金融市場(chǎng)學(xué) 課程考試大綱

1、成人學(xué)士學(xué)位課程考試大綱金融市場(chǎng)學(xué)課程考試大綱I、課程教學(xué)內(nèi)容與考核目標(biāo)第1章 導(dǎo)論1.1金融市場(chǎng)的概念1.1.1經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與金融市場(chǎng)1.1.2儲(chǔ)蓄、投資與金融市場(chǎng) 儲(chǔ)蓄是指推遲現(xiàn)時(shí)的消費(fèi)行為，是收入扣除消費(fèi)后的剩余。按主體分為：居民儲(chǔ)蓄、企業(yè)儲(chǔ)蓄、政府儲(chǔ)蓄和外國(guó)儲(chǔ)蓄。儲(chǔ)蓄因消費(fèi)和支出的多少而具有伸縮性。 投資是指以增值營(yíng)利為目的的資本投入，通常表現(xiàn)為購(gòu)置生產(chǎn)設(shè)備、建筑和存貨。按主體分為：居民投資、企業(yè)投資、政府投資和外國(guó)投資。 金融市場(chǎng)就是買(mǎi)賣(mài)金融工具的市場(chǎng)（狹義）1.1.3金融市場(chǎng)的定義 金融市場(chǎng)是金融工具轉(zhuǎn)手的場(chǎng)所； 金融市場(chǎng)是金融資產(chǎn)交易和確定價(jià)格的場(chǎng)所或機(jī)制； 金融市場(chǎng)應(yīng)理解為對(duì)各種金

2、融工具的任何交易； 金融市場(chǎng)是金融工具交易領(lǐng)域。交易領(lǐng)域既包括了金融交換關(guān)系，又突破了“場(chǎng)所”的局限；既包括有形市場(chǎng)，也包括無(wú)形市場(chǎng)，是對(duì)金融市場(chǎng)一般定義上的概括。1.2金融市場(chǎng)的要素1.2.1金融市場(chǎng)的主體 企業(yè) 政府 金融機(jī)構(gòu) 機(jī)構(gòu)投資者 家庭1.2.2金融市場(chǎng)工具 票據(jù) 債券 股票 外匯 同業(yè)拆借資金1.2.3金融市場(chǎng)的媒體 經(jīng)紀(jì)人：貨幣經(jīng)紀(jì)人、證券經(jīng)紀(jì)人、證券承銷(xiāo)人、外匯經(jīng)紀(jì)人。 金融機(jī)構(gòu)：證券公司、證券交易所、投資銀行、商業(yè)銀行等。（重點(diǎn)掌握）1.2.4金融市場(chǎng)組織方式競(jìng)價(jià)方式（拍賣(mài)、標(biāo)購(gòu)、競(jìng)價(jià)）柜臺(tái)方式1.3金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)（重點(diǎn)掌握）1.3.1貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)是指專(zhuān)門(mén)融通

3、短期資金的市場(chǎng)。資本市場(chǎng)是指專(zhuān)門(mén)融通期限在一年以上的中長(zhǎng)期資金的市場(chǎng)。 （重點(diǎn)掌握）1.3.2初級(jí)市場(chǎng)和次級(jí)市場(chǎng)初級(jí)市場(chǎng)次級(jí)市場(chǎng)（重點(diǎn)掌握）1.3.3公開(kāi)市場(chǎng)、議價(jià)市場(chǎng)、店頭市場(chǎng)和第四市場(chǎng)公開(kāi)市場(chǎng)議價(jià)市場(chǎng)店頭市場(chǎng)第四市場(chǎng)1.3.4現(xiàn)貨市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)和期權(quán)市場(chǎng)現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)期權(quán)市場(chǎng)1.4金融市場(chǎng)的形成和發(fā)展第2章 金融資產(chǎn)與資金流動(dòng)2.1金融資產(chǎn)概述2.1.1金融資產(chǎn)的定義 資產(chǎn)是“由企業(yè)或個(gè)人擁有，并具有價(jià)值（指價(jià)格）的有形的財(cái)產(chǎn)或無(wú)形的權(quán)力。資產(chǎn)之所以對(duì)物主有用，是由于它是未來(lái)事業(yè)的源泉，或者是由于它可以取得未來(lái)的利益”。 在交換中有價(jià)值的任何所有權(quán)，或由個(gè)人、家庭、企業(yè)或政府部門(mén)擁有或控

4、制的能以貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)源泉，包括各種財(cái)產(chǎn)、債權(quán)和其他權(quán)力。 金融資產(chǎn)是指對(duì)財(cái)產(chǎn)或所得具有索取權(quán)的、代表一定價(jià)值的、與金融負(fù)債相對(duì)應(yīng)的無(wú)形資產(chǎn)。與證券、金融工具、金融衍生工具以及貨幣的比較2.1.1金融資產(chǎn)的定義證券：金融資產(chǎn)的一部分，具有規(guī)范性、流通性的特點(diǎn)金融工具：并非所以的金融工具都是金融資產(chǎn)；并非所以的金融資產(chǎn)都能充當(dāng)金融工具。金融衍生工具：不屬于金融資產(chǎn)。是遠(yuǎn)期、期貨期權(quán)互換交易的證明；部分準(zhǔn)備；可對(duì)沖、具有不確定性。貨幣：應(yīng)當(dāng)屬于金融資產(chǎn)2.1.2金融資產(chǎn)的要素發(fā)售者是債務(wù)人。現(xiàn)鈔、存款、貸款、債券、股票、外匯及保單 期限：有、無(wú)二種收益：固定、不固定二種幣種：?jiǎn)沃睾碗p重2.1.3金

5、融資產(chǎn)的性質(zhì)及作用金融資產(chǎn)性質(zhì)：（1）貨幣性（2）可分性（3）可逆性（4）虛擬性（5）風(fēng)險(xiǎn)性金融資產(chǎn)作用：（1）融通資金的媒介（2）分散風(fēng)險(xiǎn)的工具（3）調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的手段2.2金融資產(chǎn)的創(chuàng)造兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)模式簡(jiǎn)化2.3簡(jiǎn)單的資金流動(dòng)分析2.3.1部門(mén)資金平衡表總資產(chǎn)=總負(fù)債+凈值實(shí)物資產(chǎn)+金融資產(chǎn)=負(fù)債+凈值單個(gè)部門(mén)內(nèi)：實(shí)物資產(chǎn)凈值；金融資產(chǎn)負(fù)債整個(gè)經(jīng)濟(jì)內(nèi)：總實(shí)物資產(chǎn)=凈值；金融資產(chǎn)總額=負(fù)債總額2.3.2儲(chǔ)蓄、投資與資金流動(dòng)表2-6 實(shí)物和金融資金來(lái)源與運(yùn)用實(shí)物來(lái)源投資 +100 000實(shí)物運(yùn)用儲(chǔ)蓄 200 000金融運(yùn)用積聚 50 000貸出 150 000金融來(lái)源借入 100 000運(yùn)用總數(shù) 3

6、00 000來(lái)源總數(shù) 300 0002.4資金流量的核算2.4.1資金流量核算的起源與發(fā)展資金流量核算就是把國(guó)民經(jīng)濟(jì)劃分為幾個(gè)部門(mén)，從貨幣收支的角度系統(tǒng)地描述各部門(mén)資金來(lái)源和實(shí)用情況的方法體系。1947年1月 柯普蘭，通過(guò)美國(guó)經(jīng)濟(jì)跟蹤貨幣流通1952年柯普蘭，美國(guó)貨幣流量的研究中編制貨幣流量表1968年斯通，把資金流量核算帳戶(hù)納入國(guó)民經(jīng)濟(jì)賬戶(hù)SNA70年代末介紹引入80年代中期編制了資金流量表，80年代末納入國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系中。由統(tǒng)計(jì)局和人民銀行共同編寫(xiě)。2.4.2資金流量核算的對(duì)象與范圍 2.4.3資金流量表的交易分類(lèi)實(shí)物交易類(lèi)別1.收入初次分配和初次分配收入的形成2.收入再分配和可支配收入

7、的形成3.可支配收入的使用金融交易類(lèi)別1.國(guó)內(nèi)金融交易2.國(guó)外金融交易3.國(guó)際儲(chǔ)備資金2.4.4資金流量表的部門(mén)分類(lèi)資金流量反映的是各交易主體之間的收支及借貸活動(dòng)，反映各交易主體之間收入分配及債權(quán)債務(wù)關(guān)系能體現(xiàn)這種關(guān)系的交易者應(yīng)是擁有資產(chǎn)、承擔(dān)債務(wù)、獨(dú)立從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)性質(zhì)相同或相似的單位歸并在一起就形成了機(jī)構(gòu)部門(mén)。1.非金融企業(yè)部門(mén)2.金融機(jī)構(gòu)部門(mén)3.政府部門(mén)4.住戶(hù)家庭部門(mén)5.國(guó)外部門(mén)2.4.6資金流量表與金融資產(chǎn)通過(guò)資金流量表分析：一、可以分析收入分配關(guān)系二、可以分析各部門(mén)資金的保證程度三、分析各部門(mén)債務(wù)狀況第3章 利率水平與利率期限結(jié)構(gòu)3.1利率（重點(diǎn)掌握）3.1.1利

8、率理論1 馬克思利潤(rùn)決定利率理論2 實(shí)物資本利率理論利息產(chǎn)生于實(shí)物資本。馬歇爾：利息是資本要素的價(jià)格3 貨幣利率理論剴恩斯：利率決定于貨幣供給和需求1 新古典可貸資金利率理論利率是借貸資本的價(jià)格（重點(diǎn)掌握）3.1.2利率的幾種主要形式2) 簡(jiǎn)單利率2 復(fù)合利率u12) 貼現(xiàn)利率1 票面利率與市場(chǎng)利率2 名義利率和實(shí)際利率1 稅前利率和稅后利率3.2終值、現(xiàn)值和年金3.2.1終值、現(xiàn)值終值現(xiàn)值3.2.2總現(xiàn)值、凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率3.2.3年金3.3利率的期限結(jié)構(gòu)3.3.1收益率曲線(xiàn)3.3.2收益率曲線(xiàn)與借款人和貸款人正常的收益率曲線(xiàn)借款人貸款人正常的收益率曲線(xiàn)借款人貸款人3.3.3收益率曲線(xiàn)解釋

9、1 預(yù)期論2 流動(dòng)性收益論3 市場(chǎng)隔離論第4章 風(fēng)險(xiǎn)、收益和資產(chǎn)定價(jià)模型4.1資產(chǎn)組合理論（重點(diǎn)掌握）4.1.1投資收益率（1）算術(shù)平均收益率（2）時(shí)間加權(quán)收益率（3）貨幣加權(quán)收益率（重點(diǎn)掌握）4.1.2投資組合風(fēng)險(xiǎn)（1）收益率的方差或（2）收益率的標(biāo)準(zhǔn)差（p）4.1.3投資多樣化（重點(diǎn)掌握）4.1.4個(gè)別證券的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)同樣是各單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均，當(dāng)證券種類(lèi)逐漸增加時(shí)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)趨于0。4.1.5值的計(jì)算 （一個(gè)證券或一個(gè)組合）用最小二乘法，回歸計(jì)算。4.2資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）（重點(diǎn)掌握）4.2.1資本資產(chǎn)定價(jià)模型4.2.2資本資產(chǎn)定價(jià)模型的基本假設(shè)1.市場(chǎng)是由厭惡

10、風(fēng)險(xiǎn)的投資者組成2.所有投資者在進(jìn)行其投資決策時(shí)，都有一個(gè)普通的時(shí)間期間3.所有的投資者對(duì)未來(lái)的預(yù)期都是相同的4.在資本市場(chǎng)上，所有的資產(chǎn)都可以完全細(xì)分5.沒(méi)有交易成本6.沒(méi)有差別稅收7.投資者以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借入或貸出資金的利率是相同的，且對(duì)所有投資者均是一樣的4.2.3CAPM模型的驗(yàn)證1.收益率和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間存在著明顯的正相關(guān)關(guān)系。相關(guān)系數(shù)和值基本一致2.收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系為線(xiàn)性關(guān)系3.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有找到確切的關(guān)系4.3多因素CAPM定價(jià)模型4.4套利定價(jià)理論模型即APT模型與多因素CAPM定價(jià)模型相似 第5章 貨幣市場(chǎng)（上）5.1貨幣市場(chǎng)概述5.1.1貨幣市場(chǎng)及特點(diǎn)1 貨幣市場(chǎng)

11、：融通期限在一年以?xún)?nèi)的金融市場(chǎng)。1.期限短；2.用于貨幣支付2 特點(diǎn)（與資本市場(chǎng)比）：1.市場(chǎng)參加者的結(jié)構(gòu)不同2.貨幣市場(chǎng)工具的平均質(zhì)量較高，風(fēng)險(xiǎn)較小3.市場(chǎng)組織形式不同4.貨幣市場(chǎng)工具的發(fā)行多采用貼現(xiàn)發(fā)行辦法，這是由貨幣市場(chǎng)工具的短期性所決定的5.中央銀行直接參與5.1.2貨幣市場(chǎng)的參加者和貨幣市場(chǎng)工具1 參加者只限于資本雄厚、信譽(yù)卓著的借款人2 主要工具：同業(yè)拆借資金、CD單、銀行承兌匯票、短期國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)3 貨幣市場(chǎng)工具的特點(diǎn)：貨幣性、靈活性、同質(zhì)性5.1.3中央銀行與貨幣市場(chǎng)公開(kāi)市場(chǎng)更近似于資本市場(chǎng)；貨幣市場(chǎng)以同業(yè)拆借市場(chǎng)為典型1 中央銀行的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)技術(shù)主要有兩類(lèi)1.直接業(yè)務(wù)（

12、直接買(mǎi)賣(mài)國(guó)債） （重點(diǎn)掌握）2.回購(gòu)協(xié)議及逆回購(gòu)協(xié)議1 中央銀行的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)：1.是一種主動(dòng)的、直接的調(diào)整貨幣量的方式（與再貼現(xiàn)政策比）2.調(diào)控規(guī)模可大可小、時(shí)間可長(zhǎng)可短，能進(jìn)行經(jīng)常性的、靈活多變的微調(diào)。3.使貨幣量的調(diào)控有一直連續(xù)的作用5.2同業(yè)拆借市場(chǎng)5.2.1同業(yè)拆借市場(chǎng)的定義及特點(diǎn)（重點(diǎn)掌握）同業(yè)拆借市場(chǎng)的特點(diǎn)1.兌進(jìn)入市場(chǎng)的主體即進(jìn)行資金融通的雙方都有嚴(yán)格的限制2.融資期限較短3.交易手段比較先進(jìn)交易手續(xù)比較簡(jiǎn)便，因此交易成交的時(shí)間也較短4.交易額較大，而且一般不需要擔(dān)?；舻匮?，完全是一種信用資金借貸式交易5.利率由供求雙方議定5.2.2同業(yè)拆借市場(chǎng)的形成與發(fā)展5.2.3 同

13、業(yè)拆借市場(chǎng)的參與者1.資金需求者2.資金供給者3.中介機(jī)構(gòu)5.2.4同業(yè)拆借市場(chǎng)的分類(lèi)1.有形拆借市場(chǎng)于無(wú)形拆借市場(chǎng)2.通過(guò)中介的拆借市場(chǎng)與不通過(guò)中介的拆借市場(chǎng)3.有擔(dān)保拆借市場(chǎng)與無(wú)擔(dān)保拆借市場(chǎng)4.半天期拆借市場(chǎng)、一天期拆借市場(chǎng)和指定日拆借市場(chǎng)5.2.5同業(yè)拆借市場(chǎng)的操作5.2.6各國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)的比較1.意大利模式2.圖耳其模式3.日本模式4.美國(guó)模式5.泰國(guó)模式5.3短期政府債券市場(chǎng)5.3.1短期政府債券的產(chǎn)生及特點(diǎn)（重點(diǎn)掌握）英國(guó)是最先發(fā)行國(guó)庫(kù)券的國(guó)家（1887年）特點(diǎn)：1.高度的流動(dòng)性2.風(fēng)險(xiǎn)性低3.短期國(guó)債可以給投資者帶來(lái)一定收益（重點(diǎn)掌握）5.3.2短期國(guó)債的發(fā)行競(jìng)爭(zhēng)性投標(biāo).非競(jìng)爭(zhēng)

14、性投標(biāo).發(fā)行程序1.投資者向聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行提交投標(biāo)單2.聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行接受投標(biāo)單3.決定中標(biāo)者及中標(biāo)價(jià)格4.由財(cái)政部宣布投標(biāo)結(jié)果5.財(cái)政部正式發(fā)行國(guó)庫(kù)券5.3.3短期國(guó)庫(kù)券發(fā)行價(jià)格和收益5.3.4短期國(guó)庫(kù)券的交易過(guò)程及其價(jià)格計(jì)算其中：db為交易商買(mǎi)入貼現(xiàn)率da為交易商賣(mài)出貼現(xiàn)率Pb為交易商每百元國(guó)庫(kù)券買(mǎi)入價(jià)Pa為交易商每百元國(guó)庫(kù)券賣(mài)出價(jià)D為清算日與到期日之間的天數(shù)Y為到期收益第6章 貨幣市場(chǎng)（下）6.1商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)6.1.1商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的形成（重點(diǎn)掌握）票據(jù)：廣義：經(jīng)濟(jì)中各種權(quán)力憑證和單據(jù)，如發(fā)票，提貨單，保單等。狹義：依規(guī)定要求簽發(fā)和流通的匯票、本票和支票等金融工具。商業(yè)票據(jù)（ commerci

15、al PaPer ,CP)以大型工商企業(yè)為出票人，到期按票面金額向持票人付現(xiàn)而發(fā)行的無(wú)抵押擔(dān)保的遠(yuǎn)期本票，是一種商業(yè)證券。由于貸款有很多限制，如對(duì)單一借款人的貸款不得超過(guò)一定比例、保留存款金額等產(chǎn)生于18世紀(jì)20世紀(jì)60年代迅速發(fā)展6.1.2商業(yè)票據(jù)的發(fā)行要素1.發(fā)行選擇2.發(fā)行數(shù)量3.發(fā)行方式4.發(fā)行時(shí)機(jī)5.發(fā)行承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)6.發(fā)行條件7.到期償還能力測(cè)算8.評(píng)級(jí)6.1.3商業(yè)票據(jù)發(fā)行程序1.直接發(fā)行商業(yè)票據(jù)評(píng)級(jí) 發(fā)行人公告發(fā)行商業(yè)票據(jù)的數(shù)量?jī)r(jià)格期限等 投資者與發(fā)行人洽談買(mǎi)賣(mài)條件，包括數(shù)量、票據(jù)期限等 投資者買(mǎi)進(jìn)票據(jù)，賣(mài)出者收進(jìn)資金2.通過(guò)交易商發(fā)行助銷(xiāo)發(fā)行代銷(xiāo)發(fā)行招標(biāo)發(fā)行6.1.4商業(yè)票據(jù)的發(fā)

16、行成本貼現(xiàn)率承銷(xiāo)費(fèi)簽證費(fèi)保證費(fèi)6.1.5商業(yè)票據(jù)價(jià)格的確定發(fā)行價(jià)=面額-貼現(xiàn)金額貼現(xiàn)金額=面額×貼現(xiàn)率×期限/360貼現(xiàn)率=（1-發(fā)行價(jià)格/面額） ×期限/360 =貼現(xiàn)金額/面額×期限/3606.1.6商業(yè)票據(jù)的評(píng)級(jí)略6.2銀行承兌匯票市場(chǎng)6.2.1匯票概述1）匯票的產(chǎn)生和種類(lèi)2）匯票的基本關(guān)系人3）匯票流通的關(guān)系人6.2.2銀行承兌匯票市場(chǎng)的構(gòu)成1）出票行為：出票人簽發(fā)匯票并交付給收款人的行為。2）承兌：銀行對(duì)遠(yuǎn)期匯票的付款人明確表示同意按出票人的指示，與到期日付款給持票人的行為。6.2.3銀行承兌匯票的貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)1）背書(shū)：2個(gè)行為，5種方式2）貼

17、現(xiàn)： 2個(gè)條件3）轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)4）銀行承兌匯票的綜合利率與價(jià)格6.2.4我國(guó)票據(jù)承兌與貼現(xiàn)市場(chǎng)1.商業(yè)匯票成為企業(yè)重要的融資渠道2.商業(yè)匯票成為人民銀行進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要的信貸政策工具。3.票據(jù)的再貼現(xiàn)日益成為中央銀行重要的貨幣政策操作工具。6.3可轉(zhuǎn)讓大額定期存單市場(chǎng)（重點(diǎn)掌握）6.3.1可轉(zhuǎn)讓大額定期存單的特性1.發(fā)行人通常是實(shí)力雄厚的大銀行2.面額固定，而且起點(diǎn)較大。3.可轉(zhuǎn)讓流通。4.可獲得接近金融市場(chǎng)利率的利息收益。6.3.2可轉(zhuǎn)讓大額定期存單市場(chǎng)的形成存單市場(chǎng)的參與者：1.存單發(fā)行人：主要是大銀行2.投資者：主要是非金融公司3.交易商；證券公司和大銀行6.3.3可轉(zhuǎn)讓大額定期

18、存單的種類(lèi)按利率：固定利率存單 浮動(dòng)利率存單按發(fā)行人：境內(nèi)存單 歐洲或亞洲美元存單 外國(guó)銀行在國(guó)內(nèi)發(fā)行的存單6.3.4可轉(zhuǎn)讓大額定期存單的發(fā)行1.發(fā)行要素：1）銀行資產(chǎn)負(fù)債的差額及期限結(jié)構(gòu)。2）利率風(fēng)險(xiǎn)。3）發(fā)行人的資信等級(jí)。4）金融管理法規(guī)2.發(fā)行價(jià)格的確定：決定于資信等級(jí)、利率水平、期限及流動(dòng)性。有面額和貼現(xiàn)發(fā)行兩種形式3.發(fā)行方式的選擇：直接發(fā)行和間接發(fā)行4.發(fā)行程序的安排：1）初步經(jīng)銷(xiāo)團(tuán)。2）簽定協(xié)議。3）確定經(jīng)理團(tuán)。5）審批。6）備忘錄。7）與經(jīng)理人簽署協(xié)議。8）公告。9）結(jié)算。6.3.5可轉(zhuǎn)讓大額定期存單的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)固定利率存單轉(zhuǎn)讓價(jià)格的計(jì)算公式：第7章 債券市場(chǎng)7.1債券概述7.1

19、.1債券概念債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會(huì)籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，并且承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。最早發(fā)行的債券是政府債券債券與股票的區(qū)別： 發(fā)行主體不同與投資者的關(guān)系不同期限不同價(jià)格的穩(wěn)定性不同風(fēng)險(xiǎn)程度不同會(huì)計(jì)處理不同7.1.2債券種類(lèi)1）政府債券、金融債券、公司債券2）到期還本債券、償債基金債券、分期償還債券、通知償還債券3）一般付息債券、分期付息債券、付息票債券、貼現(xiàn)債券、貼水債券4）短期債券、中期債券、長(zhǎng)期債券5）信用債券和抵押債券6）記名債券和無(wú)記名債券7.1.3國(guó)債和地方政府債券1）國(guó)債的特點(diǎn)和分類(lèi)（重點(diǎn)掌握） 特點(diǎn)：自愿性、社會(huì)性、金融

20、性分類(lèi)：按期限：短、中（15年）、長(zhǎng)期國(guó)債。 按地域：國(guó)內(nèi)、國(guó)際（包括外國(guó)債券和離岸債券）債券此外， 2）地方債券的特點(diǎn)及分類(lèi)特點(diǎn)：地方性、稅收優(yōu)惠？（與誰(shuí)比）金融性較弱分類(lèi)：一般責(zé)任債券、歲入債券和混合及特種債券 杜金富P1467.1.4公司債券1）公司債券的特點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大、收益率較高、債券品種多2）公司債券的種類(lèi)（1）參與公司債券和非參與公司債券（2）可贖回公司債券和不可贖回公司債券此外，改組公司債券、調(diào)整公司債券、承擔(dān)保證債券、延期公司債券、垃圾債券等7.1.5可轉(zhuǎn)換公司債券可轉(zhuǎn)換公司債券是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，在一定時(shí)期內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。需要標(biāo)明轉(zhuǎn)換期限需要規(guī)

21、定轉(zhuǎn)換率（重點(diǎn)掌握）1）可轉(zhuǎn)換公司債券的特點(diǎn)：具有可轉(zhuǎn)換性利率較低具有選擇性收益具有不確定性期限較長(zhǎng)。2）可轉(zhuǎn)換債券分類(lèi)按可轉(zhuǎn)換期分類(lèi)：按是否可贖回分類(lèi)：7.2債券的發(fā)行市場(chǎng)7.2.1債券發(fā)行過(guò)程1）國(guó)債發(fā)行過(guò)程（1）準(zhǔn)備階段（2）公告階段（3）委托階段（4）發(fā)售階段（5）入庫(kù)階段2）公司債券的發(fā)行過(guò)程（1）準(zhǔn)備階段（2）委托階段（3）發(fā)售階段（4）資金入帳階段7.2.2債券的發(fā)行方式1）私募發(fā)行與公募發(fā)行公募發(fā)行的有利之處：提高知名度和信用度擴(kuò)大融資渠道可上市轉(zhuǎn)讓提高流動(dòng)性和吸引力發(fā)行范圍廣泛平等競(jìng)爭(zhēng)、公平選擇。 2）直接發(fā)行與間接發(fā)行7.2.3債券的承銷(xiāo)售方式（1）代銷(xiāo)（2）余額包銷(xiāo)（3）

22、全額包銷(xiāo)協(xié)議包銷(xiāo)（一個(gè)）俱樂(lè)部包銷(xiāo)（若干）銀團(tuán)包銷(xiāo)（一個(gè)牽頭，若干參與）7.2.4債券發(fā)行利率及發(fā)行價(jià)格的確定1）債券的發(fā)行利率依據(jù)：債券的期限信用等級(jí)有無(wú)可靠的抵押和擔(dān)保當(dāng)前市場(chǎng)銀根的松緊市場(chǎng)利率水平及變動(dòng)趨勢(shì)債券利息的支付方式金融管理當(dāng)局對(duì)利率的管制結(jié)構(gòu)2）債券的發(fā)行價(jià)格平價(jià)發(fā)行溢價(jià)發(fā)行折價(jià)發(fā)行3）債券的發(fā)行價(jià)格的計(jì)算7.3債券轉(zhuǎn)讓流通市場(chǎng)7.3.1債券轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)的種類(lèi)1）證券交易所市場(chǎng)2）柜臺(tái)交易市場(chǎng)(也叫場(chǎng)外交易)7.3.2債券的交易方式1）代理買(mǎi)賣(mài)方式準(zhǔn)備階段：選擇經(jīng)紀(jì)人、開(kāi)戶(hù)、委托成交階段：傳遞指令、買(mǎi)賣(mài)成交（報(bào)價(jià)、競(jìng)價(jià)、成交）、確認(rèn)公布清算階段：支付傭金、債券交割2）自營(yíng)買(mǎi)賣(mài)方式7

23、.3.3債券的交易形式1）現(xiàn)貨交易2）期貨交易3）回購(gòu)協(xié)議交易第8章 股票市場(chǎng)8.1股票概述8.1.1股票的概念股票是股份有限公司發(fā)給股東以證明其向公司投資并擁有所有者權(quán)益的有價(jià)證券。1.股份有限公司發(fā)行2.投資入股憑證3.擁有所有者權(quán)益并承擔(dān)有限責(zé)任1 只有股份有限公司用以表現(xiàn)股份的形式才是股票2 股份是均分資本的基本計(jì)量單位3 股單是有限責(zé)任公司發(fā)、金額不等、一般不可自由流動(dòng)4 股份制是企業(yè)組織形式（重點(diǎn)掌握）8.1.2股票的特點(diǎn)1 投資的永久性2 收益的風(fēng)險(xiǎn)性3 決策的參與性4 轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)性此外，還有可抵押性、贈(zèng)與性、繼承性等8.1.3股票的種類(lèi)1.普通股和優(yōu)先股2.表決權(quán)股股票和無(wú)表決

24、權(quán)股股票3.記名股票與無(wú)記名股票4.有面值股票和無(wú)面值股票8.1.4普通股票特點(diǎn)：1.表決權(quán)選舉權(quán)被選舉權(quán)審查權(quán)與優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；2.股利不固定；3.剩余財(cái)產(chǎn)請(qǐng)求權(quán)滯后；4.上市公司的股票可入市交易分類(lèi)：1.國(guó)有股、法人股、個(gè)人股和外資股2.人民幣普通股票和人民幣特種股票：人民幣普通股票。略人民幣特種股票是指在中國(guó)境外發(fā)行由境外投資者用外幣購(gòu)買(mǎi)并在境內(nèi)或境外證券交易所上市交易，人民幣面值，外幣標(biāo)價(jià)購(gòu)買(mǎi)。B股上市地在國(guó)內(nèi)；H股N股S股L股等境外上市。3.流通股和非流通股8.1.5優(yōu)先股股票優(yōu)先股（特別權(quán)股票）是指分取股息和公司剩余資產(chǎn)方面擁有優(yōu)先權(quán)。1.股息分配和剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先；2.股息固定；3.

25、無(wú)政治權(quán)力。分類(lèi)：1.累積性?xún)?yōu)先股和非累積性?xún)?yōu)先股2.參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股3.可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股4.可贖回優(yōu)先股不可贖回優(yōu)先股5.其他種類(lèi)，如調(diào)息優(yōu)先股、擔(dān)保優(yōu)先股等8.2股票的發(fā)行市場(chǎng)8.2.1股票發(fā)行的種類(lèi)1.發(fā)起設(shè)立發(fā)行2.募集設(shè)立發(fā)行 改制擴(kuò)資3.存量轉(zhuǎn)讓發(fā)行 沒(méi)有擴(kuò)資4.送股發(fā)行5.配股發(fā)行8.2.2股票發(fā)行的審批與注冊(cè)8.2.3股票發(fā)行價(jià)格價(jià)格：平價(jià)發(fā)行、市價(jià)發(fā)行、中間價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行決定因素：盈利水平；股票交易市場(chǎng)態(tài)勢(shì)；本次股票的發(fā)行數(shù)量；公司所處的行業(yè)特點(diǎn)，此外還有知名度等影響確定方法：1.市盈率法：2.市場(chǎng)競(jìng)價(jià)法（重點(diǎn)掌握）8.2.4股票發(fā)行方式上柜發(fā)行方式申請(qǐng)

26、表方式存款單方式上網(wǎng)發(fā)行方式全額預(yù)繳款方式8.2.5股票承銷(xiāo)方式全額包銷(xiāo)余額包銷(xiāo)代銷(xiāo)8.2.6股票上市1 股票上市條件2 股票上市申請(qǐng)程序3 股票上市的獲準(zhǔn)4 上市公司信息披露8.3股票的流通市場(chǎng)8.3.1股票流通市場(chǎng)的形成略講8.3.2股票流通市場(chǎng)的組織形式場(chǎng)內(nèi)交易和場(chǎng)外交易8.3.3股票流通市場(chǎng)的交易方式1.議價(jià)買(mǎi)賣(mài)和競(jìng)價(jià)買(mǎi)賣(mài)2.直接交易和間接交易3.現(xiàn)貨交易和期貨交易4.其他，如信用交易、期權(quán)交易、股指交易等8.3.4股票流通市場(chǎng)的場(chǎng)外交易活動(dòng)1.場(chǎng)外交易對(duì)象2.場(chǎng)外交易的形式店頭、第三、第四市場(chǎng)8.3.5股票交易過(guò)程1.開(kāi)戶(hù)2.委托3.成交4.清算5.交割第9章 股票、債券的流通價(jià)格與

27、收益率9.1股票價(jià)格及其主要影響因素9.1.1股票的價(jià)值1.票面價(jià)值2.帳面價(jià)值3.清算價(jià)值4.內(nèi)在價(jià)值5.市場(chǎng)價(jià)值股票行市=預(yù)期收益/市場(chǎng)利率9.1.2影響股票價(jià)格的主要因素1.經(jīng)濟(jì)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)狀況；貨幣政策；財(cái)政政策；對(duì)外經(jīng)濟(jì)及國(guó)際市場(chǎng)因素2.政治因素與自然因素：政治因素；自然因素3.行業(yè)因素4.心理因素5.公司自身因素：公司利潤(rùn)因素；公司分配方案；股票分割因素；股票是否位初次上市因素；公司重大變動(dòng)事項(xiàng)（重點(diǎn)掌握）9.1.3股票價(jià)格指數(shù)1.股票價(jià)格指數(shù)的種類(lèi)與作用股票價(jià)格指數(shù)是指用以表示多種股票平均水平及其變動(dòng)并衡量股市行情的指標(biāo)。2.編制股票價(jià)格指數(shù)的基本要求3.股票價(jià)格指數(shù)的計(jì)算方法

28、算術(shù)股價(jià)指數(shù)法算術(shù)平均法加權(quán)平均法除數(shù)修正法基期修正法9.2股票的收益率9.2.1股票收益基本概念1.收益2.每股收益3.市盈率4.每股股息9.2.2優(yōu)先股收益率1.優(yōu)先股當(dāng)前收益率2.持有期收益率9.2.3普通股收益率股利收益率持有期收益率9.3債券流通價(jià)格及其主要影響因素9.3.1債券價(jià)格的形成債券價(jià)格：發(fā)行價(jià)格 流通價(jià)格 流通價(jià)格：理論價(jià)：內(nèi)在價(jià)值（期值、期限、折現(xiàn)率） 市場(chǎng)價(jià)=C/R9.3.2債券流通價(jià)格的計(jì)算1.附息票債券價(jià)格的計(jì)算2.貼現(xiàn)債券價(jià)格的計(jì)算9.3.3影響債券轉(zhuǎn)讓價(jià)格的主要因素1.市場(chǎng)利率2.經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況3.物價(jià)水平4.中央銀行的公開(kāi)市場(chǎng)操作5.新債券的發(fā)行量6.投機(jī)操縱

29、7.匯率9.4債券收益率及其計(jì)算方法9.4.1直接收益率9.4.2單利到期收益率的計(jì)算9.4.3復(fù)利到期收益率的計(jì)算9.4.4貼現(xiàn)債券收益率的計(jì)算單利到期收益率的計(jì)算：復(fù)利到期收益率的計(jì)算：9.4.5再投資收益率的計(jì)算第10章 抵押貸款和資產(chǎn)證券化10.1抵押及抵押品的估價(jià)10.1.1抵押的概念8 抵押是指?jìng)鶆?wù)人不轉(zhuǎn)移對(duì)抵押物的占有，而將財(cái)產(chǎn)作為擔(dān)保，當(dāng)債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人有權(quán)依照有關(guān)法律處置抵押物，并優(yōu)先受償。9 抵押與質(zhì)押不同：1.抵押物不轉(zhuǎn)移占有；質(zhì)押則由出質(zhì)人將質(zhì)押物移交給質(zhì)權(quán)人。2.質(zhì)押物限于動(dòng)產(chǎn)；抵押物主要是不動(dòng)產(chǎn)也有部分動(dòng)產(chǎn)。10 抵押的特點(diǎn)：1.抵押是一種財(cái)產(chǎn)擔(dān)保；2.抵

30、押權(quán)具有債權(quán)性；3.抵押權(quán)是一種價(jià)值權(quán)；4.抵押權(quán)是優(yōu)先受償權(quán)；5.抵押權(quán)具有特定性。10.1.2抵押品的范圍抵押物：一抵押物應(yīng)有變現(xiàn)價(jià)值，應(yīng)具有流通性、可轉(zhuǎn)讓性；二抵押物應(yīng)位獨(dú)立之物、物的整體、具有獨(dú)立交換價(jià)值的物的一部分；三抵押物應(yīng)屬于抵押人所有三類(lèi)：不動(dòng)產(chǎn)、動(dòng)產(chǎn)和表示財(cái)產(chǎn)所有權(quán)與債權(quán)的證書(shū)10.1抵押及抵押品的估價(jià)10.1.3抵押品的估價(jià)實(shí)物資產(chǎn)的評(píng)估1.現(xiàn)行市價(jià)法直接法類(lèi)比法2.重置成本法3.收益現(xiàn)值法有價(jià)證券的評(píng)估股票的評(píng)估；債券；存款單據(jù)；提貨單據(jù)10.2抵押貸款一級(jí)市場(chǎng)10.2.1抵押貸款的種類(lèi)2 不動(dòng)產(chǎn)抵押3 存貨抵押4 設(shè)備抵押5 客帳抵押6 人壽保險(xiǎn)單抵押7 證券抵押10.

31、2.2抵押貸款一級(jí)市場(chǎng)的基本機(jī)制抵押貸款一級(jí)市場(chǎng)是抵押貸款產(chǎn)生與創(chuàng)造的過(guò)程，停止是指借貸雙方以金融工具？為媒介，進(jìn)行抵押交易和實(shí)現(xiàn)資金融通的過(guò)程10.2.3固定利率抵押貸款決定貸款價(jià)格的主要因素:利率、期限和服務(wù)費(fèi)等年金的現(xiàn)值和終值非均付固定利率抵押貸款完全均付固定利率抵押貸款：10.2.4分級(jí)支付的抵押貸款10.2.5可調(diào)整利率抵押貸款10.3抵押貸款二級(jí)市場(chǎng)及抵押貸款證券化10.3.1抵押貸款二級(jí)市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展抵押貸款二級(jí)市場(chǎng)是以一級(jí)市場(chǎng)的抵押貸款為擔(dān)保而發(fā)行抵押貸款債券并投入流通的融資行為抵押貸款機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)：1.信用風(fēng)險(xiǎn)2.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)3.利率風(fēng)險(xiǎn)4.提前還貸風(fēng)險(xiǎn)10.3.2抵押貸款證券

32、化抵押貸款二級(jí)市場(chǎng)的交易工具1.抵押貸款證券化2.抵押貸款二級(jí)市場(chǎng)交易工具1）轉(zhuǎn)手抵押貸款證券2）私營(yíng)的轉(zhuǎn)手抵押貸款證券3）7年特大金融抵押貸款證券4）可調(diào)整利率的抵押貸款證券5）本息切塊抵押貸款證券10.4資產(chǎn)證券化及資產(chǎn)證券市場(chǎng)10.4.1資產(chǎn)證券化的興起與發(fā)展1985年3月斯佩里金融租賃公司發(fā)行以租賃票據(jù)為擔(dān)保的世界第一筆資產(chǎn)證券1985年5月馬林.米德蘭銀行發(fā)行汽車(chē)貸款擔(dān)保的資產(chǎn)證券1987年特拉華州的共和銀行推出了信用卡資產(chǎn)證券10.4.2資產(chǎn)證券化的特點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)防范1.特點(diǎn)：1）資產(chǎn)證券化大多選擇安全性稿、穩(wěn)定性好的金融產(chǎn)品2）資產(chǎn)證券資金收入流與支出流的安排，充分考慮了資產(chǎn)的特點(diǎn)、

33、期限和種類(lèi)等因素，設(shè)計(jì)為多種分級(jí)支付的證券，并將資產(chǎn)的本息收入通過(guò)發(fā)行人的運(yùn)作，全部轉(zhuǎn)化為投資者的收入2.資產(chǎn)證券的風(fēng)險(xiǎn)防范1）發(fā)行資產(chǎn)證券需要接受全國(guó)公認(rèn)的信用評(píng)級(jí)公司的資格審查2）設(shè)立第三方擔(dān)保制度3）建立準(zhǔn)備金和現(xiàn)金擔(dān)保制度4）擴(kuò)充資產(chǎn)組合的規(guī)模5）按風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，將資產(chǎn)證券分為優(yōu)、中、次級(jí)3.資產(chǎn)證券化的效益：1）降低了融資成本2）提高了資本利用率3）改善了資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)4）擴(kuò)大力量經(jīng)營(yíng)范圍5）滿(mǎn)足了投資者的多種投資需求6）資產(chǎn)證券化使無(wú)數(shù)的中小借款人受益匪淺第11章 投資基金市場(chǎng)學(xué)習(xí)目標(biāo)1 投資基金的涵義、功能及類(lèi)型2 投資基金券及種類(lèi)3 我國(guó)設(shè)立投資基金的條件及程序4 證券投資基金的發(fā)行

34、與交易5 投資基金收益、成本、風(fēng)險(xiǎn)的確定 11.1投資基金概述11.1.1投資基金的含義及其功能1.投資基金的含義投資基金是一種集合投資制度，它是通過(guò)發(fā)行投資基金股份或受益證券的方式，匯集不特定多數(shù)且具有共同投資目的的社會(huì)大眾投資者的資金，委托專(zhuān)門(mén)的投資管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行各類(lèi)分散組合投資，借以分散風(fēng)險(xiǎn)，并以按出資比例享受投資收益為特色，以證券投資為主要投資手段的一種為大眾集合式代理的新的投資方式。1）共同投資、共享收益、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，這是投資基金的基本原則2）投資基金的運(yùn)作貫徹著股份公司的一些基本原則3）投資基金的運(yùn)作基礎(chǔ)是現(xiàn)代信托關(guān)系4）投資基金是一種資金有專(zhuān)門(mén)用途并實(shí)行獨(dú)立核算是組織5）投資基金是一

35、種獨(dú)特的投資組織制度2.投資基金的起源與發(fā)展3.投資基金的功能1）小額投資，分散風(fēng)險(xiǎn)2）專(zhuān)業(yè)性投資管理3）成本低，進(jìn)退方便4）收益可觀5）有利于機(jī)構(gòu)投資者的內(nèi)部管理11.1.2投資基金的類(lèi)型1.開(kāi)放型和封閉型2.契約型和公司型3.私募基金、公募基金、上市基金、不上市基金4.成長(zhǎng)型基金和收入型基金其他：11.1.3投資基金券1.含義為募集基金而發(fā)行的憑證2.與股票、債券的區(qū)別1）發(fā)行人不同2）所有權(quán)性質(zhì)不同3）投資風(fēng)險(xiǎn)不同4）收益穩(wěn)定性不同11.2證券投資基金的組建與發(fā)行11.2.1我國(guó)設(shè)立證券投資基金的條件11.2.2我國(guó)設(shè)立證券投資基金的程序及對(duì)有關(guān)各方的資格要求 1.設(shè)立程序2.證券投資基

36、金有關(guān)各方的關(guān)系11.2.3證券投資基金的發(fā)行定向發(fā)行和公開(kāi)發(fā)行11.2.4證券投資基金的價(jià)格與凈資產(chǎn)價(jià)值1.證券投資基金的價(jià)格2.基金的凈資產(chǎn)價(jià)值11.3證券投資基金的交易11.3.1投資基金交易的方式二種認(rèn)購(gòu)方式：1.認(rèn)購(gòu)一手受益憑證2.認(rèn)購(gòu)二手受益憑證退出：1.開(kāi)放式2.封閉式11.3.2投資基金的上市投資基金的上市的意義1.滿(mǎn)足投資者隨時(shí)變現(xiàn)的要求2.提高基金的知名度3.方便基金的管理和監(jiān)督投資基金的回購(gòu)與轉(zhuǎn)讓第12章 外匯市場(chǎng)學(xué)習(xí)目標(biāo)1 外匯及外匯市場(chǎng)的含義2 外匯市場(chǎng)的功能3 外匯市場(chǎng)的參與者、交易工具及組織形式4 外匯市場(chǎng)的分類(lèi)5 外匯的標(biāo)價(jià)、直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法的含義6 現(xiàn)匯

37、匯率的種類(lèi)及報(bào)價(jià)方式7 外匯市場(chǎng)的主要交易方式12.1外匯市場(chǎng)的概念12.1.1（重點(diǎn)掌握）外匯的定義外匯：外幣或用外幣表示的可以用以國(guó)際結(jié)算的支付手段12.1.2外匯市場(chǎng)的定義 各種外匯交易的領(lǐng)域即外匯市場(chǎng)12.2外匯市場(chǎng)的構(gòu)成12.2.1外匯市場(chǎng)要素構(gòu)成 1）外匯市場(chǎng)工具2）外匯市場(chǎng)的參加者（1）中央銀行（2）外匯銀行（3）外匯經(jīng)紀(jì)人（4）進(jìn)出口商（5）跨國(guó)公司（6）居民個(gè)人3）外匯市場(chǎng)組織形式柜臺(tái)市場(chǎng)形式交易所形式12.2.2外匯市場(chǎng)的劃分 1）柜臺(tái)市場(chǎng)形式與交易所形式2）外匯零售市場(chǎng)與外匯批發(fā)市場(chǎng)3）官方外匯市場(chǎng)與自由外匯市場(chǎng)4）外匯現(xiàn)貨市場(chǎng)和外匯期貨市場(chǎng) 12.3外匯市場(chǎng)的

38、匯率12.3.1匯率的報(bào)價(jià)方式 1）直接標(biāo)價(jià)法2）間接標(biāo)價(jià)法3）交叉標(biāo)價(jià)法12.3.2匯率的種類(lèi) （1）買(mǎi)入?yún)R率、賣(mài)出匯率和中間匯率（2）開(kāi)盤(pán)匯率和收盤(pán)匯率（3）銀行同業(yè)匯率和商業(yè)匯率現(xiàn)匯匯率與期匯匯率 12.3.3現(xiàn)匯匯率 （1）電匯匯率（2）信匯匯率（3）票匯匯率（4）現(xiàn)鈔匯率12.3.4期匯匯率 期匯匯率己在外匯期貨市場(chǎng)上形成的匯率1)直接報(bào)價(jià)即直接報(bào)出期匯的銀行買(mǎi)入?yún)R率和銀行的賣(mài)出匯率。2)點(diǎn)數(shù)報(bào)價(jià)是用期匯匯率對(duì)現(xiàn)貨匯率的升水或貼水幅度來(lái)表示期匯匯率3)年率報(bào)價(jià) 是用遠(yuǎn)期匯率對(duì)即期匯率的增長(zhǎng)率表示的期匯匯率12.4外匯市場(chǎng)的交易方式12.4.1即期交易即期匯率也稱(chēng)現(xiàn)匯交易或現(xiàn)匯買(mǎi)賣(mài)，是

39、指外匯交易雙方在外匯買(mǎi)賣(mài)成交后，以于當(dāng)日或兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)成交時(shí)的匯率進(jìn)行交割的一種交易方式。即期交易的兩種方式順匯買(mǎi)賣(mài)方式是指匯款人委托銀行以某種信用工具，通過(guò)其國(guó)外分行或代理行將款項(xiàng)付給收款人，受托銀行在國(guó)內(nèi)收進(jìn)本幣，在國(guó)外付出外匯。匯兌方向與資金流向一致逆匯買(mǎi)賣(mài)方式，也稱(chēng)托收方式，是指由收款人出票，通過(guò)銀行委托其國(guó)外分行或代理行向付款人收取匯票所列款項(xiàng)的一種方式。該方式資金流向與信用工具的傳遞方向相反，故稱(chēng)“逆匯”12.4.2遠(yuǎn)期交易遠(yuǎn)期交易是指在外匯買(mǎi)賣(mài)成交時(shí)，雙方先簽定，規(guī)定交易的幣種、數(shù)額、匯率以及交割的時(shí)間、地點(diǎn)等，并于將來(lái)某個(gè)約定的時(shí)間進(jìn)行交割的一種方式12.4.3套匯交易套匯交易

40、是指利用兩個(gè)或兩個(gè)以上外匯市場(chǎng)上某些貨幣的匯率差異進(jìn)行外匯買(mǎi)賣(mài)，從中套取差價(jià)利潤(rùn)的交易方式。12.4.4套匯套利是利用不同國(guó)家短期利率之間的差異，把資金從短期利率低的國(guó)家調(diào)入短期利率高的國(guó)家，獲得利息好處后再調(diào)回資金的交易12.4.5掉期交易掉期交易指同時(shí)買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出同種類(lèi)、同額度，但不同交割期的外匯交易。12.4.6套期保值交易是指為了對(duì)預(yù)期的外匯收入或支出、外幣資產(chǎn)或負(fù)債保值而進(jìn)行的遠(yuǎn)期交易，也就是在有預(yù)期外匯收入或外幣資產(chǎn)時(shí)賣(mài)出一筆金額相等的同一外幣的遠(yuǎn)期，或在有預(yù)期外匯支出或外幣債務(wù)時(shí)買(mǎi)入一筆金額相等的同一外幣的遠(yuǎn)期，以達(dá)到保值的目的。第13章 證券投資技術(shù)分析（略講）13.1技術(shù)分析的

41、基本假設(shè)與分類(lèi)13.1.1技術(shù)分析的三個(gè)假設(shè)13.1.2技術(shù)分析的要素1）價(jià)和量是市場(chǎng)行為最基本的表現(xiàn)2）成交量與價(jià)格趨勢(shì)的關(guān)系13.1.3技術(shù)分析方法的分類(lèi)（1）指標(biāo)類(lèi)（2）切線(xiàn)類(lèi)（3）形態(tài)類(lèi)（4）K線(xiàn)類(lèi)（5）波浪類(lèi)13.2技術(shù)圖表的制作與分析13.2.1 K線(xiàn)圖1）K線(xiàn)的畫(huà)法2）K線(xiàn)的典型形狀3）K線(xiàn)的應(yīng)用13.2.2支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)1）支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)2）支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)的作用3）支撐線(xiàn)和壓力線(xiàn)的相互轉(zhuǎn)化13.2.3趨勢(shì)線(xiàn) 13.2.4柱狀圖13.3證券投資的技術(shù)分析指標(biāo)13.3.1量?jī)r(jià)分類(lèi)指標(biāo)1）成交量分析2）能量潮（OBV）3）成交量比率（VR）13.3.2漲跌指標(biāo)分析4）相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（R

42、SI）5）超買(mǎi)超賣(mài)指標(biāo) (OBOS)6）心理線(xiàn)(杜金富PSY)7）人氣指標(biāo)(AR)8）買(mǎi)賣(mài)意愿指標(biāo)(BR)第14章 金融衍生工具市場(chǎng)14.1金融衍生工具市場(chǎng)概述14.1.1金融衍生工具的定義及其特征金融衍生工具（Financial Derivative Instrument）是指以杠桿或信用交易為特征，以貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融工具為基礎(chǔ)而衍生的進(jìn)入工具或金融商品。既指一類(lèi)特定的交易方式，也指由這種交易方式形成的一系列合約。1 兩大基本特征：1.依存于傳統(tǒng)的金融工具2.杠桿性的信用交易14.1.2金融衍生工具的起源17世紀(jì)上半葉荷蘭郁金香球莖期貨開(kāi)先河1922年美國(guó)谷物期貨交易法1972年5月16日CBOT開(kāi)創(chuàng)了6種外幣期貨，標(biāo)志衍生金融商品的誕生。1982年堪薩斯第一份股指期貨合約14.1.3金融衍生工具的種類(lèi)1）按衍生的基礎(chǔ)工具分類(lèi)（1）股權(quán)式衍生工具（2）貨幣衍生工具（3）利率衍生工具2）以交易方式分類(lèi)（1）金融遠(yuǎn)期（2）金融期貨（3）金融期權(quán)（4）金融互換14.1.4金融衍生工具的功能1）基本功能（1）避險(xiǎn)功能（2）價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能（3）盈利功能2）延伸功能（1）資產(chǎn)負(fù)債管理（2）籌資投資（3）產(chǎn)權(quán)重組（4）激