一這種增長太小以致于不能有效地處理當前的工作任務。

25、員工輪換率增加（達16%）、受員工曠工影響的天數(shù)增加（達119）以及員工士氣下降（4.63 ），所有這些都表明公司的快速增長已將公司的人力資源推向了極限。如果這種惡化的勢頭得不到糾正，公司可能 會岀現(xiàn)大的質量問題，從而失去發(fā)展的后勁。（十）資源管理業(yè)績：供應鏈該公司供應鏈的統(tǒng)計資料如圖9 16所示。與我們在前面討論生產(chǎn)管理中形成的暫時印象一致，該公司對供應鏈的管理十分有效。這可能是該公司采用了用于訂貨的尖端的信息技術因而使得存貨的持有成本 最小化。供應商的交貨總體上來說是及時的（87%）并得到了改進。只有極少的購貨退回（0.16%）。應付賬款周轉率加快（41.18次），說明通過尖端的信息技術與

26、供應商建立的電子聯(lián)系，加快了供應商向該公 司提供單據(jù)的速度，加速了該公司對供應商的付款。所有這些都表明公司與供應商建立了牢固的關系。圖9 16整合分析的例子：資源管理一供應鏈供應鏈管理20X2年20X1年行業(yè)準時供貨百分比購貨退回百分比應付賬款周轉率（十一）資源管理業(yè)績：圖9 17提供了該公司在87%82%0.16%41.18固定資產(chǎn)二財產(chǎn)設備管理方面的統(tǒng)0.20%36.13:計數(shù)據(jù)。21.50圖9 17整合分析的例子：資源管理業(yè)績一固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)管理20X2年：>0X1年亍業(yè)固定資產(chǎn)/總資產(chǎn)累計折舊/固定資產(chǎn)折舊費用固定資產(chǎn)周轉率每平方米租金固定資產(chǎn)維護成本/總收入27.78%10.

27、16%11.72%9 .95183元4.05%30.37%13.51%12.16%7.54 11.21211元5.10%表中所列的數(shù)據(jù)初看起來似乎有些債矛盾。在收入快菸速增長的同時，公司的固定資產(chǎn)周轉率（9.95 ）、每平方米的租金（183元）和維護成本占收入的百分比（4.05%）都有所改善，但固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例卻減少了（從 30.37%到27.78%）。然而，我們知道，公司曾進行過將兩間倉庫售后租回的業(yè)務。這筆業(yè)務 使得公司在資產(chǎn)負債表上將這兩間倉庫的價值消除了，但該資產(chǎn)并沒有從企業(yè)的使用中退岀，也就是說該 公司所使用的固定資產(chǎn)并沒有減少。這會使企業(yè)的累計折舊和折舊費用減少（無論是從總額

28、來看，還是從 相對收入的百分比來看都是如此）。從這個意義上說，公司業(yè)績是符合審計人員的期望的。然而，我們要對數(shù)據(jù)作認真仔細的研究。我們知道，該公司用處置固定資產(chǎn)的收益30，000元沖減了折舊費用。這種做法是不符合會計準則的要求的。如果將這30，000元加回，那么20X2年的折舊費用將是105，000元，比上年的折舊費用增加了15，000元。公司固定資產(chǎn)資產(chǎn)折舊費占固定資產(chǎn)資產(chǎn)的百分比由20X1年的12.16%變?yōu)?0X2年的11.72%，雖然變化不大，但這種變化是反常的。因為在公司處置了兩項長 期資產(chǎn)后，審計人員會預期余下的固定資產(chǎn)的平均折舊年限會下降，而這會導致折舊費用占固定資產(chǎn)資產(chǎn) 的百分

29、比上升。（十二）資源管理業(yè)績：財務管理圖9 18整合分析的例子：資源管理業(yè)績一財務管理財務管理20X2年20*1年行業(yè)速動比率2.112.07流動比率33.1（現(xiàn)金+有價證券）/資產(chǎn)6 .52%20.51%19.08%17.89%實際稅率42.94%39.33%33.50%利息費用/負債7.02%7.43%已獲利息倍數(shù)18.007.85負債/資產(chǎn)44.44%47.56%65.00%股利支付率122.68%3.70% 4500%權益的賬面價值5.11 元7.37 元圖9 18概括了該公司當前肛的財務狀況。從表匚以看出，尢論從短期還是從長期來看，有兒項財務指標表明公司的財務狀況良好。用M速動比率（

30、2.11 ）和流動比率（3.00 ）來衡量的營運資本似乎還是充分,并且與過去一致。公司的負債是按規(guī)定及時支付的，負債水平（44.44%）低于同行的水平（65.00%）。已獲利息倍數(shù)（達18）在改善。雖然本期利息率有所上升，但考慮到本期的抵押借款的利率較高，這種變化還是穩(wěn)定的。然而，進一步檢查發(fā)現(xiàn)的確存在反常的情況。該公司所計算岀的平均利率（7.02% ）低于抵押借款利率（9%）。為了說明這是一種反?，F(xiàn)象，假設該公司在20X2年1月1日支付了當年所有在抵押借款上應付的款項，那么該公司在20X2年所欠的抵押借款的數(shù)額將是625，250元。抵押借款的利息費用大約是56，250元（625，250*9%

31、），平均利率為 7.89%（56，250/712,500）?？梢?，即使在對管理當局最為有 利假設下，公司的平均利率也不是在圖9 18所示的那樣。更何況公司是在每年年末支付抵押借款的有關款項。在年末支付有關款項的情況下，平均利率應接近于9%既然公司計算岀的平均利率不是如此，那么就存在利息費用被低估的可能性。一個可能的解釋是公司沒有記錄年末在抵押借款上的利息。審計人員應明確考慮以下三個具體的會計問題。第一，審計人員應驗證有價證券的核算是否符合投資準則的要求。第二，該公司對合資企業(yè)投資的會計處理不符合會計準則的要求。最后，售后租回業(yè)務的核 算是否符合租賃準則的要求。有關權益的業(yè)務也應予以詳細地討論。

32、該公司有關權益的業(yè)務有兩項：向股東支付大額的股利，隨后 向公眾發(fā)行大額的股票。審計人員應該與管理當局討論這兩項業(yè)務，并對業(yè)務的準確性進行驗證。對該兩 項業(yè)務的一個可能的解釋是公司的原股東試圖分散公司的股權。通過支付大額的股利，讓原來的股東從公 司抽回了大量的現(xiàn)金。抽走的現(xiàn)金用向公眾發(fā)行股票來彌補。這樣做的的結果減少了普通股的賬面價值。 這也可能部分解釋了公司市盈率下降的原因。圖9 18還顯示岀審計人員可以幫助客戶改善其財務管理跡象。第一，公司有相當大的一筆資產(chǎn)是以短期投資的形式存在的?，F(xiàn)金和有價證券的水平（6.52%）反映了公司是以謹慎的手段來進行財務管理的。然而，這些余額是否過于保守取決于公

33、司現(xiàn)金流量的可預測性。審計人員應與管理當局討論公司的財務政策以便提高公司在這方面的效率。第二，該公司平均稅率達（42.94% ），比上年有較大幅度的增長，同時也大大高于同行業(yè)的平均稅率。審計人員可以幫助客戶編制稅務計劃，以減輕公司的稅收負擔。三、分析結果的審計意義圖9 19對我們前面討論所發(fā)現(xiàn)的問題進行了總結。圖中所列的每一個項目都可能表示審計人員在審 計過程中應予考慮的一個或多個重大的剩余風險。對所觀察到的結果的解釋必須與戰(zhàn)略分析和過程分析的 結果相協(xié)調。例如，戰(zhàn)略控制和過程控制可能使有些風險得以減少。圖9 19所指岀的風險可能在大部分組織中都得到了有效的控制。在所發(fā)現(xiàn)的問題（風險）中，有些問題是關鍵的，有些問題不是關鍵的。如果觀察的結果表明風險上升，那么審計人員就必須評估這些風險對審計意義。并不是所有的風險都會直接對會計報表的認定產(chǎn)生影 響。某些風險可能表明會計報表中的具體的認定存在潛在的錯報，某些風險可能表明公司在控制環(huán)境或生 存方面存在問題。通過運用分析性程序，審計人員確定的該公司20X2年的最關鍵的問題是：（1）與快速增長有關的問題：由于快速增長，公司在產(chǎn)品質量、產(chǎn)品開發(fā)和人力資源的管理方面存在 困難。（2）權益市場的壓力：市場對企業(yè)的估價與企業(yè)的財務成果不一致，這會對管理人員形成要滿足市場 的期望的壓力。（3）固定資產(chǎn)潛在的錯報：由