國際商務(wù)金融PPT課件

1、快速通過，無憂拿證自考助你走上人生巔峰現(xiàn)在讀的每一個(gè)字，以后都會變成每一塊錢主編: 董瑾 劉嶺國際商務(wù)金融國際商務(wù)金融常見問題匯總：1.老師，這門課難不難2.老師，考試題型是什么3.老師，課程怎么安排的？4.老師，我是魚的記憶，只能記住七秒1.老師，我突然看不到你了2.老師，我出去進(jìn)不來了3.老師，突然沒聲音，沒圖像了題型及其分值設(shè)置（參考）第一部分（20分）選擇題（5道）每題一分簡答題（3道）平均每題5分第二部分（40分）綜合應(yīng)用（包括名詞解釋、計(jì)算、分析應(yīng)用題）第三部分（40分）論述+簡答外匯市場上的主要交易形式外匯市場上的主要交易形式即期交易遠(yuǎn)期交易掉期交易套匯交易套利交易外匯期貨交易外

2、匯期權(quán)交易金融互換交易4.2.4 四、外匯市場的主要交易形式套利交易是指利用兩個(gè)國家金融市場上的利率差異，將資金從低利率的市場轉(zhuǎn)移到高利率的市場，從中賺取利差的一種交易形式。根據(jù)是否對套利交易進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)拋補(bǔ)，套利交易可劃分為非拋補(bǔ)套利和拋補(bǔ)套利。（1）非拋補(bǔ)套利：是指進(jìn)行套利交易后，對于匯率未來可能變化所帶來的風(fēng)險(xiǎn)不采取任何保值措施。（2）拋補(bǔ)套利：是指套利者將低息貨幣轉(zhuǎn)為高息貨幣投資的同時(shí)，在遠(yuǎn)期市場上將高息貨幣換回低息貨幣，從而避免外匯風(fēng)險(xiǎn)的套利活動(dòng)。套利交易即期交易遠(yuǎn)期交易掉期交易套匯交易套利交易套利交易外匯期貨交易外匯期權(quán)交易金融互換交易4.2.4.5 套利交易套利交易即期交易遠(yuǎn)期交易掉

3、期交易套匯交易套利交易外匯期貨交易金融互換交易美國存款年利率為5%年化英國存款為8%年化。匯率為1$1.5找美國銀行貸款15萬。換成10萬英鎊到期后得到10 x（18%）10.8萬10.8萬換回美元$16.2萬4.2.4.5 套利交易外匯期貨交易是指買賣雙方在交易成交后，在合同約定的到期日內(nèi)按約定的匯率交割約定數(shù)量外匯的交易方式。（1）外匯期貨交易與遠(yuǎn)期交易的區(qū)別期貨交易是一種標(biāo)準(zhǔn)化的交易；交易制度不同；風(fēng)險(xiǎn)程度不同；結(jié)算方式不同。外匯期貨市場一般由以下部分組成：交易所；清算所；經(jīng)紀(jì)公司；場內(nèi)交易員。外匯期貨交易即期交易遠(yuǎn)期交易掉期交易套匯交易套利交易外匯期貨交易外匯期權(quán)交易金融互換交易4.2

4、.4.6 外匯期貨交易外匯期貨交易的作用1、套期保值 如果預(yù)測現(xiàn)貨市場價(jià)格即將上漲，則在期貨市場進(jìn)行買入交易，將來如果價(jià)格果然上漲，則期貨市場平倉獲利，可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場的虧損，這種交易稱為買入套期保值。 如果預(yù)測現(xiàn)貨市場價(jià)格即將下跌，則在期貨市場進(jìn)行賣出交易，將來如果價(jià)格果然下跌，則期貸市場平倉獲利，可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場的虧損，這種交易稱為賣出套期保值。外匯期貨交易的作用4.2.4.7 外匯期權(quán)交易（1）外匯期權(quán)的特點(diǎn)外匯期權(quán)的買方支付一定的期權(quán)費(fèi)之后，獲得一定的買權(quán)和賣權(quán)，將來自己根據(jù)市場情況，擁有選擇執(zhí)行期權(quán)還是放棄的權(quán)利。期權(quán)費(fèi)支付后，無論是否行權(quán)，都不能收回。一旦買方要求行權(quán)，賣方必須履約

5、。需要賣方繳納一定保證金。外匯期權(quán)交易雙方的風(fēng)險(xiǎn)和收益是不對稱的。 期權(quán)費(fèi)，也就是期權(quán)的價(jià)格，主要由期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值構(gòu)成。內(nèi)在價(jià)值是指期權(quán)持有者立即執(zhí)行期權(quán)所能獲得的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。時(shí)間價(jià)值是期權(quán)費(fèi)減去內(nèi)在價(jià)值后剩余的部分。外匯期權(quán)4.2.4.8 金融互換交易（2）期權(quán)價(jià)格的決定因素期權(quán)價(jià)格主要由以下因素決定：市場匯率與協(xié)定價(jià)格；距離到期日的時(shí)間；匯率的波動(dòng)率；無風(fēng)險(xiǎn)利率。期權(quán)價(jià)格的決定因素即期交易遠(yuǎn)期交易掉期交易套匯交易套利交易外匯期貨交易外匯期權(quán)交易外匯期權(quán)交易金融互換交易4.3 第三節(jié) 歐洲貨幣市場金融互換交易是指交易雙方簽約，同意在未來一定期限內(nèi)互相交換一系列現(xiàn)金流的一種金融活動(dòng)。金

6、融互換交易即期交易遠(yuǎn)期交易掉期交易套匯交易套利交易外匯期貨交易外匯期權(quán)交易金融互換交易金融互換交易4.3.1 一、歐洲貨幣與歐洲貨幣市場的概念金融互換主要包括貨幣互換和利率互換兩種。（1）貨幣互換貨幣互換：是指交易雙方同意在約定的時(shí)期內(nèi)，以商定的本金和利率為基礎(chǔ)，將不同貨幣表示的債務(wù)或投資的本金交換并結(jié)清利息的一種金融交易活動(dòng)。（2）利率互換利率互換：是指雙方同意在未來的一定期限內(nèi)根據(jù)同種貨幣的同樣的名義本金交換現(xiàn)金流的交易活動(dòng)，其中一方的現(xiàn)金流根據(jù)浮動(dòng)利率計(jì)算出來，而另一方的現(xiàn)金流根據(jù)固定利率計(jì)算。金融互換交易市場上美元貸款利率為7%市場上英鎊貸款利率為6%4.3.2 二、歐洲貨幣市場迅速發(fā)

7、展的原因金融互換的作用主要表現(xiàn)在以下幾方面：（1）降低融資成本。（2）擴(kuò)寬融資渠道。（3）規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。（4）金融互換為表外業(yè)務(wù)，可以逃避各種金融管制，如外匯管制、利率管制及稅收限制，不需要真實(shí)資金運(yùn)動(dòng)就可以對資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行重組，降低了負(fù)債比率。金融互換的作用4.3.3 三、歐洲貨幣市場的類型與特點(diǎn)歐洲貨幣市場4.3.3 三、歐洲貨幣市場的類型與特點(diǎn)歐洲貨幣指由貨幣發(fā)行國境外的銀行體系中經(jīng)營的該種貨幣的存貸款業(yè)務(wù)。歐洲貨幣市場是國際貨幣市場的重要組成部分。歐洲貨幣市場又稱離岸國際金融市場或境外金融市場。歐洲貨幣市場4.3.3 三、歐洲貨幣市場的類型與特點(diǎn)理解和掌握歐洲貨幣市場的概念應(yīng)注意以下幾點(diǎn)

8、：（1）歐洲貨幣市場不僅僅局限于歐洲，它指的是一切境外貨幣存貸的活動(dòng)或行為。（2）歐洲貨幣市場是一個(gè)資金市場。（切記他不是外匯市場）（3）歐洲貨幣盡管也稱為Eurocurrency，但與歐元（Euro）無關(guān)。歐洲貨幣市場4.3.3 三、歐洲貨幣市場的類型與特點(diǎn)歐洲貨幣市場形成和迅速發(fā)展的原因（1）美國國際收支連年逆差，這是歐洲美元產(chǎn)生和迅速增長的最根本原因。（2）東西方之間的冷戰(zhàn)催生了第一筆歐洲美元的出現(xiàn)。（3）英國和歐洲一些國家的金融政策為歐洲貨幣市場的發(fā)展提供了空間。（4）美國政府的金融政策加速了歐洲貨幣市場的發(fā)展。歐洲貨幣市場4.3.3 三、歐洲貨幣市場的類型與特點(diǎn)按照營運(yùn)特點(diǎn)、業(yè)務(wù)對象

9、、資金來源和貸放的重點(diǎn)地區(qū)的不同，歐洲貨幣市場大致可分為以下類型：（1）功能中心（存款、投資融資）（2）名義中心（交割轉(zhuǎn)讓、登記注冊）（3）基金中心（吸收國際游資）（4）收放中心。（先收再貸）歐洲貨幣市場類型4.3.3 三、歐洲貨幣市場的類型與特點(diǎn)集中性中心。是內(nèi)外融資業(yè)務(wù)混在一起的一種形式，金融市場對居民和非居民開放，即銀行的國內(nèi)業(yè)務(wù)與離岸業(yè)務(wù)融為一體。倫敦和香港金融中心屬于此類。分離性中心。這是限制外資銀行和金融機(jī)構(gòu)與居民往來的一種內(nèi)外分離的形式，即只準(zhǔn)非居民參與離岸金融業(yè)務(wù)。歐洲貨幣市場（1）功能中心4.3.3 三、歐洲貨幣市場的類型與特點(diǎn)歐洲貨幣市場最大的特點(diǎn)在于缺少監(jiān)管和完全自由，主

10、要有如下特點(diǎn)：（1）歐洲貨幣市場經(jīng)營自由。（2）歐洲貨幣市場資金規(guī)模大。（3）歐洲貨幣市場資金調(diào)度靈活、手續(xù)簡便，競爭力強(qiáng)。（4）歐洲貨幣市場有獨(dú)特的利率體系，其存款利率相對較高，放款利率相對較低，存放款利率的差額很小。歐洲貨幣市場的特點(diǎn)4.3.4 四、歐洲貨幣市場的構(gòu)成從歐洲貨幣市場上業(yè)務(wù)的借貸期限來劃分，歐洲貨幣市場可以分為短期歐洲貨幣市場和歐洲資本市場。（1）短期歐洲貨幣市場短期歐洲貨幣市場是指期限在一年以內(nèi)的歐洲貨幣借貸的市場。是目前歐洲貨幣市場中規(guī)模最大的子市場，并占據(jù)主導(dǎo)地位。（2）歐洲資本市場歐洲資本市場是指期限在一年以上的中長期歐洲貨幣借貸的市場。它由歐洲中長期借貸市場和歐洲債

11、券市場兩大部分組成。歐洲貨幣市場的構(gòu)成4.3.4 四、歐洲貨幣市場的構(gòu)成歐洲貨幣市場的產(chǎn)生與發(fā)展給世界經(jīng)濟(jì)帶來了廣泛而深遠(yuǎn)的影響：（1）其積極方面體現(xiàn)在：為各國的生產(chǎn)和貿(mào)易提供融資便利。為各國解決國際收支失衡問題提供了資金渠道。（2）其消極方面體現(xiàn)在：為國際金融市場動(dòng)蕩推波助瀾。影響一國國家國內(nèi)金融政策的實(shí)施，特別是對于資金流動(dòng)限制較少的國家。歐洲貨幣市場對世界經(jīng)濟(jì)的影響4.3.5 五、歐洲貨幣市場對于世界經(jīng)濟(jì)的影響測一測測一測1. 解釋美元貶值將如何影響美國的國際收支。貨物服務(wù)資本測一測1. 解釋美元貶值將如何影響美國的國際收支。答：美元貶值對美國國際收支情況的影響是直接的，可從進(jìn)出口貿(mào)易和

12、資本投資兩方 面分析。進(jìn)出口貿(mào)易方面，美元貶值，使得美 國出口商品或服務(wù)的價(jià)格相對便宜，進(jìn)口商品或服務(wù)的價(jià)格相對提高，將增加其產(chǎn)品的出口競爭力，減少進(jìn)口商品在美國國內(nèi)的價(jià)格競爭力，從而引起出口的大量增加、進(jìn)口的大量減少，進(jìn)而出口收入增加、進(jìn)口支出減少，國際收支逆差得到改善。另一方面，美元 得美國的對外投資成本提高、外資流 入成本相對降低，從而引起對外投資數(shù)量減 少、外資流人數(shù)量增加，進(jìn)而從資本流動(dòng)方面 改善國際收支的不平衡。測一測某國實(shí)行浮動(dòng)匯率，本幣匯率上升，其他條件不變的情況下，下列說法正確的是（）A:資本輸入增加，輸出減少B:有利于進(jìn)口，不利于出口C:有利于出口，不利于進(jìn)口D:該國通貨膨

13、脹率上升測一測某國實(shí)行浮動(dòng)匯率，本幣匯率上升，其他條件不變的情況下，下列說法正確的是（）A:資本輸入增加，輸出減少B:有利于進(jìn)口，不利于出口C:有利于出口，不利于進(jìn)口D:該國通貨膨脹率上升測一測布雷頓森林體系實(shí)質(zhì)上是（）A:以美元為核心的國際貨幣體系B:以英鎊為核心的國際貨幣體系C:以瑞士法郎為核心的國際貨幣體系D:以德國馬克為核心的國際貨幣體系測一測布雷頓森林體系實(shí)質(zhì)上是（）A:以美元為核心的國際貨幣體系B:以英鎊為核心的國際貨幣體系C:以瑞士法郎為核心的國際貨幣體系D:以德國馬克為核心的國際貨幣體系測一測在典型的金幣本位制度下，匯率的決定基礎(chǔ)是（）A:鑄幣平價(jià)B:紙幣平價(jià)C:利率平價(jià)D:金

14、平價(jià)測一測在典型的金幣本位制度下，匯率的決定基礎(chǔ)是（）A:鑄幣平價(jià)B:紙幣平價(jià)C:利率平價(jià)D:金平價(jià)測一測如果一國實(shí)行浮動(dòng)匯率，若本幣匯率下降，其他條件不變，那么下列說法正確的是（ ）A:有利于出口，不利于進(jìn)口B:有利于進(jìn)口，不利于出口C:總體不利于國外資本的輸入D:有利于熱錢流入測一測如果一國實(shí)行浮動(dòng)匯率，若本幣匯率下降，其他條件不變，那么下列說法正確的是（ ）A:有利于出口，不利于進(jìn)口B:有利于進(jìn)口，不利于出口C:總體不利于國外資本的輸入D:有利于熱錢流入測一測以下關(guān)于金幣本位制的特點(diǎn)描述錯(cuò)誤的是（ ）A:以一定量的黃金為貨幣單位鑄造金幣，作為本位幣B:金幣不可以自由鑄造和自由熔化，具有有

15、限法償能力C:輔幣和銀行券可以自由兌換金幣或等量黃金D:黃金可以自由出入國境測一測以下關(guān)于金幣本位制的特點(diǎn)描述錯(cuò)誤的是（ ）A:以一定量的黃金為貨幣單位鑄造金幣，作為本位幣B:金幣不可以自由鑄造和自由熔化，具有有限法償能力C:輔幣和銀行券可以自由兌換金幣或等量黃金D:黃金可以自由出入國境測一測若一國貨幣匯率上浮，則（ ）A:有利于國外資本的輸入B:有利于本國資本的外流C:服務(wù)貿(mào)易支出很可能減少D:有利于出口測一測若一國貨幣匯率上浮，則（ ）A:有利于國外資本的輸入B:有利于本國資本的外流C:服務(wù)貿(mào)易支出很可能減少D:有利于出口測一測2005年7月21日，中國人民銀行公布的人民幣兌換美元的中間匯

16、率為USD1=CNY8.11，2010年8月18日，人民幣兌換美元的中間匯率為USD1=CNY6.7895，則美元的匯率變動(dòng)幅度為（ ）A:-16.28%B:16.28%C:19.45%D:-19.45%測一測2005年7月21日，中國人民銀行公布的人民幣兌換美元的中間匯率為USD1=CNY8.11，2010年8月18日，人民幣兌換美元的中間匯率為USD1=CNY6.7895，則美元的匯率變動(dòng)幅度為（ ）A:-16.28%B:16.28%C:19.45%D:-19.45%測一測位于東京的富士銀行吸收的英鎊存款被稱為（）A:歐洲英鎊B:歐元C:歐洲貨幣單位D:歐洲日元測一測位于東京的富士銀行吸收

17、的英鎊存款被稱為（）A:歐洲英鎊B:歐元C:歐洲貨幣單位D:歐洲日元復(fù)習(xí)一下復(fù)習(xí)一下外匯市場上的主要交易形式外匯市場上的主要交易形式即期交易遠(yuǎn)期交易掉期交易套匯交易套利交易外匯期貨交易外匯期權(quán)交易金融互換交易復(fù)習(xí)一下某一時(shí)刻，紐約市場上美元的年利率為6%，倫敦市場上英鎊年利率為9%，外匯市場上即期匯率為GBP1=USD1.6，美國某套利者看到市場機(jī)會，從銀行貸款16萬美元，即期兌換成10萬英鎊，并存入倫敦銀行1年。為了避免一年后英鎊匯率下浮帶來的風(fēng)險(xiǎn)，考慮是否要賣出1年期的遠(yuǎn)期英鎊。計(jì)算1年期遠(yuǎn)期匯率的盈虧平衡點(diǎn)。該套利者該如何判斷是否賣出遠(yuǎn)期英鎊？復(fù)習(xí)一下某一時(shí)刻，紐約市場上美元的年利率為6

18、%，倫敦市場上英鎊年利率為9%，外匯市場上即期匯率為GBP1=USD1.6，美國某套利者看到市場機(jī)會，從銀行貸款16萬美元，即期兌換成10萬英鎊，并存入倫敦銀行1年。為了避免一年后英鎊匯率下浮帶來的風(fēng)險(xiǎn)，考慮是否要賣出1年期的遠(yuǎn)期英鎊。計(jì)算1年期遠(yuǎn)期匯率的盈虧平衡點(diǎn)。該套利者該如何判斷是否賣出遠(yuǎn)期英鎊？存入倫敦銀行本息和10（19%）10.9萬GBP該套利者在美國銀行的貸款到期，需要償還銀行本息16（16%）16.96$一年期損益平衡點(diǎn)16.9610.91.5560復(fù)習(xí)一下某一時(shí)刻，紐約市場上美元的年利率為6%，倫敦市場上英鎊年利率為9%，外匯市場上即期匯率為GBP1=USD1.6，美國某套利

19、者看到市場機(jī)會，從銀行貸款16萬美元，即期兌換成10萬英鎊，并存入倫敦銀行1年。為了避免一年后英鎊匯率下浮帶來的風(fēng)險(xiǎn)，考慮是否要賣出1年期的遠(yuǎn)期英鎊。計(jì)算1年期遠(yuǎn)期匯率的盈虧平衡點(diǎn)。該套利者該如何判斷是否賣出遠(yuǎn)期英鎊？由上題計(jì)算出的盈虧平衡點(diǎn)可知，當(dāng)1年期的遠(yuǎn)期匯率高于1.5560時(shí)，套利交易將有利可圖，此時(shí)可賣出10.9萬英鎊的遠(yuǎn)期英鎊；當(dāng)1年期的遠(yuǎn)期匯率等于或低于1.5560時(shí)，套利交易不可能獲得收益，此時(shí)不應(yīng)該進(jìn)行遠(yuǎn)期英鎊的交易。美國某進(jìn)口商從意大利進(jìn)口一批商品，價(jià)值100萬歐元，約定2011年10月1日付款提貨。簽約日8月12日的即期匯率為EUR1=USD1.3050，然而預(yù)測歐元的即

20、期匯率將走高，可能達(dá)到EUR1=USD1.3200。為了規(guī)避歐元匯率上浮可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)，該公司決定采用套期保值策略。通過一家國際貨幣市場會員資格的期貨經(jīng)紀(jì)公司，該公司購買了2011年10月15日交割的價(jià)值100萬歐元的歐元期貨合約，成交價(jià)格EUR1=USD1.3100至2011年10月1日，美國進(jìn)口商支付貨款日，歐元即期匯率EUR1=USD1.3150，同時(shí)購買的歐元期貨價(jià)格上升至EUR1=USD1.3205，美國進(jìn)口商決定平倉，通過經(jīng)紀(jì)公司賣出歐元期貨合約，并在即期外匯市場購入歐元，解付貨款。1.解釋“套期保值的定義。2.簡述套期保值策略的適用條件。3.詳細(xì)列出該筆期貨交易的過程。4.美國進(jìn)

21、口商達(dá)到規(guī)避風(fēng)驗(yàn)的目的了嗎？美國某進(jìn)口商從意大利進(jìn)口一批商品，價(jià)值100萬歐元，約定2011年10月1日付款提貨。簽約日8月12日的即期匯率為EUR1=USD1.3050，然而預(yù)測歐元的即期匯率將走高，可能達(dá)到EUR1=USD1.3200。為了規(guī)避歐元匯率上浮可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)，該公司決定采用套期保值策略。通過一家國際貨幣市場會員資格的期貨經(jīng)紀(jì)公司，該公司購買了2011年10月15日交割的價(jià)值100萬歐元的歐元期貨合約，成交價(jià)格EUR1=USD1.3100至2011年10月1日，美國進(jìn)口商支付貨款日，歐元即期匯率EUR1=USD1.3150，同時(shí)購買的歐元期貨價(jià)格上升至EUR1=USD1.3205

22、，美國進(jìn)口商決定平倉，通過經(jīng)紀(jì)公司賣出歐元期貨合約，并在即期外匯市場購入歐元，解付貨款。1.解釋“套期保值的定義。2.簡述套期保值策略的適用條件。3.詳細(xì)列出該筆期貨交易的過程。4.美國進(jìn)口商達(dá)到規(guī)避風(fēng)驗(yàn)的目的了嗎？套期保值是指利用外匯現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格同趨勢變動(dòng)的特點(diǎn)，在期貨市場進(jìn)行與現(xiàn)貨方向相反金額相等的交易，通過對沖對持有的外匯頭寸進(jìn)行保值。美國某進(jìn)口商從意大利進(jìn)口一批商品，價(jià)值100萬歐元，約定2011年10月1日付款提貨。簽約日8月12日的即期匯率為EUR1=USD1.3050，然而預(yù)測歐元的即期匯率將走高，可能達(dá)到EUR1=USD1.3200。為了規(guī)避歐元匯率上浮可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)，該

23、公司決定采用套期保值策略。通過一家國際貨幣市場會員資格的期貨經(jīng)紀(jì)公司，該公司購買了2011年10月15日交割的價(jià)值100萬歐元的歐元期貨合約，成交價(jià)格EUR1=USD1.3100至2011年10月1日，美國進(jìn)口商支付貨款日，歐元即期匯率EUR1=USD1.3150，同時(shí)購買的歐元期貨價(jià)格上升至EUR1=USD1.3205，美國進(jìn)口商決定平倉，通過經(jīng)紀(jì)公司賣出歐元期貨合約，并在即期外匯市場購入歐元，解付貨款。1.解釋“套期保值的定義。2.簡述套期保值策略的適用條件。3.詳細(xì)列出該筆期貨交易的過程。4.美國進(jìn)口商達(dá)到規(guī)避風(fēng)驗(yàn)的目的了嗎？（1）套期保值策略分為買入套期保值和賣出套期保值；（2）當(dāng)預(yù)測

24、現(xiàn)貨市場價(jià)格上漲時(shí)，在期貨市場適用買入套期保值，如果價(jià)格真的上漲，則期貨市場平倉獲利，可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場的虧損；（3）當(dāng)預(yù)測現(xiàn)貨市場價(jià)格即將下跌時(shí)，應(yīng)在期貨市場賣出套期保值，將來如果真下跌，則期貨市場平倉獲利，可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場的虧損。美國某進(jìn)口商從意大利進(jìn)口一批商品，價(jià)值100萬歐元，約定2011年10月1日付款提貨。簽約日8月12日的即期匯率為EUR1=USD1.3050，然而預(yù)測歐元的即期匯率將走高，可能達(dá)到EUR1=USD1.3200。為了規(guī)避歐元匯率上浮可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)，該公司決定采用套期保值策略。通過一家國際貨幣市場會員資格的期貨經(jīng)紀(jì)公司，該公司購買了2011年10月15日交割的價(jià)值10

25、0萬歐元的歐元期貨合約，成交價(jià)格EUR1=USD1.3100至2011年10月1日，美國進(jìn)口商支付貨款日，歐元即期匯率EUR1=USD1.3150，同時(shí)購買的歐元期貨價(jià)格上升至EUR1=USD1.3205，美國進(jìn)口商決定平倉，通過經(jīng)紀(jì)公司賣出歐元期貨合約，并在即期外匯市場購入歐元，解付貨款。1.解釋“套期保值的定義。2.簡述套期保值策略的適用條件。3.詳細(xì)列出該筆期貨交易的過程。4.美國進(jìn)口商達(dá)到規(guī)避風(fēng)驗(yàn)的目的了嗎？期貨市場：歐元期貨匯率升至1：1.3205美元，美國進(jìn)口商平倉100萬(1.3205-1.3100)=1.05萬美元；即期市場：美國進(jìn)口商以1：1.3150的匯率買入100萬歐元，

26、成本為1001.3150=131.5萬美元。美國某進(jìn)口商從意大利進(jìn)口一批商品，價(jià)值100萬歐元，約定2011年10月1日付款提貨。簽約日8月12日的即期匯率為EUR1=USD1.3050，然而預(yù)測歐元的即期匯率將走高，可能達(dá)到EUR1=USD1.3200。為了規(guī)避歐元匯率上浮可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)，該公司決定采用套期保值策略。通過一家國際貨幣市場會員資格的期貨經(jīng)紀(jì)公司，該公司購買了2011年10月15日交割的價(jià)值100萬歐元的歐元期貨合約，成交價(jià)格EUR1=USD1.3100至2011年10月1日，美國進(jìn)口商支付貨款日，歐元即期匯率EUR1=USD1.3150，同時(shí)購買的歐元期貨價(jià)格上升至EUR1=U

27、SD1.3205，美國進(jìn)口商決定平倉，通過經(jīng)紀(jì)公司賣出歐元期貨合約，并在即期外匯市場購入歐元，解付貨款。1.解釋“套期保值的定義。2.簡述套期保值策略的適用條件。3.詳細(xì)列出該筆期貨交易的過程。4.美國進(jìn)口商達(dá)到規(guī)避風(fēng)驗(yàn)的目的了嗎？美國進(jìn)口商的實(shí)際成本=131.5-1.05=130.45萬美元，單位成本=130.45100=1.3045，做了期貨交易后，將其固定成本定于每歐元兌1.3050美元左右水準(zhǔn)，達(dá)到了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的；2010年4月30日，福建某企業(yè)出口一批貨物，預(yù)計(jì)3個(gè)月后即7月30日，收入200萬美元。若銀行4月30日報(bào)出的3個(gè)月遠(yuǎn)期美元兌人民幣匯率為USD100=CNY681.27

28、/684.53，該企業(yè)同銀行簽訂了人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯合約，賣出200萬三個(gè)月的遠(yuǎn)期美元，需付費(fèi)用2.5萬元。1.解釋遠(yuǎn)期匯率、買入?yún)R率與賣出匯率2.若7月30日銀行報(bào)出的匯率為USD100=CNY677.99/681.46，那么該公司是否避免了外匯風(fēng)險(xiǎn)？2010年4月30日，福建某企業(yè)出口一批貨物，預(yù)計(jì)3個(gè)月后即7月30日，收入200萬美元。若銀行4月30日報(bào)出的3個(gè)月遠(yuǎn)期美元兌人民幣匯率為USD100=CNY681.27/684.53，該企業(yè)同銀行簽訂了人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯合約，賣出200萬三個(gè)月的遠(yuǎn)期美元，需付費(fèi)用2.5萬元。1.解釋遠(yuǎn)期匯率、買入?yún)R率與賣出匯率2.若7月30日銀行報(bào)出的匯率為U

29、SD100=CNY677.99/681.46，那么該公司是否避免了外匯風(fēng)險(xiǎn)？遠(yuǎn)期匯率遠(yuǎn)期匯率也稱期匯匯率，是指買賣雙方成交時(shí)，約定在未來某一日期進(jìn)行交割時(shí)所使用的匯率。買入?yún)R率和賣出匯率是外匯銀行買賣外匯所采用的價(jià)格。買入?yún)R率是銀行從同業(yè)或客戶手中買入外匯所支付的匯率，而賣出匯率是銀行向同業(yè)或客戶出售外匯時(shí)所索取的匯率2010年4月30日，福建某企業(yè)出口一批貨物，預(yù)計(jì)3個(gè)月后即7月30日，收入200萬美元。若銀行4月30日報(bào)出的3個(gè)月遠(yuǎn)期美元兌人民幣匯率為USD100=CNY681.27/684.53，該企業(yè)同銀行簽訂了人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯合約，賣出200萬三個(gè)月的遠(yuǎn)期美元，需付費(fèi)用2.5萬元。1

30、.解釋遠(yuǎn)期匯率、買入?yún)R率與賣出匯率2.若7月30日銀行報(bào)出的匯率為USD100=CNY677.99/681.46，那么該公司是否避免了外匯風(fēng)險(xiǎn)？2010年4月30日，福建某企業(yè)出口一批貨物，預(yù)計(jì)3個(gè)月后即7月30日，收入200萬美元。若銀行4月30日報(bào)出的3個(gè)月遠(yuǎn)期美元兌人民幣匯率為USD100=CNY681.27/684.53，該企業(yè)同銀行簽訂了人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯合約，賣出200萬三個(gè)月的遠(yuǎn)期美元，需付費(fèi)用2.5萬元。1.解釋遠(yuǎn)期匯率、買入?yún)R率與賣出匯率2.若7月30日銀行報(bào)出的匯率為USD100=CNY677.99/681.46，那么該公司是否避免了外匯風(fēng)險(xiǎn)？簽訂了遠(yuǎn)期合同（4月買）：200

31、6.8127=1362.54（萬元）按照實(shí)際（7月即期）：2006.7799=1355.98（萬元）1362.541355.982.5=4.16（萬元）美國某公司借用100萬歐元，兌換成美元使用，2個(gè)月后再償還。由于擔(dān)心歐元匯率上浮，其借款成本提高，故其在期貨市場可采取的措施是（）A:買入美元期貨B:買入歐元期貨C:賣出美元期貨D:賣出歐元期貨美國某公司借用100萬歐元，兌換成美元使用，2個(gè)月后再償還。由于擔(dān)心歐元匯率上浮，其借款成本提高，故其在期貨市場可采取的措施是（）A:買入美元期貨B:買入歐元期貨C:賣出美元期貨D:賣出歐元期貨（ ）外匯市場是建立最早的世界性的市場。A:倫敦B:紐約C:

32、東京D:香港（ ）外匯市場是建立最早的世界性的市場。A:倫敦B:紐約C:東京D:香港一般認(rèn)為三大全球性國際金融中心是倫敦、紐約和（ ）A:首爾B:北京C:東京D:巴黎一般認(rèn)為三大全球性國際金融中心是倫敦、紐約和（ ）A:首爾B:北京C:東京D:巴黎根據(jù)（ ）的不同，可將國際金融中心劃分為在岸型和離岸型兩類A:參與者B:交易發(fā)生與否C:交易金額D:以上都不正確根據(jù)（ ）的不同，可將國際金融中心劃分為在岸型和離岸型兩類A:參與者B:交易發(fā)生與否C:交易金額D:以上都不正確歐洲貨幣市場指（ ）A:歐洲國家貨幣市場B:銀行間市場C:資金的最終借出者與使用者的市場D:離岸國際金融市場歐洲貨幣市場指（ ）

33、A:歐洲國家貨幣市場B:銀行間市場C:資金的最終借出者與使用者的市場D:離岸國際金融市場一國貨幣匯率上升時(shí)（ ）A:資本流出減少B:資本流入減少C:資本流入增加D:以上都不正確一國貨幣匯率上升時(shí)（ ）A:資本流出減少B:資本流入減少C:資本流入增加D:以上都不正確第五章5 第五章 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理5.15.2外匯風(fēng)險(xiǎn)的含義以及類型 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù) 第五章5.1 第一節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)的含義及類型外匯風(fēng)險(xiǎn) 外匯風(fēng)險(xiǎn)外匯風(fēng)險(xiǎn)又稱匯率風(fēng)險(xiǎn)，指一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人，在國際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融等涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債由于外匯匯率的變動(dòng)，導(dǎo)致其以本幣折算的價(jià)值發(fā)生變化，從而給外匯持有者帶來損失或盈利的可能性。 外匯資產(chǎn)和負(fù)債不能相抵的部分、或者外匯交易中超買或者超賣的部分通常稱為“敞口”、“受險(xiǎn)金額”或“風(fēng)險(xiǎn)頭寸”。5.1.1 一、外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念外匯風(fēng)險(xiǎn) 外匯風(fēng)險(xiǎn)外匯風(fēng)險(xiǎn)又稱匯率風(fēng)險(xiǎn)，指一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人，在國際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融等涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債由于外匯匯率的變動(dòng)，導(dǎo)致其以本幣折算的價(jià)值發(fā)生變化，從而給外匯持有者帶來損失或盈利的可能性。 外匯資產(chǎn)和負(fù)債不能相抵的部分、或者外匯交易中超買或者超賣的部分通常稱為“敞口”、“受險(xiǎn)金額”或“風(fēng)險(xiǎn)頭寸”。從